欣泰

十萬(wàn)火急了。2 欣泰電氣案例分析2.1 背景介紹2.1.1 公司簡(jiǎn)介欣泰電氣，是丹東欣泰電氣股份有限公司的簡(jiǎn)稱，根據(jù)企業(yè)信息可以得知，該公司是遼寧欣泰股份有限公司的子公司。它的前身是丹東整流器廠，當(dāng)時(shí)由丹東市控制，屬于小型國(guó)有企業(yè)。后來(lái)因連年虧損，所以丹東市將其出售給溫德乙。在2007 年時(shí)，溫德乙將其名字更改為丹東欣泰電氣有限公司。2.1.2 事件回顧在2011 年，欣泰電氣便申請(qǐng)?jiān)趧?chuàng)業(yè)板上市，但是由于各項(xiàng)指標(biāo)沒(méi)有達(dá)到證監(jiān)會(huì)的要求而被駁回。在吸取了經(jīng)驗(yàn)教

任心不斷增強(qiáng)。「欣泰電氣」，因財(cái)務(wù)造假成為了A股欺詐發(fā)行退市第一股，東窗事發(fā)至今已逾5年，然而，一石激起千層浪，由欣泰電氣欺詐發(fā)行所引發(fā)的系列訴訟，逐漸有了結(jié)果。北京市東易律師事務(wù)所（「東易律所」）作為發(fā)行人律師，因欣泰電氣欺詐發(fā)行被證監(jiān)會(huì)予以行政處罰，處罰至今，律師和律師事務(wù)所在發(fā)行人財(cái)務(wù)造假事件中是否應(yīng)當(dāng)承擔(dān)責(zé)任、承擔(dān)何種責(zé)任的討論，不絕於耳。近日北京高級(jí)人民法院的一紙判決，給了市場(chǎng)一個(gè)答複，同時(shí)也為律師和律師事務(wù)所敲響警鐘。事發(fā)：欣泰電氣欺詐發(fā)行20

決書的源頭，都是欣泰電氣（300372.SZ）欺詐發(fā)行上市。2016年7月，證監(jiān)會(huì)查明欣泰電氣首次公開發(fā)行上市財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)造假，給予行政處罰，深交所隨后啟動(dòng)強(qiáng)制退市程序。此案創(chuàng)出多個(gè)首例：首例因欺詐發(fā)行被強(qiáng)制退市的公司;欣泰電氣行政訴訟案二審開庭審理時(shí)，時(shí)任證監(jiān)會(huì)黨委委員、主席助理黃煒作為證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)人出庭應(yīng)訴，系中央國(guó)家機(jī)關(guān)負(fù)責(zé)人出庭應(yīng)訴首例。此案被列入當(dāng)年證監(jiān)稽查20大典型案例。東易所是欣泰電氣首發(fā)上市的法律服務(wù)機(jī)構(gòu)，在2017年6月被證監(jiān)會(huì)行政處罰。同時(shí)被

弊案例分析（一）欣泰電氣背景介紹欣泰電氣全稱丹東欣泰電氣股份有限公司，成立于1999 年3 月23 日，是遼寧欣泰股份有限公司的控股子公司。前身是原國(guó)有企業(yè)丹東整流器有限公司。公司于2008 年12 月5 日起被認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)，主要從事設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和制造節(jié)能型輸變電設(shè)備和無(wú)功補(bǔ)償裝置等電網(wǎng)性能優(yōu)化設(shè)備等業(yè)務(wù)。公司產(chǎn)品主要面向電力供應(yīng)、煤炭、石油、冶金、風(fēng)力發(fā)電、電氣化鐵路等行業(yè)，擁有一批長(zhǎng)期、穩(wěn)定的客戶群體。2014 年1 月，欣泰電氣以每股16.31

效案例分析——以欣泰電氣欺詐上市為例文/李穎超 高易天津財(cái)經(jīng)大學(xué)2016年7月，欣泰電氣作為民營(yíng)上市公司中曾經(jīng)的領(lǐng)軍企業(yè)，成為了在中國(guó)證券市場(chǎng)創(chuàng)業(yè)板上第一家因?yàn)槠墼p發(fā)行而被退市的上市公司。如今，民營(yíng)企業(yè)已成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)總體的支柱，但是其存在一系列經(jīng)營(yíng)與管理問(wèn)題，其中在內(nèi)部控制方面上的問(wèn)題格外嚴(yán)重。本文通過(guò)對(duì)于欣泰電氣的內(nèi)部控制要素分析，明確其內(nèi)部控制失效原因，最終總結(jié)出一些改善民營(yíng)上市公司內(nèi)部控制制度的建議。民營(yíng)企業(yè)；內(nèi)部控制；財(cái)務(wù)舞弊；欣泰電氣1 民營(yíng)上市

