英國退出歐盟對市場的沖擊效應(yīng)研究

黃夢琳

摘 要：近日英國舉行全民公投決定是否退出歐盟，約52%的民眾以微弱優(yōu)勢投了“離開”票決定了英國退出歐盟這一重要?dú)v史轉(zhuǎn)折，盡管以倫敦為首的超270萬相關(guān)民眾提出二次公投鼓勵倫敦獨(dú)立“入歐”也無法改變英國脫歐這一事實(shí)，歐盟核心六國外長一致向英國表達(dá)了強(qiáng)硬態(tài)度，強(qiáng)烈要求英國應(yīng)該“立即啟動脫歐進(jìn)程”。縱觀英國提出加入歐盟，到面臨若干重要領(lǐng)域獲得了選擇例外權(quán)，及英國的經(jīng)濟(jì)政策與社會福利制度的演變與歐洲大陸國家產(chǎn)生的巨大差異，無疑不在預(yù)示英國即將脫離歐盟的趨勢。本文通過分析英國退出歐盟的主要原因，探討英國退出歐盟之后對英國自身及對中國在經(jīng)濟(jì)、金融等領(lǐng)域的影響，提出應(yīng)對相關(guān)市場沖擊的建議。

關(guān)鍵詞：英國；歐盟；經(jīng)濟(jì)金融

迄今為止英國加入歐盟43年之久，盡管英國在全球經(jīng)濟(jì)排名第6位，在歐洲排名第3位，英國仍然不是歐盟核心創(chuàng)始成員國之一，從提出加入歐盟到真正成功也是幾經(jīng)周折。2013年英國首相卡梅倫提出歐盟不進(jìn)行改革，英國有可能選擇“脫歐”的公開講話，到目前應(yīng)對歐盟經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的艱難時期，英國和歐盟的爭執(zhí)頻頻爆發(fā)，針對國家主權(quán)方面英國不愿上繳更多主權(quán)給布魯塞爾，不愿意因?yàn)闀?jì)準(zhǔn)則改變和英國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)相對較好而向歐盟增付21億歐元的歐盟公共預(yù)算“補(bǔ)款”，對歐盟其他成員國來英移民設(shè)限，遏制“福利移民”的遷入等。從英國傳統(tǒng)的置身歐洲大陸內(nèi)部紛雜事務(wù)之外的“光榮孤立”政策，到其與歐洲大陸社會市場經(jīng)濟(jì)背道而馳的推崇市場競爭、主張自由貿(mào)易，尤其重視金融市場的作用經(jīng)濟(jì)政策來看，選擇2016年6月23日全民公投脫離歐盟已經(jīng)是毋庸置疑的結(jié)果。

一、國內(nèi)外對英國退出歐盟的爭論

從英國和歐盟的發(fā)展關(guān)系來看，英國脫離歐盟這一結(jié)果早有學(xué)者預(yù)言，雖然各位學(xué)者對英國脫離歐盟的影響各執(zhí)己見。從西方學(xué)者的觀點(diǎn)來看，他們普遍認(rèn)為英國不應(yīng)該脫離歐盟。AnatoleKaletsky認(rèn)為基于政治和經(jīng)濟(jì)方面的考量，英國公民意識到脫離歐盟自身將面臨怎樣的生活后一定會選擇留在歐盟。從經(jīng)濟(jì)角度出發(fā)，如果英國與歐盟貿(mào)易關(guān)系破裂，英國需要與歐洲進(jìn)行單一市場談判，允許其服務(wù)業(yè)進(jìn)入其中，而歐盟制造商將根據(jù)全球世貿(mào)組織規(guī)則，享受幾乎無限制地根據(jù)自己的意愿向英國出售一切商品的權(quán)利，這會強(qiáng)烈沖擊英國的商品市場。RobinNiblett和JeannePark都認(rèn)為英國與歐盟其他國家的貿(mào)易額略低于其貿(mào)易額的，因此歐盟是英國目前最重要的市場。貿(mào)易很重要，同樣重要的是無障礙的歐洲市場。再加上英國對勞動征稅的稅率最低，幫助其在過去十年內(nèi)成為歐盟最大的外國直接投資流入國。如果英國脫離了歐盟，即使雙方還簽訂自由貿(mào)易區(qū)協(xié)定，英國也再不能參與規(guī)則制定。這將降低英國作為投資目的國的吸引力。此外，如果英國脫離歐盟，就不能享受歐盟與東盟、日本和印度之間締結(jié)的協(xié)定。以上結(jié)論可以看出國外學(xué)者一直堅(jiān)信英國不應(yīng)該也不會退出歐盟。

