混合所有制企業(yè)差異化管控模式研究

許淵源

摘 要：發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)對于完善社會主義市場經(jīng)濟(jì)體系具有重要意義，為更好地促進(jìn)混合所有制企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展，必須對其進(jìn)行差異化管控。本文探討了混合所有制企業(yè)改革背景和差異化管控的要求，分析了當(dāng)前管控過程中存在的問題，提出了混合所有制企業(yè)差異化管控的原則和具體模式，旨在充分發(fā)揮混合所有制企業(yè)的體制和制度優(yōu)勢。

關(guān)鍵詞：中央企業(yè);混合所有制;差異化管控

0 引言

2015年8月，中共中央、國務(wù)院下發(fā)了《關(guān)于深化國有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見》，要求推進(jìn)國有企業(yè)混合所有制改革。黨的十八屆三中全會明確，把混合所有制作為我國基本經(jīng)濟(jì)制度的重要實現(xiàn)形式。發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)對于完善社會主義市場經(jīng)濟(jì)體系，深化國資國企改革、提高國有資本運行和配置效率具有重要意義。

根據(jù)公開數(shù)據(jù)，2013年以來，中央企業(yè)混合所有制企業(yè)戶數(shù)已超過全部法人單位70%;上市公司總資產(chǎn)占中央企業(yè)總資產(chǎn)68%、利潤占86%。中央企業(yè)所有者權(quán)益中，由于引進(jìn)社會資本形成的少數(shù)股東權(quán)益占比提升至38%。中央企業(yè)上市公司中，國有股東及一致行動人超過50%的企業(yè)占總數(shù)58.6%。從這一數(shù)據(jù)可以看出，在中央企業(yè)中混合所有制企業(yè)的數(shù)量和比例正在持續(xù)上升，特別是上市公司創(chuàng)造了更多的利潤，混合所有制有效提升了企業(yè)經(jīng)營效益和管理效率，發(fā)揮了國有資本的帶動效應(yīng)。

混合所有制企業(yè)的不斷發(fā)展壯大，對差異化管控提出了更高的要求。探索混合所有制企業(yè)管控模式，進(jìn)行有益于企業(yè)法人治理和經(jīng)營發(fā)展的差異化管控，具有十分重要的現(xiàn)實及理論意義。

1 混合所有制企業(yè)差異化管控必要性

1.1 差異化管控要求

2020年5月，黨中央、國務(wù)院出臺《關(guān)于新時代加快完善社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制的意見》，提出對混合所有制企業(yè)，探索建立有別于國有獨資、全資公司的治理機制和監(jiān)管制度。對國有資本不再絕對控股的混合所有制企業(yè)，探索實施更加靈活高效的監(jiān)管制度。2020年啟動的國企改革三年行動明確提出，支持國有企業(yè)集團(tuán)公司對國有股權(quán)比例低于50%且其他所有制股東能夠有效參與公司治理的國有相對控股混合所有制企業(yè)，實施更加市場化的差異化管控。上述文件中對混合所有制企業(yè)都提出了差異化管控的要求，旨在通過股權(quán)層面的變化，形成公司治理層面的變化，從而促進(jìn)企業(yè)進(jìn)一步完善法人治理結(jié)構(gòu)，深入轉(zhuǎn)變經(jīng)營機制，加快市場化經(jīng)營發(fā)展，不斷激發(fā)企業(yè)活力。

1.2 差異化管控企業(yè)范圍

本文探討國有股權(quán)低于50%并進(jìn)行財務(wù)并表的中央企業(yè)所屬混合所有制企業(yè)（以下簡稱混合所有制企業(yè)）的差異化管控模式。這類企業(yè)具有一定的特殊性：股權(quán)結(jié)構(gòu)相對分散，除國有股東方外其他股東方具備較強的話語權(quán)，需要更加市場化、法治化管理。但這類企業(yè)又進(jìn)行財務(wù)并表，國資委是其實際控制人，對其行使國有資產(chǎn)監(jiān)督管理的權(quán)利。對這類企業(yè)管控難度更大，一方面要依法落實企業(yè)法人財產(chǎn)權(quán)和經(jīng)營自主權(quán)，進(jìn)一步激發(fā)企業(yè)活力、創(chuàng)造力和市場競爭力;另一方面要切實防止國有資產(chǎn)流失，確保國有資產(chǎn)保值增值。