日，證監(jiān)會(huì)向丹東欣泰電氣股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱欣泰電氣）傳達(dá)了《中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政處罰決定書》（[2016]84號(hào)）。證監(jiān)會(huì)認(rèn)為欣泰電氣依據(jù)2011年、2012年年度報(bào)告以及2013年半年度報(bào)告實(shí)現(xiàn)欺詐發(fā)行，在2014年發(fā)行上市后,欣泰電氣繼續(xù)在年度報(bào)告及半年度報(bào)告中造假，證監(jiān)會(huì)對(duì)欣泰電氣給予了警告，責(zé)令改正，并處罰款832萬(wàn)元；對(duì)其董事長(zhǎng)給予警告，并處罰款892萬(wàn)元；對(duì)其他責(zé)任人員，分別進(jìn)行了相應(yīng)處罰。同時(shí)，證監(jiān)會(huì)對(duì)負(fù)責(zé)審計(jì)欣泰電氣IPO財(cái)務(wù)報(bào)表、2013年

午，北京一中院就欣泰電氣IPO律師事務(wù)所及律師訴中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政處罰三案一審公開宣判。法院一審認(rèn)定北京市東易律師事務(wù)所及其律師郭立軍、陳燕殊相關(guān)違法行為成立，中國(guó)證監(jiān)會(huì)作出的行政處罰并無(wú)不當(dāng)，一審判決駁回了三原告的訴訟請(qǐng)求。2017年6月27日，因在為欣泰電氣首次公開發(fā)行股票并上市提供法律服務(wù)過(guò)程中未勤勉盡責(zé)，違反依法制定的業(yè)務(wù)規(guī)則，出具含有虛假記載的文件，北京市東易律師事務(wù)所被中國(guó)證監(jiān)會(huì)予以處罰。在法律意見書上簽名的經(jīng)辦律師郭立軍、陳燕殊，作為對(duì)東易所違法

2011年3月，欣泰電氣首次提交上市申請(qǐng)，但未獲通過(guò)。主要原因是盈利能力不佳，欣泰電氣2010年4月收購(gòu)控股股東遼寧欣泰股份66kV及以上油浸式變壓器生產(chǎn)及銷售業(yè)務(wù)的主要資產(chǎn)，但收購(gòu)后該業(yè)務(wù)收入嚴(yán)重下滑，該年度遼寧欣泰也出現(xiàn)了虧損，進(jìn)而使欣泰電氣的持續(xù)盈利能力受到重大不利影響。首次上市失敗后不久，欣泰電氣便表示將二次申請(qǐng)上市。在第二次申請(qǐng)上市的過(guò)程中，欣泰電氣將保薦券商由華泰聯(lián)合證券更換為興業(yè)證券。同時(shí)，公司總會(huì)計(jì)師劉明勝發(fā)現(xiàn)，公司應(yīng)收賬款余額過(guò)高，恐難以

2016年，丹東欣泰電氣因欺詐上市被證監(jiān)會(huì)強(qiáng)制退市一事，在證券市場(chǎng)上掀起了不小的漣漪，作為欣泰電氣的審計(jì)機(jī)構(gòu)興華會(huì)計(jì)師事務(wù)所未能勤勉其責(zé)，面對(duì)有問(wèn)題的財(cái)務(wù)報(bào)表依舊出具標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留審計(jì)意見，造成了審計(jì)失敗的結(jié)果。在此案中，注冊(cè)會(huì)計(jì)師大大忽略了內(nèi)部控制評(píng)價(jià)的重要性，完全依賴被審計(jì)單位的內(nèi)部審計(jì)，沒(méi)有做出對(duì)被審計(jì)單位內(nèi)部控制有效性的準(zhǔn)確評(píng)價(jià)。興華所在分析欣泰電氣內(nèi)部控制信息時(shí)主要出現(xiàn)了以下幾個(gè)方面的失誤。1.控制環(huán)境分析有誤。欣泰電氣的內(nèi)部審計(jì)機(jī)構(gòu)設(shè)置本身就存在疑

