數(shù)字普惠金融、縣域產(chǎn)業(yè)升級(jí)與農(nóng)民收入增長(zhǎng)

摘 要：數(shù)字普惠金融發(fā)展無(wú)疑有助于促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和農(nóng)民收入增長(zhǎng)，但已有文獻(xiàn)鮮有從縣域?qū)用鎸?shí)證檢驗(yàn)三者的關(guān)系。本文基于2014—2018年中國(guó)326個(gè)貧困縣和812個(gè)非貧困縣兩個(gè)子樣本的面板數(shù)據(jù)，建立動(dòng)態(tài)面板回歸模型，采用SYS-GMM方法實(shí)證檢驗(yàn)了數(shù)字普惠金融、縣域產(chǎn)業(yè)升級(jí)與農(nóng)民收入增長(zhǎng)三者之間的作用關(guān)系。結(jié)果表明，數(shù)字普惠金融對(duì)縣域產(chǎn)業(yè)升級(jí)和農(nóng)民收入增長(zhǎng)均具有促進(jìn)作用，而且這種促進(jìn)作用在非貧困縣大于貧困縣?？h域產(chǎn)業(yè)升級(jí)在數(shù)字普惠金融與農(nóng)民收入增長(zhǎng)的關(guān)系中具有部分中介效應(yīng)，即數(shù)字普惠金融一部分直接促進(jìn)農(nóng)民收入增長(zhǎng)，一部分通過(guò)縣域產(chǎn)業(yè)升級(jí)間接促進(jìn)農(nóng)民收入增長(zhǎng)，而且貧困縣產(chǎn)業(yè)升級(jí)的中介效應(yīng)大于非貧困縣。本文研究結(jié)論為發(fā)展數(shù)字普惠金融促進(jìn)農(nóng)民收入增長(zhǎng)提供了新思路。

關(guān)鍵詞：縣域產(chǎn)業(yè)升級(jí);數(shù)字普惠金融;農(nóng)民收入增長(zhǎng);中介效應(yīng)

中圖分類(lèi)號(hào)：F403.2;F832.1? 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1000-176X（2021）06-0051-09

一、問(wèn)題的提出

縣域經(jīng)濟(jì)在整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中具有舉足輕重的作用，是中國(guó)跨越中等收入陷阱的重要突破口，縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度和質(zhì)量在很大程度上決定了國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度和質(zhì)量。改革開(kāi)放以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展并出現(xiàn)“中國(guó)增長(zhǎng)之謎”的主要原因之一是縣域地區(qū)之間的競(jìng)爭(zhēng)和縣域經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，2000—2014年縣級(jí)GDP增量約占全國(guó)的43.00%。同時(shí)，縣域是聯(lián)結(jié)城市和農(nóng)村的重要中心環(huán)節(jié)，是“三農(nóng)”問(wèn)題的集中區(qū)域。相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2018年末縣級(jí)常住人口約9.0600億，占總?cè)丝诘?5.20%，縣域城鎮(zhèn)人口從2000年的1.6000億上升到2014年的3.6000億，新增城鎮(zhèn)人口中56.00%集中在縣域。縣域經(jīng)濟(jì)已成為我國(guó)最大的內(nèi)需潛力和動(dòng)能所在，同時(shí)也是我國(guó)解決相對(duì)貧困問(wèn)題的主戰(zhàn)場(chǎng)。因此，近年來(lái)各級(jí)政府高度重視縣域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

中國(guó)縣域經(jīng)濟(jì)能夠得到迅速發(fā)展，一方面是由于要素投入的增加和生產(chǎn)效率的提高，另一方面是縣域產(chǎn)業(yè)升級(jí)所釋放的結(jié)構(gòu)紅利。在縣域資源要素總量有限和縣域企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力后勁不足的約束下，縣域產(chǎn)業(yè)升級(jí)成為縣域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?，?duì)農(nóng)民收入增長(zhǎng)也具有顯著的正向影響[1]?？h域地區(qū)產(chǎn)業(yè)升級(jí)主要以農(nóng)村工業(yè)化和城鎮(zhèn)化推動(dòng)為主導(dǎo)，推動(dòng)傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)和低端制造業(yè)向以服務(wù)業(yè)為主的現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)升級(jí)[2]。無(wú)論是以農(nóng)村工業(yè)化推動(dòng)還是以城鎮(zhèn)化推動(dòng)，金融資源匱乏是限制縣域產(chǎn)業(yè)升級(jí)的重要因素?？h域財(cái)政金融服務(wù)對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)具有促進(jìn)作用，在非貧困縣金融服務(wù)的影響效應(yīng)明顯強(qiáng)于財(cái)政服務(wù)[3]。隨著現(xiàn)代信息技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展，數(shù)字普惠金融有效提高了小微企業(yè)、貧困農(nóng)戶(hù)等弱勢(shì)群體的金融可得性，對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)和農(nóng)民增收發(fā)揮了重要的作用[4]-[6]。然而，現(xiàn)有文獻(xiàn)鮮有將數(shù)字普惠金融、縣域產(chǎn)業(yè)升級(jí)和農(nóng)民收入增長(zhǎng)納入同一分析框架進(jìn)行系統(tǒng)性的理論與實(shí)證研究。那么，數(shù)字普惠金融如何影響縣域產(chǎn)業(yè)升級(jí)和農(nóng)民收入增長(zhǎng)，三者之間的邏輯關(guān)系是什么？數(shù)字普惠金融對(duì)縣域產(chǎn)業(yè)升級(jí)和農(nóng)民收入增長(zhǎng)影響效應(yīng)是否存在區(qū)域差異？本文試圖利用中國(guó)縣域面板數(shù)據(jù)來(lái)驗(yàn)證和回答以上幾個(gè)問(wèn)題，以期為各級(jí)部門(mén)的政策制定提供理論借鑒和經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。

