我國(guó)上市公司高管背景特征與財(cái)務(wù)重述的關(guān)系研究

馬亞坤

【摘? 要】大量研究表明，財(cái)務(wù)重述會(huì)給企業(yè)造成巨大的經(jīng)濟(jì)損失，甚至?xí){到企業(yè)的生存，然而至今財(cái)務(wù)重述現(xiàn)象也沒有得到有效的遏制。財(cái)務(wù)丑聞現(xiàn)象愈演愈烈，眾多的學(xué)者開始對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)重述行為進(jìn)行研究，然而學(xué)者們都忽視了一個(gè)重要問(wèn)題：高管的背景特征都是異質(zhì)性的，而不是同質(zhì)性的。論文采用高管人員的年齡、學(xué)歷、任期、規(guī)模、政治背景等指標(biāo)，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)重述進(jìn)行研究。研究結(jié)果顯示：發(fā)生財(cái)務(wù)重述的企業(yè)，一般高管的學(xué)歷低、任期較短，有政治背景的高管較少，高管的平均年齡高、規(guī)模較大，任期的差異程度較大。

【關(guān)鍵詞】人口背景特征；財(cái)務(wù)重述；高層梯隊(duì)理論；異質(zhì)性；高管團(tuán)隊(duì)

【中圖分類號(hào)】F275；F832.5? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文獻(xiàn)標(biāo)志碼】A? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文章編號(hào)】1673-1069（2023）11-0029-04

1 研究背景

近年來(lái)，企業(yè)財(cái)務(wù)造假頻發(fā)，例如，藍(lán)山科技、康美藥業(yè)、樂視網(wǎng)等，上市公司的財(cái)務(wù)重述現(xiàn)象也越來(lái)越嚴(yán)重，多數(shù)學(xué)者研究上市公司財(cái)務(wù)重述的影響因素主要集中在財(cái)務(wù)特征和公司治理結(jié)構(gòu)方面，雖然學(xué)者對(duì)財(cái)務(wù)重述影響因素的研究非常豐富，但是他們最終的研究結(jié)論是各不相同的。究其原因，發(fā)現(xiàn)他們忽略了一個(gè)重要問(wèn)題——企業(yè)高管是異質(zhì)的，而不是同質(zhì)的。財(cái)務(wù)重述通常被看作是企業(yè)高管選擇的激進(jìn)的會(huì)計(jì)政策，所以說(shuō)企業(yè)發(fā)生了財(cái)務(wù)重述，高管人員具有不可推卸的責(zé)任。因此，在研究企業(yè)財(cái)務(wù)重述行為時(shí)，對(duì)高管的異質(zhì)性特征不加以考慮，其研究結(jié)果是值得懷疑的。

2 研究假設(shè)

高管人員的年齡在一定程度上會(huì)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)重述產(chǎn)生影響，因?yàn)槠浯碇吖苋藛T的閱歷和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)傾向。Bloom， et al.[1]在研究中發(fā)現(xiàn)群體決策的過(guò)程和結(jié)果受到年齡的影響。年輕高管的創(chuàng)新能力與適應(yīng)能力更強(qiáng)，反應(yīng)速度更快。年輕的高管人員會(huì)更加傾向于風(fēng)險(xiǎn)，所以說(shuō)年齡大的高管人員會(huì)采取穩(wěn)健的會(huì)計(jì)政策，從而在一定程度上避免了財(cái)務(wù)重述的發(fā)生。隨著高管人員年齡異質(zhì)性的增加，在團(tuán)隊(duì)內(nèi)部就越有可能產(chǎn)生各種形式的“小幫派”，造成成員之間的溝通會(huì)越來(lái)越少，內(nèi)部凝聚力會(huì)驟然下降，從而造成高管人員之間大小沖突不斷，長(zhǎng)期如此會(huì)給企業(yè)的財(cái)務(wù)重述造成巨大的壓力。在Zenger， et al.[2]的研究中也得到了證實(shí)。

