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    沈陽(yáng)化工股份有限公司盈利能力分析

    2021-12-06 20:45:30宋思璇
    現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè) 2021年35期
    關(guān)鍵詞:盈利能力財(cái)務(wù)指標(biāo)

    宋思璇

    摘?要:近年來受國(guó)內(nèi)外多種因素的影響,化工企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)愈來愈激烈,本文通過對(duì)沈陽(yáng)化工股份有限公司盈利能力指標(biāo)凈利潤(rùn)、凈利潤(rùn)率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、銷售毛利率和每股收益的計(jì)算,分析該企業(yè)當(dāng)前的盈利狀況,對(duì)企業(yè)的盈利能力進(jìn)行分析,指出其存在的問題,同時(shí)針對(duì)企業(yè)如何提升盈利能力給出完善企業(yè)采購(gòu)計(jì)劃、加強(qiáng)投資前的評(píng)價(jià)和分析、加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新等建議。

    關(guān)鍵詞:沈陽(yáng)化工;盈利能力;財(cái)務(wù)指標(biāo)

    中圖分類號(hào):F27?文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A?doi:10.19311/j.cnki.1672-3198.2021.35.027

    1?沈陽(yáng)化工股份有限公司簡(jiǎn)介

    沈陽(yáng)化工股份有限公司是由沈陽(yáng)化工廠出資,1996年5月,改制為股份有限公司,并更名為沈陽(yáng)化工股份有限公司。公司股票在深圳證券交易所掛牌交易,股票代碼為000698。擁有沈陽(yáng)石蠟化工有限公司和山東藍(lán)星東大有限公司兩家子公司。公司連續(xù)多年入選中國(guó)最具競(jìng)爭(zhēng)力企業(yè)500強(qiáng),連續(xù)6年入選沈陽(yáng)市納稅前十強(qiáng)。擁有國(guó)家級(jí)博士后流動(dòng)站以及兩個(gè)省級(jí)企業(yè)技術(shù)中心。公司擁有多項(xiàng)自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)和相關(guān)發(fā)明專利,并成功開發(fā)了氯醋共聚糊樹脂、手套專用糊樹脂等產(chǎn)品,打破了國(guó)外的壟斷,填補(bǔ)了國(guó)內(nèi)生產(chǎn)的空白。公司主要從事氯堿工業(yè)、石油工業(yè)、聚醚多元醇工業(yè)等化工產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售。公司主要的產(chǎn)品有燒堿、PVC糊樹脂、丙烯酸酯、聚乙烯、丙烯、液體石蠟、液化氣、聚醚多元醇等。公司產(chǎn)品在建筑建材、化工冶金、軍事船舶、汽車工業(yè)、塑料跑道、防水材料、鞋材行業(yè)、紡織等領(lǐng)域應(yīng)用廣泛。公司始終堅(jiān)持研發(fā)、創(chuàng)新的發(fā)展路徑,開發(fā)、應(yīng)用新技術(shù),先后建成并投產(chǎn)催化熱解烯烴、丙烯酸及酯等一批重大化工項(xiàng)目。主導(dǎo)產(chǎn)品PVC糊樹脂被評(píng)為“中國(guó)名牌產(chǎn)品”,“星塔”品牌商標(biāo)被評(píng)為“中國(guó)馳名商標(biāo)”。丙烯酸及酯、氯堿系列產(chǎn)品被評(píng)為“遼寧省名牌產(chǎn)品”。目前,已形成以氯堿化工、石油化工、化工新材料為主體的產(chǎn)業(yè)鏈,實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的合理調(diào)整,充分發(fā)揮企業(yè)規(guī)模和質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì),市場(chǎng)占有率逐漸提升。

    2?沈陽(yáng)化工股份有限公司盈利能力指標(biāo)數(shù)據(jù)及分析

    2.1?盈利能力分析

    盈利能力是指一個(gè)企業(yè)獲取利潤(rùn)的能力。企業(yè)強(qiáng)大的盈利能力不僅能給企業(yè)所有者帶來利益,也能使企業(yè)保持穩(wěn)定健康的運(yùn)行。同時(shí)也是企業(yè)發(fā)展能力和發(fā)展?jié)摿Φ木C合體現(xiàn)。企業(yè)的相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo),特別是企業(yè)的盈利能力指標(biāo),是隨著企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況的不斷創(chuàng)新和改變的。通過分析企業(yè)的盈利能力,可以尋找公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中存在的問題,并及時(shí)調(diào)整策略,制定解決方案。本文從凈利潤(rùn)、凈利潤(rùn)率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、毛利率和每股收益五個(gè)方面入手,對(duì)2016-2020年間沈陽(yáng)化工股份有限公司盈利能力指標(biāo)進(jìn)行分析,數(shù)據(jù)如表1所示。

