浙江省金融集聚現(xiàn)狀與形成因素研究

鄭祿飛　周杰

摘 要：隨著金融對于現(xiàn)代經(jīng)濟發(fā)展的重要性日益突出，金融集聚現(xiàn)象日益明顯，金融產(chǎn)業(yè)集聚可以為區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展起到集中輸血作用。改革開放以來浙江金融外部受上海國際金融中心的輻射帶動作用，內(nèi)部擁有發(fā)達的中小企業(yè)民營經(jīng)濟急需融資環(huán)境與金融服務(wù)，從而金融集聚和金融中心的建設(shè)逐步發(fā)展起來。本文介紹浙江相關(guān)金融集聚現(xiàn)狀的同時，運用區(qū)位商指標，運用2003年—2015年的數(shù)據(jù)，對浙江省金融產(chǎn)業(yè)集聚形成進行量化處理，同時將區(qū)域創(chuàng)新、政府投入與經(jīng)濟基礎(chǔ)、對外開放程度以及金融人才指標近似量化，通過構(gòu)建模型驗證浙江省區(qū)域創(chuàng)新，經(jīng)濟基礎(chǔ)，對外開放，金融人才與浙江省金融集聚之間存在著明顯的正相關(guān)關(guān)系，并從中得出結(jié)論與建議。

關(guān)鍵詞：產(chǎn)業(yè)集聚；區(qū)域發(fā)展；金融人才

一、引言

金融發(fā)展是現(xiàn)代經(jīng)濟的命脈。隨著現(xiàn)代經(jīng)濟貨幣化程度的不斷加深，金融對于現(xiàn)代經(jīng)濟發(fā)展的推動日益明顯。而金融產(chǎn)業(yè)集聚可以為一個區(qū)域的經(jīng)濟起到集中輸血的作用。在世界范圍內(nèi)形成了以紐約、倫敦和東京為代表的三大國際金融集聚區(qū)，而在一些新興的國家和地區(qū)也出現(xiàn)了明顯的金融機構(gòu)集聚趨勢。

我們金融產(chǎn)業(yè)起步較晚，但發(fā)展迅速，有著巨大的發(fā)展?jié)摿ΑＳ捎谠谝恍┙鹑诎l(fā)達的地區(qū)，如上海的陸家嘴和北京的西城區(qū)等區(qū)域，已經(jīng)形成了極大規(guī)模的區(qū)域金融集群地帶。這些金融集聚不僅有利于該區(qū)域金融的發(fā)展，也為該區(qū)域與周圍地區(qū)的實體經(jīng)濟發(fā)展提供了便利。而浙江省則改革開放以來都算是經(jīng)濟強省，改革開放三十多年以來，隨著浙江經(jīng)濟規(guī)?？焖贁U張，對金融要素的需求也持續(xù)快速增長。外部受上海國際金融中心的輻射帶動作用，內(nèi)部擁有發(fā)達的中小企業(yè)民營經(jīng)濟急需融資環(huán)境與金融服務(wù)，這幾年浙江省金融集聚和金融中心的建設(shè)逐步發(fā)展起來。

二、浙江省金融發(fā)展與集聚現(xiàn)狀

改革開放以來，由于有著良好的金融生態(tài)環(huán)境、充裕的民間資本以及廣闊的市場需求，浙江金融產(chǎn)業(yè)迅速得到發(fā)展。銀行、證券、期貨、保險、信托財務(wù)公司和農(nóng)村信用社等金融機構(gòu)相繼建立，全國性、區(qū)域性再到地方性的多元化金融組織體系逐步完善。其中浙江省全部金融機構(gòu)人民幣存貸款余額更是飛速增長，到2015年已超過8億元。

另一方面，浙江省內(nèi)企業(yè)融資規(guī)模需求增長迅捷，截止2013年年末，省內(nèi)共有上市公司246家，累計融資3031億元。其中，中小板上市公司119家，占全國中小板上市公司總數(shù)的17%。創(chuàng)業(yè)板上市公司36家，占全國創(chuàng)業(yè)板上市公司總數(shù)的10.1%。全年保險業(yè)實現(xiàn)保費收入1110億元，比上年增長12.7%。其中，財產(chǎn)險保費收入512億元，增長15.2%，人身險保費收入598億元，增長10.7%。支付各類賠款及給付451億元，比上年增長31.6%。其中，財產(chǎn)險賠付支出349.3億元，人身險賠付支出101.8億元。

