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    投資者保護

    • 證券市場看門人制度:認(rèn)知糾偏、失靈根源 與改革進路
      制度失靈;投資者保護;證券中介機構(gòu)DOI:10.3969/j.issn.1003-9031.2023.07.005中圖分類號:F832.5;D922.287? ? ? ?文獻標(biāo)識碼:A? ? ?文章編號:1003-9031(2023)07-0055-10一、問題的緣起證券市場核準(zhǔn)制向注冊制的改革隨著2020年《中華人民共和國證券法》的施行一錘定音,但注冊制改革下全新發(fā)行模式與證券市場的接軌中仍有問題涌現(xiàn)。2022年政府工作報告中指出,推進財稅金融體制改革,

      海南金融 2023年7期2023-07-29

    • 欺詐發(fā)行責(zé)令回購制度的 理論、現(xiàn)實與展望
      證券回購;投資者保護;利益平衡中圖分類號:F830.9? ?文獻標(biāo)識碼:B? 文章編號:1674-2265(2023)06-0082-07DOI:10.19647/j.cnki.37-1462/f.2023.06.010一、引言長久以來,對于如何保護股票投資者在證券違法案件中的民事權(quán)利,我國法律并未作出有效回應(yīng)和制度安排。隨著注冊制改革的推進和2019年《證券法》的實施,我國初步建立了系統(tǒng)性、立體化的股票投資者利益保護機制?!蹲C券法》對投資者保護作了專章規(guī)

      金融發(fā)展研究 2023年6期2023-07-22

    • 債券投資者保護的理據(jù)追問及規(guī)則重置
      背后仍存在投資者保護領(lǐng)域監(jiān)管失靈、制度遺漏等諸多不完善之處。目前對債券投資者常采取技術(shù)性措施加以維護,而忽略了法理層面上的根本意圖。以保護投資者的法理價值分析為切入點,考量現(xiàn)有制度效果發(fā)揮受限的緣由,重塑我國債券市場投資者保護的治理架構(gòu)。研究既可有效改善我國債券市場投資者保護制度不健全的窘境,又能在國際債券治理體系內(nèi)找準(zhǔn)適合本國債券市場發(fā)展之面向,回應(yīng)當(dāng)前本土實踐中投資者保護面臨的重大挑戰(zhàn),進而為日后國際債券投資者保護秩序的完善貢獻中國智慧。關(guān)鍵詞:債券市

      中國證券期貨 2022年3期2023-01-14

    • 債券投資者保護的理據(jù)追問及規(guī)則重置
      背后仍存在投資者保護領(lǐng)域監(jiān)管失靈、制度遺漏等諸多不完善之處。目前對債券投資者常采取技術(shù)性措施加以維護,而忽略了法理層面上的根本意圖。以保護投資者的法理價值分析為切入點,考量現(xiàn)有制度效果發(fā)揮受限的緣由,重塑我國債券市場投資者保護的治理架構(gòu)。研究既可有效改善我國債券市場投資者保護制度不健全的窘境,又能在國際債券治理體系內(nèi)找準(zhǔn)適合本國債券市場發(fā)展之面向,回應(yīng)當(dāng)前本土實踐中投資者保護面臨的重大挑戰(zhàn),進而為日后國際債券投資者保護秩序的完善貢獻中國智慧。關(guān)鍵詞:債券市

      中國證券期貨 2022年3期2023-01-14

    • 債券持有人會議決議效力規(guī)則構(gòu)建
      數(shù)債權(quán)人;投資者保護一、問題的提出:“13海航債”事件引發(fā)的思考 2020年4月14日,海航集團擬召開2013年海航集團有限公司公司債券(以下簡稱“13海航債”)2020年第一次債券持有人會議,于18:30通知各債券持有人,并要求其于19:00前提交參會登記材料。逾期未提交的,不得參加持有人會議和享有表決權(quán)。本次債券持有人會議包含兩個議案:第一,召開會議的通知時間由原來的“10個工作日”修改為“5個工作日”,會議召開的地點由“發(fā)行人的住所地所在地”修改為

      客聯(lián) 2022年1期2022-03-29

    • 論證券發(fā)行中投資者適當(dāng)性制度的完善
      性制度作為投資者保護理念的具體應(yīng)用,是證券監(jiān)管中需要強化和落實的重要一環(huán),其核心目標(biāo)是督促證券公司更好地履行適當(dāng)推薦義務(wù),將適當(dāng)?shù)淖C券產(chǎn)品推薦給適當(dāng)?shù)耐顿Y者。實踐中投資者適當(dāng)性制度的適用仍存在大量問題,證監(jiān)會以及各地證監(jiān)局在適用過程中尚未形成具有可操作性的處罰標(biāo)準(zhǔn),新《證券法》第88條雖然規(guī)定了證券公司應(yīng)當(dāng)遵循的投資者適當(dāng)性的三點要求,但其仍屬于原則性規(guī)范,可操作性不強。借鑒美國投資者適當(dāng)性制度的相關(guān)經(jīng)驗,遵循適度信息披露與投資者適當(dāng)性相結(jié)合原則,未來應(yīng)當(dāng)

      海南金融 2022年1期2022-02-26

    • 論資本市場投資者保護法律制度的新發(fā)展
      斷提高,與投資者保護相關(guān)的法律制度也在不斷更新、不斷發(fā)展。投資者適當(dāng)性制度、先行賠付制度、糾紛強制調(diào)解制度等新制度的建立,以及專業(yè)化的金融法院的設(shè)立和運行,對于加大投資者保護的力度具有重要作用。新技術(shù)的發(fā)展已經(jīng)給資本市場投資者保護帶來了新的課題與挑戰(zhàn),法律體系也將與時俱進,為投資者和金融消費者提供更加可靠、高效、公平、公正的保護。關(guān)鍵詞:資本市場;投資者保護;適當(dāng)性制度中圖分類號:F83? 文獻標(biāo)志碼:A? ? ? ?文章編號:1673-291X(2021

      經(jīng)濟研究導(dǎo)刊 2021年29期2021-11-12

    • 強制退市中投資者保護的法律調(diào)整
      強制退市;投資者保護;中證投服;持股行權(quán)2020 年12 月31 日,上海證券交易所(以下簡稱“上交所”)和深圳證券交易所(以下簡稱“深交所”)分別發(fā)布新修訂的《上海證券交易所股票上市規(guī)則》《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》《深圳證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》等多項配套規(guī)則,按照中國證監(jiān)會關(guān)于退市工作“市場化、法治化、常態(tài)化”的要求,主要從優(yōu)化退市規(guī)則編寫體例、完善退市指標(biāo)、簡化退市流程、新增其他風(fēng)險警示情形和明確過渡期五個

