貨幣互換套期保值的會計處理

楊麗梅

【摘要】隨著經濟全球化進程的加速以及 “一帶一路”倡議的實施，我國企業(yè)積極響應“走出去”的號召，不斷加大了多邊貿易的力度。但是受到中美貿易戰(zhàn)等國際摩擦的影響，人民幣匯率風險大大提高，開展多邊業(yè)務的公司在如何規(guī)避匯率風險問題上遇到了前所未有的挑戰(zhàn)。套期保值是近年來企業(yè)經常采用的規(guī)避匯率風險的方法，常見的方式有外匯遠期合同、外匯期貨合同、外匯期權合同以及貨幣互換協議。但是，企業(yè)會計準則對于貨幣互換協議的會計處理并沒有做出詳細的規(guī)定。因此，本文將結合《企業(yè)會計準則第 24號——套期會計》的相關內容，對于貨幣互換協議的會計處理提出一些看法和思考。

【關鍵詞】套期保值；貨幣互換協議；應付互換款；

應收互換款

【中圖分類號】F275；F235.8

為建立和完善社會主義市場經濟體制，充分發(fā)揮市場在資源配置中的基礎性作用，滿足國內經濟主體規(guī)避匯率風險的需要，中國人民銀行于2005年發(fā)布了《中國人民銀行關于擴大外匯指定銀行對客戶遠期結售匯業(yè)務和開辦人民幣與外幣掉期業(yè)務有關問題的通知》，允許銀行對客戶辦理不涉及利率互換的人民幣與外幣掉期業(yè)務。

同時，隨著改革開放進程的加快，全球化趨勢的加強以及“一帶一路”倡議的實施，我國的多邊貿易開展力度不斷加強。對于外幣資金的套期保值問題一直是開展對外業(yè)務的公司關注的重點，尤其是隨著中美貿易戰(zhàn)等國際摩擦的頻頻發(fā)生，人民幣匯率波動風險不斷加大，這使得開展多邊業(yè)務的公司的套期保值業(yè)務遇到了前所未有的挑戰(zhàn)。

貨幣互換協議是防范外幣風險常用手段之一， 但是，企業(yè)會計準則對于貨幣互換協議的會計處理并沒有做出詳細的規(guī)定。最新發(fā)布的《企業(yè)會計準則第 24 號——套期會計》對其也沒有具體規(guī)定，因此，規(guī)范貨幣互換協議的會計處理十分必要。

一、貨幣互換定義及原理

貨幣互換，又稱貨幣掉期，是指合同雙方就未來按某種預先確定的規(guī)則互換現金流的一種協議，具體來說，通常是指兩筆金額相同、期限相同，但貨幣不同的債務資金之間的調換，同時也進行不同利息額的貨幣調換。雙方實現貨幣互換的前提，一是通過交換可以使交易雙方獲得自己所需的幣種；二是交易雙方所持貨幣金額相當，期限一致。貨幣互換的本質是雙方互換現金流，它們之間各自的債權債務關系并沒有改變。

比如，A企業(yè)有一筆美元貸款，但是其收入是人民幣，而B企業(yè)有一筆人民幣貸款，但是其收入是美元。二者通過互換債務，可以使得收入為人民幣的A企業(yè)承擔以人民幣計量的負債，從而避免了匯率波動帶來的風險。舉例如下：

互換通常不在交易所內進行交易，而是主要通過銀行間市場進行場外交易，對于互換交易的監(jiān)管機制還有待確立。達成交易的前提是，互換合約的一方必須找到愿意與之交易的另一方，這一過程通常由銀行等金融機構作為第三方，幫助尋找交易方。如果交易的一方對于期限或者現金流等有特殊要求，比如10年期的長期借款，或者每月一付息的貸款，由于這種期限和現金流比較少見，很難有完全匹配的合同與之對應，因此，不大容易找到交易對手。由于互換特別定制的意味很強，因此很難轉讓，如果合約終止也可能給合約方帶來較大的損失，因此，互換合約的更改或終止必須經過合約雙方的同意。

二、貨幣互換的基本特征

對于外幣業(yè)務的套期保值，企業(yè)可以選擇的外幣衍生金融工具有外匯遠期合同，外匯期貨合同、外匯期權合同以及貨幣互換協議等，相較于其他外幣衍生金融工具，貨幣互換具有以下特點和優(yōu)勢：

