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    公司治理結(jié)構(gòu)對(duì)盈利能力影響

    2016-11-24 04:55:00隋鑫
    現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息 2016年25期
    關(guān)鍵詞:公司治理結(jié)構(gòu)盈利能力影響

    隋鑫

    摘要:2005年的時(shí)候國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展組織進(jìn)行了“《公司治理規(guī)范》”的發(fā)布,強(qiáng)調(diào)了公司實(shí)際治理必須要依托有效結(jié)構(gòu),而建立在有效治理結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)上的企業(yè)無(wú)論是對(duì)于自身還是對(duì)于企業(yè)相應(yīng)投資者均起著有利的影響,然而在現(xiàn)實(shí)中不同企業(yè)具備差異化較強(qiáng)的治理結(jié)構(gòu),而其盈利能力也就出現(xiàn)了較大的差異。本文基于此就公司治理實(shí)際于盈利能力作用影響進(jìn)行著手分析,文章將會(huì)從股權(quán)結(jié)構(gòu)以及董事會(huì)實(shí)際結(jié)構(gòu)和相應(yīng)管理層激勵(lì)三大方面具體展開,以期為后續(xù)關(guān)于公司治理方面的研究提供理論上的參考依據(jù)。

    關(guān)鍵詞:公司治理結(jié)構(gòu);盈利能力;影響

    中圖分類號(hào):F224-3 文獻(xiàn)識(shí)別碼:A 文章編號(hào):1001-828X(2016)025-000-01

    前言

    一般來(lái)講一個(gè)企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況的優(yōu)劣往往能夠通過盈利能力來(lái)展現(xiàn),而盈利能力則與企業(yè)業(yè)績(jī)息息相關(guān),業(yè)績(jī)的提升以及下滑又建立在企業(yè)實(shí)際治理結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)上,由此企業(yè)治理結(jié)構(gòu)和盈利能力之間就建立了緊密的內(nèi)在關(guān)系,眾多研究學(xué)者認(rèn)為治理結(jié)構(gòu)屬于多層次以及多角度性的動(dòng)態(tài)性經(jīng)濟(jì)概念,需要從治理結(jié)構(gòu)進(jìn)而剖析企業(yè)實(shí)際盈利狀況。

    一、初探公司治理中股權(quán)結(jié)構(gòu)實(shí)際于盈利能力作用影響

    公司治理實(shí)際于盈利能力作用影響集中在股權(quán)結(jié)構(gòu)上,而股權(quán)結(jié)構(gòu)本質(zhì)上由多種主體類型股份構(gòu)成,主體類型對(duì)于股權(quán)結(jié)構(gòu)予以了特性的決定,股權(quán)結(jié)構(gòu)針對(duì)盈利能力方面的實(shí)際作用建立在股權(quán)相應(yīng)集中度以及內(nèi)在結(jié)構(gòu)兩方面,首先從股權(quán)內(nèi)在結(jié)構(gòu)方面來(lái)講,持有較大比例的國(guó)有股基礎(chǔ)上企業(yè)相應(yīng)的盈利能力則表現(xiàn)為較強(qiáng),因?yàn)槲覈?guó)長(zhǎng)期以來(lái)基本國(guó)情是公有制為發(fā)展主體,企業(yè)在實(shí)際發(fā)展環(huán)節(jié)中政府予以了較大的政策優(yōu)惠,如國(guó)家對(duì)于企業(yè)實(shí)施的一定稅收返還以及優(yōu)惠貸款和相應(yīng)的政策支持等等,可以說(shuō)這些優(yōu)惠政策尤其是對(duì)于快速成長(zhǎng)環(huán)節(jié)中相關(guān)小型企業(yè)以及中型企業(yè)無(wú)疑是帶來(lái)了較大發(fā)展動(dòng)力,而中小型大量企業(yè)在實(shí)際獲取到優(yōu)惠政策之后也會(huì)實(shí)現(xiàn)盈利能力的大幅提升,這對(duì)于企業(yè)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)將起到較大的推動(dòng)作用;此外持有較大比例的法人股基礎(chǔ)上企業(yè)相應(yīng)的盈利能力則表現(xiàn)較低,法人股具備較大的持股比例則會(huì)促使一股獨(dú)大狀況的突出,在該種環(huán)境背景之下企業(yè)潛在的無(wú)法預(yù)估的風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)增加,而法人股大量持有也現(xiàn)今引起企業(yè)實(shí)際盈利能力降低的關(guān)鍵原因;如果是持有較大比例的流通股則企業(yè)相應(yīng)的盈利能力也會(huì)表現(xiàn)較低,因?yàn)槠髽I(yè)中相應(yīng)的流通股實(shí)際被劃分到各個(gè)股東之后,每個(gè)股東占有份額比較小,由此持有流通股的相關(guān)股東并不會(huì)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生較大的影響,如無(wú)法踐行股東大會(huì)相關(guān)權(quán)利或者是參與企業(yè)經(jīng)營(yíng)監(jiān)督等等,由此企業(yè)實(shí)際治理效率也會(huì)大大降低,最終影響到資源配置的有效性,導(dǎo)致企業(yè)實(shí)際盈利能力無(wú)法提升。

