“L”型經(jīng)濟(jì)時(shí)期的中國(guó)融資租賃業(yè)發(fā)展對(duì)策研究

劉嘉雪

摘 要 中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速換擋，進(jìn)入“L型”增長(zhǎng)階段，與此同時(shí)中央正不斷深化供給側(cè)改革，給中國(guó)融資租賃業(yè)帶來(lái)諸多挑戰(zhàn)和機(jī)遇。本文立足于中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，揭示當(dāng)前我國(guó)融資租賃業(yè)的發(fā)展形勢(shì)，并從強(qiáng)化行業(yè)四大支柱建設(shè)、拓寬行業(yè)資金來(lái)源渠道、強(qiáng)化租賃企業(yè)內(nèi)部管理三大角度，為“L”型經(jīng)濟(jì)時(shí)期的中國(guó)融資租賃業(yè)健康發(fā)展提出了相關(guān)建議與對(duì)策。

關(guān)鍵詞 融資租賃；“L”型經(jīng)濟(jì)；四大支柱

在日趨復(fù)雜的國(guó)際環(huán)境中，中國(guó)內(nèi)部矛盾日益激化，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)正處于“三期疊加”的關(guān)鍵時(shí)期，面臨著來(lái)自經(jīng)濟(jì)增速換擋、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和刺激政策消化的諸多挑戰(zhàn)。在2015年全年GDP增速降至1990年以來(lái)最低點(diǎn)，首次跌破7%的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速正從快速下滑期步入緩慢探底期，預(yù)測(cè)未來(lái)將在一個(gè)合理的區(qū)間內(nèi)平穩(wěn)運(yùn)行——中國(guó)經(jīng)濟(jì)“L型”走勢(shì)將成常態(tài)。

一、“L”型經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下中國(guó)融資租賃業(yè)面臨的挑戰(zhàn)和機(jī)遇

在這一新常態(tài)下，中國(guó)融資租賃業(yè)挑戰(zhàn)與并存。一方面，融資租賃業(yè)與宏觀經(jīng)濟(jì)聯(lián)系緊密，因此融資租賃作為溝通產(chǎn)業(yè)與金融的橋梁，在宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩時(shí)期“橋梁”兩端發(fā)展緩滯的情況下，不免會(huì)受到?jīng)_擊。發(fā)展的基礎(chǔ)較脆弱的租賃行業(yè)正趕上了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的下行期，已有經(jīng)濟(jì)體系幾十年積累下來(lái)的問(wèn)題不但沒(méi)有得到解決，反而有可能引發(fā)行業(yè)危機(jī)。在行業(yè)內(nèi)部，存在著法律體系不健全、多頭監(jiān)管問(wèn)題、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則不統(tǒng)一、稅收制度不完善、資金來(lái)源及流動(dòng)性問(wèn)題和微觀主體經(jīng)營(yíng)五大問(wèn)題。

另一方面，中國(guó)增速換擋只是表象，本質(zhì)則是轉(zhuǎn)型。在這一特殊時(shí)期，國(guó)家大力推動(dòng)供給側(cè)改革，以推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和促使資源的優(yōu)化配置，給作為新興服務(wù)產(chǎn)業(yè)的融資租賃業(yè)帶來(lái)巨大的機(jī)遇。融資租賃能夠幫助盤(pán)活企業(yè)存貨，減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)，緩解財(cái)政壓力，促進(jìn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)有能力改造升級(jí)；能夠利用自身專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)，整合上下游資源，實(shí)現(xiàn)供需兩端精準(zhǔn)匹配，促進(jìn)制造商生產(chǎn)符合市場(chǎng)需求的產(chǎn)品，促進(jìn)產(chǎn)能結(jié)構(gòu)調(diào)整；能夠幫助企業(yè)引進(jìn)新裝備、新技術(shù)，推動(dòng)培育新產(chǎn)能，促進(jìn)動(dòng)能轉(zhuǎn)化，加快經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)；能夠通過(guò)發(fā)揮國(guó)際產(chǎn)能合作紐帶作用，支持中國(guó)企業(yè)增加出口推動(dòng)化解過(guò)剩產(chǎn)能；能夠通過(guò)金融杠桿連接廣闊的金融市場(chǎng)、資本市場(chǎng)，引導(dǎo)大量的金融資源注入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，提高金融服務(wù)可得性等等。融資租賃的獨(dú)特屬性與供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革所要求的“去產(chǎn)能、去庫(kù)存、去桿杠、降成本、補(bǔ)短板”相互契合。因此，融資租賃在支持供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革方面無(wú)疑將發(fā)揮不可忽視的作用，給行業(yè)本身帶來(lái)巨大福利。

