綠色信貸對(duì)中小商業(yè)銀行財(cái)務(wù)績(jī)效影響研究

馮溫喻 曾文悅

摘要：隨著綠色金融的不斷推行與綠色經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，綠色信貸業(yè)務(wù)逐漸成為中小股份制商業(yè)銀行新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，不斷影響其財(cái)務(wù)績(jī)效?；诖?，現(xiàn)以我國(guó)中小股份制商業(yè)銀行作為研究對(duì)象，運(yùn)用2012—2018年我國(guó)10家中小股份制商業(yè)銀行發(fā)展綠色信貸的面板數(shù)據(jù)，實(shí)證分析綠色信貸對(duì)我國(guó)中小股份制商業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響。得出發(fā)展綠色信貸對(duì)我國(guó)中小股份制商業(yè)銀行具有正向影響的結(jié)論。并從擴(kuò)大貸款規(guī)模、細(xì)化審核體系與開(kāi)發(fā)多元化綠色信貸產(chǎn)品等三方面提供改進(jìn)建議，為我國(guó)中小股份制商業(yè)銀行更好地實(shí)施綠色信貸政策提供借鑒。

關(guān)鍵詞：綠色金融;綠色信貸;財(cái)務(wù)績(jī)效;中小商業(yè)銀行

中圖分類號(hào)：F830? ? 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1005-913X（2020）10-0089-05

一、引言

2007 年，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《節(jié)能減排授信工作指導(dǎo)意見(jiàn)》，開(kāi)啟了我國(guó)綠色信貸制度的早期探索。綠色信貸的概念，在銀監(jiān)會(huì)2012年發(fā)布的《綠色信貸指引》中被正式提出。中小股份制商業(yè)銀行在《關(guān)于報(bào)送綠色信貸統(tǒng)計(jì)表的通知》發(fā)布后正式建立了綠色信貸統(tǒng)計(jì)制度，并通過(guò)金融機(jī)構(gòu)每年開(kāi)展自我評(píng)價(jià)不斷加以完善。銀監(jiān)會(huì)在2014年發(fā)布《綠色信貸實(shí)施情況關(guān)鍵評(píng)價(jià)指標(biāo)的通知》，要求各商業(yè)銀行每年開(kāi)展一次綠色信貸實(shí)施情況的自評(píng)工作。在一系列政策的推動(dòng)下，各中小股份制商業(yè)銀行陸續(xù)制定了綠色信貸政策，使得綠色信貸規(guī)模得以快速增長(zhǎng)。

鑒于此，本研究對(duì)在國(guó)家實(shí)施綠色金融大背景下，中小股份制商業(yè)銀行開(kāi)展綠色信貸是否對(duì)其財(cái)務(wù)績(jī)效產(chǎn)生影響進(jìn)行研究。從而，可以找出其影響與不足，并且對(duì)其不足提出改進(jìn)建議。進(jìn)而，可以給予綠色環(huán)保企業(yè)更多貸款支持。一方面，不僅可以加快我國(guó)綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展的速度，而且可以在綠色環(huán)保領(lǐng)域培養(yǎng)新的經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向。另一方面，對(duì)于提高我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量與增長(zhǎng)潛力均具有重要意義。

二、基本概念界定與文獻(xiàn)綜述

根據(jù)He 和Liu（2018），綠色信貸是指商業(yè)銀行給予符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)和環(huán)保政策的企業(yè)信貸支持，同時(shí)嚴(yán)格控制對(duì)不符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和環(huán)保政策企業(yè)的信貸支持。[1]商業(yè)銀行財(cái)務(wù)績(jī)效是指商業(yè)銀行的戰(zhàn)略及其實(shí)施與執(zhí)行是否為其最終的營(yíng)業(yè)目標(biāo)作出貢獻(xiàn)。目前，國(guó)內(nèi)學(xué)者關(guān)于開(kāi)展綠色信貸業(yè)務(wù)對(duì)商業(yè)銀行財(cái)務(wù)績(jī)效影響看法不一，主要存在三種觀點(diǎn)。

