“虛實”之間：基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與金融體系發(fā)展的互動協(xié)調(diào)研究

胡寧寧，侯冠宇

(1.中國財政科學(xué)研究院，北京 100142；2.中國政法大學(xué) 商學(xué)院，北京 100088)

一、引言

習(xí)近平總書記強調(diào)，基礎(chǔ)設(shè)施是經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的重要支撐，要統(tǒng)籌發(fā)展和安全，優(yōu)化基礎(chǔ)設(shè)施布局、結(jié)構(gòu)、功能和發(fā)展模式，構(gòu)建現(xiàn)代化基礎(chǔ)設(shè)施體系，為全面建設(shè)社會主義現(xiàn)代化國家打下堅實基礎(chǔ)。①加強基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)已成為我國實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要抓手，對穩(wěn)增長、促就業(yè)、調(diào)結(jié)構(gòu)具有重要作用。在數(shù)字革命浪潮下，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)有了新的時代“印記”——“新基建”，這對于保障國家安全，暢通國內(nèi)大循環(huán)、促進(jìn)國際雙循環(huán)，建設(shè)全國統(tǒng)一大市場，構(gòu)建新發(fā)展格局具有重要的現(xiàn)實意義。新中國成立70多年來，我國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)實現(xiàn)了從無到有、從被動到主動、從落后到先進(jìn)的跨越式發(fā)展。特別是改革開放以來，我國基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)速度、趕超能力和技術(shù)水平得到國際廣泛認(rèn)可，被稱為“基建狂魔”。截至2020年底，全國鐵路運營里程14.6萬公里，公路總里程519.8萬公里，其中高速公路通車?yán)锍?6.1萬公里，是新中國成立初期的64倍，穩(wěn)居世界第一；全國管道輸油氣里程達(dá)到13.41萬公里。水利方面，建設(shè)完成包含三峽大壩、小浪底大壩等幾十座水利大壩，這一項項數(shù)據(jù)紀(jì)錄彰顯了我國的基建實力。

目前，我國已經(jīng)基本建成技術(shù)成熟、功能配套、安全高效的現(xiàn)代化基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)體系，建立起聯(lián)通國內(nèi)外、覆蓋城鄉(xiāng)的綜合交通運輸和通信網(wǎng)絡(luò)服務(wù)體系。從20世紀(jì)90年代開始，我國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)多種融資方式的出現(xiàn)與金融行業(yè)發(fā)展密切相關(guān)，無論是金融機(jī)構(gòu)的貸款、發(fā)行債券與股票籌資，還是金融作為一種資金流通和配置的媒介對基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供的間接支持，均說明基礎(chǔ)設(shè)施對金融體系的依賴性在不斷增強。值得注意的是，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)在資金融通、金融支持以及社會參與方面仍面臨諸多挑戰(zhàn)[1]。新時代背景下的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)涉及領(lǐng)域更多、范圍更廣，其資金需求更大，單靠政府主導(dǎo)難以實現(xiàn)全面覆蓋。新型和傳統(tǒng)基建項目的資金需求缺口較大，建設(shè)的技術(shù)性和復(fù)雜性也在不斷提升，對項目運營的專業(yè)性、社會資本的出資能力和運營能力也提出了較高要求[2]。從歷史經(jīng)驗和現(xiàn)實發(fā)展?fàn)顩r出發(fā)，厘清我國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與金融資金支持的互動與協(xié)調(diào)關(guān)系，解構(gòu)基礎(chǔ)設(shè)施和金融體系內(nèi)部之間的影響路徑，對完善基礎(chǔ)設(shè)施融資方式、助力新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、加快國內(nèi)統(tǒng)一大市場建設(shè)具有重要現(xiàn)實意義。

二、理論基礎(chǔ)與文獻(xiàn)綜述

基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是關(guān)乎一個國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展、社會進(jìn)步、改善民生的重要基礎(chǔ)，政府儼然被視為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的主要發(fā)起者。馬克思指出，基礎(chǔ)設(shè)施為整個社會生產(chǎn)過程中提供一般且共同的生產(chǎn)條件，并認(rèn)為基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)有利于流通，對資本是極其必要的，并且有促進(jìn)生產(chǎn)力增長的功能[3]。亞當(dāng)·斯密曾在《國富論》里將基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)作為政府的第三項職能，認(rèn)為政府應(yīng)該“建設(shè)并維持某些公共事業(yè)及某些公共工程”[4]。19世紀(jì)后，經(jīng)濟(jì)學(xué)家對基礎(chǔ)設(shè)施的討論主要集中在其對國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展和人民生活帶來的便捷，并主張政府是推動基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的重要主體。馬爾薩斯曾主張：政府應(yīng)該雇傭一些貧民“從事不需要在市場上出賣勞動成果的那種勞動，例如修筑道路公共工程”[5]。而真正地將基礎(chǔ)設(shè)施作為經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域研究對象是發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)家，較為著名的是羅森斯坦·羅丹的“大推進(jìn)”理論，他主張發(fā)展中國家實現(xiàn)工業(yè)化，需要大規(guī)模在各個工業(yè)部門，特別是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面投入大量資本，以這種模式推進(jìn)工業(yè)部門的迅速發(fā)展來實現(xiàn)工業(yè)化[6]。羅根納·納克斯、赫希曼等學(xué)者認(rèn)為，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是擺脫貧窮、提升經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的重要戰(zhàn)略。20世紀(jì)60年代，許多發(fā)展中國家在實行計劃經(jīng)濟(jì)和政府干預(yù)情況下，出現(xiàn)基礎(chǔ)設(shè)施投資效率低、浪費嚴(yán)重等情況，使得發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)家重新審視經(jīng)濟(jì)計劃和市場，并主張政府應(yīng)適當(dāng)干預(yù)，加強價格-市場機(jī)制的培育來優(yōu)化資源配置[7]。

