• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    金融數(shù)字化對中小企業(yè)融資能力的影響

    2022-04-08 22:09:56秦曉靜
    中國商論 2022年7期
    關鍵詞:融資能力監(jiān)管制度

    DOI:10.19699/j.cnki.issn2096-0298.2022.07.

    摘 要:自我國市場經(jīng)濟體制確立以來,中小企業(yè)迎來了發(fā)展的新階段,并以國民經(jīng)濟主力軍的形象占據(jù)市場重要地位。然而由于中小企業(yè)規(guī)模小、無擔保、征信體系不完善、渠道不穩(wěn)定等因素的限制,導致出現(xiàn)中小型金融企業(yè)收益低、融資成本高的現(xiàn)象。數(shù)字化金融模式的運用有效改善了傳統(tǒng)金融企業(yè)的一些弊端,但在發(fā)展過程中依舊存在監(jiān)管不健全、體制不完善等不良因素,本文針對當前制約中小企業(yè)發(fā)展的不利因素進行分析,探索有效的改善途徑。

    關鍵詞:金融數(shù)字化;融資能力;監(jiān)管制度

    本文索引:秦曉靜.金融數(shù)字化對中小企業(yè)融資能力的影響[J].中國商論,2022(07):-075.

    中圖分類號:F832 文獻標識碼:A 文章編號:2096-0298(2022)04(a)--03

    金融數(shù)字化模式是新時代的產物,主要借助大數(shù)據(jù)信息和網(wǎng)絡平臺完成交易,其能夠提升內部信息交流的便捷性與真實性,將資金流動業(yè)務與借貸融為一體,能夠真實反映用戶需求以及相關服務,從而提高整體工作效率,有效改善傳統(tǒng)辦理手續(xù)的復雜情況。基于數(shù)字化的金融行業(yè)不僅能夠提升服務水平,還能加強內部融資成本的管控,將金融平臺與征信體系緊密結合,大大降低了由于信息不對稱而造成的風險發(fā)生概率。

    1 金融數(shù)字化發(fā)展概念及界定

    金融數(shù)字化就是利用信息技術的實時性和可操作性,將傳統(tǒng)金融行業(yè)中的市場、業(yè)務以及相關組織進行整合,更好地實現(xiàn)服務職能,依靠云計算的運行模式以及大數(shù)據(jù)的搜索職能形成具有監(jiān)管作用的網(wǎng)絡平臺,為金融行業(yè)提供技術支持,促進其能夠迎合當前社會的發(fā)展需求,實現(xiàn)全面更新與轉型。就目前來看,金融數(shù)字化的發(fā)展方向可以歸類為以下三個方面:

    (1)理財產品銷售。數(shù)字化金融的發(fā)展主要以信息技術為依托,通過用戶購買理財產品而將資金投資于各類投資項目,在獲得一定利潤后以利息的形式給予用戶一部分資金,以此來達到雙贏的效果。

    (2)資金交易信息化。隨著互聯(lián)網(wǎng)用戶規(guī)模的擴大,人們更加傾向于使用方便快捷的手機支付,此方式還能省去交易手續(xù)費,確保了交易的時效性,大部分銀行也在各自的服務項目中開通了手機App等金融類業(yè)務。

    (3)網(wǎng)絡平臺融資。基于金融數(shù)字化,企業(yè)融資主要依靠網(wǎng)絡眾籌和P2P模式,前者充當信息發(fā)布者的角色,利用網(wǎng)絡平臺的規(guī)模性實現(xiàn)對資金的籌集,通過發(fā)布優(yōu)質的項目信息來吸引投資人進而完成對項目的融資;后者則是融資企業(yè)與各類投資公司的雙向選擇,均可以發(fā)布信息,若有感興趣的項目可以詳細洽談。

    2 我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

    2.1 中小型企業(yè)融資渠道狹窄

    基于數(shù)字化模式,中小型金融企業(yè)的融資渠道主要包括外源融資和內源融資,前者主要以上市招募、配股的方式來進行融資,通過發(fā)布項目信息積累資金,最常見的方式是銀行貸款,銀行與企業(yè)在利率方面達成共識,約定時間歸還資金,但大部分銀行的重點服務對象是大型金融企業(yè),由于小型企業(yè)的發(fā)展時間較短,貸款規(guī)模普遍較小且成本與利潤之間無法實現(xiàn)持續(xù)平衡狀態(tài),因此銀行并不會輕易對小型企業(yè)放款[1]。除此之外,也可以讓企業(yè)股東將一部分股份作為交換,以招募資金為由邀請新的股東加入,將原始股東的控制權力進行稀釋,并根據(jù)股權獲得相應利潤。外源融資還有一部分來源于債券,具有一定的償還性質,是金融企業(yè)在資產流動不穩(wěn)定或資金不足時常用的融資手段,需要在法律允許的情況下發(fā)行,定期償還本金與利息,但對企業(yè)資質有一定要求。

