銀行資產(chǎn)騰挪受限

方斐

82號(hào)文規(guī)范信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓，控制不良假出表利于銀行真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)暴露。盡管信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓之路被堵，但非標(biāo)投資、私募證券化和信貸資產(chǎn)債權(quán)轉(zhuǎn)讓之門仍未完全關(guān)閉。

銀監(jiān)會(huì)下發(fā)的《關(guān)于規(guī)范銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的通知》（2016年82號(hào)文，下稱“82號(hào)文”），進(jìn)一步強(qiáng)化對(duì)信貸資產(chǎn)出表的管理。具體要求為：出讓方銀行在信貸資產(chǎn)受益權(quán)轉(zhuǎn)讓后按照原信貸資產(chǎn)全額計(jì)提資本；開展不良資產(chǎn)受益權(quán)轉(zhuǎn)讓的，在繼續(xù)涉入情形下，計(jì)算不良貸款余額、不良貸款比例和撥備覆蓋率等指標(biāo)時(shí)應(yīng)當(dāng)將繼續(xù)涉入部分計(jì)入不良貸款統(tǒng)計(jì)口徑，不得通過收益權(quán)轉(zhuǎn)讓的形式藏匿不良資產(chǎn)；出讓方不得承擔(dān)顯性或隱性回購業(yè)務(wù)；不良資產(chǎn)收益權(quán)的投資者限于合格機(jī)構(gòu)投資者，個(gè)人投資者參與認(rèn)購的理財(cái)產(chǎn)品、信托計(jì)劃和資管計(jì)劃不得投資。

顯而易見的是，82號(hào)文加強(qiáng)了信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓操作中的流程規(guī)范，有助于促進(jìn)銀行業(yè)不良貸款的真實(shí)暴露，更真實(shí)地反映銀行業(yè)實(shí)際的資產(chǎn)質(zhì)量和風(fēng)險(xiǎn)狀況，同時(shí)防止風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散到不合格投資者。82號(hào)文增加了出讓方銀行信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓的資本占用成本，同時(shí)要求計(jì)算不良貸款余額、不良貸款比例和撥備覆蓋率等指標(biāo)時(shí)應(yīng)當(dāng)將繼續(xù)涉入部分計(jì)入不良貸款統(tǒng)計(jì)口徑，這都將弱化銀行通過信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓實(shí)現(xiàn)監(jiān)管套利的積極性，銀行通過回購信貸資產(chǎn)收益權(quán)實(shí)現(xiàn)不良假出表的監(jiān)管套利將得到控制。不良假出表的控制有利于不良資產(chǎn)證券化和不良資產(chǎn)管理行業(yè)的發(fā)展。

規(guī)范資產(chǎn)流轉(zhuǎn)

為什么要在此時(shí)出臺(tái)82號(hào)文？

以往，銀行不良通過多種通道方式假出表，不透明的操作方式使得監(jiān)管難以準(zhǔn)確跟蹤和把握，這在一定程度上造成了銀行系統(tǒng)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)的持續(xù)累積，銀行體系仍然是不良資產(chǎn)收益權(quán)的最終投資者，沒有實(shí)現(xiàn)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的分散和轉(zhuǎn)移。

此次出臺(tái)的82號(hào)文延續(xù)了《關(guān)于規(guī)范金融資產(chǎn)管理公司不良資產(chǎn)收購業(yè)務(wù)的通知》（56號(hào)文）的思路，禁止銀行通過資產(chǎn)管理公司（AMC）通道將不良資產(chǎn)假出表。82號(hào)文試圖以更嚴(yán)格的實(shí)質(zhì)監(jiān)管杜絕銀行存在借信貸資產(chǎn)假出表實(shí)現(xiàn)監(jiān)管套利的現(xiàn)象。