首先，開(kāi)展綠色信貸業(yè)務(wù)對(duì)商業(yè)銀行財(cái)務(wù)績(jī)效具有正向影響。何凌云等（2018）運(yùn)用系統(tǒng) GMM 回歸方法得出商業(yè)銀行發(fā)展綠色信貸能夠有效提高總資產(chǎn)收益率的結(jié)論。[2]宋亞偉（2019）從綠色信貸制度體系演進(jìn)和商業(yè)銀行履行社會(huì)責(zé)任角度，研究發(fā)現(xiàn)商業(yè)銀行積極履行社會(huì)責(zé)任、執(zhí)行綠色信貸政策能夠有效地提高財(cái)務(wù)績(jī)效。[3]張琳和廉永輝（2019）進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，綠色信貸占總貸款比重上升有助于提高商業(yè)銀行的凈息差。對(duì)規(guī)模較小、流動(dòng)性水平較高的銀行而言，綠色信貸對(duì)銀行財(cái)務(wù)績(jī)效的改善效果更強(qiáng)。[4]從銀行收入結(jié)構(gòu)分解的視角得出，綠色信貸占總貸款比重的增加有助于提升銀行資產(chǎn)收益率、規(guī)模較小和流動(dòng)性較高的銀行投放綠色信貸更能改善財(cái)務(wù)績(jī)效等結(jié)論。[5]

其次，開(kāi)展綠色信貸對(duì)商業(yè)銀行財(cái)務(wù)績(jī)效具有負(fù)向影響。李迎旭（2015）認(rèn)為，銀行間實(shí)現(xiàn)綠色信貸程度不一，實(shí)行綠色信貸的銀行會(huì)喪失很多“兩高”企業(yè)客戶，而不實(shí)施的銀行就會(huì)趁機(jī)瓜分市場(chǎng)份額，致使實(shí)行綠色信貸的銀行利潤(rùn)受損。[6]韓豐霞等（2017）研究發(fā)現(xiàn)，綠色信貸的開(kāi)展將更多的信貸資源以較低利率引向綠色產(chǎn)業(yè)，限制高污染行業(yè)獲得銀行信貸，短期內(nèi)銀行損失“兩高一?！逼髽I(yè)客戶，低利率的綠色信貸無(wú)法彌補(bǔ)這部分利息收入。[7]屠紅洲和屠金光（2018）認(rèn)為，綠色項(xiàng)目建設(shè)周期長(zhǎng)、投資金額大，面臨較大的政策波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，存在普遍的“漂綠”現(xiàn)象，質(zhì)量無(wú)法保證且相關(guān)激勵(lì)機(jī)制較為欠缺，開(kāi)展綠色信貸的銀行反而面臨更高的風(fēng)險(xiǎn)和更小的利潤(rùn)空間。[8]

最后，開(kāi)展綠色信貸對(duì)商業(yè)銀行財(cái)務(wù)績(jī)效的影響隨時(shí)間推移而改變。張晨和董曉君（2018）通過(guò)非線性動(dòng)態(tài)演化模型分析得到綠色信貸與銀行績(jī)效之間呈倒 U 型關(guān)系，綠色信貸占比較低時(shí)，替代效應(yīng)顯著，銀行績(jī)效提高;綠色信貸占比提高時(shí)，擠占效應(yīng)、風(fēng)險(xiǎn)放大效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，銀行績(jī)效下滑的結(jié)論。[9]進(jìn)一步，王建瓊和董可（2019）通過(guò)對(duì)12家商業(yè)銀行的面板數(shù)據(jù)分別進(jìn)行理論分析與實(shí)證研究后發(fā)現(xiàn)，綠色信貸業(yè)務(wù)對(duì)中小股份制商業(yè)銀行盈利能力的影響并不顯著，綠色信貸規(guī)模與資產(chǎn)質(zhì)量呈顯著的倒 U 型關(guān)系，不良貸款率隨綠色信貸規(guī)模的擴(kuò)大先增后減。[10]顏廷峰等（2019）基于動(dòng)態(tài)面板系統(tǒng)GMM模型進(jìn)行實(shí)證分析發(fā)現(xiàn)，綠色信貸對(duì)銀行財(cái)務(wù)績(jī)效的提升效應(yīng)短期較弱但長(zhǎng)期明顯。[11]廖筠等（2019）基于面板VAR模型研究發(fā)現(xiàn)： 綠色信貸對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)效率有長(zhǎng)期顯著的正向促進(jìn)作用，且這種作用在短時(shí)間內(nèi)會(huì)逐漸增大，長(zhǎng)期將趨于平穩(wěn)。[12]

