供應鏈金融運作模式的案例分析

陸玲梅

摘要：2015年，國家提出“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”，包括淘汰落后產(chǎn)能、減輕企業(yè)稅負、擴大投資、幫助企業(yè)降低融資成本，增強金融對實體經(jīng)濟的支撐，有利于提高企業(yè)發(fā)展能力，增加有效供給，最終達到刺激消費，活躍經(jīng)濟的目的。于是，供應鏈金融在“產(chǎn)融結(jié)合、脫虛向?qū)崱钡谋尘跋拢池撝龠M供應鏈整體角逐水平、行業(yè)的環(huán)境和氛圍改善責任。本文調(diào)查并探討了供應鏈金融的開展方法，運用結(jié)合實際案例并進行探討的模式，努力找出供應鏈金融風險預防的有力手段。

關(guān)鍵詞：供應鏈金融;運作模式;風險防范

由于市場中各類企業(yè)的制造模式都越來越先進和高超，市場之間的競爭也開始變得越加復雜，從之前緊緊圍繞顧客開展的角逐慢慢變化成供應鏈之間的角逐，相同供應鏈的不同因素還是有著一定的聯(lián)系。與此同時，由于賒賬已經(jīng)成為交易的主流方式，在一個供應鏈系統(tǒng)中，地位較高、具有較強競爭力的核心企業(yè)會對處于弱勢地位的小企業(yè)施以一定的資金壓力，而這些相對較小的企業(yè)由于自身現(xiàn)狀等原因很難通過傳統(tǒng)“信貸”方式獲得銀行的資金支持，資金短缺會使資金鏈十分緊張，進而導致整個供應鏈失衡，甚至會出現(xiàn)“斷鏈”。但如果核心企業(yè)對中小型企業(yè)施予一定的資信，銀行等金融服務機構(gòu)又能監(jiān)管其資金往來，從而激活整個“鏈條”的運轉(zhuǎn)并且金融服務機構(gòu)又能從中獲取豐厚的利潤。因此，供應鏈金融應運而生。

據(jù)調(diào)研報告資料所知，我國的供應鏈金融在1998年就已經(jīng)起步，但在全國范圍內(nèi)得到認可還是在最近3年。2016年、2017年，供應鏈金融發(fā)展強勁。2018年，眾多企業(yè)爆雷不斷，而爆雷原因中，除了市場不景氣、政策因素以及內(nèi)控缺陷的原因之外，其余均可歸納為供應鏈競爭力出了問題。

供應鏈金融具體包括供應鏈服務企業(yè)、B2B平臺、金融科技公司，以及部分行業(yè)龍頭、物流企業(yè)等多元化服務主體。

一、相關(guān)研究綜述

Lara（2010）認為，隨著產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，產(chǎn)業(yè)鏈中各個參與者對資金的需求越來越高，因此，供應鏈金融的風險也越來越高?！肮湹陌l(fā)展是產(chǎn)業(yè)發(fā)展到一定階段對金融服務發(fā)展的需要，但是供應鏈金融取決于供應鏈的一體化程度，同時供應鏈各個環(huán)節(jié)的風險也有可能直接對應到銀行方而，這也放大了銀行在傳統(tǒng)業(yè)務中一對一的風險，變成一對多的風險”。

Tsai（2011）指出，“減值風險是供應鏈金融主要風險之一，特別是在結(jié)算周期較長時尤為明顯”“供應鏈金融可能還存在核心廠商和供應商企業(yè)合謀套取銀行資金（部分情況下可能僅僅作為短期資金）的風險”。因為供應鏈金融存在抵押品減值的風險，因此許多學者為了應對此風險，對抵押率的問題作了深度探究。

Fellenz等（2011）認為，“推動供應鏈金融最核心的問題是不僅需要明確當前供應鏈金融生態(tài)系統(tǒng)的缺陷，同時需要加強運營和技術(shù)方面的改進，包括物理和虛擬結(jié)合、自動化、開源、信息共享和信息管理技術(shù)等”。當前企業(yè)供應鏈金融業(yè)務的電子化信息程度較低，企業(yè)財務上仍然極為依賴紙質(zhì)性文件，因此這就大大減弱了供應鏈金融的優(yōu)勢，減弱了企業(yè)對供應鏈的主導作用。

李志華、史金召（2015）指出，“銀行等各參與方應加強對網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)的建設(shè)和監(jiān)控力度，確保系統(tǒng)安全、穩(wěn)定;國家層面，也應進一步完善電子商務相關(guān)法律，為金融服務進入電子商務市場提供更為有利的條件”。隨著“互聯(lián)網(wǎng)+”這一概念的盛行，供應鏈金融與互聯(lián)網(wǎng)之間的關(guān)系越來越密切，因此很多業(yè)務與服務擴展到線上的，因此需要加強監(jiān)管機制并建立相關(guān)規(guī)章制度。