      北京科技大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版) 2021年5期2021-11-05

    • 證券市場先行賠付制度優(yōu)化探究
      一步地推進投資者保護基金的發(fā)展,實行補償和懲罰相結(jié)合的制度體系。關(guān)鍵詞:先行賠付;投資者保護;保存機構(gòu);賠付協(xié)議作為解決證券市場民事賠償困難的問題,證券市場的先行賠付起著重要作用。在一定程度上,可以對證券市場投資者的利益進行保護,還可以建立一個良好的證券業(yè)信譽保證和經(jīng)營能力,證券市場的先行賠付已經(jīng)被監(jiān)管部門和社會所認(rèn)可。但是,就目前而言,我國證券法還處于初級階段,尚不成熟,在學(xué)術(shù)界也沒有成熟的理論研究作為支撐。所以,基于學(xué)理上的因素和實務(wù)上的要求,先行賠付

      科教創(chuàng)新與實踐 2021年31期2021-10-09

    • 論證券行政執(zhí)法和解制度
      證券法 投資者保護一、證券行政執(zhí)法和解制度基本理論(一)基本理論我國傳統(tǒng)行政法理論認(rèn)為,行政權(quán)不得自由處分,因此理論界對行政和解制度一直存有爭議,但伴隨經(jīng)濟環(huán)境的變化、行政理論的更新,政府開始從“管理”型向“服務(wù)”型轉(zhuǎn)變。過去幾十年,剛性行政方式一直在我國行政管理方式中占絕對主要地位,主要表現(xiàn)為單方性、強制性、命令性和高權(quán)性的行政處罰、行政強制等,雖然這種管理方式能通過強執(zhí)行力和穩(wěn)定性快速實現(xiàn)維護行政秩序的目標(biāo),但是其僵化的執(zhí)法方式在行政事務(wù)繁雜的證券領(lǐng)

      科學(xué)與生活 2021年14期2021-09-10

    • 新《證券法》視域下的中國投資者保護研究
      瑤關(guān)鍵詞:投資者保護 新《證券法》 政策建議一、投資者保護納入新《證券法》的意義(一)體現(xiàn)投資者保護是新《證券法》的立法核心投資者保護關(guān)系群眾的切身經(jīng)濟利益,本次新《證券法》加入“投資者保護”專章進行原則性規(guī)定,并在專章之外的各章節(jié)體現(xiàn)因各種原因給投資者造成損失應(yīng)當(dāng)依法承擔(dān)的賠償責(zé)任??梢哉f,本次修訂將保護投資者的合法權(quán)益作為立法核心,貫穿于修訂新《證券法》的始終,為資本市場長期穩(wěn)定健康發(fā)展夯實法制基石。(二)樹立投資者參與證券市場的信心證券市場若不能較好

      時代金融 2021年17期2021-08-26

    • 投資者權(quán)益保護視域下智能投顧的現(xiàn)狀與完善
      智能投顧;投資者保護;金融科技;新《證券法》DOI:10.3969/j.issn.1003-9031.2021.07.010中圖分類號:D922.28;F823.5;D912.28;DF438 ? 文獻標(biāo)識碼:A ?文章編號:1003-9031(2021)07-0080-08傳統(tǒng)金融資產(chǎn)配置業(yè)務(wù)與高新技術(shù)手段的結(jié)合孕育出了智能投顧,第一家智能投顧公司Betterment于2008年在美國紐約成立,這一概念也于2015年首次傳入中國并高速發(fā)展起來。智能投顧迅

      海南金融 2021年7期2021-08-23

    • 智能投顧模式下信義義務(wù)的沖擊與重構(gòu)
      信義義務(wù);投資者保護中圖分類號:TP18? 文獻標(biāo)識碼:A? 文章編號:1004-8634(2021)03-0053-(09)DOI:10.13852/J.CNKI.JSHNU.2021.03.005智能投顧是新技術(shù)與傳統(tǒng)領(lǐng)域創(chuàng)新結(jié)合的產(chǎn)物,根據(jù)其功能可知,智能投顧是基于背后的算法編程,通過調(diào)查問卷的形式去測算投資者偏好,從而結(jié)合大數(shù)據(jù)及相關(guān)金融理論,為投資者提供最優(yōu)的投資理財答卷。智能投顧起源于美國,由一家線上資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的金融科技公司起始發(fā)展,逐漸成長

      上海師范大學(xué)學(xué)報(哲學(xué)社會科學(xué)版) 2021年3期2021-06-23

    • 我國債券市場違約特征及相關(guān)建議
      息披露? 投資者保護? 違約處置近年來,在我國債券市場高速發(fā)展的同時,債券違約事件頻繁發(fā)生。筆者通過分析發(fā)現(xiàn),債券違約的直接誘因主要是外部流動性緊張,與宏觀經(jīng)濟環(huán)境變化、金融監(jiān)管加強有較大關(guān)系。在債券違約常態(tài)化的背景下,持續(xù)加強債券市場法治建設(shè),完善債券違約風(fēng)險預(yù)警和處置機制,切實保護投資者利益,成為促進債券市場高質(zhì)量發(fā)展的必由之路。我國債券市場發(fā)行概況及違約特征(一)發(fā)行及存量規(guī)模據(jù)萬得(Wind)統(tǒng)計,截至2020年12月31日,我國債券市場主要債券存

      債券 2021年4期2021-05-11

    • 本輪信用風(fēng)險事件的成因與影響
      性兌付? 投資者保護? 風(fēng)險定價本輪信用風(fēng)險事件及其觸發(fā)因素(一)本輪信用風(fēng)險事件概況2020年10月以來,華晨集團(以下簡稱“華晨”)、永煤控股(以下簡稱“永煤”)等國企信用風(fēng)險事件頻發(fā),在打破國企剛性兌付“信仰”的同時,引發(fā)了金融市場對國企逃廢債的恐慌。中央和地方政府對本輪信用風(fēng)險事件果斷采取了一系列應(yīng)對措施,使蔓延擴大的信用危機得到控制。進入2021年,信用風(fēng)險事件仍舊持續(xù)。2021年1月29日,海航集團發(fā)布公告稱,因自身不能清償?shù)狡趥鶆?wù),相關(guān)債權(quán)人

      債券 2021年4期2021-05-11

    • 財務(wù)運行質(zhì)量、高管薪酬差距與投資者保護
      運行質(zhì)量與投資者保護顯著正相關(guān);在民營企業(yè)中財務(wù)運行質(zhì)量與投資者保護顯著正相關(guān),而在國有企業(yè)中相關(guān)性不顯著;在民營企業(yè)中,高管薪酬差距對財務(wù)運行質(zhì)量和投資者保護的關(guān)系存在正向調(diào)節(jié)作用,在國有企業(yè)中上述調(diào)節(jié)作用較弱。結(jié)論厘清了產(chǎn)權(quán)異質(zhì)性下企業(yè)高管薪酬差距、財務(wù)運行質(zhì)量和投資者保護之間的作用方向,為企業(yè)提高投資者權(quán)益保護、制定高管薪酬最優(yōu)契約提供一定的借鑒?!娟P(guān)鍵詞】 財務(wù)運行質(zhì)量; 高管薪酬差距; 投資者保護; 產(chǎn)權(quán)異質(zhì)性【中圖分類號】 F832.51? 【

