綠色信貸、環(huán)保財(cái)政政策與綠色全要素生產(chǎn)率

周家宇　郭一晗　徐小玲　冶錄錄

摘要：文章基于我國(guó)2007～2017年省級(jí)面板數(shù)據(jù)，研究綠色信貸，環(huán)保財(cái)政政策對(duì)綠色全要素生產(chǎn)率的影響及二者的協(xié)同對(duì)綠色全要素色生產(chǎn)率的作用。結(jié)果表明，綠色信貸和環(huán)保稅收政策均顯著提升了綠色全要素生產(chǎn)率，但環(huán)保支出政策對(duì)于綠色全要素生產(chǎn)率的作用不顯著;就提升綠色全要素生產(chǎn)率而言，綠色信貸與環(huán)保財(cái)政政策存在協(xié)同，進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)，我國(guó)東部地區(qū)和中西部地區(qū)綠色信貸和環(huán)保財(cái)政政策對(duì)綠色全要素生產(chǎn)率的作用存在顯著差異。

關(guān)鍵詞：綠色信貸;環(huán)保財(cái)政政策;綠色全要素生產(chǎn)率;政策協(xié)同

一、引言

我國(guó)綠色信貸規(guī)模不斷擴(kuò)大，在推進(jìn)節(jié)能減排，綠色低碳技術(shù)創(chuàng)新等領(lǐng)域形成了新的服務(wù)著力點(diǎn);同時(shí)，環(huán)保財(cái)政政策在制度層面對(duì)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展起著規(guī)范作用;而如何提高綠色全要素生產(chǎn)率是經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵。我國(guó)綠色信貸規(guī)模世界第一，龐大的規(guī)模是否有效促進(jìn)了GTFP的提升？綠色信貸與環(huán)保財(cái)政政策對(duì)GTFP的作用是否存在差異？以及在金融杠桿和政策激勵(lì)的協(xié)同配合下我國(guó)經(jīng)濟(jì)是否呈現(xiàn)了高質(zhì)量、綠色、創(chuàng)新的發(fā)展態(tài)勢(shì)？是否存在區(qū)域異質(zhì)性？本文擬對(duì)上述問(wèn)題進(jìn)行深入研究，制定綠色發(fā)展政策、實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供理論依據(jù)和決策支持。

二、文獻(xiàn)綜述

在綠色全要素生產(chǎn)率測(cè)算方面，劉濤（2020）利用非期望產(chǎn)出超效率SBM-Malmquist模型，發(fā)現(xiàn)林業(yè)部門(mén)綠色全要素生產(chǎn)率平均每年增長(zhǎng)1.53%;張紅梅、張寧（2019）通過(guò)SBM模型測(cè)度了我國(guó)30個(gè)省市2006～2015年綠色全要素生產(chǎn)率;倪瑛等（2020）采用熵值法測(cè)算綠色全要素生產(chǎn)率;劉斯敖（2020）計(jì)算、比較城市群的綠色全要素生產(chǎn)率;在綠色全要素生產(chǎn)率影響因素方面，李鵬升（2019）發(fā)現(xiàn)環(huán)境規(guī)制短期內(nèi)會(huì)降低企業(yè)的綠色全要素生產(chǎn)率;陳曉峰等（2020）發(fā)現(xiàn)第三產(chǎn)業(yè)對(duì)綠色全要素生產(chǎn)率具有較為顯著的促進(jìn)作用;陳黎明等（2020）認(rèn)為技術(shù)進(jìn)步與創(chuàng)新是推動(dòng)GTFP增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Α?/p>

綜上所述，現(xiàn)有研究對(duì)政府行為與政府政策，以及政府政策指引下的金融機(jī)構(gòu)行為對(duì)綠色全要素生產(chǎn)率的影響研究較少。所以，綠色信貸和環(huán)保財(cái)政政策是否對(duì)GTFP有影響以及兩種因素是否對(duì)GTFP具有共同作用，不同背景下的協(xié)同效果是否有同等問(wèn)題都值得進(jìn)一步研究。