    由于我國外源融資渠道對中小型金融企業(yè)的業(yè)務并不重視,利用債券、股票等進行融資的企業(yè)往往會由于資金周轉不便而出現(xiàn)負債,因此大部分企業(yè)管理人員會選擇內源融資的方式。相關數(shù)據(jù)顯示,當前小微貸款企業(yè)的融資渠道趨于單一,部分融資已經(jīng)無法滿足日益增長的融資需求,網(wǎng)貸機構的發(fā)展到達瓶頸期,求大于供的現(xiàn)象比比皆是,因此,市場融資渠道狹窄是中小企業(yè)發(fā)展難的根本原因。

    2.2 融資成本過高

    相比我國的大型金融企業(yè),中小型企業(yè)的融資成本更高,可以將其概括為以下幾個方面。第一,中小型企業(yè)的金融業(yè)務主要針對一些資金需求量小、短期內急需周轉的用戶,在股份制銀行的借貸記錄中,短期貸款的占比在90%,這在一定程度上加劇了銀行的監(jiān)管成本。不完全調查顯示,利用銀行貸款的形式完成融資的中小型企業(yè)成本為6.5%,而利用網(wǎng)絡信息平臺完成企業(yè)內部融資的成本高達15%,這對于中小型金融企業(yè)來說無疑是巨大的壓力。第二,中小型金融企業(yè)的管理制度并不完善,部分企業(yè)的業(yè)務違約率相對較高,以至于無法支付昂貴的擔保費用,因此銀行在市場經(jīng)濟體制下不斷提高借貸利息,直接影響到中小企業(yè)的融資成本[2]。第三,金融行業(yè)在信息化社會下時常發(fā)現(xiàn)信息不真實的現(xiàn)象,使得金融市場內部刮起一陣不正之風,用戶對小型企業(yè)的不信任進一步提高了融資成本。

    3 造成中小企業(yè)融資困境的主要原因

    3.1 規(guī)模效應不明顯

    在市場經(jīng)濟體制下,中小型企業(yè)的經(jīng)營模式大多以家庭經(jīng)營為主,特點在于規(guī)模較小、產權內容單一、信息化程度不高等,導致其并不具備市場核心競爭力,只能通過提高宣傳力度的方式來吸引用戶和投資者。由于缺乏一定的市場規(guī)模效應,商業(yè)銀行對于存在風險的中小型企業(yè)不會輕易提供貸款服務,從花費成本上來看,貸款本身的成本具有一定的統(tǒng)一性,但具體收益會受到規(guī)模效應的影響。因此相比中小企業(yè),商業(yè)銀行更傾向于制度完善、規(guī)模效應較強的大型企業(yè),這是造成中小企業(yè)融資困難的主要原因。

    3.2 運營階段管理不規(guī)范

    隨著金融數(shù)字化發(fā)展進程的不斷推進,一些創(chuàng)業(yè)者看到了該行業(yè)的發(fā)展契機,以信息技術為依托開始了新一輪的融資創(chuàng)業(yè),但由于發(fā)展的主體以數(shù)字化為基礎,因此在財務制度和管理體制方面會有所缺失,久而久之內部運營會出現(xiàn)一系列的管理問題,如財務報表不規(guī)范、規(guī)章制度存在漏洞、管理模式不完善等。調查顯示,近5年來中小型金融企業(yè)的倒閉率高達75%,剩余24%企業(yè)的經(jīng)營并不穩(wěn)定甚至出現(xiàn)長期虧損現(xiàn)象,僅僅1%的企業(yè)能夠在激烈的市場競爭中運營10年以上,在這種情況下,銀行不會輕易放款給中小企業(yè),相關負責人的法律意識較為淡薄,由于無法承擔巨額貸款損失而逃脫賴賬,導致整個行業(yè)的風評不佳。

    3.3 市場競爭激烈

    隨著我國市場經(jīng)濟體制的確立,使得中小企業(yè)的發(fā)展情況受到威脅,部分小型金融企業(yè)沒有完善的管理制度,且內部運營存在資金不穩(wěn)定、融資渠道狹窄的情況,用戶更加傾向于資金穩(wěn)定、利息更低的大型企業(yè),使得中小型金融企業(yè)的市場競爭力不強,不具備自主選擇相關機構的權力,信貸配給工作無法掌握在自己手中,導致企業(yè)發(fā)展步履維艱[3]。

    目前金融市場呈現(xiàn)兩極分化的發(fā)展趨勢,大型企業(yè)少且發(fā)展迅速,小型企業(yè)隨著信息技術的進步也迎來發(fā)展契機,相比于大型金融企業(yè),中小型企業(yè)的投資門檻較低,一時間部分創(chuàng)業(yè)者對其趨之若鶩,使得行業(yè)競爭空前激烈。金融企業(yè)數(shù)量的增加使得需求量也隨之提升,導致供給與需求之間不平衡,融資難度加大。

    4 金融數(shù)字化對中小企業(yè)融資的積極影響

    4.1 提高信息透明情況

    大部分銀行或投資者對中小金融企業(yè)的看法依舊停留在利潤高、風險大的層次,對其報以不信任的態(tài)度,導致中小企業(yè)融資困難,而金融數(shù)字化模式的出現(xiàn)能夠讓企業(yè)信息處于公開透明狀態(tài),相關企業(yè)可以利用互聯(lián)網(wǎng)平臺擴大宣傳面,從而提高雙方的信息真實度,準確預估投資收益與成本,間接降低企業(yè)或金融機構的融資風險,這是傳統(tǒng)金融模式無法實現(xiàn)的,避免道德問題和逆向選擇的風險,有效提高融資成功率。