現(xiàn)有文獻(xiàn)為本研究提供了有價(jià)值的參考和借鑒。綜合現(xiàn)有文獻(xiàn)，關(guān)于綠色信貸業(yè)務(wù)對(duì)商業(yè)銀行財(cái)務(wù)績(jī)效影響的研究雖已取得一定的成果，但仍然存在不足。第一，現(xiàn)有學(xué)者對(duì)于綠色信貸業(yè)務(wù)與銀行財(cái)務(wù)績(jī)效之間的關(guān)系存在分歧，尚未形成共識(shí)。第二，現(xiàn)有學(xué)者的研究大多把所有的商業(yè)銀行一并研究，鮮有對(duì)商業(yè)銀行進(jìn)行分類細(xì)化研究。鑒于此，研究將以我國(guó)中小股份制商業(yè)銀行作為研究對(duì)象，在承襲已有文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，從中小股份制商業(yè)銀行官網(wǎng)披露的年報(bào)與社會(huì)責(zé)任報(bào)告搜集數(shù)據(jù)，建立多元線性回歸方程，深入研究綠色信貸對(duì)中小股份制商業(yè)銀行財(cái)務(wù)績(jī)效的影響，刻畫(huà)出提升中小股份制商業(yè)銀行財(cái)務(wù)績(jī)效的路徑。并通過(guò)實(shí)證分析檢驗(yàn)，找到使綠色信貸對(duì)商業(yè)銀行財(cái)務(wù)績(jī)效有正向影響的新策略，讓更多的商業(yè)銀行積極主動(dòng)地實(shí)施綠色信貸政策。

三、綠色信貸對(duì)中小股份制商業(yè)銀行財(cái)務(wù)績(jī)效影響的機(jī)理分析

從現(xiàn)有學(xué)者研究來(lái)看，開(kāi)展綠色信貸業(yè)務(wù)主要會(huì)對(duì)中小股份制商業(yè)銀行產(chǎn)生提高資產(chǎn)收益、降低環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、樹(shù)立良好形象等有利影響。同時(shí)，也會(huì)產(chǎn)生擠占核心業(yè)務(wù)、喪失部分客源、增加營(yíng)業(yè)成本等不利影響?？偟膩?lái)說(shuō)，開(kāi)展綠色信貸業(yè)務(wù)主要會(huì)產(chǎn)生正負(fù)兩方面影響。