三、理論分析與研究假設(shè)

綠色信貸差異化貸款利率及期限的實(shí)施對(duì)于不同企業(yè)來(lái)說(shuō)存在兩種影響，一是為其提供信貸支持;二是對(duì)其產(chǎn)生融資約束。對(duì)于受到綠色信貸支持的企業(yè)來(lái)說(shuō)，可以將資金用于研發(fā)投入，促進(jìn)生產(chǎn)技術(shù)與效率提高;對(duì)于高耗能高污染的企業(yè)來(lái)說(shuō)，融資門(mén)檻提高。財(cái)政支出具有結(jié)構(gòu)調(diào)整效應(yīng)，可以使特定產(chǎn)業(yè)資本生產(chǎn)要素，勞動(dòng)生產(chǎn)要素大量匯聚，節(jié)能環(huán)保財(cái)政支出可以直接作用于節(jié)能環(huán)保技術(shù)的研發(fā)，直接促進(jìn)綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展，提高GTFP。對(duì)于稅收政策而言，通過(guò)提高高耗能高污染企業(yè)稅率，增加其生產(chǎn)邊際成本，促進(jìn)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，進(jìn)而促進(jìn)GTFP增長(zhǎng)的目的。綠色信貸和財(cái)政政策的協(xié)同一方面可以實(shí)現(xiàn)資金互補(bǔ)，還在一定程度上實(shí)現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)和環(huán)保部門(mén)聯(lián)動(dòng)，促進(jìn)信息共享，減少信息不對(duì)稱所帶來(lái)的逆向選擇及道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。

四、變量選取與模型設(shè)定

（一）變量選取

被解釋變量：綠色全要素生產(chǎn)率GTFP。投入指標(biāo)為勞動(dòng)力、物質(zhì)資本存量和能源投入，期望產(chǎn)出為GDP，非期望產(chǎn)出為城市工業(yè)廢水排放量和二氧化硫排放量。其中勞動(dòng)力使用城鎮(zhèn)單位就業(yè)和個(gè)體及私營(yíng)單位就業(yè)人數(shù)之和衡量，物質(zhì)資本存量基于社會(huì)固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)采用永續(xù)盤(pán)存法進(jìn)行計(jì)算，GDP進(jìn)行定基處理。使用全局參比的SBM-ML指數(shù)衡量綠色全要素生產(chǎn)率（張彰等，2020）。由于ML代表的是綠色全要素生產(chǎn)率增長(zhǎng)率，由于ML指數(shù)代表的GTFP的增長(zhǎng)率，因此對(duì)該指數(shù)以2007年為基期進(jìn)行處理。

核心解釋變量：1. 綠色信貸。通常采取綠色信貸比率（GLR）本文借鑒徐勝等（2018）的做法，采用中國(guó)銀行業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告公布的節(jié)能環(huán)保項(xiàng)目貸款占貸款總額的比例來(lái)表示綠色信貸比率。2. 環(huán)保財(cái)政政策（EEXP）為財(cái)政環(huán)保支出占財(cái)政一般支出的比例，本文借鑒魏瑋等（2019）做法，以地方財(cái)政環(huán)境保護(hù)支出占地區(qū)生產(chǎn)總值的比重作為EEXP的測(cè)度指標(biāo)。TAX為稅收收入，參考張磊和蔣義的做法，以地方財(cái)政國(guó)內(nèi)增值稅占地方財(cái)政稅收收入的比重作為T(mén)AX的測(cè)度指標(biāo)。

其他控制變量。在參考與借鑒已有學(xué)者的研究基礎(chǔ)上，本文選取的控制變量包括：經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平（GDP）;研究與試驗(yàn)發(fā)展（R&D）經(jīng)費(fèi)情況（全社會(huì)實(shí)際用于基礎(chǔ)研究、應(yīng)用研究和試驗(yàn)發(fā)展的經(jīng)費(fèi)支出，一般認(rèn)為增加R&D能有效提升資源利用效率）;能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)（ECS）（選取煤炭消耗占總能耗的比重作為能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)的測(cè)度指標(biāo)）;環(huán)境管制（ER）（本文借鑒陳黎明（2020）做法，選取工業(yè)污染源治理投資額代表環(huán)境管制強(qiáng)度）。

