以新發(fā)展理念破除西方金融模式之弊

葉康濤 董雨荷

【內(nèi)容提要】金融是國民經(jīng)濟(jì)的血脈，是國家核心競爭力的重要組成部分。中央金融工作會議明確指出，要加快建設(shè)金融強(qiáng)國，推動(dòng)我國金融高質(zhì)量發(fā)展。本文力圖在學(xué)理層面，從中國特色金融發(fā)展之路的歷史必然性、西方金融模式的內(nèi)在局限性以及將新發(fā)展理念作為實(shí)踐方法論的可行性出發(fā)，深入剖析構(gòu)建金融強(qiáng)國的有效路徑。從歷史邏輯來看，走中國特色金融發(fā)展之路具有必然性，是在全球化背景下立足中國國情和適應(yīng)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律的戰(zhàn)略抉擇。從實(shí)踐邏輯來看， 西方金融模式的弊端已顯現(xiàn)，在股東利益最大化、金融自由化原則的指導(dǎo)下，西方金融體系產(chǎn)生了脫實(shí)向虛、貧富懸殊、金融風(fēng)險(xiǎn)加劇等一系列問題。從理論邏輯來看，新發(fā)展理念為中國特色金融發(fā)展之路提供了科學(xué)、系統(tǒng)的實(shí)踐方法論。完整、準(zhǔn)確、全面貫徹新發(fā)展理念，能有效破除西方金融模式的弊端，走出一條植根中國國情和融合中華優(yōu)秀傳統(tǒng)文化的金融高質(zhì)量發(fā)展之路。

【關(guān)鍵詞】新發(fā)展理念；金融強(qiáng)國；歷史邏輯；實(shí)踐邏輯；理論邏輯

一、歷史邏輯：中國特色金融發(fā)展之路的歷史必然性

21 世紀(jì)以來，新興市場經(jīng)濟(jì)體在全球經(jīng)濟(jì)格局中的地位日益凸顯，并積極參與重塑全球金融規(guī)則。中國特色金融發(fā)展之路，是在深入洞悉并精準(zhǔn)掌握金融內(nèi)在規(guī)律和本質(zhì)特征的基礎(chǔ)上，緊密結(jié)合我國所處的發(fā)展階段以及全球金融演進(jìn)的潮流趨勢而必然作出的戰(zhàn)略抉擇。這一選擇的核心目標(biāo)是構(gòu)建一個(gè)既能保持健康穩(wěn)定運(yùn)行，又充滿生機(jī)活力，并與中國式現(xiàn)代化深度契合的現(xiàn)代化金融體系，它不僅是對全球化時(shí)代金融治理體系的獨(dú)特貢獻(xiàn)，更是中國向世界展示的金融治理智慧與實(shí)踐方案。

第一，中國特色金融發(fā)展之路植根于深厚的國情土壤。在全球經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程中，中國所處的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段具有鮮明特色，包括經(jīng)濟(jì)增長模式的轉(zhuǎn)型、龐大的人口基數(shù)所帶來的增長壓力，以及地區(qū)間的發(fā)展不平衡問題。這些不可忽視的基本國情特點(diǎn)，決定了中國不能簡單復(fù)制西方國家已有的金融發(fā)展模式，而必須立足自身實(shí)際，探尋一條既能深度契合并有力推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健發(fā)展，又能促進(jìn)社會公平正義和福祉增進(jìn)，同時(shí)具備有效防范與化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)能力的獨(dú)特路徑。這條道路不僅體現(xiàn)了對現(xiàn)代金融規(guī)律的深刻理解和靈活運(yùn)用，更是對中國國情精準(zhǔn)把握與戰(zhàn)略創(chuàng)新的綜合體現(xiàn)。

第二，中國特色金融發(fā)展之路的形成得益于獨(dú)特的制度優(yōu)勢與長期的實(shí)踐探索。堅(jiān)持中國共產(chǎn)黨對金融工作的集中統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)，是中國特色金融發(fā)展之路的核心基石。a 這一制度性保障使我國能夠更好地兼顧金融工作的政治導(dǎo)向和社會效益，既積極吸取國際金融業(yè)的有益經(jīng)驗(yàn)，又避免盲目照搬他國模式，從而逐漸構(gòu)建起一套既能有效維護(hù)金融穩(wěn)定、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，又能體現(xiàn)公平正義和人民福祉的金融調(diào)控機(jī)制、監(jiān)管框架及多層次資本市場體系。b 這套體系不僅具有鮮明的中國特色，更在實(shí)踐中展現(xiàn)出強(qiáng)大的活力和創(chuàng)新力。

第三，中國特色金融發(fā)展之路是對國家發(fā)展戰(zhàn)略需求的精準(zhǔn)回應(yīng)。在全面建設(shè)社會主義現(xiàn)代化國家進(jìn)程中，特別是在追求高質(zhì)量發(fā)展和實(shí)現(xiàn)全體人民共同富裕的目標(biāo)指引下，金融業(yè)作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的血脈，必須緊密服務(wù)于國家戰(zhàn)略，切實(shí)支持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、鄉(xiāng)村振興以及區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展等重大戰(zhàn)略實(shí)施。c 在這一過程中， 確保金融資源能夠精準(zhǔn)且高效地配置到經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的關(guān)鍵領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，以金融活水滋養(yǎng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)之花，是構(gòu)建和發(fā)展中國特色金融體系的重要任務(wù)和必然要求。

