試析民營(yíng)企業(yè)項(xiàng)目投資中的財(cái)務(wù)問(wèn)題

陳基奮

【摘要】民營(yíng)企業(yè)作為我國(guó)社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)建設(shè)中的重要力量，改革開放二十多年來(lái)，民營(yíng)企業(yè)都作為一股新興力量活躍在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的舞臺(tái)上，成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)點(diǎn)。但由于民營(yíng)企業(yè)“先天不足”的劣勢(shì)，投資者權(quán)力過(guò)于集中，導(dǎo)致企業(yè)在項(xiàng)目投資的過(guò)程中難免會(huì)出現(xiàn)決策的個(gè)人情緒化和主觀判斷化，整體缺乏科學(xué)的投資管理。盲目投資帶來(lái)的結(jié)果很可能就是投資失敗，企業(yè)面臨著嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)為先，造成民營(yíng)企業(yè)后天發(fā)展難的局面。本文從民營(yíng)企業(yè)投資特點(diǎn)出發(fā)，分析投資中可能遇到的風(fēng)險(xiǎn)，并對(duì)民營(yíng)企業(yè)的項(xiàng)目投資問(wèn)題提出可行的建議。

【關(guān)鍵詞】民營(yíng)企業(yè);項(xiàng)目投資;投資風(fēng)險(xiǎn);財(cái)務(wù)管理

一、我國(guó)民營(yíng)企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

（一）規(guī)模不斷擴(kuò)大，覆蓋行業(yè)廣泛

基于民營(yíng)企業(yè)在市場(chǎng)中不斷壯大發(fā)展進(jìn)行一個(gè)簡(jiǎn)單的調(diào)查，結(jié)果發(fā)現(xiàn)民營(yíng)企業(yè)的數(shù)量規(guī)模龐大，其所覆蓋的行業(yè)也多種多樣，包括農(nóng)業(yè)、牧業(yè)、采礦業(yè)、建筑行業(yè)、制造業(yè)等多個(gè)方面。在2012年500強(qiáng)民營(yíng)企業(yè)的發(fā)布會(huì)上，入選門檻已經(jīng)上升到了65億，500強(qiáng)企業(yè)的總銷售額高達(dá)9萬(wàn)億。民營(yíng)企業(yè)中也有許多知名企業(yè)，如華為投資控股有限公司、蘇寧電器集團(tuán)等，并在市場(chǎng)上獲得了品牌榮譽(yù)。雖然民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展在進(jìn)一步壯大，其規(guī)模也在慢慢擴(kuò)張，但實(shí)際上我國(guó)一些大型的民營(yíng)企業(yè)還是占少數(shù)的，大部分民營(yíng)企業(yè)規(guī)模只達(dá)到中小水平，尚且不能與國(guó)有企業(yè)比肩。

（二）在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮的作用越來(lái)越強(qiáng)

調(diào)查結(jié)果還顯示，截至2012年前，非公有制經(jīng)濟(jì)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)總量中所占比例高達(dá)三分之一，甚至還在近幾年有逐漸上升的趨勢(shì)。這足以說(shuō)明我國(guó)非公有制經(jīng)濟(jì)將會(huì)在國(guó)家經(jīng)濟(jì)建設(shè)中起到舉足輕重的作用，甚至?xí)蔀閲?guó)家經(jīng)濟(jì)的命脈。

（三）社會(huì)貢獻(xiàn)日益增加

民營(yíng)企業(yè)快速發(fā)展的同時(shí)也為社會(huì)積累了不少財(cái)富。工作機(jī)會(huì)的創(chuàng)造以及國(guó)家稅收的增加都是民營(yíng)企業(yè)為社會(huì)做出的貢獻(xiàn)。相對(duì)應(yīng)的，國(guó)家為了民營(yíng)企業(yè)的未來(lái)發(fā)展修改了相關(guān)憲法內(nèi)容，為我國(guó)的私營(yíng)、個(gè)體經(jīng)營(yíng)創(chuàng)造了良好的市場(chǎng)環(huán)境，我們也可以說(shuō)民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展促進(jìn)了我國(guó)憲法更加完善。

