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    銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)與市場(chǎng)績(jī)效研究文獻(xiàn)綜述

    2016-05-19 13:45:51張永利
    現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息 2016年7期
    關(guān)鍵詞:市場(chǎng)績(jī)效市場(chǎng)結(jié)構(gòu)

    張永利

    摘要:本文綜合梳理國(guó)外的文獻(xiàn)發(fā)現(xiàn),國(guó)外學(xué)者對(duì)銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和市場(chǎng)效率關(guān)系的研究主要集中在市場(chǎng)力量假說(shuō)和效率結(jié)構(gòu)假說(shuō)的適用性上。國(guó)內(nèi)多數(shù)學(xué)者研究多數(shù)學(xué)者多認(rèn)同市場(chǎng)結(jié)構(gòu)與市場(chǎng)績(jī)效間的關(guān)系隨構(gòu)建市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)績(jī)效的指標(biāo)選取有關(guān)。

    關(guān)鍵詞:市場(chǎng)結(jié)構(gòu);市場(chǎng)績(jī)效;市場(chǎng)力量假說(shuō);結(jié)構(gòu)效率假說(shuō)

    中圖分類(lèi)號(hào):F832 文獻(xiàn)識(shí)別碼:A 文章編號(hào):1001-828X(2016)007-000-01

    一、國(guó)外文獻(xiàn)綜述

    國(guó)外學(xué)者對(duì)銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和市場(chǎng)效率關(guān)系的研究主要集中在市場(chǎng)力量假說(shuō)和效率結(jié)構(gòu)假說(shuō)的適用性上。Stigler(1964)認(rèn)為在市場(chǎng)集中度高的領(lǐng)域大銀行更容易達(dá)成合謀,通過(guò)市場(chǎng)壟斷勢(shì)力獲取利潤(rùn),他認(rèn)為是市場(chǎng)結(jié)構(gòu)決定了市場(chǎng)行為,市場(chǎng)行為決定了市場(chǎng)績(jī)效。Short(1979)選取加拿大、日本等國(guó)60家銀行的數(shù)據(jù),進(jìn)行SCP分析得出利潤(rùn)和產(chǎn)業(yè)集中度呈正相關(guān)關(guān)系。而Smirlock(1985)在研究美國(guó)2700家銀行的基礎(chǔ)上,得出銀行業(yè)獲利與市場(chǎng)份額呈正相關(guān)關(guān)系,而與市場(chǎng)集中度呈負(fù)相關(guān),否認(rèn)了市場(chǎng)勢(shì)力假說(shuō)。Evanoff、Fortier(1988)等學(xué)者研究美國(guó)銀行業(yè)市場(chǎng)時(shí),得出市場(chǎng)份額對(duì)活力能力呈正相關(guān),支持了市場(chǎng)勢(shì)力假說(shuō)。

    Berger和Harman(1989)認(rèn)為在市場(chǎng)勢(shì)力假說(shuō)中應(yīng)該用價(jià)格而不是利潤(rùn)來(lái)作為被解釋變量更合理,因?yàn)榧卸雀叩氖袌?chǎng)中價(jià)格也高。Berger和Harman(1993)發(fā)現(xiàn),雖然高市場(chǎng)集中度導(dǎo)致了低存款利率,但是市場(chǎng)集中度與銀行獲利能力沒(méi)有正相關(guān)關(guān)系。Jackson(1992)將樣本銀行分為3個(gè)子集,研究發(fā)現(xiàn)在集中度最低的子樣本中價(jià)格與市場(chǎng)集中度呈負(fù)相關(guān)關(guān)系,因此他認(rèn)為結(jié)果支持了效率結(jié)構(gòu)假說(shuō)。同年Mullineaux、Thernton(1992)利用18個(gè)歐洲國(guó)家銀行業(yè)的樣本數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn):市場(chǎng)集中度與獲利能力正相關(guān)。Molyneux和Teppet(1993)對(duì)歐洲5國(guó)的研究和Williamsetal(1994)對(duì)西班牙1986至1988年的數(shù)據(jù)研究也都支持市場(chǎng)勢(shì)力假說(shuō)。Goldberg和Rai(1996)、Molyneux(1997)、Neven(1999)通過(guò)SCP分析框架也驗(yàn)證了市場(chǎng)勢(shì)力假說(shuō)的正確性。

    雖然有更多的學(xué)者和數(shù)據(jù)支持市場(chǎng)勢(shì)力假說(shuō),但是隨著經(jīng)濟(jì)的全球化、金融業(yè)的快速發(fā)展、銀行規(guī)制的放松等,銀行間的競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈,擁有市場(chǎng)勢(shì)力并不一定能夠索取更低的存款利率,因此市場(chǎng)力量假說(shuō)很可能不再成立。其實(shí)早在上世紀(jì)末就有學(xué)者(Hanman 1997,Radecki 1998)指出市場(chǎng)集中度與存款利率間的負(fù)相關(guān)關(guān)系已經(jīng)消失了。

    二、國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)綜述

    國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和市場(chǎng)效率關(guān)系的研究多采用SCP分析框架,最早運(yùn)用SCP分析框架進(jìn)行研究的是于良春、鞠源(1999),他們通過(guò)SCP框架研究得出我國(guó)銀行業(yè)的高壟斷市場(chǎng)結(jié)構(gòu)導(dǎo)致的低效率的結(jié)論;林毅夫(2001)從大型國(guó)有商業(yè)銀行和中小型銀行的非對(duì)稱(chēng)性角度研究發(fā)現(xiàn):金融資產(chǎn)過(guò)度集中于大銀行,而導(dǎo)致中小型銀行發(fā)展明顯不足。

