X集團(tuán)企業(yè)盈利能力分析研究

摘 要：對(duì)企業(yè)而言，為了最大化的利益而從事商業(yè)活動(dòng)的最直接目的就是保持企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定的運(yùn)行和發(fā)展。穩(wěn)定和可持續(xù)發(fā)展的業(yè)務(wù)是發(fā)展盈利的前提，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)才能保持持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展。盈利能力分析是財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表分析的心臟，相關(guān)盈利指標(biāo)的使用能夠反映和衡量企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，同時(shí)也可以使得企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中存在的問(wèn)題被發(fā)現(xiàn)。本文就企業(yè)最關(guān)心的盈利能力的意義、重要性、影響因素、指標(biāo)等問(wèn)題進(jìn)行分析研究，以X集團(tuán)企業(yè)為研究對(duì)象，對(duì)該企業(yè)進(jìn)行盈利能力的分析研究，找出該企業(yè)存在的盈利問(wèn)題，并針對(duì)問(wèn)題提出相關(guān)建議。

關(guān)鍵詞：盈利能力;評(píng)價(jià)指標(biāo);建議

一、相關(guān)理論概述

（一）盈利能力內(nèi)容

企業(yè)的盈利能力實(shí)際上就是企業(yè)的獲利能力，是指企業(yè)在一定期間內(nèi)通過(guò)利用各種經(jīng)濟(jì)資源來(lái)實(shí)現(xiàn)賺取利潤(rùn)的能力。盈利能力的強(qiáng)弱與利潤(rùn)率正相關(guān)，也就是說(shuō)通過(guò)盈利能力的強(qiáng)弱，可以判斷出利潤(rùn)率的高低。對(duì)于企業(yè)的盈利能力無(wú)論是該企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)理人員、還是外部的債權(quán)人或者股東等都會(huì)非常關(guān)心，這主要是因?yàn)槠髽I(yè)的盈利能力是可以衡量一個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)是否令人滿意的標(biāo)尺。

（二）上市公司盈利能力評(píng)價(jià)指標(biāo)

理論上來(lái)說(shuō)，企業(yè)主要通過(guò)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)、總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率和資本收益率等六項(xiàng)指標(biāo)分析企業(yè)的盈利能力，但往往在實(shí)務(wù)中，我們也會(huì)通過(guò)銷售毛利率、銷售凈利率等指標(biāo)來(lái)分析企業(yè)的盈利能力。由于X集團(tuán)作為上市公司，受到企業(yè)自身的特點(diǎn)所影響，該企業(yè)的盈利能力分析除了分析一般企業(yè)盈利能力分析的指標(biāo)外，還可以通過(guò)選擇一些特殊指標(biāo)進(jìn)行分析，比如說(shuō)每股收益（包括基本每股收益和稀釋每股收益）、每股股利、市盈率、每股凈資產(chǎn)等指標(biāo)。

二、X集團(tuán)現(xiàn)有盈利能力分析存在的問(wèn)題

（一）僅從銷售情況看企業(yè)盈利能力

在公司的利潤(rùn)結(jié)構(gòu)中，最重要的元素是營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，通常能夠直接決定營(yíng)業(yè)收入的水平是高還是低是有最重要的因素銷售增長(zhǎng)決定。能較好地反映單位的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)條件在銷售本公司產(chǎn)品的變化，以反映當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的企業(yè)是好還是壞或程度的主要標(biāo)準(zhǔn)，以確定銷售的演變產(chǎn)品。因此，一些企業(yè)往往更注重企業(yè)銷售的發(fā)展，而不考慮到其他因素是強(qiáng)還是弱只關(guān)注銷售趨勢(shì)產(chǎn)品。然而，有很多因素會(huì)影響銷售的利潤(rùn)，所以我們不能基于對(duì)變化的收入個(gè)別產(chǎn)品得出企業(yè)盈利能力的強(qiáng)弱結(jié)論，由于分析不完整的因素，結(jié)論不一定是正確的。

（二）關(guān)注稅收政策對(duì)盈利能力的影響

國(guó)家宏觀調(diào)控的最重要手段是財(cái)政政策。國(guó)家企業(yè)稅收政策的制定和實(shí)施的目的是使社會(huì)資源合理配置，并創(chuàng)建一個(gè)有利于有序的經(jīng)營(yíng)環(huán)境使企業(yè)納稅，對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整有重要的影響。如果公司、企業(yè)與國(guó)家財(cái)政政策兼容的發(fā)展產(chǎn)生負(fù)面影響，國(guó)家將實(shí)行稅收優(yōu)惠政策，我們可以看到在評(píng)價(jià)的盈利能力分析公司盈利能力和稅收政策之間存在著千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系，對(duì)盈利能力的評(píng)價(jià)不可避免的會(huì)有稅收政策評(píng)價(jià)。但令人失望的是，許多分析師仍選擇忽視稅收政策對(duì)企業(yè)的內(nèi)部因素分析的影響。

