促進科技型企業(yè)成果轉(zhuǎn)化的金融體系建設(shè)探究

摘要：金融對于促進科技型企業(yè)成果轉(zhuǎn)化具有非常重要的作用，對此進行研究的目的，在于從科技成果轉(zhuǎn)化模式當中，總結(jié)先進經(jīng)驗，探索科技金融支撐體系的建設(shè)。通過文獻資料調(diào)查法，結(jié)合業(yè)界同仁做出的具體研究，以及相關(guān)的經(jīng)驗。立足當前實際，從金融體系支持科技成果轉(zhuǎn)化國內(nèi)外模式及現(xiàn)狀介紹入手，提出基于目前現(xiàn)狀的分析及思考，進而提出了一系列促進科技型企業(yè)成果轉(zhuǎn)化的金融體系建設(shè)的對策建議，得出具體結(jié)論：要積極搭建金融支持融合平臺;要以銀行為突破口，加快間接融資組織體系建設(shè);要構(gòu)建多元化直接融資市場;要構(gòu)建市場中介服務(wù)體系，同時完善金融支持政策體系。

關(guān)鍵詞：科技型企業(yè);科技成果轉(zhuǎn)化;金融;支持;建設(shè)

新常態(tài)下，要以創(chuàng)新驅(qū)動經(jīng)濟社會發(fā)展，黨的十九大強調(diào)了創(chuàng)新作為第一動力的重要意義。當前，我國面臨前所未有的轉(zhuǎn)型壓力，科技創(chuàng)新帶來彎道超車的歷史性機遇，在市場化機制下增強企業(yè)的自主創(chuàng)新能力，實現(xiàn)科技成果的轉(zhuǎn)化，是非常重要的一環(huán)，但科技成果轉(zhuǎn)化尚存在一些難點問題，金融支撐是其中的一大焦點，本文著重從這方面進行討論。

一、關(guān)于金融支持科技企業(yè)成果轉(zhuǎn)化

（一）金融服務(wù)體系支持科技企業(yè)成果轉(zhuǎn)化模式

在支撐科技型企業(yè)成果轉(zhuǎn)化方面，從金融的角度來說，國內(nèi)外存在比較顯著的區(qū)別。比如美國在支持科技型企業(yè)成果轉(zhuǎn)化方面，采用的是類似中介的模式，其中，中小商業(yè)銀行是主力軍，以成熟的科技金融體系來支撐科技創(chuàng)新。日本的金融支撐體系則主要傾向于政策主導，在主要的銀行制度下，圍繞政策性的金融機構(gòu)以及信用擔保機構(gòu)來推動科技創(chuàng)新以及產(chǎn)業(yè)升級，類似于政府通過激勵政策來推動轉(zhuǎn)化。還有德國模式，該模式突出了市場需求的引導作用，在市場需求的引導下，高校以及科研院所進行科研，然后政府出臺政策，引導成果轉(zhuǎn)化。

（二）金融服務(wù)支持科技型企業(yè)成果轉(zhuǎn)化狀況簡析

創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略中，科技創(chuàng)新是核心點，黨和國家對科技創(chuàng)新的支持力度空前，是中央財政支出的重點，其中成果轉(zhuǎn)化是支持的重點之一，截至2018年，財政支出高達1.97萬億元，占GDP的2.18%，全國有21個相關(guān)投資基金，財政方面有75.47億元的出資承諾，社會資本也開始踴躍參與，有共計237.54億的社會資本進入科技創(chuàng)新領(lǐng)域，用來引導支持企業(yè)創(chuàng)新技術(shù)以及轉(zhuǎn)移轉(zhuǎn)化科技成果。

開展了投資企業(yè)和天使投資稅收試點改革，符合條件的按照投資額的70%抵扣，2019年，這項政策進一步擴大服務(wù)對象，以從業(yè)人員和收入為標準，300人以內(nèi)，5000萬元以下的科技型企業(yè)獲得投資的，可以享受優(yōu)惠，高校科技園、眾創(chuàng)空間，科技企業(yè)孵化器等是要符合申報條件，且獲得審核通過，就可以獲得很多方面的免稅，比如免房產(chǎn)稅、免增值稅等。