（一）貨幣互換的期限一般比較長，通常為1年以上，賬務處理中涉及到利息等費用的處理，適用于長期項目的匯率風險規(guī)避。而外匯遠期合同，外匯期貨合同以及外匯期權合同通常是1年以內的合同，多用于短期項目的匯率風險規(guī)避。

（二）貨幣互換多為場外交易，是為參與雙方特別設計的合約，轉讓較為困難。外匯期貨合同一般為場內交易，而且多為標準化合約，轉讓靈活。外匯遠期合同以及外匯期權合同都是普適性合同，交易雙方極易尋找，因此轉讓也較為簡單。

（三）貨幣互換的互換雙方多為跨國公司，金融機構等資金實力較強者。與其他外幣衍生金融工具相比，貨幣互換協議通常交易數額比較大，因此對貨幣互換參與者的資金實力有較高的要求。

（四）貨幣互換的主要目的是規(guī)避匯率或者利率波動風險，從而降低成本，因此較少地運用于投機。外匯遠期合同以及外匯期貨合同既可以用作套期保值，但由于其交易的靈活性，也時常被用作投機。

三、貨幣互換合約的會計處理規(guī)則

《企業(yè)會計準則第19號——外幣折算》第二條指出，外幣項目的套期，適用《企業(yè)會計準則第24 號——套期保值》。符合套期關系條件的套期分為公允價值套期、現金流量套期和境外經營凈投資套期三類。其中特別指出，對確定承諾的外匯風險進行的套期，企業(yè)可以將其作為公允價值套期或現金流量套期處理。但是互換合約的會計處理沒有作出具體的規(guī)定，而且由于貨幣互換與傳統(tǒng)的套期保值方式有較大的區(qū)別，其會計處理很難與傳統(tǒng)的套期保值方式相對應，因此，筆者嘗試從貨幣互換協議的本質出發(fā)，為貨幣互換協議的會計處理提供一些建議，以求可以反映其套期保值的過程。

（一）會計處理原則

對于貨幣互換合約的本質，筆者認為貨幣互換交易是在債務主合同下面嵌套與第三方貨幣互換的衍生工具，因此其賬務處理也應當體現債務的變動以及企業(yè)貨幣互換協議生效后承擔的應收的權利和應付的義務。以公司持有外幣負債為例，企業(yè)在進行貨幣互換進行套期保值時，具體操作如下：在簽訂貨幣互換協議之后，企業(yè)根據合同規(guī)定的匯率確認向互換方交付的本金，同時確認互換方交付的本金。并在規(guī)定日期根據不同幣種的本金向對方支付利息，最終在期末雙方交換兩種不同貨幣的本金。所以企業(yè)在進行貨幣互換進行套期保值時，應當遵循以下原則進行會計處理。

首先，在貨幣互換協議簽訂當日，應當按照合同匯率或者即期匯率記錄雙方互換的金額，確認應收互換款與應付互換款，若二者之間存在差額，將其計入財務費用。同時，對于交付的手續(xù)費等也應當計入當期的財務費用。

其次，在資產負債表日或者合同約定日：（1）按照期末的即期匯率調整應收互換款，與其賬面價值的差額應當計入財務費用——互換損益科目，同時確認由于匯率波動引起的負債，如長期借款的減少額，并將其計入財務費用——匯兌損益科目；（2）確認應當支付的互換利息，將其計入當期的財務費用，對于應收的互換利息，增加負債，如長期借款的賬面金額；（3）在實際收到互換利息并且支付給借款方時，沖減負債，如長期借款金額。

最后，在貨幣互換協議到期日，應當按照資產負債表日的要求對應收互換款，應收互換利息等科目進行調整，其次還要詳細記錄本金的收回額，在向借款方支付本金和利息時沖減借款的金額。

（二）存在的問題

筆者注意到，有學者認為，在合同簽訂當日，應當根據即期匯率確認應收互換利息以及應付互換利息，將應付互換利息確認為當期的利息費用，同時將應收互換利息確認為負債，如長期借款。然后在資產負債表日根據即期匯率調整應收互換利息的賬面金額，并將其差額計入財務費用——互換損益科目，但是這樣的處理存在以下幾個問題：