銀行將信貸資產(chǎn)出表，其動(dòng)機(jī)除正常的盤活資產(chǎn)外，更主要的是規(guī)避監(jiān)管，美化部分監(jiān)管指標(biāo)。目前存貸比、信貸額度監(jiān)管已基本取消，但在不良率上升、業(yè)績(jī)下滑、資本約束的壓力下，銀行美化不良率、撥備覆蓋率、資本耗用等指標(biāo)的動(dòng)機(jī)仍然存在。銀行通過信貸資產(chǎn)假出表操作等方式，使整個(gè)銀行業(yè)資本耗用、不良總額下降，美化部分監(jiān)管指標(biāo)，從而實(shí)現(xiàn)監(jiān)管套利。

安信證券認(rèn)為，判斷信貸資產(chǎn)是否真實(shí)轉(zhuǎn)讓（潔凈銷售），主要看商業(yè)銀行是否有如下承諾：一是承諾回購或者交換任何資產(chǎn)；二是無論在法律上還是實(shí)際上承擔(dān)損失的承諾；三是對(duì)已售信貸資產(chǎn)本息的任何承諾。如有上述任何一項(xiàng)承諾，信貸資產(chǎn)都不能被視為“潔凈銷售”。也就是說，銀行體系不良資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)未能實(shí)現(xiàn)真實(shí)分散和轉(zhuǎn)移，這本身就是隱藏在銀行體系內(nèi)的巨大風(fēng)險(xiǎn)。

除此之外，具有下列行為的，也不能完全視為“潔凈銷售”：一是出售信貸資產(chǎn)的銀行對(duì)購買資產(chǎn)的特殊目的載體（SPV）擁有股權(quán)或者管理控制權(quán)，或者SPV被納入銀行的合并財(cái)務(wù)報(bào)表；二是出售信貸資產(chǎn)時(shí)，出售銀行以SPV的名義進(jìn)行；三是出售銀行對(duì)出售的信貸資產(chǎn)給予任何形式的流動(dòng)性支持等信用增級(jí)行為。

國際上通行的要求是，若不能實(shí)現(xiàn)信貸資產(chǎn)的真實(shí)轉(zhuǎn)讓，無論是在法律層面還是實(shí)際操作層面，相關(guān)的信貸資產(chǎn)必須留在商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)，繼續(xù)按照監(jiān)管要求提取相應(yīng)的監(jiān)管資本。當(dāng)前，中國很多信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓帶有擔(dān)保增信及回購承諾等隱形條件，銀行體系仍然是不良資產(chǎn)收益權(quán)的最終投資者，本質(zhì)上并沒有實(shí)現(xiàn)信貸資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的分散和轉(zhuǎn)移。

近年來，隨著銀行參與金融市場(chǎng)廣度和深度的加強(qiáng)，其資產(chǎn)負(fù)債表已經(jīng)發(fā)生了深刻的變化，不僅傳統(tǒng)信貸資產(chǎn)的比重在下降，而且信貸資產(chǎn)的類型也發(fā)生了很大的變化。在金融創(chuàng)新的進(jìn)程中，商業(yè)銀行通過多種渠道、采取多種方式開展了非標(biāo)準(zhǔn)債權(quán)的投資業(yè)務(wù)，特別是通過理財(cái)計(jì)劃、資管計(jì)劃、信托計(jì)劃等方式，形成了大量的表外信貸資產(chǎn)，這些表外信貸資產(chǎn)名義上是計(jì)在銀行表外，但通過隱蔽的回購承諾或者其他擔(dān)保承諾，銀行承擔(dān)了一定的信用風(fēng)險(xiǎn)。這些“準(zhǔn)信貸資產(chǎn)”具有較強(qiáng)的流轉(zhuǎn)需求，有的銀行已經(jīng)開展了此類資產(chǎn)的流轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)，其中部分銀行的業(yè)務(wù)規(guī)模還相當(dāng)大。

82號(hào)文的發(fā)布，表明監(jiān)管層迫切需要規(guī)范信貸資產(chǎn)流轉(zhuǎn)市場(chǎng)的態(tài)度。銀監(jiān)會(huì)決定對(duì)全部信貸資產(chǎn)流轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)進(jìn)行集中登記，就是要以集中登記為抓手，摸清銀行業(yè)信貸資產(chǎn)流轉(zhuǎn)的底數(shù)，實(shí)現(xiàn)各類信貸資產(chǎn)流轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)的規(guī)范化、陽光化，并以此為契機(jī)深入推進(jìn)信貸資產(chǎn)流轉(zhuǎn)工作。