歸納起來(lái)，目前國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究主要集中在以下幾個(gè)方面：第一，數(shù)字普惠金融對(duì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的影響。唐文進(jìn)等[7]基于283個(gè)地級(jí)以上城市的面板數(shù)據(jù)實(shí)證研究了數(shù)字普惠金融及其各維度發(fā)展與縣域產(chǎn)業(yè)升級(jí)之間的非線性關(guān)系，發(fā)現(xiàn)數(shù)字普惠金融發(fā)展對(duì)縣域產(chǎn)業(yè)升級(jí)的影響存在門(mén)檻效應(yīng)和區(qū)域異質(zhì)性。彭建剛和徐軒[8]運(yùn)用綜合指標(biāo)評(píng)價(jià)體系和系統(tǒng)耦合協(xié)調(diào)模型實(shí)證研究了湖南省農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化與普惠金融的耦合協(xié)調(diào)關(guān)系，發(fā)現(xiàn)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化與普惠金融的相對(duì)滯后交替變化，兩者的耦合協(xié)調(diào)度不斷提高，已由過(guò)渡階段轉(zhuǎn)變到了協(xié)調(diào)階段。第二，數(shù)字普惠金融對(duì)家庭創(chuàng)業(yè)行為的影響。大多數(shù)學(xué)者研究發(fā)現(xiàn)，數(shù)字普惠金融發(fā)展有利于居民創(chuàng)業(yè)。湛泳和徐樂(lè)[9]發(fā)現(xiàn)，“互聯(lián)網(wǎng)+”與包容性金融的融合發(fā)展通過(guò)信息流融通資金流提升一般家庭的創(chuàng)業(yè)可能性，尤其是對(duì)城市家庭、高收入家庭和高學(xué)歷家庭的促進(jìn)作用更明顯。張正平和石紅玲[10]發(fā)現(xiàn)，家庭普惠金融水平對(duì)家庭創(chuàng)業(yè)決策具有顯著的促進(jìn)作用，并且對(duì)農(nóng)村家庭的影響更大，對(duì)不同類(lèi)型家庭的創(chuàng)業(yè)決策影響存在明顯異質(zhì)性。何婧和李慶海[11]發(fā)現(xiàn)，數(shù)字金融使用可以促進(jìn)農(nóng)戶(hù)創(chuàng)業(yè)，尤其是對(duì)非農(nóng)創(chuàng)業(yè)和生存型創(chuàng)業(yè)的影響非常顯著，對(duì)具有較低人力資本、物質(zhì)資本和社會(huì)資本的群體的影響更大。類(lèi)似地，張勛等[4]也發(fā)現(xiàn)，數(shù)字金融可以改善農(nóng)村居民的創(chuàng)業(yè)行為并帶來(lái)創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)的均等化，特別有助于促進(jìn)低物質(zhì)資本或低社會(huì)資本家庭的創(chuàng)業(yè)行為。謝絢麗等[12]利用北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)研究發(fā)現(xiàn)，數(shù)字金融發(fā)展及其覆蓋廣度、使用深度、數(shù)字化程度均對(duì)創(chuàng)業(yè)有顯著促進(jìn)作用，而且對(duì)城鎮(zhèn)化率較低的省份和注冊(cè)資本較少的微型企業(yè)具有更強(qiáng)的鼓勵(lì)作用。第三，數(shù)字普惠金融對(duì)居民收入增長(zhǎng)和城鄉(xiāng)收入差距的影響。劉丹等[6]實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，數(shù)字普惠金融對(duì)本省市和鄰近地區(qū)農(nóng)民非農(nóng)收入增長(zhǎng)均存在正向溢出效應(yīng)，尹志超等[5]和張勛等[4]研究發(fā)現(xiàn)，普惠金融更有利于提高低收入家庭的收入水平。關(guān)于數(shù)字普惠金融與城鄉(xiāng)收入差距的關(guān)系，現(xiàn)有研究認(rèn)為，數(shù)字普惠金融發(fā)展可以兼顧效率和公平，通過(guò)收入增長(zhǎng)和收入分配的改善來(lái)促進(jìn)貧困減緩和縮小居民內(nèi)部收入不平等[13]，可以通過(guò)門(mén)檻效應(yīng)、減貧效應(yīng)、排除效應(yīng)、包容效應(yīng)和增長(zhǎng)效應(yīng)顯著縮小城鄉(xiāng)居民收入差距[14]。除此之外，還有部分學(xué)者研究了數(shù)字金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和傳統(tǒng)金融市場(chǎng)的影響[15]、中國(guó)普惠金融發(fā)展水平測(cè)度及區(qū)域差異[16-17]、農(nóng)村數(shù)字普惠金融發(fā)展水平及其影響因素[18]、數(shù)字普惠金融對(duì)企業(yè)創(chuàng)新行為[19]和居民消費(fèi)行為的影響[20]、數(shù)字普惠金融對(duì)農(nóng)村包容性增長(zhǎng)的直接促進(jìn)作用[21]、數(shù)字金融對(duì)農(nóng)村金融需求的異質(zhì)性影響[22]、區(qū)域數(shù)字金融發(fā)展對(duì)農(nóng)戶(hù)數(shù)字金融參與決策的影響等[23]。

現(xiàn)有廣泛而深入的研究為本文提供了有益的參考和借鑒，但本文與現(xiàn)有文獻(xiàn)相比仍有以下邊際貢獻(xiàn)：第一，現(xiàn)有文獻(xiàn)鮮有從縣域視角來(lái)研究數(shù)字普惠金融、縣域產(chǎn)業(yè)升級(jí)和農(nóng)民收入增長(zhǎng)三者之間的邏輯關(guān)系，本文在三者理論關(guān)系梳理的基礎(chǔ)上采用2014—2018年中國(guó)1 138個(gè)縣域的面板數(shù)據(jù)開(kāi)展實(shí)證研究，以檢驗(yàn)數(shù)字普惠金融對(duì)農(nóng)民收入增長(zhǎng)的影響作用及實(shí)現(xiàn)路徑。第二，本文不僅檢驗(yàn)了數(shù)字普惠金融對(duì)縣域產(chǎn)業(yè)升級(jí)和農(nóng)民收入增長(zhǎng)的影響，以及縣域產(chǎn)業(yè)升級(jí)對(duì)數(shù)字普惠金融與農(nóng)民收入增長(zhǎng)關(guān)系的中介效應(yīng)，還將全樣本分為貧困縣（326個(gè)）與非貧困縣（812個(gè)）兩個(gè)子樣本進(jìn)行比較研究，以期為制定差異化的數(shù)字普惠金融發(fā)展戰(zhàn)略提供經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。