      會計之友 2021年7期2021-03-29

    • 創(chuàng)新推動科創(chuàng)板制度建設(shè)和注冊制試點
      退市要求、投資者保護機制三方面進行探討,發(fā)現(xiàn)A股市場缺乏市場化的發(fā)行條件、交易制度固化等問題和科創(chuàng)板制度設(shè)計的不足,進而建議建立規(guī)則完善,監(jiān)管有效,信息透明,合理健康的市場,實行以信息披露為中心的注冊制度,實施最嚴(yán)格監(jiān)管體系和最嚴(yán)格退市制度,完善投資者保護機制等。關(guān)鍵詞:科創(chuàng)板;注冊制;制度建設(shè);監(jiān)管;投資者保護2019年6月13日,上海證券交易所開設(shè)了科創(chuàng)板。這是2018年11月5日習(xí)近平總書記在首屆中國國際進口博覽會開幕式上宣布將在上海證券所設(shè)立科創(chuàng)板

      中國集體經(jīng)濟 2021年2期2021-02-04

    • 雙層股權(quán)制度下的中小投資者利益保護研究
      金流權(quán); 投資者保護; 控制權(quán)【中圖分類號】 F833? 【文獻標(biāo)識碼】 A? 【文章編號】 1004-5937(2021)02-0029-07一、引言2013年阿里巴巴赴美上市首次將雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)帶入了人們視野。在此之前,國內(nèi)對雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)鮮有研究。時隔五年,香港聯(lián)交所主動修改上市規(guī)則,允許雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)企業(yè)上市。在全球資本市場改革浪潮下,中國為吸引優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)回歸A股,積極推出CDR(中國存托憑證),在上海交易所設(shè)立科創(chuàng)板,試點雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)。企業(yè)融資方式?jīng)Q

      會計之友 2021年2期2021-01-25

    • 滬倫通視角下中國存托憑證投資者保護機制研究
      市場分割、投資者保護等問題。本文從滬倫通視角,通過中國存托憑證的運行機制來分析投資者權(quán)益保護的制度框架,分析了目前存托憑證信息披露體制存在弊端、管轄權(quán)及法律適用方面沖突,使投資者權(quán)益面臨困境、事后端投資者保護制度薄弱,并提出當(dāng)前投資者權(quán)益保護存在的困境,最后從監(jiān)管機制的分級到投資者權(quán)益司法保障及其CDR持有人會議制度的建立來進行對投資者權(quán)益保護。關(guān)鍵詞:滬倫通;中國存托憑證;投資者保護一、引言受限于境內(nèi)資本市場發(fā)行上市制度的要求,我國大多數(shù)企業(yè)像BATJ1

      西部金融 2020年4期2020-12-23

    • 商譽減值政策的市場反應(yīng)研究
      場反應(yīng); 投資者保護; 事件研究法【中圖分類號】 F832.5? 【文獻標(biāo)識碼】 A? 【文章編號】 1004-5937(2020)23-0096-07一、引言商譽是公司合并成本大于合并取得時被購買方各項可辨認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債公允價值份額的差額。20世紀(jì)90年代以來,上市公司的并購活動逐步興起。2006年實行股權(quán)分置的財務(wù)處理之后,上市公司之間的并購出現(xiàn)了一個繁榮期,2015年A股市場出現(xiàn)牛市期間,上市公司更是加大并購力度,我國的并購交易大幅度增長,公司并購案例

      會計之友 2020年23期2020-12-14

    • 科創(chuàng)板表決權(quán)差異化安排下的投資者保護
      股權(quán)結(jié)構(gòu)、投資者保護、公司內(nèi)部治理一、引言表決權(quán)差異化安排是對于公司每股所代表的表決權(quán)進行一定的調(diào)整,使得每股上的表決權(quán)高于或者低于每股實際所代表的公司資產(chǎn)比例,根據(jù)股權(quán)的差異化安排,公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)可以形成雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)甚至多重股權(quán)結(jié)構(gòu)。在十九世紀(jì)至二十世紀(jì)時期,雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)便已經(jīng)出現(xiàn)在西方資本主義國家,在美國、加拿大、英國等多個發(fā)達國家得到了廣泛地運用與長期的發(fā)展,并逐漸為新加坡、香港等地的證券交易機構(gòu)所接納。雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)通常運用于家族企業(yè)、新聞報紙行業(yè)、

      湖北經(jīng)濟學(xué)院學(xué)報·人文社科版 2020年8期2020-11-09

    • 科創(chuàng)板雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)分析與完善研究
      ;科創(chuàng)板;投資者保護;表決權(quán)差異一、引言設(shè)立科創(chuàng)板是構(gòu)建我國多層次資本市場,助力科技創(chuàng)新企業(yè)融資、發(fā)展的重大舉措,及時地回應(yīng)了我國蓬勃發(fā)展的科技創(chuàng)新企業(yè)融資需求。截止2019年11月8日,在科創(chuàng)板上市交易的公司已達到了56家。在此次改革中,雙重股權(quán)制度——“表決權(quán)差異安排”也正式落地科創(chuàng)板。2019年3月1日上海證券交易所(以下簡稱“上交所”)發(fā)布《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》(以下簡稱《科創(chuàng)板上市規(guī)則》),在此規(guī)則的第四章第五節(jié)中專節(jié)規(guī)定了“表決權(quán)

      大眾科學(xué)·上旬 2020年1期2020-10-21

    • 大額持股披露規(guī)則對敵意收購監(jiān)管的影響研究
      明度、強化投資者保護的宗旨,新《證券法》進一步收緊了大額持股披露規(guī)則。但大額持股披露規(guī)則自創(chuàng)設(shè)起就與敵意收購有著密切聯(lián)系,過嚴(yán)的大額持股披露義務(wù)會產(chǎn)生遏制敵意收購的副作用。敵意收購本是資本市場的健康常態(tài),在我國卻一直被妖魔化。立法應(yīng)該扭轉(zhuǎn)對敵意收購的局限認(rèn)識,從平衡收購方和目標(biāo)公司管理層利益的角度,對大額持股披露規(guī)則進行重構(gòu)和完善。關(guān)鍵詞:大額持股披露 敵意收購 投資者保護 并購監(jiān)管一、引言新《證券法》在經(jīng)歷六年四審后終于敲定并開始正式實施。此次《證券法》

      中國證券期貨 2020年2期2020-10-10

    • 新《證券法》下投資者保護研究
      制定必須以投資者保護為立法核心。2020年3月1日新《證券法》正式開始實行。已然走過20個年頭的證券法對證券經(jīng)濟的發(fā)展有著巨大作用,市場化的證券制度也催生了我國證券投資者保護制度。但不可否認(rèn)的是,從經(jīng)濟學(xué)視角來看《證券法》在投資者保護方面仍有欠缺。因此,基于從信息不對稱、外部性、道德風(fēng)險經(jīng)濟學(xué)理論分析了其條文中關(guān)于投資者權(quán)益保護的新規(guī)定,并對仍未能考量的情況提出了建議。關(guān)鍵詞:新《證券法》;投資者保護;證券市場;經(jīng)濟分析中圖分類號:F832.51? ? ?

