企業(yè)固定資產(chǎn)投資項目風險控制研究

唐雪芹

摘要：隨著全球經(jīng)濟一體化程度的加深，經(jīng)濟發(fā)展變化的節(jié)奏也隨之加快，為了增強自身的競爭力，企業(yè)不僅要針對新產(chǎn)品、新工藝的市場需求做出快速反應(yīng)，也要制定規(guī)范的標準，這就促使企業(yè)要在固定資產(chǎn)項目方面加大、加快投資力度。由于固定資產(chǎn)使用時間長，投入資金高，但變現(xiàn)能力弱的特性，需要企業(yè)在固定資產(chǎn)投資當中辨識其中的風險因素，制定完善的管控預防措施，預防投資損失，確保正確的投資戰(zhàn)略為企業(yè)創(chuàng)造長期的經(jīng)濟效益。本文在分析企業(yè)固定資產(chǎn)投資項目風險控制重要性的基礎(chǔ)上，探討了企業(yè)固定資產(chǎn)投資項目關(guān)鍵風險點及其表現(xiàn)，提出了重點闡述投資的立項決策風險，和項目投入使用后的運營風險及其表現(xiàn)形式，并給出預防應(yīng)對控制風險的方案。

關(guān)鍵詞：固定資產(chǎn);投資項目;風險管控

當前，全球經(jīng)濟相互滲透，市場環(huán)境日益復雜，影響投資決策的因素日益增加，甚至有些因素的可預測性難度系數(shù)提高。因此，企業(yè)如何充分了解每個投資項目方案潛在的風險因素及其表現(xiàn)，并提前預設(shè)風險管控的措施，成為企業(yè)迫切需要解決的問題。

一、企業(yè)固定資產(chǎn)投資項目關(guān)鍵風險點及其表現(xiàn)

固定資產(chǎn)投資項目的風險按投資項目的實施階段大致分為立項前的決策風險、項目實施中的控制風險、項目投入使用后的運營管理風險。嚴格按照事前約定的實施方案進行項目投資建設(shè)，項目中的實施控制風險是可以控制或避免的。在此重點闡述立項決策風險和項目投入使用后的運營管理風險。

（一）固定資產(chǎn)投資項目的決策風險

一項固定資產(chǎn)投資項目的決策風險，往往受到以下多種風險因素的制約：

①外部環(huán)境：市場因素、法律（合規(guī)）因素、合同因素等。

②內(nèi)部環(huán)境：資金成本因素（由于本因素具有普適性，下面第④項特此說明）、項目管理實施因素、技術(shù)工藝因素等。每類因素又受到了更細的條件制約，有些條件預測難度高，甚至是不可預測的。這就給企業(yè)決策者帶來了決策困難，增加了決策立項的風險。

③企業(yè)人員不重視前期的調(diào)研，沒有嚴格按照風險管控的各個因素全面調(diào)研，導致決策立項階段存在隱患風險。此風險一般表現(xiàn)為：項目目標不充分、整體規(guī)劃不系統(tǒng)、重復投資，投資選擇的區(qū)域生產(chǎn)所需的原材料不達標，導致投資立項困難，或者預期投資目標難以實現(xiàn)。

④資金成本。在實際業(yè)務(wù)中，一項固定資產(chǎn)投資通常需要占用大量資金。投資項目不僅建設(shè)期限長，而且企業(yè)投資固定資產(chǎn)的目的也是長期持有并使用，固定資產(chǎn)的變現(xiàn)能力差。如果企業(yè)的固定資產(chǎn)并非通用設(shè)備，變現(xiàn)能力幾乎為零。所以投資當中較長期限的資金占用，會給企業(yè)帶來客觀的財務(wù)風險。由于此風險是普遍存在的，資金成本因素的考量對整個決策和項目的實施起著關(guān)鍵作用。

另外，在項目投資中，企業(yè)的資金來源一般為自有資金和銀行貸款。利用自有資金進行固定資產(chǎn)投資時，機會成本是企業(yè)要重點考慮的因素。由于企業(yè)的自有資金通常是用來防范運營當中的經(jīng)營風險，自有資金抗風險的能力相對較弱。大多數(shù)企業(yè)會進行銀行貸款用于固定資產(chǎn)投資，但融資成本利息及手續(xù)費會增加投資成本，延長投資回收期。而且由于受宏觀經(jīng)濟等因素的影響，定期償還利息及貸款本金，會給企業(yè)帶來不確定的財務(wù)