題。本文旨在通過(guò)欣泰電氣財(cái)務(wù)造假案分析IPO財(cái)務(wù)造假原因以及確立IPO審計(jì)技術(shù)規(guī)范，以恢復(fù)投資者對(duì)上市企業(yè)與證券投資的積極性，推動(dòng)證券市場(chǎng)真正實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置，使上市企業(yè)更好地促進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)高速及可持續(xù)發(fā)展。我國(guó)對(duì)于IPO財(cái)務(wù)造假及審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的研究起步較晚，但是上市企業(yè)造假大案要案的頻繁發(fā)生，掀起了社會(huì)各界對(duì)IPO財(cái)務(wù)造假行為和IPO審計(jì)的討論，因此IPO財(cái)務(wù)造假已成為我國(guó)理論界和實(shí)務(wù)界研究的熱點(diǎn)問(wèn)題。此次，欣泰電氣強(qiáng)制退市再次引發(fā)人們對(duì)IPO財(cái)務(wù)造假問(wèn)題的關(guān)

設(shè)的大課題研究，欣泰電氣的退市，顯然不會(huì)是個(gè)案?！吨袊?guó)經(jīng)濟(jì)信息》綜合報(bào)道欣泰電氣的退市，是資本圈、法律界乃至個(gè)人投資者目睹的一場(chǎng)資本輪回，故事遠(yuǎn)未止。創(chuàng)業(yè)板退市第一股欣泰電氣和A股揮手告別了。在證券軟件中，它的名字一度從“欣泰電氣（300372.SZ）”變成“欣泰退”，而現(xiàn)在，是清一色的“欣泰3”（400067.SO）。從2011年到2014年，持續(xù)四年，六期財(cái)報(bào)，每期虛構(gòu)收回應(yīng)收賬款7000多萬(wàn)元到近2億元不等，欣泰電氣最終以創(chuàng)業(yè)板第一家終止上市公司，國(guó)

周文溪一、欣泰電氣財(cái)務(wù)舞弊案例簡(jiǎn)述欣泰電氣于1999年成立，后在2011年初次申請(qǐng)?jiān)趧?chuàng)業(yè)板上市，但是并沒(méi)有成功，原因是欣泰電氣的業(yè)務(wù)收入大幅度下滑，經(jīng)營(yíng)情況不理想，并且欣泰電氣的盈利能力也急速下降，企業(yè)出現(xiàn)巨額虧損。不過(guò)，在2011年6月，欣泰電氣將保薦機(jī)構(gòu)改為興業(yè)證券，并再次申請(qǐng)上市創(chuàng)業(yè)板，這次欣泰電氣終于成功通過(guò)了審核，并獲準(zhǔn)在創(chuàng)業(yè)板成功上市。但是好景不長(zhǎng)，2015年5月，遼寧證監(jiān)局對(duì)欣泰電氣進(jìn)行了全面的現(xiàn)場(chǎng)檢查，調(diào)查發(fā)現(xiàn)欣泰電氣的財(cái)務(wù)報(bào)表存在問(wèn)題。之

稱北京一中院）就欣泰電氣欺詐發(fā)行、虛假披露證券行政處罰案，以及欣泰電氣原董事胡曉勇證券行政處罰兩案一審公開宣判。北京一中院認(rèn)定欣泰電氣及原董事胡曉勇的相關(guān)違法行為成立，中國(guó)證監(jiān)會(huì)作出的行政處罰并無(wú)不當(dāng)，一審判決駁回了欣泰電氣及胡曉勇的訴訟請(qǐng)求。這是首例，也可能是最后一例上市公司欺詐發(fā)行面臨強(qiáng)制退市行政處罰案。處罰始末2011年11月，欣泰電氣向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提交首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市（以下簡(jiǎn)稱IPO）申請(qǐng)，2014年1月3日，欣泰電氣取得中國(guó)證監(jiān)會(huì)的發(fā)

績(jī)?cè)旒俅_定退市的欣泰退（300372）、重組復(fù)牌的萬(wàn)盛股份（603010）和半年報(bào)繼續(xù)虧損保殼壓力劇增的*ST三泰（002312）以3次跌停緊隨其后。跌停榜中，欣泰退復(fù)牌后僅僅出現(xiàn)6次跌停便開板，引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注。一方面，部分營(yíng)業(yè)部席位加速賣出，粵財(cái)信托表示將繼續(xù)減持欣泰退；另一方面，也有營(yíng)業(yè)部則接了“空中飛刀”，從7月25日的盤后龍虎榜來(lái)看，平安證券深圳金田路營(yíng)業(yè)部、國(guó)金證券上?；ヂ?lián)網(wǎng)證券分公司、國(guó)信證券北京朝陽(yáng)北路營(yíng)業(yè)部等買入金額較大。與理論上存在重新