在此之后，西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家開始集中探討基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間的關(guān)系。ARROW和KURZ(1970)將公共基礎(chǔ)設(shè)施作為變量被引入到生產(chǎn)函數(shù)當(dāng)中進(jìn)行理論分析，認(rèn)為基礎(chǔ)設(shè)施能夠?qū)ιa(chǎn)產(chǎn)生積極作用[8]。ASCHAUER(1989)認(rèn)為基礎(chǔ)設(shè)施對經(jīng)濟(jì)增長有很強的解釋力，指出基礎(chǔ)設(shè)施投資的減少很可能是導(dǎo)致美國經(jīng)濟(jì)增長率下降的一個重要因素[9]。DEMURGER(2001)利用TSLS驗證了我國地區(qū)之間的基礎(chǔ)設(shè)施和經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系，認(rèn)為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展失衡的一個有力解釋[10]。同時，也有一些國外學(xué)者認(rèn)為基礎(chǔ)設(shè)施和經(jīng)濟(jì)增長之間不存在顯著關(guān)系。HOLTZ-EAKIN(1992)、MARLON G.BOARNET(1998)利用美國州地區(qū)之間數(shù)據(jù)進(jìn)行實證研究，發(fā)現(xiàn)基礎(chǔ)設(shè)施投資與經(jīng)濟(jì)增長之間不存在明顯的因果關(guān)系[11-12]。

鑒于我國的基本國情和經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃，國內(nèi)學(xué)者對基礎(chǔ)設(shè)施的關(guān)注與討論始于20世紀(jì)80年代初期。1981年，錢家駿、毛立本開創(chuàng)性地將“基礎(chǔ)結(jié)構(gòu)”帶入我國經(jīng)濟(jì)理論界，并對基礎(chǔ)設(shè)施的定義、特點進(jìn)行了討論[13]。1983年，劉景林對基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)行了更加系統(tǒng)、全面的討論研究[14]。自此，我國學(xué)術(shù)界對于基礎(chǔ)設(shè)施研究逐漸豐富，主要圍繞以下兩個方面：

一是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與經(jīng)濟(jì)增長、產(chǎn)業(yè)發(fā)展之間的關(guān)系。樊綱(1990)、王辰(1995)認(rèn)為我國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)水平的欠缺制約經(jīng)濟(jì)增長。其中，政府與市場機(jī)制的“青黃不接”是產(chǎn)生基礎(chǔ)設(shè)施瓶頸的一個原因[15-16]。隨著我國的社會發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長，對基礎(chǔ)設(shè)施與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的討論從“制約”視角轉(zhuǎn)向“促進(jìn)”視角。郭慶旺、賈俊雪(2006)基于VAR模型對我國1981—2004年間的基礎(chǔ)設(shè)施投資產(chǎn)出進(jìn)行檢驗，發(fā)現(xiàn)交通、郵電、電力煤氣等投資對產(chǎn)出的影響較大[17]。劉生龍、胡鞍鋼(2010)認(rèn)為，基礎(chǔ)設(shè)施主要通過兩種途徑來促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長：一方面，它作為一種投資，能夠直接促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長；另一方面，基礎(chǔ)設(shè)施具有規(guī)模效應(yīng)和網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，既可以通過提高產(chǎn)出效率促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，又可以通過引導(dǎo)發(fā)達(dá)地區(qū)對落后地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長的溢出效應(yīng)來促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長[18]。劉沖等(2019)利用1997—2007年縣級-行業(yè)數(shù)據(jù)檢驗我國交通設(shè)施對制造業(yè)產(chǎn)業(yè)的影響，結(jié)果顯示交通設(shè)施提升縣域產(chǎn)業(yè)增加值、總產(chǎn)值，并帶動當(dāng)?shù)赝顿Y的增長[19]。董洪超，蔣伏心(2021)構(gòu)建區(qū)域分工套利模型，選取2003—2018年中國省際面板數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)交通基礎(chǔ)設(shè)施對產(chǎn)業(yè)分工具有顯著正向影響[20]。彭定赟、王云航(2019)利用GMM方法對1999—2016年交通基礎(chǔ)設(shè)施和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)進(jìn)行檢驗，研究結(jié)果表明：交通設(shè)施對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變遷有顯著影響，且不同地區(qū)交通設(shè)施對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響也存在一定差異[21]。

二是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的資金融通，主要圍繞其融資主體、融資方式、資金供求等方面。基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)周期長、初始投入大、資金回收較慢等特點決定其融資難的特點[22]，作為制約基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的關(guān)鍵問題，其資金供給以及不同時期融資方式的差異性自然成為國內(nèi)學(xué)者討論的熱點，特別是從原有的以財政資金單一投入的模式，逐步發(fā)展成以財政、信貸、資本市場、信托市場和外資等為主的多元投資模式。金融手段的豐富可以為基礎(chǔ)設(shè)施籌集更多資金[23]，如資產(chǎn)證券化等新型融資方式，不僅增大其對基礎(chǔ)設(shè)施支持力度，也在一定程度上減少了金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營風(fēng)險[24]。我國的城市基礎(chǔ)建設(shè)大致經(jīng)歷了由政府建設(shè)投資、私人參與投資，目前處于公私合作建設(shè)階段，還未完全進(jìn)入私有化階段[25]。近些年來，私人資本的涌入為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)增添了一絲生機(jī)。在城鄉(xiāng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)營運中，社會資本的參與已經(jīng)成為一種趨勢，未來要進(jìn)一步加大對社會資本對基建領(lǐng)域的投入[26]，充分發(fā)揮金融對基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的支持和引導(dǎo)作用。