金融業(yè)的快速發(fā)展帶動了金融集聚效應(yīng)的凸顯。不僅僅是浙江省區(qū)域整體金融集聚的加強，也帶動了區(qū)域空間內(nèi)部的集聚加強。目前杭州、寧波、溫州被列為浙江省金融集聚區(qū)建設(shè)三大中心城市。金融集聚區(qū)系指一定區(qū)域內(nèi)金融機構(gòu)集聚、金融市場發(fā)達、金融服務(wù)全面高效、金融研究與信息傳遞順暢靈活、金融合作與交流密切、金融人才會聚，金融產(chǎn)業(yè)高度發(fā)達的聚合狀態(tài)，其最大特點是能產(chǎn)生集聚和輻射效應(yīng)。而在杭州金融集聚內(nèi)部，下城、拱墅、蕭山也將建成屬于自己的金融集聚區(qū)。寧波的江東將建立與海洋產(chǎn)業(yè)相匹配的金融集聚區(qū)，溫州甌江也會建立與配套產(chǎn)業(yè)集群相適應(yīng)的金融集群。在浙江區(qū)域特殊經(jīng)濟塊狀明顯的條件下，其內(nèi)部也容易產(chǎn)生金融產(chǎn)業(yè)集群的現(xiàn)象。例如杭州市慶春路金融一條街集聚了銀行、證券、保險、期貨、基金公司等100多家金融機構(gòu)，占杭州老城區(qū)金融業(yè)的60%左右，金融業(yè)已經(jīng)成為最重要的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，對下城區(qū)的經(jīng)濟增長貢獻率不斷提高。

在資本自由流動條件下，大企業(yè)能夠不依賴于地方金融而從本區(qū)域之外獲得資金來源，但中小企業(yè)需要地方金融的支持獲得融資來源。因而地方金融發(fā)展對于以中小企業(yè)為主導(dǎo)的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的區(qū)域尤為重要。隨著上海自貿(mào)區(qū)的建立與發(fā)展，上海國際金融中心建設(shè)將加快長三角金融一體化進程，而如何加快省內(nèi)金融產(chǎn)業(yè)集聚從而利用好這一發(fā)展優(yōu)勢形成區(qū)域互補的良性格局，就需要我們研究浙江省金融產(chǎn)業(yè)集聚形成的影響因素。

三、實證研究

（一）金融集聚程度分析

傳統(tǒng)區(qū)域經(jīng)濟學(xué)使用區(qū)位商的概念來表示集聚。區(qū)位商的其中一種計算公式為：

LQij=eijenjEinEnn

即一個地區(qū)某一部門經(jīng)濟水平在本地區(qū)的比重與全國同一部門在全國的比重之比。

其中，用LQij表示為j區(qū)域i產(chǎn)業(yè)的區(qū)位商，eij為j區(qū)域i產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟水平（如產(chǎn)值、就業(yè)等），enj為j區(qū)域所有產(chǎn)業(yè)的總水平，Ein為全國i產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟水平（如產(chǎn)值、就業(yè)等），Enn為全國總經(jīng)濟水平。

區(qū)位商判斷標準為，若產(chǎn)業(yè)規(guī)模區(qū)位商大于1，該地區(qū)產(chǎn)業(yè)具有較強的競爭力，比較優(yōu)勢越顯著，競爭能力越強。若產(chǎn)業(yè)規(guī)模區(qū)位商等于1，該地區(qū)該產(chǎn)業(yè)處于均勢，該產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勢還不明顯。若產(chǎn)業(yè)規(guī)模區(qū)位商小于1，則該地區(qū)該產(chǎn)業(yè)處于劣勢，競爭能力弱。

（二）變量的選取與模型假設(shè)

對于金融業(yè)而言，本文選取名義金融業(yè)增加值作為其產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平的指標。金融業(yè)增加值是指金融業(yè)的全部基層單位一定時期內(nèi)新創(chuàng)造出來的價值之和，反映了金融業(yè)在國民經(jīng)濟中的地位和金融業(yè)發(fā)育程度。同時用地區(qū)名義GDP作為地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展水平的指標。參照2015《浙江省統(tǒng)計年鑒》、《中國統(tǒng)計年鑒》以及相關(guān)地區(qū)統(tǒng)計局資料。其他變量選取如下：

1、區(qū)域創(chuàng)新能力

本文將區(qū)域創(chuàng)新能力作為研究浙江省金融集聚的一大影響因素。由于服務(wù)業(yè)是屬于知識密集型行業(yè)，實踐證明像金融創(chuàng)新發(fā)達的歐美地區(qū)往往是具有明顯的金融集聚。當金融集聚發(fā)展到一定程度，新知識的獲取和創(chuàng)新將成為影響其進一步發(fā)展的關(guān)鍵要素。我們在這里選取作為影響金融集聚的一大變量。這里用歷年浙江省專利的授權(quán)量與全國專利的授權(quán)量的比值來反映浙江省的區(qū)域創(chuàng)新水平，計為變量X1。