第四，中國特色金融發(fā)展之路汲取了國際金融危機(jī)的重要教訓(xùn)。近年來，全球范圍內(nèi)頻發(fā)的金融危機(jī)事件，如美國次貸危機(jī)等，凸顯了過度依賴金融自由化和忽視風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管可能導(dǎo)致的嚴(yán)重后果。這些源自西方金融模式的系統(tǒng)性問題與潛在風(fēng)險(xiǎn)為中國提供了深刻的警示?；诖?，中國更加堅(jiān)定了走獨(dú)立自主、穩(wěn)健審慎的金融發(fā)展道路的決心，力求在借鑒他國經(jīng)驗(yàn)的同時(shí)避免重蹈覆轍，確保金融體系既富有活力又具備足夠的韌性和安全性。

第五，中國特色金融發(fā)展之路由科學(xué)的方法論指引。黨中央提出的創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享的新發(fā)展理念為中國特色金融發(fā)展之路提供了科學(xué)指引。d 通過創(chuàng)新發(fā)展理念， 推動(dòng)金融科技應(yīng)用和金融服務(wù)模式創(chuàng)新；堅(jiān)持協(xié)調(diào)發(fā)展，促進(jìn)金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合，防止脫實(shí)向虛；實(shí)施綠色金融政策，助力生態(tài)文明建設(shè)和可持續(xù)發(fā)展；秉持開放原則，積極參與全球經(jīng)濟(jì)治理和金融市場合作；以共享為目標(biāo)，發(fā)展普惠金融，縮小城鄉(xiāng)、區(qū)域間金融差距，增進(jìn)民生福祉。

二、實(shí)踐邏輯：西方金融模式的局限性

（一）脫實(shí)向虛，經(jīng)濟(jì)空心化

西方金融模式過于強(qiáng)調(diào)股東利益最大化原則，e 這種短期利潤導(dǎo)向使得企業(yè)決策層更關(guān)注金融市場而非實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。為了追求更高的資本回報(bào)率，許多企業(yè)傾向于將資金投入到輕資產(chǎn)環(huán)節(jié)（例如營銷和品牌管理），而忽視了對重資產(chǎn)的制造環(huán)節(jié)的投資與建設(shè)。

一方面，過分追求股東價(jià)值最大化促使企業(yè)通過裁員、削減成本等方式來提升股價(jià)和市場估值，導(dǎo)致實(shí)體投資尤其是制造業(yè)投資不足，產(chǎn)能更新和技術(shù)升級的步伐放緩。同時(shí)， 隨著勞動(dòng)力成本提高和市場競爭壓力加劇，不少企業(yè)選擇將制造業(yè)外包至勞工成本較低的發(fā)展中國家以降低成本，這進(jìn)一步削弱了本土制造業(yè)基礎(chǔ)。

另一方面，在全球化的背景下，寬松貨幣政策和金融自由化催生出大量金融創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)，進(jìn)一步吸引資本流向金融市場而非實(shí)體經(jīng)濟(jì)。大量流動(dòng)性充裕的資金在金融市場內(nèi)循環(huán)，加劇了金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的“脫實(shí)向虛”現(xiàn)象。

“脫實(shí)向虛”傾向嚴(yán)重違背了“金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)”的根本宗旨，實(shí)現(xiàn)不了“金融優(yōu)化

社會資源配置”的基本功能，導(dǎo)致國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡，造成經(jīng)濟(jì)空心化。f 與此同時(shí)，“脫實(shí)向虛”也意味著忽視了實(shí)體經(jīng)濟(jì)對于經(jīng)濟(jì)增長和社會就業(yè)的基礎(chǔ)性作用，使得國家在面臨外部沖擊時(shí)缺乏堅(jiān)實(shí)的產(chǎn)業(yè)支撐，從而影響到國家經(jīng)濟(jì)安全和長期競爭力。

（二）贏者通吃，貧富懸殊

在西方金融模式下，市場競爭機(jī)制傾向于集中優(yōu)勢資源和利益于少數(shù)成功者，導(dǎo)致資源配置失衡和社會公平原則受到挑戰(zhàn)，“贏者通吃”現(xiàn)象不斷加大國內(nèi)乃至全球范圍內(nèi)的貧富差距。

一方面，基于國內(nèi)視角，在“贏者通吃” 邏輯的驅(qū)動(dòng)下，財(cái)富和權(quán)力的積累越發(fā)向極少數(shù)群體傾斜，從而加大財(cái)富分配不均，社會階層分化嚴(yán)重。美國最富有1% 人群總資產(chǎn)超過90% 人群總資產(chǎn)之和。g 這極大削弱了社會公平和諧的基礎(chǔ)，并觸發(fā)一系列社會問題。