（二）數(shù)據(jù)來(lái)源及變量描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果

本文選取內(nèi)地2007～2017年30個(gè)省份（西藏除外）的面板數(shù)據(jù)，相關(guān)數(shù)據(jù)均來(lái)自統(tǒng)計(jì)年鑒及國(guó)家統(tǒng)計(jì)局官方網(wǎng)站。變量的描述性統(tǒng)計(jì)如表1所示。

（三）模型構(gòu)建

GTFPit=a0+a1GLRit+βCONTROLit+εit（1）

GTFPit=a0+a1TAXit+βCONTROLit+εit（2）

GTFPit=a0+a1EEXPit+βCONTROLit+εit（3）

GTFPit=a0+a1GLRit+a2EEXPit+a3GLR·EEXP+βCONTROLit+εit（4）

GTFPit=a0+a1GLRit+a2TAXit+a3GLR·TAX+βCONTROLit+εit（5）

五、實(shí)證分析

首先通過(guò)F及LSDV檢驗(yàn)進(jìn)行判斷，結(jié)果顯示混合回歸優(yōu)于固定效應(yīng)回歸，隨后運(yùn)用LM檢驗(yàn)確定其優(yōu)于隨機(jī)效應(yīng)模型，故確定使用混合回歸模型。

（一）整體回歸結(jié)果

從表2的參數(shù)估計(jì)結(jié)果來(lái)看，回歸（1）表明綠色信貸顯著為正，由此證明綠色信貸規(guī)模的增加有利于促進(jìn)綠色全要素生產(chǎn)率的提高。綠色信貸可以使資源有效配置到環(huán)境友好型企業(yè)和項(xiàng)目中，鼓勵(lì)其通過(guò)技術(shù)進(jìn)步，結(jié)構(gòu)升級(jí)謀發(fā)展，促進(jìn)綠色全要素生產(chǎn)率不斷提高。在回歸（2）中，變量TAX顯著為正，表明當(dāng)前的環(huán)保稅收政策改革后取得了一定成效，通過(guò)征收環(huán)境稅等措施提高了重污染高排放企業(yè)的生產(chǎn)邊際成本，一定程度上抑制了企業(yè)排污行為。回歸（3）中，EEXP不顯著，可能由于我國(guó)環(huán)保支出規(guī)模較小，項(xiàng)目存在審核難，在資金使用監(jiān)督弱等問(wèn)題。并且在多環(huán)節(jié)傳導(dǎo)過(guò)程中可能會(huì)存在信息不對(duì)稱或錯(cuò)誤問(wèn)題。

對(duì)綠色信貸與環(huán)保財(cái)政政策之于綠色全要素生產(chǎn)率的協(xié)同研究來(lái)說(shuō)，在回歸（4）與回歸（5）中，交叉項(xiàng)GLR*EEXP，GLR*TAX前的回歸系數(shù)均顯著大于零，表明綠色信貸與環(huán)保財(cái)政政策的配合可以有效促進(jìn)綠色全要素生產(chǎn)率的提高，且綠色信貸與環(huán)保財(cái)政收入的協(xié)同效果優(yōu)于綠色信貸與環(huán)保財(cái)政支出。原因可能是環(huán)保稅收信號(hào)的傳遞作用更強(qiáng)，可以直接對(duì)企業(yè)產(chǎn)生提醒與警示作用。

（二）區(qū)域異質(zhì)性討論

考慮到我國(guó)不同地區(qū)區(qū)位特征明顯，經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r，地區(qū)環(huán)境差距大，故將我國(guó)31個(gè)省份劃分為東部和中西部地區(qū)進(jìn)行回歸分析，估計(jì)結(jié)果如下：