通過查閱有關(guān)供應鏈金融模式分類的文獻可看出，總體而言，學者們都是圍繞預付賬款類、存貨類和應收賬款類這三大類融資模式展開論述的，很少有學者突破這一框架，另辟蹊徑進行分類。

另外，目前有關(guān)供應鏈金融的文獻多是國外學者研究的，國內(nèi)學者研究較少，可看出我國在供應鏈金融方面缺少學術(shù)研究，對供應鏈金融的重視度不高，這使得供應鏈金融的研究一直不夠深入。因此，我們需要在理論知識與實際操作兩方面給予供應鏈金融重視，在對先前學者研究情況與供應鏈金融的演進有了一定掌握后引申出更多有價值的研究，從而為我國的經(jīng)濟發(fā)展與經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級提供支持。

此外通過研究，發(fā)現(xiàn)早期對供應鏈金融的研究范圍較窄，多是在可行性方面的研究。隨著研究的逐漸深入，對于供應鏈金融的詳細情況的研究有了重大程度的前進。但是現(xiàn)在還是十分缺乏細致地開展針對供應鏈金融的綜合性完整的服務實施方法的研究。

二、供應鏈金融的理論分析

供應鏈金融是新興的一種銀行金融服務，近幾年有了很大發(fā)展，然而，供應鏈金融的研究還處于初級階段，其論述并不多見，關(guān)于其概念學者們對其有不同的理解與闡述，因此，目前來說供應鏈金融沒有一個統(tǒng)一的、全面的定義?！肮溄鹑谑倾y行把核心企業(yè)及其上下游企業(yè)聯(lián)系在一起，提供靈活供應鏈融資的金融產(chǎn)品和服務的一種融資模式，是商業(yè)銀行信貸業(yè)務的一個專業(yè)領(lǐng)域，也是企業(yè)尤其是中小企業(yè)的一種融資渠道”。供應鏈金融將核心企業(yè)及其相關(guān)的上下游的中小型企業(yè)看作一個整體，以核心企業(yè)作為依托，通過自償性貿(mào)易融資的方式，對這個供應鏈上的上下游企業(yè)提供的金融性的產(chǎn)品和服務。供應鏈金融將供應鏈上的財務資源進行整合，從而為這個供應鏈上的各個主體解決資金困難的問題，通過這樣的信息資源的整合，可以大大提高資金利用率并且使各個參與主體獲得更多利潤和降低風險。

供應鏈金融的參與主體主題包括：資金的需求主體、供應鏈金融的供給主體、供應鏈金融的中間機構(gòu)以及監(jiān)管機構(gòu)。資金的需求主體，是供應鏈上的生產(chǎn)和銷售企業(yè)，包括在供應鏈中規(guī)模較大、實力較強、資金流產(chǎn)生較大影響的企業(yè)和在供應鏈中處于弱勢地位的中小型企業(yè)。供應鏈金融的供給主體，主要是商業(yè)銀行和金融服務機構(gòu)，他們在供應鏈金融服務中為中小型企業(yè)提供資金支持。供應鏈金融的中間機構(gòu)，主要是物流公司等等。監(jiān)管機構(gòu)，在中國主要指的是銀監(jiān)會。

供應鏈金融把關(guān)鍵企業(yè)作為切入點進行調(diào)查和探討。一來把資金投入在供應鏈內(nèi)力量較小的非大型企業(yè)，處理資金不平衡的漏洞;二來把銀行的資信投入企業(yè)的交易來往中，提高信用水平，讓供應鏈內(nèi)的每一個參與者能夠通過公平公正給的方式進行討論與協(xié)調(diào)，逐漸形成長時間的戰(zhàn)略合作模式，增強供應鏈的價值和水平，進一步幫助所有供應鏈的環(huán)節(jié)都能夠長久且平穩(wěn)的成長。

供應鏈金融把不一樣的因素作為切入點來衡量中小企業(yè)的信用危機系數(shù)。按照供應鏈金融的理念，各類金融機構(gòu)慢慢由只在意衡量中小企業(yè)自己的信用危險系數(shù)慢慢變化成對所有供應鏈和相關(guān)交易的衡量，不但能夠衡量業(yè)務的實際危險性，還可以幫助更大量的中小企業(yè)與銀行開展協(xié)作。

三、案例研究

（一）金融服務模式分析

由于是國內(nèi)第一個開始供應鏈金融業(yè)務的商業(yè)銀行之一，中信銀行目前已經(jīng)擁有了獨樹一幟的關(guān)鍵行業(yè)網(wǎng)絡(luò)業(yè)務，連續(xù)三年獲得中國最佳供應鏈金融銀行獎項。目前，中信銀行已經(jīng)與多個汽車企業(yè)和國內(nèi)鋼鐵企業(yè)開展供應鏈金融業(yè)務。除此之外，中信銀行與煤炭、家電企業(yè)等多種類型行業(yè)開展業(yè)務進行合作，并且也與多個第三方物流公司開展供應鏈金融項目交流。