濟(jì)學(xué)院 李花果“欣泰電氣”財(cái)務(wù)舞弊案例研究華北水利水電大學(xué)管理與經(jīng)濟(jì)學(xué)院 李花果證券市場(chǎng)上欣泰電氣公司的財(cái)務(wù)舞弊案及其受到的懲罰引起社會(huì)的熱議，此公司與原來(lái)的綠大地、萬(wàn)福生科造假相比，舞弊惡劣程度低卻受到了證監(jiān)會(huì)的重罰。本文梳理了欣泰電氣財(cái)務(wù)舞弊案的過(guò)程，分析了舞弊的手段及表現(xiàn)，用GONE理論分析了舞弊的原因，最后提出了治理財(cái)務(wù)舞弊的相關(guān)建議。欣泰電氣 財(cái)務(wù)舞弊 原因 治理上市公司財(cái)務(wù)舞弊案在世界資本市場(chǎng)上一再上演，其手段和方法多樣，其目的和動(dòng)機(jī)不一，市場(chǎng)

，6期財(cái)務(wù)報(bào)告，欣泰電氣每期虛構(gòu)收回應(yīng)收賬款從7000多萬(wàn)元到近2億元不等。盡管手法隱蔽、造假成系統(tǒng)且不惜成本，但依然露出了很多蛛絲馬跡。在創(chuàng)業(yè)板上市的欣泰電氣，在2016年成為因欺詐發(fā)行而退市的第一單。這是證監(jiān)會(huì)重罰上市公司財(cái)務(wù)造假，出的一記重拳。從2011年到2014年，持續(xù)4年，6期財(cái)務(wù)報(bào)告，欣泰電氣每期虛構(gòu)收回應(yīng)收賬款從7000多萬(wàn)元到近2億元不等。盡管手法隱蔽、造假成系統(tǒng)且不惜成本，但依然露出了很多蛛絲馬跡。2015年5月，根據(jù)證監(jiān)會(huì)《上市公司現(xiàn)

宋華，魏瑩欣泰電氣強(qiáng)制退市的分析與思考宋華，魏瑩通過(guò)對(duì)欣泰電氣退市案件的回顧，了解其財(cái)務(wù)造假，欺詐上市的實(shí)際情況。研究認(rèn)為，會(huì)計(jì)人員道德缺失、上市公司內(nèi)外部監(jiān)管不力、審計(jì)機(jī)構(gòu)缺失獨(dú)立性等問(wèn)題共同滋生了企業(yè)財(cái)務(wù)舞弊造假現(xiàn)象的發(fā)生。有效減少財(cái)務(wù)造假，需進(jìn)一步提升會(huì)計(jì)人員素質(zhì)，加強(qiáng)對(duì)上市公司的監(jiān)管和懲罰力度，完善上市公司的內(nèi)部管理，發(fā)揮審計(jì)機(jī)構(gòu)的作用。欣泰電氣；財(cái)務(wù)造假；內(nèi)部控制欣泰電氣退市事件，其實(shí)在公司上市前就已經(jīng)埋下了伏筆。2015年7月14日，證監(jiān)會(huì)向欣

原因分析 ——以欣泰電氣欺詐上市案為例鄭 波①(遼東學(xué)院 商學(xué)院， 遼寧 丹東 118001)回顧了欣泰電氣公司欺詐上市案始末，詳細(xì)分析了欣泰電氣財(cái)務(wù)造假的各種手段，在此基礎(chǔ)上重點(diǎn)剖析了涉案會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)失敗的原因。認(rèn)為審計(jì)師職業(yè)道德缺失、審計(jì)工作中主觀故意不作為是導(dǎo)致IPO審計(jì)失敗深層原因。建議證券監(jiān)管部門進(jìn)一步完善IPO審計(jì)的法律法規(guī)，加強(qiáng)對(duì)IPO審計(jì)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，加強(qiáng)對(duì)從業(yè)人員的法律意識(shí)與職業(yè)道德教育，保證我國(guó)證券市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展。欣泰電氣；上市公司

欣泰電氣欺詐發(fā)行的強(qiáng)制退市工作從7月12日起拉開了序幕。根據(jù)欣泰電氣發(fā)布的公告，該公司已于7月7日收到證監(jiān)會(huì)的《行政處罰決定書》及《市場(chǎng)禁入決定書》，這也意味著該公司欺詐發(fā)行一事最終被認(rèn)定。根據(jù)2014年10月17日證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于改革完善并嚴(yán)格實(shí)施上市公司退市制度的若干意見》的規(guī)定，欣泰電氣因此成為欺詐發(fā)行退市第一股，同時(shí)也是創(chuàng)業(yè)板退市第一股。讓欺詐發(fā)行的欣泰電氣退市，這是近年來(lái)證監(jiān)會(huì)打擊欺詐發(fā)行工作取得的重大成果，也是在加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管方面所取得的重大進(jìn)