（一）中小股份制商業(yè)銀行通過(guò)發(fā)展綠色信貸改善其財(cái)務(wù)績(jī)效

1.抓住綠色機(jī)遇，提高資產(chǎn)收益。在如今商業(yè)銀行同質(zhì)化經(jīng)營(yíng)日益嚴(yán)重的情況下，發(fā)展綠色信貸業(yè)務(wù)可以使其抓住綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展的機(jī)遇，獲得差異性經(jīng)營(yíng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)增強(qiáng)其特色。在綠色環(huán)保政策不斷落實(shí)的過(guò)程中，社會(huì)公眾的環(huán)保意識(shí)不斷提升，綠色產(chǎn)業(yè)作為我國(guó)新的戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)將會(huì)得到快速發(fā)展。所以，綠色信貸業(yè)務(wù)具有很大的發(fā)展?jié)摿ΑＳ绕涫窃趪?guó)家不斷踐行“綠水青山就是金山銀山”的理念后，“兩高一?！逼髽I(yè)的貸款額度正在不斷的減少，綠色信貸業(yè)務(wù)將可能成為商業(yè)銀行下一個(gè)利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。此時(shí)，商業(yè)銀行為更多的綠色環(huán)保企業(yè)提供貸款，積極開(kāi)拓綠色領(lǐng)域的市場(chǎng)，有利于搶占先機(jī)，增加其綠色品牌的知名度，從而可以獲得更多優(yōu)質(zhì)的綠色信貸項(xiàng)目，提高其資產(chǎn)收益。

2.降低環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)，提升資產(chǎn)質(zhì)量。在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中，企業(yè)如果對(duì)社會(huì)環(huán)境產(chǎn)生破壞，不僅會(huì)受到法律的制裁，而且會(huì)給社會(huì)公眾留下不好的印象，從而影響企業(yè)的收益，間接造成貸款給其的商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)增加，不能如期收回貸款。商業(yè)銀行因此面臨的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)主要有聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)、責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)。第一，商業(yè)銀行的聲譽(yù)難以用價(jià)值衡量，屬于無(wú)形資產(chǎn)，聲譽(yù)受損會(huì)直接影響利益相關(guān)者對(duì)商業(yè)銀行的評(píng)價(jià)與選擇。第二，責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)銀行為企業(yè)提供貸款，需要為其授信行為承擔(dān)責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)。第三，信用風(fēng)險(xiǎn)，向具有高污染的企業(yè)發(fā)放信用貸款，在較短的時(shí)間內(nèi)能夠取得較高的回報(bào)，但如果企業(yè)產(chǎn)生環(huán)境污染問(wèn)題，不僅會(huì)損害商業(yè)銀行的社會(huì)形象，而且將會(huì)面臨較高的信用風(fēng)險(xiǎn)。[13]相較于這幾類風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)銀行將信貸資金更多地提供給發(fā)展前景好的綠色環(huán)保企業(yè)，有利于降低環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)與提升資產(chǎn)的質(zhì)量，從而可以提高貸款的回收率。

3.樹(shù)立良好形象，促進(jìn)長(zhǎng)期發(fā)展。商業(yè)銀行積極開(kāi)展綠色信貸業(yè)務(wù)，主動(dòng)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，有利于樹(shù)立良好的社會(huì)形象與提高社會(huì)聲譽(yù)。獲得較高社會(huì)認(rèn)可度的商業(yè)銀行，易形成難以超越的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，贏得更多的支持。[14]首先，是獲得綠色環(huán)保者的支持，獲取環(huán)保意識(shí)較強(qiáng)的客戶。隨著公眾環(huán)保意識(shí)的不斷提高，對(duì)積極支持環(huán)境保護(hù)的商業(yè)銀行認(rèn)同度更高，也更愿意與綠色聲譽(yù)較高的銀行開(kāi)展合作。[15]其次，更易獲得綠色環(huán)保投資者的支持。商業(yè)銀行積極開(kāi)展綠色信貸業(yè)務(wù)，向資本市場(chǎng)釋放出支持綠色環(huán)保企業(yè)的信號(hào)，使得商業(yè)銀行與外部投資者之間信息更加流通，有助于吸引更多綠色投資者，進(jìn)而提高低利率綠色債券發(fā)行的成功率。最后，獲得政府與監(jiān)管部門(mén)的政策支持。商業(yè)銀行積極承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，響應(yīng)國(guó)家政策發(fā)放綠色貸款，政府部門(mén)會(huì)給予財(cái)政補(bǔ)貼和資金支持。[16]此外，還會(huì)與綠色信貸業(yè)務(wù)發(fā)展比較好的商業(yè)銀行進(jìn)行業(yè)務(wù)往來(lái)與合作。

