S鐵路公司資金管理研究

萇道琪

摘要：S鐵路公司作為我國目前投入運營合資鐵路中資產(chǎn)規(guī)模最大、管理水平最高、盈利水平最好的公司，在營運資金管理方面進行了大量的探索和創(chuàng)新。但是，隨著資金規(guī)模的不斷擴大，面臨的經(jīng)營環(huán)境也越來越復雜，營運資金管理方面逐漸暴露出一些問題，文章通過對相關問題的分析，有針對性的提出解決問題的辦法。

關鍵詞：營運資金管理；資金成本；運輸生產(chǎn)

經(jīng)過多年對資金管理的理論和實務研究，無數(shù)專家學者得出了“財務管理是企業(yè)管理的中心，資金管理是財務管理的中心”的結論，由此可見資金管理在企業(yè)的經(jīng)營管理中有著非常重要的地位。財務管理作為企業(yè)管理非常重要的組成部分，主要以資金管理和價值管理作為紐帶，對企業(yè)的資金活動實施管理，使企業(yè)的經(jīng)營管理更加協(xié)調(diào)，競爭能力不斷提高。資金管理貫穿于財務管理的各個方面，企業(yè)的成立、運營和投資活動，其實質(zhì)都是資金的流轉(zhuǎn)活動，都是對資金的管理和運用，可見資金管理是財務管理的核心

S鐵路公司在成立之初，采用有限責任公司的形式，建立法人治理結構，完善股東會、董事會、監(jiān)事會、經(jīng)理層等公司治理結構，在資本金構成、資金籌集、建設資金管理、運營資金管理等方面做了很多創(chuàng)新，為提高企業(yè)管理和財務管理水平奠定了基礎。成立十多年來，公司運量不斷提升，規(guī)模不斷擴大，經(jīng)濟效益逐年大幅增長，在營運資金管理方面積累了一定的經(jīng)驗。但是，隨著資產(chǎn)規(guī)模的不斷擴大，資金活動越來越復雜，公司在營運資金管理方面逐漸暴露出一些問題，對公司整體的財務管理工作帶來了一定的影響。

一、營運資金管理主要做法

（一）完善資金管理組織架構

S公司逐漸形成了經(jīng)理層、總會計師、財務部和會計核算中心四個資金管理層次，并且明確各管理單位在資金管理方面的職責和權限，其中經(jīng)理層和總會計師負責大額資金的籌集和支付的決策、重大項目的投資決策，財務部負責公司整體資金預算、資金籌集、投資決策方案和重要資金項目的資金管理方案的制定，會計核算中心主要負責各分公司資金收付活動的核算和監(jiān)督，保證資金及時、準確入賬。

（二）建立系統(tǒng)的制度體系

公司建立完善的資金管理制度，保證資金收支合法合規(guī)，主要有財務管理辦法、資金管理辦法、銀行賬戶管理辦法、網(wǎng)上銀行管理辦法等制度，保證資金安全，防止資金在帳外流轉(zhuǎn)。同時，建立完善的內(nèi)部控制制度，在資金支付、現(xiàn)金管理、票據(jù)管理等各方面都設定內(nèi)控方法和控制標準。

（三）完善資金預算管理

資金會計每年按照年度全面預算編制年度的資金收支預算，對全年的收支計劃進行全面掌控，保證資金收支的連續(xù)性。每月月底，資金會計積極與收入、稅務、工程部門、物資部門等相關人員溝通，對下月的資金收支額度進行規(guī)劃，編制與運輸生產(chǎn)相匹配的月度資金預算。每月月初，資金會計還要按照資金預算的明細項目對上月實際的資金收支金額進行分類匯總，與資金預算進行對比，找出差異，分析原因，提出改進資金預算管理意見。

（四）加強存貨管理，降低貨幣資金占用額

主要措施有，推行“集中料庫”和“零庫存”模式，既保證了運輸生產(chǎn)的物資需要，又減少了公司的庫存余額，減少材料物資占用的資金額。

（五）加強應收賬款催收力度，加快資金回籠

由于S公司的客戶主要為集團內(nèi)部單位，財務部門注重應收賬款的催收力度，能收回現(xiàn)金的及時聯(lián)系對方單位付款，不能快速收回現(xiàn)金的，接收銀行承兌匯票，降低應收賬款的賬面余額。