二、理論分析與研究假設(shè)

毋庸置疑，享受金融服務(wù)是需要付出成本的，貧困農(nóng)戶(hù)、小微企業(yè)、新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體等弱勢(shì)群體由于自身經(jīng)濟(jì)實(shí)力較弱，缺乏支付能力，無(wú)法像城鎮(zhèn)居民、高收入群體一樣滿足金融服務(wù)的獲取條件，很難從以盈利為目的的商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)獲得金融服務(wù)。同時(shí)，農(nóng)村信用環(huán)境差、居民可供抵押資產(chǎn)少、貸款風(fēng)險(xiǎn)大，較多商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)為了降低風(fēng)險(xiǎn)、降低成本、增加盈利而不斷縮減甚至關(guān)閉縣域以下地區(qū)分支機(jī)構(gòu)，縣域以下地區(qū)農(nóng)民直接被排除在金融覆蓋范圍外。數(shù)字普惠金融是傳統(tǒng)金融與現(xiàn)代信息技術(shù)的有機(jī)結(jié)合，將數(shù)字技術(shù)等金融科技應(yīng)用到普惠金融領(lǐng)域，具有與傳統(tǒng)金融相似的特征，但又可以通過(guò)場(chǎng)景、數(shù)據(jù)和創(chuàng)新來(lái)彌補(bǔ)傳統(tǒng)金融服務(wù)短板，充分發(fā)揮覆蓋廣、成本低、速度快等優(yōu)勢(shì)，從而更有效地服務(wù)普惠金融主體[15]，緩解貧困農(nóng)戶(hù)、新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體、小微企業(yè)等弱勢(shì)群體的融資難、融資貴、融資慢問(wèn)題。具體來(lái)看，第一，數(shù)字普惠金融有效緩解縣域地區(qū)的金融排斥，提高金融服務(wù)包容性。數(shù)字普惠金融發(fā)展借助現(xiàn)代信息技術(shù)的廣觸角有效緩解弱勢(shì)群體所受到的地理排斥、條件排斥和價(jià)格排斥，提高金融包容性，讓更多的主體尤其是偏遠(yuǎn)農(nóng)村地區(qū)居民或城鎮(zhèn)弱勢(shì)群體能夠擁有容易獲得金融服務(wù)的機(jī)會(huì)[24-25]。第二，數(shù)字普惠金融有效降低縣域金融服務(wù)成本，讓弱勢(shì)群體也能支付得起。數(shù)字普惠金融充分利用金融大數(shù)據(jù)和現(xiàn)代信息技術(shù)有效降低金融服務(wù)主客體之間的信息成本和監(jiān)督成本，利用借貸雙方的規(guī)模經(jīng)濟(jì)降低金融交易成本，讓低成本金融服務(wù)成為現(xiàn)實(shí)。既降低了弱勢(shì)群體獲取金融服務(wù)的成本，也提高了金融機(jī)構(gòu)提供普惠金融服務(wù)的積極性。第三，數(shù)字普惠金融通過(guò)創(chuàng)新金融產(chǎn)品和金融服務(wù)，滿足市場(chǎng)多元化的金融需求。數(shù)字普惠金融的供給體系和產(chǎn)品體系都是多元化的，其供給體系既可以是商業(yè)性、合作性的，也可以是政策性、開(kāi)發(fā)性的，既可以是政府主導(dǎo)，也可以是市場(chǎng)主導(dǎo)[26]，相關(guān)金融產(chǎn)品不僅包括儲(chǔ)蓄、存款、貸款、支付、結(jié)算、理財(cái)、投資、匯兌等傳統(tǒng)金融領(lǐng)域，還涉及征信體系、風(fēng)險(xiǎn)投資、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)、數(shù)字金融等新興金融市場(chǎng)。第四，數(shù)字普惠金融有效縮短金融服務(wù)供給時(shí)間從而提高服務(wù)效率。在傳統(tǒng)金融體系下，繁瑣的金融服務(wù)程序和分散化的金融服務(wù)部門(mén)導(dǎo)致單筆金融服務(wù)往往需要很長(zhǎng)的時(shí)間才能完成，部分申請(qǐng)者特別是農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)者有時(shí)還會(huì)因?yàn)闀r(shí)間原因錯(cuò)過(guò)最好的投資或生產(chǎn)機(jī)會(huì)。數(shù)字普惠金融發(fā)展有效地縮短了金融服務(wù)時(shí)間，簡(jiǎn)化了金融服務(wù)程序，提高了金融服務(wù)效率。，降低了金融服務(wù)申請(qǐng)者的時(shí)間成本、鞋耗成本、沉沒(méi)成本。

鑒于數(shù)字普惠金融發(fā)展的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)和重要作用，其影響縣域產(chǎn)業(yè)升級(jí)和農(nóng)民收入增長(zhǎng)的傳導(dǎo)機(jī)理和實(shí)現(xiàn)路徑可用圖1 表示。首先，數(shù)字普惠金融發(fā)展可以有效減緩縣域金融排斥、降低金融服務(wù)門(mén)檻、降低金融服務(wù)成本、提高金融產(chǎn)品多元化程度和金融服務(wù)效率，金融供給的不斷增加將有效滿足貧困農(nóng)戶(hù)、新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體和中小微企業(yè)的多元化金融需求，緩解弱勢(shì)群體融資難、融資貴、融資慢問(wèn)題，最終促進(jìn)農(nóng)民收入持續(xù)增長(zhǎng)和中小微企業(yè)、新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體快速成長(zhǎng)和發(fā)展壯大。與之同時(shí)，基于此，筆者提出如下假設(shè)：

