淺析企業(yè)風(fēng)險管理中金融工程的應(yīng)用

張亦舒

【摘? 要】隨著我國的金融改革不斷深化，金融市場的開放程度和資產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大，風(fēng)險也隨之不斷累積，日新月異的市場環(huán)境對我國企業(yè)能夠有效運(yùn)用金融工程來有效抵御風(fēng)險的要求也隨之增高。本文在分析當(dāng)前我國金融市場上金融工具的作用以及金融風(fēng)險的特點(diǎn)，通過對應(yīng)用方法論的闡述析企業(yè)風(fēng)險管理中金融工程的應(yīng)用。

【關(guān)鍵詞】金融工程;金融風(fēng)險;企業(yè)管理

引言

金融工程是在金融創(chuàng)新的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的一門新學(xué)科。隨著信息科技的迭代發(fā)展，其在金融領(lǐng)域的應(yīng)用得到不斷普及和深化，加之我國金融市場的不斷放寬下金融管制的放松與金融市場競爭的加劇，金融工程保持多元、立體的勢頭迅速融合信息科學(xué)、工程技術(shù)、金融理論與金融實(shí)務(wù)等諸多方面，以其低成本、高效率的特點(diǎn)，在金融風(fēng)險管理中受到許多企業(yè)的關(guān)注和運(yùn)用。

1.金融工程的作用

金融工程是對各種金融工具，在目前金融結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)上進(jìn)行重新組合，以獲得更為理想的結(jié)果。其包括創(chuàng)新型金融工具、金融工序的設(shè)計、開發(fā)與實(shí)施，以及對解決金融問題的各種創(chuàng)造性方案的配制，強(qiáng)調(diào)實(shí)踐性、創(chuàng)造性和目的性，旨在更加高效的解決金融問題。

1.1穩(wěn)定企業(yè)收益

隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，企業(yè)所面臨的風(fēng)險越來越大，利用金融工程進(jìn)行財務(wù)管理能夠有效降低價格大幅波動對經(jīng)營業(yè)績的影響，通過金融工具的組合與工序調(diào)整規(guī)避政府對企業(yè)的金融監(jiān)管約束，平衡運(yùn)營和發(fā)展中的金融風(fēng)險，穩(wěn)定企業(yè)收益。

1.2企業(yè)價值最大化

針對企業(yè)的特定情況制定個性化金融策略，在企業(yè)金融、公司理財?shù)阮I(lǐng)域，設(shè)計和運(yùn)用融資、投資、風(fēng)險管理等方面的新型金融工具，結(jié)構(gòu)化、系統(tǒng)的平衡企業(yè)特定金融問題，從而使得企業(yè)價值最大化。

1.3高效、先進(jìn)的企業(yè)資產(chǎn)配置

在目前金融結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)上，金融工程能夠提高企業(yè)資產(chǎn)的流動性，完善企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)，降低金融交易成本、信息成本、代理成本，提高投資效率與經(jīng)營業(yè)績。合理運(yùn)用金融工程有助于減少企業(yè)發(fā)展過程中的各種風(fēng)險，進(jìn)而構(gòu)建企業(yè)現(xiàn)代化資產(chǎn)管理模式，促進(jìn)企業(yè)取得更好更快的可持續(xù)發(fā)展。

2.企業(yè)金融風(fēng)險概述

2.1市場波動風(fēng)險

企業(yè)的經(jīng)營收益在很大程度上受制于市場經(jīng)濟(jì)的影響，隨著政策以及行業(yè)行情的不斷變化，企業(yè)會面臨一系列由波動產(chǎn)生的風(fēng)險。企業(yè)股價波動將給日常運(yùn)營帶來較大的金融風(fēng)險，加之通貨膨脹的環(huán)境下，物價的持續(xù)上漲，人民幣貶值，對消費(fèi)者購買力的削弱，都會潛移默化的影響企業(yè)的經(jīng)營利潤，在市場的更迭催化下逐漸成為一個系統(tǒng)風(fēng)險。

