數(shù)字普惠金融促進經(jīng)濟增長
——基于我國294 個地級市的經(jīng)驗證據(jù)

金 飛

（南通大學(xué) 江蘇長江經(jīng)濟帶研究院，江蘇 南通 226019）

雖然我國已成為世界第二大經(jīng)濟體，但是各區(qū)域之間的經(jīng)濟發(fā)展水平差距依然較大，整體呈現(xiàn)出東高西低的趨勢，這種經(jīng)濟發(fā)展不平衡的現(xiàn)象日益成為阻礙我國經(jīng)濟進一步發(fā)展的重要因素[1]。對此，2013 年我國正式引入普惠金融，并針對普惠金融制定了重要發(fā)展戰(zhàn)略，使得我國中小微企業(yè)的市場競爭力顯著提升，同時也顯著提高了我國城鄉(xiāng)消費者的消費水平[2]。近年來，隨著互聯(lián)網(wǎng)的高速發(fā)展，眾多經(jīng)濟學(xué)家將普惠金融與互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合起來，提出了發(fā)展數(shù)字普惠金融的價值，并針對數(shù)字普惠金融的特點進行了大量分析[3]。在企業(yè)界，阿里巴巴則在2020 云棲大會上推出了數(shù)字普惠金融平臺，旨在有效把控為小微企業(yè)發(fā)放貸款時面臨的風險，進一步解決“不敢貸、不愿貸、不會貸”問題[4]。有鑒于此，本文基于已有文獻的研究結(jié)論，選取我國294 個地級市作為研究對象，就數(shù)字普惠金融對區(qū)域經(jīng)濟高質(zhì)量的發(fā)展進行分析，旨在為我國經(jīng)濟的進一步提升和數(shù)字普惠金融的進一步發(fā)展提供政策意見[5]。

一、研究基礎(chǔ)

（一）數(shù)字普惠金融

1.互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展。在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)高速發(fā)展的背景下，各行業(yè)均迎來了新的發(fā)展機遇，同時也面臨了更多的不確定性挑戰(zhàn)。在互聯(lián)網(wǎng)與金融產(chǎn)業(yè)進行融合之后，傳統(tǒng)金融行業(yè)所具有的先天缺陷得到了有效彌補，這大幅度降低了企業(yè)的融資難度，也使得金融產(chǎn)品的覆蓋范圍越來越廣泛，在一定程度上推動了地區(qū)經(jīng)濟的高質(zhì)量發(fā)展?，F(xiàn)階段，金融產(chǎn)品逐漸向數(shù)字化方向轉(zhuǎn)型，許多行業(yè)都出現(xiàn)了線上數(shù)字產(chǎn)品和數(shù)字服務(wù)，例如移動支付、在線眾籌、第三方借貸等。田利輝和范乙凡（2018）[6]提出，互聯(lián)網(wǎng)金融有助于優(yōu)化對傳統(tǒng)商業(yè)長尾客戶的服務(wù)，具有顯著的金融普惠性。規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融，促進互聯(lián)網(wǎng)金融長期健康發(fā)展是充分發(fā)揮我國金融普惠效應(yīng)的重要著力點。

2.數(shù)字普惠金融的提出。數(shù)字普惠金融實質(zhì)上是普惠金融與互聯(lián)網(wǎng)相互融合的衍生物，其不但體現(xiàn)著普惠金融的扶持性質(zhì)，還通過數(shù)字化產(chǎn)品發(fā)揮著對金融行業(yè)的積極影響。數(shù)字普惠金融是傳統(tǒng)普惠金融的數(shù)字化體現(xiàn)，其具有服務(wù)范圍廣、產(chǎn)品多樣化、市場風險低等優(yōu)點。對于中小型企業(yè)以及一些社會信譽度不高的企業(yè)而言，通過運用數(shù)字普惠金融均得到了良好的發(fā)展，并逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)閿?shù)字普惠金融的優(yōu)質(zhì)客戶。潘爽等（2021）[7]探究了數(shù)字金融能否在城市創(chuàng)新過程中發(fā)揮普惠效應(yīng)。發(fā)現(xiàn)數(shù)字金融能夠促進城市創(chuàng)新水平的提高；數(shù)字金融的普惠效應(yīng)還體現(xiàn)在能夠彌合城市之間的創(chuàng)新差距，這主要是由于其對中小城市的促進效應(yīng)更為顯著，既有助于中小城市抵御大城市的虹吸效應(yīng)，也有助于激發(fā)其內(nèi)部的冒險精神；此外，數(shù)字金融還能夠從加劇銀行業(yè)競爭、提高市場化水平、強化市場潛力等途徑推動城市創(chuàng)新步伐。這為我國各地區(qū)優(yōu)化數(shù)字金融的普惠功能提供了重要經(jīng)驗與政策啟示。