不良率或?qū)⑸仙?/p>

對(duì)銀行業(yè)而言，銀監(jiān)會(huì)82號(hào)文將促使銀行業(yè)不良率上升，監(jiān)管指標(biāo)將更加真實(shí)。

當(dāng)前，銀行業(yè)進(jìn)入凈利潤低增長(zhǎng)甚至負(fù)增長(zhǎng)、不良率持續(xù)上升的嚴(yán)峻時(shí)期。近三年來，銀行業(yè)凈利潤增速持續(xù)下滑，其中大型商業(yè)銀行凈利增速下滑更為嚴(yán)重，已接近零增長(zhǎng)。與此同時(shí)，近三年來，銀行業(yè)不良率持續(xù)上升，2015年末已升至1.67%，而銀行撥備覆蓋率也在持續(xù)下滑。

2016年一季度，絕大多數(shù)上市銀行不良率有小幅上升，僅中信銀行、寧波銀行不良率小幅下降。截至一季度末，工行、中行撥備覆蓋率分別為141.21%和149.07%，比上年末分別下降15.13%和4.23%，低于銀監(jiān)會(huì)150%的監(jiān)管指標(biāo)紅線。交行、民生撥備覆蓋率較年初也分別下降4.33%和1.50%，分別為151.24%和152.13%，已逼近監(jiān)管紅線。

而82號(hào)文的適時(shí)出臺(tái)，對(duì)處于寒冬的銀行業(yè)來說無異于雪上加霜，它將促進(jìn)銀行業(yè)的不良率更加真實(shí)地暴露出來，從而最大程度地遏制銀行開展信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)規(guī)避監(jiān)管的行為，短期不良率將明顯上升，使得監(jiān)管指標(biāo)更加真實(shí)。

由于信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓后，轉(zhuǎn)出方資本金仍要繼續(xù)計(jì)提，這增加了銀行信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓的資本占用成本，使得銀行轉(zhuǎn)讓信貸資產(chǎn)的積極性大幅下降。不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓后，轉(zhuǎn)出方撥備也仍要繼續(xù)計(jì)提，不良率和撥備覆蓋率的計(jì)算中也要納入這部分收益權(quán)轉(zhuǎn)讓了的不良貸款，這打擊了部分銀行通過不良假出表粉飾不良情況的行為。

此外，銀行不能用本行理財(cái)資金承接本行的信貸資產(chǎn)收益權(quán)或提供回購承諾，將減少表外資產(chǎn)接盤者，這對(duì)現(xiàn)在銀行的貸款收益權(quán)轉(zhuǎn)讓出表消額度，尤其是不良出表再用理財(cái)資金承接等變相逃避監(jiān)管的行為，都會(huì)產(chǎn)生有直接的壓制作用。

從另一個(gè)角度來看，監(jiān)管層此舉是力圖引導(dǎo)銀行走資產(chǎn)證券化的正道，從而為資產(chǎn)證券化的推進(jìn)做好了鋪墊。

在82號(hào)文的規(guī)定下，銀行信貸資產(chǎn)出表走信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓這條路，基本上失去了意義。信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓不能節(jié)約資本金，不能隱藏不良，不能用銀行自身的理財(cái)去對(duì)接，個(gè)人投資者也無法參與。銀監(jiān)會(huì)把銀行最方便、監(jiān)管難度更高、打擦邊球更容易的信貸資產(chǎn)出表通道幾乎完全堵住，目的正是把這項(xiàng)業(yè)務(wù)往更公開透明、更市場(chǎng)化的資產(chǎn)證券化的方向上引導(dǎo)。