    4.2 降低成本,提升競爭力

    融資成本問題是制約中小型企業(yè)發(fā)展的關鍵性因素,在互聯(lián)網(wǎng)尚未普及到金融行業(yè)時,中小型企業(yè)的運營普遍較為分散、獨立,而隨著市場經(jīng)濟體制的確立,企業(yè)面對巨大的競爭壓力不得不另辟蹊徑,尋找新的融資途徑。隨著大數(shù)據(jù)運算和物聯(lián)網(wǎng)的普及,金融機構逐漸開辟了新的渠道,以互聯(lián)網(wǎng)平臺為主要交流方式,利用其操作性強的特點來滿足自身的融資需求,有投資意向的單位或個人能夠根據(jù)相關數(shù)據(jù)針對融資機構進行分析,從而了解每個企業(yè)的實際還款能力與信用情況,降低中小企業(yè)的融資成本,提高市場競爭力。

    4.3 增加融資渠道提高融資機會

    在金融行業(yè)實現(xiàn)數(shù)字化之前,中小型企業(yè)的主要融資方式為銀行借貸,隨著金融數(shù)字化模式的實施,建立了以互聯(lián)網(wǎng)為依托的交流平臺,此方式能夠有效減少融資過程中的復雜程序,提高了中小型企業(yè)的融資效率。此外,一些專門分析數(shù)據(jù)的軟件能夠根據(jù)平臺用戶所上傳的信息進行整合與分析,起到核查的作用,確保重要信息的真實性,從而降低由于信息不完善而產生的消極影響[4]。數(shù)據(jù)顯示,互聯(lián)網(wǎng)融資平臺以年增長5倍的速度在發(fā)展。企業(yè)信譽等級是影響融資的重要因素,信譽等級較高的企業(yè)融資機會更多,投資人員或公司能夠借助網(wǎng)絡平臺了解中小企業(yè)的內部運營現(xiàn)狀,確保沒有不良前科,謹防金融詐騙,為融資款項提供安全渠道。

    5 基于金融數(shù)字化的中小企業(yè)融資存在的問題

    5.1 信息技術尚未成熟

    我國互聯(lián)網(wǎng)的建立相比發(fā)達國家比較落后,興起和普及的時間較晚,因此相關技術比較落后,而互聯(lián)網(wǎng)作為金融數(shù)字化模式的主要依托,在發(fā)展過程中雖然能夠實現(xiàn)快捷交易,但由于缺乏安全的網(wǎng)絡環(huán)境,在交易過程中經(jīng)常出現(xiàn)信息泄露、信息造假的情況,使得部分用戶對中小型金融企業(yè)產生不信任,嚴重影響金融行業(yè)的信息化進程。2019年的“3·15”晚會中明確提出這一不良現(xiàn)象,并嚴格追究相關人員的法律責任,究其原因則是涉事人利用當前網(wǎng)絡監(jiān)管技術不健全的漏洞進行一系列的違規(guī)行為,給部分用戶和投資機構造成一定的經(jīng)濟損失,同時對于其他中小金融企業(yè)的融資也造成了一定影響,導致網(wǎng)絡金融行業(yè)風評存在問題。

    5.2 信用征信體系存在缺失

    與發(fā)達國家相比,我國對現(xiàn)代金融行業(yè)的投入較少,在法律法規(guī)中沒有明確的信用征信標準,且中小型企業(yè)的發(fā)展形式較為分散,其利息、征信等都由自己的金融平臺和各大銀行的投資情況來界定,這是我國當前征信體系無法實現(xiàn)統(tǒng)一標準的主要原因[5]。在虛擬的網(wǎng)絡環(huán)境中,一些經(jīng)濟交易難免會存在信息虛假,導致使用者的利益受到損失,由于失信成本較低,經(jīng)常會出現(xiàn)避債逃竄的現(xiàn)象。相關數(shù)據(jù)顯示,到2019年9月,我國互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的網(wǎng)貸平臺余額環(huán)比下降5%,行業(yè)發(fā)展受到嚴重沖擊,并呈現(xiàn)持續(xù)低迷趨勢。

    6 金融數(shù)字化視角下中小企業(yè)融資問題的解決方案

    6.1 建立完善的監(jiān)管制度

    科學的管理能夠為行業(yè)發(fā)展提供制度保障,因此需要政府相關部門的介入,以疏通貨幣流通刺激內部增長為中心原則,通過互聯(lián)網(wǎng)技術的實時性明確當前金融行業(yè)的發(fā)展進度以及存在的問題,運用綜合型貨幣信貸工具來提高法律規(guī)定的嚴謹性,同時加強相關制度的執(zhí)行力度,確保數(shù)字化金融模式下的運營平臺能夠嚴格遵守經(jīng)營規(guī)范。為了對市場加強監(jiān)管,需要以法律規(guī)定的形式實現(xiàn)行業(yè)可持續(xù)發(fā)展,實施層級化、差異化的監(jiān)管策略,完善考核機制,從而帶動數(shù)字化金融行業(yè)形成良性競爭,以更快捷、服務更周到、權責更明確的效果提高自身競爭力,在激烈的競爭中脫穎而出。與此同時,還需要針對平臺運行環(huán)境的安全程度進行監(jiān)管,嚴懲違法亂紀行為。

