“一帶一路”沿線國家經(jīng)濟自由度與我國OFDI區(qū)位選擇的關系研究

陳萍萍

“一帶一路”沿線國家經(jīng)濟自由度與我國OFDI區(qū)位選擇的關系研究

陳萍萍

近年來，我國對外直接投資規(guī)模不斷壯大，“一帶一路”戰(zhàn)略將進一步推動我國跨國資本的發(fā)展?；凇耙粠б宦贰毖鼐€國家經(jīng)濟自由度和中國OFDI數(shù)據(jù)，運用相關性分析方法探討兩者之間的關系。研究表明：我國對經(jīng)濟自由度較高和經(jīng)濟自由度與我國相差不大的鄰國投資較多；對經(jīng)濟自由度與我國相差較大的遠國投資較少?；诖朔治?，提出優(yōu)化“一帶一路”環(huán)境、把握周邊區(qū)位優(yōu)勢與加強多邊合作、加大對發(fā)達經(jīng)濟體的投資和提高我國的經(jīng)濟自由度等建議。

對外直接投資；經(jīng)濟自由度；區(qū)位選擇

2008年全球金融危機以來，世界經(jīng)濟艱難復蘇，全球?qū)ν庵苯油顿Y流量下降。2014年末，中國對外投資流量創(chuàng)下了1 231.2億美元的新紀錄，然而對外投資起步較晚，投資規(guī)模與發(fā)達國家相比還存在一定差距。面對復雜多變的國內(nèi)外形勢，中國政府推出“一帶一路”新戰(zhàn)略?！耙粠А笔侵附z綢之路經(jīng)濟帶，“一路”是指21世紀海上絲綢之路，貫穿亞歐非三大洲，地域遼闊。2016年4月，習近平在中共中央政治局集體學習時，指出未來幾年將主要推動資本對外投資，強調(diào)建設“一帶一路”要堅持長遠發(fā)展，進一步加強多邊貿(mào)易與合作，為跨國企業(yè)營造一個良好的投資環(huán)境?！耙粠б宦贰睉?zhàn)略帶來了諸多海外投資的機會，可以轉(zhuǎn)移過剩產(chǎn)能、尋求優(yōu)質(zhì)自然資源、學習先進的科學技術，使中國的對外直接投資取得更大的突破。但是，“一帶一路”沿線國家（下文簡稱沿線國家）的投資環(huán)境隨著經(jīng)濟的發(fā)展不斷變化，經(jīng)濟制度不斷改革，研究東道國經(jīng)濟自由度的高低，可以讓跨國企業(yè)降低交易成本，優(yōu)化資源配置，減少經(jīng)濟風險，對我國對外投資區(qū)位選擇具有非常重要的意義。

一、文獻綜述

近年來，人們越來越重視制度因素與對外直接投資區(qū)位選擇的關系。O.Williamson認為制度能創(chuàng)建有序的市場環(huán)境，促進企業(yè)合法順利地經(jīng)營和生產(chǎn)［1］。筆者研究的經(jīng)濟自由度是制度因素的一個分支，國內(nèi)外文獻對經(jīng)濟自由度的分析結果各不相同。大部分學者支持國家的經(jīng)濟自由度越高，越有利于吸引FDI的結論。M.Bengoa等人認為東道國經(jīng)濟自由度對FDI有積極促進的作用［2］。M.M.Kenisarin等人發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟自由度高、杜絕腐敗和有效的政府管理更有利于吸引跨國資本［3］。王建等人認為目的國政府腐敗程度與中國OFDI顯著負相關，而管制強度與中國OFDI顯著正相關［4］。祁春凌等人的研究表明東道國制度質(zhì)量越高，與我國制度距離越大，越能吸引我國的FDI［5］。王永欽等人發(fā)現(xiàn)我國跨國企業(yè)比較重視腐敗控制的強度、政府效率的高低和監(jiān)管質(zhì)量的優(yōu)劣，且傾向于經(jīng)濟制度寬松的國家［6］。王恕立等人發(fā)現(xiàn)我國的OFDI投資規(guī)模更偏好優(yōu)越的制度環(huán)境，而投資區(qū)位選擇偏好較差的制度環(huán)境［7］。許真等人認為壟斷性金融制度和對外貿(mào)易壁壘對OFDI具有顯著的抑制作用［8］。然而，也有一些學者認為經(jīng)濟自由度與OFDI的關系不顯著［9-10］。

