基于AHP的中國水泥行業(yè)“一帶一路”區(qū)域投資環(huán)境評價

孫艷琳，王詩慧

(武漢理工大學 經(jīng)濟學院，湖北 武漢 430070)

隨著“一帶一路”倡議的全面推進，亞洲公路網(wǎng)、泛亞鐵路網(wǎng)、港口與跨界橋梁、油氣管道、跨境電力與輸電通道、光纜傳輸系統(tǒng)等各種國際重點基礎設施建設項目不斷啟動，”一帶一路“沿線國家市場對建筑材料及其制成品的需求持續(xù)上升。水泥產(chǎn)品是重要的建材產(chǎn)品，“一帶一路”倡議必將為水泥產(chǎn)品的發(fā)展帶來新機遇。然而，海外投資往往是機遇與風險并存的。從全球視角、行業(yè)視角及消費者視角來看，對“一帶一路”沿線國家和地區(qū)的投資挑戰(zhàn)可以歸納為3個方面：①由沿線國家和地區(qū)的政局不穩(wěn)、政策變動及地緣政治沖突引發(fā)的政治風險[1]；②對沿線地區(qū)的直接投資發(fā)展不均衡、投資領域單一、投資產(chǎn)業(yè)鏈短導致的產(chǎn)業(yè)競爭力不足[2-3]；③由宗教文化差異帶來的人民間互信不足、消費市場開拓困難[4]。為了應對投資風險，我國企業(yè)需要對“一帶一路”沿線國家和地區(qū)進行全面而深入的投資環(huán)境評估。

投資環(huán)境是一個具有多維、多元、多層次性的龐大綜合系統(tǒng)[5]，海外投資環(huán)境是圍繞并影響海外企業(yè)生存和發(fā)展的各種環(huán)境因素的總和。有關(guān)海外投資環(huán)境評價研究中，涵蓋了政治法律環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境、文化環(huán)境、資源環(huán)境等宏觀環(huán)境，以及市場環(huán)境、基礎設施環(huán)境等微觀環(huán)境?，F(xiàn)有文獻對水泥行業(yè)海外投資環(huán)境研究較少，其中，王國民[6]指出能源因素和運輸因素對企業(yè)經(jīng)濟效益的影響顯著，同時金融環(huán)境也需重點考察。陳江涌[7]在對“一帶一路”沿線國家投資潛力的評估中，重點分析了東道國國家安全環(huán)境和市場環(huán)境。丁剛等[8]認為企業(yè)評價投資環(huán)境時若將稅收、水電路、環(huán)保、勞工、石灰石和煤炭資源6個因素考慮在內(nèi)，評價結(jié)果有助于企業(yè)降低投資風險和提高投資收益。

綜上所述，學者們認識到海外投資環(huán)境評估的重要性，且對海外投資環(huán)境的影響因素識別研究上有一些共識，但由于缺乏關(guān)于水泥行業(yè)“一帶一路”沿線地區(qū)海外投資環(huán)境的系統(tǒng)性定量研究，更沒有研究明確指出不同影響因素對于水泥行業(yè)海外投資重要性程度的差異。因此，開展中國水泥行業(yè)“一帶一路”區(qū)域投資環(huán)境評價，既具有重要的理論意義又具有一定的實踐價值。

1 中國水泥行業(yè)海外投資環(huán)境影響因素

(1)政治法律環(huán)境。一個國家的政治法律環(huán)境是決定該國對外資流入吸引力的關(guān)鍵因素之一[9]?！耙粠б宦贰毖鼐€國家政治環(huán)境復雜，部分國家政權(quán)不穩(wěn)定，往往會導致政策實施困難、連續(xù)性較差，企業(yè)經(jīng)營活動難以長期維持，而水泥投資項目經(jīng)常是周期性較長的項目，如果恰好遇到政權(quán)更替、政策變化，可能會帶來不可估量的損失。沿線國家針對外資管理法律的完備程度，水泥及其相關(guān)行業(yè)等行業(yè)層面的外資準入政策法規(guī)，決定了中國水泥行業(yè)在該國投資所享有的市場準入和國民待遇。此外，政府的腐敗程度會影響到企業(yè)與政府關(guān)系的處理成本，制約行業(yè)發(fā)展。

(2)經(jīng)濟環(huán)境。作為基礎原料工業(yè)，水泥市場需求與經(jīng)濟增長速度緊密相關(guān)，可以說水泥行業(yè)發(fā)展繁榮或蕭條幾乎與經(jīng)濟發(fā)展變化的周期一致[10]。其次，水泥行業(yè)投資需要大量的資本， 如果“一帶一路”沿線國家經(jīng)濟穩(wěn)定性差，存在嚴重通貨膨脹，水泥企業(yè)會遭受較大的經(jīng)濟損失。此外，東道國的經(jīng)濟自由程度會直接影響到中國水泥企業(yè)的進入方式，比如對水泥行業(yè)外商投資比例不做限制的國家，我國企業(yè)可以選擇獨資經(jīng)營，而不需要讓東道國企業(yè)參股。