（二）綠色信貸對(duì)中小股份制商業(yè)銀行發(fā)展的不利影響

1.產(chǎn)生擠占效益，擠占核心業(yè)務(wù)。商業(yè)銀行可利用的人力、物力等資源有限，因而要權(quán)衡各業(yè)務(wù)之間的資源分配。[17]開(kāi)展綠色信貸業(yè)務(wù)會(huì)分散商業(yè)銀行的資源，商業(yè)銀行把人力、物力、財(cái)力用于給綠色環(huán)保企業(yè)提供貸款等非核心業(yè)務(wù)中，相應(yīng)的用于核心競(jìng)爭(zhēng)的資源就會(huì)減少，會(huì)對(duì)商業(yè)銀行的財(cái)務(wù)績(jī)效產(chǎn)生不良影響。

2.喪失部分客源，機(jī)會(huì)成本增加。商業(yè)銀行的貸款資源與額度是有限的，在把貸款資金傾向綠色環(huán)保產(chǎn)業(yè)的同時(shí)，“兩高一剩”的企業(yè)得到的貸款資源就會(huì)相應(yīng)的減少，商業(yè)銀行將會(huì)損失高污染企業(yè)客源，而這部分客源可能會(huì)成為競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的新客戶。與此同時(shí)，會(huì)出現(xiàn)被動(dòng)續(xù)貸的問(wèn)題，前期投資較高的“兩高一?！逼髽I(yè)如果資金鏈斷裂，會(huì)導(dǎo)致其經(jīng)營(yíng)困難，商業(yè)銀行可能會(huì)面臨貸款資金收不回的問(wèn)題，從而蒙受巨大的損失。

3.營(yíng)業(yè)成本增加，經(jīng)營(yíng)效益下降。商業(yè)銀行在為綠色環(huán)保企業(yè)提供貸款時(shí)，需要對(duì)企業(yè)的環(huán)保情況進(jìn)行監(jiān)測(cè)。由于我國(guó)綠色經(jīng)濟(jì)起步晚，缺乏相關(guān)的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)可以借鑒，商業(yè)銀行在對(duì)綠色環(huán)保企業(yè)環(huán)境情況進(jìn)行評(píng)估時(shí)，缺乏相應(yīng)的技術(shù)支持，在審核的過(guò)程中難免會(huì)產(chǎn)生一定的人力與物力成本。同時(shí)，綠色信貸項(xiàng)目回收周期長(zhǎng)、管理成本高、前期投資資金數(shù)額大、利率低，從而使得其貸款成本相對(duì)較高，會(huì)增加商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)成本，影響其財(cái)務(wù)績(jī)效。

由此，研究提出如下假設(shè)：

假設(shè)1：綠色信貸對(duì)中小股份制商業(yè)銀行財(cái)務(wù)績(jī)效具有正向影響

假設(shè)2：綠色信貸對(duì)中小股份制商業(yè)銀行財(cái)務(wù)績(jī)效具有負(fù)向影響

四、綠色信貸對(duì)中小股份制商業(yè)銀行財(cái)務(wù)績(jī)效影響的實(shí)證分析

（一）樣本選取與數(shù)據(jù)來(lái)源

我國(guó)于2007年正式頒布綠色信貸政策，各中小股份制商業(yè)銀行落實(shí)國(guó)家政策需要一定的時(shí)間，而大部分中小股份制商業(yè)銀行開(kāi)始披露綠色信貸相關(guān)數(shù)據(jù)的時(shí)間為2012年，在這之前相關(guān)數(shù)據(jù)不完整。為保證數(shù)據(jù)的可得性與實(shí)證分析結(jié)果的嚴(yán)謹(jǐn)與可靠性，選取2012—2018年間10家中小股份制商業(yè)銀行公布的綠色信貸數(shù)據(jù)進(jìn)行研究，共計(jì)10個(gè)有效樣本、70個(gè)觀測(cè)值為平衡面板數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)來(lái)源于10家中小股份制商業(yè)銀行官網(wǎng)披露的社會(huì)責(zé)任報(bào)告與年度報(bào)告。