國內(nèi)外研究豐富了我們對經(jīng)濟自由度影響OFDI的認識，由于衡量經(jīng)濟自由度的變量和采用的國家樣本不同，得出的結論有顯著差異。是否經(jīng)濟自由度較高的國家會吸引我國更多的跨國資本，而經(jīng)濟自由度較低的國家會抑制我國OFDI的發(fā)展？為此，筆者先整體說明經(jīng)濟自由度與我國OFDI的關系，然后分經(jīng)濟自由度高于我國和低于我國的2類國家加以說明。國家實施的“一帶一路”戰(zhàn)略給跨國企業(yè)帶來了政策上的便利，對沿線國家的投資將成為中國OFDI主要的增長極。目前很少有文獻對“一帶一路”沿線國家的數(shù)據(jù)做研究。因此，很有必要探討兩者之間的相互關系，并為此提出可行性建議。

二、我國OFDI發(fā)展現(xiàn)狀

為適應經(jīng)濟全球化浪潮，國家開始系統(tǒng)優(yōu)化對外投資項目管理程序，采取多種鼓勵政策，推動國內(nèi)企業(yè)發(fā)展對外直接投資。

（一）我國OFDI逐年增長，但存在空間差異性

我國OFDI流量保持著較快的發(fā)展速度，從2012年起連續(xù)3年排全球第3名，2014年末的規(guī)模達到12億美元，同比增長14.2%，與吸引外資規(guī)模首次接近。對外直接投資存量規(guī)模不斷擴大，并保持著較為平穩(wěn)的增長率。2014年末，我國對外直接投資高達8 826億美元，比2003年增長了20多倍，在全球排名第8名。然而，我國對外直接投資規(guī)模遠不及發(fā)達國家，美國對外直接投資存量占全球?qū)ν庵苯油顿Y存量比重的24.4%，英國相應占比為6.1%，而我國相應占比僅為3.4%，因而還有較大的提升空間。

我國對外直接投資涉足地域遼闊，卻存在明顯的空間差異性。從各洲分布來看，亞洲是我國對外投資規(guī)模的最大區(qū)位，投資規(guī)模占比為68.1%；拉丁美洲僅次于亞洲，投資規(guī)模占比為12%；之后是歐洲，投資規(guī)模占比為7.9%；最后是非洲、北美洲、大洋洲，投資規(guī)模占比不到5%。從經(jīng)濟體的發(fā)展狀況分布來看，我國對外直接投資額的80%以上分布在發(fā)展中經(jīng)濟體；對發(fā)達經(jīng)濟體投資占比為15.3%；對轉(zhuǎn)型經(jīng)濟體投資僅占2.2%。可見，亞洲和拉丁美洲的發(fā)展中經(jīng)濟體是中國投資的重點區(qū)域；對北美洲、歐洲等地的發(fā)達經(jīng)濟體投資較少，卻在不斷增長；非洲、大洋洲的跨國投資是最少的，因而還有很寬廣的發(fā)展空間。

（二）我國對沿線國家投資規(guī)模較大，且區(qū)位集中

2003年，中國對“一帶一路”沿線國家的投資存量為13億美元，占比為4%；2014年，投資存量增長到924億美元，占比為10.48%，規(guī)模越來越大。在各大區(qū)域經(jīng)濟合作區(qū)中，我國對沿線國家的投資流量是最大的，2014年末達136億美元。但是，從增長速度來看，歐盟增長50.65%，東盟增長48.52%，沿線國家僅增長了19.44%，因而對其投資隱藏著巨大的潛力。