      經(jīng)濟研究導(dǎo)刊 2020年23期2020-09-23

    • 中國香港地區(qū)雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)的發(fā)展與借鑒
      ;控制權(quán);投資者保護2019年12月24日,隨著平安夜鐘聲的敲響,優(yōu)刻得科技股份有限公司(以下簡稱“優(yōu)刻得”,股票代碼:688158)在科創(chuàng)板成功過會的鐘聲也隨之響起。優(yōu)刻得在科創(chuàng)板注冊成功之所以受關(guān)注,源于其是國內(nèi)A股市場首家“同股不同權(quán)”的公司。這不禁又讓筆者想起因為港股痛失阿里巴巴,港交所做了25年來在上市制度方面的巨大變革允許不同投票權(quán)架構(gòu)的高增長及創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)公司在主板上市。港交所于2018年4月修訂了《主板上市規(guī)則》,接納了雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)。香港這次立

      商業(yè)2.0-市場與監(jiān)管 2020年2期2020-09-10

    • 淺析投資者適當(dāng)性原則
      。關(guān)鍵詞:投資者保護;投資者分類;金融監(jiān)管;適當(dāng)性投資者適當(dāng)性制度是成熟資本市場普遍采用的投資者保護安排。所謂投資者適當(dāng)性,是證券經(jīng)營機構(gòu)在向投資者進行銷售過程中,根據(jù)自身評估標(biāo)準(zhǔn),對投資者是否具備相應(yīng)投資能力所作出的合理判斷。具體地講,適當(dāng)性是金融機構(gòu)與投資者之間的“動態(tài)匹配”,證券公司依據(jù)投資者投資目標(biāo)、投資期限、財務(wù)狀況、風(fēng)險承受能力等的不同,通過對金融產(chǎn)品原理的介紹、風(fēng)險的揭示,選擇適當(dāng)?shù)耐顿Y者審慎參與交易。同時,適當(dāng)性也是一項投資者保護制度,通過

      看世界·學(xué)術(shù)上半月 2020年5期2020-09-10

    • 基于科創(chuàng)板雙重股權(quán)的投資者保護措施研究
      因素采取的投資者保護措施、對投資者權(quán)益保護的不足之處三個層面進行分析后發(fā)現(xiàn):投資者保護一直是“雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)”企業(yè)關(guān)心的重要問題,盡管科創(chuàng)板和企業(yè)都做出一些保護措施,但科創(chuàng)板的尚未成熟、“雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)”企業(yè)的高風(fēng)險、投資者缺乏專業(yè)的投資水平等問題,均凸顯出對投資者保護的不全面,需要不斷加強完善投資者保護措施。關(guān)鍵詞:科創(chuàng)板;雙重股權(quán)結(jié)構(gòu);投資者保護0 引言“同股不同權(quán)”的投資者保護問題一直是我國面臨“雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)”企業(yè)IPO的難題,由于我國證券市場高度謹(jǐn)慎,

      科技經(jīng)濟市場 2020年7期2020-09-02

    • 上市公司股份回購失信的投資者保護問題研究
      構(gòu)建嚴(yán)密的投資者保護機制網(wǎng)絡(luò),從制度層面限制上市公司股份回購的失信行為。關(guān)鍵詞:資本市場;上市公司;股份回購;投資者保護中圖分類號:F830.91 文獻標(biāo)識碼:B? ?文章編號:1674-2265(2020)07-0043-05DOI:10.19647/j.cnki.37-1462/f.2020.07.006一、引言:高舉輕放的監(jiān)管警示函2016年6月到2018年10月,某股份有限公司(以下簡稱甲上市公司)的股票價格從最高5.05元/股一路下跌至最低約1.

      金融發(fā)展研究 2020年7期2020-08-07

    • 債券市場投資者權(quán)利救濟路徑研究
      集辦法? 投資者保護? 救濟路徑目前,債券違約糾紛主要依據(jù)民法中的合同法律規(guī)則解決。隨著金融科技的不斷發(fā)展,債券的種類、發(fā)行方式不斷創(chuàng)新。剛剛頒布的《中華人民共和國民法典》(以下簡稱“民法典”)只能為債券糾紛提供基礎(chǔ)的法律依據(jù),單獨依靠其中關(guān)于債權(quán)債務(wù)關(guān)系、債券募集辦法的法律定性和合同法律規(guī)則作為裁判依據(jù),尚難以解決債券市場中的民事糾紛。問題引入:民法典中債券募集辦法法律性質(zhì)的確認(rèn)(一)民法學(xué)理維度民法典將債券募集辦法定位為要約邀請,是對既有法律規(guī)則的認(rèn)可

      債券 2020年7期2020-07-30

    • 會計穩(wěn)健性與超額現(xiàn)金持有價值關(guān)系研究
      響,并考察投資者保護水平對二者的調(diào)節(jié)效應(yīng)。實證結(jié)果表明:超額持有現(xiàn)金資產(chǎn)的邊際價值為負(fù);會計穩(wěn)健性可以提升超額現(xiàn)金持有價值;進一步研究發(fā)現(xiàn),在投資者保護水平低的地區(qū),會計穩(wěn)健性對超額現(xiàn)金持有價值的提升作用更顯著。本研究旨在揭示:提高會計穩(wěn)健性和投資者保護水平能抑制管理層的私利動機,提升超額現(xiàn)金持有價值;并且研究表明會計穩(wěn)健性與投資者保護水平之間存在替代關(guān)系。以上結(jié)論為優(yōu)化資源配置,加強現(xiàn)金管理及提升超額現(xiàn)金持有價值拓展了研究思路。【關(guān)鍵詞】 投資者保護;

