項目BOT模式風險管理研究

摘要：近年來國內(nèi)大型基建項目越來越多的采用BOT模式融資，由于項目的特殊性和復雜性，BOT項目帶來了高額的回報也伴隨著巨大的風險。本文根據(jù)建設(shè)項目的三個階段（決策階段-實施階段-使用階段），對BOT項目中具有的分析進行了分析，最后提出BOT項目風險管理措施。

關(guān)鍵詞：項目BOT模式；風險管理；管理措施

BOT作為一種新的融資模式，對我國工程項目的建設(shè)起著顯著作用。BOT模式是指：私人企業(yè)與政府簽訂協(xié)議獲取其在特許期內(nèi)的經(jīng)營權(quán)，通過經(jīng)營管理項目獲得回報以回收資金及還貸，并獲得一定的利潤的融資模式。盡管BOT模式大力地推動我國經(jīng)濟的發(fā)展，但項目中存在著許多不確定因素，導致BOT模式存在較大的風險，因此做好BOT模式風險管理有十分重要的意義。

一、BOT模式的特點

我國的基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)大都采取BOT融資模式，其運用社會資金來建設(shè)項目的方式，能在一定程度上減緩政府的財政壓力。BOT模式的應(yīng)用還可以有效地將風險進行轉(zhuǎn)移，將融資風險轉(zhuǎn)移到投資者或者是貸款者，政府可以極大地降低自身風險。雖然BOT融資模式的應(yīng)用可以減輕政府壓力，完善明民用基礎(chǔ)設(shè)施，促進經(jīng)濟發(fā)展。但是，由于基礎(chǔ)項目建設(shè)的投資金額大、資金回收期長，工期長、施工環(huán)境復雜等問題，使得BOT模式的應(yīng)用中效果并不是那么理想，很多項目都沒有達到預(yù)期的效果。以下主要針對BOT項目中存在的風險展開分析，具體分析如下。

二、BOT項目的風險分析

建設(shè)工程項目主要劃分為決策階段、實施階段與使用階段。本文將從這三個階段分析BOT項目中存在的風險。

（一）決策階段

決策階段主要是通過市場調(diào)查研究，編制項目建議書和可行性研究等，最終完成立項。該階段主要有兩類風險：

（1）行性風險。可行性分析需對項目的市場需求、融資必要性、技術(shù)可行性、組織可行性、社會接受程度、公共服務(wù)價格等幾個方面進行充分分析論證[1]。鄭而某些開展的新型項目、實施的新技術(shù)缺乏市場調(diào)查和社會大眾的接受程度分析，又沒有相似的參考項目或技術(shù)，容易引起理論分析的結(jié)果與實際情況相差較大，導致項目失敗。

（2）融資風險。在決策階段包含項目投資決策階段，項目融資就此開始。BOT項目的投資金額大，而主辦者不得通過項目以外的方式來獲得資產(chǎn)，這也就會使得投資者存在一定的資金風險，在貸款方面的審批也會變得更加嚴謹，利息也會相應(yīng)地提高[2]，為此，BOT融資中是否能夠取得一定的資金存在一定的風險。

（二）實施階段

由于BOT項目建設(shè)期長、施工環(huán)境復雜等，在實施階段（施工階段），主要面臨的是施工風險和不可抗力風險。

（1）施工風險。在BOT項目施工過程中，時有質(zhì)量缺陷、工期延誤、成本超支等情況（鄭建偉），而一旦發(fā)生，則會影響運營期的長短，可能會造成項目虧損。通常工程項目所屬地形環(huán)境較為復雜，在實地調(diào)查中可能會出現(xiàn)勘測不當而導致測量數(shù)據(jù)與實際情況偏差較大的情況。當出現(xiàn)意料之外的不良地質(zhì)而采取與設(shè)計不同的施工方案時，往往會增加施工的難度。這樣就可能會增加項目投資，更者造成虧損，而運用的新技術(shù)又可能帶來不可預(yù)見的風險，進一步影響工程質(zhì)量與施工進度。