另一方面，基于國際視角，西方金融模式所引發(fā)的全球資本流動(dòng)及分配不公，進(jìn)一步擴(kuò)大發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家、富裕地區(qū)與貧困地區(qū)的經(jīng)濟(jì)鴻溝，加劇全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡，這與中國所積極倡導(dǎo)并始終堅(jiān)持的“共建共商共享”的全球治理理念相違背。若這種失衡狀態(tài)長期存在，不僅會抑制全球共同繁榮的發(fā)展步伐，還可能成為影響世界和平穩(wěn)定的重大隱患。

（三）金融自由化，金融風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)嚴(yán)峻

西方金融模式所推崇的金融自由化也使得全球面臨嚴(yán)峻金融風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)。

第一，金融自由化的過度推行及其潛在風(fēng)險(xiǎn)未能得到有效管控，成為諸如次貸危機(jī)等全球性金融危機(jī)爆發(fā)的重要誘因。不斷發(fā)生的金融危機(jī)，揭示了金融市場無序和監(jiān)管缺失可能導(dǎo)致的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)累積和傳導(dǎo)問題。

第二，建立在金融自由化和美元霸權(quán)基礎(chǔ)上的“美元潮汐”效應(yīng)現(xiàn)象，對全球經(jīng)濟(jì)秩序產(chǎn)生了嚴(yán)重沖擊：當(dāng)美聯(lián)儲實(shí)行寬松貨幣政策時(shí)（如降息或量化寬松），大量廉價(jià)美元涌入國際市場，造成其他國家和地區(qū)流動(dòng)性過剩， 推高資產(chǎn)價(jià)格和信貸擴(kuò)張，形成經(jīng)濟(jì)過熱和資產(chǎn)泡沫；當(dāng)美聯(lián)儲轉(zhuǎn)向緊縮政策時(shí)（如加息或縮表），市場預(yù)期改變，投資者將資金回流美國以追求更高收益，導(dǎo)致全球范圍內(nèi)的美元短缺，引發(fā)資本外逃。這一現(xiàn)象使全球經(jīng)濟(jì)失衡加劇，惡化了國際經(jīng)濟(jì)秩序中的不對等關(guān)系。h 美國可以利用其貨幣政策工具調(diào)控全球資金流向，而其他國家則缺乏類似的自主權(quán)，往往成為系統(tǒng)性金融危機(jī)的最終受害者。

三、理論邏輯：新發(fā)展理念是走好中國特色金融發(fā)展之路的科學(xué)行動(dòng)指南

新發(fā)展理念是一個(gè)系統(tǒng)的理論體系。創(chuàng)新是引領(lǐng)發(fā)展的第一動(dòng)力，協(xié)調(diào)是持續(xù)健康發(fā)展的內(nèi)在要求，綠色是永續(xù)發(fā)展的必要條件和人民對美好生活追求的重要體現(xiàn)，開放是國家繁榮發(fā)展的必由之路，共享是中國特色社會主義的本質(zhì)要求。i 做好金融工作必須完整、準(zhǔn)確、全面貫徹新發(fā)展理念，推進(jìn)金融高質(zhì)量發(fā)展。

（一）創(chuàng)新：做大蛋糕，以金融發(fā)展促科技進(jìn)步

高質(zhì)量發(fā)展是全面建設(shè)社會主義現(xiàn)代化國家的首要任務(wù)，而創(chuàng)新是引領(lǐng)發(fā)展的第一動(dòng)力。在當(dāng)今全球化的經(jīng)濟(jì)格局中，金融與創(chuàng)新、技術(shù)進(jìn)步的深度融合已成為驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的新引擎。以金融促進(jìn)創(chuàng)新，優(yōu)化資源配置、培育新興業(yè)態(tài)、激發(fā)市場活力，并依靠科技進(jìn)步做大蛋糕，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會實(shí)現(xiàn)可持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展。

第一，金融作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的血脈，其關(guān)鍵作用在于有效引導(dǎo)和配置資本，為創(chuàng)新活動(dòng)提供強(qiáng)有力的資金支持。創(chuàng)新型企業(yè)特別是初創(chuàng)企業(yè)在技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品迭代、市場拓展等階段通常面臨較大的資金壓力和不確定性風(fēng)險(xiǎn)。金融體系通過商業(yè)銀行貸款、資本市場直接融資、政府引導(dǎo)基金、天使投資、風(fēng)險(xiǎn)投資等多種渠道，將社會資本引入到科技創(chuàng)新領(lǐng)域，助力創(chuàng)新型企業(yè)發(fā)展壯大。一方面，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)運(yùn)用金融科技手段，如大數(shù)據(jù)風(fēng)控、區(qū)塊鏈確權(quán)、人工智能投顧等，提升金融服務(wù)效率， 降低融資成本，拓寬融資渠道，進(jìn)一步激活全社會的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)熱情，讓創(chuàng)新要素轉(zhuǎn)化為實(shí)實(shí)在在的生產(chǎn)力，從而有效擴(kuò)大經(jīng)濟(jì)體量，做大經(jīng)濟(jì)蛋糕；另一方面，持續(xù)優(yōu)化資金供給結(jié)構(gòu)，培育多層次資本市場體系，優(yōu)化政府引導(dǎo)基金運(yùn)作，加強(qiáng)金融與科技創(chuàng)新政策協(xié)調(diào)聯(lián)動(dòng)，把更多金融資源用于促進(jìn)科技創(chuàng)新，大力支持實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略。j