(3)文化環(huán)境。“一帶一路”沿線覆蓋區(qū)域大，由于地域、歷史等原因，各國語言、價值觀、整體受教育水平等都存在差異。而海外投資經(jīng)營必然要考慮不同文化下國家間差異。東道國的教育投入會直接影響到該國的教育水平，而受教育程度會影響到當?shù)貏趧恿Φ乃刭|(zhì)以及未來經(jīng)濟的發(fā)展，從而間接影響到水泥行業(yè)從業(yè)人員的工作效率和未來行業(yè)競爭力。文化距離常被用來衡量東道國與母國之間在意識形態(tài)、認知和生活習俗等方面的差異性，文化差異沒有嚴格的好壞之分，但在差異性較大地區(qū)的海外經(jīng)營，其入鄉(xiāng)隨俗適應當?shù)厣虡I(yè)準則的文化成本必將提高。

(4)資源環(huán)境。水泥行業(yè)屬于資源消耗型行業(yè)，其發(fā)展受制于石灰石和煤炭等上游相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展狀況。作為典型的制造業(yè)之一，水泥行業(yè)的海外投資同樣需要大量勞動力，勞動力成本是水泥行業(yè)重要的成本構(gòu)成之一，東道國的廉價勞動力資源會成為其吸引外商投資的重要因素。中國水泥行業(yè)在參與海外投資時，不僅要考慮東道國這些礦產(chǎn)資源的儲量，還應該了解該國的勞動力資源狀況，從資源依賴、成本控制等多角度評估海外投資環(huán)境，以實現(xiàn)長期可持續(xù)性經(jīng)營。

(5)市場環(huán)境。市場環(huán)境反映的是水泥行業(yè)的市場供給與需求狀況，故從供給角度出發(fā)，要評價東道國水泥行業(yè)市場競爭激烈程度。如果東道國已有的水泥工廠數(shù)量眾多，產(chǎn)能大，會增加我國水泥企業(yè)進入的難度；從需求角度出發(fā)，要重點考慮城鎮(zhèn)化這一推動水泥需求增長要素的作用，東道國快速增長的城鎮(zhèn)化人口數(shù)量會推動基礎設施建設和房屋建設，進而提高水泥需求規(guī)模。

(6)基礎設施環(huán)境。首先，水泥行業(yè)具有明顯的銷售半徑，運費是重要的成本，交通便利性與運輸效率和成本關(guān)聯(lián)性很強。其次，水泥行業(yè)的生產(chǎn)與發(fā)電量有關(guān)，良好的電力供應才能維持其生產(chǎn)需要。再次，通訊水平會影響到企業(yè)的溝通與管理效率，也是企業(yè)經(jīng)營過程不可缺少的工具。因此，我國水泥企業(yè)在進行海外投資時，要將東道國基礎設施環(huán)境中的電力、運輸和通訊水平作為區(qū)位選擇的重要評估對象。

2 中國水泥行業(yè)“一帶一路”區(qū)域投資環(huán)境評價模型

2.1 基于AHP的指標體系構(gòu)建

層次分析法(AHP)是由美國運籌學家、匹茲堡大學的SAATY教授于20世紀70年代中期提出的，是能夠整理和綜合人們主觀判斷的客觀分析方法，并能夠?qū)⒍颗c定性分析相結(jié)合，適合綜合評價問題中的權(quán)重確定。層次分析法的3個主要步驟依次為構(gòu)造判斷矩陣、指標權(quán)重計算和一致性檢驗。

在上述中國水泥行業(yè)海外投資環(huán)境因素分析的基礎上，依據(jù)層次分析的特點，構(gòu)建了包含目標層、準則層與指標層的指標體系，如表1所示，并用可衡量的統(tǒng)計數(shù)據(jù)來量化該指標體系。

2.2 數(shù)據(jù)處理及綜合評價

(1)數(shù)據(jù)標準化處理。由于各指標的計量單位與數(shù)值大小不統(tǒng)一，為保證評價過程中指標的可比性，需對原指標Xij進行標準化處理。加上正向指標(指標值越大越好)和負向指標(指標值越小越好)含義不同，需要運用極差變換法分別進行處理，得到新的矩陣Y=(Yij)m×n。

對于正向指標：

(1)

對于負向指標：

(2)

(2)綜合評價。筆者采用線性加成方法，計算各評價對象最終的綜合得分值Z：

(3)

式中：n為指標個數(shù)；Wi為通過層次分析法計算所得的各指標權(quán)重；Ci為各指標值采用標準化之后的數(shù)據(jù);綜合得分Z越高表示該國水泥行業(yè)投資環(huán)境越優(yōu)。