（四）投資管理水平低下

由于民營(yíng)企業(yè)的投資決策者大多數(shù)素質(zhì)不高，在進(jìn)行投資決策的時(shí)候?qū)Ｖ苹?，管理水平比較低，投資方法也滯后于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，投資理念以及投資規(guī)模都受到民營(yíng)企業(yè)本身的局限，再加上民營(yíng)企業(yè)的融資相對(duì)于國(guó)有企業(yè)難度更大，因此民營(yíng)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理中難免會(huì)出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)困局或遭受經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。投資決策的不科學(xué)、投資方法的僵化教條都是影響民營(yíng)企業(yè)投資管理水平低下的主要原因。

二、民營(yíng)企業(yè)項(xiàng)目投資的財(cái)務(wù)可行性分析

投資項(xiàng)目是否科學(xué)直接決定了企業(yè)在項(xiàng)目中能否獲得利益，也直接關(guān)系著項(xiàng)目的成敗。現(xiàn)金流量是企業(yè)在整個(gè)投資的過(guò)程中資金流出和資金流入的總計(jì)算額。對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，企業(yè)的現(xiàn)金流量?jī)纛~是企業(yè)盈利與否最有利的證明。企業(yè)通過(guò)對(duì)生產(chǎn)、銷售、納稅和利潤(rùn)等環(huán)節(jié)的分析，可以估算出企業(yè)投資過(guò)程中的收益和收益率，以此判斷企業(yè)投資是否成功。企業(yè)對(duì)現(xiàn)金流出的核算不能僅包括基本的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，在項(xiàng)目投資過(guò)程中，生產(chǎn)所需的設(shè)備、運(yùn)輸、原材料成本等都需要計(jì)入現(xiàn)金流量的計(jì)算。而對(duì)于現(xiàn)金流入的計(jì)算，要考慮到企業(yè)在項(xiàng)目操作過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)、稅收等環(huán)節(jié)，對(duì)現(xiàn)金流量進(jìn)行清楚的計(jì)算，判斷投資的可行性。內(nèi)部收益率是投資者投資項(xiàng)目參考達(dá)到經(jīng)營(yíng)狀態(tài)的一個(gè)臨界值，即在投資過(guò)程中，資金流入與資金流出的額度保持平衡。內(nèi)部收益率也是一個(gè)宏觀的指標(biāo)，同時(shí)也可以表示項(xiàng)目進(jìn)行過(guò)程中企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。通過(guò)計(jì)算內(nèi)部收益率，企業(yè)了解了自身在項(xiàng)目投資操作的過(guò)程中最低可以接受的利潤(rùn)率，也就是是否有盈利的可能以及對(duì)盈利規(guī)模的控制，判斷該項(xiàng)目的可行性。內(nèi)部收益率作為項(xiàng)目可行性判斷的一個(gè)指標(biāo)，可以直接在數(shù)據(jù)上反映出企業(yè)的投資目標(biāo)和項(xiàng)目盈利能力。但值得注意的是，內(nèi)部收益率的算法比較復(fù)雜，為了保證數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性，一般運(yùn)用于單個(gè)獨(dú)立的內(nèi)部方案計(jì)算，當(dāng)方案過(guò)多的時(shí)候，這種算法就不適用了。

此外，民營(yíng)企業(yè)在進(jìn)行項(xiàng)目的投資時(shí)還需要全面考量企業(yè)自身的融資能力。民營(yíng)企業(yè)融資包括內(nèi)部融資和外部融資，由于當(dāng)下市場(chǎng)穩(wěn)定性差，民營(yíng)企業(yè)受到規(guī)模的局限負(fù)債能力也相對(duì)比較低等一些因素，導(dǎo)致了當(dāng)下民營(yíng)企業(yè)外部融資困難的現(xiàn)狀。對(duì)于融資規(guī)模的控制要依據(jù)資金缺口的多少來(lái)判斷，當(dāng)融資需求較小，可以首先考慮內(nèi)部融資，利用企業(yè)現(xiàn)有的資金流量填補(bǔ)缺口;如果融資需求較大，則要考慮外部融資，盡量選擇成本少、風(fēng)險(xiǎn)小的融資方式。當(dāng)然，如果企業(yè)自身償債力不足，那么企業(yè)融資所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)也就相應(yīng)增加，這時(shí)候企業(yè)就必要要對(duì)項(xiàng)目投資進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)估，慎重決定。