（二）經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展

1.經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的概念。一方面，從微觀角度來分析，經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展不僅體現(xiàn)為大量企業(yè)規(guī)模趨于完善、體系不斷成熟，也體現(xiàn)為大量企業(yè)運用科技手段進行創(chuàng)新發(fā)展并實現(xiàn)低投入高產(chǎn)出；另一方面，從宏觀角度來分析，經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展不僅僅可以用來衡量企業(yè)，還適用于社會、國家等更大的經(jīng)濟領(lǐng)域。在區(qū)域經(jīng)濟一體化發(fā)展的背景下，經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展能夠體現(xiàn)各個行業(yè)通過相互融合發(fā)展來提高產(chǎn)品創(chuàng)新性，進而推動生態(tài)環(huán)境可持續(xù)發(fā)展，實現(xiàn)城鄉(xiāng)經(jīng)濟共同發(fā)展。

2.經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的相關(guān)理念。經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展主要包括創(chuàng)新、合作、環(huán)保、公開、共贏這五個發(fā)展理念，是推動現(xiàn)階段我國市場經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的重要理念，適合我國當今的社會發(fā)展模式，能夠充分滿足消費者對于產(chǎn)品和服務(wù)多元化的需求，可以為我國企業(yè)的現(xiàn)代化發(fā)展奠定堅實的基礎(chǔ)。此外，經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展也是我國各企業(yè)發(fā)展的重要保障，其能夠幫助企業(yè)化解發(fā)展難題，從而促進企業(yè)的進一步發(fā)展。程晶晶和夏永祥（2021）[8]提出構(gòu)建了包括“創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享”的評價體系，對各省市經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展水平進行了測度。發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展水平呈逐年上升態(tài)勢，但“協(xié)調(diào)”與“綠色”水平仍然較為薄弱，且地區(qū)之間差距較大，這種差距還在呈擴大趨勢，東部沿海地區(qū)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展水平較高，而中西部地區(qū)偏低。這為我國各地區(qū)協(xié)調(diào)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展水平提供了重要依據(jù)[9]。

（三）福利經(jīng)濟學(xué)理論

福利經(jīng)濟學(xué)是基于序數(shù)效應(yīng)理論而提出的，福利經(jīng)濟學(xué)被廣泛使用的前提是需要遵循帕累托最優(yōu)原理。其中，帕累托最優(yōu)原則指的是市場經(jīng)濟的一種理想化發(fā)展方式，其強調(diào)外界因素的改變和市場內(nèi)部結(jié)構(gòu)的變化都不會對經(jīng)濟的發(fā)展造成影響。企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展是在福利經(jīng)濟學(xué)理論基礎(chǔ)上進行的，企業(yè)通過不斷地改良產(chǎn)品和優(yōu)化營銷模式來獲取更可觀的利益，進而獲得額外的福利。福利經(jīng)濟學(xué)將合作共贏這一因素加入到了企業(yè)資源優(yōu)化研究中，以期在保證公平競爭、合作共贏的基礎(chǔ)上實現(xiàn)企業(yè)利益的最大化[10]。