新時代我國物理基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)已趨飽和，對產(chǎn)業(yè)的促進(jìn)動能弱化，此時我國向新型基礎(chǔ)設(shè)施轉(zhuǎn)型成為新時代現(xiàn)代化城市發(fā)展的必然選擇，新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)成為區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長的新動能[27]。隨著世界發(fā)展緩慢、經(jīng)濟(jì)下行壓力突出、疫情防控壓力不減等諸多問題，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)作為拉動各國經(jīng)濟(jì)增長的重要利器備受關(guān)注。特別是在“一帶一路”倡議背景下，很多學(xué)者為此進(jìn)行了相關(guān)的研究。“一帶一路”倡議，以人類命運共同體為基石，共商共建共享的行動原則高度契合沿線多國在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期的發(fā)展需求。倡議實施以來取得重要成果，區(qū)域經(jīng)貿(mào)合作成效明顯、金融體系不斷完善、基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通迅速推進(jìn)[28]。經(jīng)濟(jì)增長和融資問題仍然是“一帶一路”沿線基礎(chǔ)建設(shè)的焦點。一方面，基礎(chǔ)設(shè)施的投資和建設(shè)是加強“一帶一路”沿線地區(qū)合作的基礎(chǔ)，是聯(lián)通沿線地區(qū)經(jīng)濟(jì)合作的重要橋梁[29]。李建軍、李俊成(2018)對“一帶一路”沿線國家的基礎(chǔ)設(shè)施和經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)行了實證檢驗，發(fā)現(xiàn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)水平的高低對經(jīng)濟(jì)總量有顯著影響[30]；章秀琴、余長婧(2019)則對基礎(chǔ)設(shè)施的貿(mào)易效應(yīng)進(jìn)行了分析，認(rèn)為“一帶一路”沿線的交通設(shè)施和電力規(guī)模對雙邊貿(mào)易的影響較為顯著[31]。另一方面，“一帶一路”沿線基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金短缺問題尚未解決。胡再勇(2021)研究了“一帶一路”倡議對基礎(chǔ)設(shè)施的雙邊貿(mào)易進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)“一帶一路”倡議顯著促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)走廊基礎(chǔ)設(shè)施的雙邊貿(mào)易效應(yīng)[32]。姜安印、胡寧寧(2020)認(rèn)為構(gòu)建新型國際金融合作體系，從人民幣國際化等方面展開國際合作有助有緩解資金約束問題[33]；僅依靠政府或私有部門并不能滿足“一帶一路”沿線不斷擴(kuò)大的基礎(chǔ)建設(shè)需求[34]，而PPP模式作為一種兼顧政府和社會合作關(guān)系的合作方式，在“一帶一路”沿線基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中存在較大的應(yīng)用空間[35]。聯(lián)合國秘書長古特雷斯指出，“一帶一路”倡議根植于全球發(fā)展意愿，不僅與《聯(lián)合國2030年可持續(xù)發(fā)展議程》實現(xiàn)對接，還將為推動這一議程提供巨大動力。②

綜合來看，學(xué)術(shù)界已有研究對基礎(chǔ)設(shè)施和金融體系的討論更多以融資方式為主，鮮有研究對兩者具體互動與調(diào)適，兩個體系是否存在一定的協(xié)調(diào)性等問題進(jìn)行討論，尤其是定量研究較為短缺。僅有的定量研究主要集中在基礎(chǔ)設(shè)施和經(jīng)濟(jì)增長的討論，對基礎(chǔ)設(shè)施和金融體系的實證研究目前較為短缺。基礎(chǔ)設(shè)施涉及交通、電力、城鄉(xiāng)建設(shè)、能源動力以及衛(wèi)生等各個方面，統(tǒng)一收集數(shù)據(jù)的難度較大和相對匱乏的數(shù)據(jù)統(tǒng)計為基礎(chǔ)設(shè)施的定量研究帶來一定的困難。鑒于較為全面的數(shù)據(jù)最早從20世紀(jì)90年代初期統(tǒng)計，且我國金融體系在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域發(fā)揮作用的時間也處于20世紀(jì)90年代初，本文便以此為研究起點探討基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和金融體系的關(guān)系。首先，梳理并分析我國的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金構(gòu)成演變過程；其次，構(gòu)建基礎(chǔ)設(shè)施體系和金融體系進(jìn)行耦合機(jī)理分析，探究基礎(chǔ)設(shè)施與金融兩個體系之間的發(fā)展和互動關(guān)系；再次，遴選兩個體系內(nèi)部主要影響因素，剖析耦合體系內(nèi)主要因素的互動關(guān)系；最后，針對研究結(jié)論提出政策建議。

三、我國基礎(chǔ)設(shè)施與金融體系的耦合機(jī)理分析

(一)我國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金構(gòu)成演變

作為連接基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和金融體系最為關(guān)鍵的一環(huán)，在分析基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)時必然要對資金融通進(jìn)行討論。為更好地討論研究基礎(chǔ)設(shè)施和金融體系的互動關(guān)系，需要厘清基礎(chǔ)設(shè)施的資金來源構(gòu)成。值得注意的是，我國基礎(chǔ)設(shè)施的融資方式與我國基本國情發(fā)展密切相關(guān)，不同階段的融資方式存在較大差異。自新中國成立以來，我國基礎(chǔ)設(shè)施融資演變歷程可以大致分為三個階段：

(1)1949年至1978年，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金來源主要是依靠中央計劃撥款。一個沒有作為的政府體制是“造”不出這些“硬的”東西，一個國家的基礎(chǔ)設(shè)施水平是它的政府治理水平、政府的管理模式的集中體現(xiàn)[36]。建國初期到1978年，中國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與高度集中的計劃經(jīng)濟(jì)體制緊密相連[37]。國家政府收入有限、金融系統(tǒng)尚未形成，國內(nèi)資金使用需按照國家計劃進(jìn)行。國家更傾向于生產(chǎn)性投資，對基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投入資源十分有限[38]，不可否認(rèn)的是，以計劃方式對基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)行投資構(gòu)建了我國基礎(chǔ)設(shè)施的基本框架，為經(jīng)濟(jì)增長奠定了重要基礎(chǔ)。隨著基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求與日俱增，實際資金需求遠(yuǎn)超過政府計劃提供的資金，國家預(yù)算外資金開始逐漸涌入基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。由圖1可以看出，基本建設(shè)投資資金構(gòu)成雖有國家預(yù)算內(nèi)資金向預(yù)算外資金轉(zhuǎn)變的趨勢，但在這期間國家計劃仍然占據(jù)主導(dǎo)地位?！耙晃逵媱潯睍r期，國家預(yù)算內(nèi)資金占到90%以上，預(yù)算外資金不足10%；“五五計劃”時期，國家預(yù)算外資金雖有所提升，但國家預(yù)算內(nèi)資金仍占據(jù)四分之三的比重。