      會計之友 2020年13期2020-07-09

    • 科創(chuàng)板信息披露監(jiān)管與投資者保護
      披露監(jiān)管;投資者保護引言股票發(fā)行注冊制是以發(fā)行人全面準(zhǔn)確的信息披露為基礎(chǔ),以發(fā)行人招股說明書為核心的股票發(fā)行機制。證券發(fā)行審核機構(gòu)對發(fā)行人發(fā)行文件的全面性、準(zhǔn)確性、真實性和及時性作形式審查,而不對發(fā)行人的股票價值進行實質(zhì)評判,投資者和中介機構(gòu)才是價值判斷的主體。鑒于股票發(fā)行注冊制依賴發(fā)行人自律信息披露意識,在一定程度上增大了投資者的投資風(fēng)險。且科創(chuàng)企業(yè)本身就具有研發(fā)投入大、經(jīng)營風(fēng)險高、業(yè)績不穩(wěn)定、退市風(fēng)險高等特點,在這樣的背景下如何切身保護投資者的合法權(quán)益

      現(xiàn)代營銷·理論 2020年10期2020-07-01

    • 證券公益訴訟:法理辨析與制度建構(gòu)
      利益保護;投資者保護中圖分類號:D922.287 文獻標(biāo)志碼:A 文章編號:1672-626X(2020)02-0112-13一、引言當(dāng)前我國證券市場改革步伐不斷加快,繼科創(chuàng)板實行注冊制之后,創(chuàng)業(yè)板的注冊制改革也提上日程。完善證券市場秩序,優(yōu)化投資者保護環(huán)境將成為今后證券市場的基礎(chǔ)性制度建設(shè)。為此,一方面需強化我國證券市場的信息披露制度,為投資者營造公開、公平、公正的交易環(huán)境,另一方面要改革我國證券侵權(quán)訴訟制度以遏制證券違法行為與保護投資者權(quán)益?,F(xiàn)今我國證

      湖北經(jīng)濟學(xué)院學(xué)報 2020年2期2020-04-22

    • 我國智能投顧發(fā)展困境探析
      全權(quán)委托;投資者保護;準(zhǔn)入門檻中圖分類號:F831文獻識別碼:A文章編號:2096-3157(2020)04-0164-02一、智能投顧的界定及運作原理就智能投顧實質(zhì),域外存在著“工具說”“平臺說”[1]等多種學(xué)說。我國也經(jīng)歷了“投資顧問說”“數(shù)字化建議說”“薦股軟件說”的觀點爭鳴。2012年出臺的《關(guān)于加強對利用“薦股軟件”從事證券投資咨詢業(yè)務(wù)監(jiān)管的暫行規(guī)定》主要提及了“智能投顧”的投資建議功能。2017年國務(wù)院發(fā)布《新一代人工智能發(fā)展規(guī)劃》,從國家戰(zhàn)略

      全國流通經(jīng)濟 2020年4期2020-04-20

    • 投資者保護、財務(wù)獨立董事與盈余管理
      】 文章從投資者保護的視角,以2010—2014年A股上市公司數(shù)據(jù)為樣本,考察了財務(wù)背景獨立董事對盈余管理的影響,期望為完善我國上市公司獨立董事制度,改善盈余信息質(zhì)量,提升法治水平提供政策性建議。研究發(fā)現(xiàn),財務(wù)獨立董事對應(yīng)計盈余管理和真實盈余管理同時起到抑制作用;投資者保護程度的提高有利于降低應(yīng)計盈余管理水平,但投資者保護程度與真實盈余管理之間卻存在著類似拋物線的非線性關(guān)系;進一步研究發(fā)現(xiàn),投資者保護程度和財務(wù)獨立董事在抑制應(yīng)計盈余管理水平上存在互補效應(yīng),

      會計之友 2020年8期2020-04-02

    • 證券市場監(jiān)管的“頂層設(shè)計”:加強以投資者保護為中心的信息披露
      證券監(jiān)管;投資者保護;信息披露;注冊制;市場化文章編號:1004-7026(2020)05-0152-02???????? 中國圖書分類號:F832.51??????? 文獻標(biāo)志碼:A1? 市場自由論與政府主導(dǎo)論證券市場的監(jiān)管(regulation)是指國家行政機關(guān)為保證市場中參與主體行為的合法性而通過立法、執(zhí)法等一系列干預(yù)活動對市場活動主體及其行為進行約束、引導(dǎo)、規(guī)范的外部性行為[1]。我國證券市場在政府“頭痛治頭,腳痛醫(yī)腳”的“補正”式監(jiān)管下,政府這一

      山西農(nóng)經(jīng) 2020年5期2020-03-31

    • 比較視野下我國公司債券受托管理人制度批判與重構(gòu)
      利益沖突;投資者保護一、我國債券受托管理人制度存在的問題及困境我國雖引入了債券受托管理人制度,由于長期存在的政府剛性兌付造成忽視債券管理導(dǎo)致保護投資者利益的功能發(fā)揮上有所欠缺,主要存在受托管理人法律地位不明確、職責(zé)履行消極性、與債券持有人利益沖突等問題。2014年3月,我國債券市場迎來首次實質(zhì)違約——上海超日太陽能科技股份有限公司債券違約,然而作為債券投資者制度上的法定管理人的債券受托管理人雖被賦予很高期待但因缺乏積極有效的應(yīng)對措施,未能在其中有效發(fā)揮其職

      看世界·學(xué)術(shù)下半月 2020年9期2020-01-07

    • 我國中小投資者在證券投資中的權(quán)益保護問題研究
      理化的改善投資者保護現(xiàn)狀的措施,中小投資者權(quán)益的保護問題的解決是我國證券市場健康發(fā)展必由之路。[關(guān)鍵詞]中小投資者;投資者保護;證券市場[中圖分類號]F832.5近十余年來,中國證券市場發(fā)展迅速,當(dāng)前,絕大部分中國居民會將一部分儲蓄投向證券市場,而且證券投資的比例呈現(xiàn)出不斷上升的趨勢,因此,證券市場已經(jīng)成為中國經(jīng)濟發(fā)展的中堅力量,為其提供資金支持,在很大程度上推動了我國經(jīng)濟的整體發(fā)展。然而,在我國證券市場日趨成熟和規(guī)?;倪^程中也不可避免地出現(xiàn)了一系列問題

      新財經(jīng) 2019年18期2019-10-16

    • 發(fā)展高收益?zhèn)袌鎏嵘袊鴤袌龇?wù)實體經(jīng)濟能力
      益?zhèn)??投資者保護??信息披露當(dāng)前,解決中小企業(yè)尤其是科創(chuàng)型企業(yè)融資難、融資貴問題,是金融服務(wù)實體經(jīng)濟的難點之一。發(fā)展高收益?zhèn)袌觯瑢⑹剐庞觅Y質(zhì)相對弱一點的中小企業(yè)尤其是科創(chuàng)型企業(yè)在定價合理、信息披露規(guī)范、誠實守信的情況下,較為順暢地進行債券融資。這不僅是提升債券市場服務(wù)實體經(jīng)濟能力的重點和難點,也是推進金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要議題。通過借鑒美國高收益?zhèn)袌龅陌l(fā)展經(jīng)驗來建立中國的高收益?zhèn)袌觯瑢⒂兄诮∪Y本市場支持中小企業(yè)的層次和方式,加大直接