風險。

（二）固定資產(chǎn)投資項目的經(jīng)營風險

投資項目完成后，固定資產(chǎn)開始移交給使用部門投入使用。使用部門人員缺乏對新固定資產(chǎn)工藝技術(shù)的了解，會存在著固定資產(chǎn)使用不當?shù)娘L險。由于不能準確判斷固定資產(chǎn)的狀態(tài)，不能給項目運行管理和維護部門提供準確的數(shù)據(jù)，導致固定資產(chǎn)缺少必要的維護保養(yǎng)。另外，管理單位對項目運營管理不重視，具體表現(xiàn)為：①管理責任制不清晰;②固定資產(chǎn)維護保養(yǎng)沒有跟進，導致設(shè)備非正常磨損;③固定資產(chǎn)設(shè)備數(shù)據(jù)不完整或混亂，對設(shè)備的評估工作無法進行。

同時，管理維護的各項措施不能落實到位，進而會加大企業(yè)固定資產(chǎn)的運營風險，不僅會縮短固定資產(chǎn)的使用壽命，增加固定資產(chǎn)運營期間的維修成本，還會造成停產(chǎn)，給企業(yè)運營帶來嚴重的經(jīng)濟

損失。

二、企業(yè)固定資產(chǎn)投資項目風險防范對策建議

（一）充分考慮投資項目的法律合規(guī)性，特別是安全和環(huán)境保護的合規(guī)性要求

針對新產(chǎn)品、新工藝和法律合規(guī)性，企業(yè)要做好市場調(diào)研，充分了解客戶需求，提出現(xiàn)有產(chǎn)品和新產(chǎn)品的差別。企業(yè)固定資產(chǎn)投資項目當中，涉及多方面因素，例如施工安全、環(huán)境保護、消防等方面的法律要求。法律法規(guī)具有強制性，企業(yè)要充分了解新產(chǎn)品法律合規(guī)性要求，企業(yè)和施工方要嚴格按照法律法規(guī)的要求

操作。

企業(yè)在固定資產(chǎn)設(shè)計上，要有前瞻性的預測，從長遠規(guī)劃的角度出發(fā)，全面考慮企業(yè)目前的狀態(tài)，不僅要滿足目前正在計劃當中的投資，還要考慮亟待解決的問題，對固定資產(chǎn)進行系統(tǒng)性的投資，避免不必要的投資、為了追趕新產(chǎn)品而頻繁改變生產(chǎn)工藝、由于合規(guī)性要求，造成固定資產(chǎn)過度投資、投資不足需要重新改良等問題。

（二）充分測算本企業(yè)產(chǎn)品的市場份額

企業(yè)要評估其他競爭企業(yè)的產(chǎn)品，考慮本企業(yè)新產(chǎn)品在市場的預期份額。市場份額可以反映企業(yè)產(chǎn)品的競爭力和盈利能力，企業(yè)可以預測未來一定時期的現(xiàn)金流量。

（三）加強投資項目施工方的管理

①企業(yè)還應(yīng)充分評估項目施工單位的資質(zhì)和技術(shù)條件。企業(yè)需要招投標，充分了解并調(diào)查施工方的相關(guān)資質(zhì)，并在相關(guān)主管部門備案。②企業(yè)與施工單位在合同中要約定相關(guān)的法律條款，項目在實施當中，施工企業(yè)應(yīng)嚴格遵守安全作業(yè)法規(guī)，嚴格按照施工合同約定的技術(shù)參數(shù)，保質(zhì)保量的完成項目建設(shè)，避免施工風險。③項目完工后，企業(yè)要按照合同約定對項目質(zhì)量進行驗收。企業(yè)要安排專業(yè)人員和必要的檢測待機時間進行充分的測試驗收，及時解決項目當中存在的問題。

（四）合理控制資金成本

企業(yè)要結(jié)合全面現(xiàn)金流量預測的方法，預測企業(yè)在未來一定時間內(nèi)的現(xiàn)金流量?；谌娆F(xiàn)金流量的預測和投資項目的建設(shè)期，總體核算投資項目現(xiàn)金流量的缺口。企業(yè)要精準預測建設(shè)期開始日，從而進行融資，避免過早融資增加資金

成本。

在固定資產(chǎn)投資方式上，企業(yè)應(yīng)評估不同方式下帶來的資金成本。針對收益期限短，產(chǎn)品轉(zhuǎn)型快的產(chǎn)品，企業(yè)應(yīng)考慮固定資產(chǎn)短期租賃或改造原有固定資產(chǎn)的方式，降低投資占用的資金成本。此外，在原有固定資產(chǎn)改造、恢復的基礎(chǔ)上，可以對技術(shù)、工藝進行創(chuàng)新，提高生產(chǎn)規(guī)模，制定投資量小、周期短、回報快的規(guī)劃，進一步降低投資項目的財務(wù)風險。最后，原有固定資產(chǎn)在改造后使用壽命得到延長，可以降低新增需求，但設(shè)備需要進行良好的檢測、維護與維修，存在長期維護成本，對投資風險有一定平衡

