P2P，互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新抑或忽悠？

P2P是peer to peer或person to person的簡寫，意為個人對個人的借貸。日前，P2P壞消息不斷。一是國內(nèi)最大的P2P企業(yè)宜信陷入了“8億壞賬”傳聞。二是多家P2P平臺出事。4月14日，深圳P2P平臺錢海創(chuàng)投發(fā)布公告，稱平臺正在接受深圳公安局經(jīng)濟偵查處的調(diào)查，暫停運營。4月15日，旺旺貸的網(wǎng)站已經(jīng)無法打開，網(wǎng)站之前留的400電話，也始終無人接聽。這就讓一個長期爭論再次白熱化了：P2P，是互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新還是對工薪散戶的忽悠？

正方：P2P是互聯(lián)網(wǎng)金融的一個重要創(chuàng)新，能夠聚合與盤活社會上的閑散資金、小額資金，提高資金的利用效率，降低企業(yè)的融資成本。譬如，一個民營企業(yè)要借一百萬資金周轉，要從銀行借或發(fā)行企業(yè)債，很難，付出的資金成本很高。P2P平臺就可以把這一百萬的債券拆成N多份，譬如10000份，每份才100元，發(fā)動網(wǎng)友認購，這樣企業(yè)就直接從個人手里借到了錢。

正方：P2P的偉大意義是不容置疑的，它掃除了銀行及其他金融機構的中介功能，所謂“金融脫媒”是也，令貸方與借方、個人與企業(yè)之間的資金供給與需求直接實現(xiàn)無縫匹配，節(jié)約了巨大的交易費用，必然是金融業(yè)的一場革命。反對P2P的，無非是傳統(tǒng)金融機構及其代言人，無非是既得利益者。P2P是新金融，代表未來，但不可能一出生就盡善盡美，需要不斷完善。

正方：法無禁止皆可為。以前傳統(tǒng)金融機構壟斷了放貸利益，屌絲把小額的錢放在銀行存活期幾乎沒有利息，現(xiàn)在屌絲也能像銀行放貸與獲得收益，這就是P2P的功勞。有錢人可以通過信托等獲得高收益，現(xiàn)在屌絲也可以了，這就是普惠金融，也可以說是屌絲金融。金融從精英走向大眾，這是革命。P2P是全新的金融平臺，與盤剝屌絲的傳統(tǒng)金融中介機構是不同的。

反方：互聯(lián)網(wǎng)外衣就像比基尼，穿出了性感卻遮住了關鍵部位。所謂P2P不就是借錢方從金融機構或金融市場借不到錢，然后去忽悠沒能力做盡職調(diào)查、做可行性研究、看分析報告、讀財務報表以評估風險的工薪散戶嗎？讓這些風險承受能力差的屌絲與散戶直接給企業(yè)放貸，一旦企業(yè)還不出錢或P2P平臺卷走了錢，誰來承擔責任？那些互聯(lián)網(wǎng)金融吹鼓手承擔得起嗎？

反方：這種金融民粹主義的宣告有實質意義嗎？P2P平有沒有搞資金池呢？把散戶的錢聚合起來再放出去，有資金池，就和銀行一樣了。一種規(guī)避方式是P2P負責人以個人名義（擬）貸給借款人10萬1年，這（將）產(chǎn)生一筆10萬1年期債權，然后通過P2P平臺將這筆債權在金額和期限兩個層面的拆分，這就是宜信模式。這樣的P2P平臺仍是中介，脫媒了嗎？

反方：金融為什么要有一定的門檻？不就是因為不同收入與財產(chǎn)的人風險承受能力不同嗎？讓屌絲看到高收益確實是高明的宣傳手法，但這高收益是通過承受高風險才實現(xiàn)的。有錢人信托虧錢了不會傷筋動骨，但屌絲的錢如果沒有了就可能出群體性事件了。P2P必定是加劇了系統(tǒng)性金融風險。宜信巨額壞賬傳聞與P2P平臺新一輪跑路潮，已令這種風險初步得以暴露。

【點評者說】買信托產(chǎn)品通常有100萬或300萬的資金門檻，買銀行的理財產(chǎn)品通常也有5萬或10萬的門檻。所謂互聯(lián)網(wǎng)金融，P2P也好，眾籌也好，不過是降低了金融投資的門檻，理論上有1塊錢都可以放貸，這不是增加了屌絲的投資機會嗎？問題就在于，額外的收益總是對應著額外的風險。金融的本質是利用杠桿與控制風險。國內(nèi)“互聯(lián)網(wǎng)金融”，目前基本沒有監(jiān)管，完全可以玩空手套白狼（自有資金沒有或很少，杠桿趨于無限大），不管風險控制，賺了錢大頭歸自己，虧了就跑路，或者籌了大量的錢就卷走。一部金融史，半部騙子史。