2.2外部傳導(dǎo)風(fēng)險

首先，市場利率的變化將直接給企業(yè)帶來的融資風(fēng)險，造成實(shí)際經(jīng)營與預(yù)期的預(yù)計收入形成較大的差距。利率風(fēng)險更會從經(jīng)營的收益率風(fēng)險和定價風(fēng)險等環(huán)節(jié)對企業(yè)的收益造成影響。在企業(yè)的日常經(jīng)營中，當(dāng)短期的債務(wù)收益率大于長期的債券收益率時，公司內(nèi)部產(chǎn)生收益率的風(fēng)險;定價一味基于利率的波動，反復(fù)重新給公司內(nèi)部的產(chǎn)品服務(wù)進(jìn)行定價，時間上產(chǎn)生較大的差異會導(dǎo)致極大的定價風(fēng)險。

并且隨著經(jīng)濟(jì)全球化的不斷發(fā)展，企業(yè)在對外貿(mào)易中面臨難以預(yù)判的折算風(fēng)險和交易風(fēng)險，匯率波動容易在國外貨幣轉(zhuǎn)變?yōu)閲鴥?nèi)貨幣的過程中產(chǎn)生不可忽視的賬面損失，加之確定性的風(fēng)險和可能性的風(fēng)險，匯率風(fēng)險經(jīng)常會出現(xiàn)在社會的經(jīng)營活動中，國家匯率的變動也會造成公司產(chǎn)生金融風(fēng)險。

3.金融工程的應(yīng)用方法論

運(yùn)用金融市場上的套期保值工具來規(guī)避企業(yè)金融風(fēng)險，使套期保值者用較少的資金或代價實(shí)現(xiàn)有效的風(fēng)險管理。金融工具的運(yùn)營是在大量數(shù)據(jù)工作的基礎(chǔ)上運(yùn)行的，工具與技術(shù)是金融工程的核心。

3.1加速金融行業(yè)和信息技術(shù)融合，靈活應(yīng)對風(fēng)險

做好金融行業(yè)和信息技術(shù)的有效融合，不僅可以提高金融行業(yè)運(yùn)營過程中的安全性，而且可以保障金融行業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。金融工具創(chuàng)新給信息技術(shù)的應(yīng)用創(chuàng)造了環(huán)境，良好的信息技術(shù)發(fā)展環(huán)境為金融產(chǎn)業(yè)的運(yùn)營更加安全可靠提供了基礎(chǔ)。金融工程在企業(yè)金融風(fēng)險管控的過程中往往會涉及到大量的數(shù)據(jù)工作，因此數(shù)據(jù)信息安全丟失給企業(yè)帶來的損失不可估量。

3.2促進(jìn)金融工具的不斷創(chuàng)新，多維度應(yīng)對風(fēng)險

金融工程在債權(quán)、股票、衍生工具等前提下創(chuàng)新金融工具能夠有效的防控金融風(fēng)險，在一定程度上還可以增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)效益。利用對證券之間存在的程度關(guān)系重組金融工具，以達(dá)到1+1>2的效果，進(jìn)而抵御非系統(tǒng)性風(fēng)險。并且，企業(yè)可以運(yùn)用衍生工具把分散于社會各個區(qū)域當(dāng)中的風(fēng)險進(jìn)行聚集，對這些風(fēng)險進(jìn)行包裝、分配等，讓金融投資者通過采取相應(yīng)手段防范風(fēng)險，降低金融風(fēng)險。金融工具的創(chuàng)新發(fā)展，以及多樣化多元化搭配模式的加持，使得企業(yè)在整個風(fēng)險管理過程中實(shí)現(xiàn)對沖，減少資金總量的流失。

3.3熟練運(yùn)用金融工具，源頭抑制風(fēng)險產(chǎn)生

企業(yè)應(yīng)當(dāng)依據(jù)自身經(jīng)營情況，積極參與商品期權(quán)以及衍生產(chǎn)品的交易。在意愿期正常收益的基礎(chǔ)上，通過衍生產(chǎn)品交易組合，消除經(jīng)營風(fēng)險。為獲得長期穩(wěn)定增長擴(kuò)張的發(fā)展，企業(yè)應(yīng)當(dāng)采取措施控制和管理兼并風(fēng)險，通過組建具有熟練地操作技巧與豐富的專業(yè)知識儲備的現(xiàn)代企業(yè)風(fēng)險管理組織機(jī)構(gòu)，對金融工程所提出的死亡換股、股份回購、財產(chǎn)鎖定、員工持股、相互持股等策略熟練運(yùn)用，在保障管理層利益的基礎(chǔ)上，最大程度降低風(fēng)險。

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