論財(cái)務(wù)環(huán)境對(duì)企業(yè)融資的影響

湯禮華

摘要：隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，推動(dòng)著我國(guó)企業(yè)的高速發(fā)展，企業(yè)的發(fā)展對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)具有重要意義，不論是國(guó)有企業(yè)還是民營(yíng)企業(yè)都是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要支柱。企業(yè)的發(fā)展離不開融資，在我國(guó)企業(yè)進(jìn)行資金融資，金融機(jī)構(gòu)考慮因素很多，尤其是我國(guó)中小企業(yè)在融資時(shí)總是面臨種種障礙，財(cái)務(wù)環(huán)境對(duì)企業(yè)融資具有決定性的影響。文章就財(cái)務(wù)環(huán)境對(duì)我國(guó)企業(yè)融資的影響進(jìn)行了分析，并提供了企業(yè)融資對(duì)策。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)環(huán)境;企業(yè)融資;融資建議

一、財(cái)務(wù)環(huán)境概述

財(cái)務(wù)環(huán)境，指的是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)產(chǎn)生影響的企業(yè)內(nèi)外各種因素的總和，可以分為企業(yè)外部環(huán)境與內(nèi)部環(huán)境，外部環(huán)境是指經(jīng)濟(jì)、法律、金融市場(chǎng)以及社會(huì)文化政治等;內(nèi)部環(huán)境是指企業(yè)經(jīng)營(yíng)組織形式、資本結(jié)構(gòu)、內(nèi)部管理體制及水平等。企業(yè)的內(nèi)外部環(huán)境在對(duì)企業(yè)融資方面影響力大，了解及分析內(nèi)外部環(huán)境，有利于企業(yè)減少內(nèi)外部環(huán)境對(duì)企業(yè)融資的影響。

（一）外部環(huán)境

外部環(huán)境主要包括以下幾個(gè)方面。

1. 經(jīng)濟(jì)環(huán)境

經(jīng)濟(jì)環(huán)境是指影響企業(yè)融資的各種社會(huì)經(jīng)濟(jì)因素。影響經(jīng)濟(jì)環(huán)境的一個(gè)重要因素就是國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策，國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策包含財(cái)政、貨幣及金融政策等，這些經(jīng)濟(jì)政策都對(duì)企業(yè)融資產(chǎn)生著重要影響，如貨幣政策會(huì)對(duì)企業(yè)融資產(chǎn)生最直接影響，資本利率的變化，會(huì)導(dǎo)致貸款環(huán)境變化，影響企業(yè)融資規(guī)模。

2. 法律環(huán)境

企業(yè)從事一切活動(dòng)都必須在相應(yīng)的法律法規(guī)下進(jìn)行，國(guó)家制定的法律法規(guī)，一方面約束企業(yè)的活動(dòng)，但另一方面又可以保障企業(yè)順利開展經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。我國(guó)目前針對(duì)各類企業(yè)的立法仍需加強(qiáng)和完善，比如針對(duì)民營(yíng)企業(yè)只是制定了一些暫行條例，并沒(méi)有對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行立法。

3. 金融市場(chǎng)環(huán)境

企業(yè)融資面臨來(lái)自金融市場(chǎng)的影響，金融市場(chǎng)是指資金供求雙方融通的場(chǎng)所。金融市場(chǎng)的運(yùn)行是國(guó)家進(jìn)行金融宏觀調(diào)控的對(duì)象，按照資金借貸時(shí)間的長(zhǎng)短一般分為短期市場(chǎng)和長(zhǎng)期市場(chǎng)，企業(yè)在不同的金融市場(chǎng)要采取不同的融資方法開展資金融資。

（二）內(nèi)部環(huán)境

內(nèi)部環(huán)境主要包括以下幾個(gè)方面。

1. 經(jīng)營(yíng)組織形式

企業(yè)經(jīng)營(yíng)組織形式是指企業(yè)財(cái)產(chǎn)及其社會(huì)化大生產(chǎn)的組織形態(tài)和類型，主要有公司制企業(yè)、獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)三種形式。企業(yè)無(wú)論采用何種經(jīng)營(yíng)組織形式，都應(yīng)具有所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)，它們是企業(yè)從事經(jīng)濟(jì)運(yùn)作和財(cái)務(wù)運(yùn)作的基礎(chǔ)。企業(yè)采用何種經(jīng)營(yíng)組織形式，對(duì)企業(yè)融資工作有重大的影響。

2. 資本結(jié)構(gòu)

資本結(jié)構(gòu)，是指企業(yè)各種資金的來(lái)源及其構(gòu)成比例，也稱為融資結(jié)構(gòu)。企業(yè)的資本可分為短期資本和長(zhǎng)期資本，也可分為債務(wù)資本和股權(quán)資本。資本結(jié)構(gòu)在很大程度上決定著企業(yè)的償債和再融資能力，是企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的一項(xiàng)重要指標(biāo)。合理的融資結(jié)構(gòu)可以降低融資成本，發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的調(diào)節(jié)作用，使企業(yè)獲得更高的自有資金收益率。