    6.2 政府加強干預

    隨著數(shù)字化金融的普及,中小企業(yè)迎來了全新的發(fā)展契機,但也迎來了更大挑戰(zhàn),近年來,我國網(wǎng)貸金融方面狀況頻出,使得公眾一度對金融平臺報以不信任的態(tài)度,對于金融行業(yè)的發(fā)展存在不良影響[6]。政府作為公信力的象征,需要對其進行合理干預,提高入行門檻,加強對中小型企業(yè)的信用等級管理,確保信息的公開與透明,從而幫助互聯(lián)網(wǎng)建立行業(yè)規(guī)范。

    7 結語

    經(jīng)濟市場始終處于不斷變化的狀態(tài),基于數(shù)字化金融的中小型企業(yè)管理人員需要牢牢抓住當前的發(fā)展機遇,及時轉變傳統(tǒng)落后的思想觀念,根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)運營中的問題探究解決對策。除此之外,還需要政府相關制度的支持,通過科學干預促進行業(yè)整體發(fā)展,不斷完善監(jiān)管制度,明確管理重點,明晰當前管理漏洞,為我國金融行業(yè)保駕護航。

    參考文獻

    張磊,吳曉明.數(shù)字化金融緩解中小企業(yè)融資約束的機制,困境與對策分析[J].理論探討,2020(5):112-116.

    李方靚.數(shù)字金融對中小企業(yè)融資的影響探究[J].商訊,2020(10): 85-86.

    沈建國,沈佳坤.互聯(lián)網(wǎng)金融對中小企業(yè)融資的影響研究[J].現(xiàn)代經(jīng)濟信息,2019(4):320.

    張曉雪.互聯(lián)網(wǎng)金融模式下中小企業(yè)融資問題探析[J].財富時代,2020(4):128+130.

    劉倩.互聯(lián)網(wǎng)金融模式下中小企業(yè)融資問題研究[J].全國流通經(jīng)濟,2020(3):141-142.

    王艷.淺談大數(shù)據(jù)背景下互聯(lián)網(wǎng)金融對中小企業(yè)融資的影響[J].現(xiàn)代商業(yè),2020(5):129-130.

    The Influence of Financial Digitization on the Financing Ability

    of Small and Medium-sized Enterprises

    Shanxi Technology and Business College? Taiyuan, Shanxi? 030006

    QIN Xiaojing

    Abstract: Since the establishment of China’s market economic system, small and medium-sized enterprises have ushered in a new stage of development, and occupy an important position in the market as the role of the main force of the national economy. However, due to the limitations of small-scale, unsecured, imperfect credit investigation system, unstable channels and other factors, small and medium-sized financial enterprises have the phenomenon of low income and high financing cost. The application of digital financial model has effectively improved some disadvantages of traditional financial enterprises, but there are still some adverse factors such as imperfect supervision and system in the development process. This paper analyzes the adverse factors restricting the development of small and medium-sized enterprises and explores effective ways to improve them.