中國對沿線國家的投資比較集中，排名在前15位國家的投資額占到了總投資額的80%以上。從分布區(qū)域來看，在中國—東盟合作戰(zhàn)略的推進下，中國與東南亞各國長期保持經(jīng)濟合作的關系，投資存量排名前20位的國家，東盟10國占了7個；俄羅斯、蒙古是中國鄰國，又有上海合作組織的支撐，因而投資較多；南亞國家由于海運、陸運交通都不便利，因此投資受到影響；西亞、北非和中東歐國家并非中國鄰國，但西亞國家重視對外貿(mào)易的發(fā)展，在一定程度上也歡迎跨國資本的到來；中東歐國家政治動蕩，投資環(huán)境比較惡劣，因而投資比重較小。可見，中國比較傾向于在有國家戰(zhàn)略合作關系以及交通便利的鄰國投資，而對亞歐大陸腹地的中東歐國家的投資較少，發(fā)展區(qū)域相對單一。

三、沿線國家經(jīng)濟自由度發(fā)展趨勢

2014年美國傳統(tǒng)基金會和《華爾街日報》發(fā)布的經(jīng)濟自由度指數(shù)顯示，我國大陸的經(jīng)濟自由度得分是52.5分，排名為第137名。近幾年，我國經(jīng)濟自由度變化不大，從2007年的52分上升到52.46分，平均值為52.11分。經(jīng)濟自由度較高的新加坡和捷克，平均值分別是87.46分和69.76分，比我國高出很多；投資額較多的印度尼西亞和老撾，平均值分別是55.39分和50.58分，與我國相差不大?？梢?，沿線國家的經(jīng)濟自由度趨于平緩，經(jīng)濟制度不會隨時間的推移有很大的改動；國家間得分差距相對較大，經(jīng)濟制度差異性較大。

四、沿線國家經(jīng)濟自由度對我國對外直接投資區(qū)位的影響分析

（一）指標選擇

筆者選取美國傳統(tǒng)基金會發(fā)布的產(chǎn)權保護、反腐程度、政府支出、商業(yè)自由、投資自由、金融自由7個指標對經(jīng)濟自由度進行定量分析，其他3個指標與投資自由有較高的相關性，在這里不做分析。經(jīng)濟自由度指數(shù)分數(shù)在0～100之間，得分越高代表國家或地區(qū)的經(jīng)濟自由度越高，政府所執(zhí)行的經(jīng)濟制度質(zhì)量越高。

筆者采用2014年我國對各沿線國家的投資流量和存量來表示對外直接投資指標，單位為億美元。數(shù)據(jù)來自《2014年度中國對外直接投資統(tǒng)計公報》。

（二）相關性分析

1.整體數(shù)據(jù)分析

筆者選取沿線65個國家，剔除缺乏數(shù)據(jù)的國家，剩下45個研究樣本。其中，新加坡經(jīng)濟自由度和流量都排名第1名；捷克和格魯吉亞經(jīng)濟自由度分別排名第2名和第3名，流量分別排名倒數(shù)第3名和第17名；印度尼西亞和老撾的流量分別排名第2名和第3名，經(jīng)濟自由度排名卻排在第27名和第36名。由此可見，經(jīng)濟自由度與對應的投資流量并不是完全成正比，存在極大的差異性。下面從皮爾森相關性的角度加以驗證。

