特許金融分析師的發(fā)展前景研究

摘要：在經(jīng)濟(jì)增長緩慢，全世界面臨著下行風(fēng)險的大環(huán)境下，低利率是主要的經(jīng)濟(jì)刺激手段;伴隨著脆弱的全球金融環(huán)境中，催生出對金融行業(yè)的專業(yè)性、全面型復(fù)合人才的需求越發(fā)的強(qiáng)烈。特許金融分析師便是集資產(chǎn)管理、風(fēng)險控制、投資組合、倫理道德、資產(chǎn)估值、衍生品投資、另類投資等于一體的高端復(fù)合型金融人才。

關(guān)鍵詞：特許金融分析師;風(fēng)險管理;資產(chǎn)管理;創(chuàng)新科技

作者簡介：魏麗，女，漢族，四川遂寧人。團(tuán)學(xué)團(tuán)科技CEO，商務(wù)部中歐協(xié)會山東辦事處執(zhí)行主任，對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院在職人員高級課程研修班學(xué)員。

在2020年初爆發(fā)的"新型冠狀病毒疫情"無疑是影響全球經(jīng)濟(jì)的一件重大"黑天鵝"事件，此次疫情帶來了深遠(yuǎn)的影響，對全社會人類的經(jīng)濟(jì)增長、深層次結(jié)構(gòu)及全球經(jīng)濟(jì)治理等領(lǐng)域都造成了極大的沖擊。在看到負(fù)面影響的同時，我們還要看到更多的機(jī)遇與發(fā)展，以及適應(yīng)新環(huán)境的策略。

CFA的發(fā)展歷史

特許金融分析師（英文全稱：Chartered Financial Analyst，簡稱CFA），是集資產(chǎn)管理、風(fēng)險控制、投資組合、倫理道德、資產(chǎn)估值、衍生品投資、另類投資等于一體的高端復(fù)合型金融人才，代表了全球投資行業(yè)的高含金量水準(zhǔn)及嚴(yán)格的道德標(biāo)準(zhǔn)?；仡機(jī)FA協(xié)會的發(fā)展歷程，CFA協(xié)會為全球金融行業(yè)的發(fā)展做出了巨大貢獻(xiàn)：

1947年-1970年：起步期

伴隨資本市場及全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)興，金融投資業(yè)逐步發(fā)展起來;

1.1947年-金融分析師聯(lián)盟（聯(lián)邦金融分析師協(xié)會）成立;

2.1962年-金融分析師聯(lián)盟創(chuàng)立CFA課程;

3.1963年-注冊金融分析師學(xué)院成立并舉辦了第一次CFA考試，此次考試共284名考生參加。

1970年-2005年：發(fā)展期

1.1952年，"現(xiàn)在投資組合管理之父"馬科維茨在芝加哥大學(xué)發(fā)表了自己的博士畢業(yè)論文《資產(chǎn)選擇：投資的有效多樣化》，論文中馬科維茨通過定量方法將投資風(fēng)險這一因素用數(shù)學(xué)模型表達(dá)出來，為資產(chǎn)的投資組合理論提供了依據(jù)并被廣泛使用;

2.1990年-金融分析師聯(lián)盟和特許金融分析師學(xué)院合并成立投資管理協(xié)會AIMA，繼續(xù)推動金融市場的發(fā)展;

3.2004年-CFA協(xié)會開始在全球推廣。

2005年-至今：成熟期

各類金融工具及衍生品理論的出現(xiàn)，再到量化投資方法的興起，這一時期成為資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的快速發(fā)展時代;

1.2008年-隨著中國等新興市場的高速發(fā)展，CFA China成立。

2.2019年底，根據(jù)CFA官網(wǎng)顯示，協(xié)會已擁有超過170000會員和持證人，遍布了全球七大洲的180多個國家;其中中國協(xié)會持證人數(shù)量6078名，呈逐年上漲趨勢;他們將在資產(chǎn)分析、投資組合管理、風(fēng)險管理、量化投資及大數(shù)據(jù)領(lǐng)域為全球金融行業(yè)的發(fā)展做出重大貢獻(xiàn)。

CFA課程體系及就業(yè)機(jī)會

什么是CFA課程體系。

CFA對非金融領(lǐng)域的讀者來說是個陌生詞匯，但是在金融投資領(lǐng)域，特許金融分析師（CFA）資格是全球投資業(yè)里高度信賴的標(biāo)準(zhǔn)，該標(biāo)準(zhǔn)不僅用來衡量金融分析師的業(yè)務(wù)能力，也代表其誠信程度及雇主對CFA持證人的高度認(rèn)可。