三、民營(yíng)企業(yè)投資規(guī)模的確定

（一）投資規(guī)模及影響因素

我們?cè)谘哉Z(yǔ)中常常提到的投資規(guī)模指的是項(xiàng)目投資規(guī)模，指的是項(xiàng)目投資在時(shí)間段內(nèi)產(chǎn)生的資金投入額，是貨幣相關(guān)的投資規(guī)模。還有一個(gè)容易混淆的概念叫做投資項(xiàng)目規(guī)模，是企業(yè)的投資所形成的生產(chǎn)規(guī)模，與企業(yè)的生產(chǎn)能力相關(guān)。影響企業(yè)項(xiàng)目投資規(guī)模的主要因素包含以下四個(gè)方面：

1.企業(yè)自身的資產(chǎn)存有量。由于民營(yíng)企業(yè)的融資受到多方面的限制，因此企業(yè)的資金多來(lái)自于自身的積累。因此，企業(yè)的投資規(guī)模大小由企業(yè)本身的財(cái)力以及經(jīng)營(yíng)狀況決定，其中包括企業(yè)的固定資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)、有形資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)。

2.產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)。集中型產(chǎn)業(yè)一般要求企業(yè)的技術(shù)手段比較先進(jìn)，對(duì)企業(yè)的規(guī)模也有一定的限制，因此與原材料制造相關(guān)的集中型產(chǎn)業(yè)一般都被大型的民營(yíng)企業(yè)承包了。而中小型民營(yíng)企業(yè)大部分都扎堆分散性產(chǎn)業(yè)，其技術(shù)含量低，生產(chǎn)規(guī)模也適合中小型公司。企業(yè)在對(duì)投資產(chǎn)業(yè)進(jìn)行選擇判斷的時(shí)候要注意自身的發(fā)展?fàn)顩r。

3.社會(huì)需求。社會(huì)需求也就是市場(chǎng)需求，直白點(diǎn)來(lái)說(shuō)就是產(chǎn)品所對(duì)應(yīng)的顧客群體規(guī)模的大小，還包括需求時(shí)間周期的限制以及需求特點(diǎn)。

4.經(jīng)濟(jì)效益。作為影響投資規(guī)模最重要的因素，經(jīng)濟(jì)效益決定了投資規(guī)模的大小。產(chǎn)品在生產(chǎn)過(guò)程中既要保證質(zhì)量?jī)?yōu)良，也要保證生產(chǎn)規(guī)模沒(méi)有浪費(fèi)。因此，要依據(jù)項(xiàng)目所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)效益選擇合理的生產(chǎn)規(guī)模。

（二）投資規(guī)模確定的方法

1.本量利分析法。本量利分析法就是通過(guò)對(duì)成本、生產(chǎn)規(guī)模、利潤(rùn)之間相互作用的分析，確定盈虧臨界點(diǎn)，為企業(yè)的短期投資決策提供審計(jì)數(shù)據(jù)。本量利分析法主要以會(huì)計(jì)模型和數(shù)學(xué)圖文的方式來(lái)呈現(xiàn)，確保企業(yè)在一定成本和產(chǎn)量的情況下最終還能獲得等價(jià)的利益。如圖1所示。

2.分步法。分步法是確定生產(chǎn)規(guī)模的上限和下限，并在限度之間確定生產(chǎn)規(guī)模。生產(chǎn)規(guī)模上限的確定要考慮到企業(yè)的產(chǎn)品在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力和生產(chǎn)活動(dòng)的其他配合條件。生產(chǎn)規(guī)模下限的確定要考慮到產(chǎn)品的生產(chǎn)工藝流程，然后在確定的區(qū)間內(nèi)尋找到利益點(diǎn)最大的生產(chǎn)規(guī)模方案。

四、民營(yíng)企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度

（一）投資風(fēng)險(xiǎn)的因素分析

1.民營(yíng)企業(yè)投資的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。民營(yíng)企業(yè)投資的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)主要包括以下幾個(gè)方面，其一是政治風(fēng)險(xiǎn)，政治風(fēng)險(xiǎn)是由特定政治事件所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)：其二是政策風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)家政府產(chǎn)業(yè)投資方向的轉(zhuǎn)變以及經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型，甚至為了調(diào)控市場(chǎng)所出臺(tái)的相關(guān)經(jīng)濟(jì)政策;其三是法律風(fēng)險(xiǎn)，指的是企業(yè)在投資過(guò)程中需要遵守的行為規(guī)范，還包括執(zhí)法機(jī)構(gòu)是否公平判決等：其四是社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)，一般包括企業(yè)所處當(dāng)?shù)氐纳鐣?huì)文化、民俗風(fēng)情以及經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r等：其五是經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，指社會(huì)市場(chǎng)上因任何未知因素引起的動(dòng)蕩，也會(huì)給企業(yè)的投資經(jīng)營(yíng)造成一定的風(fēng)險(xiǎn)。

