ST公司盈余管理問題研究

李麗鵬

〔內容提要〕 在經濟市場的大背景下，上市公司越來越關注會計信息質量，以方便公司進行盈余管理。公司盈余管理問題一直被社會和公眾所關注，而現(xiàn)在許多ST公司為了規(guī)避退市風險，通過粉飾其財務指標、運用盈余管理來美化財務報告，使公司管理層作出不客觀的決策，進而降低了投資效率，阻礙公司的良性發(fā)展。隨著政府監(jiān)管部門的嚴厲打擊與控制，越來越多的公司進行盈余管理的水平也在“水漲船高”，這無疑于加大了監(jiān)管部門的監(jiān)管難度。因此，對盈余管理問題進行研究，大到監(jiān)管部門、中到企業(yè)自身、小到投資決策者都有著研究意義。

〔關鍵詞〕 ST公司 盈余管理 投資決策

一、ST公司盈余管理概念與理論

（一）基本概念

1.ST公司。ST公司是指滬深證券交易所在1998年4月22日宣布，根據(jù)1998年實施的股票上市規(guī)則，將對財務狀況或其他狀況出現(xiàn)異常的上市公司的股票交易進行特別處理。

2.盈余管理。盈余管理主要是指公司管理者在不違背企業(yè)會計準則下，對公司的經營利潤進行調整，使公司的利益達到最大化。本文認為，雖然盈余管理符合會計準則的規(guī)定，但是缺乏一定的合理性。

（二）ST公司盈余管理的特點

1.調節(jié)幅度較大。為了實現(xiàn)企業(yè)的目標，公司將會在特定時期內進行盈余管理，使數(shù)字更加美觀、利潤更加合理。ST公司面臨退市的風險，需要在短時間內對凈利潤進行美化，如果在一定期限內沒有實現(xiàn)扭虧為盈就會失去上市資格。而在較短時間內提高企業(yè)運營能力非常困難，因此ST公司通過盈佘管理手段虛增企業(yè)利潤，這意味著調節(jié)財務數(shù)據(jù)的幅度也較大。

2.識別難度較小。在經濟市場上，盈余管理被諸多上市公司所使用，但沒有退市壓力的公司調節(jié)幅度相對較小，難以被發(fā)現(xiàn)。而ST公司不僅被監(jiān)管部門嚴格監(jiān)管，而且在外部審計時也格外小心。其通常在一定時期內進行幅度很大的財務數(shù)據(jù)調整，通過查閱ST公司近幾年的財務數(shù)據(jù)和利潤構成就可以看出異端，識別難度較小。

二、ST公司盈余管理現(xiàn)狀分析

（一）利用會計政策進行盈余管理

會計政策有明確的規(guī)章制度對公司盈余管理進行不同的應對措施，這為ST公司盈余管理行為提供了有利的條件。上市公司的經營利潤主要是受收入和費用兩方面的影響，因此在公司經營不善時，公司管理者可在會計政策的背景下對企業(yè)的收入和費用進行適當?shù)恼{整，實現(xiàn)公司凈利潤的虛增。

（二）利用債務重組進行盈余管理

債務重組又稱債務重整，是指債權人在債務人發(fā)生財務困境時作出讓步的行為。會計準則將債務重組利得計入損益，并在“營業(yè)外收入”科目中列示。近年來，一些公司開始與其子公司等關聯(lián)方串通起來通過債務重組進行盈余管理，使得盈余管理手段變得更加迷離，從而加大了識別和監(jiān)管的難度。

（三）利用關聯(lián)交易進行盈余管理

由于關聯(lián)方之間關系密切，利益相通，因此交易雙方可利用關聯(lián)交易進行資金的相互傳輸。關聯(lián)交易產生的基本條件是公司與其關聯(lián)方在業(yè)務與財務層面都存在較為密切的聯(lián)系，彼此之間能方便地進行關聯(lián)交易盈余管理，該行為在ST公司母公司與子公司進行交易時現(xiàn)象頻發(fā)，具有易于操作、較為隱蔽的特點。