二、科技金融體系建設(shè)思考

（一）金融體系建設(shè)的關(guān)鍵問題

科技型企業(yè)的成果轉(zhuǎn)化過程是非常艱難的，需求也是多樣化的，基于現(xiàn)在的法律框架和市場供給，任何一種單一的金融產(chǎn)品，都會受到產(chǎn)品本身的限制，比如資金久期、回報要求、風險控制等，往往與企業(yè)的需求不匹配，所以要構(gòu)建出促進科技型企業(yè)成果轉(zhuǎn)化的金融體系。

一般來說，要在現(xiàn)有市場金融工具的基礎(chǔ)上，分析企業(yè)具體需求，制定出綜合的金融服務(wù)解決方案，比如風險投資以A、B輪為主，投資標的集中于核心技術(shù)的早期項目。私募股權(quán)投資則以C輪為主，投資標的則集中于有核心技術(shù)，且成長到一定規(guī)模的科技型企業(yè)。銀行信貸則一般主要結(jié)合重點科技園區(qū)的地緣特點，選擇合適的合作銀行，在早期投資交割后與銀行銜接，由銀行來提供符合政策要求的信貸，進一步根據(jù)信用體系來討論增信措施提升企業(yè)的貸款額度。依托相關(guān)的體系平臺，提供租賃合作（融資租賃機構(gòu)），科技保險則能夠為成果轉(zhuǎn)化提供全方位的風險管理服務(wù)。

（二）科技金融服務(wù)體系建設(shè)思路

首先，完善資本市場體系，優(yōu)化資源配置，發(fā)展出多層次的資本市場，這是從根本上解決自主創(chuàng)新型科技企業(yè)資金問題的關(guān)鍵舉措，幫助科技企業(yè)能夠從資本市場上募集到更多用于支持成果轉(zhuǎn)化的資金。并且要積極完善新三板和科創(chuàng)板等市場板塊，改善投資循環(huán)的流程。

其次，突出創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)的作用，創(chuàng)投機構(gòu)支持的上市公司往往都是成長性最好的公司，基于這個角度的考慮，可以加大力度推動創(chuàng)業(yè)投資體系的建設(shè)，有效地去管理政府的引導基金和正確地實施政府主導下的財稅政策，構(gòu)建其良好市場環(huán)境進而間接促進金融服務(wù)體系的建設(shè)，同時利用良好市場環(huán)境引領(lǐng)社會資本，匯集創(chuàng)業(yè)資本，促進科技創(chuàng)新型企業(yè)的成長。

最后，在募、投、管、退等各個核心環(huán)節(jié)當中需要得到金融體系生態(tài)圈的整體協(xié)同支持，基金募集方面，私募股權(quán)行業(yè)主流形式是人民幣基金有限合伙人機構(gòu)化，資管新規(guī)實施以后，資金的供給出口減少，監(jiān)管機構(gòu)就需要在政策上做更多的引導，使資產(chǎn)擁有方的有限合伙人機構(gòu)在資金供給、資金周期、風險度方面對科技成果轉(zhuǎn)化有所傾斜。投資方面，則需要正確引導科技創(chuàng)業(yè)與投資市場預(yù)期，讓更多優(yōu)秀的科技型企業(yè)在周期波動當中，能夠抓住融資以及發(fā)展的時機。管理方面則需要傳統(tǒng)金融機構(gòu)，比如銀行等，能夠針對中小微型科技型企業(yè)的科技成果轉(zhuǎn)化制定更為靈活的金融服務(wù)策略以及服務(wù)的節(jié)奏。退出方面，則應(yīng)當針對投資難度大，退出難度也大的科技創(chuàng)新領(lǐng)域，比如集成電路。制定出定向的優(yōu)惠政策，并且在資本市場上對真正做科技投資的私募股權(quán)基金退出制定有效的鼓勵政策。

