淺析住房公積金流動(dòng)性緊張的原因及應(yīng)對(duì)措施

摘要：經(jīng)過(guò)20多年的發(fā)展，我國(guó)住房公積金制度的運(yùn)行不斷完善，滿足了眾多繳存者的住房貸款需求。近幾年來(lái)，隨著房?jī)r(jià)的逐步攀升及居民對(duì)貸款購(gòu)房的認(rèn)可，人們對(duì)公積金貸款的需求不斷增加，導(dǎo)致公積金中心的流動(dòng)性緊張問(wèn)題急劇凸顯。現(xiàn)階段，應(yīng)通過(guò)加快推進(jìn)住房公積金行業(yè)改革，創(chuàng)新貸款模式，擴(kuò)大公積金投資范圍等方式，緩解流動(dòng)性緊張問(wèn)題。

關(guān)鍵詞：住房公積金;流動(dòng)性緊張;行業(yè)改革;公轉(zhuǎn)商貸款

一、流動(dòng)性緊張產(chǎn)生的必然性

隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展，各地不斷提高住房公積金貸款額度。目前，一線城市，如上海的公積金單人貸款額度為60萬(wàn)，雙人貸款額度為120萬(wàn)，南京單人貸款額度為50萬(wàn)，雙人貸款額度為100萬(wàn);二線城市，如大連也已達(dá)到單人貸款額度45萬(wàn)，雙人貸款額度70萬(wàn)。在人們對(duì)貸款消費(fèi)模式的不斷認(rèn)可以及房?jī)r(jià)愈發(fā)高漲的情況下，公積金繳存者的貸款熱情不斷提高，對(duì)公積金貸款的需求也在不斷增大，導(dǎo)致多地尤其是發(fā)達(dá)城市的住房公積金中心出現(xiàn)存貸倒掛，流動(dòng)性緊張問(wèn)題。

二、產(chǎn)生原因分析

（一）公積金制度缺陷

住房公積金的運(yùn)營(yíng)模式是屬地化的封閉分割管理體制，表現(xiàn)為強(qiáng)制儲(chǔ)蓄，低存低貸，封閉運(yùn)行，保守投資。目前，住房公積金管理中心大多歸當(dāng)?shù)厝嗣裾鞴?，各個(gè)城市之間的公積金存量資金無(wú)法進(jìn)行融通，不能像銀行之間可以自由拆借，導(dǎo)致嚴(yán)重的區(qū)域不均衡?，F(xiàn)階段，一些中小城市因房?jī)r(jià)普遍偏低，繳存人貸款意識(shí)不強(qiáng)，貸款需求不高，公積金存在較多沉淀資金，流動(dòng)性過(guò)剩;而大城市經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，房?jī)r(jià)普遍偏高，貸款需求量大，導(dǎo)致貸款規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，沉淀資金早已耗盡，流動(dòng)性緊張。同時(shí)，住房公積金管理中心不以營(yíng)利為目的的獨(dú)立事業(yè)單位的法律定位，與其負(fù)責(zé)數(shù)百億資金運(yùn)作、保值增值、收支核算、風(fēng)險(xiǎn)管理等職責(zé)十分不匹配，難以具備獨(dú)立承擔(dān)公積金繳存、貸款發(fā)放及回收、流動(dòng)性控制等一系列專業(yè)金融機(jī)構(gòu)具備的資金管理能力。

（二）貸款需求增加

當(dāng)前，我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)快速發(fā)展，一些職工出于居住需求或者投機(jī)目的紛紛購(gòu)置房產(chǎn)，購(gòu)房成交量的急劇放大導(dǎo)致房?jī)r(jià)逐步攀升，最終造成公積金提取和貸款需求也在不斷上升。目前，一線城市如上海、北京的住宅均價(jià)在6萬(wàn)元/平左右，二線城市如青島的住宅均價(jià)也在2.5萬(wàn)元/平以上。對(duì)于大多數(shù)購(gòu)房者而言，如此高昂的房?jī)r(jià)，只能靠提高貸款額來(lái)滿足需求。

（三）公積金政策變化導(dǎo)致的流動(dòng)性緊張

近幾年來(lái)，為進(jìn)一步幫助繳存職工改善住房條件，住房公積金管理中心紛紛出臺(tái)惠民利民政策。在貸款方面，放寬貸款條件，提高貸款額度，比如原來(lái)繳交一年可貸款，現(xiàn)在繳滿3個(gè)月即可貸款;利用提高職工最大還款年齡方式提高貸款額度等。在歸集方面，為降低企業(yè)的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)，多地住房公積金管理中心降低繳存比例。在提取方面，住房公積金管理中心開始擴(kuò)大提取范圍，增加租房提取等方式。這些措施雖然有利于解決中低收入家庭改善住房條件問(wèn)題，但一方面，歸集額持續(xù)減少，另一方面，貸款額和提取額持續(xù)放大，必然導(dǎo)致住房公積金管理中心現(xiàn)金流緊張。