三、ST公司盈余管理存在的問題

（一）相關政策模糊

不同公司有著不同的特點，會計準則無法把所有的會計政策和會計估計方法都逐一界定。有些ST公司會鉆制度的空子，在會計制度的空白處大做文章，游走在法律的邊緣，提供了較大的調節(jié)空間，公司能夠在準則規(guī)定的范圍內自由選擇，為盈余管理的產生帶來了機遇。有些公司會借此機會“摘帽”，但是有些ST公司會因此滑入深淵，后果不堪想象。因此，應針對ST公司存在的會計制度模糊問題加以改善。

（二）公司內部管理缺失

公司規(guī)模越大，需要協(xié)調的部門越多，涉及的事項也越繁瑣，這需要管理者統(tǒng)領全局，管理好領導團隊。大部分ST公司存在公司治理結構疲軟，公司所有權與經營權劃分不明、責任“一肩重”。

（三）加強關聯(lián)交易披露和市場監(jiān)管

如今，我國準則中關聯(lián)交易定價不夠規(guī)范完整，缺乏統(tǒng)一的標準，政府監(jiān)管部門也沒有統(tǒng)一的標準對市場進行監(jiān)管，因此公司會以自身利益最大化作為定價目標，選擇最有利的價格。這就失去了市場的客觀性，市場監(jiān)管沒有統(tǒng)一的標準去衡量公司，導致整個市場監(jiān)管部門到公司出現(xiàn)市場的混亂。

四、ST公司盈余管理的治理建議

許多ST公司即使能夠順利扭虧為盈成功“摘帽”，但其未來的發(fā)展依然不容樂觀。若要解決這一問題，就必須從公司內外部加強管理。

（一）完善企業(yè)會計準則

對企業(yè)會計準則不斷進行完善，也就是對盈余管理進行不斷完善的過程。如會計準則中提出的重要性原則，上市公司在披露信息階段要求對這些重要事項進行合理地披露，才能有助于投資者作出客觀的投資決策，才能更好地維護經濟市場秩序。

（二）加強公司內部控制管理

完善公司治理結構。公司的治理結構是指在宏觀背景下運用企業(yè)會計準則制度進行制約，在微觀下運用公司的各項規(guī)章制度以平衡公司的權力與義務。公司在管理中，應注意公司管理權與經營權的適度分離，管理者受所有者聘請并對其負責。完善管理者的薪酬制度，避免使用單一利潤總額考量其經營業(yè)績，要考慮企業(yè)長期利益和未來發(fā)展，促使管理層避免為謀取自身薪酬利益所進行的盈余管理。加強公司內部控制管理，有助于投資者作出更客觀的投資決策。

（三）加強關聯(lián)交易披露和市場監(jiān)管

如今，我國準則中關聯(lián)交易定價不夠規(guī)范完整，缺乏統(tǒng)一的標準，因此應加強外部市場定價原則和市場監(jiān)管，內部公司都要遵守統(tǒng)一的定價方法，且不得隨意進行調整。另外，部分注冊會計師為了謀取更大的經濟利益，與公司高管串通的事件頻發(fā)，因此對注冊會計師的職業(yè)道德應加強教育、增加考核力度，明確責任意識，規(guī)范外部審計質量，為準備上市公司的投資者提供客觀的審計報告，對規(guī)范治理ST公司盈余管理相關問題具有現(xiàn)實意義。

五、結語

隨著經濟市場發(fā)展，公司盈余管理也變得更加難以識別。上市公司內部控制規(guī)章制度越規(guī)范，內部控制質量越有保證，出現(xiàn)盈余管理問題的概率就越小。這說明，通過增強上市公司內部控制對公司的盈余管理存在的問題具有明顯的制約作用。因此，企業(yè)應該加強公司內部審計，對盈余管理發(fā)生的動機、手段等整個過程進行監(jiān)督，為上市公司財務報告的客觀性、真實性和公允性提供保證。上市公司通過盈余管理行為致使財務報告失真，本質上是借助于會計的數(shù)字游戲對財務報表進行粉飾，導致財務報表使用者受到誤導，這種行為會阻礙資本市場的良性發(fā)展。本文通過對我國上市公司盈余管理的現(xiàn)狀進行具體分析，發(fā)現(xiàn)其動機、手段，并為企業(yè)自身內部控制制度、監(jiān)管部門和外部審計提出建議和啟示。

（作者單位：青海民族大學經濟與管理學院）

責任編輯：宋 爽