1.對于借款事項在一個會計年度完成的情況，其會計處理完全可以。但是由于貨幣互換常常用于長期債務的套期保值，那么借款事項通常會跨越多個會計年度，這個時候直接將全部的應付互換利息確認為某一期的財務費用是不合適的。如中國公司甲公司有一筆100萬美元，年利率5%的為期3年的貸款，通過貨幣互換進行套期保值。與其進行貨幣互換的美國公司乙公司有一筆700萬元人民幣，年利率5%的為期3年的貸款，那么，甲公司應當確認的應付互換利息為7 000 000×5%×3=1 050 000，如果將其全部計入第一期的財務費用顯然是不合適的。

2.針對上文中我們提出的疑問，有學者認為，應當將尚未在當期確認的財務費用計入未確認財務費用，以示區(qū)別，承上例，則企業(yè)在第一期確認應付互換利息1 050 000的同時，確認財務費用350 000，未確認財務費用700 000。但是這樣的會計處理存在一個問題，如果對于應付互換利息進行全額確認，那么也應當對應收互換利息進行全額確認，即在第一期確認了應收互換利息1 050 000，并同時增加長期借款1 050 000。其隨之而來的問題是，期末由于匯率變化，應收互換利息的數額會發(fā)生變化，由于其差額計入了財務費用——互換損益科目，因此，第一期承擔的互換損益其實是全部的應收互換利息1 050 000的互換損益！但其實當時企業(yè)只承擔了一年的付息義務，將三年付息義務的互換損益都計入第一期是不合適的。

3.針對以上兩點存在的問題，我們的改進措施是在簽訂合同時不確認應付互換利息和應收互換利息，畢竟當時雙方都還沒有承擔付息義務。緊接著，在資產負債表日，根據當時的匯率確認應付互換利息，并將其計入財務費用，同時記錄應收互換利息，計入長期借款等科目。同時，我們認為，在資產負債表日確認長期借款的匯兌損益十分必要，應當與應收互換款的互換損益相對應。

四、貨幣互換會計處理實例及分析

假設國內甲公司于2016年1月1日從某歐洲公司獲得一筆為期兩年的長期借款，價值100萬歐元，固定利率4%，每年年末支付一次利息，到期償還本金，企業(yè)的后續(xù)收入是人民幣。甲公司為了防止人民幣貶值，導致償還借款金額上升，通過銀行尋找互換對手，對該外幣債務進行套期保值。互換對手找到的乙公司有一筆750萬人民幣的債務，固定利率4%，每年年末支付一次利息，到期償還本金，該公司未來的收入為美元。甲、乙兩公司于2016年1月1日簽訂了按照年末實際市場匯率進行貨幣互換的協議，并向中介銀行支付手續(xù)費2 000元。設簽約時歐元對人民幣的匯率是1：7.5，2016年12月31日歐元對人民幣的匯率是1：7.6，2017年年末互換利率時為1：7.8。甲公司在每年年末與乙公司按照實際匯率交換利息，并于2017年年末交換了本金，及時償還了歐元借款。

（一）甲公司的會計處理如下

1.2016年1月1日在交易日記錄借款業(yè)務

由于當日歐元對人民幣的匯率是1：7.5，因此借款100萬歐元，對應人民幣750萬元。

借：銀行存款——歐元 7 500 000

貸：長期借款——歐元 7 500 000

2.2016年1月1日在交易日記錄互換的本金數額，并交付手續(xù)費

根據交易日的匯率，協議到期時，甲公司應當從乙公司處收取的100萬歐元價值為750萬元人民幣；甲公司應向乙公司支付其借款本金750萬元。

會計處理為：

借：應收互換款——歐元 7 500 000

貸：應付互換款 7 500 000

支付手續(xù)費：

借：財務費用 20 000

貸：銀行存款 20 000

3.2016年12月31日年末記錄由于匯率變動形成的互換損益

由于人民幣升值，甲公司應收乙公司的100萬歐元由最初價值1 000 000×7.5=7 500 000元人民幣，變?yōu)? 000 000×7.6=7 600 000元人民幣，上升100 000元人民幣。

