中國(guó)養(yǎng)老金融：現(xiàn)實(shí)困境、國(guó)際經(jīng)驗(yàn)與應(yīng)對(duì)策略

摘要：自上個(gè)世紀(jì)六十年代以來，多數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家紛紛進(jìn)入老齡化社會(huì)，程度逐漸加深。為了應(yīng)對(duì)人口老齡化問題，發(fā)達(dá)國(guó)家在養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)、養(yǎng)老金融方面采取一系列舉措，并取得了非常不錯(cuò)的成績(jī)，積累的成功經(jīng)驗(yàn)，對(duì)我國(guó)發(fā)展養(yǎng)老金融具有非常重要的啟示。文章總結(jié)了我國(guó)養(yǎng)老金融的現(xiàn)實(shí)困境，并結(jié)合國(guó)際經(jīng)驗(yàn)探討解決現(xiàn)實(shí)問題的應(yīng)對(duì)策略。

關(guān)鍵詞：養(yǎng)老金融；現(xiàn)實(shí)困境；國(guó)際經(jīng)驗(yàn)；應(yīng)對(duì)策略

近年來，隨著“銀發(fā)浪潮”襲來，我國(guó)老年人人口數(shù)量劇增，傳統(tǒng)養(yǎng)老模式面臨著巨大的危機(jī)，養(yǎng)老問題成為社會(huì)熱點(diǎn)問題，現(xiàn)行養(yǎng)老保障體系與社會(huì)化進(jìn)程不符，運(yùn)行效率偏低，單純依靠政府力量解決這一問題遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。為此2013年我國(guó)正式提出加快發(fā)展養(yǎng)老服務(wù)的若干意見，明確提出市場(chǎng)要在資源配置發(fā)揮基礎(chǔ)作用，逐步使社會(huì)力量成為養(yǎng)老服務(wù)的主體，養(yǎng)老金融應(yīng)運(yùn)而生。但當(dāng)前我國(guó)養(yǎng)老金融發(fā)展尚處于起步階段，而發(fā)達(dá)國(guó)家構(gòu)建了完善的養(yǎng)老體系，合理引導(dǎo)老年群體投資，扶持養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)金融。

1. 中國(guó)養(yǎng)老金融現(xiàn)實(shí)困境分析

一是政策限制金融供給，我國(guó)養(yǎng)老體系中，由于基本養(yǎng)老金繳納比例較高，且缺少稅收優(yōu)惠激勵(lì)，導(dǎo)致參保人有限。企業(yè)年金制度發(fā)展緩慢，至2017年年末，企業(yè)年金基金累計(jì)12093億元，占基本養(yǎng)老金的28%，對(duì)于參保職工養(yǎng)老保障作用有限[1]。二是觀念和產(chǎn)品缺乏創(chuàng)新性。養(yǎng)老金融產(chǎn)品沒有根據(jù)實(shí)際需求設(shè)計(jì)，雖然銀行、保險(xiǎn)及基金等機(jī)構(gòu)已經(jīng)認(rèn)識(shí)到養(yǎng)老服務(wù)具有巨大的市場(chǎng)潛力，也陸續(xù)開發(fā)出相關(guān)產(chǎn)品，但產(chǎn)品同質(zhì)化明顯，缺乏長(zhǎng)期計(jì)劃，偏離了老年人的需求，不但造成金融資源浪費(fèi)，且會(huì)受到通貨膨脹的影響，影響居民養(yǎng)老目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。三是資本參與意愿不足。我國(guó)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)處于初級(jí)階段，市場(chǎng)中尚存在很多風(fēng)險(xiǎn)和不確定，由于營(yíng)利性不穩(wěn)定，導(dǎo)致參與者的意愿并不強(qiáng)烈。雖然部分地方政府設(shè)置了專項(xiàng)扶持基金，探索PPP模式，但就落實(shí)效果看，成效并不顯著。

2. 養(yǎng)老金融發(fā)展國(guó)際經(jīng)驗(yàn)借鑒

之所以借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，是當(dāng)前發(fā)達(dá)國(guó)家資本世行穩(wěn)定，種類多，且具有較強(qiáng)的針對(duì)性。加上發(fā)達(dá)市場(chǎng)穩(wěn)定，能夠照顧到多元化養(yǎng)老需求，催生了很多新業(yè)態(tài)，這些成功的經(jīng)驗(yàn)值得我國(guó)借鑒。詳細(xì)來說：首先構(gòu)建科學(xué)完善的養(yǎng)老金體系，發(fā)達(dá)國(guó)家致力于構(gòu)建多支柱養(yǎng)老金體系，如美國(guó)，第一支柱為基本保障，控制在30%～40%，第二、三支柱則控制在40%～50%，保障國(guó)民能夠具備穩(wěn)定的收入。此外，良好的養(yǎng)老資金管理是體系運(yùn)行的重中之重。就國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來看，規(guī)模龐大的養(yǎng)老金主要源于管理行業(yè)。通過合理的投資，不僅能夠?yàn)閷?shí)體經(jīng)濟(jì)提供支持，還能夠?qū)崿F(xiàn)養(yǎng)老資金保值增值。

其次產(chǎn)品豐富，在老齡化刺激下，發(fā)達(dá)國(guó)家多開辟了多樣化產(chǎn)品，為老年人群體提供服務(wù)。如日本金融部門根據(jù)群體需求，開展類別齊全、與年金相關(guān)的年金顧問咨詢、資產(chǎn)管理等，且開發(fā)了遺囑信托等新型養(yǎng)老產(chǎn)品[2]。可見日本提供的服務(wù)具有較強(qiáng)的針對(duì)性、有效性，滿足老年人需求，以此來穩(wěn)固老年人群體。

