傳統(tǒng)報(bào)業(yè)轉(zhuǎn)型升級中的投融資實(shí)證研究

徐志恒 黃孝章

摘? ? ? ? ? ?要：近年來，隨著互聯(lián)網(wǎng)的蓬勃發(fā)展，傳統(tǒng)報(bào)業(yè)處于低迷狀態(tài)，但在這一行業(yè)背景下，浙江日報(bào)報(bào)業(yè)集團(tuán)成功實(shí)現(xiàn)投融資轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)了逆勢增長。浙江報(bào)業(yè)集團(tuán)站在時(shí)代的前沿，牢牢把握媒體的未來發(fā)展趨勢，積極提高媒體的適銷性，運(yùn)用投融資方式，加快由傳統(tǒng)報(bào)業(yè)集團(tuán)向現(xiàn)代互聯(lián)網(wǎng)報(bào)業(yè)集團(tuán)的轉(zhuǎn)型升級。本文論證了浙江報(bào)業(yè)集團(tuán)并購邊鋒和浩方的情況，并表明投融資在促進(jìn)傳統(tǒng)報(bào)業(yè)轉(zhuǎn)型升級中發(fā)揮了作用，從投融資的角度簡要介紹和分析浙報(bào)集團(tuán)，以期激發(fā)傳統(tǒng)媒體的轉(zhuǎn)型升級。

關(guān)鍵詞：報(bào)業(yè);投融資;轉(zhuǎn)型升級

一、引言

進(jìn)入21世紀(jì)，全球都經(jīng)歷了數(shù)字化的革命，這是由信息技術(shù)的發(fā)展而導(dǎo)致的，這把雙刃劍同樣給我國的文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展同時(shí)帶來了機(jī)遇和挑戰(zhàn)。在這種形勢下，各種形態(tài)的傳媒企業(yè)的整合將拉開序幕，媒介融合提上新的日程，而在這一切的背后，資本的力量必不可少。

近些年來，經(jīng)營壓力普遍困擾著傳統(tǒng)報(bào)業(yè)，用戶流失嚴(yán)重、廣告收入下降等難題擺在面前，傳統(tǒng)報(bào)業(yè)被迫需要加快轉(zhuǎn)型升級，以期尋找新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)。近些年文化產(chǎn)業(yè)已加速發(fā)展，資本運(yùn)作越來越成為一個(gè)重要的方式，傳統(tǒng)報(bào)業(yè)處于升級轉(zhuǎn)型期的當(dāng)下，更應(yīng)注重資本市場，利用投融資方式助力。

文化產(chǎn)業(yè)是當(dāng)今時(shí)代的朝陽產(chǎn)業(yè)之一，怎樣通過投融資渠道來助推傳統(tǒng)報(bào)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級是亟須解決的問題。在新的政策和形勢下，要使傳統(tǒng)報(bào)業(yè)做大做強(qiáng)，在傳媒市場上存有立錐之地，就必須憑借資本的力量。本文以浙報(bào)集團(tuán)的轉(zhuǎn)型升級為例，對其投融資行為進(jìn)行分析，希望能指導(dǎo)傳統(tǒng)報(bào)業(yè)，使其發(fā)現(xiàn)合適的投融資方式。

二、企業(yè)概況

浙江日報(bào)系中共浙江省委機(jī)關(guān)報(bào)，1949年5月9日創(chuàng)刊。2000年6月25日，成立浙江日報(bào)報(bào)業(yè)集團(tuán)。2002年，成立浙江日報(bào)報(bào)業(yè)集團(tuán)有限公司。擁有浙江日報(bào)、錢江晚報(bào)、浙江共產(chǎn)黨員、紅旗出版社等報(bào)刊、出版社26家，發(fā)展了浙江新聞客戶端、天目新聞客戶端、小時(shí)新聞客戶端等一批新媒體。浙江日報(bào)（浙江新聞客戶端）、浙江在線、錢江晚報(bào)傳播力位居國內(nèi)同類媒體前列，連續(xù)多年入選“中國500最具價(jià)值品牌”“亞洲品牌500強(qiáng)”“世界媒體500強(qiáng)”。浙報(bào)集團(tuán)被確定為全國首批“數(shù)字出版轉(zhuǎn)型示范單位”，被授牌國家級出版融合發(fā)展重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室、國家文化和科技融合示范基地。同時(shí)，與清華大學(xué)新聞與傳播學(xué)院、中國人民大學(xué)新聞學(xué)院合作建立博士后流動站、科研工作站等，聚焦傳播智能化的關(guān)鍵技術(shù)展開攻堅(jiān)。集團(tuán)自主研發(fā)的“媒立方”獲得中國新聞科技獎最高獎——王選獎特等獎，支撐融媒體中心建設(shè)的“天目云”“天樞”等技術(shù)平臺已得到廣泛運(yùn)用。2011年，集團(tuán)媒體經(jīng)營性資產(chǎn)在上海證券交易所成功上市，是全國第一家媒體經(jīng)營性資產(chǎn)整體上市的省級報(bào)業(yè)集團(tuán)。集團(tuán)總資產(chǎn)、總營收、總盈利能力在國內(nèi)同行中名列前茅。浙報(bào)傳媒控股集團(tuán)有限公司連續(xù)多年入選“全國文化企業(yè)30強(qiáng)”。