3. 管理體制及水平

企業(yè)管理體制指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的責(zé)、權(quán)、利的各種制度的總稱，既受社會(huì)生產(chǎn)關(guān)系的制約，也受生產(chǎn)力發(fā)展水平、思想文化水平、政治體制的影響，包括管理機(jī)制及機(jī)構(gòu)、管理制度等，其中內(nèi)部控制是企業(yè)管理體制的核心。企業(yè)加強(qiáng)和完善內(nèi)部控制是企業(yè)提高經(jīng)營(yíng)管理效率、保護(hù)資產(chǎn)的安全、保障經(jīng)營(yíng)信息和財(cái)務(wù)報(bào)告的可靠性，以及促進(jìn)法律法規(guī)有效遵循、規(guī)避生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵所在。

二、財(cái)務(wù)環(huán)境對(duì)企業(yè)融資決策的重要性

影響企業(yè)融資的因素有很多，但財(cái)務(wù)環(huán)境對(duì)企業(yè)融資來(lái)說(shuō)具有決定性的作用，只有了解并分析財(cái)務(wù)環(huán)境，才能使企業(yè)更好的應(yīng)對(duì)及解決內(nèi)外部環(huán)境對(duì)企業(yè)融資的影響。在日漸復(fù)雜的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下企業(yè)必須進(jìn)行合法經(jīng)營(yíng)、多渠道融資。在企業(yè)發(fā)展過(guò)程中，財(cái)務(wù)環(huán)境的變化，會(huì)對(duì)其的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生較大的影響，因此，為了促進(jìn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展，企業(yè)必須弄清楚財(cái)務(wù)管理所處的環(huán)境狀況及發(fā)展態(tài)勢(shì)，并結(jié)合對(duì)企業(yè)有利與不利條件進(jìn)行綜合分析，幫助企業(yè)提高適應(yīng)財(cái)務(wù)環(huán)境變化的能力，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。

三、企業(yè)在融資過(guò)程中忽視財(cái)務(wù)環(huán)境造成的影響

（一）對(duì)外部財(cái)務(wù)環(huán)境不了解，影響企業(yè)融資效率

改革開放 40 年來(lái)，我國(guó)的民營(yíng)企業(yè)發(fā)展非常迅猛，但是現(xiàn)階段大多數(shù)民營(yíng)企業(yè)還難以實(shí)現(xiàn)企業(yè)管理現(xiàn)代化，不少企業(yè)通常是專注于產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售市場(chǎng)，不太關(guān)注國(guó)家的經(jīng)濟(jì)政策、法律法規(guī)的變化以及金融市場(chǎng)環(huán)境的影響等。很多規(guī)模小的民營(yíng)企業(yè)，為了節(jié)省管理成本，只配置一至兩名會(huì)計(jì)和一名出納，基本談不上設(shè)置財(cái)務(wù)管理或融資管理部門，由此導(dǎo)致企業(yè)長(zhǎng)期不關(guān)注外部財(cái)務(wù)環(huán)境的變化。由于對(duì)相關(guān)融資政策的不了解，在企業(yè)需要融資時(shí)往往因決策失誤而錯(cuò)失良機(jī)，從而可能會(huì)延誤企業(yè)的發(fā)展。

（二）財(cái)務(wù)管理水平較低，不能提前做好融資計(jì)劃

由于不少企業(yè)財(cái)務(wù)管理水平較低，企業(yè)往往是根據(jù)自己的主觀判斷去融資，基本上沒(méi)有具體的融資計(jì)劃。比如，不少企業(yè)在實(shí)際融資時(shí)，對(duì)于資金需求多少，通過(guò)什么渠道融資最合適，如何控制融資風(fēng)險(xiǎn)等都沒(méi)有提前做好具體計(jì)劃，這樣的后果往往不是融資不足或融資過(guò)剩，就是無(wú)法正常按期償還到期貸款，造成銀企關(guān)系緊張，影響企業(yè)日后再融資。

（三）產(chǎn)權(quán)不夠清晰，不利于獲得銀行貸款

有一些企業(yè)集團(tuán)股權(quán)結(jié)構(gòu)過(guò)于復(fù)雜，交叉持股，產(chǎn)權(quán)不夠清晰，造成銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)的實(shí)控權(quán)歸屬無(wú)法準(zhǔn)確判斷，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也無(wú)法準(zhǔn)確評(píng)估，這種情況下進(jìn)行融資即使成功的話，耗時(shí)是非常長(zhǎng)的，短則半年，長(zhǎng)則超過(guò)一年。此時(shí)即使融資成功，也是達(dá)不到企業(yè)想要的資金使用效果。