2.民營(yíng)企業(yè)投資的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。民營(yíng)企業(yè)投資的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)內(nèi)部個(gè)別投資項(xiàng)目所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，不是普遍風(fēng)險(xiǎn)?？梢酝ㄟ^(guò)企業(yè)內(nèi)部的預(yù)測(cè)進(jìn)行相對(duì)應(yīng)的防范措施，包括：其一是技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，比如說(shuō)科研技術(shù)研發(fā)過(guò)程中的不確定性以及研發(fā)后技術(shù)效果的不確定性：其二是生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，指項(xiàng)目產(chǎn)品生產(chǎn)過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)，包括對(duì)原材料的不確定性以及對(duì)后續(xù)服務(wù)的不確定性等：其三是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，與系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)中市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)不同，這里的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)在市場(chǎng)上銷售方法有誤，銷售渠道少，或者產(chǎn)品核心競(jìng)爭(zhēng)力不足引起的風(fēng)險(xiǎn)：其四是資金風(fēng)險(xiǎn)，特指中小民營(yíng)企業(yè)融資能力和償債能力水平低所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)：其五是管理風(fēng)險(xiǎn)，指管理效率低或者應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)能力低引起的管理風(fēng)險(xiǎn)。

（二）投資風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)度

風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度是風(fēng)險(xiǎn)防范的基礎(chǔ)，但投資風(fēng)險(xiǎn)客觀存在于任何投資項(xiàng)目中，風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度并不是要將投資過(guò)程中所有細(xì)微之處的風(fēng)險(xiǎn)都考慮到，而是抓住主要風(fēng)險(xiǎn)，借助檢查表、流程圖等外部工具手段將風(fēng)險(xiǎn)中的主要因素識(shí)別出來(lái)。風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)度是對(duì)概率的計(jì)算，也是對(duì)投資期望值的預(yù)算，需要依據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況選擇合適的科學(xué)的方法。例如，某民營(yíng)企業(yè)在進(jìn)行投資選擇時(shí)，有A、B兩個(gè)方案可供選擇。A投資方案的產(chǎn)品是市場(chǎng)普遍存在的老產(chǎn)品，可以對(duì)銷量需求進(jìn)行穩(wěn)定預(yù)估，而B投資方案是新興行業(yè)的高科技產(chǎn)品，前景預(yù)測(cè)上沒(méi)有可靠的數(shù)據(jù)支持。但是如果能在未來(lái)滿足市場(chǎng)需求，企業(yè)將會(huì)大幅度盈利。反之，企業(yè)也會(huì)經(jīng)受嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失。運(yùn)用概率估計(jì)法對(duì)A、B兩個(gè)項(xiàng)目做以下分析，如表2所示：

（三）投資風(fēng)險(xiǎn)的控制與防范

1.減輕風(fēng)險(xiǎn)。減輕風(fēng)險(xiǎn)既是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后的經(jīng)濟(jì)損失進(jìn)行減輕，也是及時(shí)為風(fēng)險(xiǎn)制定良好的應(yīng)對(duì)策略。需要企業(yè)管理層在進(jìn)行投資方案的選擇時(shí)盡量采取從多種方案中選擇一個(gè)方案的方法，確保方案的科學(xué)性最高：還要隨時(shí)準(zhǔn)備好第二套計(jì)劃方案，在出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候隨機(jī)應(yīng)變，能夠保證企業(yè)的經(jīng)濟(jì)損失降到最小。

2.預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生既有客觀原因，也有人為因素。企業(yè)在投資生產(chǎn)的過(guò)程中，要保證生產(chǎn)環(huán)境與生產(chǎn)輔助工具的完備，也要對(duì)參與生產(chǎn)的員工進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)教育，制定相關(guān)的行為規(guī)范準(zhǔn)則，約束他們的工作行為，從根本上減少風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