表1 中國水泥行業(yè)海外投資環(huán)境評價指標體系

2.3 指標權(quán)重確定

層次分析法計算權(quán)重的重要步驟是根據(jù)專家意見形成判斷矩陣并進行一致性檢驗。筆者邀請投資環(huán)境領域研究的教授學者和水泥行業(yè)的資深從業(yè)者作為評價專家，用1～9標度法對各指標進行打分，專家的重要性不做區(qū)分，僅取平均值，獲得最后的判斷矩陣，進而運用yaahp軟件進行一致性檢驗并得到各指標權(quán)重。各層判斷矩陣、權(quán)重和一致性檢驗結(jié)果如表2～表8所示。

表2 準則層判斷矩陣及權(quán)重

注：判斷矩陣一致性比例為0.042 8<0.100 0，λmax=6.269 6

表3 政治法律環(huán)境判斷矩陣及權(quán)重

注：判斷矩陣一致性比例為0.024 2<0.100 0，λmax=4.064 6

表4 經(jīng)濟環(huán)境判斷矩陣及權(quán)重

注：判斷矩陣一致性比例為0.000 0<0.100 0，λmax=3.000 0

表5 文化環(huán)境判斷矩陣及權(quán)重

注：判斷矩陣一致性比例為0.000 0<0.100 0，λmax=2.000 0

表6 資源環(huán)境判斷矩陣及權(quán)重

注：判斷矩陣一致性比例為0.027 9<0.100 0，λmax=3.029 1

表7 市場環(huán)境判斷矩陣及權(quán)重

注：判斷矩陣一致性比例為0.000 0<0.100 0，λmax=2.000 0

表8 基礎設施環(huán)境判斷矩陣及權(quán)重

注：判斷矩陣一致性比例為0.077 2<0.100 0，λmax=3.080 3

綜合表2～表8的權(quán)重結(jié)果可看出，政治法律環(huán)境是最重要的環(huán)境因素，權(quán)重為0.347 8，符合以往海外投資環(huán)境研究中將關(guān)注點聚焦于政治風險的研究現(xiàn)狀。單個指標中綜合權(quán)重值最高的為石灰石儲量，表明對于原材料依賴性大的水泥行業(yè)來說，資源導向是海外投資的主要驅(qū)動力之一。此外，城鎮(zhèn)化水平的綜合權(quán)重為0.147 7，其重要程度也不言而喻。而文化的差異性在水泥行業(yè)的投資中，重要性并沒有很突顯。

3 “一帶一路”沿線重點國家投資環(huán)境評價

由于原材料對水泥生產(chǎn)有著決定性作用，故筆者選擇“一帶一路”沿線石灰石和煤炭資源豐富的俄羅斯、烏克蘭、印度、波蘭和印度尼西亞作為重點研究對象，進行投資環(huán)境評價和結(jié)果分析。數(shù)據(jù)來源于世界銀行數(shù)據(jù)庫、世界銀行發(fā)布的《全球治理指數(shù)》《全球競爭力報告》和全球水泥行業(yè)研究數(shù)據(jù)庫，標準化后的數(shù)據(jù)如表9所示，各國水泥行業(yè)投資環(huán)境綜合評價結(jié)果如表10所示。從綜合得分來看，印度得分最高，印度尼西亞次之，而烏克蘭最低。印度的資源環(huán)境、市場環(huán)境和基礎設施環(huán)境都相對較好，而印度尼西亞的政治法律環(huán)境、資源環(huán)境和市場環(huán)境表現(xiàn)較好，烏克蘭整體環(huán)境表現(xiàn)處于較低水平，波蘭政治環(huán)境得分最高，但由于資源環(huán)境得分最低，并且市場環(huán)境較差，所以綜合得分一般。

表9 5個國家各指標標準化后的數(shù)據(jù)

表10 各國水泥行業(yè)投資環(huán)境綜合評價

4 結(jié)論

筆者探討了政治法律、經(jīng)濟、文化、資源、市場和基礎設施6個環(huán)境因素在水泥行業(yè)海外投資中的影響作用，在此基礎上運用層次分析法構(gòu)建了中國水泥行業(yè)"一帶一路"區(qū)域投資環(huán)境評價模型，并對印度、印度尼西亞、波蘭、俄羅斯和烏克蘭5國投資環(huán)境進行了評價。AHP法指標權(quán)重結(jié)果顯示，準則層中政治法律環(huán)境和資源環(huán)境是最重要的環(huán)境因素，而影響水泥行業(yè)的關(guān)鍵投資指標層因素則包括東道國石灰石儲量、政府穩(wěn)定性、政策連續(xù)性及城鎮(zhèn)化水平； 5個沿線重點國家投資環(huán)境評價結(jié)果顯示，印度投資綜合環(huán)境最佳，印度尼西亞投資環(huán)境次之，該評價結(jié)果為中國水泥行業(yè)在這些國家的投資決策提供了參考建議。不同于以往投資環(huán)境研究大多關(guān)注于國家層面的宏觀投資環(huán)境評價，筆者在充分考慮水泥行業(yè)特征的基礎上，運用AHP法構(gòu)建了一個具有科學性和可操作性的水泥行業(yè)投資環(huán)境評價模型，該模型能在一定程度上提高水泥行業(yè)海外投資決策的科學性。

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