對45個國家進行編號，設x1，x2，x3，…，x45為 45個國家的經(jīng)濟自由度指標得分，y1，y2，y3，…，y45為這45個國家對應的OFDI流量及存量。筆者運用SPSS軟件進行相關性檢驗，從檢驗結果可以看出，經(jīng)濟自由度平均值與流量的相關系數(shù)為0.398，與存量的相關系數(shù)為0.429，而且都通過了0.05的顯著性檢驗?？梢?，經(jīng)濟自由度與我國對外直接投資有一定的相關性，說明沿線國家的經(jīng)濟自由度對我國OFDI區(qū)位選擇有重要影響?？赡艽嬖诘脑蛉缦拢航?jīng)濟自由度對跨國企業(yè)有一定的影響力，經(jīng)濟制度越寬松，人們管理和支配自己的權利和財產(chǎn)的能力越大，越能吸引外國企業(yè)的投資。反腐程度和政府支出與我國OFDI有微弱的正相關性，并通過了顯著性檢驗，說明跨國企業(yè)比較重視反腐程度和政府支出；反腐程度體現(xiàn)了政府對市場監(jiān)管力度，政府官員不徇私枉法，從而降低了運營成本和提高了利潤；政府支出中體現(xiàn)了政府的公共服務職能，給跨國企業(yè)提供了良好的宏觀環(huán)境。

沒通過顯著檢驗的產(chǎn)權保護、商業(yè)自由、勞工自由、金融自由指標都能達到0.3以上的相關性，對我國OFDI有微弱的積極影響：產(chǎn)權保護中，企業(yè)自由支配財產(chǎn)增強了企業(yè)競爭力；商業(yè)自由度影響跨國企業(yè)設立的難易程度，提供了良好的商業(yè)環(huán)境；勞工自由體現(xiàn)了員工進出行業(yè)和更換工作的難易程度，自由的員工制度能使勞動資源得到快速轉(zhuǎn)換和合理配置；金融自由能影響我國跨國企業(yè)的資金利用率，貸款的難易程度。投資自由有微小的負相關，是由于我國跨國企業(yè)帶有國資背景，容易遭到當?shù)卣顿Y政策的限制，從而增大了投資風險。

相關系數(shù)較小的原因有以下2點。其一，沿線國家經(jīng)濟自由度跨度太大，新加坡和土庫曼斯坦得分相差64.28分；投資流量相差也很大，新加坡高達28.14億美元，黎巴嫩僅有0.009億美元。其二，“一帶一路”地域遼闊，是當今世界最大的新興區(qū)域經(jīng)濟合作區(qū)。各個國家的發(fā)展狀況不一樣，既有發(fā)達經(jīng)濟體、轉(zhuǎn)型新興經(jīng)濟體，也有發(fā)展中經(jīng)濟體；經(jīng)濟制度也差異巨大，間接影響對外直接投資的規(guī)模。

分析了主要原因，以下將分2類國家進行分析比較：一類是高于我國經(jīng)濟自由度的33個國家，另一類是低于我國經(jīng)濟自由度的12個國家。

2.經(jīng)濟自由度高于中國的情況

經(jīng)濟自由度平均值與流量的相關系數(shù)為0.566，與存量的相關系數(shù)為0.583，而且都通過了0.01的顯著性檢驗。這表明經(jīng)濟自由度與我國OFDI有較大的相關性，經(jīng)濟自由度高于中國的國家中，經(jīng)濟制度質(zhì)量對我國企業(yè)選擇投資區(qū)位很重要。

經(jīng)濟自由度的每個因子的相關性都較大，說明經(jīng)濟自由度高于我國的國家中，經(jīng)濟自由度越高，我國對它的投資就越多。高質(zhì)量的經(jīng)濟制度為企業(yè)營造更高效率的市場經(jīng)營環(huán)境。M.A.Witt等人也支持這一觀點，認為跨國企業(yè)到國外投資是進行制度規(guī)避及制度套利的一種方式［11］。

3.經(jīng)濟自由度低于中國的情況

經(jīng)濟自由度平均值與流量的相關系數(shù)為0.236，與存量的相關系數(shù)為0.361，都沒通過顯著性檢驗。這表明經(jīng)濟自由度與我國OFDI有微弱的相關性甚至不相關，經(jīng)濟自由度低于我國的國家中，經(jīng)濟自由度對我國企業(yè)對投資區(qū)位的選擇不重要。