3.回避風(fēng)險(xiǎn)?；乇茱L(fēng)險(xiǎn)是對(duì)企業(yè)預(yù)先所測(cè)量出的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行規(guī)避，直接避開該風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。但是這種方式并不是最科學(xué)的，一方面可能導(dǎo)致企業(yè)在這一方案中能得到超額的經(jīng)濟(jì)效益，或者風(fēng)險(xiǎn)所產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)損失遠(yuǎn)低于風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)效益：另一方面，依據(jù)風(fēng)險(xiǎn)客觀存在的原理，企業(yè)避開了這種風(fēng)險(xiǎn)，也可能會(huì)陷入其他的風(fēng)險(xiǎn)中。

4.轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)可以通過(guò)對(duì)購(gòu)買保險(xiǎn)等方式，將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到其他地方。當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)或意外事故發(fā)生時(shí)，企業(yè)的投保就發(fā)揮了作用，與保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)均攤能夠減輕企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)中所遭受的經(jīng)濟(jì)損失。風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移也是促進(jìn)企業(yè)與合作方交易合同細(xì)化的過(guò)程，在合同中分配好交易雙方所需要承擔(dān)的責(zé)任，這也是轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的一種辦法。

五、民營(yíng)企業(yè)項(xiàng)目投資中財(cái)務(wù)管理的可行性建議

（一）健全的成本核算和財(cái)務(wù)分析制度

完善的成本核算和財(cái)務(wù)分析制度需要企業(yè)的財(cái)會(huì)人員定期向企業(yè)的管理層提供財(cái)務(wù)核算信息數(shù)據(jù)，讓企業(yè)管理層通過(guò)對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流量和經(jīng)營(yíng)狀況充分了解，在進(jìn)行成本管理和內(nèi)部控制時(shí)能夠有效地平衡成本和利益之間的關(guān)系。在實(shí)際的項(xiàng)目投資過(guò)程中，企業(yè)要重點(diǎn)把握投資成本和投資利益這兩個(gè)方面，企業(yè)的財(cái)會(huì)人員要在投資前對(duì)產(chǎn)品項(xiàng)目的市場(chǎng)、原材料等外部環(huán)境進(jìn)行充分調(diào)研，還要了解自身的設(shè)備技術(shù)水平能否達(dá)到產(chǎn)品質(zhì)量要求。財(cái)會(huì)人員對(duì)相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，為企業(yè)管理層的最終決策提出可依賴的數(shù)據(jù)支持。

（二）運(yùn)用科學(xué)的方法對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行全面的財(cái)務(wù)分析

靜態(tài)投資回收就是能對(duì)資金的回籠期限做出預(yù)估，直接反映了項(xiàng)目方案資金回收的能力，且計(jì)算方法簡(jiǎn)潔明了，被大部分中小民營(yíng)企業(yè)所采納。相對(duì)于更加繁瑣的動(dòng)態(tài)資金回收，靜態(tài)資金回收也暴露了一些問(wèn)題。例如，靜態(tài)資金回收沒(méi)有考慮到資金回收的時(shí)間因素以及資金回收后期發(fā)生的現(xiàn)金流量，對(duì)于不同的投資方式對(duì)項(xiàng)目的影響也難以在靜態(tài)資金回收上表現(xiàn)出來(lái)。因此，對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，不能因?yàn)橛?jì)算方式的復(fù)雜性就拋棄了計(jì)算結(jié)果更科學(xué)的分析方法。動(dòng)態(tài)投資回收的計(jì)算結(jié)果更接近實(shí)際，可以保證企業(yè)投資層在進(jìn)行投資決策的時(shí)候能依據(jù)更合理的數(shù)據(jù)信息選擇更高效科學(xué)的投資方法，降低企業(yè)在投資過(guò)程中遭遇風(fēng)險(xiǎn)的概率，減少企業(yè)的經(jīng)濟(jì)損失。

（三）政府要完善民營(yíng)企業(yè)的信用擔(dān)保體系

雖然國(guó)家相關(guān)部門為了扶持民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展，出臺(tái)了一些融資優(yōu)惠政策，但是民營(yíng)企業(yè)受到其自身規(guī)模的局限，融資能力低，且融資渠道狹窄;其次，民營(yíng)企業(yè)自身的情況難以滿足銀行貸款的要求，且銀行也不愿意在當(dāng)下市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)如此大的背景下，將資金借給綜合實(shí)力不夠的中小民營(yíng)企業(yè)。在上述的融資困境下，民營(yíng)企業(yè)想要打破融資僵局就必須依靠國(guó)家的力量以及同行之間的共同努力建設(shè)完善的信用擔(dān)保體系，降低企業(yè)在融資方面所要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。信用擔(dān)保體系的建設(shè)需要國(guó)家的政策支持，需要市場(chǎng)上商業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)更加完善，也需要企業(yè)與企業(yè)之間的相互擔(dān)保。

