華潤燃氣現金流量表分析

張麗娟

摘要：現金流量表是我國會計制度與國際接軌改革過程中，要求企業(yè)編制和提供的一張報表。它對于報表使用者正確分析企業(yè)的財務狀況和經營成果有著舉足輕重的作用。為了說明現金流量表對于企業(yè)財務分析的重要性，通過華潤燃氣現金流量表實例，分析了該企業(yè)的生產經營狀況。在對華潤燃氣現金流量表的分析中發(fā)現以下問題：借款方式不科學，償債能力較差，應收賬款管理不科學，資產利用率低，并針對發(fā)現的問題提出改進建議。

關鍵詞：現金流量表分析；應收賬款；償債能力

一、華潤燃氣（集團）有限公司簡介

華潤（集團）有限公司是一家在香港注冊和運營的企業(yè)，近年逐步發(fā)展成為以實業(yè)為核心的多元化控股企業(yè)集團。目前，華潤集團旗下共有18家一級利潤中心，在香港擁有6家上市公司，其中，華潤燃氣（集團）有限公司是華潤（集團）有限公司的全資附屬企業(yè)（一級利潤中心），其營業(yè)范圍是銷售燃氣（包括天然氣、液化石油氣、煤層氣等）；瓶裝液化氣；汽車加氣站的建設與經營；燃氣工程的設計、施工；燃氣設備、器具的生產、銷售、安裝和維修；燃氣設施的維護；經營其他與燃氣有關的物資和服務以及其他相關產業(yè)。

二、華潤燃氣現金流量表的結構分析

現金流量表應著重分析流動結構，因為在經營、投資和籌資活動方面均能給華潤燃氣帶來現金流入，通過分析流入各類資金所占比重，揭示華潤燃氣公司財務狀況質量的好與壞。

（1）華潤燃氣公司現金的流入結構分析。華潤燃氣本期現金流入量為2521346萬元，在公司全部現金流入量中，經營活動所得現金占總流入量的73.22%，投資活動收入的現金占總流入量的0.73%，籌資活動收到的現金占總流入量的25.62%。造成其流入結構如此的原因是：

籌資活動中發(fā)行債券的現金流入占籌資現金總流入的76.49%，是華潤燃氣籌資現金的主要來源；借款流入占籌資流入的18.57%，為次要來源。這是因為華潤集團擁有自己的金融機構，華潤燃氣作為其一級利潤中心，在向本集團金融機構籌措資金時享有較多的優(yōu)惠政策，而且發(fā)行債券風險較低，回報較高。因此華潤燃氣在選擇籌措資金方式時，大多會考慮通過金融機構發(fā)行債券。

（2）華潤燃氣現金流出結構分析。華潤燃氣現金流出量為2084930萬元，其中經營活動流出的現金占總流出量的90.04%；投資活動流出的現金占總流出量的7.39%；籌資活動流出的現金占總流出量的2.77%。

（3）流入流出比例分析。公司經營活動中現金流入量1886685萬元，現金流出量1879220萬元，公經營活動現金流入流出比為1.004（1886685/1879220），表明該公司1萬元的現金流出可換回1.004萬元現金流入。

華潤燃氣現正處于快速成長階段，該公司投資活動的現金流入流出比為0.20（15730/149780），該數值在正常范圍內。

籌資活動中現金流入量617 000萬元，現金流出量55 850萬元，籌資活動流入流出比為11.05，表明借款數大于還款數，還可能會有“挖東墻補西墻”的現象。

三、華潤燃氣現金流量存在的問題

（一）借款方式不科學。分析華潤燃氣現金流量表，可以看出籌資活動中現金流入量617000萬元，現金流出量55850萬元，籌資活動流入流出比為11.05，表明借款數比還款數還要多，還可能會有“挖東墻補西墻”的現象。華潤燃氣目前成長快速，又是集團一級利潤中心，因此集團對其欠款并不急于一時。這也是公司運營在將來發(fā)生的不可預知情況之一。

哈爾濱華潤燃氣有限公司，向長春華潤燃氣公司借款50萬，向吉林華潤燃氣公司借款60萬，這是兩兄弟公司對哈爾濱華潤燃氣公司的支持。與哈爾濱公司簽訂的還款協(xié)議也較為寬松。因此公司大多會選擇向外舉債籌款。但這種做法存在著風險，一旦出現問題，公司將面臨著還款危機，甚至會引起公司的資金流斷裂，影響公司的正常運行。