中國學(xué)者更多的從英國與歐盟復(fù)雜的歷史關(guān)系推斷英國退出歐盟的可能性。崔洪建歸結(jié)英國疑歐退歐情緒來源于其難以適應(yīng)加速一體化，歐盟加速一體化不符合英國對自身主權(quán)地位的判斷。從地理位置上英國素來遠(yuǎn)離歐洲大陸，保持其自身主權(quán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的獨(dú)立性，歐盟逐漸提出向經(jīng)濟(jì)、貨幣、財(cái)政、銀行甚至政治一體化方向發(fā)展，所有成員國涉及政治、財(cái)政、金融領(lǐng)域的主權(quán)向歐盟靠攏，再加上英國拒絕向歐盟增加預(yù)算，英國與歐盟的距離越走越遠(yuǎn)。英國主要的金融政策也與歐盟相去甚遠(yuǎn)，以德國為首的歐盟國家更加傾向于發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)，其經(jīng)濟(jì)基本面良好且金融業(yè)在經(jīng)濟(jì)總量中所占比例較低，而英國是奉行自由市場為主的經(jīng)濟(jì)金融政策，其金融業(yè)在歐盟成員國中最發(fā)達(dá)且占其經(jīng)濟(jì)總量的10%以上，如果讓英國改變金融政策方向會令其市場失去發(fā)展活力，對英國實(shí)體經(jīng)濟(jì)也會產(chǎn)生不利影響。陳季冰認(rèn)為英國和歐盟之間“分手”并不容易，當(dāng)英國首相卡梅倫拋出反對集權(quán)式政治聯(lián)盟，提議全民公投決定是否退出歐盟之際，德國希望英國繼續(xù)留在歐盟認(rèn)為雙方抱有共同的發(fā)展愿景且留在歐盟對英國和德國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展來說具有好處，大洋彼岸的美國也認(rèn)為它的親切盟友英國留在歐盟占有一席之地對美國來說也是有利的。趙懷普認(rèn)為英國對歐盟若即若離的原因在于加入歐盟涉及英國的戰(zhàn)略選擇，侵蝕了英國的主權(quán)和沖擊了英美特殊關(guān)系。顯然中國學(xué)者對英國是否應(yīng)該退出歐盟抱有復(fù)雜的態(tài)度，部分學(xué)者認(rèn)為英國與歐盟漸行漸遠(yuǎn)，部分學(xué)者認(rèn)為英國雖然與歐盟之間有分歧，但想要脫離歐盟也不容易，即使目前事實(shí)證明英國最后通過公投的方式退出了歐盟。

二、英國退出歐盟對世界經(jīng)濟(jì)金融的影響

英國退出歐盟之后，對英國自身匯率，資本、貿(mào)易的影響都是巨大的。自從英國公投開始到已經(jīng)確定退出歐盟這一結(jié)果釋出，英國匯率對這一結(jié)果給出了直接的反應(yīng)。通過查詢銀行匯率牌價可知，英鎊兌人民幣匯率從6月23日起大跌，當(dāng)日英鎊兌人民幣中間價是974.4，24日英鎊就跌到911.89，跌幅達(dá)6.42%，截至目前英鎊一直直線下跌，這是英國脫離歐盟之后人們對其經(jīng)濟(jì)市場貨幣信心流失的直觀表現(xiàn)。匯率下降致使英鎊購買力下降他國貨幣購買力增強(qiáng)，造成其他國家消費(fèi)者搶購英國商品的現(xiàn)象，對英國商品市場秩序造成不利影響。英國是歐盟核心成員之一，地理優(yōu)勢及經(jīng)濟(jì)聯(lián)盟使英國和歐盟之間的貿(mào)易往來更加便利，退出歐盟使英國要面臨與歐盟國家進(jìn)出口貿(mào)易的門檻，關(guān)稅及交易成本都會提高，這不僅對英國不利，對歐盟國家也是不利的。英鎊匯率下降對直接投資及資本流動產(chǎn)生一定影響。有調(diào)查顯示歐盟占英國國際直接投資比例將近50%，不少英國國民誤以為這個比例僅有30%，這也是很多國民提出二次公投的原因，英鎊匯率下跌會使直接投資減少，資本流出本國，對英國投資產(chǎn)生沖擊。