我國比較偏好在經(jīng)濟自由度高于我國的國家進行投資，而在低于我國經(jīng)濟自由度的國家，跨國企業(yè)不再考慮經(jīng)濟制度因素，而為國家間地理優(yōu)勢和合作戰(zhàn)略等優(yōu)越條件所吸引。

五、結論與啟示

筆者通過以“一帶一路”沿線國家為研究對象，運用相關性分析方法，得到以下研究結論。第一，經(jīng)濟自由度高的國家一般是鄰近我國的發(fā)達國家，我國對其投資很多，如新加坡。目前，中國市場經(jīng)濟體制正在轉(zhuǎn)型，經(jīng)濟制度具有較強的管制特征，選擇發(fā)達國家作為投資國可以逃避知識產(chǎn)權保護體系不完善、本國市場分割和地方性保護過強等制度約束，企業(yè)的發(fā)展會更有效率。第二，經(jīng)濟自由度與我國相差不大的國家，一般是鄰近我國的發(fā)展中國家或者新興國家，我國對其投資也很多。例如，印度尼西亞和老撾不僅有地理接壤優(yōu)勢，考察市場方便，還有豐富的自然資源。第三，經(jīng)濟自由度與我國相差較大的遠國，我國對其投資很少，如捷克和格魯吉亞。它們是中東歐的發(fā)達國家，投資者對東道國經(jīng)濟自由度的陌生感較大，帶來較大的經(jīng)濟風險和較高的交易成本?？傊?，我國跨國資本偏好于投資經(jīng)濟自由度較高的國家；對經(jīng)濟自由度與我國相差不大的國家，投資更易受其他便利條件的影響。可見，我國資本輸出目標區(qū)域還不是很明確，存在一定的盲目性，因此國內(nèi)政策的指引很重要。

為此，筆者提出幾點建議。第一，優(yōu)化“一帶一路”環(huán)境。沿線64個國家各自的發(fā)展狀況差異巨大，其所處的地緣政治環(huán)境異質(zhì)性顯著。中國實施“一帶一路”戰(zhàn)略面臨的環(huán)境相當復雜，我們要制定友好發(fā)展的外交策略與對策，以優(yōu)化建設“一帶一路”戰(zhàn)略的外交環(huán)境，消除各方面的障礙。第二，把握周邊區(qū)位優(yōu)勢與加強多邊合作?！耙粠б宦贰睉?zhàn)略沿線主要是亞歐大陸中與我國經(jīng)濟自由度差異較小的發(fā)展中國家，可以給我國跨國資本提供良好的區(qū)位。加強周邊的合作與聯(lián)系，可以降低經(jīng)濟風險。第三，加大對發(fā)達經(jīng)濟體的投資。現(xiàn)階段我國對亞歐大陸腹地的中東歐的發(fā)達經(jīng)濟體投資比重仍較小。未來應加大對發(fā)達經(jīng)濟體的投資，多元化的投資不僅可以降低風險，而且發(fā)達經(jīng)濟體優(yōu)越的投資環(huán)境能帶動我國的產(chǎn)業(yè)升級和優(yōu)化。第四，提高我國的經(jīng)濟自由度。隨著全球經(jīng)濟一體化的趨勢加強，各國的經(jīng)濟體制有所改革，為了我國企業(yè)在海外持續(xù)的經(jīng)營發(fā)展，我們有必要完善自己的經(jīng)濟自由度，加大力度進行政治經(jīng)濟制度改革。只有擁有強大的競爭力、高度廉潔的規(guī)章制度，企業(yè)才能更好地進行投資活動。

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（編輯：唐龍）

F061.5

A

1673-1999（2016）07-0029-04

陳萍萍（1991-），女，西南大學（重慶北碚400715）經(jīng)濟管理學院2014級碩士研究生，研究方向為國民經(jīng)濟學。

2016-05-27