信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的出現(xiàn)一定程度上承擔(dān)了企業(yè)的融資任務(wù)和責(zé)任，但僅有信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)還不足以組建一個(gè)完善的信用擔(dān)保體系，還需要銀行的相應(yīng)配合。在信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)與民營(yíng)企業(yè)對(duì)接的同時(shí)，銀行也要加大對(duì)貸款資格審核以及信用審查力度，減輕銀行對(duì)向中小民營(yíng)企業(yè)借貸的擔(dān)憂顧慮。其中，政府對(duì)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)和銀行之間的聯(lián)絡(luò)建造一座橋梁，從政策制度出發(fā)，將信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)和銀行要承擔(dān)的責(zé)任細(xì)化分配，改變中小民營(yíng)企業(yè)被動(dòng)融資的現(xiàn)狀。當(dāng)然，為了市場(chǎng)的穩(wěn)定，信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)與企業(yè)之間對(duì)擔(dān)保費(fèi)用的問(wèn)題要達(dá)成一致，依據(jù)企業(yè)的融資成本，制定有效的費(fèi)用擔(dān)保率。雖然互助性擔(dān)保發(fā)生在企業(yè)與企業(yè)之間，但是與一些信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)一樣都有潛在性的風(fēng)險(xiǎn)。這時(shí)候需要政府在資金、政策上的鼓勵(lì)和扶持，促進(jìn)擔(dān)保機(jī)構(gòu)在市場(chǎng)上迅速壯大發(fā)展，解決中小民營(yíng)企業(yè)融資困難的問(wèn)題，也協(xié)助企業(yè)建立完善的信用擔(dān)保體系。

（四）建設(shè)好服務(wù)于民營(yíng)企業(yè)的金融體系

從目前的市場(chǎng)來(lái)看，金融機(jī)構(gòu)與銀行有著相似的顧慮，尤其是中小民營(yíng)企業(yè)對(duì)金融機(jī)構(gòu)貸款的時(shí)候常常會(huì)受到金融機(jī)構(gòu)的偏見(jiàn)而導(dǎo)致貸款渠道受阻。金融機(jī)構(gòu)與銀行一樣都服務(wù)于一些國(guó)有企業(yè)或者大型企業(yè)，中小民營(yíng)企業(yè)金融體系不夠完善，且民營(yíng)企業(yè)的投資者對(duì)民營(yíng)企業(yè)全權(quán)把控的經(jīng)營(yíng)狀況也難免讓金融機(jī)構(gòu)“望而生畏”。為了解決這一問(wèn)題，一方面金融機(jī)構(gòu)要看到民營(yíng)企業(yè)在市場(chǎng)中茁壯成長(zhǎng)并成為國(guó)家經(jīng)濟(jì)建設(shè)支柱的實(shí)際狀況，改變對(duì)民營(yíng)企業(yè)的偏見(jiàn);其次，對(duì)于一些微小型銀行或金融機(jī)構(gòu)的出現(xiàn)，國(guó)家和市場(chǎng)都要給予充分的肯定，不但能夠解決中小民營(yíng)企業(yè)融資困難的問(wèn)題，還能降低中小民營(yíng)企業(yè)融資成本，促進(jìn)融資市場(chǎng)的多元化，降低融資市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。

六、結(jié)束語(yǔ)

民營(yíng)企業(yè)在投資管理中的資金困局主要來(lái)源于民營(yíng)企業(yè)融資困難、投資決策不夠科學(xué)等方面。首先，需要國(guó)家對(duì)民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展予以最大的政策和資金鼓勵(lì)，其次，也需要民營(yíng)企業(yè)自身能夠采用科學(xué)的手段進(jìn)行財(cái)務(wù)管理和投資決策，適應(yīng)外部市場(chǎng)，做好內(nèi)部控制，讓民營(yíng)企業(yè)的資金管理水平能夠沖破瓶頸，走向更成熟的發(fā)展階段。