    Keywords: financial digitization; financing capacity; supervisory system

    課題來源:山西省教育廳哲學社會科學規(guī)劃課題:“基于消費者沉沒成本效益的線上+線下雙渠道定價策略研究”(2020W285)。

    作者簡介:秦曉靜(1985-),女,山西太原人,碩士研究生,講師,主要從事金融工程方面的研究。

    猜你喜歡
    融資能力監(jiān)管制度
    政府購買公共服務監(jiān)管制度中的困境及其對策
    東方教育(2016年10期)2017-01-16 22:22:18
    黑龍江省農民專業(yè)合作社融資能力影響因素研究
    關于加強城鄉(xiāng)規(guī)劃設計的有效途徑探討
    P2P網(wǎng)絡借貸風險防范的監(jiān)管制度重構
    智富時代(2016年12期)2016-12-01 12:42:46
    公共參與:科學構建我國食品安全監(jiān)管模式的根本出路
    商(2016年28期)2016-10-27 09:01:37
    溫州小微企業(yè)融資環(huán)境及能力分析
    場外金融衍生品監(jiān)管制度研究文獻綜述
    建筑施工企業(yè)應用供應鏈融資模式問題淺析
    商(2016年25期)2016-07-29 21:37:24
    基于AHP的我國建筑企業(yè)融資能力評價
    會計之友(2016年11期)2016-06-23 15:25:19
    山西省裝備制造業(yè)的發(fā)展前景及融資能力分析
    中國市場(2016年17期)2016-04-27 04:20:22
    国产69精品久久久久777片| 岛国毛片在线播放| 免费高清在线观看视频在线观看| 亚洲精品色激情综合| 国产av国产精品国产| 国产淫片久久久久久久久| 欧美成人精品欧美一级黄| 在线观看人妻少妇| 国产精品.久久久| 免费人妻精品一区二区三区视频| 国产亚洲欧美精品永久| 欧美成人a在线观看| 免费在线观看成人毛片| 在线观看免费视频网站a站| av福利片在线观看| 高清日韩中文字幕在线| 六月丁香七月| 高清在线视频一区二区三区| 欧美最新免费一区二区三区| 一区二区av电影网| 欧美日韩国产mv在线观看视频 | 日本免费在线观看一区| 久久99热这里只有精品18| 国产精品女同一区二区软件| 麻豆精品久久久久久蜜桃| 成人综合一区亚洲| 三级国产精品欧美在线观看| 最近最新中文字幕免费大全7| 在线观看美女被高潮喷水网站| 国产片特级美女逼逼视频| 久久精品国产亚洲av天美| 日韩成人伦理影院| 亚洲欧美日韩无卡精品| 欧美性感艳星| 国产亚洲一区二区精品| 另类亚洲欧美激情| 一区二区三区精品91| 大片电影免费在线观看免费| 日韩亚洲欧美综合| 久热这里只有精品99| 国产熟女欧美一区二区| 亚洲av.av天堂| 嫩草影院入口| av在线老鸭窝| 天堂中文最新版在线下载| 少妇丰满av| 国产精品一区二区在线不卡| 国产片特级美女逼逼视频| 国产大屁股一区二区在线视频| 亚洲欧美日韩东京热| 亚洲av国产av综合av卡| 亚洲精品国产色婷婷电影| 男人和女人高潮做爰伦理| 国产乱人偷精品视频| 成人高潮视频无遮挡免费网站| 日日啪夜夜撸| 亚洲精品久久午夜乱码| 成人二区视频| 伊人久久精品亚洲午夜| 久久精品久久久久久噜噜老黄| 亚洲国产精品一区三区| 欧美3d第一页| 女人久久www免费人成看片| 亚洲精品,欧美精品| 国国产精品蜜臀av免费| 少妇 在线观看| 少妇的逼水好多| 日韩人妻高清精品专区| 有码 亚洲区| 国产老妇伦熟女老妇高清| 在线观看人妻少妇| 成年美女黄网站色视频大全免费 | av在线观看视频网站免费| 有码 亚洲区| 老司机影院成人| 欧美高清性xxxxhd video| 又爽又黄a免费视频| 精品一品国产午夜福利视频| 国产在线视频一区二区| 在线看a的网站| 日韩制服骚丝袜av| 成人18禁高潮啪啪吃奶动态图 | 国产欧美日韩一区二区三区在线 | 欧美三级亚洲精品| 国产成人精品福利久久| 亚洲中文av在线| 色网站视频免费| 国产精品久久久久久久电影| 女人久久www免费人成看片| 久久久久久久久久人人人人人人| 九草在线视频观看| 亚洲激情五月婷婷啪啪| 婷婷色综合大香蕉| 夫妻午夜视频| 丰满少妇做爰视频| 国产视频内射| 日韩视频在线欧美| h日本视频在线播放| 午夜福利网站1000一区二区三区| 国产精品偷伦视频观看了| 99久久精品热视频| 国产高清国产精品国产三级 | 亚洲久久久国产精品| 美女脱内裤让男人舔精品视频| 亚洲av国产av综合av卡| 亚州av有码| 欧美zozozo另类| 香蕉精品网在线| 亚洲精华国产精华液的使用体验| 