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    融資租賃資金籌集與風(fēng)險(xiǎn)控制分析

    2014-04-29 07:32:39高玲然
    2014年31期
    關(guān)鍵詞:融資租賃

    高玲然

    摘 要:資金籌集是影響融資租賃公司利潤的主要因素。為了有利于公司的良好運(yùn)作,通過數(shù)據(jù)收集和資料的分析,對融資租賃公司的資金籌集進(jìn)行了深入的分析,以為進(jìn)一步的研究提供理論參考。

    關(guān)鍵詞:融資租賃;資金籌集;風(fēng)險(xiǎn)控制分析

    1.融資租賃公司的資金籌集與業(yè)務(wù)發(fā)展

    1.1資金籌集的必要性

    1)資金支付是融資租賃交易的前提

    租賃交易前,承租人做出自己的要求,出租人根據(jù)要求出資購買租賃物,交承租人使用。沒有融資租賃公司履行出資購買的義務(wù),就不能形成融資租賃交易,不能滿足承租人希望占有、使用租賃物的租賃需求。

    2)資金籌集融資租賃業(yè)發(fā)展的基石

    融資租賃業(yè)務(wù)不只是資產(chǎn)管理、融資、資金配置方式、銷售服務(wù)的創(chuàng)新,還是管理現(xiàn)金流的創(chuàng)新。融資租賃公司得以生存和發(fā)展的前提是擁有足夠的資金和暢通的資金來源。

    1.2資金來源的基本途徑

    1)自有資金

    公司的凈資產(chǎn)不僅體現(xiàn)了公司資本實(shí)力,也是公司運(yùn)營起步資金和積累資金,可通過向其它租賃公司出售回租或銀行抵押,將自有資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為經(jīng)營現(xiàn)金。

    2)銀行資金

    廠商承諾的租賃資產(chǎn)回購權(quán)益,可作為融資租賃公司的一種信用保障措施,以向銀行取得信貸資金。融資租賃公司以自己專業(yè)知識、經(jīng)濟(jì)能力、業(yè)務(wù)規(guī)模等取得銀行的貸款授信,這也是融資租賃資金來源的穩(wěn)定渠道。

    3)委托租賃資金

    融資租賃公司獲取收益的主要途徑是在提供中介服務(wù)時(shí)針對具體項(xiàng)目,接受銀行和信托公司、財(cái)務(wù)投資人、投資機(jī)構(gòu)、設(shè)備廠商、股東等金融機(jī)構(gòu)的資金委托,進(jìn)行融資租賃業(yè)務(wù)。

    1.3資金來源的杠桿效應(yīng)

    不同業(yè)務(wù)、不同模式、不同發(fā)展階段、不同資產(chǎn)性質(zhì)的融資租賃公司的資金來源的杠桿效應(yīng)也不盡相同。10000萬自有資金的融資租賃公司,10000萬的租賃項(xiàng)目,出租人以自有資金的10%出資,即1000萬,承租人再交納20%的租賃保證金,或以先付方式支付20%的租金,其余70%向銀行借款。自有和委托資金的杠桿效應(yīng)也就達(dá)到了10倍。最大限度發(fā)揮杠桿效應(yīng)的關(guān)鍵是能否尋求到優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目、高端客戶,能否建立資產(chǎn)退出機(jī)制或有效控制風(fēng)險(xiǎn)。

    2.銀行保理與租賃債權(quán)實(shí)現(xiàn)

    2.1融資租賃債權(quán)保理

    1)“保理+貸款”

    在“保理+貸款”融資模式中,融資租賃公司已經(jīng)利用銀行貸款或自有資金履行了付款義務(wù)并開始收取相應(yīng)的租金,承租人的履約能力已經(jīng)能夠反映出來,供應(yīng)商履約風(fēng)險(xiǎn)也在考慮范圍內(nèi)。融資租賃公司把在手上的融資債券進(jìn)行融資、變現(xiàn)租賃債券目的是為了開展新的融資租賃業(yè)務(wù),或?yàn)榱苏{(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。

    2)直接保理

    直接保理指根據(jù)保理合同或轉(zhuǎn)讓通知,債務(wù)人直接向保理商支付已轉(zhuǎn)讓的應(yīng)收賬款的保理。對于業(yè)務(wù)規(guī)模比較大的設(shè)備生產(chǎn)商可以采取直接保理方式,融資租賃公司以租賃合同明確的融資租賃債權(quán)為融資載體,以設(shè)備制造商和供應(yīng)商的專業(yè)服務(wù)和回購能力為支持,利用融資租賃合同不可單方解約,租賃資產(chǎn)不屬承租人破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)的法律特征,銀行以結(jié)算系統(tǒng)和資金籌資快捷方便為優(yōu)勢,根據(jù)合同確定的折現(xiàn)率對未來的融資租賃債權(quán)進(jìn)行折現(xiàn)提供資金,并根據(jù)保理融資合同的規(guī)定,履行購買合同貨款的支付和租金的收取。