（四）數(shù)字普惠金融促進經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的過程

普惠金融是數(shù)字普惠金融發(fā)展的基礎(chǔ)，各個行業(yè)和消費者生活都會受到普惠金融的正面影響，普惠金融能夠顯著推動社會經(jīng)濟增長，能夠降低中小型企業(yè)的融資難度，通過制作特定的金融產(chǎn)品來提高企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)率。一方面，數(shù)字普惠金融可以降低企業(yè)后期的邊際成本，通過支持企業(yè)進行科技創(chuàng)新來提高企業(yè)的經(jīng)營績效；另一方面，數(shù)字普惠金融體系需要不斷地進行管理和完善。構(gòu)建普惠金融體系需要在嚴格的法律約束下進行，根據(jù)各個地區(qū)企業(yè)的實際發(fā)展需求和所面臨的困難來實施具有針對性的金融扶持政策[11]。

二、研究設(shè)計

（一）變量選取

本文以各地級市人均生產(chǎn)總值（bgdp）來衡量區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展水平；同時，選取數(shù)字普惠金融指數(shù)（ksnt）、數(shù)字化程度（nup）、數(shù)字普惠金融涉及范圍指數(shù)（erf）、數(shù)字普惠金融應(yīng)用深度（dcg）、地區(qū)人均教育財政投入（cjk）、人均財政科技投入（hts）、三大產(chǎn)業(yè)就業(yè)人數(shù)（cy）和人均固定資產(chǎn)投入（tz）作為核心解釋變量。

（二）數(shù)據(jù)來源

為了使所選取的數(shù)據(jù)具有一定代表性，本文選取2011—2018 年間的我國294 個地級市的相應(yīng)數(shù)據(jù)作為分析樣本，其中普惠金融指數(shù)來源于北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心發(fā)布的《北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)（第二期，2011—2018 年）》，其他數(shù)據(jù)均來源于2011—2018 年間我國城市統(tǒng)計年鑒和CSMAR數(shù)據(jù)庫。

三、實證分析

（一）數(shù)字普惠金融對經(jīng)濟增長非線性影響分析

1.全國層面面板數(shù)據(jù)檢驗。在統(tǒng)計學(xué)分析中，Stata 由于具有統(tǒng)計分析、回歸分析和穩(wěn)健性分析等優(yōu)點，是經(jīng)濟學(xué)中應(yīng)用最為廣泛的軟件。因此，本文通過Stata 對全國層面面板數(shù)據(jù)模型門限值進行檢驗，本文首先對三門限值和雙門限值進行檢驗，得出三門限值和雙門限值的P值分別為0.431 9 和0.410 2，均不顯著，說明模型不具有三門限值和雙門限值。而單門限值的估計結(jié)果顯著，且通過了ADF 檢驗，具體檢驗結(jié)果如表1 所示?？梢缘贸?，在[0，59.128 2]區(qū)間內(nèi)，數(shù)字普惠金融指數(shù)每提高1 個百分點，人均生產(chǎn)總值便提高0.152 492 3 個百分點；當超過上述區(qū)間時，數(shù)字普惠金融指數(shù)每提高1 個百分點，人均生產(chǎn)總值便提高0.151 297 5 個百分點，上述結(jié)果說明數(shù)字普惠金融發(fā)展水平通過了1%的置信水平顯著性檢驗。

表1 全國層面單門限值檢驗結(jié)果

2.東部地區(qū)面板數(shù)據(jù)檢驗。針對東部地區(qū)面板數(shù)據(jù)而言，三門限值和雙門顯著的P值分別為0.512 6 和0.482 4，均不顯著，說明模型不存在三門限值和雙門限值。而單門限值P值顯著且通過了ADF 檢驗。根據(jù)表2 檢驗結(jié)果可知，在[0，216.93]區(qū)間內(nèi)時，數(shù)字普惠金融指數(shù)每提高1 個百分點，人均生產(chǎn)總值便提高0.085 214 3 個百分點；當超過上述區(qū)間時，數(shù)字普惠金融指數(shù)每提高1 個百分點，人均生產(chǎn)總值便提高0.091 745 2 個百分點，上述結(jié)果說明上述變量的數(shù)字普惠金融發(fā)展水平通過了1%置信水平的顯著性檢驗。