国产黄片美女视频| 91aial.com中文字幕在线观看| 亚洲怡红院男人天堂| 七月丁香在线播放| 午夜免费鲁丝| 成人无遮挡网站| 亚洲欧美清纯卡通| 最后的刺客免费高清国语| 国语对白做爰xxxⅹ性视频网站| 简卡轻食公司| 亚洲图色成人| 色5月婷婷丁香| 男的添女的下面高潮视频| 欧美日韩精品成人综合77777| 免费不卡的大黄色大毛片视频在线观看| 最近中文字幕高清免费大全6| 2021少妇久久久久久久久久久| 麻豆精品久久久久久蜜桃| 国产亚洲av片在线观看秒播厂| 国产精品不卡视频一区二区| av天堂中文字幕网| 久久精品久久久久久噜噜老黄| 国产亚洲91精品色在线| 亚洲综合色惰| 2018国产大陆天天弄谢| 七月丁香在线播放| 伦理电影免费视频| 我要看黄色一级片免费的| 亚洲精品第二区| 精品人妻一区二区三区麻豆| 大又大粗又爽又黄少妇毛片口| av福利片在线观看| 欧美精品一区二区免费开放| 国产精品av视频在线免费观看| 婷婷色综合大香蕉| 亚洲自偷自拍三级| 男男h啪啪无遮挡| 国产精品一二三区在线看| 伊人久久国产一区二区| 精品视频人人做人人爽| 亚洲经典国产精华液单| 亚洲精品视频女| 精品久久久久久久久av| 欧美成人a在线观看| 麻豆精品久久久久久蜜桃| 亚洲av成人精品一区久久| 成人高潮视频无遮挡免费网站| 国产高清不卡午夜福利| 久久99蜜桃精品久久| 亚洲自偷自拍三级| 亚洲精品中文字幕在线视频 | 欧美激情极品国产一区二区三区 | 亚洲第一av免费看| 国产真实伦视频高清在线观看| 青青草视频在线视频观看| 如何舔出高潮| 国产女主播在线喷水免费视频网站| 国产伦精品一区二区三区视频9| 亚洲人成网站在线播| 午夜老司机福利剧场| 亚洲国产精品成人久久小说| 免费黄网站久久成人精品| 日韩一区二区视频免费看| av福利片在线观看| 视频区图区小说| 最近中文字幕高清免费大全6| 国产精品99久久99久久久不卡 | 久久热精品热| 又粗又硬又长又爽又黄的视频| 精品久久久久久久末码| 蜜桃亚洲精品一区二区三区| 亚洲精品一二三| 汤姆久久久久久久影院中文字幕| 大片电影免费在线观看免费| 97热精品久久久久久| 夜夜骑夜夜射夜夜干| a 毛片基地| 内地一区二区视频在线| 国产免费又黄又爽又色| 一个人看的www免费观看视频| 欧美日韩在线观看h| 国产精品三级大全| 国产精品嫩草影院av在线观看| 亚洲图色成人| 国产高清不卡午夜福利| 看非洲黑人一级黄片| 我要看日韩黄色一级片| 男人爽女人下面视频在线观看| av在线app专区| 99精国产麻豆久久婷婷| 26uuu在线亚洲综合色| 国产精品一区二区在线不卡| 久久久色成人| tube8黄色片| 夜夜看夜夜爽夜夜摸| 亚洲怡红院男人天堂| 男男h啪啪无遮挡| 精品亚洲成a人片在线观看 | 欧美精品国产亚洲| 校园人妻丝袜中文字幕| 狂野欧美激情性xxxx在线观看| videossex国产| 一级黄片播放器| tube8黄色片| 国产高清不卡午夜福利| 哪个播放器可以免费观看大片| 国产亚洲午夜精品一区二区久久| 午夜老司机福利剧场| 亚洲人成网站在线播| 国产精品99久久久久久久久| 中文字幕av成人在线电影| 亚洲精品色激情综合| 18禁在线无遮挡免费观看视频| 妹子高潮喷水视频| 人人妻人人爽人人添夜夜欢视频 | 久久久久国产网址| 最新中文字幕久久久久| 国产高清有码在线观看视频| 97在线人人人人妻| 婷婷色综合大香蕉| 建设人人有责人人尽责人人享有的 | 成年美女黄网站色视频大全免费 | 久久人人爽人人爽人人片va| 亚洲国产成人一精品久久久| 91午夜精品亚洲一区二区三区| 国产av国产精品国产| 熟妇人妻不卡中文字幕| 国产成人一区二区在线| 亚洲欧美精品自产自拍| 国产一区二区三区av在线| 久久久国产一区二区| 久久97久久精品| 一本一本综合久久| 尤物成人国产欧美一区二区三区| 亚洲av二区三区四区| 国产精品av视频在线免费观看| videossex国产| 亚洲三级黄色毛片| 亚洲精品日韩在线中文字幕| 色哟哟·www| 国产精品久久久久久精品电影小说 | 亚洲第一av免费看| 交换朋友夫妻互换小说| 国产一区二区在线观看日韩| 免费av中文字幕在线| 黑人猛操日本美女一级片| 日本爱情动作片www.