圖1 1953—1987年我國基本建設(shè)投資資金構(gòu)成

(2)1978年至20世紀(jì)90年代中期，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金來源逐漸豐富。除政府外，銀行信貸、外資、證券市場等渠道也成為基建的重要資金來源。一方面，在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對經(jīng)濟(jì)增長和地區(qū)發(fā)展的重要性逐漸顯現(xiàn)的情況下，中央和地方政府財政分離使得地方政府更加自由地使用資金，地方政府成為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的主導(dǎo)者，并逐漸加大對基建領(lǐng)域的投入力度。隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展、體系改革以及經(jīng)濟(jì)理論的完善，完全由政府主導(dǎo)建設(shè)的觀點逐漸被詬病，拓展資金來源成為面臨的關(guān)鍵問題。另一方面，改革開放為中國帶來巨大機(jī)遇，使中國進(jìn)入快速發(fā)展階段。隨著經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長、金融體系不斷完善、外資大量涌入為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)注入新的資金動力，除政府支持外，銀行貸款、債券發(fā)行以及外資支持等新型融資方式層出不窮。從表1可以看出，基礎(chǔ)設(shè)施的公共產(chǎn)品屬性決定了政府在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中必不可少的地位，但隨著金融體系的完善和民間資本的活躍，政府投入資金的比重會逐漸降低。我國資本市場的快速發(fā)展和逐步規(guī)范化使得基礎(chǔ)設(shè)施可以通過債券和股票的融資比例不斷增加[39]。

表1 我國基本建設(shè)投資資金構(gòu)成 單位：%

(3)20世紀(jì)90年代中后期至今，金融體系的不斷完善促進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施融資方式向資本市場轉(zhuǎn)變，民間資本的進(jìn)入已成為一種未來趨勢。隨著經(jīng)濟(jì)增長和社會發(fā)展對基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)需求與日俱增，僅靠政府已無法滿足其建設(shè)需求，因此多樣化融資模式和資金支持的重要性凸顯。而此時國內(nèi)金融體系發(fā)展迅速，金融市場建設(shè)日趨完善，為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)獲取充足資金奠定一定的基礎(chǔ)，呈現(xiàn)出政府資金投入逐漸下降，銀行融資逐漸穩(wěn)定，資本市場融資不斷上升的特點。地方政府投入成為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的主力軍，貸款、外資、自籌和其他投資的份額已經(jīng)超越政府預(yù)算資金，而民間資本的引入將成為未來基礎(chǔ)設(shè)施融資的重要抓手[40]。

綜合來看，我國基礎(chǔ)設(shè)施資金的構(gòu)成方式已形成五大支柱力量：國家財政支持、銀行貸款、外資、自籌資金和其他資金。國家的財政支持、外資流入依賴于金融體系的運營效率和資本管理能力，而銀行貸款渠道、證券發(fā)行等金融工具更加依賴于金融業(yè)整體發(fā)展水平。

(二)基礎(chǔ)設(shè)施和金融體系的耦合關(guān)系分析

基于上文進(jìn)行的基礎(chǔ)設(shè)施資金構(gòu)成分析，發(fā)現(xiàn)基礎(chǔ)設(shè)施和金融體系之間存在一定的互動關(guān)系。為進(jìn)一步分析基礎(chǔ)設(shè)施和金融體系之間具體的相互作用和影響途徑，進(jìn)行耦合機(jī)理分析，具體如圖2所示。

圖2 基礎(chǔ)設(shè)施和金融體系的耦合機(jī)理分析

金融體系主要通過資金融通、分散風(fēng)險和金融運行效率來影響基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。當(dāng)金融體系發(fā)展水平不能夠滿足基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求時，則會阻礙基礎(chǔ)設(shè)施的進(jìn)一步發(fā)展；當(dāng)金融體系能夠很好地滿足基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求時，金融體系將成為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的有力支撐，解決基礎(chǔ)建設(shè)相關(guān)金融問題。而不同基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)內(nèi)容和層次不同，對于金融需求也隨著等級上升而增多。在基礎(chǔ)性設(shè)施建設(shè)階段，更多是能夠通過金融體系得到資金支持，主要是一些機(jī)構(gòu)貸款和一些政府特批的優(yōu)惠貸款；在中等技術(shù)性基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)階段，對于資金和融資方式的要求進(jìn)一步提高，這一階段政府、銀行的資金支持已不能滿足其建設(shè)需求，更多資金需求只能通過金融市場得以滿足；在高技術(shù)性基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)階段，所需要的資金更多、對金融機(jī)構(gòu)的資金管理和信用能力要求更高，完善的金融體系才能滿足其資金供求和分散風(fēng)險的需求。

同樣地，基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展水平對金融體系也起到支撐作用。基礎(chǔ)性設(shè)施是對金融行業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)物質(zhì)保障，維護(hù)金融行業(yè)的正常運行和發(fā)展；技術(shù)性基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)如通信、互聯(lián)網(wǎng)等提高金融行業(yè)效率，也在另一方面間接幫助金融業(yè)拓展了在其他領(lǐng)域的業(yè)務(wù)和規(guī)模；而高技術(shù)性的基礎(chǔ)設(shè)施諸如物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能等建設(shè)將對金融業(yè)產(chǎn)生深刻影響，改變原有的傳統(tǒng)金融經(jīng)營方式，全面提升金融行業(yè)效率，促進(jìn)金融行業(yè)的深度改革和創(chuàng)新。

