互聯(lián)網(wǎng)金融的運作模式和健康發(fā)展策略研究

賈海龍 陳喜中

摘要：互聯(lián)網(wǎng)金融在我國的迅速發(fā)展對大眾理財、小微企業(yè)融資和經(jīng)濟社會發(fā)展產(chǎn)生了巨大的影響，而隨著經(jīng)濟全球化和金融一體化的變革，金融領(lǐng)域產(chǎn)生的風險也越來越復雜多樣化。本文在上述背景下分析了我國互聯(lián)網(wǎng)金融的四種運作模式和存在問題，并探索給出了相應風險管理的策略和方法。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng);金融;模式;策略

基金項目：河南省科學技術(shù)廳科技攻關(guān)項目（編號：182102210495）：基于垂直搜索引擎的農(nóng)業(yè)信息推薦關(guān)鍵技術(shù)研究;新鄉(xiāng)市政府決策研究招標課題（編號：B17027）：新鄉(xiāng)市互聯(lián)網(wǎng)金融的運作模式和健康發(fā)展策略研究

1.引言

近年來，隨著大數(shù)據(jù)、云計算、搜索引擎和移動支付等技術(shù)的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展速度也大大提升，并且融入各行各業(yè)，由此也產(chǎn)生了一系列的問題。2017年至2018年我國針對互聯(lián)網(wǎng)金融的規(guī)范政策的密集出臺加速了其行業(yè)成熟期的到來，主要表現(xiàn)在三個方面：第一，使得資質(zhì)價值顯著提升;第二，重塑了行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈;第三，使得行業(yè)集中度提升。在行業(yè)嚴監(jiān)管的環(huán)境下，監(jiān)管趨勢將對未來1-2年行業(yè)發(fā)展產(chǎn)生重要影響。進入2019年，宏觀經(jīng)濟、監(jiān)管環(huán)境與行業(yè)經(jīng)營問題均出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)面臨的外部環(huán)境壓力顯著減小。但同時，受宏觀經(jīng)濟整體增長放緩影響，金融行業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)增長緩慢，行業(yè)在短期內(nèi)無整體爆發(fā)性機會，部分細分領(lǐng)域及機構(gòu)值得關(guān)注。下面主要分析互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的運作模式和存在的問題。

2.互聯(lián)網(wǎng)金融的運作模式及存在的問題

隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的快速發(fā)展和“互聯(lián)網(wǎng)+”的提出，促使了互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展和蔓延壯大。該領(lǐng)域影響力較大的運作模式有以阿里金融為代表的電商模式、以Lending club為代表的P2P模式、以Kiekstarter為代表的眾籌模式和以騰訊理財通、余額寶等為代表的較為成熟的理財模式。

2.1電商金融運作模式及分析

由于基礎網(wǎng)絡設施的完善、互聯(lián)網(wǎng)和移動網(wǎng)絡技術(shù)的發(fā)展，使我國原本規(guī)模巨大的電子商務領(lǐng)域又得到一次飛速發(fā)展，電子商務市場一直是全球第一，多年成交量保持20%的增長速度，這也給經(jīng)濟社會的穩(wěn)定快速發(fā)展起到了一定的助推作用。金融機構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)公司合作探索讓電商模式更加快捷、便利、節(jié)省時間、節(jié)省成本的為大眾服務，這是未來電商金融發(fā)展的目標，也是電商運營公司必須重點考慮的問題。電商融資需要的資金量較大，需要與正規(guī)的銀行合作來確資金量和規(guī)避風險，部分銀行也陸續(xù)開啟自建電商平臺模式的探索。電商金融的逐步發(fā)展將會促使電商交易平臺良好的交易環(huán)境，銀行的參與也大大解決了資金需求，并且降低了電商運營公司的風險。

2.2 P2P運作模式及分析

P2P借貸是一種古老的融資方式，大多數(shù)情況下是個人直接向另一個人進行借款，不通過任何第三方。P2P平臺是搭建在互聯(lián)網(wǎng)上的借貸系統(tǒng)，而近些年國內(nèi)征信系統(tǒng)建設不完善，信息沒有共享，監(jiān)管力度不夠，征信不明朗，導致P2P借貸會產(chǎn)生非常大的風險，平臺會以借貸名義進行網(wǎng)絡詐騙或者非法高利貸，此類事件層出不窮，給經(jīng)濟社會的穩(wěn)定健康發(fā)展帶來嚴重的影響。從2013年開始，國家開始嚴格審查和查辦不合法、不合規(guī)、有非法融資或借貸的P2P平臺，并且制定一系列相關(guān)政策進行管控也約束此類企業(yè)。因此，目前P2P借貸正在向著和銀行合作的方向發(fā)展，引入合理合法的第三方擔保，以此來降低借貸平臺的風險。

2.3眾籌金融運營模式及分析

眾籌金融是指發(fā)起方通過互聯(lián)網(wǎng)上的眾籌平臺對融資項目進行內(nèi)容介紹、盈利宣傳，從而吸引大眾投資者的關(guān)注和投資，大眾投資者通過此項投資也能得到一定的回報。國內(nèi)的眾籌平臺按照業(yè)務種類的不同可分為以人人創(chuàng)、眾籌客為代表的股權(quán)型平臺，以點籌網(wǎng)、淘寶眾籌為代表的權(quán)益型平臺，以維c物權(quán)、智仁科為代表的物權(quán)型平臺，以水滴籌、騰訊樂捐為代表的公益型平臺，和以蘇寧金融、眾籌網(wǎng)為代表的綜合型平臺。出現(xiàn)的問題有網(wǎng)站同質(zhì)化程度高、融資規(guī)模不大、法律風險大等外部因素;另外，眾籌項目發(fā)起方經(jīng)驗不足、盲目樂觀，而且習慣買家角色而非投資者，這樣就面臨市場多領(lǐng)域的多重挑戰(zhàn)。