從成立之初CFA協(xié)會便在職業(yè)道德、專業(yè)投資領(lǐng)域及知識體系等方面設(shè)立了一系列嚴(yán)格全面的規(guī)范與標(biāo)準(zhǔn);從全球各大媒體及金融行業(yè)對CFA持證人的認(rèn)可中便可窺見一斑：《金融時報》、美國證監(jiān)會、英國證券及投資工會高度認(rèn)定CFA協(xié)會會員專業(yè)資格;人民日報更是四度推薦，CFA是唯一一個被列入的全球范圍內(nèi)的專業(yè)證書;并建議大力培育金融風(fēng)險管理人才。

CFA課程體系介紹

CFA協(xié)會主要培養(yǎng)具有國際視野、知曉國際金融規(guī)則、擁有堅定的金融理論基礎(chǔ)、具備扎實的金融數(shù)量分析能力及時刻保持良好的職業(yè)操守的國際化、專業(yè)化、創(chuàng)新型人才;CFA協(xié)會設(shè)置了三級考試體系，12門主題考試領(lǐng)域，通過循序漸進(jìn)的科學(xué)學(xué)習(xí)方式培養(yǎng)學(xué)員們的金融素養(yǎng)及全面的思維方法;學(xué)員們必須通過三級考試并擁有相關(guān)工作經(jīng)驗四年方可申請CFA協(xié)會會員資格，由于是全英文考試，因此對學(xué)員的英語素養(yǎng)也有一定要求。

CFA12門主題考試領(lǐng)域包括：

誠信行為---職業(yè)倫理道德;CFA協(xié)會最注重的學(xué)科，成立初期職業(yè)倫理道德占據(jù)整個考試50%的比例，近幾年下降至15%，但隨著全球經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險，各國政府紛紛出臺貨幣政策刺激經(jīng)濟(jì)，使得金融風(fēng)險上升，協(xié)會在2021年考試中將考試比例提升至15%～20%;目的是希望所有協(xié)會會員都能重視在投資過程中規(guī)范并嚴(yán)格遵守自己的誠信及道德行為

理論知識---經(jīng)濟(jì)學(xué)（包括宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)、微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)、國際貿(mào)易學(xué)）;數(shù)量統(tǒng)計;財務(wù)報表分析;公司金融;通過系統(tǒng)的學(xué)習(xí)對宏觀趨勢、公司經(jīng)營數(shù)據(jù)、業(yè)務(wù)流程、評價估值形成一套完整的理論，以便在實際操作過程中能夠熟練運用自上而下或者自下而上的分析方法;

投資工具---另類投資、權(quán)益投資、金融衍生品、固定收益以及投資組合;在系統(tǒng)的理論知識以及高標(biāo)準(zhǔn)的倫理道德框架下，學(xué)員可以熟練使用各類金融工具評估資產(chǎn)價格以及進(jìn)行投資建議

CFA一級課程內(nèi)容：側(cè)重于理論知識及投資工具學(xué)習(xí)，包括證券管理技巧及資產(chǎn)定價與估值基礎(chǔ);學(xué)員通過對職業(yè)倫理道德及基礎(chǔ)知識的系統(tǒng)學(xué)習(xí)，了解金融業(yè)的相關(guān)基礎(chǔ)知識，同時需要對投資分析和管理形成完整的理論框架;

CFA二級課程內(nèi)容：側(cè)重于資產(chǎn)估值，培養(yǎng)學(xué)員成為分析師的能力，要求學(xué)員熟練運用CFA一級課程內(nèi)容中的金融工具及技術(shù)，分析和評估資產(chǎn)，分析特定股票和固定收益?zhèn)约氨容^投資替換和做出投資建議的能力;CFA協(xié)會一直致力于規(guī)范行業(yè)的職業(yè)倫理行為，因此職業(yè)倫理道德的遵守及適用仍然是本級的重點;

CFA三級課程內(nèi)容：側(cè)重于證券投資管理及使用相關(guān)金融分析工具對證券定價的策略。學(xué)員需要對投資組合管理過程充分理解并能實際運用，對投資者的限制條件、預(yù)期收益、風(fēng)險偏好、投資期限、稅收考慮等方面做出資產(chǎn)配置建議及決策;同時要求學(xué)員完全理解并遵守CFA協(xié)會的職業(yè)倫理及指標(biāo)準(zhǔn)備規(guī)定。