四、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與金融體系耦合協(xié)調(diào)度模型

耦合(coupling)是指兩個或兩個以上的系統(tǒng)或運動方式之間通過各種相互作用而彼此影響以至聯(lián)合起來的現(xiàn)象，是在各子系統(tǒng)之間的良性互動下，相互依賴、相互協(xié)調(diào)、相互促進(jìn)的動態(tài)關(guān)聯(lián)關(guān)系。耦合在經(jīng)濟(jì)問題研究中被廣泛使用來探討不同研究對象之間的動態(tài)協(xié)調(diào)的關(guān)聯(lián)關(guān)系[41]?；谖覈A(chǔ)設(shè)施建設(shè)發(fā)展歷程與金融體系的發(fā)展演變，本文將基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和金融體系視為兩個系統(tǒng)，進(jìn)行系統(tǒng)之間的互動分析即基礎(chǔ)設(shè)施和金融體系的“耦合”過程，并進(jìn)一步探究其耦合協(xié)調(diào)度和系統(tǒng)內(nèi)部因素之間的相互作用程度。

(一)模型構(gòu)建

1.數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化處理

由于構(gòu)建各個體系的指標(biāo)之間存在量綱上的差異，需要對指標(biāo)初始值進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理，具體過程如下：

xij=

(1)

2.確定指標(biāo)權(quán)重

在構(gòu)建基礎(chǔ)設(shè)施體系和金融體系時，需要選取很多指標(biāo)，為能夠客觀全面、多維度評價兩個體系，本文選擇熵值法確定各個指標(biāo)的權(quán)重wij，其權(quán)重是根據(jù)各個指標(biāo)的客觀數(shù)據(jù)計算得出，具有一定的科學(xué)性和客觀性。

3.耦合度模型

設(shè)F1、F2為基礎(chǔ)設(shè)施系統(tǒng)和金融系統(tǒng)的綜合序參量，C為兩個系統(tǒng)的耦合度，且C∈[0,1]，計算方式為：

(2)

(3)

(4)

基于學(xué)者劉耀彬等(2005)、陶忠元和薛晨(2016)對耦合度的等級劃分[42-43]，本文將耦合度劃分標(biāo)準(zhǔn)為5個階段，具體如表2。

表2 耦合度的階段劃分

4.協(xié)調(diào)度模型

在基礎(chǔ)設(shè)施體系和金融體系的耦合分析下，耦合度只能反映兩個系統(tǒng)之間的關(guān)聯(lián)關(guān)系，不能反映各系統(tǒng)的發(fā)展水平，而耦合協(xié)調(diào)度既可以反映各系統(tǒng)是否具有較好的水平，又可以反映系統(tǒng)間的相互作用關(guān)系。如圖3所示，三條曲線表示等發(fā)展水平，同一條曲線上的點表示不同的基礎(chǔ)設(shè)施和金融體系的組合有相同的發(fā)展水平。

圖3 發(fā)展水平、耦合度與協(xié)調(diào)度

為此，進(jìn)一步利用耦合協(xié)調(diào)度模型進(jìn)行補充說明，這樣能夠更好比較分析兩者之間的整體功效和真實的協(xié)調(diào)作用。本文構(gòu)建耦合協(xié)調(diào)度模型：

(5)

其中，C表示耦合度，a、b是兩個待定系數(shù)，表示兩個基礎(chǔ)設(shè)施系統(tǒng)和金融系數(shù)在整個體系中的重要程度，本文將兩個子系統(tǒng)視為同等重要，故a=b=0.5。參照魏金義、祁春節(jié)(2015)，郭彬、張笑(2018)對協(xié)調(diào)度等級的劃分[44-45]，本文將協(xié)調(diào)度劃分為如表3等級。

表3 協(xié)調(diào)度等級劃分

(二)基礎(chǔ)設(shè)施和金融體系構(gòu)建

基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與金融體系之間的聯(lián)系由很多部分組成，涉及各個方面，本文將選取多種維度指標(biāo)從多個方面構(gòu)建基礎(chǔ)設(shè)施系統(tǒng)和金融系統(tǒng)，分析兩個系統(tǒng)之間的時間耦合過程。通過對基礎(chǔ)設(shè)施與金融體系的計算測量來判定二者之間的耦合度和協(xié)調(diào)度。

經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中涉及的基礎(chǔ)設(shè)施具有范圍廣、內(nèi)容豐富、種類繁多的特點，如表4所示，一般情況下，基礎(chǔ)設(shè)施包括通信設(shè)施、交通設(shè)施、能源設(shè)施、衛(wèi)生場所、教育設(shè)施等。由于基礎(chǔ)設(shè)施很多指標(biāo)經(jīng)過時間變化其統(tǒng)計口徑等發(fā)生變化，很多數(shù)據(jù)前后年份不具有可比性，在選取過程中偏向于選取前后未發(fā)生變化的指標(biāo)。本文在借鑒住建部門發(fā)布的《“十三五”全國城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)規(guī)劃》對城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)整體系統(tǒng)的基礎(chǔ)上，考慮數(shù)據(jù)可得性、可比性和完整性，從交通、通信、能源、衛(wèi)生4個方面選取11個指標(biāo)構(gòu)建基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)體系。在金融體系的指標(biāo)選取中，借鑒楊子榮、張梓潤(2021)等人對金融發(fā)展體系的測度研究[46]，并結(jié)合我國金融體系發(fā)展歷史，從金融規(guī)模、金融結(jié)構(gòu)、金融效率3個方面，選取金融業(yè)資產(chǎn)規(guī)模、行業(yè)規(guī)模、銀行中介與金融市場比、銀行內(nèi)結(jié)構(gòu)、貸存比、貨幣量以及金融業(yè)投資回報率等變量作為金融體系的衡量指標(biāo)。本文數(shù)據(jù)來源于《中國統(tǒng)計年鑒》、《中國金融年鑒》以及國家統(tǒng)計局等官方網(wǎng)站，選取數(shù)據(jù)時間為1992—2019年。