（四）實(shí)際控制人控制的企業(yè)網(wǎng)絡(luò)復(fù)雜，增加企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

不少企業(yè)為了分散企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力或減少競(jìng)爭(zhēng)壓力，企業(yè)沿其現(xiàn)有的經(jīng)營(yíng)鏈條進(jìn)行縱向或橫向一體化戰(zhàn)略投資經(jīng)營(yíng)，或企業(yè)進(jìn)行相關(guān)或不相關(guān)多元化投資經(jīng)營(yíng)。由于企業(yè)實(shí)際控制人精力、能力有限，在經(jīng)營(yíng)好主業(yè)的同時(shí)，難以兼顧到其他企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理，這樣稍有不慎，就很容易導(dǎo)致其他企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平低下，使其出現(xiàn)持續(xù)虧損甚至處于空殼的狀態(tài)。此時(shí)，雖然主業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)很好，有足夠的償債能力，但是金融機(jī)構(gòu)往往會(huì)因?qū)嵖厝丝刂频钠渌髽I(yè)原因，認(rèn)為主業(yè)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)不可控，對(duì)這樣的企業(yè)避而遠(yuǎn)之。

（五）內(nèi)部管理不規(guī)范，難以實(shí)現(xiàn)多元化融資

融資方式是企業(yè)融通資金所采用的具體形式，包括權(quán)益性融資，如吸收直接投資、發(fā)行股票等，以及債務(wù)性融資，如銀行借款、應(yīng)付票據(jù)、發(fā)行債券等。企業(yè)要實(shí)現(xiàn)多種融資方式進(jìn)行融資，即多元化融資，對(duì)企業(yè)內(nèi)部管理的要求是比較高的，比如企業(yè)要想通過(guò)發(fā)行債券的方式進(jìn)行融資，此時(shí)不僅要求企業(yè)有合理的商業(yè)模式、規(guī)范的管理體系、合理有效的內(nèi)部控制機(jī)制等，還要求管理層對(duì)企業(yè)的未來(lái)發(fā)展有足夠的決心。對(duì)于大部分企業(yè)而言，銀行借款就是最便捷、最有效率、難度最小的融資方式。

四、企業(yè)根據(jù)財(cái)務(wù)環(huán)境合理進(jìn)行融資決策的對(duì)策建議

（一）企業(yè)管理層應(yīng)當(dāng)重視外部財(cái)務(wù)環(huán)境對(duì)融資的影響

在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)全球化的浪潮中，對(duì)企業(yè)的外部財(cái)務(wù)環(huán)境有著直接影響的是金融市場(chǎng)全球化。因國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，促使我國(guó)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)一步加快建立現(xiàn)代企業(yè)制度的步伐，國(guó)家也在進(jìn)一步規(guī)范對(duì)金融市場(chǎng)的監(jiān)管。由此國(guó)家相關(guān)的法律法規(guī)也發(fā)生了巨大、深刻的變化，如營(yíng)業(yè)稅改征增值稅、個(gè)人所得稅稅法修訂、增值稅稅率下調(diào)、社保政策調(diào)整等。企業(yè)管理層應(yīng)當(dāng)緊跟經(jīng)濟(jì)全球化的腳步，熟悉國(guó)家最新發(fā)布的相關(guān)法律法規(guī)，重視利用外部財(cái)務(wù)環(huán)境。

（二）積極改善企業(yè)內(nèi)部管理水平

1. 企業(yè)應(yīng)當(dāng)建立健全財(cái)務(wù)管理崗位

不少企業(yè)特別是民營(yíng)企業(yè)不重視財(cái)務(wù)管理工作，認(rèn)為企業(yè)只要有會(huì)計(jì)做賬就行，根本沒(méi)有財(cái)務(wù)管理的概念。其實(shí)會(huì)計(jì)人員和財(cái)務(wù)管理人員，是企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)環(huán)境的基礎(chǔ)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)依照《會(huì)計(jì)法》等法律法規(guī)，在建立健全會(huì)計(jì)核算崗位的基礎(chǔ)上建立健全財(cái)務(wù)管理崗位，這樣不僅能提升工作效率和提高會(huì)計(jì)核算、財(cái)務(wù)管理的工作質(zhì)量，有效規(guī)避舞弊行為發(fā)生，而且還能促進(jìn)企業(yè)融資。