      債券 2019年9期2019-10-11

    • 股權(quán)集中度、股權(quán)制衡與投資者利益保護
      關(guān)鍵詞:投資者保護;股權(quán)集中;股權(quán)制衡;因子分析;面板回歸 一、引言 因為歷史和現(xiàn)實的原因,我國上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)較為復(fù)雜,股權(quán)當(dāng)中同時包含了流通股和非流通股。而非流通股中的國家股在股權(quán)結(jié)構(gòu)中所占的比重非常高,這導(dǎo)致了過高的股權(quán)集中度。為了解決這個問題,政府推行了有效的股權(quán)分置改革,使得國有股的絕對控股地位大幅降低,從而改善了對上市公司管理層行為的監(jiān)督并且減少了其相應(yīng)的代理成本。 雖然經(jīng)歷了股權(quán)分置改革,但是股權(quán)結(jié)構(gòu)中依然存在的一些問題使得中小股東

      湖北經(jīng)濟學(xué)院學(xué)報·人文社科版 2019年9期2019-09-10

    • 大股東掏空行為研究述評:兼論融資融券制度的公司治理作用
      股東掏空;投資者保護;治理機制;制衡機制;經(jīng)理異質(zhì)性【中圖分類號】F123【文獻標(biāo)識碼】A【文章編號】1004-0994(2019)23-0032-11【基金項目】廣東省自然科學(xué)基金項目“中國上市公司經(jīng)理異質(zhì)性與上市公司價值保全與投資者保護研究”(項目編號:2017A030310623);廣東省自然科學(xué)基金項目“融資融券制度影響公司治理效率的路徑研究:基于投資者情緒的視角”(項目編號:2018A030313828);廣東省自然科學(xué)基金項目“供給側(cè)改革背景下

      財會月刊·上半月 2019年12期2019-09-10

    • 國際債券市場持有人會議的法律效力及對我國的啟示
      是債券市場投資者保護制度最核心的組成部分,其能否切實發(fā)揮保障持有人集體權(quán)益的作用,主要在于會議通過的決議是否具備法律效力。海外市場通常在法律法規(guī)或信托協(xié)議中明確持有人會議對當(dāng)期全體持有人生效,并且通過設(shè)置觸發(fā)違約條件的投資者保護條款,促使發(fā)行人主動召集持有人會議,從而在雙方當(dāng)事人之間達成一致,形成本質(zhì)為新合同的有效決議。關(guān)鍵詞:持有人會議??投資者保護??合同法??法律效力債券市場是資本市場的重要組成部分。與權(quán)益類融資相比,債券融資由于具有僅構(gòu)成企業(yè)對外負(fù)

      債券 2019年1期2019-09-05

    • 我國銀行間債券市場熊貓債發(fā)展?fàn)顩r及建議
      發(fā)行人? 投資者保護2005年,在我國對外開放不斷推進、人民幣國際化程度逐漸提高的背景下,熊貓債應(yīng)運而生。此后,隨著我國債券市場的進一步開放,熊貓債市場發(fā)展迅速,并有望在未來保持高速增長態(tài)勢。熊貓債的誕生與興起熊貓債是指境外發(fā)行人在中國境內(nèi)發(fā)行的以人民幣計價的債券。根據(jù)國際慣例,在一個國家的國內(nèi)市場發(fā)行本幣債券時,一般以該國最具特征的吉祥物來命名,如美國的揚基債券、日本的武士債券等。熊貓債發(fā)行最早可追溯至2005年10月,國際金融公司和亞洲開發(fā)銀行獲準(zhǔn)在我

      債券 2019年7期2019-08-30

    • 互聯(lián)網(wǎng)股權(quán)融資投資者準(zhǔn)入的法律規(guī)制
      質(zhì)量,致使投資者保護陷入困境。文章在對域外相關(guān)立法經(jīng)驗的分析和中國投資者準(zhǔn)入的法律規(guī)制需要在理念更新的基礎(chǔ)上,遵循類型化思維,由主體資質(zhì)認(rèn)定轉(zhuǎn)向投資行為規(guī)范,并科學(xué)計算投資限額,適度允許理性彌補,藉由金融產(chǎn)業(yè)鏈源頭上的風(fēng)險控制促進真正意義上的股權(quán)眾籌規(guī)范化發(fā)展。關(guān)鍵詞:股權(quán)眾籌;私募股權(quán)融資;合格投資者;投資限額;投資者保護中圖分類號:D922.28 文獻標(biāo)志碼:A 文章編號:1008-5831(2019)04-0126-11隨著金融科技的迅速發(fā)展,公司融

      重慶大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版) 2019年4期2019-08-19

    • 公允價值會計與投資者保護研究
      價值會計和投資者保護觀點的基礎(chǔ)上,以歷史成本遭到淘汰為出發(fā)點,表述投資者需要公允價值會計環(huán)境的事實,以保護好投資者是會計信息透明化的目標(biāo)為切入點,說明公允價值能夠適應(yīng)多變的環(huán)境,最終闡述投資者保護促進公允價值發(fā)展。關(guān)鍵詞:公允價值會計;投資者保護;市場經(jīng)濟;歷史成本中圖分類號:F230 ? ? ? ?文獻標(biāo)志碼:A ? ? ?文章編號:1673-291X(2019)06-0090-02一、研究的理論基礎(chǔ)(一)公允價值會計的相關(guān)理論公允價值計量目前在國際上早

      經(jīng)濟研究導(dǎo)刊 2019年6期2019-07-08

    • 談金融資本市場下的投資者關(guān)系管理
      場;策略;投資者保護【中圖分類號】F224.32 【文獻標(biāo)識碼】A 【文章編號】1674-0688(2019)02-0277-02投資者關(guān)系管理能夠幫助各企業(yè)實現(xiàn)信息披露及交流,通過此方法能夠?qū)崿F(xiàn)潛在投資者及投資者聯(lián)系上的優(yōu)化,使其增加對企業(yè)的認(rèn)同感,進而提高企業(yè)的整體利益,使企業(yè)投資者的相關(guān)利益得到維護。據(jù)可靠數(shù)據(jù)表明,投資者關(guān)系管理在金融資本市場背景下起到較為關(guān)鍵的作用,其能夠有效實現(xiàn)企業(yè)的穩(wěn)定運行,同時優(yōu)化投資者關(guān)系管理亦為展現(xiàn)企業(yè)根本價值的重要措施