表4 基礎(chǔ)設(shè)施評價指標(biāo)體系

五、實證分析

(一)指標(biāo)權(quán)重

經(jīng)過對原始數(shù)據(jù)的標(biāo)準(zhǔn)化處理后，按照熵值法計算得出兩個系統(tǒng)的各個指標(biāo)權(quán)重，具體結(jié)果如表5所示。在基礎(chǔ)設(shè)施體系中，通信設(shè)施占比最高，達(dá)到30.94%，其次是能源、交通設(shè)施占比居中，權(quán)重為0.268、0.244，最后是衛(wèi)生基礎(chǔ)設(shè)施，占比僅有0.179。在金融體系中，金融效率占比達(dá)到50%，其次是金融結(jié)構(gòu)和金融規(guī)模，分別占比0.302、0.196，即相比于金融規(guī)模，金融發(fā)展水平和金融結(jié)構(gòu)是金融體系構(gòu)成的重要特征。

表5 我國“基礎(chǔ)設(shè)施-金融體系”系統(tǒng)各指標(biāo)權(quán)重

(二)各時間段耦合協(xié)調(diào)結(jié)果分析

根據(jù)表6中的耦合結(jié)果來看，總的來看，我國基礎(chǔ)設(shè)施體系和金融體系的耦合關(guān)系較好。2000年以后，兩個系統(tǒng)的耦合度一直處在0.9以上即高水平耦合階段，2000年以前，兩者耦合度一直處在穩(wěn)步上升階段，從1992年的低水平耦合階段變?yōu)?999年的優(yōu)質(zhì)耦合階段，說明基礎(chǔ)設(shè)施和金融體系的互動性一直在增強，從2000年以后始終保持在較高水平的互動影響關(guān)系。這也在某一方面解釋了作為“基建狂魔”的中國基建與金融體系的互動和配合奠定了堅實基礎(chǔ)，雖然我國金融體系發(fā)展仍然存在很多問題，但其與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的互動配合也為基建行業(yè)添磚加瓦。

表6 我國1992—2019年“基礎(chǔ)設(shè)施-金融體系”的耦合度和協(xié)調(diào)度

從系統(tǒng)的協(xié)調(diào)度來看，“基礎(chǔ)設(shè)施-金融”系統(tǒng)的協(xié)調(diào)度整體呈現(xiàn)上升趨勢，僅2008年協(xié)調(diào)度有所下滑，后又穩(wěn)步上升。協(xié)調(diào)度從輕度失調(diào)轉(zhuǎn)為勉強協(xié)調(diào)后上升至中度協(xié)調(diào)，2008年又回至勉強協(xié)調(diào)階段，后又上升至中度協(xié)調(diào)階段。協(xié)調(diào)度是在考慮兩個體系的發(fā)展水平以及耦合關(guān)系的綜合指標(biāo)，“基礎(chǔ)設(shè)施-金融”系統(tǒng)協(xié)調(diào)度表明隨著基礎(chǔ)設(shè)施和金融體系發(fā)展水平的提高，其總體協(xié)調(diào)水平會得到進(jìn)一步提升。

為進(jìn)一步研究“基礎(chǔ)設(shè)施-金融”系統(tǒng)的耦合度和協(xié)調(diào)度變化，將兩個系統(tǒng)的綜合序參量與耦合度、協(xié)調(diào)度放在一起對比分析。

從圖4可以看出，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)水平總體呈現(xiàn)出向更高水平發(fā)展的趨勢；金融體系則存在較多波動，直到2011年后，金融體系才呈現(xiàn)出平穩(wěn)增長趨勢；系統(tǒng)耦合度整體呈現(xiàn)穩(wěn)步增長后逐漸穩(wěn)定趨勢，其間有小幅波動。

圖4 1992—2019年系統(tǒng)的綜合序參量與耦合協(xié)調(diào)度

具體而言，1992年的金融改革力度加大，增加信貸投入、保持貨幣穩(wěn)定等實際措施的推出使得1992年的金融體系發(fā)展良好，而在這之后的1993年我國開始實行適度從緊的貨幣政策，推出一系列的改革措施控制貨幣供應(yīng)量和全國投資、消費過猛的趨勢，經(jīng)過三年努力取得了顯著成果，其中1994年的成果最為顯著，即當(dāng)時的金融整體發(fā)展受到政策影響較大呈現(xiàn)出波動變化趨勢?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)水平在20世紀(jì)末呈現(xiàn)逐漸增長態(tài)勢，自1992年鄧小平南方談話后，我國迎來新的經(jīng)濟(jì)發(fā)展機(jī)遇，基礎(chǔ)設(shè)施也逐漸受到政府重視，基建水平逐年上升。1997年的亞洲金融危機(jī)以及2008年的全球金融危機(jī)均使我國金融體系受到一些負(fù)面影響，但鑒于當(dāng)時我國金融行業(yè)開放程度有限，并未對我國金融行業(yè)發(fā)展造成較大影響。由于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資的前期規(guī)劃性和長期性，并未受到危機(jī)的沖擊，依然保持持續(xù)增長。2001年，我國加入世界貿(mào)易組織(WTO)，進(jìn)一步提升中國的國際地位和開放程度，基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)和金融體系均發(fā)展良好。2005—2007年，我國進(jìn)行的一系列的金融改革造成一個短期波動，如國有銀行股份制改革和股權(quán)分置、銀行間債券市場在基礎(chǔ)設(shè)施和金融創(chuàng)新方面取得較大突破使得金融業(yè)發(fā)展重點逐漸向金融市場轉(zhuǎn)變。而在這期間基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)在金融體系的支持下取得了迅速發(fā)展。2011年，我國金融體系面臨一些錢荒、互聯(lián)網(wǎng)金融等情況造成金融體系綜合序參量的一個短暫降落。