（六）強化經(jīng)濟活動監(jiān)督，防止資金舞弊

資金是財務舞弊的多發(fā)領域，針對更新改造、基本建設和大宗物資采購等項目，參與項目驗收和竣工決算，在零小工程、日常成本費用開支方面，加強審批控制，提高資金使用效益。

二、存在的問題

（一）重視運輸生產(chǎn)，忽視資金管理

鐵路運輸是朔黃鐵路公司主要經(jīng)營業(yè)務，安全生產(chǎn)是鐵路運輸?shù)纳€。因此，公司的各級管理和生產(chǎn)人員都將主要精力投入到運輸生產(chǎn)和安全管理，財務管理和資金管理的重要性往往被忽視，被認為是輔助性工作。同時，公司在經(jīng)營分析中，缺乏對資金流轉(zhuǎn)速度、資金成本、應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)等資金管理的相關指標的分析，沒有充分發(fā)揮財務數(shù)據(jù)對企業(yè)管理的參謀作用，導致資金流動管理粗放，流動資金與流動資產(chǎn)比例不匹配。

（二）資金預算不準確，監(jiān)督考核不力

由于對資金預算執(zhí)行情況的監(jiān)督和考核機制不完善，常常導致資金的使用和分配缺少科學性，資金使用隨意性大，預算的執(zhí)行和完成情況差異較大，資金預算的準確性降低。

（三）現(xiàn)金持有量多，收益水平低

利用合資鐵路獨立經(jīng)營、市場化運作的經(jīng)營模式，S鐵路公司擁有更多自主經(jīng)營權。借助近幾年煤炭市場的繁榮，S鐵路公司創(chuàng)造了豐厚的利潤，現(xiàn)金凈流入量非常大，期末的銀行存款余額也比較多。銀行存款的利率低，其所創(chuàng)造的流動性邊際效益隨之下降，從而使企業(yè)的資金收益水平大大下降。

（四）應收賬款余額大，占用大量營運資金

近幾年，S鐵路公司的應收賬款呈現(xiàn)逐年增長的趨勢，占用了公司大量的營運資金，降低了資金流入公司的速度，增加了機會成本，降低了收益水平。

（五）存貨占用資金逐年增加

但是隨著公司的資產(chǎn)規(guī)模和運輸能力的不斷提高，材料物資的庫存總量和資金占用額出現(xiàn)增加的趨勢。

三、問題可能造成的影響

（一）降低公司抗風險能力

在市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)既面臨國際和國內(nèi)宏觀經(jīng)濟發(fā)展周期的影響，也面臨行業(yè)或企業(yè)內(nèi)部各種不確定因素的影響。比如，近幾年發(fā)生的國際金融危機、國內(nèi)經(jīng)濟狀況起伏不定、國內(nèi)煤炭價格下降等情況發(fā)生時，都對公司的資金鏈安全造成了一定的影響。一旦出現(xiàn)煤炭市場不景氣，公司運量達不到預期水平，資金回籠出現(xiàn)危機的時候，會危及公司整體資金鏈的安全。

（二）資金預算失效

由于公司領導層將大部分公司精力都投入到公司的運輸生產(chǎn)，即使是在公司的財務部門，財務管理方面的主要精力也主要用于全面預算、資產(chǎn)管理和會計核算等工作，雖然建立了系統(tǒng)的年度和月度資金預算，但是由于缺乏監(jiān)督和考核措施，經(jīng)常導致資金預算不準確，致使資金預算的作用沒有得到有效發(fā)揮。

（三）增加資金成本

雖然公司的應收賬款余額較大，但是應收賬款對公司利潤指標卻并沒有明顯影響。這不僅造成應收賬款占用大量流動資金，且利潤的增加還會導致繳納所得稅金額增加，增大了公司的資金流出。這樣，公司的現(xiàn)金流壓力就會增大，考慮資金的時間價值和機會成本，這會導致大幅增加應收賬款的資金成本。

（四）降低資金收益

公司將大量現(xiàn)金存放在銀行，卻沒有采取有效的理財措施，僅獲得微乎其微的活期利息收益。存貨占用大量資金，且周轉(zhuǎn)速度低，材料隨時間的增長其自身也逐漸貶值。大量資金沒有實現(xiàn)合理的保值增值，降低了資金的收益水平。