    趙旭、蔣振聲等(2001)以利潤(rùn)率代表銀行績(jī)效研究15家大型商業(yè)銀行1994—1998年數(shù)據(jù)運(yùn)用DEA分析發(fā)現(xiàn):銀行績(jī)效最大的影響因素是銀行的效率;市場(chǎng)份額、市場(chǎng)集中度與利潤(rùn)率負(fù)相關(guān),但相關(guān)關(guān)系不顯著。同年秦宛順和歐陽(yáng)俊(2001)研究16家銀行1997—1999年數(shù)據(jù),以利潤(rùn)率代表銀行績(jī)效以資產(chǎn)份額代表市場(chǎng)結(jié)構(gòu)也得出相似結(jié)論。劉錚(2007)也通過(guò)實(shí)證分析我國(guó)部分商業(yè)銀行的相關(guān)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn):市場(chǎng)集中度與銀行績(jī)效之間的關(guān)系不顯著否定了市場(chǎng)力量假說(shuō)。宋瑋、李植、王冬麗(2009)對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行2004—2007的數(shù)據(jù)進(jìn)行研究發(fā)現(xiàn):市場(chǎng)份額、市場(chǎng)集中度與整體績(jī)效呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系。張芳(2011)選取了14家商業(yè)銀行1999—2008年的數(shù)據(jù)研究結(jié)果也同樣否定了市場(chǎng)力量假說(shuō)。

    陳敬學(xué)(2004)采用DEA分析方法研究發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)力量假說(shuō)和效率結(jié)構(gòu)假說(shuō)在我國(guó)均不適用,影響銀行業(yè)績(jī)效的是“銀行內(nèi)效應(yīng)”。賀春臨(2004)以利潤(rùn)率代表績(jī)效以HHI指數(shù)和市場(chǎng)份額表示市場(chǎng)結(jié)構(gòu)釆用DEA分析法研究了國(guó)內(nèi)14家商業(yè)銀行發(fā)現(xiàn):我國(guó)銀行業(yè)高市場(chǎng)集中度與低市場(chǎng)績(jī)效并存,市場(chǎng)力量假說(shuō)和效率結(jié)構(gòu)假說(shuō)在我國(guó)的銀行業(yè)都不適用。齊樹(shù)天(2008)基于SCP框架采用SFA分析法對(duì)16家銀行1994—2005年的數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)股份制銀行在績(jī)效上要高于國(guó)有大型銀行,也同時(shí)拒絕了市場(chǎng)力量假說(shuō)和效率結(jié)構(gòu)假說(shuō)。

    劉海云、魏文軍、歐陽(yáng)建新(2005)研究發(fā)現(xiàn):市場(chǎng)集中度與績(jī)效的呈正相關(guān)關(guān)系,支持市場(chǎng)力量假說(shuō);但是在存款業(yè)務(wù)上,市場(chǎng)份額與銀行績(jī)效呈負(fù)相關(guān)關(guān)系,從而否定了效率結(jié)構(gòu)假說(shuō)。李庚寅等(2 005)對(duì)國(guó)有四大行和其他股份制銀行1996—2002年的數(shù)據(jù)進(jìn)行研究得出結(jié)論對(duì)于四大行來(lái)說(shuō),市場(chǎng)結(jié)構(gòu)與績(jī)效之間的關(guān)系不顯著;對(duì)股份制銀行來(lái)說(shuō),市場(chǎng)結(jié)構(gòu)與績(jī)效之間有明顯的顯著關(guān)系。譚鵬萬(wàn)(2006)以HHI表示市場(chǎng)結(jié)構(gòu)對(duì)33家銀行2004—2007年的數(shù)據(jù)研究也得出了同樣的結(jié)論。張永燦、劉曉勇和楊志華(2008)采用DEA分析法研究了15家銀行2001—2005年的數(shù)據(jù)得出市場(chǎng)份額與銀行績(jī)效呈負(fù)相關(guān),拒絕市場(chǎng)勢(shì)力假說(shuō),但是在規(guī)模上銀行規(guī)模與銀行績(jī)效呈正相關(guān)關(guān)系顯著。徐忠,沈艷等人(2009)基于SCP框架對(duì)363個(gè)縣級(jí)金融機(jī)構(gòu)2001—2004年數(shù)據(jù)研究后得出在整體上支持市場(chǎng)力量假說(shuō),但是在資產(chǎn)收益率上市場(chǎng)集中度與資產(chǎn)收益率呈顯著負(fù)相關(guān)。另外李停(2012)在研究銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)與市場(chǎng)績(jī)效時(shí)表示:應(yīng)該將產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)與市場(chǎng)結(jié)構(gòu)同時(shí)考慮在內(nèi),產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)也是影響績(jī)效的一個(gè)重要因素。

    三、文獻(xiàn)述評(píng)

    國(guó)外大部分產(chǎn)業(yè)組織理論學(xué)者的實(shí)證結(jié)果能夠驗(yàn)證市場(chǎng)力量假說(shuō)的結(jié)論。國(guó)內(nèi)學(xué)者在研究銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)時(shí)多基于SCP分析框架,引入符合國(guó)情的變量如產(chǎn)權(quán)、資本、銀行規(guī)模等,研究結(jié)論也相差很大,支持市場(chǎng)量假說(shuō)、否定市場(chǎng)力量假說(shuō)、同時(shí)否定市場(chǎng)力量和效率結(jié)構(gòu)假說(shuō)等都有很多支持者。不過(guò)大多數(shù)學(xué)者都認(rèn)同市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和市場(chǎng)績(jī)效間的關(guān)系與具體指標(biāo)的選取有關(guān)。

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