（三）促進科技型企業(yè)成果轉(zhuǎn)化金融體系建設(shè)方案

1.搭建金融支持融合平臺

首先，建設(shè)金融支持融合平臺，發(fā)揮政策制定，協(xié)調(diào)與引導作用，統(tǒng)籌不同部門之間的金融支持科技成果轉(zhuǎn)化的政策制定與協(xié)調(diào)落實，政府部門以金融支持融合平臺為代表針對相關(guān)金融政策統(tǒng)一制定實施辦法，突出政策的可操作性。進一步基于政府相關(guān)實施方案，突出重點，選定合理產(chǎn)業(yè)進行重點扶持，建議組建一個專門的聯(lián)合辦公室統(tǒng)籌管理，以政府為主導，金融、科技、財政、稅務(wù)等部門協(xié)調(diào)統(tǒng)一，構(gòu)建聯(lián)動機制。

其次，建設(shè)投融資信息與中介服務(wù)平臺，該平臺突出相關(guān)政策宣講，投融資信息發(fā)布，中介服務(wù)信息集中管理，聯(lián)合辦公室授權(quán)專業(yè)機構(gòu)執(zhí)行該平臺的建設(shè)、開發(fā)和運營。

最后，投融資信息與中介平臺應(yīng)突出中介服務(wù)功能，為企業(yè)科技成果轉(zhuǎn)化提供金融中介服務(wù)，包括投融資、擔保、審計、保險等，突出科技企業(yè)的無形資產(chǎn)評估。該功能的實現(xiàn)，可考慮聯(lián)合金融機構(gòu)（包括中介），相關(guān)領(lǐng)域?qū)＜覍W者來實現(xiàn)中介服務(wù)功能，管理方面由聯(lián)合辦公室統(tǒng)籌管理。

2.突出銀行的作用，構(gòu)建間接融資體系

首先，由于銀行這類金融機構(gòu)更看好成長性好的企業(yè)，在為科技型企業(yè)提供金融服務(wù)時，通常有較多顧慮，對中小微企業(yè)的支持力度不足，因此可由政府牽頭引導，商業(yè)銀行專門設(shè)立一個部門來統(tǒng)轄中小微企業(yè)的投融資問題，如可設(shè)立科技信貸部門。

其次，銀行業(yè)有部分銀行在科技信貸方面有成功經(jīng)驗可參考，這一類銀行可考慮政府引導其進行自我改造，突出對科技成果轉(zhuǎn)化的支持力度。若上述思路無法成行，那么可以基于早期政府引導逐漸農(nóng)村銀行的模式，組建科技銀行。

第三，由于我國改革開放的持續(xù)深入，國外相關(guān)銀行機構(gòu)對于中國市場的渴求非常旺盛，可考慮基于該狀況，積極引入外資銀行機構(gòu)，但應(yīng)考慮引進的機構(gòu)是否具有雄厚資金以及先進技術(shù)。

第四，借助上一部分提出的金融綜合平臺來進行風險防范。

第五，科技銀行提供如下信貸服務(wù)。包括知識產(chǎn)權(quán)抵押貸款，銀行+擔保+合理的風險補償信貸服務(wù)，股權(quán)+債券的融資服務(wù)。

3.構(gòu)建多元化直接融資市場

首先，基于投資基金市場，加快壯大種子型科技產(chǎn)業(yè)基金，通過科技金融服務(wù)平臺積累引進各類天使基金，為投資業(yè)務(wù)提供支持。如今政府對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)孵化器非常重視，可基于這一狀況，由政府牽頭進一步擴大引導基金的設(shè)立，更進一步吸引社會資本參與其中，共建孵化基金，同時給予適當政策優(yōu)惠，讓孵化基金壯大。同時可考慮引導鼓勵金融機構(gòu)轉(zhuǎn)變經(jīng)營思路，鼓勵其參與私募基金，如此一來可擴展風投基金特別是私募基金的資金來源。政府要為這些策略的實施提供政策支持，構(gòu)筑起良好的政策環(huán)境，其中要突出區(qū)域風投引導基金的作用，把財政支持科技創(chuàng)新的作用發(fā)揮出來。