第二，金融創(chuàng)新為實(shí)體產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新持續(xù)賦能。技術(shù)進(jìn)步不僅深刻改變了金融服務(wù)的形式和內(nèi)容，更是在根本上拓展了金融創(chuàng)新的可能性邊界。隨著大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能、區(qū)塊鏈等新一代信息技術(shù)的發(fā)展，金融服務(wù)已經(jīng)從傳統(tǒng)的物理網(wǎng)點(diǎn)向線上化、智能化、個(gè)性化轉(zhuǎn)變。k 這些技術(shù)的應(yīng)用使得金融服務(wù)能精準(zhǔn)對接創(chuàng)新主體的需求，提高了金融服務(wù)質(zhì)量和覆蓋范圍，尤其對于小微企業(yè)和個(gè)體創(chuàng)業(yè)者而言，能夠享受到更為便捷、高效的金融服務(wù)。此外，技術(shù)創(chuàng)新能催生出眾多全新的金融業(yè)態(tài)，如數(shù)字普惠金融、智能投顧等，極大地豐富了金融市場結(jié)構(gòu)，促進(jìn)了金融市場的深度與廣度拓展，進(jìn)一步賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，助力經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)不斷涌現(xiàn)，使經(jīng)濟(jì)蛋糕持續(xù)增大。

第三，數(shù)字金融作為中央金融工作會議提出的關(guān)鍵發(fā)展方向之一，是當(dāng)前金融服務(wù)體系對接“創(chuàng)新發(fā)展理念”的關(guān)鍵接口。金融行業(yè)的創(chuàng)新實(shí)踐與數(shù)字經(jīng)濟(jì)、金融科技的深度融合，能夠孕育出多元立體的創(chuàng)新路徑。l 其一， 數(shù)據(jù)資源和計(jì)算能力在當(dāng)今時(shí)代已成為推動(dòng)創(chuàng)新發(fā)展不可或缺的基礎(chǔ)性生產(chǎn)要素，金融部門急需構(gòu)建一套與之相適應(yīng)的新型金融架構(gòu)，打造高效運(yùn)行的數(shù)據(jù)市場和算力市場機(jī)制，確保供需雙方的有效聯(lián)結(jié)，實(shí)現(xiàn)資源的最佳集聚與配置效率，進(jìn)而推動(dòng)新要素深入滲透到各產(chǎn)業(yè)之中，催生嶄新的生產(chǎn)模式、組織形態(tài)以及各類創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)業(yè)態(tài)。m 其二，金融行業(yè)與數(shù)字經(jīng)濟(jì)企業(yè)緊密合作，建立深度協(xié)同關(guān)系， 共享各類資源、技術(shù)和市場機(jī)遇，形成互惠互利的合作格局，共同推進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域與數(shù)字金融領(lǐng)域的共生共榮。其三，金融業(yè)內(nèi)部著力于自身的數(shù)字化升級和智能化改造，廣泛應(yīng)用大數(shù)據(jù)分析、人工智能等先進(jìn)技術(shù)手段來精簡業(yè)務(wù)流程、提升服務(wù)效能、強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防控體系，更準(zhǔn)確地評估客戶信用狀況和市場波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，賦予“創(chuàng)新發(fā)展”更強(qiáng)有力的金融支持與發(fā)展動(dòng)能。

（二）協(xié)調(diào)：兩腿走路，金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展

金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)協(xié)同發(fā)展是確保經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長的基礎(chǔ)。金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)問題，既體現(xiàn)為金融系統(tǒng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的整體協(xié)調(diào)， 也包括各實(shí)體產(chǎn)業(yè)間金融資源配置的協(xié)調(diào)。