（三）重視利潤(rùn)結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)盈利能力的影響

當(dāng)我們說(shuō)一個(gè)公司的利益通常意味著營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和營(yíng)業(yè)外利潤(rùn)。在一般情況下，對(duì)很多企業(yè)來(lái)說(shuō)，判斷該公司利益的多少主要該公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)的利潤(rùn)。營(yíng)業(yè)外利潤(rùn)，同時(shí)有助于提高公司的盈利能力，但整體貢獻(xiàn)不會(huì)很大。不同來(lái)源產(chǎn)生的利潤(rùn)是不一樣的，也會(huì)影響盈利能力分析結(jié)果。如果在公司財(cái)務(wù)報(bào)表的分析時(shí)，財(cái)務(wù)人員只關(guān)心利潤(rùn)數(shù)額而忽視了利潤(rùn)的主要來(lái)源，有可能得出錯(cuò)誤的盈利能力。很明顯，對(duì)于企業(yè)利潤(rùn)不僅僅要看有多少，還要看從哪來(lái)，否則的話反映出來(lái)的盈利能力就很有可能不是真實(shí)可靠的。

（四）忽視資本結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)盈利能力的作用

如果借款人利率比資產(chǎn)報(bào)酬水平要低得多，這意味公司將在投入資金債務(wù)管理過(guò)程中，能獲得可觀的經(jīng)濟(jì)效益，顯然，這將有助于提高公司的盈利能力。也正因?yàn)槿绱耍恍┢髽I(yè)不斷加大資金投入，這是真的，這的確是擴(kuò)大投資的規(guī)模，但這種盲目的行為可能影響結(jié)構(gòu)公司合理的資本，甚至影響到企業(yè)的利潤(rùn)。正如金融分析師不考慮盈利能力和資本結(jié)構(gòu)之間的關(guān)系，僅僅只是從債券和股票的業(yè)務(wù)分析的角度對(duì)其進(jìn)行了分析，并沒(méi)有注意到它的結(jié)構(gòu)的合理性，必然會(huì)導(dǎo)致盈利能力分析出現(xiàn)看起來(lái)不好的評(píng)價(jià)。由于分析時(shí)的考慮不全面周到，必然會(huì)導(dǎo)致得到片面的分析以及并不正確的結(jié)論。

三、提高盈利能力的相關(guān)建議

（一）保持穩(wěn)定的盈利能力

X集團(tuán)要保持穩(wěn)定的盈利能力應(yīng)從控制成本和市場(chǎng)銷售兩方面著手。充分利用X集團(tuán)在國(guó)內(nèi)乳業(yè)的影響力和品牌，策劃市場(chǎng)營(yíng)銷戰(zhàn)略，推廣新產(chǎn)品的銷售，盡量保持較穩(wěn)定的市場(chǎng)占有率。另外，還可以通過(guò)對(duì)成本費(fèi)用的控制，加大生產(chǎn)流程的管理，推行嚴(yán)格的財(cái)務(wù)預(yù)算，從而更好地控制成本，這樣可以進(jìn)一步提高盈利能力。

（二）控制成本

X集團(tuán)應(yīng)繼續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)高端產(chǎn)品的投入和推廣，強(qiáng)力推動(dòng)高附加值產(chǎn)品的銷售，進(jìn)一步提高公司的盈利能力。還應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)成本管理、嚴(yán)格控制各項(xiàng)費(fèi)用，提高生產(chǎn)效率，努力提升成本控制能力，依靠對(duì)成本費(fèi)用的控制來(lái)控制利潤(rùn)的增長(zhǎng)。

（三）進(jìn)一步優(yōu)化企業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)

隨著國(guó)民收入的增加和消費(fèi)者保健、消費(fèi)意識(shí)的逐步轉(zhuǎn)變，消費(fèi)者對(duì)牛奶飲品、奶酪、酸奶等高品質(zhì)、高附加值產(chǎn)品的需求日趨強(qiáng)烈。而且，這種需求還將隨著國(guó)民收入的增加而不斷增長(zhǎng)。X集團(tuán)應(yīng)繼續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)高端產(chǎn)品的投入和推廣，強(qiáng)力推動(dòng)高附加值產(chǎn)品的銷售進(jìn)一步提高集團(tuán)的盈利能力。同時(shí)，X集團(tuán)還應(yīng)繼續(xù)加強(qiáng)人力資源、企業(yè)文化、風(fēng)險(xiǎn)管理體系等方面的建設(shè)，繼續(xù)推進(jìn)信息網(wǎng)絡(luò)、物流管理等支持體系工程的建設(shè)，為公司持續(xù)、健康、穩(wěn)定發(fā)展提供有力的保障。

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作者簡(jiǎn)介：王梓杰（1998-），男，漢族，西安財(cái)經(jīng)大學(xué)行知學(xué)院，本科。