當(dāng)前，商業(yè)銀行不良率持續(xù)上升，盈利能力不斷下滑，平均撥備水平進(jìn)一步下降，撥備覆蓋率的下行空間愈發(fā)縮窄，銀行系統(tǒng)消化自身不良資產(chǎn)規(guī)模的訴求也隨之不斷提高。82號(hào)文雖然堵住了銀行不良假出表的歪路，卻堵不住銀行真實(shí)出表需求的增加。目前來看，AMC公司無論在風(fēng)險(xiǎn)管理、項(xiàng)目處置方式、市場(chǎng)交易能力等方面都具備較高的專業(yè)水準(zhǔn)，未來將是承接銀行不良資產(chǎn)真實(shí)出表需求的良好交易對(duì)手。

監(jiān)管取向趨嚴(yán)

綜合來看，在82號(hào)文的基本框架下，信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓這條路基本沒有太大的意義。

從會(huì)計(jì)核算上看，收益權(quán)轉(zhuǎn)讓后不良仍然停留在表內(nèi)核算，也必須要按照原信貸資產(chǎn)計(jì)提資本和撥備，不得監(jiān)管套利；從報(bào)備登記制度上看，收益權(quán)轉(zhuǎn)讓可以做，但必須在監(jiān)管眼皮子底下做。信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓必須到銀登中心進(jìn)行登記交易，并且資產(chǎn)選定之后要逐筆報(bào)送，對(duì)于裝入什么資產(chǎn)可能會(huì)有所限制；從合格投資者要求上看，不良資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓中的投資者僅限于機(jī)構(gòu)，個(gè)人直接或間接（如個(gè)人對(duì)接的銀行理財(cái)、信托計(jì)劃及其他資管計(jì)劃）不得參與，并堅(jiān)持穿透原則。最近P2P跑路事件頻發(fā)，不良資產(chǎn)這種專業(yè)性極高、風(fēng)險(xiǎn)較大的標(biāo)的還是不適合個(gè)人群體。

不良資產(chǎn)的收益權(quán)不得轉(zhuǎn)讓給個(gè)人投資者，包括個(gè)人投資者購買的理財(cái)產(chǎn)品，從本質(zhì)上看，此條規(guī)定就是叫停了以理財(cái)資金對(duì)接不良的做法，這也壓縮了銀行信貸資產(chǎn)出表和監(jiān)管套利的空間。82號(hào)文是對(duì)前期監(jiān)管層所提的“穿透”原則的落實(shí)，一改此前僅基于會(huì)計(jì)科目（形式）的監(jiān)管，而是深入到業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)，有助于銀行各項(xiàng)監(jiān)管指標(biāo)的真實(shí)化。

銀行將信貸資產(chǎn)出表，其動(dòng)機(jī)，除正常的盤活資產(chǎn)外，更主要的是規(guī)避監(jiān)管，美化部分監(jiān)管指標(biāo)。目前存貸比、信貸額度監(jiān)管已取消，但銀行美化不良率、撥備覆蓋率、資本耗用等指標(biāo)的動(dòng)機(jī)仍在。通過各種規(guī)避操作，使全行業(yè)資本耗用、不良總額下降，隱匿了風(fēng)險(xiǎn)水平，從而實(shí)現(xiàn)監(jiān)管套利。監(jiān)管層意識(shí)到這會(huì)使全行業(yè)監(jiān)管指標(biāo)失真，因此必須加以嚴(yán)格規(guī)范。

實(shí)際上，82號(hào)文向市場(chǎng)傳遞出一個(gè)重要信號(hào)，即今后的監(jiān)管取向是資產(chǎn)監(jiān)管穿透化，計(jì)提規(guī)則明確化，并以此為契機(jī)開始對(duì)銀行業(yè)務(wù)行為的實(shí)質(zhì)實(shí)施監(jiān)管。雖然只針對(duì)信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，但監(jiān)管取向的確立并非只在一時(shí)之需。預(yù)計(jì)后續(xù)監(jiān)管部門仍然會(huì)出臺(tái)其他管理辦法，覆蓋其他出表渠道。未來甚至有可能對(duì)跨監(jiān)管部門的出表渠道（比如與基金、證券配合的渠道）進(jìn)行監(jiān)管，但這需要在監(jiān)管協(xié)調(diào)改革后才能加以覆蓋。總之，資產(chǎn)監(jiān)管穿透化將是未來監(jiān)管發(fā)展的趨勢(shì)。