最后渠道暢通，發(fā)達(dá)國(guó)家養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)體系較為完備，涉及內(nèi)容豐富，還具有暢通的融資渠道，除了常規(guī)的信貸、IPO、債券融資外，還開辟了房地產(chǎn)投資信托基金、私募基金等。如美國(guó)著名私募基金公司黑石集團(tuán)收購了養(yǎng)老社區(qū)運(yùn)營(yíng)商，成為當(dāng)?shù)氐?2養(yǎng)老擁有者，為養(yǎng)老金融快速發(fā)展產(chǎn)生積極作用。

3. 我國(guó)養(yǎng)老金融創(chuàng)新發(fā)展策略

3.1重構(gòu)養(yǎng)老金體系

面對(duì)人口老齡化社會(huì)問題，現(xiàn)有老年勞動(dòng)收入等無法得到充分保障。為此重構(gòu)我國(guó)養(yǎng)老金體系，通過對(duì)養(yǎng)老金進(jìn)行有效投資，實(shí)現(xiàn)對(duì)資產(chǎn)的保值增值，以此來提高老年人群體的收入，為其萬年提供保障。在實(shí)踐中，政府要發(fā)揮主導(dǎo)作用，將社會(huì)統(tǒng)籌與個(gè)人賬戶相分離，改變?cè)谢熨~管理的不足之處，確保各個(gè)賬戶功能得到有效發(fā)揮，將分離后的社會(huì)統(tǒng)籌作為第一支柱，通過現(xiàn)收現(xiàn)付的方式實(shí)現(xiàn)對(duì)資產(chǎn)在分配，實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)。同時(shí)，要積極拓展第二支柱養(yǎng)老金，立足于第二支柱特點(diǎn)與性質(zhì)，將個(gè)人賬戶通過劃撥方式，并入到養(yǎng)老金賬戶，以此來擴(kuò)大養(yǎng)老范圍[3]。除此之外，還要積極鼓勵(lì)第三支柱個(gè)人稅延型養(yǎng)老金發(fā)展，拓展養(yǎng)老金渠道。對(duì)于養(yǎng)老金體系的構(gòu)建，可以借鑒美國(guó)IRA計(jì)劃，采取稅收優(yōu)惠方式鼓勵(lì)老年人進(jìn)行儲(chǔ)蓄，減輕國(guó)家的養(yǎng)老壓力。

3.2引導(dǎo)市場(chǎng)投資

從本質(zhì)上來看，養(yǎng)老金就是長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資者，通過完善的養(yǎng)老金體系，能夠?yàn)橘Y本市場(chǎng)注入活力，推動(dòng)資本市場(chǎng)持續(xù)性發(fā)展。故政府要從多個(gè)角度入手，盡快完善與養(yǎng)老金籌集、運(yùn)行的法律體系，探索養(yǎng)老金與證券、保險(xiǎn)等不同金融形態(tài)的有機(jī)整合，促進(jìn)中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展。針對(duì)老年人養(yǎng)老服務(wù)需求，有效引導(dǎo)不同年齡段的人群改變養(yǎng)老觀念，使得老年人能夠認(rèn)識(shí)到養(yǎng)老重要性，并通過儲(chǔ)蓄、證券及保險(xiǎn)等方式積攢養(yǎng)老財(cái)富，提高自身養(yǎng)老保障水平。

3.3創(chuàng)新養(yǎng)老服務(wù)金融

現(xiàn)有養(yǎng)老金融服務(wù)產(chǎn)品缺乏創(chuàng)新性，金融機(jī)構(gòu)要學(xué)習(xí)國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，深度挖掘不同群體老年養(yǎng)老金融潛在需求，加強(qiáng)該方面理論研究，旨在提高產(chǎn)品創(chuàng)新性、針對(duì)性。同時(shí)，還要豐富產(chǎn)品類別，除了儲(chǔ)蓄、保險(xiǎn)外，還逐步開展養(yǎng)老理財(cái)、遺囑等新業(yè)務(wù)，滿足養(yǎng)老群體實(shí)際需求。通過這種方式，不僅能夠提高金融服務(wù)有效性，還能夠滿足多元化金融服務(wù)需求。將上述措施整合到一起，能夠推動(dòng)我國(guó)養(yǎng)老金融發(fā)展，實(shí)現(xiàn)質(zhì)的飛躍。

參考文獻(xiàn)：

[1]張建忠.我國(guó)養(yǎng)老金融發(fā)展的障礙及其突破——基于產(chǎn)業(yè)需求側(cè)和供給側(cè)的視角[J].中共南京市委黨校學(xué)報(bào)，2017（05）：61-66.

[2]陳華，王曉.養(yǎng)老金融的現(xiàn)狀、問題及建議[J].黨政論壇，2017（10）：32-34.

[3]洪崎.發(fā)達(dá)國(guó)家發(fā)展養(yǎng)老金融的經(jīng)驗(yàn)做法及啟示[J].經(jīng)濟(jì)研究參考，2016（36）：30-31.

作者簡(jiǎn)介：

楊寓涵（1987年—）女，漢族，博士，中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司吉林省分行，研究方向：區(qū)域經(jīng)濟(jì)。