表2 東部地區(qū)層面單門限值檢驗結(jié)果

3.中部地區(qū)面板數(shù)據(jù)檢驗。針對中部地區(qū)面板數(shù)據(jù)而言，三門限值和雙門顯著的P值分別為0.472 7和0.503 6，均不顯著，說明模型不存在三門限值和雙門限值。而單門限值P值顯著且通過了ADF 檢驗。通過表3 單門限值檢驗結(jié)果可知，在[0，64.75]區(qū)間內(nèi)時，數(shù)字普惠金融指數(shù)每提高1 個百分點，人均生產(chǎn)總值便提高0.195 412 6 個百分點；當超過上述區(qū)間時，數(shù)字普惠金融指數(shù)每提高1 個百分點，人均生產(chǎn)總值便提高0.185 247 1 個百分點。上述結(jié)果說明上述變量的數(shù)字普惠金融發(fā)展水平通過了1%置信水平的顯著性檢驗。

表3 中部地區(qū)層面單門限值檢驗結(jié)果

4.西部地區(qū)面板數(shù)據(jù)檢驗。針對西部地區(qū)面板數(shù)據(jù)模型進行門限檢驗，得出三門限值和雙門限值的P值分別為0.972 3 和0.861 6，均不顯著，同時，單門限值P值為0.415，結(jié)果也不顯著，因此，暫沒有發(fā)現(xiàn)我國西部地區(qū)數(shù)字普惠金融發(fā)展水平與地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展之間存在非線性關(guān)系。這可能是因為我國西部地區(qū)的經(jīng)濟水平比較落后，數(shù)字普惠金融在該地區(qū)并沒有得到有效推廣。

（二）數(shù)字普惠金融對我國地區(qū)經(jīng)濟增長的影響

本文進一步對全國層面面板數(shù)據(jù)模型和東中西地區(qū)面板數(shù)據(jù)模型進行穩(wěn)健性回歸分析，結(jié)果如表4 所示。

表4 穩(wěn)健性檢驗

通過表4 可知，全國層面面板模型Adj-R2為0.831 5，數(shù)字普惠金融涉及范圍提高1%，地區(qū)人均生產(chǎn)總值便提升0.064 152 86，并通過了1%置信水平檢驗，表明數(shù)字普惠金融涉及范圍的擴大能夠促進經(jīng)濟發(fā)展；而應(yīng)用深度與其相關(guān)系數(shù)并不顯著，表明數(shù)字普惠金融應(yīng)用深度與地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展之間關(guān)系不大。同時，數(shù)字普惠金融數(shù)字化水平增加1%，地區(qū)人均生產(chǎn)總值便隨著提高0.015 284 12%，并通過了10%置信水平檢驗，說明數(shù)字普惠金融數(shù)字化水平提高能夠促進經(jīng)濟發(fā)展。

對于東部地區(qū)而言，模型Adj-R2為0.894 2，數(shù)字普惠金融涉及范圍提高1%，地區(qū)人均生產(chǎn)總值便隨之提高0.035 021 4%，并通過了10%置信水平檢驗，表明數(shù)字普惠金融涉及范圍的擴大能夠促進經(jīng)濟發(fā)展；而應(yīng)用深度與其相關(guān)系數(shù)并不顯著，表明數(shù)字普惠金融應(yīng)用深度對地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展的促進效果不顯著。數(shù)字普惠金融數(shù)字化水平提高1%，地區(qū)人均生產(chǎn)總值便隨之提高0.036 974 4%，并通過了1%置信水平檢驗，說明數(shù)字普惠金融數(shù)字化水平的提高能夠促進地區(qū)經(jīng)濟的發(fā)展。

對于中部地區(qū)而言，模型Adj-R2為0.817 4，數(shù)字普惠金融涉及范圍提高1%，地區(qū)人均生產(chǎn)總值便隨之提高0.082 163 3%，并通過了5%置信水平檢驗，說明數(shù)字普惠金融涉及范圍的擴大能夠促進經(jīng)濟發(fā)展；數(shù)字普惠金融應(yīng)用深度提高1%，地區(qū)人均生產(chǎn)總值提高0.037 491 53%，并通過了10%置信水平檢驗，說明數(shù)字普惠金融應(yīng)用深度的提高能夠促進經(jīng)濟發(fā)展。然而，數(shù)字普惠金融數(shù)字化水平和地區(qū)人均生產(chǎn)總值之間相關(guān)系數(shù)不顯著，并沒有發(fā)現(xiàn)數(shù)字化水平與區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展之間存在關(guān)系。