    (1)凈利潤(rùn)。從上表可以看出,從2016-2018年,凈利潤(rùn)呈現(xiàn)出下降的趨勢(shì)。2019年,凈利潤(rùn)突然下降至-7.46億元,然后在2020年達(dá)到3.57億元,與2016年持平。2016年凈利潤(rùn)較高的主要原因是當(dāng)年國(guó)際原油價(jià)格下跌,同時(shí)其子公司山東藍(lán)星東大盈利情況穩(wěn)定,相關(guān)搬遷項(xiàng)目完成后,由于新設(shè)備的陸續(xù)運(yùn)行,公司的盈利能力得到進(jìn)一步提高。2018年,總公司同控股子公司山東藍(lán)星東大有限公司共同籌集資金,投資建設(shè)山東藍(lán)星東大(南京)有限公司,進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)凈利潤(rùn)下降。根據(jù)2019年企業(yè)年報(bào)顯示,當(dāng)年主要虧損來自全資子公司石蠟化工,主要是在2019年,國(guó)際原油貼現(xiàn)率大幅提升,匯率同比上升。由于折扣和匯率變動(dòng)導(dǎo)致原油采購(gòu)價(jià)格上漲,企業(yè)的采購(gòu)成本增加。同時(shí)還受2019年大規(guī)模綜合項(xiàng)目投產(chǎn)的影響,產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)而下跌。2019年,全國(guó)大型綜合項(xiàng)目相繼投產(chǎn),國(guó)內(nèi)化工市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈,對(duì)本公司的石蠟化工行業(yè)造成嚴(yán)重沖擊,使企業(yè)產(chǎn)品整體盈利能力受到極強(qiáng)的壓縮。但在2020年沈陽(yáng)化工股份有限公司凈利潤(rùn)恢復(fù)正常。

    (2)凈利潤(rùn)率。指經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)占銷售凈額的百分比,或資本投入的百分比。這一比例可以全面反映一個(gè)企業(yè)或行業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率,指標(biāo)越高越好。如果主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)速度快于凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)速度,則公司的凈利潤(rùn)會(huì)下降,說明公司的盈利能力正在下降;反之,如果凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)率快于收入,則凈利潤(rùn)率會(huì)上升,說明公司的盈利能力在增加。根據(jù)上表可知,沈陽(yáng)化工股份有限公司在2017年凈利潤(rùn)率下跌,可能是企業(yè)加大研發(fā)投資所導(dǎo)致的。在2018年-2020年均成上升態(tài)勢(shì),說明企業(yè)的盈利能力在逐漸提升。

    (3)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率。該指標(biāo)是營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和營(yíng)業(yè)收入之間的比值。該指標(biāo)反映的是企業(yè)獲得利潤(rùn)的能力,營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率越高,則表明企業(yè)的盈利能力水平越高。由上表可以看出,2016年—2018年沈陽(yáng)化工股份有限公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率連續(xù)三年呈現(xiàn)正值,但是在2019年呈現(xiàn)負(fù)值,且下降幅度較大,2020年達(dá)到企業(yè)該指標(biāo)近5年的最高值5.62%。一般情況下,該指標(biāo)在10%-20%之間表明企業(yè)盈利能力較強(qiáng)。所以,雖然沈陽(yáng)化工股份有限公司市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力在逐步提高,但是其比率指標(biāo)與標(biāo)準(zhǔn)比率指標(biāo)之間仍存在較大差距。

    (4)銷售毛利率。該指標(biāo)又被稱為毛利率,是企業(yè)的銷售毛利率與凈營(yíng)業(yè)收入的比值。毛利率反映了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本與經(jīng)營(yíng)收入的比率。毛利率越大,經(jīng)營(yíng)成本在經(jīng)營(yíng)收入中所占的比例越小,表明企業(yè)通過銷售渠道獲得利潤(rùn)的能力越強(qiáng)。