    2.2靈活授信,控制風(fēng)險(xiǎn)

    在保理方案的實(shí)施中,為了有效解決資金運(yùn)作的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控問題,銀行可采取下列相應(yīng)措施:

    1)由于租賃業(yè)務(wù)沒有地域限制,租賃公司可以在保理銀行開設(shè)監(jiān)管賬戶??梢杂行ПO(jiān)控租賃業(yè)務(wù)資金的往來流動。

    2)銀行應(yīng)選擇銷量大,知名度高的設(shè)備生產(chǎn)商,防止設(shè)備生產(chǎn)商不能履行債權(quán)回購承諾履行能力的風(fēng)險(xiǎn)。要對制造商的回購能力和設(shè)備處置的能力,進(jìn)行綜合評價(jià),由生產(chǎn)廠商開戶銀行統(tǒng)一確定一個債權(quán)回購的限制額度和提供回購債權(quán)的短期流動資金貸款的額度。

    2.3業(yè)務(wù)性質(zhì)與風(fēng)險(xiǎn)控制比較

    業(yè)務(wù)性質(zhì)與風(fēng)險(xiǎn)控制的詳細(xì)情況參見表1。

    表1 業(yè)務(wù)性質(zhì)與風(fēng)險(xiǎn)控制表

    項(xiàng)目企業(yè)信貸貸款租賃債權(quán)資產(chǎn)融資

    交易主體借貸雙方及擔(dān)保方債權(quán)出/受讓方、承租方、債權(quán)回購方及獨(dú)立于出/受讓方的監(jiān)管賬戶

    業(yè)務(wù)性質(zhì)信用融資、企業(yè)借貸有追索權(quán)的資產(chǎn)融資、債權(quán)收購

    風(fēng)險(xiǎn)評估以信用擔(dān)保和設(shè)備抵押為依托、資產(chǎn)負(fù)債比例為軸心、查借款主體為基礎(chǔ),以與風(fēng)險(xiǎn)和收益對稱與否為軸心、審查資產(chǎn)收益為主

    盈利模式利差收益?zhèn)鶛?quán)收益,保理收益等中間業(yè)務(wù)

    風(fēng)險(xiǎn)控制銀行無法在企業(yè)使用期間對設(shè)備采取技術(shù)手段控制,只是對企業(yè)資產(chǎn)的抵押物變現(xiàn)優(yōu)先受償權(quán)租賃保證金、債權(quán)回購、賬戶監(jiān)管、不屬企業(yè)破產(chǎn)資產(chǎn)的租賃抵押物處置或變現(xiàn)的全額受償為擔(dān)保,可采用定位、遠(yuǎn)程遙控等技術(shù)控制手段

    退出機(jī)制以公司良好的信譽(yù)為基石,銀行擔(dān)保為保障的資產(chǎn)證券化以資產(chǎn)收益為保障,銀行信用為保障的資產(chǎn)證券化

    3.結(jié)語

    通過文中對融資租賃資金籌集重要性、籌集途徑及與之隨來的杠桿效應(yīng)的闡述,以及銀行保理與租賃債權(quán)轉(zhuǎn)讓兩種風(fēng)險(xiǎn)控制方式的對比分析,可為相關(guān)行業(yè)的投資和進(jìn)一步研究提供一定意義的參考。(作者單位:重慶交通大學(xué)財(cái)經(jīng)學(xué)院)

    參考文獻(xiàn):

    [1] 李永麗,劉軍巧. 我國融資租賃的發(fā)展現(xiàn)狀及改進(jìn)措施[J].中外企業(yè)家,2008,(09):23-25.

    [2] 范華穎,張慧.融資租賃籌資決策分析及風(fēng)險(xiǎn)防范[J].引進(jìn)與咨詢,2002,(02):56-57.

    [3] 陳志娥.論企業(yè)融資租賃籌資的風(fēng)險(xiǎn)及防范[J].計(jì)劃與市場探索,2003,(10):32-32.

    [4] 徐立信.YD融資租賃公司在基礎(chǔ)建設(shè)領(lǐng)域項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理研究[D].上海:上海外國語大學(xué),2014.

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