湘源行將退市的欣泰電氣又成了“打不死的小強(qiáng)”？這對(duì)于進(jìn)入退市前最后30個(gè)交易日的欣泰電氣來(lái)說(shuō)，并不是可以一笑置之的笑料，而是一個(gè)不能不引起深思的重要信號(hào)。欣泰電氣的退市，開啟了欺詐上市強(qiáng)制退市的先河。根據(jù)相關(guān)規(guī)則，欣泰電氣退市后將無(wú)法再恢復(fù)上市。而在復(fù)牌之后買入的投資者也無(wú)資格獲取保薦機(jī)構(gòu)先行賠付。然而，不無(wú)蹊蹺的是，就在欣泰電氣復(fù)牌首日卻發(fā)生了4008萬(wàn)元的成交，而且，次日和第三日竟然又分別再次成交3821萬(wàn)元和2456萬(wàn)元。那么，究竟是誰(shuí)在“刀口舔血”

21日）由于丹東欣泰電氣股份有限公司偽造IPO文件，中國(guó)證監(jiān)會(huì)計(jì)劃令其退市。欣泰是第一家因欺詐發(fā)行而被強(qiáng)制退市的公司，這表明中國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)正在直面資本市場(chǎng)中一些令人遺憾的事實(shí)，開始了深遠(yuǎn)改革。中國(guó)資本市場(chǎng)的諸多問(wèn)題可以歸結(jié)為：監(jiān)管機(jī)構(gòu)并不關(guān)心信息披露與市場(chǎng)機(jī)制，而是將重點(diǎn)放在資產(chǎn)定價(jià)和收益分配上。在大多數(shù)國(guó)家，當(dāng)企業(yè)決定上市時(shí)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求其準(zhǔn)確地披露信息，并讓市場(chǎng)決定價(jià)格。在中國(guó)情況則完全相反：監(jiān)管機(jī)構(gòu)先對(duì)一家公司的資產(chǎn)負(fù)債表和經(jīng)營(yíng)歷史進(jìn)行評(píng)估，給出發(fā)行價(jià)

于無(wú)聲處見驚雷從欣泰電氣退市談起文 | 高 尚在我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展史上，2016年7月8號(hào)是一個(gè)值得留下記憶的日子。一家名為欣泰電氣的上市公司在這一天收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)的《行政處罰決定書》和《市場(chǎng)禁入決定書》。欣泰電氣也從此成為中國(guó)證券市場(chǎng)上因欺詐發(fā)行退市的第一股。深交所指出，“欺詐發(fā)行”這一違法行為具有不可糾正、不可消除影響的特征。根據(jù)有關(guān)規(guī)則，欣泰電氣在暫停上市后無(wú)法恢復(fù)上市，在終止上市后無(wú)法重新上市，即“一退到底”，退市進(jìn)程已經(jīng)確定。欣泰電氣成為創(chuàng)業(yè)板第

馬光遠(yuǎn)證監(jiān)會(huì)在欣泰電氣上的作為，讓我似乎又看到了中國(guó)資本市場(chǎng)最后救贖的決心。資本市場(chǎng)制度的尊嚴(yán)，需要殉葬品，需要犧牲者。欣泰電氣被證監(jiān)會(huì)強(qiáng)制退市，這是中國(guó)首家因欺詐上市被退市的創(chuàng)業(yè)板公司。按照創(chuàng)業(yè)板的退市規(guī)則，欣泰電氣一旦退市，則沒(méi)有任何“借尸還魂”的可能?？吹阶C監(jiān)會(huì)對(duì)欣泰電氣退市的表態(tài)，我突然對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)又充滿了一絲期待和幻想。過(guò)去多年，為什么投資者對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)信心全無(wú)，根本原因就在于各種各樣的制度形同虛設(shè)，法治不彰。其中，上市公司退市制度是中國(guó)資本

行退市第一股”*欣泰前幾日的走勢(shì)。顯然，*欣泰股價(jià)短期內(nèi)“過(guò)山車”式的走勢(shì)是很不正常的，背后不排除其股價(jià)被大資金操縱的可能。*欣泰的鬧劇，暴露出A股市場(chǎng)多方面的問(wèn)題，除了投機(jī)、操縱市場(chǎng)外，如何保護(hù)投資者的利益，如何避免投資者追捧退市公司的股票，顯然是監(jiān)管部門應(yīng)該重視的話題。至少，對(duì)于*欣泰股價(jià)出現(xiàn)的明顯異動(dòng)，監(jiān)管部門不能無(wú)動(dòng)于衷。http：//weibo.com/caozhongming