（二）變量選擇與定義

1.被解釋變量。為研究綠色信貸對(duì)中小股份制商業(yè)銀行財(cái)務(wù)績(jī)效的影響，研究借鑒何凌云等（2018）采用資產(chǎn)收益率ROA 衡量銀行財(cái)務(wù)績(jī)效。[18]以資產(chǎn)收益率ROA作為被解釋變量，衡量商業(yè)銀行的財(cái)務(wù)績(jī)效。資產(chǎn)收益率的計(jì)算公式為：

ROA=（NOPAT/AT）*100%? ? ? （1）

公式中，NOPAT為凈利潤(rùn)、AT為資產(chǎn)總額

2.解釋變量。研究所建立的模型解釋變量為綠色信貸規(guī)模，用中小股份制商業(yè)銀行披露的綠色信貸余額進(jìn)行衡量。

3.控制變量。中小股份制商業(yè)銀行面臨的政策要求、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等外部影響因素幾乎都差不多，為了讓實(shí)證分析的結(jié)果更加有說(shuō)服力，研究選取中小股份制商業(yè)銀行內(nèi)部影響因素作為控制變量?？刂谱兞繛椋嘿J款總額、不良貸款率、資產(chǎn)總額。貸款是中小股份制商業(yè)銀行主要的盈利點(diǎn)，假設(shè)其貸款的規(guī)模越大，盈利水平就越強(qiáng);不良貸款率可以反映中小股份制商業(yè)銀行貸款的質(zhì)量，影響貸款的回收，從而進(jìn)一步影響其財(cái)務(wù)績(jī)效;資產(chǎn)總額是衡量中小股份制商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)規(guī)模的標(biāo)準(zhǔn)之一，會(huì)對(duì)不良貸款率產(chǎn)生一定的影響。

在所選取的解釋變量與控制變量當(dāng)中，綠色信貸規(guī)模、貸款總額、資產(chǎn)總額這三個(gè)變量為水平量，為了提高變量的穩(wěn)定性，研究對(duì)這三個(gè)變量都做了取對(duì)數(shù)處理。變量說(shuō)明表，見(jiàn)表1。

（三）模型選擇與設(shè)定

所研究的對(duì)象為10家中小股份制商業(yè)銀行，7年間發(fā)展綠色信貸對(duì)其財(cái)務(wù)績(jī)效影響的情況，是典型的面板數(shù)據(jù)。

（四）實(shí)證結(jié)果分析

研究利用EViews 8軟件分析綠色信貸對(duì)中小股份制商業(yè)銀行財(cái)務(wù)績(jī)效影響，具體的分析過(guò)程如下。

1.描述性數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)。從單個(gè)變量來(lái)看，中小股份制商業(yè)銀行資產(chǎn)收益率（ROA）中位數(shù)為0.009，比均值要大，呈現(xiàn)右偏的趨勢(shì)，標(biāo)準(zhǔn)差為0.002，表明其波動(dòng)較小;綠色信貸規(guī)模（LNG）中位數(shù)為2.388，比均值要小，呈現(xiàn)左偏趨勢(shì);貸款總額（lnLC）中位數(shù)為6.201，比均值大，呈現(xiàn)出右偏趨勢(shì)，標(biāo)準(zhǔn)差為0.314，說(shuō)明波動(dòng)比較小;資產(chǎn)總額（lnTA）中位數(shù)為6.512，比均值大，呈現(xiàn)右偏趨勢(shì)，標(biāo)準(zhǔn)差為0.281，表明波動(dòng)也比較小。從總體來(lái)看，綠色信貸規(guī)模（lnG）均值為2.415，說(shuō)明中小股份制商業(yè)銀行積極開(kāi)展綠色信貸業(yè)務(wù)。貸款總額（lnLC）與不良貸款率（NPL）均值分別為6.146和1.37，表明中小股份制商業(yè)銀行貸款質(zhì)量總體偏好。資產(chǎn)總額（lnTA）均值為6.473，表明中小股份制商業(yè)銀行資本充足。