三、投融資分析

（一）并購過程簡介

浙報(bào)集團(tuán)深知“互聯(lián)網(wǎng)+”的重要性，開始盡早尋求布局。制定發(fā)展戰(zhàn)略，構(gòu)筑新聞媒體，影視互動娛樂平臺和文化產(chǎn)業(yè)平臺，大力發(fā)展電競直播和數(shù)字娛樂業(yè)務(wù)，加快新興互聯(lián)網(wǎng)文化產(chǎn)業(yè)的布局。將中國技術(shù)升級和消費(fèi)升級帶來的機(jī)遇與政策紅利相協(xié)調(diào)，浙報(bào)集團(tuán)進(jìn)一步專注于數(shù)字娛樂業(yè)務(wù)，致力于打造高質(zhì)量，多元化的數(shù)字娛樂平臺。同時(shí)，浙報(bào)集團(tuán)致力于打造專業(yè)，高端，有競爭力的直播平臺，以游戲和電子競技為主要基礎(chǔ)，開發(fā)直播服務(wù)，努力擴(kuò)大用戶規(guī)模和市場份額，將多種格式鏈接，建立完整的產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)圈競賽直播平臺系統(tǒng)。

浙報(bào)集團(tuán)于2013年收購了“邊鋒”和“浩方”，憑借成熟的活躍用戶和1000萬移動用戶游戲平臺，成為中國第一個(gè)由國有資本控制的大型自主在線用戶平臺，為浙報(bào)新聞媒體的互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

（二）并購后年份的財(cái)務(wù)指標(biāo)分析

從表1可以看出，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有所下降，但考慮到可能為報(bào)業(yè)行業(yè)整體不景氣所造成;存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)呈下降趨勢，說明存貨變現(xiàn)的速度越快，存貨占用資金時(shí)間越短，存貨管理工作的效率越高;應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)呈下降趨勢，表明賒賬變少，收賬迅速，賬齡較短，資產(chǎn)流動性強(qiáng)，短期償債能力強(qiáng)，可以減少壞賬損失等。

從表2可以看出，加權(quán)凈資產(chǎn)收益率有所下降，考慮到可能是因?yàn)椴①彆r(shí)負(fù)債的增加和后續(xù)其他投資而導(dǎo)致的，但其仍在正常范圍內(nèi);凈利率和毛利率均呈上升趨勢，說明公司的盈利能力在增強(qiáng)。

從表3可以看出，流動比率呈上升趨勢，說明企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力變強(qiáng)，短期償債能力亦變強(qiáng);速動比率也呈上升趨勢，表明短期償債能力有可靠的保證;資產(chǎn)負(fù)債率于并購后逐年下降，因?yàn)橘Y產(chǎn)負(fù)債率反映的是在企業(yè)總資產(chǎn)中有多大比例是通過借債或欠款來實(shí)現(xiàn)的，所以資產(chǎn)負(fù)債率降低表明企業(yè)的償債能力趨于增強(qiáng)。

（三）并購后的后續(xù)操作

簡單的合并和收購不能使傳統(tǒng)媒體和網(wǎng)絡(luò)媒體完美融合。成功的并購后，專業(yè)運(yùn)營必須基于實(shí)際運(yùn)營。隨著智能手機(jī)的迅速發(fā)展和普及，游戲業(yè)務(wù)已逐漸從網(wǎng)頁游戲和客戶端游戲向手機(jī)游戲轉(zhuǎn)移。浙報(bào)集團(tuán)的早期游戲主要是基于計(jì)算機(jī)的象棋和紙牌游戲。為了適應(yīng)手機(jī)游戲市場的發(fā)展趨勢，突破自身游戲業(yè)務(wù)發(fā)展的瓶頸，浙江數(shù)字文化旗下的邊鋒游戲公司在浙江省推出了十多種具有地方特色的游戲——手機(jī)的棋牌游戲。 2017年，邊鋒游戲斥資10億元收購了深圳市天天愛科技有限公司的全部股份。天天愛科技有限公司擁有的象棋和紙牌游戲，如血戰(zhàn)麻將，在廣西、江蘇等省領(lǐng)跑了市場份額。這次合并和收購合理地整合了兩者的資源。