桂忠對(duì)于已經(jīng)買了欣泰電氣的人來(lái)說(shuō)，強(qiáng)制退市無(wú)異于災(zāi)難。投資者的損失怎么賠？該處罰誰(shuí)？退市如何退？欣泰電氣被強(qiáng)制退市，它將成為創(chuàng)業(yè)板第一只退市個(gè)股。啟動(dòng)退市程序，表明監(jiān)管層的監(jiān)管重心、監(jiān)管方式發(fā)生質(zhì)的改變，也給正在排隊(duì)申請(qǐng)IPO的公司以警示和威懾：不要造假玩火！但對(duì)于已經(jīng)買了欣泰電氣的人來(lái)說(shuō)，這無(wú)異于災(zāi)難。投資者的損失怎么賠？該處罰誰(shuí)？退市如何退？創(chuàng)業(yè)板退市第一股7月8日下午，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍在例行新聞發(fā)布會(huì)上表示，證監(jiān)會(huì)已完成對(duì)欣泰電氣涉嫌欺詐發(fā)行以

/僅上市兩年余，欣泰電氣就將不得不作別A股市場(chǎng)。這家因涉嫌欺詐發(fā)行而被強(qiáng)制退市的創(chuàng)業(yè)板公司，此去將無(wú)歸期。因按相關(guān)規(guī)定，該公司退市后無(wú)法重新上市。伴隨其永久退市進(jìn)入既定程序，相關(guān)賠付問(wèn)題和制度拷問(wèn)也引發(fā)各方爭(zhēng)議。7月8日，證監(jiān)會(huì)對(duì)欣泰電氣開出一紙罰單，并啟動(dòng)強(qiáng)制退市程序。這是自2014年退市新規(guī)頒布以來(lái)，證監(jiān)會(huì)針對(duì)欺詐發(fā)行開出的最嚴(yán)厲的罰單，欣泰電氣由此成為首家因欺詐發(fā)行而被逐出資本市場(chǎng)的創(chuàng)業(yè)板公司。欣泰電氣退市后最為辣手的一個(gè)問(wèn)題是，民事賠償如何解決？盡

紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道：【*欣泰漲停推手：江浙、廣東游資聯(lián)合作戰(zhàn)】龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，中信證券杭州鳳起路營(yíng)業(yè)部當(dāng)日買入*欣泰3285.41萬(wàn)元，占當(dāng)天總成交的14.45%，華泰證券深圳留仙大道眾冠大廈營(yíng)業(yè)部、華泰證券南通通州人民路營(yíng)業(yè)部分別買入1644萬(wàn)元和1233.2萬(wàn)元。@呂健中：27日盤面最合理的解讀：大家都知道*欣泰是“死人”了，然后突然“死人”坐了起來(lái)，大盤立馬嚇暈倒了。@向小田：欣泰一上午成交了4978萬(wàn)股，考慮到流通股只有9000萬(wàn)股，也就是說(shuō)27日上午超過(guò)

資本有意向收購(gòu)*欣泰（300372）的資產(chǎn)。根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)7月8日通報(bào)的內(nèi)容，欣泰電氣被正式認(rèn)定為欺詐發(fā)行，隨之而來(lái)的將是退市程序的啟動(dòng)。由此，欣泰電氣將成為因欺詐發(fā)行退市的第一單。值得一提的是，自宣布被退市以來(lái)已連續(xù)11日跌停的*欣泰，7月27日竟打開跌停，巨量資金抄底，股價(jià)快速翻紅，隨后封死漲停板。其實(shí)，27日的開板早有先兆。26日尾盤，便有一筆大單突然買入*欣泰。當(dāng)日龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)民族證券樂(lè)山小十字營(yíng)業(yè)部買入305.32萬(wàn)元，銀河證券鄭州南陽(yáng)路