（2）不可抗力風險。BOT項目的施工環(huán)境復雜，遭遇自然不可抗力時，將會對項目施工帶來很大的損失，尤其是處于特殊路段的項目，可能會有毀滅性的損失。例如，滑坡路段遭遇不可抗力容易引發(fā)坍塌事故，造成嚴重的人員傷亡及財產(chǎn)損失。

（三）使用階段

使用階段指的是項目的運營階段，該階段主要的風險是市場風險。采用BOT融資模式的工程項目成功的關(guān)鍵在于運營階段提供的產(chǎn)品或服務(wù)有一定的市場，運營期間的收入可以用以償還債務(wù)，回收融資，獲得收益。但是BOT項目施工期長，在項目建成前市場上有可能低價的同類型產(chǎn)品、或者相應(yīng)的替代產(chǎn)品，這將影響B(tài)OT項目產(chǎn)品的市場需求關(guān)系。其次，BOT項目還具有特許期長的特性，而市場的變化難以預(yù)測，在使用階段的產(chǎn)品銷量與價格變動也會受到影響，由于市場的不確定性，BOT項目存在的風險較大[3]。

三、風險管理措施

（一）決策階段風險管理措施

在做決策之前要充分調(diào)研，對項目的可行性進行詳細的分析，同時還要判斷項目可能出現(xiàn)的各類風險，對工程項目中可能存在的風險進行辨別，并防患于未然采取相應(yīng)預(yù)防與應(yīng)對措施，盡可能的降低風險發(fā)生的概率。BOT項目融資風險應(yīng)對，需要做好項目投資風險分析，并且拓寬融資渠道，保證資金到位。另外，在BOT項目投融資過程中，如果資金發(fā)生變動應(yīng)及時采取補救措施，有效化解BOT項目投融資過程中企業(yè)的經(jīng)濟糾紛，降低BOT項目的融資風險。

（二）施工階段風險管理措施

首先要對BOT項目進行全面的地質(zhì)勘察，結(jié)合項目地貌特征和氣候變化情況擬定科學合理的施工方案，在施工過程中要密切關(guān)注施工中出現(xiàn)的各種情況，當出現(xiàn)偏差較大的情況時，要及時采取措施進行糾正，保證項目能如期完成。不可抗力情況是不能避免的，因此在進行施工組織前，必須對項目所在地近些年發(fā)生的地質(zhì)災(zāi)害進行詳盡的分析，以尋找規(guī)律從而制定相應(yīng)措施，降低不可抗力導致的損失。

（三）使用階段風險管理措施

影響運營期收益的重要因素是運營期長短與市場的需求關(guān)系，項目按時完工不會對運營期造成影響，因此做好施工階段的風險管理，保證BOT項目十分必要。為了避免需求不足的風險，在選擇項目時，要進行充分的市場研究。此外提供多樣化產(chǎn)品也能有效降低市場變化帶來的不良影響，這就要求BOT項目管理者提供多樣化的產(chǎn)品與服務(wù)，以實現(xiàn)預(yù)期收益。

四、結(jié)論

BOT融資模式能夠減輕政府的財政壓力，對我國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及經(jīng)濟發(fā)展有著積極的促進作用，但工程項目BOT模式中也存在許多的風險?？傊?，在實施BOT項目時，必須提前做好項目的調(diào)研分析和風險論證，綜合分析BOT模式的各類風險，做好相關(guān)管理措施，有效降低風險成本，保障BOT項目能順利進行。

（作者單位：重慶交通大學經(jīng)濟與管理學院）

作者簡介：霍嬌，1992年生，女，研究生。

參考文獻

[1]鄭建偉.工程項目BOT模式風險管理[J].湖北成人教育學院學報，2017，23（4）：78-80.

[2]文學藝.BOT模式的特點及風險管理[J].現(xiàn)代營銷，2018（2）：86.

[3]姬宇.BOT項目風險管理的應(yīng)用[J].現(xiàn)代經(jīng)濟信息，2017.43-44.