      企業(yè)科技與發(fā)展 2019年2期2019-06-30

    • 基于M公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)與利益輸送分析研究
      為亞洲國家投資者保護較弱。那么這是否就意味著高股利分配就是對投資者高保護呢?本文從M公司股改前后持續(xù)的高股利分配現(xiàn)象入手,分析了股改前后M公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)及其與高股利分配的關(guān)系,嘗試分析高股利分配對投資者保護的影響。關(guān)鍵詞:股權(quán)結(jié)構(gòu);股利分配;投資者保護一、引言長期以來我國股票市場的二元制股權(quán)結(jié)構(gòu)被看成是我國資本市場各種詬病的根源,股權(quán)分置改革應(yīng)勢而生。許多學(xué)者在股改后進行了實證分析,對比股改后上市公司在股改前存在的問題是否有所改善,其結(jié)果大多是顯著的。二、

      財訊 2019年13期2019-06-18

    • 資管行業(yè)基礎(chǔ)法律關(guān)系之厘清與法律框架構(gòu)建
      融資功能、投資者保護兩大目標(biāo)。關(guān)鍵詞:資產(chǎn)管理;信義義務(wù);監(jiān)管框架;投資者保護DOI:10.3969/j.issn.1003-9031.2019.4.06中圖分類號:DF438.2 文獻標(biāo)識碼:A 文章編號:1003-9031(2019)04-0036-08一、引言我國高凈值財富的快速累積拉開了“泛資產(chǎn)管理時代”的帷幕,經(jīng)初步估算,中國金融機構(gòu)開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模大致達到109萬億元。投融資需求驅(qū)動著不同種類信托產(chǎn)品的產(chǎn)生,但相應(yīng)的卻是資產(chǎn)管理行業(yè)固守的機

      海南金融 2019年4期2019-05-14

    • 中國智能投顧的發(fā)展困境及其法律突破
      全智能投顧投資者保護機制等四方面進行法律突破。關(guān)鍵詞:智能投顧;監(jiān)管真空;投資者保護;技術(shù)驅(qū)動型監(jiān)管;包容性監(jiān)管DOI:10.3969/j.issn.1003-9031.2019.3.05中圖分類號:D912.28 文獻標(biāo)識碼:A 文章編號:1003-9031(2019)03-0032-06一、智能投顧:法律主體與法律關(guān)系(一)智能投顧不是獨立法律主體智能投顧是人工智能在投資領(lǐng)域的產(chǎn)物,而法律對人工智能并未明確定義。面對智能投顧實踐中出現(xiàn)的問題,我們開始思

      海南金融 2019年3期2019-05-13

    • 論股權(quán)眾籌視角下的投資者權(quán)益法律保護
      公開發(fā)行;投資者保護一、股權(quán)眾籌及股權(quán)眾籌下的投資者概述(一)股權(quán)眾籌的法律概念重申眾籌是人們、組織以及企業(yè),包括初創(chuàng)企業(yè)通過在線門戶(即眾籌平臺)籌集資本為其活動進行融資或再融資的一種方式 。是項目發(fā)起人為了融資而在線上線下平臺發(fā)布創(chuàng)業(yè)信息,吸引公眾對該項目進行投資而籌集資金的融資方式,融合了普惠金融和扶持微小企業(yè)的特征。股權(quán)眾籌是由眾籌演變而來,隨著互聯(lián)網(wǎng)時代興起的金融產(chǎn)物,來源于經(jīng)濟學(xué)而并非法學(xué)。依據(jù)股權(quán)眾籌的性質(zhì),其行為主要產(chǎn)生在公司設(shè)立之前和公司

      職工法律天地·下半月 2019年2期2019-05-09

    • 論中國式注冊制信息披露革新:理念、實踐與建議
      ;市場化;投資者保護[中圖分類號] F832.51 [文獻標(biāo)識碼]A ?[文章編號]1673-0461(2019)12-0022-07一、問題提出2018年11月5日,習(xí)近平主席于上海首屆中國國際進口博覽會開幕式上發(fā)表主旨演講,指出將在上海證券交易所(上交所)設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制,并不斷完善中國資本市場的基礎(chǔ)制度建設(shè)。2019年1月23日,中央全面深化改革委員會(中央深改委)第六次會議審議通過《在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制總體實施方案》《關(guān)于在

      當(dāng)代經(jīng)濟管理 2019年12期2019-04-07

    • 構(gòu)建中國證券市場投資者保護指數(shù)
      國證券市場投資者保護指數(shù),為我國的投資者保護工作提供一個新的視角,為市場提供一個可量化的依據(jù)與支持。本文發(fā)現(xiàn),當(dāng)前我國的投資者保護水平呈逐年快速提高趨勢,主要的拉動因素來自于監(jiān)管部門的嚴(yán)格、高效監(jiān)管。長期來看,在保持這一優(yōu)勢的同時,建議在未來的工作中同時發(fā)力于長效機制的建立,通過法律維度、財會契約維度和監(jiān)管效率維度三線并進,最終把我國證券市場的投資者保護水平推向新的高度。關(guān)鍵詞:投資者保護;法律保護;財務(wù)契約保護;監(jiān)管效率保護一、引言本文從投資者保護理論的

      西部論叢 2019年4期2019-03-08

    • 我國互聯(lián)網(wǎng)股權(quán)眾籌投資者保護制度研究
      網(wǎng)股權(quán)眾籌投資者保護制度為核心,探究適合我國互聯(lián)網(wǎng)股權(quán)眾籌發(fā)展的制度。關(guān)鍵詞:法律;行政法規(guī);股權(quán)眾籌;投資者保護1 引言眾籌伴隨著美國次貸危機應(yīng)運而生,為中小企業(yè)恢復(fù)發(fā)展和重拾生機創(chuàng)造了機會。股權(quán)眾籌在全世界不斷得到發(fā)展、蔓延。不久之后,英國、法國、德國、日本等國家的股權(quán)眾籌也逐漸得到不同程度的發(fā)展,股權(quán)眾籌的法律法規(guī)也在不斷得到完善。而我國在2014年也確定了證監(jiān)會取得對股權(quán)眾籌的監(jiān)管權(quán),同時還對股權(quán)眾籌中一部分的問題進行初步的界定。然而對于這種新興事

      卷宗 2018年29期2018-12-17

    • 聚美優(yōu)品私有化退市對中小股東保護的啟示
      股東權(quán)益 投資者保護一、聚美優(yōu)品私有化事件的過程及中小股東反對的原因分析(一)聚美優(yōu)品簡介聚美優(yōu)品是由陳歐、戴雨森在2010年3月創(chuàng)立的一家主營化妝品業(yè)務(wù)的垂直B2C電子商務(wù)企業(yè),是國內(nèi)首家“化妝品團購模式”為背景成立的電子商務(wù)企業(yè)。在2014年成功在美國紐交所上市,并且成為首家在美上市前連續(xù)7季度保持盈利的電子商務(wù)企業(yè)?,F(xiàn)階段聚美優(yōu)品主要從事海外購、化妝品閃購、服飾特賣、母嬰市場等銷售板塊。(二)聚美優(yōu)品私有化事件的進程聚美優(yōu)品CEO陳歐在2016年2月