    2016年-2018年沈陽(yáng)化工股份有限公司毛利率呈現(xiàn)出逐漸下降的態(tài)勢(shì),和公司規(guī)模擴(kuò)張有關(guān),2019年下滑至3.46%,和全資子公司石蠟化工虧損有關(guān)。2020年達(dá)到13.34%,為近五年來最高值。

    (5)每股收益。該指標(biāo)是用來判斷普通股的盈利水平和投資風(fēng)險(xiǎn)情況的重要依據(jù),是相關(guān)企業(yè)信息使用者評(píng)估企業(yè)盈利能力的重要參考,能夠預(yù)測(cè)企業(yè)的成長(zhǎng)潛力,從而為企業(yè)管理層提供做出相關(guān)經(jīng)濟(jì)決策的參考。沈陽(yáng)化工過去五年的每股收益相對(duì)較小,均低于1元,這五年的平均每股收益僅為0.072元。2020年,由于凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng),每股收益達(dá)到五年來最高,但只有0.44元。如果企業(yè)想要在研發(fā)方面投入更多資金,需要仔細(xì)考慮自己的現(xiàn)金流。

    2.2?總結(jié)及存在的問題

    通過對(duì)2016 - 2020年沈陽(yáng)化工股份有限公司盈利能力指數(shù)的分析,我們可以發(fā)現(xiàn)以下方面:

    (1)沈陽(yáng)化工有限公司采購(gòu)計(jì)劃不完整。從上面的表可以看出,由于國(guó)際原油價(jià)格折扣的顯著增加,2019年匯率的同比增長(zhǎng),折扣和匯率的變化導(dǎo)致原油采購(gòu)價(jià)格和采購(gòu)成本的增長(zhǎng),造成的企業(yè)凈利潤(rùn)下降,且公司的凈利潤(rùn)在2019年降幅較大,這種經(jīng)營(yíng)態(tài)勢(shì)應(yīng)該引起公司管理層的高度重視?;て髽I(yè)對(duì)原料及產(chǎn)品的儲(chǔ)存要求具有特殊性,如果生產(chǎn)計(jì)劃中忽視了對(duì)原材料估計(jì),忽略國(guó)際局勢(shì)的復(fù)雜性,則會(huì)導(dǎo)致成本的升高。

    (2)沈陽(yáng)化工股份有限公司近五年的每股收益數(shù)額都偏低,甚至出現(xiàn)負(fù)值,這對(duì)上市公司股票行情影響較大,公司應(yīng)根據(jù)自身的實(shí)際情況從產(chǎn)品和管理等多方面入手,分析總結(jié)存在的問題,及時(shí)止損,提升每股收益,增強(qiáng)企業(yè)盈利能力。

    (3)沈陽(yáng)化工股份有限公司缺乏危機(jī)意識(shí)。公司的成本匯總方式相對(duì)粗糙,缺乏長(zhǎng)期穩(wěn)妥的成本匯總方式﹐同時(shí)企業(yè)的成本規(guī)劃相對(duì)比較短期,進(jìn)行規(guī)劃一般是半年到一年,作為化工企業(yè),面臨的不確定因素相對(duì)較多,尤其是沈陽(yáng)化工有一部分的原材料為石油,價(jià)格波動(dòng)幅度較大,穩(wěn)定性較差。因此企業(yè)應(yīng)樹立長(zhǎng)期發(fā)展意識(shí),以便應(yīng)對(duì)不確定情況的發(fā)生。

    3?提升沈陽(yáng)化工股份有限公司盈利能力的建議

    (1)完善企業(yè)采購(gòu)計(jì)劃,強(qiáng)化危機(jī)意識(shí)。改善企業(yè)存貨管理,企業(yè)管理層應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的突然變化做好相應(yīng)的心理準(zhǔn)備,及時(shí)調(diào)整營(yíng)銷策略和營(yíng)銷方案,進(jìn)而能夠提高流動(dòng)資產(chǎn)利用率,提升企業(yè)應(yīng)對(duì)外部風(fēng)險(xiǎn)能力,保持足夠資金維持公司運(yùn)轉(zhuǎn),滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的合適需求。