網(wǎng)絡(luò)新媒體和傳統(tǒng)媒體的傳播邏輯有很大不同。傳統(tǒng)媒體是“媒體標(biāo)準(zhǔn)，內(nèi)容為王”，而互聯(lián)網(wǎng)上的新媒體是“用戶中心，開放共享”。所以在當(dāng)下，傳統(tǒng)媒體必須跳出舊時(shí)的狹隘思路，而要把用戶放在第一位，提升用戶的體驗(yàn)和對用戶的吸引力。

四、投融資促報(bào)業(yè)轉(zhuǎn)型的建議

互聯(lián)網(wǎng)的出現(xiàn)和迅速發(fā)展嚴(yán)重?cái)D壓了傳統(tǒng)媒體的生存空間，傳統(tǒng)媒體的競爭變得越來越激烈。各種類型的資本涌入，行業(yè)規(guī)模迅速擴(kuò)大，像傳統(tǒng)的紙質(zhì)媒體，其國有資本在長期競爭中難以維持其優(yōu)勢。歷史和經(jīng)驗(yàn)告訴我們，在社會主義市場經(jīng)濟(jì)的條件下想要做大做強(qiáng)，傳統(tǒng)媒體可以利用投資和融資來快速有效地實(shí)現(xiàn)新業(yè)務(wù)的布局和數(shù)字化轉(zhuǎn)型，優(yōu)化資源配置，利用資本杠桿立于不敗之地。傳統(tǒng)報(bào)業(yè)集團(tuán)可圍繞文化產(chǎn)業(yè)這個(gè)中心議題，以自身原已積累的品牌等優(yōu)勢，將資本與文化相結(jié)合，利用市場化運(yùn)營進(jìn)行各種投融資活動，推動自身的轉(zhuǎn)型升級。

傳統(tǒng)媒體應(yīng)利用投融資整合高端資源，拓展發(fā)展空間，打造高端平臺，挖掘文化潛力。例如，浙報(bào)集團(tuán)將自身的“富春云”和阿里云的“飛天”計(jì)算模塊相結(jié)合，利用對方成熟的優(yōu)勢資源，立足實(shí)際，開拓創(chuàng)新，不斷滿足人民日益增長的文化需要。

發(fā)展多元化媒體經(jīng)營，進(jìn)行跨媒體甚至跨行業(yè)的兼并，如浙報(bào)集團(tuán)利用投融資渠道開拓游戲業(yè)務(wù)，是傳統(tǒng)媒體面對轉(zhuǎn)型升級的好辦法。我國傳統(tǒng)媒體大多以單一媒體為主，與融媒體時(shí)代脫節(jié)，而且收入的大部分依賴于廣告投放。進(jìn)行跨媒體跨行業(yè)的多元化媒體經(jīng)營，可以防范市場風(fēng)險(xiǎn)，增加創(chuàng)收渠道。受眾已經(jīng)不單單滿足于獲取新聞的信息需求，媒體的娛樂性越來越被受眾重視，將新聞與娛樂相結(jié)合，迎合受眾喜好，能獲取更大的收益。

但是，傳媒公司的投融資活動不能盲目追求規(guī)模，而應(yīng)根據(jù)自身特點(diǎn)和發(fā)展定位，篩選出符合自身特點(diǎn)的投融資項(xiàng)目，并在成功進(jìn)行投資兼并和收購之后，還應(yīng)該加強(qiáng)整合，加強(qiáng)管理，不能僅僅為了合并和收購而合并和收購。積極合理地使用投融資方式是媒體公司在互聯(lián)網(wǎng)媒體整合背景下突圍的唯一途徑。

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作者簡介：

徐志恒，男，漢族，北京印刷學(xué)院會計(jì)2019級研究生，研究方向：資本運(yùn)營與財(cái)務(wù)管理實(shí)務(wù);

黃孝章，男，漢族，北京印刷學(xué)院經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，教授，研究方向：數(shù)字出版與傳媒。