H1：數(shù)字普惠金融發(fā)展有助于促進(jìn)農(nóng)民收入增長(zhǎng)。

金融業(yè)是一種先導(dǎo)性產(chǎn)業(yè)，金融資源的流動(dòng)和配置將帶動(dòng)勞動(dòng)、技術(shù)、土地等其他生產(chǎn)要素的流動(dòng)，因此，金融資源的高效配置將促進(jìn)其他生產(chǎn)要素的高效配置，從而通過(guò)資源配置效率的提高促進(jìn)縣域產(chǎn)業(yè)升級(jí)。金融服務(wù)的高獲得性、便利性、多樣性和低成本性將刺激居民消費(fèi)增長(zhǎng)和消費(fèi)升級(jí)，居民消費(fèi)需求的多樣化和消費(fèi)層次升級(jí)將拉動(dòng)縣域產(chǎn)業(yè)尤其是第三產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，進(jìn)而促進(jìn)縣域產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。數(shù)字普惠金融發(fā)展和推廣改善了企業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的金融環(huán)境，通過(guò)信貸約束緩解機(jī)制、社會(huì)信任提升機(jī)制等途徑提高中小微企業(yè)的金融獲得性和融資效率，降低創(chuàng)新融資門(mén)檻和融資成本，從而釋放中小微企業(yè)等科技創(chuàng)新活躍群體的創(chuàng)新活力，提高其創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的積極性。隨著數(shù)字普惠金融的發(fā)展和推廣普及，小微企業(yè)可以比較容易地獲得信貸支持并加快原始資本積累，金融機(jī)構(gòu)可以利用信息優(yōu)勢(shì)強(qiáng)化金融要素的精準(zhǔn)配置，優(yōu)化稀缺性金融資源在不同產(chǎn)業(yè)、不同部門(mén)之間的科學(xué)高效配置，從而促進(jìn)縣域產(chǎn)業(yè)升級(jí)[27]?；诖?，筆者提出如下假設(shè)：

H2：數(shù)字普惠金融發(fā)展有助于促進(jìn)縣域產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

再次，縣域產(chǎn)業(yè)升級(jí)也將從多個(gè)層面影響農(nóng)民收入增長(zhǎng)，即縣域產(chǎn)業(yè)升級(jí)在數(shù)字普惠金融與農(nóng)民收入增長(zhǎng)關(guān)系中可能存在中介效應(yīng)。已有研究表明，縣域產(chǎn)業(yè)升級(jí)是縣域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)鍵動(dòng)力，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)紅利占縣域GDP總值的4.40%，對(duì)縣域GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)達(dá)到24.40%[28]?？h域主要覆蓋鄉(xiāng)鎮(zhèn)及廣大農(nóng)村區(qū)域，具有以農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)為主的特點(diǎn)。因而縣域產(chǎn)業(yè)升級(jí)將帶動(dòng)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，從而促進(jìn)農(nóng)民收入增長(zhǎng)。隨著縣域產(chǎn)業(yè)升級(jí)的不斷加快，城鎮(zhèn)第二產(chǎn)業(yè)、第三產(chǎn)業(yè)不斷向農(nóng)村地區(qū)延伸，帶動(dòng)農(nóng)村一二三產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展，農(nóng)村觀光農(nóng)業(yè)、鄉(xiāng)村旅游、農(nóng)事體驗(yàn)等新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式不斷涌現(xiàn)，吸引越來(lái)越多的城鎮(zhèn)居民下鄉(xiāng)消費(fèi)、投資和農(nóng)村外出能人返鄉(xiāng)創(chuàng)業(yè)，農(nóng)村地區(qū)休閑農(nóng)家樂(lè)、鄉(xiāng)村民宿等新型農(nóng)村創(chuàng)業(yè)主體不斷發(fā)展壯大，農(nóng)戶(hù)家庭經(jīng)營(yíng)收入穩(wěn)定增長(zhǎng)。與此同時(shí)，縣域產(chǎn)業(yè)升級(jí)尤其是第三產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展將創(chuàng)造更多的就業(yè)崗位，不同類(lèi)型的農(nóng)村轉(zhuǎn)移勞動(dòng)力可以根據(jù)自己的能力、需求尋找合適的就業(yè)崗位，更多的農(nóng)村勞動(dòng)力可以就近非農(nóng)就業(yè)，從而拓寬農(nóng)民收入增長(zhǎng)渠道，促進(jìn)農(nóng)民工資性收入持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。基于此，筆者提出如下假設(shè)：

H3：縣域產(chǎn)業(yè)升級(jí)在數(shù)字普惠金融發(fā)展與農(nóng)民收入增長(zhǎng)之間具有中介效應(yīng)。

綜上，數(shù)字普惠金融影響縣域產(chǎn)業(yè)升級(jí)和農(nóng)民收入增長(zhǎng)的作用機(jī)理如圖1所示。

三、研究設(shè)計(jì)

（一）計(jì)量模型和估計(jì)方法

1.模型設(shè)置

為檢驗(yàn)數(shù)字普惠金融對(duì)縣域產(chǎn)業(yè)升級(jí)和農(nóng)民收入增長(zhǎng)的影響以及縣域產(chǎn)業(yè)升級(jí)的中介效應(yīng)，本文建立動(dòng)態(tài)面板數(shù)據(jù)模型進(jìn)行實(shí)證研究。為減少異方差對(duì)模型估計(jì)結(jié)果帶來(lái)的影響，本文對(duì)所有非比值型變量取自然對(duì)數(shù)。因此，分別設(shè)置以下3個(gè)動(dòng)態(tài)面板回歸模型構(gòu)成聯(lián)立方程組，如下：

NIit=α1+φ1NIi，t-1+β1DFIit+∑6j=2γjConit+μi+εit（1）

ISit=α2+φ2ISi，t-1+β2DFIit+∑6j=2γjConit+μi+εit（2）

NIit=α3+φ3NIi，t-1+β3DFIi+λ3ISit+∑6j=2γjConit+μi+εit （3）

其中，NI表示農(nóng)民收入增長(zhǎng)，DFI表示數(shù)字普惠金融，IS表示縣域產(chǎn)業(yè)升級(jí)，Con表示影響農(nóng)民收入增長(zhǎng)的控制變量，α表示常數(shù)項(xiàng)，φ、β、γ、λ分別表示變量的回歸系數(shù)，i表示第i個(gè)縣域地區(qū)，t表示第t年，μi表示不隨時(shí)間變化的各省市截面的個(gè)體差異，εit表示隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。式（1）中的β1表示數(shù)字普惠金融對(duì)農(nóng)民收入增長(zhǎng)的總效應(yīng);式（2）中的β2表示數(shù)字普惠金融對(duì)縣域產(chǎn)業(yè)升級(jí)的影響效應(yīng);式（3）中的β3表示在加入縣域產(chǎn)業(yè)升級(jí)的影響后，數(shù)字普惠金融對(duì)農(nóng)民收入增長(zhǎng)的影響效應(yīng);λ3表示在加入數(shù)字普惠金融的影響后，縣域產(chǎn)業(yè)升級(jí)對(duì)農(nóng)民收入增長(zhǎng)的影響效應(yīng)。根據(jù)Mackinnon等[29]的觀點(diǎn)，β1、β2、β3和λ3之間的關(guān)系為：β1=β3+β2×λ3。檢驗(yàn)中介效應(yīng)最常用的方法就是逐步回歸法。若β1、β2和λ3全部顯著，則中介效應(yīng)顯著;若β3不顯著，則是完全中介效應(yīng);若β3顯著，則是部分中介效應(yīng)[30]。