2. 建立和完善內(nèi)部財(cái)務(wù)控制

企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是財(cái)務(wù)管理活動(dòng)所希望實(shí)現(xiàn)的結(jié)果。企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)有多種具有代表性的模式，如股東財(cái)富最大化、企業(yè)價(jià)值最大化、企業(yè)利潤(rùn)最大化等，不管是哪種模式，加強(qiáng)內(nèi)部財(cái)務(wù)控制是實(shí)現(xiàn)企業(yè)管理目標(biāo)的一項(xiàng)重要措施。如果企業(yè)忽略了內(nèi)部財(cái)務(wù)控制工作，不僅會(huì)影響企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，也會(huì)影響企業(yè)資產(chǎn)的安全、財(cái)務(wù)報(bào)告的可靠性等。因此企業(yè)建立和完善內(nèi)部財(cái)務(wù)控制，對(duì)于實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)有著非常重要的意義。

3. 推進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理信息化

目前我國(guó)很多民營(yíng)企業(yè)，財(cái)務(wù)管理信息化水平比較低，通常會(huì)計(jì)核算只有總賬和報(bào)表系統(tǒng)，其他如采購(gòu)、銷售、倉(cāng)儲(chǔ)管理及生產(chǎn)管理等環(huán)節(jié)，都是用Office等辦公軟件登記管理臺(tái)賬來(lái)完成，數(shù)據(jù)傳遞效率非常低下，而且數(shù)據(jù)的及時(shí)性、準(zhǔn)確性很難得到保證。企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)管理信息化，不僅可以將企業(yè)的物流、資金流、信息流實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一，顯著提高工作效率，而且可以有效改善企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)環(huán)境。

（三）優(yōu)化企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)

部分民營(yíng)集團(tuán)企業(yè)，由于一些特殊的原因，股權(quán)結(jié)構(gòu)過(guò)于復(fù)雜，銀行等金融機(jī)構(gòu)難以厘清股權(quán)關(guān)系，無(wú)法準(zhǔn)確評(píng)估企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，造成企業(yè)融資難。企業(yè)應(yīng)該根據(jù)自身的經(jīng)營(yíng)管理情況，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，明晰股權(quán)關(guān)系，減少交叉持股及股權(quán)層級(jí)，控制股東人數(shù)在合理范圍等。同時(shí)對(duì)關(guān)聯(lián)企業(yè)也要進(jìn)行 “調(diào)整”，如關(guān)停注銷沒(méi)有發(fā)展前景的關(guān)聯(lián)虧損企業(yè)，合并具有發(fā)展前景的關(guān)聯(lián)企業(yè)到主業(yè)中，轉(zhuǎn)讓盈利能力低但發(fā)展前景一般的企業(yè)。通過(guò)優(yōu)化調(diào)整，企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)清晰，主業(yè)突出，有利于獲得銀行授信或其他方式的融資。

（四）合理預(yù)計(jì)資金需求量

企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)營(yíng)運(yùn)資金情況、年度經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，以及新項(xiàng)目財(cái)務(wù)可行性分析、兼并重組方案等進(jìn)行融資需求量分析，編制具體的資金需求計(jì)劃、融資計(jì)劃及還款計(jì)劃，避免融資不足或過(guò)度融資對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)造成不利影響，同時(shí)也避免企業(yè)無(wú)法正常按期償還到期貸款，造成銀企關(guān)系緊張，影響企業(yè)日后再融資。

（五）優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，降低融資成本

企業(yè)應(yīng)根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及對(duì)外投資的需要，不斷拓寬融資渠道，選擇合適的融資方式，籌集企業(yè)所需要的資金，以期優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，降低企業(yè)綜合融資成本。因此企業(yè)在融資前需要做的工作很多，比如制定融資計(jì)劃、決定資本結(jié)構(gòu)、確定籌集方式等。如果企業(yè)只是短期內(nèi)擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)?；蜻M(jìn)行其他方面的投資，可以考慮吸收直接投資或進(jìn)行銀行借款，但從企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的角度，以及提升企業(yè)知名度、擴(kuò)大品牌影響力等方面考量，企業(yè)可以考慮通過(guò) IPO進(jìn)行募集發(fā)展所需要的資金，但這對(duì)于任何一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)無(wú)疑都是一個(gè)艱巨的工程。

五、結(jié)語(yǔ)

財(cái)務(wù)環(huán)境的好壞直接影響著企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，它對(duì)企業(yè)融資的影響是深遠(yuǎn)的。企業(yè)要優(yōu)化財(cái)務(wù)環(huán)境，既要做到熟悉外部財(cái)務(wù)環(huán)境，緊跟經(jīng)濟(jì)全球化的步伐，把握企業(yè)發(fā)展的商機(jī)，同時(shí)也要積極改善內(nèi)部財(cái)務(wù)環(huán)境，提升企業(yè)管理水平，只有這樣才能為企業(yè)營(yíng)造一個(gè)能融資、風(fēng)險(xiǎn)可控、融資成本低的融資環(huán)境，為企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)的保障。

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（作者單位：湖北紅翼農(nóng)林科技發(fā)展有限公司）