2、經(jīng)濟基礎(chǔ)與政府投入

金融為代表的虛擬經(jīng)濟往往與實體經(jīng)濟聯(lián)系密切。在經(jīng)濟繁榮時期，企業(yè)的經(jīng)營狀況良好，社會失業(yè)率低，對資本的需求量就大，金融業(yè)一般會處于良好的運營狀態(tài)，而在蕭條時期，企業(yè)投資的成功率低，失業(yè)率上升，金融債務(wù)的償還能力下降，金融風(fēng)險加劇，不利于金融主體的運營。其次，政府對建設(shè)金融中心的重視程度也在一定程度上會左右金融集聚的發(fā)展。相關(guān)資金、政策的支持會加快金融的自然集聚?？紤]到政府在金融發(fā)展中的作用，以及財政與金融的緊密聯(lián)系，本文使用各地區(qū)政府財政收入總額占GDP的比重來反映地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展基礎(chǔ)。本文在這里構(gòu)建歷年浙江省地方財政收入額占GDP的比重作為變量X2。其即可以反映地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展基礎(chǔ)，又可以突出政府對金融中心建設(shè)的支持能力。

3、對外開放

一般地，由于沿海長三角一帶具有對外交流便利以及較早改革開放的歷史，對外開放程度越高，因此將對外開放引入研究中來，本文設(shè)置了歷年浙江省外國直接投資額占GDP的比值來綜合反映各地區(qū)對外開放程度。這里將美元與人民幣的匯率按1：6.2計算。

4、金融人才

中國金融發(fā)展目前缺少的就是高素質(zhì)的經(jīng)管類人才。而江浙一帶自古以來教育事業(yè)發(fā)達，人才吸引能力強。而金融產(chǎn)業(yè)的準入門檻往往是大學(xué)以上學(xué)歷。因而我們這里采用浙江省歷年每萬人大學(xué)生數(shù)量來衡量浙江省金融業(yè)的人力資本。

（三）模型設(shè)定

根據(jù)以上理論假說及變量的選擇，本文的線性模型形式設(shè)定如下：

y=c+β1x1+β2x2+β3x3+ε

其中，β為回歸參數(shù)，ε為隨機誤差項。被解釋變量Y是利用區(qū)位商系數(shù)衡量的浙江省歷年的金融集聚程度；X1代表區(qū)域創(chuàng)新程度，X2代表經(jīng)濟基礎(chǔ)程度，X3表示對外開放程度，X4用以衡量金融人才。

本文所用數(shù)據(jù)主要來源于2003-2015年的《中國統(tǒng)計年鑒》、《浙江統(tǒng)計年鑒》，實證研究主要借助于eviews7.2軟件完成。

（四）平穩(wěn)性檢驗

嚴格來說，只有平穩(wěn)的時間序列數(shù)據(jù)才可以采用經(jīng)典線性回歸的方法來建立模型。因為用非平穩(wěn)時間序列來做回歸，t檢驗和F檢驗都是無效的，而且大多時間序列數(shù)據(jù)都有增長的趨勢，對這樣的數(shù)據(jù)進行回歸可能產(chǎn)生虛假回歸。因此在做線性回歸之前，必須對時間序列數(shù)據(jù)做平穩(wěn)性檢驗，最常用的方法是單位根檢驗（其中包括DF檢驗和ADF檢驗兩種方法）。

將檢驗結(jié)果列表如下：

變量檢驗形式（C，T，K）ADF統(tǒng)計量臨界值（10%）D-W值結(jié)論

（Y）（C，0，1）-2.105672-1.6020741.910624平穩(wěn)

（X1）（C，T，1）-3.467598-3.4200302.670306平穩(wěn)

（X2）（C，0，1）-4.976949-2.7137511.293629平穩(wěn)

（X3）（C，0，1）-3.326122-2.7289851.770854平穩(wěn)

（X4）（C，0，4）-122.4349-3.5904962.456881平穩(wěn)

從上表可以看出，所有的變量在經(jīng)過差分后，在顯著性水平為10%的情況下，均通過了ADF平穩(wěn)性檢驗。由于其變量都是零階單整，因此不需要協(xié)整檢驗就可以就回歸分析。

（五）格蘭杰檢驗

原假設(shè)FP結(jié)論

（X1）不是引起（Y）的原因6.225950.0341拒絕

（Y）不是引起（X1）的原因0.840480.3832接受

（X2）不是引起（Y）的原因3.489020.0946拒絕

（Y）不是引起（X2）的原因0.251580.6280接受

（X3）不是引起（Y）的原因3.024180.1060拒絕

（Y）不是引起（X3）的原因0.017580.8974接受

（X4）不是引起（Y）的原因1.914170.1998接受

（Y）不是引起（X4）的原因1.069970.3279接受

檢驗的結(jié)果表明，樣本期內(nèi)區(qū)域創(chuàng)新，經(jīng)濟基礎(chǔ)，對外開放，金融人才均是影響浙江省金融集聚的Granger原因。而浙江省金融集聚均不是影響浙江省域創(chuàng)新，經(jīng)濟基礎(chǔ)，對外開放，金融人才的原因。說明浙江省區(qū)域創(chuàng)新，經(jīng)濟基礎(chǔ)，對外開放，金融人才與浙江省金融集聚之間存在著明顯的單向因果關(guān)系。