第一，金融系統(tǒng)需要與實(shí)體經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)整體相協(xié)調(diào)。其一，金融需回歸本源，著力打造現(xiàn)代金融機(jī)構(gòu)和市場體系，疏通資金進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)的渠道。完善機(jī)構(gòu)定位，支持國有大型金融機(jī)構(gòu)做優(yōu)做強(qiáng)，當(dāng)好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主力軍和維護(hù)金融穩(wěn)定的壓艙石，嚴(yán)格中小金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)管要求，立足當(dāng)?shù)亻_展特色化經(jīng)營，強(qiáng)化政策性金融機(jī)構(gòu)職能定位，發(fā)揮保險(xiǎn)業(yè)的經(jīng)濟(jì)減震器和社會穩(wěn)定器功能。n 金融機(jī)構(gòu)應(yīng)明確服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的根本宗旨，摒棄過度投機(jī)行為，減少金融空轉(zhuǎn)現(xiàn)象，確保資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵領(lǐng)域，如先進(jìn)制造、鄉(xiāng)村振興、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、中小微企業(yè)以及科技創(chuàng)新等。其二，實(shí)體經(jīng)濟(jì)需提升自身競爭力，脫虛向?qū)?。協(xié)同各方力量，共同推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)從量的增長轉(zhuǎn)向質(zhì)的提升，以創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、綠色發(fā)展為導(dǎo)向，引導(dǎo)金融資源向國家戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和具有長期增長潛力的實(shí)體項(xiàng)目傾斜，全力促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與金融體系深度協(xié)調(diào)。進(jìn)一步優(yōu)化政策環(huán)境，引導(dǎo)和激勵(lì)實(shí)體企業(yè)加大研發(fā)投入，強(qiáng)化創(chuàng)新鏈與產(chǎn)業(yè)鏈深度融合，打造一批具有國際競爭力的核心技術(shù)和拳頭產(chǎn)品。同時(shí)，通過深化“放管服”改革，減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)，優(yōu)化營商環(huán)境，激發(fā)實(shí)體經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力，扎實(shí)走好脫虛向?qū)崱⒎€(wěn)健發(fā)展之路。o 其三，進(jìn)一步優(yōu)化金融監(jiān)管體制，形成既能支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)又能有效防控金融風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管框架。加強(qiáng)跨部門、跨市場、跨業(yè)態(tài)的監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制建設(shè)，通過建立健全信息共享、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和應(yīng)急處置聯(lián)動(dòng)機(jī)制，形成對金融活動(dòng)全鏈條、全方位的有效監(jiān)控。完善金融監(jiān)管法規(guī)體系，適應(yīng)新經(jīng)濟(jì)業(yè)態(tài)、新技術(shù)應(yīng)用以及金融市場發(fā)展的新趨勢，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供包容審慎且富有彈性的金融監(jiān)管制度保障。其四，構(gòu)建產(chǎn)融結(jié)合新模式。推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與金融部門建立更為緊密的合作關(guān)系，例如通過投貸聯(lián)動(dòng)、產(chǎn)融結(jié)合等方式，實(shí)現(xiàn)金融資本與產(chǎn)業(yè)資本的優(yōu)勢互補(bǔ)。

第二，各市場主體需要在金融資源分配上相協(xié)調(diào)。其一，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)各產(chǎn)業(yè)中合理配置金融資源。汲取過往房地產(chǎn)金融粗放發(fā)展經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，防止金融資源過度集中于特定產(chǎn)業(yè)，擠占實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是制造業(yè)創(chuàng)新所需的金融支持；同時(shí)抑制居民在特定領(lǐng)域的投資過熱，擠壓居民對于其他產(chǎn)品和服務(wù)的投資需求及其長期消費(fèi)支出。其二，在產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈上合理配置金融資源。產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的“保鏈通鏈、強(qiáng)鏈壯鏈、延鏈增鏈、補(bǔ)鏈鍛鏈”行動(dòng)對于保障國民經(jīng)濟(jì)體系安全穩(wěn)定意義重大。p 金融機(jī)構(gòu)應(yīng)緊密結(jié)合產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈實(shí)際需求，引導(dǎo)資金精準(zhǔn)流向關(guān)鍵領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)；應(yīng)通過創(chuàng)新金融服務(wù)方式，將各方支付意愿轉(zhuǎn)化為實(shí)際行動(dòng)，助力產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)的補(bǔ)齊補(bǔ)強(qiáng)。其三，在各種所有制市場主體間合理配置金融資源。各類所有制主體應(yīng)享有公平獲得金融資源的機(jī)會，使其與經(jīng)濟(jì)社會貢獻(xiàn)相匹配，推動(dòng)民營經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展。q 引導(dǎo)金融資源公正流向優(yōu)質(zhì)民營企業(yè)，提振民營企業(yè)家信心；破除金融資源流向民企的障礙，降低融資成本；利用多層次資本市場拓寬民企多元化融資渠道， 擴(kuò)大優(yōu)質(zhì)民企股權(quán)融資；為優(yōu)質(zhì)民企提供高效低成本的對外經(jīng)貿(mào)投資金融服務(wù)。r

（三）綠色：綠色先行，以綠色金融助力人與自然和諧共生

綠色發(fā)展是中國式現(xiàn)代化的戰(zhàn)略性核心理念，是破解資源環(huán)境瓶頸制約、推動(dòng)發(fā)展模式變革、確?？沙掷m(xù)發(fā)展和高質(zhì)量發(fā)展的必由之路。綠色金融作為中央金融工作會議明確部署的五大工作重點(diǎn)之一，是當(dāng)前金融體系服務(wù)“綠色發(fā)展”的重要導(dǎo)向。s 綠色金融的內(nèi)涵不止于對高碳排放行業(yè)實(shí)施融資約束，或?yàn)榫G色低碳行業(yè)提供信貸激勵(lì)，其本質(zhì)是要從金融視角深入探究各行業(yè)企業(yè)的綠色效能，支持高碳行業(yè)不斷提升其綠色水平；同時(shí)，借助金融工具優(yōu)化配置綠色低碳發(fā)展的相關(guān)資源，探尋市場機(jī)制下綠色低碳行為的真實(shí)均衡價(jià)格，通過市場價(jià)格信號引導(dǎo)所有市場主體向綠色低碳行為轉(zhuǎn)變。