2.回歸結(jié)果分析。表3是綠色信貸規(guī)模對(duì)中小股份制商業(yè)銀行財(cái)務(wù)績(jī)效影響回歸結(jié)果，被解釋變量為資產(chǎn)收益率（ROA）。從表中可以看到綠色信貸規(guī)模（lnG）回歸系數(shù)為0.001328，大于零，假設(shè)1成立，說(shuō)明綠色信貸政策對(duì)中小股份制商業(yè)銀行財(cái)務(wù)績(jī)效具有正向影響，能夠較好地提升中小股份制商業(yè)銀行的財(cái)務(wù)績(jī)效。資產(chǎn)總額（lnAT）的回歸系數(shù)為0.007189，大于零，表明資產(chǎn)對(duì)中小股份制商業(yè)銀行財(cái)務(wù)績(jī)效具有正向影響，資產(chǎn)總額的提高有助于中小股份制商業(yè)銀行盈利能力上升。貸款總額（lnLC）回歸系數(shù)為-0.00472，小于零，說(shuō)明貸款總額對(duì)中小股份制商業(yè)銀行財(cái)務(wù)績(jī)效具有負(fù)向影響。根據(jù)綠色信貸規(guī)模對(duì)中小股份制商業(yè)銀行財(cái)務(wù)績(jī)效具有正向影響，可知貸款總額當(dāng)中對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效產(chǎn)生負(fù)向影響的可能是“兩高一?！逼髽I(yè)的貸款。不良貸款率（NPL）的回歸系數(shù)為-0.001307，小于零，說(shuō)明不良貸款率對(duì)中小股份制商業(yè)銀行財(cái)務(wù)績(jī)效具有負(fù)向影響，意味著發(fā)展綠色信貸業(yè)務(wù)能夠使中小股份制商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量得到提升。中小股份制商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量越高，盈利能力就越強(qiáng)，從而能夠給其帶來(lái)良好的社會(huì)聲譽(yù)與提高社會(huì)形象。

五、結(jié)論與政策建議

研究以10家開(kāi)展綠色信貸的中小股份制商業(yè)銀行作為樣本，通過(guò)分析2012—2018年相關(guān)的數(shù)據(jù)，研究開(kāi)展綠色信貸業(yè)務(wù)對(duì)中小股份制商業(yè)銀行財(cái)務(wù)績(jī)效的影響。主要得出了中小股份制商業(yè)銀行開(kāi)展綠色信貸對(duì)其財(cái)務(wù)績(jī)效雖然沒(méi)有顯著的影響，但是具有正向影響，開(kāi)展綠色信貸業(yè)務(wù)能夠提高其財(cái)務(wù)績(jī)效。不顯著的主要原因：第一，綠色信貸規(guī)模較小、期限長(zhǎng)、資金流動(dòng)性低，短期內(nèi)無(wú)法實(shí)現(xiàn)較大規(guī)模的盈利。第二，綠色信貸審核與管理機(jī)制不夠完善。第三，綠色信貸業(yè)務(wù)的開(kāi)展形式比較單一，相關(guān)的金融產(chǎn)品比較少，且缺乏相關(guān)的專業(yè)人員。為了能讓中小股份制商業(yè)銀行更好的推行綠色信貸政策，根據(jù)研究的結(jié)果，提出以下幾條建議。

（一）構(gòu)建獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制，擴(kuò)大貸款規(guī)模