（六）線性方程回歸的最終形式

由回歸分析可以的到區(qū)域創(chuàng)新，經(jīng)濟基礎(chǔ)，對外開放，金融人才與浙江省金融集聚之間顯著性程度分別為1.89、-2.75、2.45、-2.21、-1.09，R2=0.91，F(xiàn)=31.17，D.W=1.77，均達到標準要求。故得到回歸方程為：

y=1.52-70.9x1+204.32x2-8.26x3-7.51x4+ε

根據(jù)模型初步可以得出浙江省金融集聚的發(fā)展主要依賴于其大學(xué)生比例數(shù)量增加，金融業(yè)對于浙江省金融的集聚作用非常顯著。而經(jīng)濟基礎(chǔ)、區(qū)域創(chuàng)新能力以及對外開放水平卻不是非常明顯體現(xiàn)，甚至在模型中出現(xiàn)了負效應(yīng)的作用。

四、結(jié)論

人才是浙江省金融集聚的主要推動力。由于浙江省擁有較高的收入水平與生活質(zhì)量、更廣闊的發(fā)展機遇，一直吸引著內(nèi)陸其他省份優(yōu)秀學(xué)生以及金融從業(yè)者聚集?？陀^上金融業(yè)豐富的人力資本為浙江省金融集聚的發(fā)展增加了推動力。

經(jīng)濟基礎(chǔ)、區(qū)域創(chuàng)新能力以及對外開放水平在此模型中出現(xiàn)了負效應(yīng)的作用，但并不能輕易否認其在金融集聚中的作用，只是要著眼于浙江省的具體情況具體分析其為何沒有給浙江省金融集聚帶來顯著作用。其一，浙江省“小、快、靈”的民營經(jīng)濟發(fā)達，科技創(chuàng)新往往帶動了這些新興實體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，無形中擠壓力金融行業(yè)的產(chǎn)值份額。其二，浙江省經(jīng)濟發(fā)達在很多方面取決于外貿(mào)導(dǎo)向型企業(yè)與勞動密集型企業(yè)。而改革開放后的很大一部分時期外國直接投資很大部分投向了這些行業(yè)。加之由于對外開放程度高，上海國際金融中心可以滿足很大部分高端金融的服務(wù)需求，客觀上起到某些抑制作用。再者，浙江省金融創(chuàng)新長期處于落后狀態(tài)，金融發(fā)展水平滯后于經(jīng)濟發(fā)展。政府伴隨著過多資金投入支持勢必會過度干預(yù)金融集聚的市場化自然形成狀態(tài)，影響其產(chǎn)出效率。同時，民間資本、地下資本無法在數(shù)據(jù)上反映，使其實際問題更加復(fù)雜化。

基于以上分析，浙江省首先在相關(guān)政策上應(yīng)堅持政府推動與市場配置相結(jié)合，突出區(qū)政府的引導(dǎo)服務(wù)功能，在金融業(yè)納入現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展規(guī)劃的基礎(chǔ)上，結(jié)合浙江金融集聚發(fā)展現(xiàn)狀、發(fā)展戰(zhàn)略制定浙江金融業(yè)集聚發(fā)展指導(dǎo)規(guī)劃。第二要進一步加強金融發(fā)展的人才儲備，同時加強校企合作、學(xué)校社區(qū)普及基本金融知識等措施可以展開。第三要搭建金融合作平臺，力促金融機構(gòu)加快金融創(chuàng)新步伐，建立健全金融合作配合機制，推動轄區(qū)內(nèi)金融企業(yè)和金融監(jiān)管部門在相關(guān)業(yè)務(wù)方面開展合作。此外還應(yīng)正確處理好民間資本的作用，加強金融創(chuàng)新能力，鼓勵金融企業(yè)循序漸進地開展金融創(chuàng)新。最后一點是加大金融機構(gòu)招商引資力度，落實金融與相關(guān)服務(wù)配套產(chǎn)業(yè)優(yōu)惠政策和促進浙商回流政策，形成金融業(yè)招商的強大政策吸引力，以優(yōu)惠的政策、便利全方位的招商服務(wù)集聚更多的金融機構(gòu)落戶浙江。

（作者單位：浙江財經(jīng)大學(xué)）