英國退出歐盟對國際經(jīng)濟(jì)金融市場的影響也不言而喻。對于國際外匯市場，英鎊匯率的下降肯定會使其他國家貨幣匯率的上升，日元匯率在當(dāng)天升至近年來最高點(diǎn)，匯率上升代表一國貨幣價值的上升，但貨幣價值提高對一國來說不一定都是好的，每個國家外匯政策都是維持幣值穩(wěn)定，外界沖擊使一國貨幣價值波動有悖于一國的外匯政策目標(biāo)。我們可以清楚地看到當(dāng)英鎊匯率一路下跌，黃金價格一直飆升，投資者出于規(guī)避風(fēng)險的心態(tài)投資黃金拉高價格。英鎊、美元等貨幣與黃金一直存在此消彼長的替代關(guān)系，當(dāng)貨幣走弱黃金價格就會上升使黃金市場產(chǎn)生波動，雖然會使部分投機(jī)者獲利但長期來看對投資者是不利的。英國退出歐盟對股市的影響也可通過各國大盤指數(shù)看出變化，投資者恐慌情緒帶來的也是股市的大幅下降，我國A股、日本韓國的股市都受到相應(yīng)的沖擊有所下降。英國作為歐盟金融業(yè)最發(fā)達(dá)的國家為歐盟各成員國提供成熟完善的金融服務(wù)，英國的退出也會使歐盟國家受到金融服務(wù)質(zhì)量的下降。

三、英國退出歐盟對中國的影響

英國退出歐盟對中國貿(mào)易的影響。英國退出歐盟對世界貿(mào)易格局產(chǎn)生影響，我國也不例外。英國是歐盟中我國第二大貿(mào)易伙伴，英鎊的持續(xù)下跌使我國人民幣承受升值壓力，人民幣購買力增強(qiáng)能夠使更多的國民消費(fèi)進(jìn)口商品，但英鎊貶值會使我國出口英國的商品減少，再加上英國脫離歐盟對其國內(nèi)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生沖擊內(nèi)需減弱，進(jìn)一步減少貿(mào)易進(jìn)口。為了更好應(yīng)對這一狀況，我國應(yīng)該適時調(diào)整進(jìn)出口結(jié)構(gòu)，更加注重與歐盟其他成員國之間的貿(mào)易聯(lián)系。英國一旦失去與歐盟之間的貿(mào)易便利，一定會把貿(mào)易重點(diǎn)轉(zhuǎn)向發(fā)展迅速的我國，我們也應(yīng)提前制定優(yōu)于我國的貿(mào)易策略。

英國退出歐盟對中國投資的影響。2015年10月習(xí)近平主席訪英加強(qiáng)中英之間的聯(lián)系，為了符合SDR條件其中中國對英國直接間接投資巨大，英國脫歐英鎊縮水勢必使我國投資總額減少。我國對英國核電、高鐵、通訊方面皆有投資，僅核電一期投資總額180億英鎊，我國投資股份占33.5%即60.3億英鎊，英鎊大幅縮水使我國投資總額也大幅下降。不穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)金融市場造成投資環(huán)境的不穩(wěn)定，我國投資方向也應(yīng)該另辟蹊徑。且大量資本會從英國撤出，中國是一個投資者青睞的選擇，中國應(yīng)該提前預(yù)防大量資本進(jìn)入中國對中國資本市場的沖擊。

英國退出歐盟對中國國民的微觀影響。以上是從宏觀方面分析英國退出歐盟對國際或中國經(jīng)濟(jì)和金融的影響，大體來看帶來的是不利影響，從微觀分析其對國民將會帶來不少好處。英鎊匯率下降，以英鎊標(biāo)價的英國商品價格就會下降，這給歷來愛買奢侈品的中國人無疑省下很多資金，也讓更多的中國人能消費(fèi)進(jìn)口產(chǎn)品。英國國內(nèi)物價的相對下降，也給其帶來旅游商機(jī)，外國游客可以趁此機(jī)會一覽英國風(fēng)貌。英國也是中國留學(xué)生向往的學(xué)習(xí)圣地，英鎊匯率下降也可以為他們學(xué)費(fèi)生活費(fèi)節(jié)省不少資金，這樣來看這些并不是英國退出歐盟帶來的好處，只是英國匯率下降帶來暫時的好處。

四、結(jié)論

英國退出歐盟已是不可改變的事實(shí)，不管是否符合多數(shù)人的愿望，也不管這次公投是否是英國公民利用理智做出的正確決定，都對英國自身及其他國家產(chǎn)生或多或少的影響。像文中分析的那樣，短期內(nèi)英鎊匯率的下降對我國國民微觀生活帶來一些益處，我們可以消費(fèi)進(jìn)口品，可以有更多外出旅游和學(xué)習(xí)的機(jī)會。長遠(yuǎn)來看，英國可以獨(dú)占自己政治主權(quán)及按照自己的政策發(fā)展金融經(jīng)濟(jì)，但與歐盟關(guān)系的破裂致使其商品貿(mào)易在歐洲大陸不能自由買賣，對世界貿(mào)易格局也產(chǎn)生影響。中國在這一背景下，從自身利益出發(fā)，應(yīng)該改變進(jìn)出口結(jié)構(gòu)，與歐盟其他成員國建立聯(lián)系，注意國際資本的流動和中國資本的投資方向，穩(wěn)定金融市場，為我國經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

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