      消費導(dǎo)刊 2018年5期2018-11-17

    • 信任、外部沖擊與投資者保護效應(yīng)的非對稱性:中國的經(jīng)驗證據(jù)
      本文關(guān)注了投資者保護效應(yīng)在正常市場條件下和危機當(dāng)中表現(xiàn)出來的非對稱性特征,從信任的視角出發(fā),基于投資者的決策模式,把投資者保護水平的相對穩(wěn)定和投資者對于保護水平反應(yīng)的變動性納入一個統(tǒng)一的分析框架,更好地解釋了投資者保護效應(yīng)非對稱性產(chǎn)生的原因,豐富了對于投資者保護重要性以及投資者保護如何發(fā)揮作用的機制的認(rèn)識。在理論分析的基礎(chǔ)上,本文檢驗了次貸危機前后,中國股票市場在公司層面上的投資者保護質(zhì)量對于股票累積收益率影響的差異,發(fā)現(xiàn)投資者保護效應(yīng)在危機前后存在非對稱

      當(dāng)代經(jīng)濟科學(xué) 2018年3期2018-11-02

    • 戰(zhàn)略選擇、關(guān)聯(lián)交易與投資者保護
      樂視網(wǎng) 投資者保護中圖分類號:F832 文獻標(biāo)識碼:A 文章編號:2096-0298(2018)08(c)-041-05隨著我國市場經(jīng)濟的發(fā)展,國內(nèi)眾多企業(yè)也逐漸做大做強。而企業(yè)的業(yè)務(wù)與運營管理也漸趨復(fù)雜化與專業(yè)化,業(yè)務(wù)的邊界也在上下游產(chǎn)業(yè)鏈整合的過程中不斷擴展,通過母子公司組成的集團化公司數(shù)量越來越多。而集團公司在上市時,往往不是整體上市,而是集團某一主要子公司單獨上市,如格力集團旗下格力電器(000651.SZ)單獨上市、萬向集團旗下的萬向錢潮(00

      中國商論 2018年24期2018-09-10

    • P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺信息披露制度建構(gòu)的思考
      網(wǎng)絡(luò)借貸;投資者保護;信息披露一、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸概述P2P(peer to peer)借貸是一種將小額度的資金聚集起來借貸給有資金需求的人群或小微企業(yè)的一種商業(yè)模型,即由具有資質(zhì)的第三方網(wǎng)絡(luò)平臺作為中介平臺,借款人在該平臺發(fā)出借款申請,投資人經(jīng)過商議并進行投標(biāo),然后決定是否向借款人發(fā)放貸款的行為,這種交易模式通常都是在陌生人之間進行的。一方面,傳統(tǒng)的金融借貸是通過融通資金實現(xiàn)服務(wù)于實體經(jīng)濟,如發(fā)行貨幣、債券流通等,而網(wǎng)絡(luò)借貸的最大特點是依托于計算機等網(wǎng)絡(luò)技

      財會學(xué)習(xí) 2018年18期2018-08-22

    • 試析上市公司內(nèi)部控制與投資者保護
      內(nèi)部控制與投資者保護之間的關(guān)系,分別說明了內(nèi)部控制對投資者保護的直接和間接途徑,并提出了一系列保護上市公司投資者權(quán)益的有效措施。關(guān)鍵詞:上市公司;內(nèi)部控制;投資者保護一、相關(guān)理論概述1.內(nèi)部控制的含義我國對內(nèi)部控制的定義的主要文獻是《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》,該規(guī)范與美國的FASB和加拿大的COCO對內(nèi)部控制的定義大概一致,表示內(nèi)部控制的實施者應(yīng)是監(jiān)事會、管理層、董事會三者形成的統(tǒng)一整體,內(nèi)部控制的目標(biāo)同樣是確保會計資料的準(zhǔn)確有效和財務(wù)報告的真實可靠,進而保

      商場現(xiàn)代化 2018年10期2018-08-14

    • 分析師跟蹤能改變環(huán)境信息披露嗎
      的關(guān)系以及投資者保護程度不同對兩者之間關(guān)系的影響。研究發(fā)現(xiàn):分析師跟蹤行為能夠發(fā)揮積極的公司治理效應(yīng),可以顯著地提高企業(yè)環(huán)境信息披露水平;分析師跟蹤行為在投資者保護程度不同的環(huán)境下發(fā)揮的作用有差異,相對于投資者保護較差的地方,在投資者保護較好的區(qū)域,分析師跟蹤對環(huán)境信息披露的影響更顯著。文章區(qū)別以往學(xué)者側(cè)重于研究公司治理與企業(yè)環(huán)境信息披露的關(guān)系,有針對性地從信息的搜集者與解讀者——分析師的角度研究其對環(huán)境信息披露的影響?!娟P(guān)鍵詞】 分析師跟蹤; 環(huán)境信息披

      會計之友 2018年9期2018-06-05

    • 淺析公司治理中的道德風(fēng)險與投資者保護
      點。良好的投資者保護環(huán)境會帶來較高的企業(yè)與市場流動性,能夠有效地約束管理者的經(jīng)營行為,帶來機能良好的公司治理?!娟P(guān)鍵詞】公司治理;激勵機制;投資者保護一、代理問題公司治理用于處理代理問題,即管理與資本的分離。理論和實踐都表明管理者由于與投資者之間存在代理關(guān)系,最終會獲得對資金配置的自由裁量權(quán)。(一)兩權(quán)分離在公司由契約組成的觀點中,代理問題的實質(zhì)源于兩權(quán)分離(科斯,1937)。投資者希望通過一個契約,限定經(jīng)理的行為,保證其資金不受侵害。對于投資者而言,當(dāng)管

      商情 2018年12期2018-06-03

    • 投資者保護變遷與會計改革的共生互動性
      具有重要的投資者保護功能,且與投資者保護之間處于一種共生互動的關(guān)系。投資者保護目標(biāo)的實現(xiàn)需要會計改革的支持,而會計通過其具體機制的變革和發(fā)展服務(wù)于投資者保護目標(biāo)的實現(xiàn)。下文以投資者保護變遷與會計改革的共生互動性為中心,主要探索了會計改革與投資者保護變遷的關(guān)系,以供參考?!娟P(guān)鍵詞】投資者保護;會計改革;共生互動引言:以會計的投資者保護功能為基礎(chǔ),投資者保護與會計始終處于一種共生互動的協(xié)調(diào)狀態(tài)。投資者保護的完善需要會計的支揀,而會計也能夠通過有關(guān)具體機制的變革

      智富時代 2018年2期2018-05-02

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