2.估計(jì)方法

由于本文實(shí)證研究的面板數(shù)據(jù)是典型的短面板數(shù)據(jù)，采用SYS-GMM方法來(lái)估計(jì)既能很好地反映縣域產(chǎn)業(yè)升級(jí)和農(nóng)民收入增長(zhǎng)的動(dòng)態(tài)發(fā)展過(guò)程，又能有效處理動(dòng)態(tài)面板數(shù)據(jù)研究中可能存在的內(nèi)生性問(wèn)題和遺漏重要解釋變量問(wèn)題。

（二）變量與數(shù)據(jù)說(shuō)明

1.變量設(shè)計(jì)

本文被解釋變量為農(nóng)民收入增長(zhǎng)（NI）。參考目前學(xué)術(shù)界的普遍做法，采用農(nóng)民人均純收入或農(nóng)村居民人均可支配收入來(lái)衡量。根據(jù)統(tǒng)計(jì)資料，2015年以前統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)為農(nóng)民人均純收入，2015年及以后的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)為農(nóng)民人均可支配收入。相關(guān)數(shù)據(jù)主要來(lái)源于歷年各省市統(tǒng)計(jì)年鑒或各省地級(jí)市統(tǒng)計(jì)年鑒，手工搜集整理得到。

本文解釋變量為數(shù)字普惠金融（DFI）。參考目前學(xué)術(shù)界的普遍做法，采用北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心所發(fā)布的縣域數(shù)字普惠金融指數(shù)予以衡量。數(shù)字普惠金融指數(shù)的編制基礎(chǔ)是螞蟻金服集團(tuán)的海量互聯(lián)網(wǎng)金融數(shù)據(jù)，包括數(shù)字金融覆蓋廣度、數(shù)字金融使用深度、數(shù)字化程度3個(gè)維度共33個(gè)具體指標(biāo)。該指標(biāo)的編制彌補(bǔ)了現(xiàn)有研究中金融服務(wù)單一、指標(biāo)體系維度不夠全面、創(chuàng)新性互聯(lián)網(wǎng)金融因素缺失等不足，是目前國(guó)內(nèi)最權(quán)威、被使用最頻繁的數(shù)字普惠金融指數(shù)。

本文中介變量為縣域產(chǎn)業(yè)升級(jí)（IS）。現(xiàn)有文獻(xiàn)主要采用第三產(chǎn)業(yè)人均產(chǎn)值/（第一產(chǎn)業(yè)人均產(chǎn)值+第二產(chǎn)業(yè)人均產(chǎn)值）、第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值/第二產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值、（第一產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值+第二產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值）/GDP等指標(biāo)衡量產(chǎn)業(yè)升級(jí)?？紤]到我國(guó)縣域產(chǎn)業(yè)升級(jí)的經(jīng)濟(jì)服務(wù)化特征和服務(wù)業(yè)的高增長(zhǎng)率，以及數(shù)據(jù)的可得性，本文擬采用第三產(chǎn)業(yè)增加值占第一二產(chǎn)業(yè)增加值之和的比重來(lái)衡量縣域產(chǎn)業(yè)升級(jí)，計(jì)算公式為：IS=Y3/（Y2+Y1），Y1、Y2和Y3分別表示第一產(chǎn)業(yè)、第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)的增加值，IS的值越大，表明縣域產(chǎn)業(yè)升級(jí)越快。相關(guān)數(shù)據(jù)來(lái)源于歷年的《中國(guó)縣域統(tǒng)計(jì)年鑒（縣市卷）》。

參考已有文獻(xiàn)，本文主要選擇如下控制變量：（1）縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平（GDP），采用地區(qū)生產(chǎn)總值與戶(hù)籍人口相除計(jì)算得到，并取自然對(duì)數(shù)處理。（2）縣域財(cái)政支農(nóng)力度（CZ），用各縣域地區(qū)公共財(cái)政支出占地區(qū)生產(chǎn)總值比重作為替代指標(biāo)，該指標(biāo)越大，表示財(cái)政服務(wù)強(qiáng)度越大。（3）縣域金融發(fā)展水平（FD），用（居民儲(chǔ)蓄存款余額+年末金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)貸款余額）/地區(qū)生產(chǎn)總值來(lái)衡量，該指標(biāo)數(shù)值越大，表示金融發(fā)展水平越高。（4）投資水平（TZ），用各縣域地區(qū)全社會(huì)固定資產(chǎn)投資的存量進(jìn)行替代，并取自然對(duì)數(shù)處理，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資存量采用永續(xù)盤(pán)存法進(jìn)行核算，折舊率取9.6%。（5）信息化水平（TX），用各縣域固定電話用戶(hù)數(shù)近似替代并取自然對(duì)數(shù)處理?？刂谱兞康南嚓P(guān)數(shù)據(jù)主要來(lái)源于歷年《中國(guó)縣域統(tǒng)計(jì)年鑒（縣市卷）》。

2.數(shù)據(jù)說(shuō)明與變量的描述性統(tǒng)計(jì)分析

鑒于數(shù)據(jù)的可得性和一致性，剔除數(shù)據(jù)不全的縣域，最終獲得1 138個(gè)中國(guó)縣域數(shù)據(jù)樣本，其中貧困縣326個(gè)，非貧困縣812個(gè)。由于北京大學(xué)數(shù)字金融研究所僅公布了2014—2018年的縣域數(shù)字普惠金融指數(shù)，因此，本文研究的樣本時(shí)間跨度為2014—2018年，總數(shù)據(jù)樣本為1 138×5=5 690。少數(shù)區(qū)縣的數(shù)據(jù)來(lái)源于地方政府工作報(bào)告或官方網(wǎng)站，個(gè)別缺失數(shù)據(jù)采用插值法進(jìn)行補(bǔ)齊。所有變量的描述性統(tǒng)計(jì)分析結(jié)果如表1所示。