經(jīng)完成對(duì)上市公司欣泰電氣涉嫌欺詐發(fā)行和信息披露違法違規(guī)案的調(diào)查工作，并做出最終“裁決”。除了對(duì)欣泰電氣及其相關(guān)人員進(jìn)行行政處罰，欣泰電氣實(shí)際控制人溫德乙、時(shí)任總會(huì)計(jì)師劉明勝還被終身禁入證券市場(chǎng)，與此同時(shí)，深交所啟動(dòng)欣泰電氣強(qiáng)制退市程序。欣泰電氣的上市之路始于2011年3月，但當(dāng)時(shí)未能通過(guò)審核，8個(gè)月后再度提交IPO申請(qǐng)，并于2012年7月3日成功通過(guò)審核。由于受到2012年暫停IPO的影響，直到2014年1月27日，欣泰電氣才正式登陸深交所創(chuàng)業(yè)板，為曲折的

一年零八個(gè)月后，欣泰電氣（300372.SZ）因涉嫌欺詐被中國(guó)證監(jiān)會(huì)正式啟動(dòng)強(qiáng)制退市程序。深交所發(fā)布提示稱，該公司股票*欣泰于7月12日復(fù)牌，將在復(fù)牌后三十個(gè)交易日期限屆滿后的次一交易日對(duì)其實(shí)施停牌，并按規(guī)定作出是否終止其股票上市的決定。因欺詐發(fā)行終止上市后不能恢復(fù)上市，且創(chuàng)業(yè)板沒(méi)有重新上市的制度安排。證監(jiān)會(huì)退市程序完成后，欣泰電氣將成為首家因欺詐發(fā)行而被“永久退市”的上市公司。欣泰電氣被投資界聚焦的同時(shí)，更是連續(xù)上演了一出出短信詐騙、被當(dāng)作新股申購(gòu)、游資

紙行政處罰決定，欣泰電氣成為2014年退市“新政”實(shí)施以來(lái)首家因欺詐發(fā)行而退市的上市公司。7月12日，復(fù)牌后的新泰電氣證券簡(jiǎn)稱調(diào)整為“*欣泰”，進(jìn)入退市前最后30個(gè)交易日。因欺詐發(fā)行和信息披露違法違規(guī)，資不抵債、永久退市的*欣泰不僅給自己留下退市和可能破產(chǎn)的殘局，也將身后一眾的保薦機(jī)構(gòu)、中介機(jī)構(gòu)、投資機(jī)構(gòu)、中小投資人帶進(jìn)了溝里。興業(yè)證券、興華會(huì)計(jì)師事務(wù)所、北京市東易律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)，隨著退市事件的持續(xù)發(fā)酵，將如何應(yīng)對(duì)證監(jiān)會(huì)的處罰？廣東創(chuàng)世翔等等踩雷資金

隨著6月1日晚間欣泰電氣公告的發(fā)布，又一家欺詐發(fā)行公司浮出了水面。根據(jù)當(dāng)晚欣泰電氣發(fā)布的公告稱，公司近日收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)《行政處罰和市場(chǎng)禁入事先告知書》，欣泰電氣涉嫌欺詐發(fā)行及信息披露違法違規(guī)案已由中國(guó)證監(jiān)會(huì)調(diào)查完畢，中國(guó)證監(jiān)會(huì)依法擬對(duì)欣泰電氣及相關(guān)責(zé)任人作出行政處罰和市場(chǎng)禁入措施。其中，擬對(duì)欣泰電氣罰款832萬(wàn)元；對(duì)欣泰電氣實(shí)際控制人溫德乙罰款892萬(wàn)元；對(duì)欣泰電氣總會(huì)計(jì)師劉明勝罰款60萬(wàn)元；并對(duì)此二人采取終身證券市場(chǎng)禁入措施。雖然這還只是《行政處罰和市場(chǎng)

假將永久退市的*欣泰新的一周跌停繼續(xù)，受損投資者最為關(guān)心的先行賠付方案細(xì)節(jié)則已“正在路上”。8 月1 日，記者從相關(guān)律師以及興業(yè)證券處獲悉，周五（8月5日）興業(yè)證券將于上海召開閉門座談，就*欣泰IPO造假先行賠付具體方案細(xì)節(jié)與專家、投資者代表、相關(guān)律師等進(jìn)行交流溝通。興業(yè)證券相關(guān)人士稱，據(jù)其了解，這次交流會(huì)的目的之一或?yàn)轫憫?yīng)此前關(guān)注*欣泰賠付一案的16位證券律師向證監(jiān)會(huì)提交相關(guān)聯(lián)名建議函，希望在程序上多聽取專家和市場(chǎng)的意見。目前，興業(yè)證券已設(shè)立5.5億元先