第一，綠色金融引導(dǎo)資金流向低碳產(chǎn)業(yè)和具備綠色效能提升潛力的產(chǎn)業(yè)。通過提供具有吸引力的金融產(chǎn)品和服務(wù)，如綠色信貸、綠色債券、綠色保險(xiǎn)等，將社會資本有效引導(dǎo)到低碳經(jīng)濟(jì)、循環(huán)經(jīng)濟(jì)和可持續(xù)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)中去， 促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級。t 值得注意的是，在界定綠色金融服務(wù)對象時(shí)，不僅要考慮產(chǎn)業(yè)是否屬于綠色低碳環(huán)保目錄，更要重視各產(chǎn)業(yè)提升綠色效能的可能性。金融資源配置應(yīng)優(yōu)先傾向于那些具備持續(xù)改進(jìn)綠色效能潛力的企業(yè)， 而對于短期內(nèi)難以替代的高碳產(chǎn)業(yè)，其碳效率改善程度應(yīng)成為決定其能否獲得金融支持的核心評價(jià)指標(biāo)。

第二，構(gòu)建完善的碳排放權(quán)和其他排放權(quán)、生態(tài)產(chǎn)品和碳匯交易市場，形成實(shí)時(shí)定價(jià)并實(shí)現(xiàn)價(jià)值發(fā)現(xiàn)。只有當(dāng)碳價(jià)格、綠色產(chǎn)品價(jià)格形成真實(shí)的市場信號時(shí)，企業(yè)綠色低碳行動(dòng)所帶來的預(yù)期收益及其發(fā)展前景才具有可靠度， 由此引導(dǎo)的金融投資決策才符合理性市場行為。u 當(dāng)前，一方面應(yīng)不斷拓展和完善碳市場規(guī)模， 豐富交易品種，吸引多元主體參與，提高市場流動(dòng)性；另一方面建立綠色認(rèn)證體系和信息披露制度等，讓綠色金融可以更好地發(fā)揮市場價(jià)格信號作用，引導(dǎo)全社會向綠色低碳轉(zhuǎn)型。

第三，發(fā)展綠色金融必須充分考量經(jīng)濟(jì)成本的合理性以及公眾可接受性，這是確保綠色金融可持續(xù)發(fā)展、真正服務(wù)于經(jīng)濟(jì)社會高質(zhì)量轉(zhuǎn)型的重要前提。在推動(dòng)綠色金融的過程中， 既要關(guān)注其對生態(tài)環(huán)境改善和可持續(xù)發(fā)展的積極作用，也要充分評估并控制由此產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)成本，避免因過度追求綠色發(fā)展而導(dǎo)致社會經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)過重，影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會穩(wěn)定。在設(shè)計(jì)和實(shí)施各類綠色金融政策及產(chǎn)品時(shí)，應(yīng)全面衡量投資回報(bào)與投入成本，確保項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益與環(huán)境效益相統(tǒng)一。這要求金融機(jī)構(gòu)在開展業(yè)務(wù)時(shí)，不僅要考慮項(xiàng)目本身的環(huán)保屬性，還要對其財(cái)務(wù)可行性進(jìn)行深入分析，通過科學(xué)的成本收益評估機(jī)制篩選出具有長期盈利能力和發(fā)展?jié)摿Φ木G色項(xiàng)目。此外，綠色金融的發(fā)展要兼顧公平性和包容性，注重公眾利益和參與度。這意味著在推進(jìn)綠色金融過程中，需廣泛征求社會各界意見，確保相關(guān)改革措施和項(xiàng)目能夠得到廣大民眾的理解和支持。對于可能涉及公共支出或?qū)δ承┬袠I(yè)產(chǎn)生重大影響的政策調(diào)整，應(yīng)及時(shí)向公眾做好解釋說明工作，以提高政策透明度，降低公眾對綠色轉(zhuǎn)型帶來的經(jīng)濟(jì)成本和社會影響的擔(dān)憂。同時(shí)，加強(qiáng)綠色金融知識的普及教育，提升公眾對綠色金融的認(rèn)知水平和接納程度，培育全社會支持綠色金融發(fā)展的良好氛圍。只有當(dāng)綠色金融的發(fā)展既體現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)成本的合理性，又具備了廣泛的公眾認(rèn)可和接受度，這一戰(zhàn)略舉措才能既有力促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會綠色低碳轉(zhuǎn)型，又促進(jìn)社會公正和諧與經(jīng)濟(jì)可持續(xù)健康發(fā)展。

（四）開放：雙向奔赴，開辟國際金融合作共贏有效路徑

中央金融工作會議指出，要著力推進(jìn)金融高水平開放，確保國家金融和經(jīng)濟(jì)安全，必須堅(jiān)持“引進(jìn)來”和“走出去”并重，穩(wěn)步擴(kuò)大金融領(lǐng)域制度型開放，提升跨境投融資便利化，吸引更多外資金融機(jī)構(gòu)和長期資本來華展業(yè)興業(yè)。v