    其次從股權(quán)相應(yīng)集中度方面來(lái)講,通常股權(quán)的適度性集中對(duì)于企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)管理有著積極的影響作用,很大程度上能夠?qū)⑵髽I(yè)實(shí)際盈利能力大大提升,但是如果是股權(quán)從適度轉(zhuǎn)為過于集中,簡(jiǎn)單來(lái)講就是較大比例的股權(quán)由一人或者是兩人控制,則往往一股獨(dú)大基礎(chǔ)上無(wú)法實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的良好監(jiān)督,因此企業(yè)股權(quán)最好是均勻被多個(gè)股東受理,保證企業(yè)經(jīng)營(yíng)方面的透明度,這樣才能真正的將企業(yè)相應(yīng)管理效率良好提高并在此基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)最大化的盈利[1]。

    二、公司治理中董事會(huì)結(jié)構(gòu)基于盈利能力實(shí)際作用

    除了股權(quán)結(jié)構(gòu)能夠基于盈利能力產(chǎn)生一定的影響作用之外,董事會(huì)實(shí)際結(jié)構(gòu)同樣也會(huì)影響到企業(yè)實(shí)際盈利能力,具體來(lái)講,較大比例的獨(dú)立董事基礎(chǔ)上企業(yè)實(shí)際盈利能力將會(huì)表現(xiàn)較弱,獨(dú)立董事常常是建立在大股東基礎(chǔ)上,簡(jiǎn)單來(lái)講就是大股東直接會(huì)成為獨(dú)立董事,并不會(huì)從領(lǐng)導(dǎo)干部中選拔出來(lái),屬于管理層的空降兵,而這些獨(dú)立董事在沒有對(duì)企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)做到充分性了解熟知狀況下直接上崗并對(duì)經(jīng)營(yíng)管理“指手畫腳”[2],非常不利于企業(yè)當(dāng)下良好發(fā)展,尤其是會(huì)將其盈利能力大大降低;此外企業(yè)如果是推行總經(jīng)理以及董事會(huì)方面的監(jiān)理制度將有利于企業(yè)實(shí)際盈利能力的不斷提高,一般委托代理相關(guān)理論指出,盈利能力需要建立在代理風(fēng)險(xiǎn)以及代理成本降低基礎(chǔ)上,而兼任制度則成很大程度上講企業(yè)與董事會(huì)成員之間的溝通成本大大減少,有利于企業(yè)相關(guān)經(jīng)營(yíng)者以及所有者之間利益的協(xié)調(diào)統(tǒng)一,這對(duì)于其盈利能力以及競(jìng)爭(zhēng)能力將起到較大的提升作用。

    三、公司治理中管理層激勵(lì)基于盈利能力實(shí)際作用

    除了上述兩方面能夠?qū)ζ髽I(yè)實(shí)際盈利能力產(chǎn)生影響作用之外,管理層激勵(lì)同樣也能夠作用于盈利能力,具體來(lái)講,薪酬激勵(lì)往往對(duì)于盈利能力提升意義重大,眾多研究學(xué)者認(rèn)為現(xiàn)今企業(yè)相應(yīng)管理層具備差異化薪酬,而管理層實(shí)際薪酬和其實(shí)際盈利能力兩者之間具備一定正相關(guān)內(nèi)在關(guān)系,站在委托代理相關(guān)理論視角來(lái)講,如果企業(yè)相關(guān)經(jīng)營(yíng)者以及所有者之間達(dá)到了統(tǒng)一化的利益目標(biāo),則其經(jīng)營(yíng)管理將達(dá)到較高的工作效率,尤其是在管理層實(shí)際薪酬建立在經(jīng)營(yíng)績(jī)效基礎(chǔ)上將最大化的刺激管理層優(yōu)化管理方式并調(diào)整管理內(nèi)容等等,此外如果是管理層賦予一定的股權(quán)作為管理獎(jiǎng)勵(lì),也能夠較大化的激勵(lì)管理層更加積極做好日常經(jīng)營(yíng)工作,而建立在薪酬以及股權(quán)兩方面激勵(lì)基礎(chǔ)上的管理層將促使企業(yè)獲取到較多經(jīng)濟(jì)利益[3]。

    四、結(jié)論

    綜上分析可知,現(xiàn)今企業(yè)要想在經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)站穩(wěn)腳跟就需要對(duì)自身的治理結(jié)構(gòu)予以優(yōu)化,因?yàn)橹卫斫Y(jié)構(gòu)從股權(quán)結(jié)構(gòu)以及董事會(huì)實(shí)際結(jié)構(gòu)和相應(yīng)的管理層方面激勵(lì)來(lái)對(duì)于企業(yè)實(shí)際盈利能力產(chǎn)生重要性影響,通過優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)進(jìn)而提升自身經(jīng)營(yíng)方面盈利,而從本文將公司治理實(shí)際于盈利能力方面作用影響作為研究核心旨在為現(xiàn)今以及未來(lái)企業(yè)穩(wěn)定以及長(zhǎng)足性的發(fā)展獻(xiàn)出自己的一份微薄之力。

    參考文獻(xiàn):

    [1]李志軍,陳翠婷,廖霞如.公司治理視角下的銀行持股與公司盈利能力分析——基于滬深A(yù)股上市公司經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J].國(guó)際商務(wù)財(cái)會(huì),2015,01:75-81.

    [2]劉晉飛.內(nèi)部治理、盈利能力和成長(zhǎng)能力與企業(yè)社會(huì)責(zé)任的實(shí)證研究——基于我國(guó)電力行業(yè)上市公司的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)[J].上海管理科學(xué),2013,04:69-75.

    [3]江生忠,劉玉煥. 產(chǎn)品結(jié)構(gòu)失衡對(duì)壽險(xiǎn)公司資本結(jié)構(gòu)、盈利能力和償付能力的影響——以上市保險(xiǎn)公司為例[J].保險(xiǎn)研究,2012,03:45-53.

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