CFA就業(yè)機(jī)會

隨著世界經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程的加速和金融市場以及創(chuàng)新金融工具的快速發(fā)展，全球金融機(jī)構(gòu)對于不同資管領(lǐng)域的專業(yè)人才有著不同的需求，由此產(chǎn)生不同的用人標(biāo)準(zhǔn);不變的是全球投資人和雇主都需要一個投資領(lǐng)域行業(yè)的"黃金標(biāo)準(zhǔn)"來衡量專業(yè)人才的知識技能、道德行為以及專業(yè)化程度;他們對金融從業(yè)人員尤其是精通資產(chǎn)組合管理、風(fēng)險管理及資本市場運作的復(fù)合型、創(chuàng)新型、專業(yè)型人才的需求前所未有的增長;

在全球范圍內(nèi)，CFA持證人的雇主如下：投行、私募基金、公募基金、普華永道、瑞銀集團(tuán)、證券公司、商業(yè)銀行、信貸集團(tuán)等;

CFA在中國

人力資源公司科銳國際市場研究中心與2020年1季度發(fā)布了第八期《人才市場洞察及薪酬指南》，報告中顯示中國隨著由高速增長階段步入高質(zhì)量發(fā)展階段，行業(yè)分化明顯加劇;過去的幾年，互聯(lián)網(wǎng)金融的興起與金融監(jiān)管逐步發(fā)展，2018年的資管新規(guī)對整個金融行業(yè)的競爭格局指引了新的方向;一些體制不健全、公司治理不規(guī)范的中小型機(jī)構(gòu)將面臨更加嚴(yán)峻的競爭;行業(yè)高端人才集中流向大型資產(chǎn)管理行業(yè)，強(qiáng)者恒強(qiáng)的格局效應(yīng)明顯;

在此背景下，以金融科技為代表的復(fù)合型人才和擁有專業(yè)技術(shù)的高級人才的需求日益強(qiáng)烈，風(fēng)控部門、資產(chǎn)管理部門、金融監(jiān)管行業(yè)等領(lǐng)域均傾向于有著一定經(jīng)驗、專業(yè)水平及資源的人才。

CFA面臨的機(jī)遇及挑戰(zhàn)

20世紀(jì)90年代以來，互聯(lián)網(wǎng)金融以及新興金融工具的興起，使得金融科技成為了不可或缺的一項科學(xué)技術(shù)，金融科技通過大數(shù)據(jù)及機(jī)器學(xué)習(xí)催生了更高理智更快速的分析能力以應(yīng)對不斷變化的投資環(huán)境;智能投顧服務(wù)由此產(chǎn)生，智能投顧主要通過使用機(jī)器學(xué)習(xí)完成客戶需求分析、投資偏好、預(yù)期收益、投資分析、資產(chǎn)配置等工作，為目標(biāo)客戶或者雇主完成財富管理或投資建議的行為，并實現(xiàn)投資組合管理的持續(xù)優(yōu)化。

我國高度重視數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展并大力推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)、機(jī)器學(xué)習(xí)、人工智能與實體經(jīng)濟(jì)的相互協(xié)同;相繼出臺了智能制造、促進(jìn)大數(shù)據(jù)發(fā)展、人工智能、機(jī)器學(xué)習(xí)等一系列重大策略和舉措;雖然現(xiàn)在仍處于早期發(fā)展階段，智能投顧產(chǎn)品尚未完全成熟，算法運用及數(shù)據(jù)處理均需探索和創(chuàng)新;在這樣的背景下，為金融從業(yè)人員帶來了全新的挑戰(zhàn)與機(jī)遇;各個金融行業(yè)都在提前布局以便吸納優(yōu)秀人才。

2019年CFA協(xié)會將金融科技的內(nèi)容加入了投資組合管理并納入考試范圍，展示與時俱進(jìn)的態(tài)度;同時對CFA協(xié)會學(xué)員提出了更高的要求，在監(jiān)管加強(qiáng)的背景下，運用大數(shù)據(jù)等機(jī)器算法疊加風(fēng)險管理措施為客戶的資產(chǎn)做好保值增值服務(wù)。

參考文獻(xiàn)

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