基于此，本文提出如下假設(shè)：

H1：高管團(tuán)隊(duì)的平均年齡與財(cái)務(wù)重述之間成負(fù)相關(guān)關(guān)系。

H2：高管團(tuán)隊(duì)年齡的異質(zhì)性與財(cái)務(wù)重述之間成正相關(guān)關(guān)系。

教育可以改變高管人員的認(rèn)知能力，改變他們的思維方式和決策行為，對(duì)企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。Lee， et al.[3]認(rèn)為高管人員的教育水平越高，他們處理信息和靈活應(yīng)變的能力就越強(qiáng)。為了發(fā)揮高管團(tuán)隊(duì)的“戰(zhàn)斗力”，他們會(huì)把自己學(xué)到的優(yōu)秀道德觀念和價(jià)值觀在整個(gè)團(tuán)隊(duì)里進(jìn)行傳播。孫海法等[4]認(rèn)為高管團(tuán)隊(duì)的教育水平的異質(zhì)性與他們的文化與認(rèn)知之間存在正相關(guān)關(guān)系。因?yàn)樗麄冎g的教育水平存在較大差異，對(duì)同一問(wèn)題的處理方法也不盡相同，很難達(dá)成一致，就會(huì)造成溝通與交流的障礙，致使高管團(tuán)隊(duì)凝聚力的下降，企業(yè)財(cái)務(wù)重述的可能性就會(huì)增加。

基于此，本文提出如下假設(shè)：

H3：高管團(tuán)隊(duì)的平均學(xué)歷與財(cái)務(wù)重述之間成負(fù)相關(guān)關(guān)系。

H4：高管團(tuán)隊(duì)學(xué)歷的異質(zhì)性與財(cái)務(wù)重述之間成正相關(guān)關(guān)系。

眾多學(xué)者都認(rèn)為，高管人員任期時(shí)間的長(zhǎng)短，對(duì)公司的內(nèi)部控制、會(huì)計(jì)信息質(zhì)量、企業(yè)戰(zhàn)略等有著顯著的影響。魏立群等[5]認(rèn)為，高管團(tuán)隊(duì)的平均任期與會(huì)計(jì)的穩(wěn)健性之間存在顯著的正相關(guān)關(guān)系。劉運(yùn)國(guó)等[6]認(rèn)為高管人員平均任期的相同或相似，使他們對(duì)企業(yè)的過(guò)去、現(xiàn)在和將來(lái)有著相同或相似的理解，這會(huì)使他們之間很容易進(jìn)行溝通和交流，達(dá)成一致的意見，有利于企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的制定與企業(yè)價(jià)值的實(shí)現(xiàn)。

基于此，本文提出如下假設(shè)：

H5：高管團(tuán)隊(duì)的平均任期與財(cái)務(wù)重述之間成負(fù)相關(guān)關(guān)系。

H6：高管團(tuán)隊(duì)任期的異質(zhì)性與財(cái)務(wù)重述之間成正相關(guān)關(guān)系。

高管規(guī)模越大，就越容易形成各個(gè)利益小團(tuán)體，為了自己的利益，他們的共同目標(biāo)可能就會(huì)背離股東財(cái)富最大化，同時(shí)財(cái)務(wù)重述就有可能孕育而生。Lawrence， et al.[7]認(rèn)為高管團(tuán)隊(duì)的規(guī)模越大，高管團(tuán)隊(duì)內(nèi)部之間的溝通與交流的次數(shù)和質(zhì)量都在下降。大量的稀缺性資源的控制權(quán)與支配權(quán)都掌握在政府的手中，企業(yè)通過(guò)與政府建立聯(lián)系，可以很容易地獲取這些稀缺性資源的支配權(quán)。姜付秀等[8]認(rèn)為，有政府關(guān)聯(lián)的企業(yè)與沒有政府關(guān)聯(lián)的企業(yè)相比更容易獲得貸款、稅收優(yōu)惠，甚至某些商業(yè)機(jī)會(huì)等。

基于此，本文提出如下假設(shè)：

H7：高管團(tuán)隊(duì)的規(guī)模與財(cái)務(wù)重述之間成正相關(guān)關(guān)系。

H8：高管團(tuán)隊(duì)的政治背景與財(cái)務(wù)重述之間成負(fù)相關(guān)關(guān)系。

3 模型設(shè)定

根據(jù)以上研究假設(shè)本文提出模型一，同質(zhì)性指標(biāo)；模型二，異質(zhì)性指標(biāo)。

模型一：

模型二：

模型中的變量說(shuō)明如表1所示。

4 描述性統(tǒng)計(jì)