會計處理如下：

借：應收互換款——歐元 100 000

貸：財務費用——互換損益 100 000

同時，甲公司應當償還的長期借款賬面金額也相應增多：

借：財務費用——匯兌損益 100 000

貸：長期借款——歐元 100 000

4.2016年12月31日記錄當年應互換的利息

甲公司應當收到乙公司交付的100萬歐元的利息1 000 000×4%=40 000歐元，根據年末的匯率，其金額為40 000×7.6=304 000元，同時，甲公司應當支付給乙公司750萬元人民幣貸款的利息7 500 000×4%=300 000元。

會計處理為：

借：財務費用——利息支出 300 000

貸：應付互換利息 300 000

借：應收互換利息——歐元 304 000

貸：長期借款——歐元 304 000

5.2016年12月31日年末記錄實際收到和支付的互換利息，并向歐洲公司償還利息

（1）收到互換利息：

借：銀行存款——歐元 304 000

貸：應收互換利息——歐元 304 000

（2）支付互換利息：

借：應付互換利息 300 000

貸：銀行存款 300 000

（3）歸還歐元借款利息：

借：長期借款——歐元 304 000

貸：銀行存款——歐元 304 000

6.2016年12月31日年末記錄由于匯率變動形成的互換損益

由于人民幣再次升值，乙公司應當付給甲公司的100萬歐元由2016年年末的1 000 000×7.6=7 600 000元人民幣，變?yōu)? 000 000×7.8=7 800 000元人民幣，上升200 000元人民幣。

會計處理如下：

借：應收互換款——歐元 200 000

貸：財務費用——互換損益 200 000

同時，甲公司應當償還的長期借款賬面金額也相應增多：

借：財務費用——匯兌損益 200 000

貸：長期借款——歐元 200 000

7.2017年12月31日記錄當年應互換的利息

甲公司應當收到到乙公司交付的100萬歐元的利息1 000 000×4%=40 000歐元，根據年末的匯率，其金額為40 000×7.8=312 000元，同時，甲公司應當支付給乙公司750萬元人民幣貸款的利息7 500 000×4%=300 000元。

會計處理為：

借：財務費用——利息支出 300 000

貸：應付互換利息 300 000

借：應收互換利息——歐元 312 000

貸：長期借款——歐元 312 000

8.2017年12月31日年末記錄實際收到和支付的互換利息，并向歐洲公司償還利息

（1）收到互換利息和本金：

借：銀行存款——歐元 8 112 000

貸：應收互換款——歐元 7 800 000

應收互換利息——歐元 312 000

（2）支付互換利息和本金：

借：應付互換款 7 500 000

應付互換利息 300 000

貸：銀行存款 7 800 000

（3）歸還歐元借款利息和本金：

借：長期借款——歐元 8 112 000

貸：銀行存款——歐元 8 112 000

（二）對交易結果的分析說明

本例中，被套期項目是甲公司承擔的100萬歐元貸款，套期項目是甲公司與乙公司簽訂的貨幣互換協議。甲公司由于進行了貨幣互換的套期保值，實際為此筆貸款支出7 500 000+2×7 500 000×4%=8 100 000元，如果未進行套期保值，那么其應當為償還此筆貸款付出1 000 000×7.8+1 000 000×4%×7.6+1 000 000×4%×7.8=8 416 000元，由于套期保值避免了316 000元的匯兌損失，套期保值成功。由本例可以看出，貨幣互換確實可以將未來某一種收入或者支出基本鎖定，防止由于不同幣種匯率變化而影響公司的政策經營活動。

五、總結

本文嘗試對貨幣互換協議的會計處理提出了筆者的看法和思考，以求對其規(guī)范起到一些作用，同時對于現存的某些貨幣互換協議的會計處理方法提出了一些建議。盡管貨幣互換協議的運用不如期貨合同以及遠期合同靈活，因此常常作為外幣套期保值的次優(yōu)選擇，但是客觀來講，貨幣互換協議作為一種規(guī)避外匯風險波動的方法，對其會計處理進行規(guī)范十分必要。

主要參考文獻：

[1]周華.貨幣互換的交易機理及其會計處理[J].財務與會計，2016（03）：35-38.

[2]財政部.企業(yè)會計準則第24號——套期會計.

[3]耿建新，戴德明.高級會計學[M].責編：鄭諍