四、回歸結(jié)果與分析

（一）全樣本回歸結(jié)果與分析

根據(jù)前文設(shè)定的計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型和選擇的模型估計(jì)方法，本文首先利用全部1 138個(gè)縣域的樣本數(shù)據(jù)對(duì)式（1）—式（3）進(jìn)行回歸分析，估計(jì)結(jié)果如表2所示。從表2可知，3個(gè)模型的顯著性（Wald值）檢驗(yàn)、自相關(guān)AR（2）檢驗(yàn)和工具變量有效性Sargan檢驗(yàn)全部通過(guò)，表明3個(gè)模型的設(shè)定合理，回歸結(jié)果可信。農(nóng)民收入增長(zhǎng)滯后項(xiàng)NIt-1和縣域產(chǎn)業(yè)升級(jí)滯后項(xiàng)ISt-1的回歸系數(shù)均顯著為正，說(shuō)明農(nóng)民收入增長(zhǎng)和縣域產(chǎn)業(yè)升級(jí)是動(dòng)態(tài)發(fā)展變化的，受前期水平的正向影響。其中，

模型（1）考察數(shù)字普惠金融影響農(nóng)民收入增長(zhǎng)的回歸結(jié)果，從中可以看出，數(shù)字普惠金融的回歸系數(shù)為0.0082，在1%的統(tǒng)計(jì)水平下顯著，說(shuō)明在控制了其他影響因素以后，數(shù)字普惠金融發(fā)展確實(shí)對(duì)農(nóng)民收入增長(zhǎng)具有顯著的促進(jìn)作用，證明H1成立。模型（2）考察數(shù)字普惠金融對(duì)縣域產(chǎn)業(yè)升級(jí)的影響，從中可以看出，數(shù)字普惠金融的回歸系數(shù)為0.0064，在1%的統(tǒng)計(jì)水平下顯著，說(shuō)明在控制了其他影響因素以后，數(shù)字普惠金融對(duì)縣域產(chǎn)業(yè)升級(jí)具有顯著的促進(jìn)作用，證明H2成立。模型（3）考察縣域產(chǎn)業(yè)升級(jí)的中介作用，從中可以看出，縣域產(chǎn)業(yè)升級(jí)的回歸系數(shù)為0.5584，在1%的統(tǒng)計(jì)水平下顯著，說(shuō)明在控制了其他影響因素后，縣域產(chǎn)業(yè)升級(jí)對(duì)農(nóng)民收入增長(zhǎng)具有顯著的促進(jìn)作用;數(shù)字普惠金融的回歸系數(shù)為0.0039，在5%的統(tǒng)計(jì)水平下顯著。比較3個(gè)模型的回歸系數(shù)可知，與沒(méi)有加入縣域產(chǎn)業(yè)升級(jí)這一中介變量的模型（1）相比，模型（3）中數(shù)字普惠金融回歸系數(shù)的大小和顯著性水平都有所降低。根據(jù)溫忠麟和葉寶娟[30]所提出的中介效應(yīng)分析程序可知，數(shù)字普惠金融發(fā)展對(duì)農(nóng)民收入增長(zhǎng)的促進(jìn)作用是部分通過(guò)縣域產(chǎn)業(yè)升級(jí)這一中介變量傳導(dǎo)的，即數(shù)字普惠金融發(fā)展一部分直接對(duì)農(nóng)民收入增長(zhǎng)產(chǎn)生促進(jìn)作用，一部分通過(guò)縣域產(chǎn)業(yè)升級(jí)間接對(duì)農(nóng)民收入增長(zhǎng)產(chǎn)生促進(jìn)作用，證明H3成立?？刂谱兞恐?，縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、縣域財(cái)政支農(nóng)力度、縣域金融發(fā)展水平和信息化水平的回歸系數(shù)在3個(gè)模型中都全部顯著為正，說(shuō)明縣域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、財(cái)政支農(nóng)、金融發(fā)展和信息化對(duì)縣域產(chǎn)業(yè)升級(jí)與農(nóng)民收入增長(zhǎng)均具有促進(jìn)作用。投資水平的回歸系數(shù)在模型（2）中顯著為正，在模型（1）和模型（3）中不顯著，說(shuō)明縣域地區(qū)固定資產(chǎn)投資對(duì)縣域產(chǎn)業(yè)升級(jí)具有促進(jìn)作用，但其對(duì)農(nóng)民收入增長(zhǎng)的作用不顯著。

為了防止逐步回歸可能出現(xiàn)的錯(cuò)誤，本文同時(shí)進(jìn)行Sobel檢驗(yàn)和Bootstrap檢驗(yàn)。Soble檢驗(yàn)計(jì)算出的Z值為3.0540，相應(yīng)的P值為0.0010，在1%的統(tǒng)計(jì)水平下顯著。Bootstrap檢驗(yàn)計(jì)算出的Z值為2.8940，相應(yīng)的P值為0.0020，在1%的統(tǒng)計(jì)水平下顯著。綜上表明，縣域產(chǎn)業(yè)升級(jí)在數(shù)字普惠金融與農(nóng)民收入增長(zhǎng)關(guān)系中的部分中介效應(yīng)確實(shí)存在，中介效應(yīng)占總效應(yīng)的比率為43.58%（0.0064×0.5584/0.0082×100%=43.58%）。

（二）基于貧困縣和非貧困縣的比較分析

為了進(jìn)一步考察數(shù)字普惠金融、縣域產(chǎn)業(yè)升級(jí)與農(nóng)民收入增長(zhǎng)三者關(guān)系的區(qū)域異質(zhì)性，本文按照國(guó)務(wù)院扶貧辦所公布的貧困縣名單將全樣本分為貧困縣和非貧困縣兩個(gè)子樣本，其中貧困縣326個(gè)，非貧困縣812個(gè)。仍采用SYS-GMM模型對(duì)兩個(gè)子樣本進(jìn)行估計(jì)，回歸結(jié)果如表3所示。同全樣本的回歸結(jié)果一樣，分樣本情況下 6個(gè)模型的Wald檢驗(yàn)、AR（2）檢驗(yàn)和Sargan檢驗(yàn)全部通過(guò)，說(shuō)明模型設(shè)定是科學(xué)合理的。