其供應鏈金融多云轉(zhuǎn)模式為：

中信銀行的供應鏈金融主要包括三個平臺、四個增值鏈和五個特色網(wǎng)絡(luò)：三個平臺是物流融資的平臺、同行業(yè)合作的平臺以及政府支持的平臺，中信銀行通過資源的整合優(yōu)勢、通過與政府、商業(yè)企業(yè)、金融機構(gòu)物流公司等進行聯(lián)系，這三個平臺才得以建成。

從整體上看，隨著汽車行業(yè)與鋼鐵行業(yè)的發(fā)展，中信銀行的供應鏈金融業(yè)務規(guī)模也在逐步擴大。根據(jù)查閱資料顯示，中信銀行的融資量從2010年的4528億元上升至2015年13700億元，增長速度為202.6%。從供應鏈金融行業(yè)集中度看，中信銀行的供應鏈金融業(yè)務在汽車行業(yè)所占的份額較大，2007年，汽車行業(yè)的授信客戶占所有授信客戶的70%左右，但是2012年，汽車行業(yè)的授信客戶占所有授信客戶的比重有下降，大約下降至50%，這是因為中信銀行正在不斷擴大供應鏈金融業(yè)務，在此期間，業(yè)務范圍也不斷擴展至食品、醫(yī)藥、服裝等行業(yè)。

供應鏈金融改善了中信銀行的營運狀況。中信銀行相對于平安銀行，其實力較為雄厚。無論是總資產(chǎn)還是凈利潤，數(shù)額較大，位列前茅，且總資產(chǎn)和凈利潤的數(shù)值一直在增加，總資產(chǎn)從2010年的20813億元增長至2014年的41389億元，增長了98.86%，凈利潤從2010年的215億元增長至2014年的407億元，增長了89.3%，可以看出來其增長速度是迅猛的。不良貸款率保持在比較穩(wěn)定的范圍之內(nèi)，可以看出中信銀行的貸款風險較低，資產(chǎn)質(zhì)量較高，對風險的控制能力較強。

（二）電商金融模式

阿里巴巴集團于1999年創(chuàng)立，馬云將互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展成為普及使用、安全可靠的工具，讓大眾受惠?，F(xiàn)已發(fā)展成為全球電子商務的著名品牌。它經(jīng)營多元化的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務，包括促進B2B國際和中國國內(nèi)貿(mào)易的網(wǎng)上交易市場、網(wǎng)上零售和支付平臺、網(wǎng)上購物搜索引擎以及以數(shù)據(jù)為中心的云計算服務。

阿里巴巴的供應鏈金融模式主要有三種，分別是阿里小貸、互聯(lián)網(wǎng)保險、金融擔保。

阿里小貸是阿里巴巴最早開展供應鏈金融的業(yè)務，同時也是阿里巴巴金融的重要部分。阿里小貸為阿里的中小用戶提供貸款服務，主要分為兩種類型，分別是淘寶貸款與阿里巴巴貸款。淘寶貸款是重點針對淘寶、天貓商城的商家，為他們提供訂單貸款和信用貸款;而阿里巴巴貸款則主要針對阿里會員。阿里小貸的貸款審核批準與發(fā)放主要是線上完成，這主要是因為淘寶、天貓等商家的交易過程均在淘寶平臺上進行，因此他們掌握了這些商家的財務狀況、信用等資料，且信息身份詳細，因此可省略許多麻煩操作。批準貸款后，阿里巴巴會委托其他機構(gòu)執(zhí)行貸款的實際操作。

眾安在線，即眾安在線財產(chǎn)保險公司，是保險領(lǐng)域的新秀。眾安在線的特點是操作完全在線上完成，有線上銷售、線上理賠等業(yè)務。對于眾安在線的開設(shè)保險品種極為豐富，如淘寶上消費者退換貨的運費險、支付寶上保障資金安全的安全險、聚劃算上支持理賠的參聚險等，但這些也主要是針對阿里巴巴的電子商務業(yè)務的保險。

擔保業(yè)在金融領(lǐng)域占據(jù)著重要位置，2012年商誠融資擔保有限公司的成立，這標志著阿里巴巴在供應鏈金融領(lǐng)域又前進了一大步。隨后，阿里巴巴推出了一類信用支付產(chǎn)品，消費者可以憑借信用進行購物，在交易過程中，這個擔保公司可以為銀行的支付信用作擔保。如此一來，整個供應鏈條變得十分完整。

四、建議

（一）加強供應鏈金融的風險預測和評估。事先對其風險進行預測可以有效地降低一部分風險，從而加強資金流和供應鏈金融的安全性。

（二）政府加大資金投入，鼓勵支持供應鏈金融的發(fā)展。鼓勵銀行開展供應鏈金融業(yè)務，對在供應鏈發(fā)展中取得明顯成績的企業(yè)給予獎勵。

（三）構(gòu)建融資信息平臺。解決融資過程中企業(yè)與銀行信息不對稱的問題，保證供應鏈融資能安全順利進行。

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