東部回歸結(jié)果：

GTFP=0.221+0.132GLR-0.310TAX+0.009RRXP+0.094GLR*EEXP+0.134GLR*

TAX+0.119GDP-0.002ER-0.050ECS-0.052RD

中西部回歸結(jié)果：

GTFP=0.014+0.460GLR-0.151TAX+1.67EEXP+0.129GLR*EEXP-0.027GLR*

TAX-0.316GDP-0.219ER-0.228ECS-0.160RD

回歸結(jié)果中，中西部綠色信貸都顯著為正，說(shuō)明在不同區(qū)域綠色信貸都可以有效促進(jìn)綠色全要素生產(chǎn)率的提高。東部稅收政策顯著為負(fù)而中西部稅收顯著為正可能由于差異化稅收政策的實(shí)施。東部環(huán)保財(cái)政支出效應(yīng)不顯著，中西部財(cái)政環(huán)保支出影響顯著為負(fù)，說(shuō)明中西部支出效率可能受第二產(chǎn)業(yè)比重高，自然生態(tài)建設(shè)任務(wù)重的內(nèi)因以及環(huán)保財(cái)政支出存在支出效率低，支出結(jié)構(gòu)不合理等外因的影響。而協(xié)同效應(yīng)不顯著，說(shuō)明當(dāng)前綠色信貸與環(huán)保財(cái)政政策的配合，以及相關(guān)政策的健全與實(shí)施都需要加快進(jìn)程。

（三）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

結(jié)合設(shè)定模型，研究樣本，時(shí)間范圍與數(shù)據(jù)情況，采用增加控制變量進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)，分別加入人力資本水平（EDU），以普通高效師生比例來(lái)衡量;城市化水平（URBAN），以城市年末城鎮(zhèn)常住人口站常住人口比例來(lái)衡量。穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果基本與前文一致。

六、結(jié)論與政策建議

實(shí)證檢驗(yàn)表明，整體上綠色信貸對(duì)于綠色全要素生產(chǎn)率具有顯著促進(jìn)作用，環(huán)保稅收政策對(duì)GTFP有促進(jìn)作用，環(huán)保支出政策對(duì)于綠色全要素生產(chǎn)率的影響不顯著;二者協(xié)同可以促進(jìn)綠色全要素生產(chǎn)率增長(zhǎng)。分區(qū)域看，綠色信貸對(duì)綠色全要素生產(chǎn)率的影響在東部和中西部均顯著。

由此，提出以下提升綠色全要素生產(chǎn)率的對(duì)策建議：一是持續(xù)擴(kuò)大綠色信貸規(guī)模，鼓勵(lì)商業(yè)銀行開(kāi)展綠色信貸業(yè)務(wù)?？蓪⒕G色信貸納入商業(yè)銀行績(jī)效考核標(biāo)準(zhǔn)中，并給予商業(yè)銀行退稅貼息補(bǔ)償，增強(qiáng)其積極性。二是加大環(huán)保財(cái)政支出規(guī)模。注重重點(diǎn)項(xiàng)目及領(lǐng)域的長(zhǎng)期投資，使其得到長(zhǎng)遠(yuǎn)穩(wěn)定的發(fā)展。三是加快推進(jìn)稅收改革，進(jìn)一步完善環(huán)境稅征收內(nèi)容制定并完善相關(guān)稅收獎(jiǎng)懲機(jī)制，引導(dǎo)企業(yè)行為，激勵(lì)企業(yè)進(jìn)行技術(shù)改革，促進(jìn)企業(yè)的綠色發(fā)展。四是制定相關(guān)協(xié)同政策，推進(jìn)部門(mén)聯(lián)動(dòng)，提高配置效率。加強(qiáng)政府部門(mén)與銀行部門(mén)信息交流，降低企業(yè)與銀行信息不對(duì)稱程度.

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（作者單位：江蘇大學(xué)）