作用。

（五）投資項目完成后，控制新產(chǎn)品的生產(chǎn)成本

企業(yè)投資完成后，固定資產(chǎn)將進入新產(chǎn)品的生產(chǎn)階段。企業(yè)應(yīng)充分考慮新產(chǎn)品，或工藝所需要的原材料采購成本。在戰(zhàn)略投資上，企業(yè)尤其要考慮所投資地理區(qū)域的物料供應(yīng)成本，避免后期的經(jīng)營成本過高引起的經(jīng)營風險。

（六）充分測算投資項目的投資回報

投資回報率或周期是影響投資決策的重要因素。除了亟待解決的合規(guī)性投資之外，企業(yè)進行固定資產(chǎn)投資的目的，通常都是為了給企業(yè)帶來長時間的經(jīng)濟價值。固定資產(chǎn)投資能為企業(yè)帶來更高凈現(xiàn)金流入，是決策者選擇投資項目的重要考量。在計算新項目投資回報時，合理的預測新項目所帶來的經(jīng)濟利益，包含但不限于以下因素：

①新項目帶來的產(chǎn)品銷售量。預期銷售量通常以新設(shè)備的使用壽命為計算周期，并考慮受新固定資產(chǎn)影響的產(chǎn)品份額。②新項目的投資金額。項目的投資金額采取總成本（TCO）計算方法，如果是對舊設(shè)備的更新改造，舊設(shè)備的報廢損失或收益也要計算在內(nèi)。③新項目對產(chǎn)品成本的影響。由于新產(chǎn)品的工藝改變，產(chǎn)品原材料的構(gòu)成發(fā)生變化，也會對產(chǎn)品成本產(chǎn)生影響，企業(yè)要把成本變動額計算在內(nèi)。④新項目對人工成本的影響。⑤新項目對庫存水平的影響（包含原材料和設(shè)備備品備件）。由于工藝改變，產(chǎn)品原材料的構(gòu)成也發(fā)生變化。不同原材料的采購周期不同，從而導致庫存水平的變化。同時，為了能對新固定資產(chǎn)及時維修保養(yǎng)，企業(yè)需要存儲一定量的重要備品備件作為安全庫存。原材料和備品備件的庫存變化，會對其占用的存貨資金成本有影響。⑥在計算回報周期時，要精準計算投資項目第一筆現(xiàn)金流出的時間。⑦用現(xiàn)值法計算時，要考慮到企業(yè)的資金成本作為基準收益率進行折算。⑧企業(yè)在進行項目決策時，要考慮國家利好政策的傾向性，例如環(huán)境方面的大氣防治資金，技術(shù)方面的改造補貼等帶來的現(xiàn)金流入。

（七）加強項目運營中的風險管控

①投資項目完成后，固定資產(chǎn)移交給相關(guān)部門投入使用之前，工藝技術(shù)部門應(yīng)對使用部門進行固定資產(chǎn)使用方式培訓，讓使用者了解固定資產(chǎn)的重要組成部分，以及各自使用頻次和故障預警，提高固定資產(chǎn)使用人員的技能水平。②制定固定資產(chǎn)維修保養(yǎng)制度，規(guī)范巡檢人員及巡檢時間和頻次，明細巡檢內(nèi)容。③企業(yè)應(yīng)建立健全固定資產(chǎn)卡片，完善固定資產(chǎn)信息，要加強資產(chǎn)實物和賬目管理，做到定期盤點資產(chǎn)，以最大限度地發(fā)揮固定資產(chǎn)的投資效益。④在運營當中，企業(yè)要跟蹤實際投資回報周期的計算，并和立項前的預測數(shù)據(jù)進行比較，找出偏差，及時分析引起差異的原因，避免經(jīng)營風險。

三、結(jié)束語

綜上所述，為了增加企業(yè)競爭力，固定資產(chǎn)投資在企業(yè)的發(fā)展過程中是重要且必要的。由于其占用資金高，且變現(xiàn)能力差，企業(yè)前期人力、物力投入大，一旦決策失誤，會給企業(yè)帶來巨大損失。因此，企業(yè)要高度重視投資立項前的各項調(diào)研，充分了解項目投資潛在的風險，從高度意識上重視風險的防控流程和措施，并在項目建設(shè)期嚴格貫徹風險防控措施，把風險控制到最低水平，確保投資項目預期完成。同時企業(yè)要制定完善的使用管理措施，確保固定資產(chǎn)使用恰當，使企業(yè)資產(chǎn)發(fā)揮最大效用，為企業(yè)帶來長遠的經(jīng)濟價值。

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