1.3 當(dāng)前管控存在的問題

1.3.1 所有權(quán)和控制權(quán)不一致

國有資本不完全是“一股獨大”，但又擁有企業(yè)的實際控制權(quán)，且必須對國有資產(chǎn)履行保值增值責(zé)任。大股東可能對企業(yè)干預(yù)過多，存在“越位、錯位、缺位”問題，弱化企業(yè)的自主權(quán)，傷害中小股東的權(quán)益。

1.3.2 存在層層委托代理關(guān)系

從出資人層面到經(jīng)營層面各治理主體，存在層層委托代理關(guān)系。在國資管理層面，國資委-中央企業(yè)-混合所有制企業(yè)，層層委托進(jìn)行經(jīng)營管理。公司內(nèi)部治理層面，股東大會-董事會-經(jīng)理層三層委托代理關(guān)系。如果不能很好確定各主體權(quán)責(zé)界面，將會出現(xiàn)權(quán)責(zé)不清、約束不夠、缺乏制衡等問題。

1.3.3 市場經(jīng)營和監(jiān)督管理之間存在矛盾

中央企業(yè)對所屬企業(yè)管理有日常監(jiān)督管理的事項，包括國資管理、安全、紀(jì)檢、審計、巡視等非生產(chǎn)經(jīng)營類事項，這一類監(jiān)督管理事項可能對混合所有制企業(yè)徹底市場化經(jīng)營有所制約。

1.3.4 集團(tuán)管控存在“一刀切”問題

中央企業(yè)對混合所有制企業(yè)管控，還難以做到“一企一策”精準(zhǔn)管理和授權(quán)放權(quán)。對混合所有制企業(yè)差異化管控的路徑和內(nèi)容上，還需要進(jìn)一步探索完善。

2 混合所有制企業(yè)管控原則

混合所有制企業(yè)戰(zhàn)略定位應(yīng)是完善現(xiàn)代企業(yè)制度，促進(jìn)轉(zhuǎn)化經(jīng)營機制，加快技術(shù)創(chuàng)新、管理創(chuàng)新、商業(yè)模式創(chuàng)新，實現(xiàn)市場化經(jīng)營與價值創(chuàng)造。根據(jù)這一定位和國資監(jiān)管的要求，為促進(jìn)企業(yè)成為真正市場主體，要做好混合所有制企業(yè)管控的頂層設(shè)計，要以公司治理為公司經(jīng)營管理的根本、集團(tuán)管控為國資監(jiān)督管理的手段，實施治理為主、管控為輔的辦法進(jìn)行管理，充分發(fā)揮其混合所有制優(yōu)勢，同時確保國有資產(chǎn)不流失。

2.1 集團(tuán)管控原則

在集團(tuán)管控方面，應(yīng)主要遵循財務(wù)管控的原則。中央企業(yè)集團(tuán)公司對混合所有制企業(yè)可以采取財務(wù)管控模式，管資本、管回報，主要追求資本增值和投資回報的最大化，不參與企業(yè)日常經(jīng)營決策、不干預(yù)企業(yè)市場經(jīng)營。

如企業(yè)對集團(tuán)公司發(fā)展具有較為重要的戰(zhàn)略意義，則可綜合考慮其所處行業(yè)、發(fā)展階段、業(yè)務(wù)規(guī)模、經(jīng)營能力，適度加強戰(zhàn)略管控，即從戰(zhàn)略管理、主業(yè)管理等角度加強指導(dǎo)和管理。

2.2 公司治理原則

在公司治理方面，應(yīng)主要遵循法人治理的原則。中央企業(yè)集團(tuán)公司作為國有股東，依據(jù)股權(quán)關(guān)系通過法人治理結(jié)構(gòu)開展治理。國有股東和其他股東充分協(xié)商，按照現(xiàn)代企業(yè)制度完善股東會、董事會、黨委、總經(jīng)理等治理主體的權(quán)責(zé)界面，形成權(quán)責(zé)法定、權(quán)責(zé)透明、協(xié)調(diào)運轉(zhuǎn)、有效制衡的法人治理結(jié)構(gòu)。推進(jìn)市場化經(jīng)營機制改革，促進(jìn)企業(yè)健全以公司章程為核心的制度體系，構(gòu)建激勵約束體系。

3 管控模式初步研究

對混合所有制企業(yè)管控模式探索研究分為集團(tuán)管控和公司治理兩個層面。假設(shè)該企業(yè)是中央企業(yè)集團(tuán)公司直接管控混合所有制企業(yè)的情況，如為三級及以下企業(yè)，并非集團(tuán)公司直接管控，也可參照此原則逐層授權(quán)管理。