耦合度隨著基礎(chǔ)設(shè)施、金融體系的綜合序參量的差異變化而變化。在2000年以前，基礎(chǔ)設(shè)施水平低于金融體系的發(fā)展水平，基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)建設(shè)能夠得到一個很好的金融支撐，故其基礎(chǔ)建設(shè)水平不斷增加，兩個子系統(tǒng)的耦合度也不斷上升。而后2001—2011年期間，隨著基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)水平與金融體系的差異越來越小，甚至基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)水平超越金融體系發(fā)展水平，二者的耦合度由緩慢增長變?yōu)榉€(wěn)定。在2011年后，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)水平與金融體系水平的差異越拉越大，現(xiàn)有的金融體系在支撐基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面有所欠缺，二者的耦合度也逐漸呈現(xiàn)一個下降趨勢。

協(xié)調(diào)度是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)水平、金融體系發(fā)展水平和兩者耦合度的綜合參考指標(biāo)，既受兩者發(fā)展水平的限制又受到耦合度的影響?？傮w來看，在樣本期間協(xié)調(diào)度呈現(xiàn)穩(wěn)步上升的狀態(tài)，只在1996年和2008年基礎(chǔ)設(shè)施和金融體系差異的變化，使二者協(xié)調(diào)度出現(xiàn)微小波動。在2007年之前，協(xié)調(diào)度受到兩個子系統(tǒng)發(fā)展水平的限制較大，處在協(xié)調(diào)度較低的階段。隨著兩個子系統(tǒng)自身發(fā)展水平的提升，協(xié)調(diào)度也得到進(jìn)一步的提升，其受到耦合度的影響更加凸顯。

六、進(jìn)一步遴選耦合模型中的主要影響因素

(一)分析方法

為進(jìn)一步探究兩個子系統(tǒng)耦合作用的內(nèi)部指標(biāo)貢獻(xiàn)關(guān)系，本文采取灰色關(guān)聯(lián)度對其內(nèi)部的耦合作用進(jìn)行探索。

φi(j)=

(6)

將關(guān)聯(lián)系數(shù)φi(j)按照樣本數(shù)k求平均數(shù)得到一個關(guān)聯(lián)度矩陣，通過比較該矩陣各個關(guān)聯(lián)度大小進(jìn)行分析基礎(chǔ)設(shè)施體系與金融體系的哪些指標(biāo)之間的關(guān)系更加緊密、哪些指標(biāo)之間關(guān)系較為疏遠(yuǎn)。關(guān)聯(lián)度越接近于1說明指標(biāo)之間的關(guān)聯(lián)度越強，反之則說明指標(biāo)之間的關(guān)聯(lián)度較弱。

(7)

(二)結(jié)果分析

通過上述對兩個子系統(tǒng)的各個指標(biāo)的計算，得到基礎(chǔ)設(shè)施與金融體系耦合作用矩陣，具體結(jié)果如表7所示。

表7 我國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)體系與金融體系耦合作用矩陣

在金融體系指標(biāo)中，對基礎(chǔ)設(shè)施各項指標(biāo)影響最為顯著的是金融資產(chǎn)規(guī)模，平均關(guān)聯(lián)度為0.759，貨幣供應(yīng)量和金融行業(yè)規(guī)模次之，關(guān)聯(lián)度為0.759、0.714，影響最小的是銀行業(yè)大型商業(yè)銀行份額，關(guān)聯(lián)度為0.508。這說金融體系的各個指標(biāo)與基礎(chǔ)設(shè)施均有較好的關(guān)聯(lián)度，其中關(guān)聯(lián)度最強的是金融規(guī)模，其次是金融發(fā)展效率，最小的是金融結(jié)構(gòu)。金融結(jié)構(gòu)與基礎(chǔ)設(shè)施的關(guān)聯(lián)度更多受到基礎(chǔ)設(shè)施融資方式的變化，隨著金融行業(yè)發(fā)展水平的提升和融資渠道的豐富，基礎(chǔ)設(shè)施對于銀行業(yè)的依賴性呈現(xiàn)逐漸減少并穩(wěn)定的態(tài)勢，這可能是兩者關(guān)聯(lián)度相對較低的一個主要原因。

在基礎(chǔ)設(shè)施指標(biāo)中，郵路總長度、交通運輸里程兩個指標(biāo)與金融體系的關(guān)聯(lián)度最強，其次是人均用電量和電力生產(chǎn)與金融體系的關(guān)聯(lián)度較強，醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)數(shù)量與金融體系關(guān)聯(lián)度較差。整體來看，基礎(chǔ)設(shè)施全部指標(biāo)與金融體系的平均關(guān)聯(lián)度都達(dá)到0.5以上，兩個系統(tǒng)的相關(guān)性較強。其中，衛(wèi)生設(shè)施的社會外部經(jīng)濟(jì)效益弱于其他領(lǐng)域，其融資可能更多的依靠政府支持和規(guī)劃，對于金融市場的依賴性較弱；而通信、交通、能源等外部經(jīng)濟(jì)效應(yīng)較強的基礎(chǔ)設(shè)施融資相對容易通過金融體系獲得融資。從兩兩指標(biāo)關(guān)聯(lián)度來看，能源消費量和貨幣供應(yīng)量的關(guān)聯(lián)度極強；貨運量與大型銀行比重的關(guān)聯(lián)度較弱。這也再次說明，金融效率對基礎(chǔ)設(shè)施的作用較強，銀行業(yè)特別是大型商業(yè)銀行對于基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的影響雖然重要但有限度。