政府部門(mén)可通過(guò)稅費(fèi)優(yōu)惠、財(cái)政補(bǔ)貼等福利政策對(duì)中小股份制商業(yè)銀行發(fā)展綠色信貸業(yè)務(wù)予以支持，為其分擔(dān)由于為環(huán)保項(xiàng)目提供貸款所承擔(dān)的信貸風(fēng)險(xiǎn)，使其發(fā)展綠色信貸業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)抵抗能力得到有效增強(qiáng)。[19]從而，可以減少中小股份制商業(yè)銀行開(kāi)展綠色信貸業(yè)務(wù)的成本，提高盈利性收入?？梢约訌?qiáng)其開(kāi)展綠色信貸業(yè)務(wù)的積極性，給予綠色環(huán)保企業(yè)發(fā)放更多的貸款，達(dá)到擴(kuò)大綠色信貸規(guī)模的目的，增加其資本總額，從而對(duì)其財(cái)務(wù)績(jī)效產(chǎn)生更加顯著的正向影響。

（二）細(xì)化審核體系，完善管理制度

政府與相關(guān)部門(mén)應(yīng)合作加大人力與財(cái)力的投入，建立一套完整的綠色信貸審核體系，進(jìn)一步細(xì)化相關(guān)的評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，以便減少中小股份制商業(yè)銀行在識(shí)別綠色環(huán)保企業(yè)時(shí)的直接成本，提高貸款的質(zhì)量。此外，中小股份制商業(yè)銀行在發(fā)放綠色貸款之后，應(yīng)成立專業(yè)的“綠色信貸業(yè)務(wù)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)管理”小組，對(duì)發(fā)放貸款的綠色環(huán)保企業(yè)貸款后的情況進(jìn)行全方位動(dòng)態(tài)化跟進(jìn)與管理。如及時(shí)跟進(jìn)項(xiàng)目建設(shè)過(guò)程中或者經(jīng)營(yíng)過(guò)程中出現(xiàn)的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)，以便中小股份制商業(yè)銀行及時(shí)作出積極的反應(yīng)，降低貸款面臨的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。

（三）加大產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，培養(yǎng)專業(yè)人才

中小股份制商業(yè)銀行應(yīng)該在綠色信貸制度的引導(dǎo)下，豐富其綠色信貸產(chǎn)品，減少對(duì)污染企業(yè)的貸款，降低其不良貸款率。一方面，結(jié)合市場(chǎng)對(duì)綠色信貸業(yè)務(wù)的需求，融合綠色環(huán)保與社會(huì)責(zé)任開(kāi)發(fā)出多樣化綠色信貸產(chǎn)品。另一方面，需要同時(shí)兼顧社會(huì)效益與經(jīng)濟(jì)效益，擴(kuò)大綠色信貸規(guī)模，從而可以提高財(cái)務(wù)績(jī)效。與此同時(shí)，中小股份制商業(yè)銀行應(yīng)該調(diào)整內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)，減少“兩高一?！睒I(yè)務(wù)的專業(yè)人員，培養(yǎng)一批發(fā)展綠色信貸業(yè)務(wù)的專業(yè)人才，加強(qiáng)其對(duì)綠色信貸政策的認(rèn)識(shí)與對(duì)綠色環(huán)保企業(yè)的識(shí)別能力。從而實(shí)現(xiàn)更加高效的實(shí)施綠色信貸政策，提高自身的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)與競(jìng)爭(zhēng)力。

總之，綠色信貸業(yè)務(wù)對(duì)中小股份制商業(yè)銀行具有正向影響也有負(fù)面影響，只要中小股份制商業(yè)銀行積極采取有效措施，不僅會(huì)使綠色信貸業(yè)務(wù)對(duì)其財(cái)務(wù)績(jī)效產(chǎn)生顯著的正向影響，而且會(huì)加快我國(guó)經(jīng)濟(jì)向綠色化轉(zhuǎn)型的步伐。

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[責(zé)任編輯：王 旸]