四、改善資金管理的建議

（一）提高運輸收入，增加資金流入

現(xiàn)金流入是資金管理的起點，也是資金管理的基礎。只有不斷創(chuàng)造更多的收入，資金管理才能更好的滿足運輸生產(chǎn)的資金支出需求。S鐵路公司的主營業(yè)務收入是貨物運輸收入，占公司全部收入的95%以上。因此，要想提高收入規(guī)模，應該從提高貨物運輸數(shù)量入手，一方面提高公司的運輸能力，另一方面積極尋找新貨源。

1. 擴能改造，提高運輸能力。近幾年，通過擴能改造，S鐵路年貨物運輸總量呈千萬噸級增長。雖然目前國內(nèi)煤炭市場不太穩(wěn)定，但是由于短期內(nèi)國內(nèi)能源結構不會有太大的變化，煤炭的市場需求總量仍比較大。在綜合考慮市場需求和長期發(fā)展規(guī)劃中，公司可以進一步進行擴能改造，增加公司的運輸能力，提高運輸總量，提高收入水平，獲取更多的現(xiàn)金流入。

2. 開發(fā)新貨源?，F(xiàn)在S鐵路公司運輸?shù)闹饕浳锸敲禾浚杖雭碓幢容^單一，而且隨著國家環(huán)保力度加強和國內(nèi)能源結構的調(diào)整，煤炭消耗受到限制，多地政府已確定減少煤炭消耗量的指標。在這種形勢下，公司應該挖掘鐵路沿線的非煤運輸市場，開發(fā)新的運輸品種，穩(wěn)定和增加貨源。例如，H省的鋼鐵廠比較多，目前大部分還不是S鐵路公司的客戶，但這些都是非常大的能源消耗企業(yè)，存在非常大的運輸市場，公司可以針對沿線的化工和鋼鐵企業(yè)，進行化工品和鋼鐵原材料及產(chǎn)品的運輸市場調(diào)研，增加化工品、鐵礦粉、鐵礦石和鋼材等貨物的運輸。這樣，可以進一步穩(wěn)定和提高公司的運量，增加營運收入。

（二）控制運營成本，減少資金流出

在企業(yè)資金收入不變的條件下，控制成本支出，減少資金流出，成為提高資金管理水平的重要手段。S鐵路公司主要支出項目有聯(lián)合運輸費、貨車使用費、設備維修費、電費、人工成本和材料費等項目，每月資金支出的規(guī)模達數(shù)億元，因此，分析資金支出構成、壓縮成本規(guī)模對提高資金管理水平具有很大的幫助。

1. 優(yōu)化全面預算管理。全面預算作為一種全方位、全過程、全員參與編制與實施的預算管理模式，具有計劃、協(xié)調(diào)、控制、激勵、評價等綜合管理功能。S鐵路公司應該通過優(yōu)化全面預算管理，全面研究貨物運輸和設備維護的特點，找出成本開支的重點，通過將企業(yè)的資金流與實物流、業(yè)務流、信息流、人力流相整合，規(guī)范責、權、利關系，挖掘降低支出的潛力，優(yōu)化資源配置，提高全員參與和執(zhí)行全面預算管理的積極性，為降低成本支出創(chuàng)造良好的環(huán)境。

2. 優(yōu)化貨物運輸和設備維護作業(yè)流程。成本管理不是單純的理論研究，需要全面結合企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營特點，制定切實有效的方法。比如，S鐵路公司每月的資金支出，電費支出就超過1億元，占運輸成本的比重非常大，根據(jù)這樣的成本構成特點，公司的管理和技術人員深入研究電量消耗特點，發(fā)現(xiàn)在機車的加速階段電量消耗最大，因此，制定了平穩(wěn)加速、合理控制機車速度的操作規(guī)程，從而減少電量消耗，減少電費支出。

（三）完善資金預算，實現(xiàn)資金流動有序可控

資金預算作為全面預算管理的重要組成部分，在經(jīng)營管理中發(fā)揮重要的作用。S鐵路公司作為獨立的法人單位，經(jīng)營管理具有一定的靈活性，資金流入和流出的金額都非常大，應當充分總結自身資金活動的規(guī)律，加強對資金收付活動的控制。