關(guān)聯(lián)度分析結(jié)果表明，金融規(guī)模對于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的影響較強，金融效率次之，金融結(jié)構(gòu)產(chǎn)生的影響較??；外部經(jīng)濟(jì)性較強的基礎(chǔ)設(shè)施與金融體系的關(guān)聯(lián)的更強，更加容易從金融體系獲得融資。

七、結(jié)論與建議

本文探討了基礎(chǔ)設(shè)施與金融體系的關(guān)系，在此基礎(chǔ)上構(gòu)建兩個系統(tǒng)的指標(biāo)體系并進(jìn)行耦合分析，選取1992—2019年數(shù)據(jù)進(jìn)行測算得出以下結(jié)果：

(一)研究結(jié)論

(1)我國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和金融體系發(fā)展具有較強的耦合關(guān)聯(lián)性。在樣本期間，兩個子系統(tǒng)有較高水平的耦合度，且這種耦合度與基礎(chǔ)設(shè)施和金融體系的發(fā)展水平差異密切相關(guān)。當(dāng)基礎(chǔ)設(shè)施水平較低、金融體系能夠支撐基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)發(fā)展需求時，基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展較為迅速，且隨著兩個體系發(fā)展水平差異的減少，兩個系統(tǒng)的配合度不斷提升，兩者的耦合度不斷提升；當(dāng)基礎(chǔ)設(shè)施水平較高、金融體系無法完全滿足其需求時，二者的耦合度出現(xiàn)下滑趨勢。

(2)我國的基礎(chǔ)設(shè)施和金融體系發(fā)展仍有很大提升空間。雖然兩個子系統(tǒng)的耦合度一直保持較高水平，但在考慮兩個系統(tǒng)自身發(fā)展水平以及耦合度的綜合指標(biāo)——協(xié)調(diào)度的結(jié)果顯示下，協(xié)調(diào)度水平雖處在不斷提升階段，仍受限于兩個子系統(tǒng)的發(fā)展水平和其耦合度變化，目前處于中度協(xié)調(diào)階段。未來兩個體系發(fā)展水平的提升和協(xié)調(diào)配合仍存在較大改善空間，是提升二者協(xié)調(diào)度的重要基礎(chǔ)。

(3)在金融體系中，金融規(guī)模對基礎(chǔ)設(shè)施的影響更加顯著，金融結(jié)構(gòu)的影響相對較小。作為基礎(chǔ)設(shè)施一個重要的融資渠道，銀行融資方式不會退出基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，但隨著金融市場的發(fā)展和融資方式的增多，間接融資比例有所下降?；诨A(chǔ)設(shè)施融資方式的轉(zhuǎn)變，其與銀行的關(guān)聯(lián)度相對減弱。在基礎(chǔ)設(shè)施體系中，通信、交通、能源等外部經(jīng)濟(jì)效益較強的基建領(lǐng)域與金融體系的關(guān)聯(lián)度強于衛(wèi)生等外部經(jīng)濟(jì)效益較弱的基建領(lǐng)域，外部經(jīng)濟(jì)效應(yīng)強的基建領(lǐng)域更容易通過金融手段獲取融資。

(二)研究建議

針對以上研究結(jié)論，本文提出如下建議：

一是繼續(xù)完善發(fā)展金融體系，保持金融規(guī)模、提升金融效率。目前我國金融業(yè)發(fā)展還存在很多問題，如金融市場不完善、信息效率不高、風(fēng)險管控能力不足等，現(xiàn)有的金融功能不能完全滿足基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求，集中體現(xiàn)在基建資金以及融資方式等方面，可以通過繼續(xù)擴(kuò)大金融規(guī)模、提升信息處理效率以及項目風(fēng)險管控能力來解決資金供求和融資問題。加大金融創(chuàng)新力度，提升基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資多樣化，吸引更多樣化的投資者進(jìn)入基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。

二是針對基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，擴(kuò)大其外部經(jīng)濟(jì)效益，吸引更多的市場資金進(jìn)入。進(jìn)一步發(fā)揮基礎(chǔ)設(shè)施的外部經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，吸引更多的專業(yè)投資機(jī)構(gòu)和民間資本，以此彌補基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金不足的問題。針對經(jīng)濟(jì)外部性較弱的部門，可以增強其外部經(jīng)濟(jì)性來吸引更多的投資者進(jìn)入；對于經(jīng)濟(jì)外部性較強的基建領(lǐng)域，要進(jìn)行充分挖掘其經(jīng)濟(jì)價值，給予投資者更多的投資信心。充分發(fā)揮“新基建”在新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新商業(yè)的特殊地位，帶動傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)投資，不斷提升市場化運作程度，增加對投資者的吸引力。

三是立足長遠(yuǎn)，強化基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展。加大對國土空間開發(fā)保護(hù)、生產(chǎn)力布局和國家重大戰(zhàn)略的支撐，加快新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，提升傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施水平。特別是在數(shù)字革命浪潮下，新型與傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施的協(xié)同發(fā)展更為重要。在發(fā)揮政府資金引導(dǎo)的基礎(chǔ)上，調(diào)動社會資本參與，穩(wěn)定基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域投資，應(yīng)對國內(nèi)外環(huán)境變化帶來的沖擊影響，科學(xué)規(guī)劃，貫徹新發(fā)展理念，立足全生命周期，統(tǒng)籌各類基礎(chǔ)設(shè)施布局，實現(xiàn)互聯(lián)互通、共建共享、協(xié)調(diào)聯(lián)動。發(fā)揮政府和市場、中央和地方、國有資本和社會資本多方面作用，分層分類加強基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

[注 釋]

① 2022年4月26日中央財經(jīng)委員會第十一次會議。

② 2016年3月15日，聯(lián)合國安理會通過包括推進(jìn)“一帶一路”倡議內(nèi)容的第S/2274號決議。2016年11月17日，聯(lián)合國大會第A/RES/71/9號決議首次寫入“一帶一路”倡議，呼吁國際社會為“一帶一路”建設(shè)提供安全保障環(huán)境。