全部數(shù)據(jù)描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果如表2所示。

由表2可知，高管背景特征方面：①高管平均年齡的均值約為48，說(shuō)明在眾多的上市公司中，年長(zhǎng)高管占大多數(shù)；②高管學(xué)歷的均值為3.35，說(shuō)明在高管團(tuán)隊(duì)中擁有碩士和博士學(xué)歷的人員還是比較多的；③高管的平均任期時(shí)間約為4年，與最小值相比差了3年，而與最大值相比差了4年，根據(jù)研究表明，高管的平均任期在9.25年，說(shuō)明我國(guó)高管的平均任期還是比較短的；④高管的規(guī)模約為16人，與最大值相比少了約21人，之間的差距還是相當(dāng)大的，這可能與公司的規(guī)模有關(guān)；⑤在上市公司中有政治背景的人員的比例高達(dá)68%，有的企業(yè)竟然一個(gè)沒有，而平均值在15%左右，說(shuō)明有政治背景的人員在公司中所占的比例還是比較小的；⑥高管年齡的異質(zhì)性、任期的異質(zhì)性和學(xué)歷的異質(zhì)性水平分別為0.17、0.47和0.27，其水平還是比較低的，這說(shuō)明企業(yè)在選拔高管人員時(shí)盡可能地使高管的年齡、任期和學(xué)歷水平相似，這會(huì)使高管整體呈現(xiàn)趨同化的趨勢(shì)。

財(cái)務(wù)重述企業(yè)和非財(cái)務(wù)重述企業(yè)描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果分別如表3和表4所示。

從表3和表4分析得出：①財(cái)務(wù)重述企業(yè)的平均年齡比非財(cái)務(wù)重述企業(yè)的要高，這與本文的假設(shè)H1正好相反。②非財(cái)務(wù)重述企業(yè)的學(xué)歷水平要比財(cái)務(wù)重述企業(yè)的學(xué)歷水平高，這與本文的假設(shè)H3相同。③非財(cái)務(wù)重述企業(yè)的平均任期時(shí)間比財(cái)務(wù)重述企業(yè)的平均任期時(shí)間要長(zhǎng)，這與本文的假設(shè)H5相同。④非財(cái)務(wù)重述企業(yè)的高管規(guī)模比財(cái)務(wù)重述企業(yè)的高管規(guī)模小，說(shuō)明高管的規(guī)模并不是越大越好，這與本文的假設(shè)H7相同。⑤非財(cái)務(wù)重述企業(yè)有政治背景的高管所占比例比財(cái)務(wù)重述公司要高，這與本文假設(shè)H8相同。

5 Logistic回歸分析

高管特征與財(cái)務(wù)重述之間存在相關(guān)關(guān)系，我們采用方差膨脹因子分析對(duì)其共線性進(jìn)行檢驗(yàn)，VIF值越接近于0，容差越接近于1，說(shuō)明其越?jīng)]有共線性，從表5可以看出其不存在嚴(yán)重的共線性。

5.1 高管背景特征同質(zhì)性指標(biāo)與財(cái)務(wù)重述的回歸分析

根據(jù)模型一對(duì)變量進(jìn)行回歸，回歸結(jié)果如表6所示。

從表6可以看出，高管的平均年齡與財(cái)務(wù)重述存在顯著的正相關(guān)關(guān)系，這與假設(shè)H1正好相反，這可能是最近幾年國(guó)家大力倡導(dǎo)“大眾創(chuàng)業(yè)，萬(wàn)眾創(chuàng)新”，企業(yè)也正處于轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期，需要?jiǎng)?chuàng)新與變革，而對(duì)年輕人的需求就比較旺盛，競(jìng)爭(zhēng)就會(huì)非常的激烈，從而年輕高管就會(huì)對(duì)自己的企業(yè)盡心盡力，防止出現(xiàn)任何的差錯(cuò)，財(cái)務(wù)重述的概率也會(huì)大幅下降，而年長(zhǎng)的高管的認(rèn)知能力會(huì)隨著年齡的不斷增長(zhǎng)而下降，如學(xué)習(xí)能力和記憶力等，知識(shí)結(jié)構(gòu)也會(huì)隨之老化，這樣難免會(huì)出現(xiàn)一些差錯(cuò)，財(cái)務(wù)重述的概率也就增加了；高管的平均學(xué)歷與財(cái)務(wù)重述存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系，說(shuō)明了高學(xué)歷的知識(shí)分子對(duì)企業(yè)的發(fā)展是非常重要的，學(xué)歷越高，代表了其有越高的智商和情商，財(cái)務(wù)重述的可能性也就越低，從而驗(yàn)證了本文的假設(shè)H3；高管的任期時(shí)間與財(cái)務(wù)重述存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系，說(shuō)明任期長(zhǎng)的高管對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)比較熟悉，經(jīng)驗(yàn)豐富，發(fā)生財(cái)務(wù)重述的概率小，驗(yàn)證了本文的假設(shè)H5；高管的規(guī)模與財(cái)務(wù)重述存在顯著的正相關(guān)關(guān)系，高管多的企業(yè)，容易造成高管間的推諉扯皮，形成多個(gè)利益中心，發(fā)生財(cái)務(wù)重述的概率就高，驗(yàn)證了本文的假設(shè)H7；具有政治背景的高管所占比例與財(cái)務(wù)重述之間有顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系，有政府經(jīng)歷人員的企業(yè)比沒有政府經(jīng)歷人員的企業(yè)會(huì)獲得更多的資源，在中國(guó)這個(gè)“關(guān)系”社會(huì)中，不管是法人還是自然人，資源是非常重要的，如人脈資源等，這也驗(yàn)證了本文的假設(shè)H8。

