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    浦發(fā)銀行盈利能力分析

    2016-10-18 13:01:29吳瓊
    中國(guó)市場(chǎng) 2016年33期
    關(guān)鍵詞:盈利能力

    吳瓊

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    [摘 要]盈利能力是銀行的核心能力,增強(qiáng)盈利能力是銀行持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的基石,是銀行解決其他難題和提高競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵,因此對(duì)銀行盈利能力的研究意義顯得尤為重要。在研究的過(guò)程中,通過(guò)選取影響上市銀行盈利能力的指標(biāo)后,在此基礎(chǔ)上對(duì)浦發(fā)銀行的盈利能力進(jìn)行分析。

    [關(guān)鍵詞]上市商業(yè)銀行;盈利能力;分析建議

    [DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2016.33.123

    1 公司簡(jiǎn)介

    上海浦東發(fā)展銀行于1992年8月28日被中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)并成立,并于次年1月8日正式開業(yè)。經(jīng)過(guò)6年的發(fā)展后一躍成為股份制商業(yè)銀行,意味著浦發(fā)銀行在全國(guó)范圍內(nèi)的綜合實(shí)力是較強(qiáng)的。并獲準(zhǔn)公開發(fā)行A股股票,總行設(shè)在上海。

    自1993年到至今浦發(fā)銀行經(jīng)過(guò)20余年的發(fā)展,浦發(fā)銀行在國(guó)家監(jiān)管部門的帶領(lǐng)下,從內(nèi)部控制、公司治理、企業(yè)價(jià)值以及創(chuàng)新轉(zhuǎn)型等多個(gè)層面入手,能夠看出處于穩(wěn)定、可持續(xù)發(fā)展階段。當(dāng)前上海浦東發(fā)展銀行經(jīng)營(yíng)的核心業(yè)務(wù)是由公眾存款、貸款、辦理結(jié)算、債券買賣以及金融債券發(fā)行等;外匯借款、外匯匯款、外匯貸款以及外匯存款等;資信調(diào)查、咨詢、見證業(yè)務(wù);全國(guó)性質(zhì)社會(huì)保障基金托管業(yè)務(wù);證券投資基金托管業(yè)務(wù);國(guó)家銀行與監(jiān)督管理委員會(huì)所批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。對(duì)此,能夠看出浦發(fā)銀行的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)是非常廣泛的。

    目前,注冊(cè)資本金186.53億元。由于浦發(fā)銀行在銀行界擁有良好的誠(chéng)信與業(yè)績(jī),因此在國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)中處于重要的地位,并且該銀行已經(jīng)連續(xù)多次被《亞洲周刊》評(píng)為中國(guó)上市公司百?gòu)?qiáng)。數(shù)據(jù)顯示,在2015年浦發(fā)銀行的營(yíng)業(yè)額與資產(chǎn)規(guī)模為1465.43億元與5.04億元。增長(zhǎng)比重都在20%左右。浦發(fā)銀行股本構(gòu)成見表1??偟膩?lái)說(shuō),浦發(fā)銀行的發(fā)展是非常穩(wěn)定的,并且在風(fēng)險(xiǎn)抵抗方面具有較強(qiáng)的能力。

    2 浦發(fā)銀行盈利能力分析

    在對(duì)國(guó)內(nèi)當(dāng)前商業(yè)銀行的發(fā)展情況進(jìn)行研究后,可看出主要是由兩種類型所構(gòu)成的。分別為國(guó)有商業(yè)銀行與股份制商業(yè)銀行。并且后者所占的比重是非常大的。對(duì)此,本文在研究的過(guò)程中選取的是上海浦東發(fā)展銀行,具有一定的代表作用。為了能夠深層次地研究浦發(fā)銀行的盈利能力,選取2010—2015年的年報(bào)來(lái)研究,具體數(shù)據(jù)見表2。

    2.1 總體分析

    由表2可以看出浦發(fā)銀行在生息資產(chǎn)增長(zhǎng)方面具有較為明顯的優(yōu)勢(shì)。同時(shí),在資金類業(yè)務(wù)方面在國(guó)內(nèi)所有股份制商業(yè)銀行中處于第二位,并且其擁有較為廣闊的發(fā)展空間?;谟灾笜?biāo)的角度來(lái)分析,2014年同比2013年在各項(xiàng)指標(biāo)中都有所下降,而2015年各項(xiàng)指標(biāo)又有所提升。2016年1季度,歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)24%,超越市場(chǎng)預(yù)期,主要是收益結(jié)構(gòu)優(yōu)化,非息收入高增長(zhǎng)。

    2.2 因素分析

    以上從總體上分析了各個(gè)指標(biāo)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響,下面根據(jù)下列公式,借助于連環(huán)替代法的方式,從不同因素對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響情況來(lái)進(jìn)行剖析。

    其中,凈資產(chǎn)收益率=主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)

    對(duì)此,在衡量與判斷的過(guò)程中,將基期設(shè)定為2014年,本期設(shè)定為2015年,那么便可得到公式:

    基期凈資產(chǎn)收益率=基期主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率×基期總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×基期權(quán)益乘數(shù)

    本期凈資產(chǎn)收益率=本期主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率×本期總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×本期權(quán)益乘數(shù)