82號(hào)文實(shí)施后，對(duì)出表業(yè)務(wù)較多的銀行來說，其資本耗用、不良率可能會(huì)有所上升。尤其是對(duì)于撥備覆蓋率、資本充足率指標(biāo)貼近紅線的個(gè)別銀行來說，短期可能有明顯的壓力。但從長(zhǎng)期看來，隨著銀行業(yè)監(jiān)管指標(biāo)趨于真實(shí)化，將更加有利于其估值的判斷。

監(jiān)管仍有開口

目前已登記的信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的交易規(guī)模很小，而82號(hào)文中所稱的“信貸資產(chǎn)收益權(quán)”所定義的范圍較窄，指銀行將信貸資產(chǎn)（包括不良貸款）通過收益權(quán)形式進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。符合這部分定義的交易規(guī)模很小。根據(jù)銀登中心的統(tǒng)計(jì)，2013-2015年，銀登中心處理的信貸資產(chǎn)流轉(zhuǎn)總計(jì)為381億元，如果除去已到期的業(yè)務(wù)，剩余的規(guī)模就更小了。

從業(yè)務(wù)類型來看，82號(hào)文的限制范圍也不針對(duì)非標(biāo)投資和私募證券化。銀行自營、理財(cái)資金的非標(biāo)投資，并不算作信貸資產(chǎn)收益權(quán)，82號(hào)文中的定義口徑，應(yīng)該是銀行已有的信貸資產(chǎn)通過信托、資管計(jì)劃的形式進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，并不包括銀行直接對(duì)非標(biāo)債權(quán)進(jìn)行的投資。而且，自營非標(biāo)投資的資本要求跟信貸資產(chǎn)本來就是一樣的。

另外，信貸資產(chǎn)的私募證券化業(yè)務(wù)應(yīng)該也不在82號(hào)文的管理口徑內(nèi)。銀監(jiān)體系對(duì)信貸資產(chǎn)流轉(zhuǎn)的管理體系是：銀登中心負(fù)責(zé)信貸資產(chǎn)的簡(jiǎn)單登記流轉(zhuǎn)，而更復(fù)雜的證券化交易則在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行。因此，如果是對(duì)私募證券化業(yè)務(wù)的規(guī)范化，應(yīng)該是要求其統(tǒng)一在銀監(jiān)會(huì)備案、在銀行間債券市場(chǎng)交易。

82號(hào)文強(qiáng)調(diào)信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓均需在銀登中心登記，應(yīng)該主要是針對(duì)前期銀行在轉(zhuǎn)讓不良貸款時(shí)出現(xiàn)的不規(guī)范操作，如不良代持、理財(cái)資金接盤、社會(huì)資本投資等問題。監(jiān)管層的主要目的是避免不良貸款轉(zhuǎn)讓的不規(guī)范操作，從而更加真實(shí)地反映銀行的風(fēng)險(xiǎn)狀況，并防范風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散到不合格投資者。

當(dāng)然，我們也不需要過于解讀政策基調(diào)的變化。目前，國內(nèi)銀行業(yè)已比前些年的同業(yè)亂象規(guī)范許多，未來政策基調(diào)應(yīng)該不會(huì)像82號(hào)文那樣嚴(yán)厲。由于本次管理的口徑定義范圍較窄，對(duì)銀行業(yè)的沖擊比較有限。

在經(jīng)濟(jì)下行、銀行業(yè)經(jīng)營持續(xù)面臨壓力的情況下，銀行會(huì)努力尋找業(yè)務(wù)上新的突破口，而監(jiān)管可能也會(huì)在防范風(fēng)險(xiǎn)與維持穩(wěn)定之間尋找平衡點(diǎn)。