5.2 高管背景特征的異質(zhì)性變量與財(cái)務(wù)重述的回歸分析

根據(jù)模型二對(duì)異質(zhì)性變量進(jìn)行回歸，結(jié)果如表7所示。

從表7中可以看出高管任期時(shí)間的異質(zhì)性與財(cái)務(wù)重述之間存在顯著的正相關(guān)關(guān)系，說(shuō)明了高管的任期時(shí)間差異程度大，高管人員對(duì)企業(yè)的了解就各不相同，容易產(chǎn)生矛盾和沖突，可能會(huì)對(duì)企業(yè)內(nèi)部的溝通能力和凝聚力產(chǎn)生負(fù)面影響，財(cái)務(wù)重述就很容易發(fā)生，假設(shè)H6成立；高管學(xué)歷的異質(zhì)性和年齡的異質(zhì)性對(duì)財(cái)務(wù)重述的影響不顯著，說(shuō)明高管學(xué)歷和年齡的差異程度對(duì)公司的財(cái)務(wù)重述沒有影響，假設(shè)H2和假設(shè)H4不成立。

6 政策建議

高質(zhì)量的財(cái)務(wù)信息也是企業(yè)在資本市場(chǎng)的一種競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，尤其是企業(yè)的投資者是非常關(guān)注的，一旦企業(yè)的財(cái)務(wù)出現(xiàn)問(wèn)題，企業(yè)的股價(jià)就會(huì)急劇下降，企業(yè)的幾億資產(chǎn)就會(huì)瞬間消失，還有可能是企業(yè)走向破產(chǎn)，因此，本文結(jié)合我國(guó)的實(shí)際情況提出以下幾條建議。

6.1 適當(dāng)提高年輕高管的比例和教育水平，優(yōu)化高管結(jié)構(gòu)

年輕高管充滿活力與創(chuàng)造性，企業(yè)應(yīng)適當(dāng)提高其在高管中的占比，發(fā)揮年輕高管優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，也要發(fā)揮年長(zhǎng)高管的優(yōu)勢(shì)，一般年長(zhǎng)的高管比較穩(wěn)重，眼光更加長(zhǎng)遠(yuǎn)，只有將兩者合理的結(jié)合，優(yōu)化其結(jié)構(gòu)，才能減少企業(yè)財(cái)務(wù)重述的發(fā)生，為企業(yè)創(chuàng)造更大的價(jià)值。企業(yè)應(yīng)努力提高高管團(tuán)隊(duì)的整體學(xué)歷水平，定期組織學(xué)習(xí)和培訓(xùn)，掌握更多的新知識(shí)和新方法，努力提高其管理能力和領(lǐng)導(dǎo)能力，理論與實(shí)際相結(jié)合，加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)重述的防范，努力提高企業(yè)業(yè)績(jī)。

6.2 合理控制企業(yè)高管的規(guī)模

研究表明發(fā)生財(cái)務(wù)重述的企業(yè)，高管的規(guī)模一般較大。企業(yè)高管的規(guī)模越大，高管之間就越容易發(fā)生沖突，并不是說(shuō)高管的規(guī)模越少越好，高管人員的規(guī)模應(yīng)與企業(yè)的規(guī)模相一致，企業(yè)應(yīng)通過(guò)合理的績(jī)效考核機(jī)制等方法將高管的人數(shù)控制在一個(gè)合理的范圍之內(nèi)，建立一支高效的團(tuán)隊(duì)，降低企業(yè)財(cái)務(wù)重述的動(dòng)機(jī)。

6.3 適當(dāng)提高有政治背景的高管的比例

通過(guò)上文的研究結(jié)果表明在企業(yè)里有政治背景的高管所占的比例越多，企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)重述的概率就會(huì)越小，有政治背景的高管都有在政府工作的經(jīng)歷，一般個(gè)人資源比較豐富，企業(yè)可以通過(guò)這些高管與政府建立良好的關(guān)系，在貸款、稅收和商業(yè)機(jī)會(huì)等方面比沒有政治背景的高管的企業(yè)會(huì)有比較大的優(yōu)勢(shì)，從而減少企業(yè)財(cái)務(wù)重述行為的發(fā)生，提高企業(yè)價(jià)值。

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