三、應(yīng)對(duì)措施分析

雖然面對(duì)公積金的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，各地住房公積金管理中心采取了一系列收緊措施，比如變相降低貸款額度的存貸掛鉤確定貸款額度的方式，降低還貸能力系數(shù)，限制每日貸款發(fā)放額等，但這些方式治標(biāo)不治本，難以從根本上解決現(xiàn)金流緊張問(wèn)題。針對(duì)流動(dòng)性緊張問(wèn)題，本人提出以下建議。

（一）加快推進(jìn)住房公積金行業(yè)改革

住房公積金的屬地化管理是導(dǎo)致我國(guó)住房公積金管理中心獨(dú)立化、封閉化管理的主要因素。為促進(jìn)全國(guó)住房公積金管理中心的協(xié)調(diào)發(fā)展，應(yīng)打破城市管理壁壘，構(gòu)建全國(guó)統(tǒng)一的住房公積金監(jiān)管、運(yùn)作機(jī)制，建議加速推進(jìn)住房公積金行業(yè)改革，建立全國(guó)性統(tǒng)一的政策性住房金融機(jī)構(gòu)，改變目前單一的，封閉的管理模式。政策性金融機(jī)構(gòu)在治理結(jié)果、監(jiān)管和透明度等方面要明顯優(yōu)于權(quán)責(zé)不清的事業(yè)單位，可從根本上解決公積金運(yùn)作效率低下和分散管理的混亂局面。通過(guò)建立良好的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制制度，逐步改變其職能與組織形式不對(duì)等的現(xiàn)狀，進(jìn)而提高資金運(yùn)作效率。同時(shí)，通過(guò)集中管理各地區(qū)公積金中心的閑散資金，解決資金在地區(qū)間供需不平衡的問(wèn)題，從而在全國(guó)范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)繳存互助，改變目前資金使用不平衡的現(xiàn)狀，實(shí)現(xiàn)住房公積金行業(yè)的穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展。

（二）創(chuàng)新公積金貸款模式

建立住房公積金管理中心與銀行的良好溝通機(jī)制，創(chuàng)新公積金貸款方式，盡快發(fā)展新型貸款模式。比如，公轉(zhuǎn)商貸款模式。通過(guò)住房公積金管理中心向繳存者補(bǔ)貼貸款利差方式，在住房公積金管理中心和銀行之間建立資金融通機(jī)制，利用利率差解決住房公積金的資金缺口問(wèn)題。但這種模式會(huì)增加住房公積金管理中心的支出，降低增值收益，所以不宜長(zhǎng)期運(yùn)行。只有實(shí)現(xiàn)資金自我平衡和制度的自我完善，才會(huì)取得住房公積金行業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)持續(xù)健康發(fā)展。

（三）拓寬公積金的投資渠道，盤活沉淀資金

基于流動(dòng)性緊張問(wèn)題，應(yīng)盡快擴(kuò)大公積金資金的投資范圍，實(shí)現(xiàn)公積金保值增值，確保資金回流和持續(xù)利用。根據(jù)現(xiàn)行《住房公積金管理?xiàng)l例》，住房公積金管理中心在保證住房公積金提取和貸款需求的前提下，經(jīng)住房公積金管理委員會(huì)批準(zhǔn)，可以將住房公積金用于購(gòu)買國(guó)債，以保證資金運(yùn)作的安全性和效益性。目前，住房公積金的主要投資流向是個(gè)人住房貸款、銀行存款和國(guó)債。這些投資雖然穩(wěn)健，但收益率較低，應(yīng)拓寬公積金的投資渠道，適當(dāng)將公積金投資于資本市場(chǎng)，可開展個(gè)貸資產(chǎn)證券化融資，通過(guò)證券交易所將公積金的個(gè)貸資產(chǎn)打包發(fā)行債券融資，提高住房公積金的收益率，進(jìn)一步促進(jìn)公積金增值。

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作者簡(jiǎn)介：王燁（1986-）女，遼寧鐵嶺人，大連市住房公積金管理中心專業(yè)技術(shù)干部，主要研究方向是住房公積金提取、歸集、住房貸款回收等方面。