此次新規(guī)首次明確提出會(huì)計(jì)出表未必能監(jiān)管出表的監(jiān)管理念，突出強(qiáng)調(diào)了監(jiān)管穿透原則。雖然目前82號(hào)文只針對(duì)信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓，但從監(jiān)管思路來看，銀監(jiān)會(huì)后續(xù)非?？赡茚槍?duì)性出臺(tái)一系列相關(guān)規(guī)定。

信貸資產(chǎn)債權(quán)和信貸資產(chǎn)收益權(quán)的內(nèi)涵不一樣。信貸資產(chǎn)債權(quán)是基礎(chǔ)性權(quán)益，是信貸資產(chǎn)的抵質(zhì)押權(quán)、收益權(quán)、檔案所有權(quán)等子權(quán)益的集合。信貸資產(chǎn)收益權(quán)僅僅是信貸資產(chǎn)債權(quán)上的附著權(quán)益，但也是最重要、最核心的權(quán)益，是信貸資產(chǎn)的價(jià)值所在。

82號(hào)文只限制信貸資產(chǎn)收益權(quán)資本和不良相關(guān)監(jiān)管指標(biāo)出表，并沒有限制信貸資產(chǎn)債權(quán)轉(zhuǎn)讓的監(jiān)管出表。信貸資產(chǎn)債權(quán)轉(zhuǎn)讓操作難度也較大，受到的限制比較多。信貸資產(chǎn)債權(quán)轉(zhuǎn)入方監(jiān)管指標(biāo)必須入表，而理財(cái)產(chǎn)品、資管計(jì)劃等不適合直接作為債權(quán)轉(zhuǎn)入方，因此，信貸資產(chǎn)債權(quán)轉(zhuǎn)讓并不能粉飾行業(yè)內(nèi)整體監(jiān)管指標(biāo)，不會(huì)對(duì)監(jiān)管產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性干擾。

截至2016年3月底，信貸資產(chǎn)債權(quán)及收益權(quán)轉(zhuǎn)讓規(guī)?？傆?jì)僅為340億元，相對(duì)于私募ABS或通過其他資管通道的10萬億元以上的存量及增量資產(chǎn)出表體量，82號(hào)文針對(duì)的業(yè)務(wù)市場(chǎng)規(guī)模較小。雖然82號(hào)文對(duì)信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓的規(guī)模有一定的影響，但并不影響信貸資產(chǎn)債權(quán)的直接轉(zhuǎn)讓。從長(zhǎng)期看，82號(hào)文開啟的會(huì)計(jì)出表未必監(jiān)管出表的監(jiān)管思路對(duì)銀行業(yè)務(wù)運(yùn)行影響深遠(yuǎn)。

2015年，信貸收益權(quán)資產(chǎn)投向的40%集中于租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)等，不良最嚴(yán)重的領(lǐng)域如制造業(yè)和批發(fā)零售業(yè)的占比僅為14%，因此，信貸收益權(quán)轉(zhuǎn)讓對(duì)于不良假出表的影響不大。

目前，16家上市銀行不良額高達(dá)1.07萬億元，即使上述340億元均為16家上市銀行的不良貸款，計(jì)入表內(nèi)不良貸款后對(duì)16家上市銀行的整體不良率提升僅為0.05%，影響程度較小。此外，銀行處理不良的手段較多，除了最常見的核銷、清收之外，銀行往往通過借新還舊等方式延緩不良暴露。而且，銀行加大信貸投放，做大貸款基數(shù)在一定程度上也可以延緩不良的上升。

在2015年新增登記貸款中，1年期以下的短期貸款為123.86億元，占登記總額的53%；3年期以上的中長(zhǎng)期貸款金額為45.9億元，占登記總額的19%?？傮w而言，登記貸款仍以收益水平較低的短期流動(dòng)性貸款為主，收益水平較高的中長(zhǎng)期貸款占比較低，轉(zhuǎn)出后對(duì)銀行利息收入影響較小。