從表3可以看出，農(nóng)民收入增長(zhǎng)滯后項(xiàng)NIt-1和縣域產(chǎn)業(yè)升級(jí)滯后項(xiàng)ISt-1的回歸系數(shù)均顯著為正。無(wú)論是貧困縣樣本還是非貧困縣樣本，數(shù)字普惠金融的回歸系數(shù)在模型（1）—模型（6）中全部顯著為正，這與全國(guó)樣本的回歸結(jié)果一樣，說(shuō)明無(wú)論是貧困縣還是非貧困縣，數(shù)字普惠金融發(fā)展對(duì)縣域農(nóng)民收入增長(zhǎng)和縣域產(chǎn)業(yè)升級(jí)均具有顯著的促進(jìn)作用，縣域產(chǎn)業(yè)升級(jí)對(duì)數(shù)字普惠金融發(fā)展與農(nóng)民收入增長(zhǎng)的關(guān)系存在部分中介效應(yīng)。另外，比較貧困縣與非貧困縣的回歸結(jié)果還可以發(fā)現(xiàn)，數(shù)字普惠金融對(duì)貧困縣農(nóng)民收入增長(zhǎng)和縣域產(chǎn)業(yè)升級(jí)的促進(jìn)作用略小于非貧困縣，可能的原因在于：數(shù)字普惠金融促進(jìn)農(nóng)民收入增長(zhǎng)和縣域產(chǎn)業(yè)升級(jí)存在基于自身水平的門(mén)檻效應(yīng)，貧困縣的數(shù)字普惠金融發(fā)展水平明顯低于非貧困縣，可能部分區(qū)域的數(shù)據(jù)普惠金融發(fā)展水平尚未跨過(guò)相應(yīng)的門(mén)檻值。比較縣域產(chǎn)業(yè)升級(jí)的回歸系數(shù)還可以發(fā)現(xiàn)，縣域產(chǎn)業(yè)升級(jí)對(duì)貧困縣農(nóng)民收入增長(zhǎng)的促進(jìn)作用大于非貧困縣。貧困縣樣本下，Sobel檢驗(yàn)的Z值為2.9410，相應(yīng)的P值為0.0001;Bootstrap檢驗(yàn)的Z值為2.7660，相應(yīng)的P值為0.0012，中介效應(yīng)占總效應(yīng)的比率為45.19%（0.0052×0.5475/0.0063×100%=45.19%）。非貧困縣樣本下，Sobel檢驗(yàn)的Z值為3.0130，相應(yīng)的P值為0.0002;Bootstrap檢驗(yàn)的Z值為2.9420，相應(yīng)的P值為0.0002，中介效應(yīng)占總效應(yīng)的比率為40.18%（0.0066×0.4566/0.0075×100%=40.18%）。綜上，縣域產(chǎn)業(yè)升級(jí)的中介效應(yīng)在貧困縣最大，其次是全國(guó)，非貧困縣最?。?5.19%>43.58%>40.18%）。

（三）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為了進(jìn)一步檢驗(yàn)實(shí)證結(jié)果的穩(wěn)健性，本文首先采用文獻(xiàn)常用的交互項(xiàng)來(lái)進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。首先估計(jì)僅加入其他控制變量的基準(zhǔn)模型，然后依次加入數(shù)字普惠金融、縣域產(chǎn)業(yè)升級(jí)及二者的交互項(xiàng)進(jìn)行回歸估計(jì)，穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果如表4所示。

從表4的結(jié)果可知，數(shù)字普惠金融和縣域產(chǎn)業(yè)升級(jí)的回歸系數(shù)都顯著為正，而且依次遞減;數(shù)字普惠金融與縣域產(chǎn)業(yè)升級(jí)交互項(xiàng)的回歸系數(shù)也在1%的統(tǒng)計(jì)水平下顯著，這說(shuō)明本文實(shí)證結(jié)果是穩(wěn)健的，即縣域產(chǎn)業(yè)升級(jí)在數(shù)字普惠金融與農(nóng)民收入增長(zhǎng)關(guān)系間的中介效應(yīng)穩(wěn)定存在。此外，考慮到我國(guó)東中西部地區(qū)縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的巨大區(qū)域差異，本文在穩(wěn)健性檢驗(yàn)時(shí)加入東部縣域的虛擬變量，東部縣域賦值為1，非東部縣域賦值為0，檢驗(yàn)結(jié)果如表4模型（5）所示。結(jié)果顯示，虛擬變量Dummy的回歸系數(shù)顯著為正，主要解釋變量的系數(shù)符號(hào)和顯著性水平都沒(méi)有發(fā)生實(shí)質(zhì)性改變，再次證明本文實(shí)證結(jié)果穩(wěn)健。