1. 加強監(jiān)督考核，提高準確性。資金預算是對未來資金流動進行的總體規(guī)劃和控制，完善資金預算的監(jiān)督考核，可以促進業(yè)務部門執(zhí)行資金預算的執(zhí)行力度，使全公司的運輸生產(chǎn)活動有序運行。財務部門也可以按照預定資金收支計劃，監(jiān)督資金活動的方向和金額，合理安排資金的用途。如果發(fā)生資金支出超出預算，應當及時調(diào)整資金流向和金額，并根據(jù)相關的考核制度對相關部門和人員進行處罰。通過監(jiān)督和考核，可以促進各部門編制和執(zhí)行預算的積極性和主動性，增加資金預算的權威性，提高資金預算的準確性。

2. 加強與全面預算的融合。全面預算是編制資金預算的基礎，但是，在編制全面預算時，也要全面考慮資金的流入和流出情況。也就是說，編制全面預算之前，財務人員首先要對公司的資金流入和流出情況進行分析，扣除資產(chǎn)折舊和攤銷等不影響現(xiàn)金流的因素，在資金流入有充分保障的情況下，才可以編制相應的投資和運營支出預算，或選擇是否從外部籌集資金及籌資額度。

（四）加強數(shù)據(jù)分析，尋找資金流動規(guī)律

1. 建立資金分析指標。資金活動是運輸生產(chǎn)活動的經(jīng)濟表現(xiàn)，具有一定規(guī)律性。財務部門應該加強對資金活動的分析，找出資金活動的規(guī)律，更好的組織資金流動，規(guī)劃合理的資金結構。其中，最重要的方法就是建立科學的資金分析指標體系，通過客觀的數(shù)據(jù)分析和發(fā)現(xiàn)資金管理中存在的問題。

在資金預算方面，運用綜合因素分析法、運量百分比和資金習性預測法等資金需求預測方法，考慮固定收付和變動收付業(yè)務的金額，提高資金預算的精準度，保證資金鏈的連續(xù)性。對于投資項目，要做好財務可行性評價指標的測算，通過對投資回收期、總投資收益率、凈現(xiàn)值和凈現(xiàn)值率等相關指標的測算，對投資活動的收益水平進行全面評價，保證資金投入的回報水平，滿足企業(yè)的基本要求。對于營運資金的分析，主要是對償債能力和營運能力指標的評價，包括現(xiàn)金比率、速凍比率、流動比率、現(xiàn)金流量比率和應收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率等相關指標的評測。通過一系列的評價指標的測算，發(fā)現(xiàn)資金運動的規(guī)律，找出資金管理中的問題，有針對性地資金管理水平。

2. 強化日常和月度資金的預算分析。S鐵路公司每年按照全面預算編制年度資金預算，并對年度預算進行分解，編制更加具體的月度和每周資金預算。但是，公司的經(jīng)營管理和運輸市場是不斷變化的，資金管理人員要不斷強化對資金預算的執(zhí)行情況進行分析，針對運輸生產(chǎn)活動的變化，及時進行調(diào)整。對于預算與執(zhí)行情況有差異的，要進一步分析是資金收回或支付的時間存在的差異，還是資金收付的結構存在差異。如果是時間差異，就需要財務部門加強收付款的控制，合理安排資金支出。如果是資金收支結構發(fā)生差異，就要及時與業(yè)務部門進行溝通，根據(jù)運輸生產(chǎn)的變化，及時調(diào)整資金預算的編制結構。這樣，通過不斷優(yōu)化執(zhí)行情況分析，不斷改進預算編制方法，也可以提高資金管理水平。

資金管理作為財務管理的重要組成部分，涉及企業(yè)的各項管理流程和業(yè)務活動，因此，要想做好企業(yè)的資金管理工作，不僅要關注和吸收借鑒先進的理論研究成果，還要認真分析各項生產(chǎn)經(jīng)營活動。S鐵路公司在資金管理方面做了一些積極的探索和積累，總結了一些管理經(jīng)驗和方法，但是仍需結合宏觀經(jīng)濟環(huán)境和本公司經(jīng)營業(yè)務變化，探索適合自身發(fā)展需要的資金管理模式和方法。

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（作者單位：朔黃鐵路發(fā)展有限責任公司）