在线观看| 高清欧美精品videossex| 国产无遮挡羞羞视频在线观看| 成人一区二区视频在线观看| 国产成人精品久久久久久| 国产成人免费观看mmmm| 亚洲欧美日韩卡通动漫| 亚洲国产成人一精品久久久| 看免费成人av毛片| 亚洲国产精品专区欧美| 少妇猛男粗大的猛烈进出视频| 亚洲av不卡在线观看| 亚洲,欧美,日韩| 成人国产麻豆网| 99久久精品国产国产毛片| 久久久久久久亚洲中文字幕| 亚洲欧美精品自产自拍| 国产国拍精品亚洲av在线观看| 国产片特级美女逼逼视频| 秋霞伦理黄片| 97超视频在线观看视频| 欧美极品一区二区三区四区| 久久久午夜欧美精品| 王馨瑶露胸无遮挡在线观看| 国产探花极品一区二区| 国产亚洲午夜精品一区二区久久| 欧美性感艳星| 亚洲综合精品二区| 高清在线视频一区二区三区| 欧美老熟妇乱子伦牲交| 久久精品人妻少妇| 麻豆国产97在线/欧美| 美女内射精品一级片tv| 蜜桃亚洲精品一区二区三区| 久久精品国产亚洲av涩爱| 日本av免费视频播放| 黄色怎么调成土黄色| 婷婷色av中文字幕| 一个人看的www免费观看视频| 亚洲美女视频黄频| 国产亚洲精品久久久com| 青春草视频在线免费观看| 男女啪啪激烈高潮av片| 久久久久人妻精品一区果冻| 日韩一区二区三区影片| 久久av网站| 亚洲欧美成人综合另类久久久| 亚洲婷婷狠狠爱综合网| 涩涩av久久男人的天堂| 国产精品一区二区性色av| 激情五月婷婷亚洲| 高清在线视频一区二区三区| 成人毛片a级毛片在线播放| 久久综合国产亚洲精品| 精品99又大又爽又粗少妇毛片| 人体艺术视频欧美日本| 国产精品三级大全| 国产精品蜜桃在线观看| 最近中文字幕2019免费版| 日韩av免费高清视频| 水蜜桃什么品种好| 国产成人精品福利久久| 日韩中文字幕视频在线看片 | 身体一侧抽搐| 天美传媒精品一区二区| 国产久久久一区二区三区| 国产乱来视频区| 亚洲,欧美,日韩| 国产精品人妻久久久影院| 亚洲国产色片| 久久鲁丝午夜福利片| 精品久久久久久电影网| 色婷婷久久久亚洲欧美| 尾随美女入室| 中国三级夫妇交换| 97精品久久久久久久久久精品| 舔av片在线| 伊人久久国产一区二区| 成人亚洲欧美一区二区av| 中国三级夫妇交换| 国产精品国产三级国产专区5o| 人人妻人人爽人人添夜夜欢视频 | 婷婷色麻豆天堂久久| 国产精品三级大全| 啦啦啦啦在线视频资源| 亚洲久久久国产精品| 国产精品秋霞免费鲁丝片| 麻豆成人午夜福利视频| 99re6热这里在线精品视频| 亚洲精品色激情综合| 国产无遮挡羞羞视频在线观看| 久久久久国产网址| 视频区图区小说| 99久久精品国产国产毛片| 国产日韩欧美在线精品| 国产有黄有色有爽视频| 免费不卡的大黄色大毛片视频在线观看| 亚洲欧美一区二区三区国产| 亚洲精华国产精华液的使用体验| 日韩中字成人| 在线 av 中文字幕| 国产在线免费精品| 夫妻午夜视频| 亚洲精品一区蜜桃| 久久99精品国语久久久| 六月丁香七月| 日韩成人伦理影院| av又黄又爽大尺度在线免费看| 一级黄片播放器| 国产有黄有色有爽视频| 久久久久人妻精品一区果冻| 国产精品久久久久久精品古装| 欧美变态另类bdsm刘玥| 亚洲精品日韩在线中文字幕| 国产精品欧美亚洲77777| 国产老妇伦熟女老妇高清| 熟女av电影| 亚洲天堂av无毛| 一级毛片我不卡| 少妇的逼水好多| 日本wwww免费看| 精品一区二区三区视频在线| 小蜜桃在线观看免费完整版高清| 国产一区二区在线观看日韩| 日本欧美国产在线视频| 亚洲精华国产精华液的使用体验| 亚洲av.av天堂| 亚洲精品中文字幕在线视频 | 80岁老熟妇乱子伦牲交| 亚洲欧美日韩无卡精品| 五月天丁香电影| 久久国产精品大桥未久av | 国产亚洲最大av| 久久国产精品男人的天堂亚洲 | 自拍欧美九色日韩亚洲蝌蚪91 | 国产精品久久久久成人av| 久久久精品免费免费高清| 色吧在线观看| 国产久久久一区二区三区| av播播在线观看一区| 亚洲av免费高清在线观看| 久久久精品免费免费高清| 精品久久久久久久久亚洲| 亚洲欧美日韩卡通动漫| 久久久久久久大尺度免费视频| 人妻一区二区av| 亚洲av.av天堂| 免费黄色在线免费观看| 国产探花极品一区二区| 视频区图区小说| 国产精品蜜桃在线观看| 人妻一区二区av| 精品久久久久久久久av| 免费黄频网站在线观看国产| 2022亚洲国产成人精品| 国模一区二区三区四区视频| 久久毛片免费看一区二区三区| 97超视频在线观看视频| 晚上一个人看的免费电影| 久久久亚洲精品成人影院| 精品久久久久久久久亚洲| 麻豆成人午夜福利视频| 国产爽快片一区二区三区| 夜夜爽夜夜爽视频| 99久久精品热视频| 国产乱来视频区| 国内少妇人妻偷人精品xxx网站| 午夜福利视频精品| 在线精品无人区一区二区三 | 久久国产亚洲av麻豆专区| 99久久精品一区二区三区| 街头女战士在线观看网站| 亚洲国产色片| 欧美精品人与动牲交sv欧美| 王馨瑶露胸无遮挡在线观看| 欧美老熟妇乱子伦牲交| 黑人高潮一二区| 老熟女久久久| 亚洲熟女精品中文字幕| 水蜜桃什么品种好| 天天躁夜夜躁狠狠久久av| 春色校园在线视频观看| 黄色一级大片看看| 欧美日韩视频高清一区二区三区二| 新久久久久国产一级毛片| 观看av在线不卡| 干丝袜人妻中文字幕| 日韩av不卡免费在线播放| 国产在视频线精品| av福利片在线观看| 