五、研究結(jié)論與政策啟示

縣域經(jīng)濟(jì)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要組成單元，同時(shí)也是“三農(nóng)”問(wèn)題的集中區(qū)和相對(duì)貧困治理的主戰(zhàn)場(chǎng)，研究數(shù)字普惠金融、縣域產(chǎn)業(yè)升級(jí)和農(nóng)民收入增長(zhǎng)的關(guān)系對(duì)促進(jìn)縣域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和相對(duì)貧困治理具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。本文從理論上分析了數(shù)字普惠金融、縣域產(chǎn)業(yè)升級(jí)與農(nóng)民收入增長(zhǎng)三者之間的邏輯關(guān)系，并基于中國(guó)2014—2018年326個(gè)貧困縣和812個(gè)非貧困縣的面板數(shù)據(jù)，建立動(dòng)態(tài)面板模型實(shí)證檢驗(yàn)了數(shù)字普惠金融對(duì)縣域產(chǎn)業(yè)升級(jí)和農(nóng)民收入增長(zhǎng)的影響以及縣域產(chǎn)業(yè)升級(jí)對(duì)數(shù)字普惠金融與農(nóng)民收入增長(zhǎng)關(guān)系的中介效應(yīng)。研究結(jié)果表明，數(shù)字普惠金融對(duì)農(nóng)民收入增長(zhǎng)和縣域產(chǎn)業(yè)升級(jí)均具有促進(jìn)作用，而且這種促進(jìn)作用在非貧困縣大于貧困縣?？h域產(chǎn)業(yè)升級(jí)對(duì)數(shù)字普惠金融與農(nóng)民收入增長(zhǎng)的關(guān)系具有部分中介效應(yīng)，即數(shù)字普惠金融一部分直接促進(jìn)農(nóng)民收入增長(zhǎng)，一部分通過(guò)縣域產(chǎn)業(yè)升級(jí)間接促進(jìn)農(nóng)民收入增長(zhǎng)。縣域產(chǎn)業(yè)升級(jí)在數(shù)字普惠金融與農(nóng)民收入增長(zhǎng)中的中介作用在貧困縣最大，全國(guó)次之，非貧困縣最小。此外，縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、財(cái)政支農(nóng)力度、金融發(fā)展水平、信息化水平等因素都會(huì)影響農(nóng)民收入增長(zhǎng)。

基于上述結(jié)論，筆者認(rèn)為，通過(guò)發(fā)展數(shù)字普惠金融促進(jìn)農(nóng)民收入穩(wěn)定增長(zhǎng)，不僅需要多措并舉不斷提升數(shù)字普惠金融發(fā)展水平以釋放其對(duì)農(nóng)民收入增長(zhǎng)的直接效應(yīng)，還需要多方協(xié)同不斷加快產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，充分發(fā)揮縣域產(chǎn)業(yè)升級(jí)對(duì)農(nóng)民收入增長(zhǎng)的間接效應(yīng)。具體可以從以下幾個(gè)方面入手：

第一，強(qiáng)化數(shù)字技術(shù)研發(fā)、完善基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、培養(yǎng)居民金融素養(yǎng)和優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境，加快推進(jìn)縣域數(shù)字普惠金融體系建設(shè)。中央統(tǒng)籌地方執(zhí)行，加快數(shù)字普惠金融改革試點(diǎn)，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)并復(fù)制推廣，提升數(shù)字普惠金融的覆蓋廣度。高度重視并加大數(shù)字化技術(shù)的研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入，完善個(gè)人支付、小微信貸和基本保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的數(shù)字化功能，夯實(shí)普惠金融的數(shù)字支持程度。進(jìn)一步完善縣域支付清算、信息通信等基礎(chǔ)設(shè)施，加強(qiáng)農(nóng)村4G網(wǎng)絡(luò)、互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)和智能手機(jī)、計(jì)算機(jī)的普及使用，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)下沉服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)或增設(shè)專(zhuān)門(mén)的普惠金融設(shè)備和服務(wù)人員配置。加強(qiáng)金融基礎(chǔ)知識(shí)、網(wǎng)絡(luò)支付安全知識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)的宣傳和專(zhuān)題培訓(xùn)，提高農(nóng)村居民金融素養(yǎng)。優(yōu)化數(shù)字普惠金融營(yíng)商環(huán)境，構(gòu)建系統(tǒng)性的數(shù)字普惠金融風(fēng)險(xiǎn)防范體系和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制。

第二，加快數(shù)字普惠金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，加大對(duì)小微企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)、新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體的支持力度，推進(jìn)縣域產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，引導(dǎo)農(nóng)民就近轉(zhuǎn)移就業(yè)，拓寬農(nóng)民收入增長(zhǎng)渠道。小微企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)和新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體是縣域地區(qū)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的中堅(jiān)力量，也是農(nóng)民轉(zhuǎn)移就業(yè)和工資性收入的重要來(lái)源。各類(lèi)銀行、保險(xiǎn)公司等金融機(jī)構(gòu)根據(jù)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)實(shí)際情況和典型特征研發(fā)數(shù)字普惠金融新產(chǎn)品和新服務(wù)，提數(shù)字普惠金融產(chǎn)品和服務(wù)的供需匹配度。引導(dǎo)不同類(lèi)型金融機(jī)構(gòu)建立分工合作機(jī)制，防止數(shù)字普惠金融服務(wù)疊加與缺位、閑余與不足并存現(xiàn)象，提升數(shù)字普惠金融服務(wù)效率，緩解融資難、融資貴、融資慢問(wèn)題。整合縣域財(cái)政涉農(nóng)資金，改直接現(xiàn)金撥付為利息補(bǔ)貼、保費(fèi)補(bǔ)貼等其他方式，鼓勵(lì)和支持金融機(jī)構(gòu)開(kāi)設(shè)綠色通道，將一定比例普惠金融產(chǎn)品和服務(wù)投向小微企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)和新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體，尤其是市場(chǎng)前景好、帶動(dòng)和盈利能力強(qiáng)且主要雇傭當(dāng)?shù)爻青l(xiāng)居民的本土企業(yè)。

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Digital Inclusive Finance， County Industrial Upgrading and Farmers Income Growth

Zhang Lin

（Center for Inclusive Finance and Agricultural & Rural Development;

College of Economics and Management， Southwest University， Chongqing， 400715）

Abstract：Digital inclusive finance development can promote the industrial upgrading and growth of farmers incomes， but the existing literatures have not empirical text their relationship from county level.This paper firstly study the theoretical relationship between digital inclusive finance， county industrial upgrading and farmers income growth， then build dynamic panel data model to empirical test it based on the panel data of 812 non-poverty counties and 326 poverty counties in China between 2014 and 2018.The results indicate that digital inclusive finance can promote farmers incomes and county industrial upgrading， but this promotion in non-poverty counties is bigger than in poverty counties.County industrial upgrading performance acts as a partial mediator between digital inclusive finance and farmers income growth.That means digital inclusive finance can partial directly promote growth of farmers incomes， and also indirectly promote growth of farmers income through industrial upgrading， and the mediating effect of county industrial Upgrading in poverty counties is bigger than in non-poverty counties.

Keywords：Digital Inclusive Finance; County Industrial Upgrading; Farmers Income Growth; Mediating Effect

（責(zé)任編輯：巴紅靜）