其次，合理利用股票市場，考慮各項政策扶持，加快科技型企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板等板塊的上市步伐，積極推動股份代辦轉(zhuǎn)讓掛牌交易，完善IPO體系，培育高新技術(shù)科技企業(yè)上市的后備力量，進一步做好統(tǒng)籌工作，幫助企業(yè)上市，優(yōu)化企業(yè)資源庫，幫助優(yōu)秀企業(yè)上市融資。構(gòu)建專項資金，針對企業(yè)進行指導與培訓，同時要與證監(jiān)會等部門進行積極溝通，爭取證監(jiān)會等部門出臺一些優(yōu)惠政策。

第三，合理利用債券市場，試點發(fā)行科技企業(yè)集合債券，規(guī)避單個企業(yè)發(fā)債規(guī)模小，發(fā)行成本高的問題，使科技企業(yè)發(fā)行債券成為解決融資問題的抓手。

4.構(gòu)建市場中介服務(wù)體系

健全科技擔保服務(wù)，繼續(xù)完善科技擔保專業(yè)機構(gòu)，創(chuàng)新?lián)C構(gòu)管理機制，突出財政出資設(shè)立，通過財政的支持來引導社會資本參與，鼓勵社會資本自行設(shè)立而財政給予一定補償，化解部分風險。

深化試點創(chuàng)新科技保險險種，突出債券保險，技術(shù)交易保險，貿(mào)易保險，互聯(lián)網(wǎng)保險，侵權(quán)保險等，擴大保費補貼范圍。

支持在冊證券公司、期貨公司，通過增資擴股，兼并重組等方式整合資源，并從政策上給予這一類機構(gòu)優(yōu)惠，特別是稅收優(yōu)惠，構(gòu)建其良好的政策環(huán)境，吸引中介服務(wù)機構(gòu)進入市場。

5.完善金融支持政策體系

要創(chuàng)新政府管理體制，成立聯(lián)合辦公室，建立金融綜合平臺，進行政策創(chuàng)新和支持。圍繞當前市場狀況，進一步優(yōu)化創(chuàng)新知識產(chǎn)權(quán)方面的政策體系，擔保政策體系，整合目前示范區(qū)、孵化器，高校等的優(yōu)勢資源，構(gòu)建相對完善的關(guān)于產(chǎn)權(quán)評估以及交易的平臺，重點解決知識產(chǎn)權(quán)等無形資產(chǎn)不好定價的問題創(chuàng)新知識產(chǎn)權(quán)抵押，擔保政策，整合科技資源改革示范區(qū)域所具有的優(yōu)勢條件，探索建立實施產(chǎn)權(quán)評估和交易平臺，解決科技型企業(yè)無形資產(chǎn)定價難的問題。利用各類專家資源參與提供成果轉(zhuǎn)化相關(guān)科技服務(wù)的優(yōu)勢，明確責任單位或相關(guān)平臺機構(gòu)，對提供優(yōu)質(zhì)科技服務(wù)的專家個人提供相應(yīng)支持，并且，從政策上鼓勵、支持對科技企業(yè)成果轉(zhuǎn)化具有突出貢獻的機構(gòu)和個人。

三、結(jié)束語

綜上所述，金融和科技領(lǐng)域的融合，化解了許多傳統(tǒng)金融難以克服的難題，科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)化需要金融支持，科技型企業(yè)的技術(shù)研發(fā)和成果轉(zhuǎn)化需要大量的資金，所以構(gòu)建促進科技型企業(yè)成果轉(zhuǎn)化的金融體系是迫切的需求，在當前時代背景下，相應(yīng)的金融體系有待逐步完善，對科技成果的轉(zhuǎn)化支持力度有待進一步加強。上面重點探索了這些問題，分析了問題出現(xiàn)的原因，提出了一些對策建議，指出要搭建金融支持平臺，構(gòu)建間接融資體系，完善中介服務(wù)體系及金融支持政策，這樣多管齊下，才能推動經(jīng)濟發(fā)展。

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作者簡介：

劉洋（1988- ?），男，山東蓬萊人，國家技術(shù)轉(zhuǎn)移東部中心，經(jīng)濟師，主要工作及研究領(lǐng)域包括技術(shù)轉(zhuǎn)移與成果轉(zhuǎn)化、科技金融與金融創(chuàng)新、科技型企業(yè)孵化與培育等，深耕企業(yè)創(chuàng)新服務(wù)與科技金融多年，直接服務(wù)企業(yè)超百家。