91久久精品国产一区二区成人| 日韩视频在线欧美| 亚州av有码| av在线播放精品| 亚洲av.av天堂| 亚洲婷婷狠狠爱综合网| 中文字幕亚洲精品专区| 黄色配什么色好看| 十分钟在线观看高清视频www | 色婷婷av一区二区三区视频| 一级黄片播放器| 精品人妻偷拍中文字幕| 97热精品久久久久久| 在线精品无人区一区二区三 | 亚洲三级黄色毛片| 最近最新中文字幕免费大全7| 极品教师在线视频| 91aial.com中文字幕在线观看| 精品一区二区三区视频在线| 亚洲色图av天堂| 一区二区三区四区激情视频| 小蜜桃在线观看免费完整版高清| 国产精品国产三级国产av玫瑰| 嘟嘟电影网在线观看| 男女啪啪激烈高潮av片| 国内精品宾馆在线| av.在线天堂| 99久久精品国产国产毛片| 网址你懂的国产日韩在线| 99九九线精品视频在线观看视频| 成人综合一区亚洲| 国产亚洲91精品色在线| 亚洲精品一区蜜桃| 精品久久久久久电影网| 亚洲精品中文字幕在线视频 | 久久国产乱子免费精品| 丝瓜视频免费看黄片| 色吧在线观看| 午夜视频国产福利| 高清不卡的av网站| 寂寞人妻少妇视频99o| a 毛片基地| 免费观看a级毛片全部| 久久精品国产亚洲av天美| 丰满人妻一区二区三区视频av| 男女无遮挡免费网站观看| 91久久精品国产一区二区三区| 国产伦在线观看视频一区| 91在线精品国自产拍蜜月| 夫妻性生交免费视频一级片| 五月天丁香电影| 黄片无遮挡物在线观看| 国产久久久一区二区三区| 亚洲精品乱久久久久久| 少妇的逼水好多| 国产免费视频播放在线视频| 天堂中文最新版在线下载| 亚洲欧美一区二区三区国产| 国产 一区精品| 极品少妇高潮喷水抽搐| 精品久久久久久久久av| 国产伦在线观看视频一区| 在线观看免费高清a一片| 免费大片黄手机在线观看| 精品一区在线观看国产| 高清在线视频一区二区三区| 男人舔奶头视频| 日韩亚洲欧美综合| 国产精品一区二区三区四区免费观看| 在线观看美女被高潮喷水网站| 日韩视频在线欧美| 亚洲综合色惰| 国产乱人偷精品视频| av免费在线看不卡| 蜜桃在线观看..| 一区二区三区免费毛片| 在线看a的网站| 男人狂女人下面高潮的视频| 99热网站在线观看| 国产伦精品一区二区三区四那| 青青草视频在线视频观看| 国产黄片美女视频| 狂野欧美白嫩少妇大欣赏| 免费观看a级毛片全部| 中文字幕人妻熟人妻熟丝袜美| 一区二区av电影网| 老师上课跳d突然被开到最大视频| 国产伦精品一区二区三区视频9| 99热这里只有是精品在线观看| av在线蜜桃| 王馨瑶露胸无遮挡在线观看| 成人高潮视频无遮挡免费网站| 国产精品久久久久久av不卡| 永久网站在线| 欧美日韩亚洲高清精品| 亚洲精品色激情综合| 亚洲精华国产精华液的使用体验| 国产免费视频播放在线视频| 亚洲av日韩在线播放| 天堂俺去俺来也www色官网| 国产伦精品一区二区三区视频9| 日韩视频在线欧美| 欧美zozozo另类| 22中文网久久字幕| 蜜桃久久精品国产亚洲av| 啦啦啦在线观看免费高清www| 尾随美女入室| 一区二区三区免费毛片| 黑丝袜美女国产一区| av卡一久久| 香蕉精品网在线| 亚洲第一av免费看| 97超视频在线观看视频| 国产久久久一区二区三区| 日韩制服骚丝袜av| 男女无遮挡免费网站观看| 国产男女内射视频| 熟女av电影| 啦啦啦中文免费视频观看日本| 日本黄色日本黄色录像| 女人十人毛片免费观看3o分钟| 大香蕉久久网| 六月丁香七月| 欧美xxⅹ黑人| 99热这里只有是精品在线观看| 久久国产乱子免费精品| 在线亚洲精品国产二区图片欧美 | 免费黄频网站在线观看国产| 各种免费的搞黄视频| 在线观看免费视频网站a站| 国产亚洲最大av| 成人亚洲精品一区在线观看 | 一级毛片aaaaaa免费看小| 丰满乱子伦码专区| 欧美激情极品国产一区二区三区 | 成人综合一区亚洲| 97在线视频观看| 亚洲在久久综合| 亚洲va在线va天堂va国产| 在线看a的网站| 韩国高清视频一区二区三区| 国产精品国产三级专区第一集| 国产 精品1| 一区在线观看完整版| 美女高潮的动态| av国产免费在线观看| 国产一级毛片在线| 国产精品av视频在线免费观看| 国产日韩欧美亚洲二区| 高清日韩中文字幕在线| 久久久久久久亚洲中文字幕| 一边亲一边摸免费视频| 亚洲av中文字字幕乱码综合| 亚洲精品国产色婷婷电影| 在线播放无遮挡| 国产成人免费无遮挡视频| 夫妻性生交免费视频一级片| 一级毛片我不卡| 天天躁夜夜躁狠狠久久av| 久久精品国产亚洲网站| 亚洲真实伦在线观看| 美女视频免费永久观看网站| 成人国产麻豆网| 日韩电影二区| 综合色丁香网| 高清午夜精品一区二区三区| 色婷婷久久久亚洲欧美| 亚洲精品自拍成人| 国产精品蜜桃在线观看| 精品一区二区免费观看|