在這一宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，在微觀經(jīng)濟(jì)中有著融通資金、拉動(dòng)投資、促進(jìn)銷(xiāo)售、資產(chǎn)管理四大功能的融資租賃業(yè)應(yīng)提前布局，放手改革，大膽創(chuàng)新，在“L型”經(jīng)濟(jì)時(shí)期為拉動(dòng)投資需求和出口需求，促進(jìn)充分就業(yè)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入新動(dòng)力。

二、中國(guó)融資租賃業(yè)發(fā)展對(duì)策

（一）強(qiáng)化行業(yè)四大支柱建設(shè)

1.健全融資租賃法律體系

在法律制度建設(shè)方面，我國(guó)法律起步晚、更新慢，法規(guī)層次空、內(nèi)容雜，條例實(shí)施難、效果差。因此，專(zhuān)門(mén)的融資租賃法應(yīng)盡快出臺(tái)，以健全融資租賃法律和司法體系。首先，《融資租賃法》起草工作應(yīng)及早提上議程，為整個(gè)租賃行業(yè)提供國(guó)家層面的法律保障。其次，相關(guān)部門(mén)應(yīng)持續(xù)推動(dòng)建立租賃物所有權(quán)登記制度，并明確租賃物取回權(quán)的沖突解決機(jī)制。再者，需營(yíng)造良好的司法環(huán)境，確立融資租賃專(zhuān)業(yè)性司法審理和執(zhí)行機(jī)制，簡(jiǎn)化訴訟程序，在司法實(shí)踐中確保融資租賃公司具有與其他債權(quán)人同等的受償?shù)匚?，維護(hù)租賃公司的合法權(quán)益。

2.加強(qiáng)融資租賃監(jiān)管工作

在監(jiān)管制度建設(shè)方面，多頭管理造成同行業(yè)不同性質(zhì)的企業(yè)分別適用不同的規(guī)定，在市場(chǎng)準(zhǔn)入、業(yè)務(wù)開(kāi)展、稅收等方面存在較為明顯的差別，很大程度上影響了融資租賃市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的公平性和租賃公司的健康發(fā)展。因此，在監(jiān)管制度建設(shè)中，首先要明確監(jiān)管原則，確定監(jiān)管范圍的邊界。其次，必須統(tǒng)一監(jiān)管體系，打破原有體系的多元監(jiān)管的格局，成立統(tǒng)一的行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)，構(gòu)建完整的監(jiān)管體系。再者，必須加快監(jiān)管步伐，不僅要專(zhuān)注于線(xiàn)下的監(jiān)管，亦要放眼于線(xiàn)上的監(jiān)管。要強(qiáng)化網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的風(fēng)控意識(shí)，督促其合規(guī)運(yùn)營(yíng)，步入正軌。

3.完善融資租賃會(huì)計(jì)規(guī)范

在會(huì)計(jì)制度建設(shè)方面，融資租賃會(huì)計(jì)規(guī)范亟待完善。首先，必須統(tǒng)一行業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則方面，融資租賃業(yè)務(wù)的處理上存在一定的差異，不利于融資租賃行業(yè)健康發(fā)展，故應(yīng)盡可能將融資租賃在各方面的界定統(tǒng)一。其次，需結(jié)合國(guó)情處理新國(guó)際租賃會(huì)計(jì)準(zhǔn)則變化。國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)（IASB）于2016年發(fā)布了新的租賃準(zhǔn)則——《國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則第16號(hào)—租賃》（IFRS16），并宣布于2019年1月1日起開(kāi)始實(shí)施。新準(zhǔn)則從根本上改變了承租人的會(huì)計(jì)處理并將對(duì)很多公司產(chǎn)生重大影響，特別是交通運(yùn)輸、零售、電信、能源等行業(yè)。作為大國(guó)，中國(guó)版的新租賃會(huì)計(jì)準(zhǔn)則應(yīng)把這些年中國(guó)租賃業(yè)的新變化體現(xiàn)出來(lái)，無(wú)須亦步亦趨，應(yīng)根據(jù)中國(guó)的實(shí)際國(guó)情，建立有中國(guó)特色的趨同準(zhǔn)則。再者，在進(jìn)行新租賃會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的制定時(shí)，我國(guó)應(yīng)注意以時(shí)間換空間，不應(yīng)該太急，應(yīng)該逐步推行改革，給快速發(fā)展中的中國(guó)租賃業(yè)留出充足的發(fā)展空間，待各項(xiàng)影響充分評(píng)估之后，再推出中國(guó)版的租賃新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。