2.4互聯(lián)網(wǎng)理財運營模式及分析

互聯(lián)網(wǎng)、科技對理財業(yè)務的三個環(huán)節(jié)產(chǎn)生影響從而形成三類細分模式：一是對銷售環(huán)節(jié)產(chǎn)生影響使得線下銷售線上化;二是對業(yè)務流程進行科技化改造，例如智能投顧改造投顧環(huán)節(jié)、保險科技改造保險保單管理、理賠等環(huán)節(jié);三是對中后臺進行改造以提高效率、降低成本。其中，線上理財銷售經(jīng)歷較長時間發(fā)展，已有一定探索結(jié)果，互聯(lián)網(wǎng)基金、互聯(lián)網(wǎng)證券因產(chǎn)品標準化程度高、移動應用市場整體高增長而實現(xiàn)較高滲透，互聯(lián)網(wǎng)保險因保險銷售對代理人依賴較高而滲透率較低。

3.互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展策略分析

針對前文分析的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)存在的問題，作者認為在經(jīng)濟發(fā)展新常態(tài)下，要發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)金融對經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的作用，必須加強對互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管，以戰(zhàn)略性思維清晰定位互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展。主要從以下方面進行：

3.1健全互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管法規(guī)

在互聯(lián)網(wǎng)和科技發(fā)展的大背景下，監(jiān)管環(huán)境復雜度的提升、企業(yè)創(chuàng)新模式的增加為監(jiān)管帶來新的難題，利用科技手段優(yōu)化監(jiān)管流程迫在眉睫。對于企業(yè)尤其是金融行業(yè)的企業(yè)而言，在嚴監(jiān)管的態(tài)勢下，同樣迫切需要合規(guī)科技建設以滿足高數(shù)據(jù)量處理要求下的合規(guī)需要?？山梃b英國設立金融行為監(jiān)管局的做法，成立專門機構(gòu)或授權(quán)現(xiàn)有部門（如金融辦）負責不具備審慎重要性的互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)的監(jiān)管，形成與其他金融監(jiān)管部門相互配合的監(jiān)管機制。

3.2支持互聯(lián)網(wǎng)金融信用評價體系的建立

以互聯(lián)網(wǎng)金融的線上信用體系為突破口，建立專門的互聯(lián)網(wǎng)金融信用評價體系，將大眾投資者和小微企業(yè)劃到互聯(lián)網(wǎng)金融的體系中，達到各個互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)的信用信息共享，降低互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展中的信用信息合理性，從而降低可能存在的互聯(lián)網(wǎng)金融投資風險，支持互聯(lián)網(wǎng)金融的良性發(fā)展。截至2019年4月央行征信中心已覆蓋9.9億自然人，其中仍有4.6億自然人沒有信貸記錄。個人信用是重要的個人無形資產(chǎn)，個人信用系統(tǒng)的建立對金融乃至更多行業(yè)的發(fā)展起到基石的作用，基于此，央行批準百行征信有限公司個人征信許可，以實現(xiàn)建立統(tǒng)一的個人信用平臺、打破信息孤島、對央行征信中心進行有效補充等目的。

3.3建立互聯(lián)網(wǎng)金融投資者分級資格審查

監(jiān)管部門要針對投資金額、投資者資產(chǎn)情況制定分級資格審查制度，培養(yǎng)具有風險識別和風險承擔能力的合格投資者。確定某些具體金額或區(qū)間后，高于某一特定區(qū)間的互聯(lián)網(wǎng)金融投資需要進行嚴格的資格審查，已確定投資者具備相應的投資能力和投資資金，投資者已經(jīng)清晰地認知了所投資產(chǎn)品可能存在的高風險。對于低于某一區(qū)間（例如低于人民幣1000元）的互聯(lián)網(wǎng)金融投資，可以允許自由投資，這也給互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展留有充分的創(chuàng)新空間，也符合互聯(lián)網(wǎng)金融服務小微的目的和宗旨。

3.4加強互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)自律建設和從業(yè)者教育培訓工作

監(jiān)管部門應該鼓勵互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)組建代表集體利益的協(xié)會或機構(gòu)，與政府監(jiān)管部門對接業(yè)務，協(xié)調(diào)處理相關(guān)事宜，進行提前政策宣傳、業(yè)務培訓，提前遏制風險，降低投資風險，促進互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的健康發(fā)展。利用互聯(lián)網(wǎng)傳播手段，在網(wǎng)上分享免費的互聯(lián)網(wǎng)金融課程，讓更多互聯(lián)網(wǎng)金融從業(yè)者認識互聯(lián)網(wǎng)金融的各類風險，幫助更多其他行業(yè)擬進入互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的利益相關(guān)者對互聯(lián)網(wǎng)金融加深認識。

結(jié)束語

互聯(lián)網(wǎng)金融在金融改革創(chuàng)新、中小企業(yè)融資、普惠金融、利率市場化等領(lǐng)域?qū)鹘y(tǒng)金融具有極強的補充和支持作用，對于破解小微企業(yè)融資難、促進小微企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展具有重要作用，而且上述領(lǐng)域是極具戰(zhàn)略地位的新興業(yè)態(tài)，也是當前改革創(chuàng)新的重點和難點。支持互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展能夠起到“鯰魚效應”，一方面激勵傳統(tǒng)金融轉(zhuǎn)型升級，另一方面互聯(lián)網(wǎng)金融能夠真正成為支撐小微企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的重要力量。