    (2)加強(qiáng)投資前的評(píng)價(jià)和分析。在資產(chǎn)采購(gòu)管理環(huán)節(jié),企業(yè)應(yīng)設(shè)立采購(gòu)管理專業(yè)委員會(huì),并指定專人負(fù)責(zé)采購(gòu)工作。規(guī)范采購(gòu)程序,明確各環(huán)節(jié)的具體工作內(nèi)容,確保采購(gòu)管理規(guī)范有序,避免盲目采購(gòu)。同時(shí),規(guī)范招標(biāo)采購(gòu)工作,降低成本,保證質(zhì)量。企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)市場(chǎng)開發(fā),特別是海外市場(chǎng),充分發(fā)揮自身品牌和質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì),擴(kuò)大市場(chǎng)份額,增加公司利潤(rùn)。樹立成本效益考核的思想,提升公司的盈利能力。

    (3)加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新,沈陽(yáng)化工股份有限公司是以聚醚、氯堿為主打產(chǎn)品,同時(shí)發(fā)展石油化工相關(guān)產(chǎn)品和一些精細(xì)化工產(chǎn)品,對(duì)此,企業(yè)應(yīng)充分認(rèn)識(shí)到走創(chuàng)新之路的必要性,結(jié)合系統(tǒng)性思維,以“建立創(chuàng)新隊(duì)伍、營(yíng)造創(chuàng)新氛圍、培養(yǎng)創(chuàng)新人才”為主要工作思路,成立研發(fā)小組。

    重點(diǎn)向化工上下游產(chǎn)業(yè)延伸,開發(fā)并引進(jìn)新技術(shù),進(jìn)行大規(guī)模的技術(shù)改造工作,推動(dòng)企業(yè)的技術(shù)升級(jí)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整,實(shí)現(xiàn)公司的全方位發(fā)展。同時(shí)要聯(lián)合上下游產(chǎn)業(yè),完善相關(guān)化工產(chǎn)品的品質(zhì)與結(jié)構(gòu),擴(kuò)大企業(yè)的生產(chǎn)方向和領(lǐng)域,助力企業(yè)成功實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型升級(jí)。同時(shí),加強(qiáng)研發(fā)人員福利待遇,出臺(tái)獎(jiǎng)勵(lì)性績(jī)效工資的分配方案,提高研發(fā)人員積極性。

    (4)建立戰(zhàn)略聯(lián)盟,加強(qiáng)與供應(yīng)商和經(jīng)銷商的合作。在全球范圍內(nèi)和國(guó)內(nèi)外供應(yīng)商加強(qiáng)合作,取得他們的信任,構(gòu)建穩(wěn)定的長(zhǎng)期的合作關(guān)系。充分利用銷售網(wǎng)絡(luò)對(duì)銷售渠道的擴(kuò)充和便利等優(yōu)勢(shì),對(duì)重點(diǎn)、長(zhǎng)期的客戶實(shí)施一對(duì)一的銷售策略,進(jìn)一步打造友好、高效、長(zhǎng)期的客戶群體,提升公司的營(yíng)業(yè)收入。此外,還要提升對(duì)客戶群體的服務(wù)意識(shí),提高顧客忠誠(chéng)度的同時(shí),降低了產(chǎn)品的宣傳費(fèi)用,搶占市場(chǎng)份額,有效地規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

    (5)加大政府的扶持力度。政府應(yīng)加強(qiáng)對(duì)化工企業(yè)的引導(dǎo)與扶持,要進(jìn)一步加大專項(xiàng)政策扶持、融資貸款扶持、人才用工扶持、科技創(chuàng)新扶持,優(yōu)化扶持政策,聚合發(fā)展力量,加大培育力度,創(chuàng)新培育手段,集成政策、集聚資源。加大財(cái)稅扶持、加強(qiáng)融資扶持、加大基金扶持,切實(shí)推動(dòng)重點(diǎn)企業(yè)做強(qiáng)做大、創(chuàng)新創(chuàng)優(yōu)、轉(zhuǎn)型升級(jí)。引導(dǎo)企業(yè)專注核心業(yè)務(wù)、提高創(chuàng)新能力、管理水平和核心競(jìng)爭(zhēng)力,全面提升企業(yè)發(fā)展質(zhì)量。同時(shí)企業(yè)自身也要鞏固安全生產(chǎn),增加安全意識(shí),強(qiáng)化車間生產(chǎn)責(zé)任落實(shí)和相關(guān)制度落實(shí),提高相關(guān)政策的執(zhí)行力。

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