在“引進(jìn)來”方面，對外開放是中國長期堅(jiān)持的基本國策，也是中國金融業(yè)改革發(fā)展的重要?jiǎng)恿Α！耙M(jìn)來”政策為來華外資機(jī)構(gòu)帶來新機(jī)遇。2018 年以來，金融管理部門秉持“宜早不宜遲，宜快不宜慢”的原則，在金融領(lǐng)域先后推出50 多條開放措施，推動(dòng)國內(nèi)金融市場規(guī)則體系與國際接軌。當(dāng)前，我國已經(jīng)取消了銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的外資股份比例限制，外資數(shù)量型準(zhǔn)入門檻也大幅減少?！锻馍掏顿Y準(zhǔn)入負(fù)面清單》中關(guān)于金融業(yè)的相關(guān)限制措施目前已經(jīng)完全清零。w 這些金融領(lǐng)域制度型開放舉措，給外資機(jī)構(gòu)來華展業(yè)興業(yè)提供了更多便利和更廣闊的發(fā)展機(jī)遇?！耙M(jìn)來”政策也為中國金融市場注入了蓬勃的新鮮血液。外資機(jī)構(gòu)的深度參與，在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和暢通國內(nèi)國際雙循環(huán)中發(fā)揮著不可替代的重要作用。進(jìn)入中國市場的外資機(jī)構(gòu)亦發(fā)揮出“鯰魚效應(yīng)”，他們在財(cái)富管理、資產(chǎn)利用與處置優(yōu)化以及經(jīng)營管理理念等方面的專業(yè)優(yōu)勢和先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，不斷激勵(lì)中資機(jī)構(gòu)持續(xù)增強(qiáng)自身競爭力。x 在未來，中國將進(jìn)一步精簡審批流程，持續(xù)建設(shè)市場化、法治化、國際化一流營商環(huán)境，釋放金融開放的政策紅利，穩(wěn)步推進(jìn)金融業(yè)高水平對外開放，保障外資金融機(jī)構(gòu)在中國享有公正、公平的市場競爭環(huán)境。y

在“走出去”方面，“一帶一路”倡議實(shí)施從“大寫意”逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)椤肮すP畫”，金融市場的雙向開放為中國參與境外投資創(chuàng)造了更多條件，對促進(jìn)國內(nèi)乃至國際金融市場及資本市場健康發(fā)展起到了積極作用。z 結(jié)合“一帶一路”倡議和中央金融工作會議強(qiáng)調(diào)的重點(diǎn)， 未來可從區(qū)域合作著力，降低國與國之間的交易成本，持續(xù)推進(jìn)金融高水平開放。其一，加強(qiáng)與“一帶一路”和“金磚國家”的金融合作與互聯(lián)互通，推進(jìn)人民幣國際化進(jìn)程，推動(dòng)本幣結(jié)算、清算系統(tǒng)的建設(shè)和完善，減少匯率風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)貿(mào)易投資便利化。ヒ其二，推進(jìn)數(shù)字人民幣的應(yīng)用，充分發(fā)揮我國在數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的先行發(fā)展優(yōu)勢，大力推動(dòng)以數(shù)字服務(wù)為內(nèi)容、現(xiàn)代信息網(wǎng)絡(luò)和數(shù)字化平臺為載體、數(shù)字化交付為特征的數(shù)字貿(mào)易發(fā)展，使數(shù)字貿(mào)易成為區(qū)域合作的優(yōu)勢領(lǐng)域，為區(qū)域貨物貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易的發(fā)展提供新動(dòng)能，為區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長提供新動(dòng)力。フ其三，推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)在沿線國家設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，提供多元化金融服務(wù)，支持中國企業(yè)海外投資和項(xiàng)目開發(fā)；依托“一帶一路”框架下的多邊金融機(jī)構(gòu)，如亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行（AIIB）等，引導(dǎo)金融資源向基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、能源、交通等關(guān)鍵領(lǐng)域流動(dòng)，實(shí)現(xiàn)互利共贏。ヘ

（五）共享：成果共享，以普惠金融扎實(shí)推動(dòng)共同富裕

秉持共享發(fā)展理念，通過金融政策調(diào)整和完善社會保障體系，縮小收入差距，保障社會公平，增強(qiáng)普惠金融服務(wù)能力，讓廣大人民群眾共享金融改革和發(fā)展成果，只有這樣才能穩(wěn)步實(shí)現(xiàn)共同富裕目標(biāo)。