發(fā)行被強(qiáng)制退市的欣泰電氣（300372），復(fù)牌后毫無(wú)懸念地被巨單封死跌停。從7月12日到26日，該股連續(xù)11個(gè)交易日“一”字跌停；7月27日，該股咸魚翻身，從跌停開盤快速封死漲停報(bào)收；但這僅僅是曇花一現(xiàn)，隨后的三個(gè)交易日，該股再次連續(xù)“一”字跌停。作為中國(guó)證券史上，第一家被強(qiáng)制退市的創(chuàng)業(yè)板公司，盡管此前輿論多次提及退市風(fēng)險(xiǎn)，但并未引起足夠重視。當(dāng)靴子落地的這一刻，市場(chǎng)之慘烈，還是超乎了大多數(shù)人的想象。與退市長(zhǎng)油、退市國(guó)恒等不同的是，后者退市之后被安排到股轉(zhuǎn)

路漫漫欣泰電氣暴露的造假問(wèn)題恐怕只是冰山的一部分。退市還是不退市？很快就會(huì)有答案了。當(dāng)市場(chǎng)還在等待金亞科技（300028.SZ）是否成為創(chuàng)業(yè)板退市第一股之際，欣泰電氣（300372.SZ）“殺”了出來(lái)。據(jù)其6月2日發(fā)布的公告稱，面臨著退市風(fēng)險(xiǎn)。曾經(jīng)是“遼寧省百?gòu)?qiáng)信用企業(yè)”、“遼寧省誠(chéng)信示范企業(yè)”的公司，如今淪落到貼上造假的標(biāo)簽。欣泰電氣的退市似乎越來(lái)越近了。不少投資人士認(rèn)為欣泰電氣應(yīng)當(dāng)退市，因欺詐上市及上市后的持續(xù)造假影響惡劣，退市能凈化市場(chǎng)、打擊垃圾股炒

據(jù)報(bào)道，欣泰暫停上市之前的30個(gè)交易日已正式宣告完結(jié)，按照《創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則》，欣泰將經(jīng)歷暫停上市、終止上市，直至進(jìn)入股轉(zhuǎn)系統(tǒng)。欣泰是創(chuàng)業(yè)板首家因構(gòu)成欺詐上市而將被勒令退市的公司，案例表明，任何敢于觸犯刑律、擾亂資本市場(chǎng)正常秩序的行為及相關(guān)方將會(huì)被嚴(yán)懲，監(jiān)管層也試圖通過(guò)該案例加強(qiáng)對(duì)資本市場(chǎng)監(jiān)管的執(zhí)法決心?；谶@一監(jiān)管思路，越來(lái)越多涉嫌欺詐上市或者其他重大違法的上市公司將被圈定，從而令退市成為資本市場(chǎng)常態(tài)。因此，欣泰有可能會(huì)成為一個(gè)新的契機(jī)——能否切實(shí)建立“制

證監(jiān)會(huì)7月發(fā)文《欣泰電氣欺詐發(fā)行正式作出處罰 啟動(dòng)強(qiáng)制退市程序》，稱丹東欣泰電氣股份有限公司（300372）在發(fā)行上市過(guò)程中的欺詐行為，突破誠(chéng)信底線，無(wú)視法律權(quán)威，嚴(yán)重侵害投資者合法權(quán)益，破壞資本市場(chǎng)正常秩序；深交所將啟動(dòng)欣泰電氣的退市程序。由是，欣泰電氣將成為創(chuàng)業(yè)板第一家終止上市的企業(yè)，中國(guó)證券市場(chǎng)第一家因欺詐發(fā)行被退市的上市公司。欣泰電氣董事長(zhǎng)溫德乙稱，公司IPO造假的確違反了相關(guān)法律法規(guī)，因此也愿意接受任何應(yīng)有的處罰，將考慮走破產(chǎn)程序。為實(shí)現(xiàn)發(fā)行上市

，全票通過(guò)《關(guān)于欣泰電氣事件的報(bào)告》，“為了保護(hù)投資者的合法利益，維護(hù)證券市場(chǎng)的穩(wěn)定，如果欣泰電氣被中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定欺詐發(fā)行而受到處罰，董事會(huì)同意公司對(duì)依法承擔(dān)的責(zé)任主動(dòng)進(jìn)行先行賠付，同意公司使用自有資金5.5億元人民幣設(shè)立欣泰電氣適格投資者先行賠付專項(xiàng)基金，用于先行賠付適格投資者的投資損失，賠付發(fā)生后將會(huì)對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生影響。會(huì)議要求公司應(yīng)做好向欣泰電氣主要責(zé)任方及其他連帶責(zé)任方的追償工作，以及內(nèi)部責(zé)任追究?！钡|欣泰電氣股份有限公司因虛假陳述行為受到證監(jiān)會(huì)