4.深化融資租賃稅制改革

在稅制制度建設(shè)方面，我國(guó)必須統(tǒng)一稅收立法，繼續(xù)深化稅制改革，為企業(yè)營(yíng)造一個(gè)良好的稅收法治環(huán)境。首先，須實(shí)施統(tǒng)一的財(cái)政政策，創(chuàng)造公平的稅收環(huán)境，以公平良性的競(jìng)爭(zhēng)，促進(jìn)融資租賃企業(yè)的共同發(fā)展。其次，面對(duì)中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)租賃業(yè)務(wù)的租賃公司和主營(yíng)業(yè)主是符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向的融資租賃公司，財(cái)政應(yīng)給與適當(dāng)?shù)亩愂諟p免、貼息、退稅或提供一定額度的信用擔(dān)保等一系列優(yōu)惠措施。再者，必須擴(kuò)大優(yōu)惠范圍，加大優(yōu)惠力度，并從擴(kuò)大加速折舊的范圍、放寬投資稅收抵免要求、允許出租方貸款的利息支出在在稅前列支、允許租金稅前扣除、計(jì)提呆賬準(zhǔn)備金這幾個(gè)具體方面進(jìn)行改進(jìn)。

（二）拓寬行業(yè)資金來(lái)源渠道

除了通過(guò)政策性金融機(jī)構(gòu)向信用度較好、資質(zhì)較高的融資租賃公司提供中長(zhǎng)期降息貸款外，鼓勵(lì)金融租賃公司使用多種直接融資工具支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。首先，要充分發(fā)揮債權(quán)融資的比較優(yōu)勢(shì)，改善金融租賃行業(yè)整體在融資渠道和成本方面面臨的困境，有效降低金融租賃行業(yè)融資成本，使其更好地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。其次，除金融債券之外，嘗試放開(kāi)其他品種對(duì)金融租賃公司的發(fā)行限制，鼓勵(lì)金融租賃公司在銀行間市場(chǎng)發(fā)行多種中、短期融資品種，同時(shí)鼓勵(lì)符合條件的金融租賃公司在交易所市場(chǎng)發(fā)行公司債券。再者，監(jiān)管部門(mén)應(yīng)盡快出臺(tái)關(guān)于融資租賃公司發(fā)行次級(jí)債、保險(xiǎn)資金投資融資租賃資產(chǎn)等方面的實(shí)施細(xì)則，指導(dǎo)支持融資租賃公司運(yùn)用市場(chǎng)化手段多渠道補(bǔ)充資本。

（三）強(qiáng)化租賃企業(yè)內(nèi)部管理

1.要強(qiáng)化企業(yè)內(nèi)部控制，防范多重風(fēng)險(xiǎn)

融資租賃由于其租賃期長(zhǎng)、租賃物幾乎不可再出租而使其不可避免地面臨著信用風(fēng)險(xiǎn)，基于此出租人需嚴(yán)格評(píng)估承租人的承租能力與未來(lái)發(fā)展前景以防范信用風(fēng)險(xiǎn)。其次，我國(guó)租賃公司普遍面臨租金不足的壓力，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)大，為此公司需開(kāi)展多元融資戰(zhàn)略。再者，對(duì)于涉外的租賃公司還面臨著匯率風(fēng)險(xiǎn)，這要求它們加強(qiáng)資金管理合理控制外匯頭寸，及時(shí)與外匯調(diào)劑中心建立換匯渠道。

2.加快培養(yǎng)人才，提高專(zhuān)業(yè)水平

互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的進(jìn)步、國(guó)家相關(guān)法律法規(guī)的調(diào)整變動(dòng)、融資租賃業(yè)的逐步發(fā)展等都要求融資租賃企業(yè)加快專(zhuān)門(mén)人才的培養(yǎng)，以適應(yīng)新形勢(shì)下的該行業(yè)的日益變遷，財(cái)務(wù)、法律、技術(shù)、風(fēng)控等方面的專(zhuān)門(mén)人才是企業(yè)提高專(zhuān)業(yè)化水平的最大推動(dòng)力。

3.加強(qiáng)業(yè)務(wù)創(chuàng)新，緊隨時(shí)代步伐

大部分公司存在的前提在于其盈利的可持續(xù)性，一個(gè)沒(méi)有盈利能力的公司是沒(méi)有發(fā)展前景的，新形勢(shì)下融資租賃公司要積極響應(yīng)國(guó)家的號(hào)召去杠桿、降成本、補(bǔ)短板，以提高盈利能力。同時(shí)拓寬業(yè)務(wù)渠道，創(chuàng)新發(fā)展模式，可采用投租聯(lián)動(dòng)等方式，投資節(jié)能環(huán)保、醫(yī)療健康等新興產(chǎn)業(yè)，還可緊隨時(shí)代步伐以資產(chǎn)注入的形式參與PPP項(xiàng)目的設(shè)立實(shí)施。

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