對于西部地區(qū)而言，模型Adj-R2為0.810 4，數(shù)字普惠金融涉及范圍提高1%，地區(qū)人均生產(chǎn)總值便隨之提高0.068 154 2%，并通過了1%置信水平檢驗，說明數(shù)字普惠金融涉及范圍的提升能夠推動區(qū)域經(jīng)濟的發(fā)展；數(shù)字普惠金融應(yīng)用深度提高1%，地區(qū)人均生產(chǎn)總值便提高0.039 846 2%，并通過了10%置信水平檢驗，這表明數(shù)字普惠金融應(yīng)用深度的提高能夠促進地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展；而數(shù)字普惠金融數(shù)字化水平與地區(qū)人均生產(chǎn)總值之間相關(guān)系數(shù)并不顯著，沒有發(fā)現(xiàn)兩者之間的關(guān)系。

四、政策建議

提高互聯(lián)網(wǎng)覆蓋率，奠定數(shù)字普惠金融的發(fā)展基礎(chǔ)。數(shù)字普惠金融發(fā)展水平的高低與互聯(lián)網(wǎng)設(shè)施的完善程度具有直接關(guān)系，現(xiàn)階段我國部分地區(qū)的互聯(lián)網(wǎng)覆蓋率仍較低，這阻礙了數(shù)字普惠金融的快速發(fā)展。因此，我國各個地區(qū)要根據(jù)自身的實際發(fā)展情況來擴大互聯(lián)網(wǎng)的覆蓋范圍，尤其需要加強農(nóng)村地區(qū)的互聯(lián)網(wǎng)覆蓋率，鼓勵居民接受寬帶入戶，從而為數(shù)字普惠金融的發(fā)展奠定基礎(chǔ)，并引導(dǎo)居民了解數(shù)字普惠金融，最終實現(xiàn)全國范圍內(nèi)數(shù)字普惠金融發(fā)展水平的提高。

引進專業(yè)技術(shù)人才，實現(xiàn)東中西部地區(qū)數(shù)字普惠金融同步發(fā)展?，F(xiàn)階段，我國東部地區(qū)無論是在經(jīng)濟發(fā)展水平上還是在數(shù)字普惠金融發(fā)展水平上都遠遠超過了中西部地區(qū)，且我國中西部地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施比較落后，地理優(yōu)勢不明顯，這在很大程度上阻礙了數(shù)字普惠金融在中西部地區(qū)的發(fā)展。因此，我國中西部地區(qū)需要加強專業(yè)技術(shù)人才的引進力度，進而實現(xiàn)中西部地區(qū)數(shù)字普惠金融發(fā)展水平的快速提升。同時，促進東中西部地區(qū)一體化發(fā)展，將東部地區(qū)的優(yōu)質(zhì)資源適當向中西部地區(qū)引入，緩解東部地區(qū)的資源壓力，實現(xiàn)東中西部地區(qū)數(shù)字普惠金融共同發(fā)展。

豐富數(shù)字普惠金融產(chǎn)品種類，豐富受眾類型?，F(xiàn)階段，我國數(shù)字普惠金融產(chǎn)品的種類相對比較單一，大部分都是針對企業(yè)而制定相應(yīng)的金融產(chǎn)品。隨著消費者購物需求的逐漸提升，消費者對資金的需求量增加。因此，我國應(yīng)該豐富數(shù)字普惠金融產(chǎn)品的類型，針對不同經(jīng)濟水平和年齡段的消費者來制定相關(guān)的產(chǎn)品。例如，對于老年人而言，他們的對新鮮產(chǎn)品的追求度下降，他們更多的是關(guān)注保險產(chǎn)品。因此，可以針對老年人群制定保險金融產(chǎn)品，鼓勵老年人購買數(shù)字普惠金融產(chǎn)品來增強自身的晚年生活保障力度。