（二）償債能力較差。在華潤燃氣現金流量表中，本期支付投資者利潤30000萬元，這一部分雖然僅占凈利潤的24.13%（30000/124286），但卻是經營現金凈流量的4.23倍，比重過大。該公司本期利潤分配所支付的現金主要來自于舉債籌資。由于華潤燃氣對于收入采取預售部分賬款，完工后收取剩余貨款。因此，應收賬款占據公司大量資金，使得公司沒有足夠資金用來運轉，只好通過舉債籌資。

通過分析發(fā)現該公司的現金流入主要來自經營活動產生的收入而得到，流出主要用于經營活動中產生的支出而耗費；公司進行固定資產投資，支付投資者利潤等現金需要主要來源于外部籌資，特別是舉債籌資。這一問題產生的原因是燃氣工程的工期較長，大多資金被工程占用。導致目前華潤燃氣的債務負擔較重，資金被占用，導致償債能力不足。

（三）應收賬款管理不科學。通過分析華潤燃氣的經營活動凈現金流量與凈利潤的比率可知，該公司此項指標較小，表明該公司本期創(chuàng)造的利潤中有一部分未收到現金，即凈利潤高于會計賬面利潤。主要原因是新購入的天然氣目前只儲存在LNG低溫存儲器中，尚未輸送各用戶，使得本期存貨量比上期增加了150 960萬元。原因之二是應收賬款的管理不夠科學，大量資金在外未收回。還可以發(fā)現華潤燃氣另一風險，及應收賬款管理不夠科學，存在壞賬損失風險。產生這一風險的主要原因是，華潤燃氣在向外銷售天然氣時，雖然采取預收部分賬款，但這一比例占全部賬款的比例較小，而天然氣銷售，無論是面對工業(yè)用戶，或是商業(yè)用戶、居民用戶，或是給LNG車加氣，都是一項長期的業(yè)務，而且金額比較大，大多數用戶會選擇分期付款的方式，有時會出現拖欠，應收賬款的回收便不夠及時。

所以，華潤燃氣目前承擔著巨大的應收賬款風險，長期積壓不解決甚至會引發(fā)資金流斷裂的可能，需要公司給予高度重視。

四、華潤燃氣現金流量存在問題的解決措施

（一）改變借款方式充分利用公司的注冊資本金。由于各個公司的注冊資本金充裕，因此，可以把握住公司這部分自身擁有的資金。這就需要公司在注冊之處，整理好各種手續(xù)。會計師事務所的驗資證明，銀行開戶。需要注意的是，華潤燃氣各個分公司均為華潤集團的境內再投資企業(yè)，其注冊資本金為美元。因此不論是會計師事務所驗資或銀行開戶，都需要履行較為復雜的手續(xù)，這就需要公司財務人員合理安排，以保證公司的注冊資本金能夠及時到達，合理利用。

（二）提升應收賬款科學管理水平。應收賬款的控制和催收是保障充足自由現金流的重要手段，目前，針對這一問題，華潤燃氣應收賬款規(guī)范制度正在形成，燃氣業(yè)務、接駁安裝、百尊銷售等應把握各業(yè)務事項的源頭，從簽訂合同時做起，提高預收款比例，減少應收條款。接駁合同中的提高預收比例；增加階段收款的有利條款，工、商業(yè)接駁費要求一次收款；銷氣合同中增加預收氣款及保證金。對客服抄表員訂立指標，量化考核，以計件工資方式兌現，提高抄收率；對長期拒交氣費的用戶，聯合燃氣管理部門和執(zhí)法機構，有針對性的查收，降低壞賬損失。擴大各類用戶的IC卡表使用范圍，加大檢表力度，控制IC卡盜氣風險，減少公司整體應收賬款比例。

（三）提高資產利用率，加強償債能力。由于行業(yè)特殊性，天然氣的購入、存儲、輸送等環(huán)節(jié)需要大量的工程物資用品幫助才得以實現天然氣的合理安全的使用。因此，無論是燃氣公司為存儲燃氣而應具備的場站、LNG低溫存儲器等，或是向工商業(yè)用戶、居民用戶輸送提供天然氣所需的管網管線等工程物資，都是公司資產，且占用公司大量資產。因此提高這部分資產的利用率對于整個公司的資產利用率的提高都有著至關重要的意義。（作者單位：上海立信會計學院審計碩士教育中心）

參考文獻：

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