    然后將本期凈資產(chǎn)收益率與期基凈資產(chǎn)收益率相減后得到的數(shù)值為2.38%,然后便能夠計(jì)算出主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響程度為1.49%。

    通過(guò)以上數(shù)據(jù)與公司的詳細(xì)計(jì)算后,最終得出的結(jié)論是:浦發(fā)銀行在2014年與2015年主營(yíng)業(yè)務(wù)率分別為41.34%與43.69%。導(dǎo)致此情況的根本原因是凈資產(chǎn)收益率上升2.35%。

    經(jīng)過(guò)詳細(xì)的剖析后,能夠清晰地看出浦發(fā)銀行在盈利能力、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化方面具有很大的發(fā)展空間,并且具有較為明顯的估值優(yōu)勢(shì)。除此之外,浦發(fā)銀行在2013—2015年每股收益分別為2.07元、2.35元、2.74元,每股凈資產(chǎn)分別為11.08元、12.80元、14.82 元。能夠看出其主營(yíng)業(yè)務(wù)的利潤(rùn)率具有非常良好的前景。對(duì)此,浦發(fā)銀行在未來(lái)發(fā)展的過(guò)程中,應(yīng)該將重點(diǎn)放在權(quán)益乘數(shù)、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等方面。通過(guò)小幅調(diào)整公司2016年EPS至2.54,預(yù)計(jì)2016年年底每股凈資產(chǎn)為17.30。長(zhǎng)期來(lái)看,作為上海政府在國(guó)企改革過(guò)程中著實(shí)地打造地區(qū)性銀行系金控集團(tuán)。繼續(xù)看好公司金融業(yè)務(wù)能力的提升和效率的改善。

    3 分析建議

    浦發(fā)銀行可以從以下五個(gè)方面提高其盈利能力。

    3.1 受益于宏觀政策的調(diào)整

    政策性風(fēng)險(xiǎn)增加,如巴塞爾協(xié)議Ⅲ等對(duì)銀行業(yè)監(jiān)管政策有了更高的要求。商業(yè)銀行的可持續(xù)發(fā)展與國(guó)家政策的扶持是分不開的。特別是稅收優(yōu)惠政策對(duì)于商業(yè)銀行的財(cái)務(wù)重組發(fā)揮出了直觀重要的作用。存貸款利差是我國(guó)商業(yè)銀行利潤(rùn)的主要來(lái)源。

    3.2 增加營(yíng)業(yè)收入

    浦發(fā)銀行可以通過(guò)以下兩個(gè)方面進(jìn)行擴(kuò)大整體的收入情況,其中包括:一是保持企業(yè)和個(gè)人良好的貸款利息收入,使得可以有效提升收入水平;二是對(duì)非利息收入給予高度的重視,使得可以利息收入的相關(guān)項(xiàng)目,分別為:經(jīng)營(yíng)能力和增加收入,從根本上起到降低利息收入的依賴情況。

    3.3 資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化

    浦發(fā)銀行其本身的利潤(rùn)不斷積累,會(huì)使得股東的權(quán)益得到有效地增加,進(jìn)而起到調(diào)整資本,提高權(quán)益資本的最終目的。此外,不良貸款的增多,造成資產(chǎn)減值準(zhǔn)備有所增加,使得權(quán)益資本隨之提高。浦發(fā)銀行針對(duì)于此情況可以通過(guò)資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化,進(jìn)行進(jìn)一步的降低資本成本。針對(duì)于不良資產(chǎn)來(lái)說(shuō),證券化是較為合理的方式。

    3.4 引進(jìn)境外戰(zhàn)略投資者

    引進(jìn)境外戰(zhàn)略投資者不但能夠有效地增加商業(yè)銀行的資本,還能夠借鑒和學(xué)習(xí)西方國(guó)家的管理理念,有利于從根本上提升商業(yè)銀行的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。

    3.5 建立互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)防控與安全保障機(jī)制

    從互聯(lián)網(wǎng)金融的特點(diǎn)進(jìn)行著手分析,可以進(jìn)一步了解到建立健全行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)、預(yù)警和應(yīng)急監(jiān)測(cè)處置機(jī)制對(duì)于商業(yè)銀行的未來(lái)發(fā)展發(fā)揮出了直觀重要的作用。通過(guò)電視、網(wǎng)絡(luò)途徑進(jìn)行傳播,可以提升投資者的風(fēng)險(xiǎn)投資意識(shí)以及辨別風(fēng)險(xiǎn)的能力。若要實(shí)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融的大力發(fā)展,就要加強(qiáng)對(duì)投資者權(quán)益的維護(hù)。

    參考文獻(xiàn):

    [1]王亞雄,李向明,李超.我國(guó)商業(yè)銀行盈利能力統(tǒng)計(jì)分析[J].江蘇統(tǒng)計(jì),2012(5).

    [2]王禮平,羅茜.提高我國(guó)商業(yè)銀行盈利能力的構(gòu)想[J].中國(guó)金融,2013(14).

    [3]上海浦東發(fā)展銀行股份有限公司.上海浦東發(fā)展銀行股份有限公司年度報(bào)告[Z].2010-2015.

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