普惠金融是金融服務(wù)“共享”發(fā)展理念的著力點(diǎn)，是金融發(fā)展成果共享的集中體現(xiàn)。普惠金融提倡以可負(fù)擔(dān)的成本為有金融需求的社會群體提供適當(dāng)、有效的金融服務(wù)，包括小微金融業(yè)務(wù)、消費(fèi)金融、三農(nóng)金融等。ホ“普惠金融”的核心目標(biāo)是革新傳統(tǒng)金融領(lǐng)域中偏向于為優(yōu)勢群體“錦上添花”的固有思維模式，旨在探尋并構(gòu)建一套能夠真正為廣大小微市場主體在困難時(shí)期提供必要支持、能夠“雪中送炭”的有效金融運(yùn)作機(jī)制?，F(xiàn)階段，推進(jìn)普惠金融高質(zhì)量發(fā)展的主要途徑包括：其一，支持小微經(jīng)營主體可持續(xù)發(fā)展，建立完善金融服務(wù)小微企業(yè)發(fā)展的專業(yè)化機(jī)制，加大對專精特新、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)小微企業(yè)的支持力度。其二，拓寬經(jīng)營主體直接融資渠道，健全資本市場功能，完善多層次資本市場差異化制度安排，適應(yīng)各發(fā)展階段、各類型小微企業(yè)特別是科技型小微企業(yè)融資需求，提高直接融資比重。其三，健全普惠金融重點(diǎn)領(lǐng)域信用信息共享機(jī)制，推廣“信易貸”模式，有效利用全國中小企業(yè)融資綜合信用服務(wù)平臺，充分發(fā)揮地方政府作用，建立完善地方融資信用服務(wù)平臺，加強(qiáng)小微企業(yè)、個(gè)體工商戶、農(nóng)戶、新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體等重點(diǎn)群體相關(guān)信息共享。其四，助力鄉(xiāng)村振興國家戰(zhàn)略有效實(shí)施，健全農(nóng)村金融服務(wù)體系；加強(qiáng)對鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)發(fā)展、文化繁榮、生態(tài)保護(hù)、城鄉(xiāng)融合等領(lǐng)域的金融支持；發(fā)展農(nóng)業(yè)供應(yīng)鏈金融，重點(diǎn)支持縣域優(yōu)勢特色產(chǎn)業(yè)。其五，改革完善社會領(lǐng)域投融資體制，加快推進(jìn)社會事業(yè)補(bǔ)短板；落實(shí)好創(chuàng)業(yè)擔(dān)保貸款政策，提升貸款便利度。推動(dòng)?jì)D女創(chuàng)業(yè)貸款擴(kuò)面增量；支持金融機(jī)構(gòu)在依法合規(guī)、風(fēng)險(xiǎn)可控前提下，豐富大學(xué)生助學(xué)、創(chuàng)業(yè)等金融產(chǎn)品。其六，滿足居民多元化資產(chǎn)管理需求， 構(gòu)建類別齊全、策略豐富、層次清晰的理財(cái)產(chǎn)品和服務(wù)體系，拓寬居民財(cái)產(chǎn)性收入渠道；建設(shè)公募基金賬戶份額信息統(tǒng)一查詢平臺，便利投資者集中查詢基金投資信息。其七，提升社會公眾金融素養(yǎng)和金融能力，健全金融知識普及多部門協(xié)作機(jī)制，廣泛開展金融知識普及活動(dòng)；組織面向農(nóng)戶、新市民、小微企業(yè)主、個(gè)體工商戶、低收入人口、老年人、殘疾人等重點(diǎn)群體的教育培訓(xùn)，提升數(shù)字金融產(chǎn)品使用能力，增強(qiáng)個(gè)人信息保護(hù)意識。マ其八，推進(jìn)養(yǎng)老金融發(fā)展壯大，積極探索養(yǎng)老金發(fā)展規(guī)律， 提高養(yǎng)老金投資收益率，同時(shí)利用金融市場促進(jìn)“三支柱”平衡發(fā)展，逐步形成兼顧效率和公平的養(yǎng)老金制度。ミ

結(jié)語

金融高質(zhì)量發(fā)展是中國式現(xiàn)代化全面推進(jìn)和中華民族復(fù)興偉業(yè)的有力支撐。過度追求股東利益最大化、金融自由化的西方金融模式存在諸多弊端，致使經(jīng)濟(jì)“空心化”、貧富差距加大、金融風(fēng)險(xiǎn)加劇，造成全球范圍內(nèi)的經(jīng)濟(jì)震蕩和分配不公。歷史邏輯、實(shí)踐邏輯和理論邏輯都表明，堅(jiān)定不移走好中國特色金融發(fā)展之路是中國式現(xiàn)代化建設(shè)的必然選擇。在金融領(lǐng)域深入貫徹創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享的新發(fā)展理念， 是中國特色金融發(fā)展之路的必然要求，是統(tǒng)籌推進(jìn)經(jīng)濟(jì)和金融高質(zhì)量發(fā)展的重要實(shí)踐方法論。

【注釋】

a 陳雨露：《走好中國特色金融發(fā)展之路，全面建設(shè)社會主義現(xiàn)代化國家》，載《紅旗文稿》，2023 年第10 期，第9—12 頁。

b 李斌：《堅(jiān)持黨中央對金融工作的集中統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)——堅(jiān)定不移走中國特色金融發(fā)展之路》，載《人民日報(bào)》，2023 年11 月10 日。

c 國家發(fā)展和改革委員會：《習(xí)近平總書記關(guān)于區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā) 展的重要論述》，2023 年12 月6 日，https：//www.ndrc. gov.cn/xwdt/ztzl/srxxgcxjpjjsx/xjpjjsxjyqk/202312/t20231206_ 1362489.html，訪問時(shí)間：2023 年1 月28 日。

d《 中央金融工作會議在北京舉行》，新華網(wǎng)，2023年10月31 日，http：//www.news.cn/politics/leaders/2023-10/31/ c_1129951150.htm，訪問時(shí)間：2024 年1 月28 日。

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（截稿：2024 年3 月 責(zé)編：黃 蕙）

作者簡介 葉康濤，北京國家會計(jì)學(xué)院黨委副書記、副院長、教授、博士生導(dǎo)師

董雨荷，中國人民大學(xué)商學(xué)院碩士研究生