互聯(lián)網(wǎng)金融對中小微企業(yè)融資方式的影響

摘 要：隨著“大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新”口號(hào)地喊出，中小微企業(yè)的籌資難題引起了社會(huì)各界的廣泛關(guān)注。在傳統(tǒng)的金融借貸方式面前，由于企業(yè)自身素質(zhì)不高、國家政策歧視、法律法規(guī)的欠缺以及金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)營規(guī)定，本就有著重重生存壓力的中小微企業(yè)連最基本的籌資問題都無法解決。但是社會(huì)的發(fā)展、國家的進(jìn)步以及科技的日新月異為這一難題提出了解決方案，互聯(lián)網(wǎng)金融為中小微企業(yè)的融資問題提出了更加適用和先進(jìn)的方法，比如說P2P網(wǎng)絡(luò)借貸、電商企業(yè)自營、眾籌。這些融資辦法雖然尚未成熟，卻為中小微企業(yè)的籌資之路帶來了希望。本文將從互聯(lián)網(wǎng)金融的角度對中小微企業(yè)的融資難題進(jìn)行分析并提出籌資方法，希望能為我國的中小微企業(yè)融資提供借鑒意義。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融;中小微企業(yè);融資方式;P2P網(wǎng)絡(luò)借貸;電商企業(yè)自營;眾籌

中圖分類號(hào)：F275.6文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1008-4428（2019）07-0103-03

一、 引言

隨著社會(huì)的進(jìn)步以及經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，中小微企業(yè)的發(fā)展得到了我國的重視。2009年9月19日，為應(yīng)對國際金融危機(jī)，幫助中小企業(yè)度過困難，轉(zhuǎn)變發(fā)展模式，國務(wù)院以國發(fā)[2009]36號(hào)印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的若干建議》。直至2018年，我國的中小企業(yè)數(shù)量不斷增長，按照國家的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，中國的企業(yè)總數(shù)是4000多萬家，其中 99.7%是中小微型企業(yè)，為國家解決了大約80%的人口就業(yè)，創(chuàng)造了全國一半的稅收，為中國貢獻(xiàn)60%的GDP。而近些年來，中小微企業(yè)的發(fā)展遭受層層的阻力，例如較難吸引人才，缺乏系統(tǒng)的管理體系，企業(yè)文化滯后等等。

隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融為中小企業(yè)籌資難這一問題提供了解決方案。近年來，科學(xué)信息技術(shù)日新月異，互聯(lián)網(wǎng)滲透進(jìn)我們生活的方方面面，并給全球經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)、安全等格局帶來巨大的變化。互聯(lián)網(wǎng)的飛速發(fā)展深刻地影響了金融行業(yè)，2007年互聯(lián)網(wǎng)金融網(wǎng)貸正式引入中國，到2018年已有十一年，中國互聯(lián)網(wǎng)逐漸形成了自己的特色。首先，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)的整體水平在下降，行業(yè)的監(jiān)管規(guī)則和要求得到明確跟強(qiáng)化，行業(yè)發(fā)展環(huán)境更加安全和干凈。其次，互聯(lián)網(wǎng)金融占金融總量的比例逐年提升，業(yè)務(wù)涉及面拓寬。再次，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)模式眾多，主要業(yè)態(tài)發(fā)展呈分化態(tài)勢，尤其互聯(lián)網(wǎng)支付發(fā)展迅速，其中商業(yè)銀行占據(jù)主要地位。最后，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展促進(jìn)了各行各業(yè)的發(fā)展，促使傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行著改革發(fā)展，產(chǎn)生更多形式的業(yè)務(wù)方式和服務(wù)方式。

二、 傳統(tǒng)金融模式下中小微企業(yè)的融資困難

傳統(tǒng)金融模式下，中小民營企業(yè)融資難且貴，總結(jié)其原因，包括：擔(dān)保體系不健全;信息交換不及時(shí);創(chuàng)業(yè)成果尚未轉(zhuǎn)化;缺乏抵押物等問題。一次座談會(huì)中，工商銀行董事長易會(huì)滿坦言：“銀行的創(chuàng)新服務(wù)理念還不太適應(yīng)小微企業(yè)的需求。工商銀行不良貸款率，小微企業(yè)是百分之五點(diǎn)幾，所以對基層來說，確實(shí)會(huì)有恐貸和拒貸。”在過去傳統(tǒng)金融模式中，中小微企業(yè)很難貸到錢，從兩個(gè)方面解釋中小民營企業(yè)的融資困難：

（一）企業(yè)自身因素

從自身來看，中小微企業(yè)的籌資困難主要由四個(gè)原因造成，具體如下：

1. 中小企業(yè)綜合素質(zhì)較低

由于中小企業(yè)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)相對單一，生產(chǎn)技術(shù)比較薄弱，因此市場上中小企業(yè)的產(chǎn)品質(zhì)量也有待提升，部分中小企業(yè)缺乏長期發(fā)展規(guī)劃，以短期經(jīng)營為主，公司結(jié)構(gòu)不合理、企業(yè)的經(jīng)營管理缺乏經(jīng)驗(yàn)、產(chǎn)品缺乏競爭力、應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)和償債的能力較差。

2. 信用狀況較差

中小微企業(yè)沒有建立健全的財(cái)務(wù)制度，缺乏專業(yè)會(huì)計(jì)人才，造成中小微企業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)失真。而銀行出于避免潛在風(fēng)險(xiǎn)的考慮，對于極有可能存在倒閉風(fēng)險(xiǎn)的年輕企業(yè)以及初創(chuàng)時(shí)階段制度還不完善的中小企業(yè)，往往不會(huì)伸出援助之手。

3. 缺乏擔(dān)保物

由于大部分中小微企業(yè)的內(nèi)部管理制度不規(guī)范，其經(jīng)營情況不佳，因此難以向金融機(jī)構(gòu)提供真實(shí)的情況，這造成了銀行面對這類企業(yè)非?！跋зJ”。再者，銀行往往要求借貸者提供合格的擔(dān)保、抵押品和擔(dān)保單位，加上傳統(tǒng)金融模式下，抵押擔(dān)保手續(xù)復(fù)雜，要求較高，變現(xiàn)能力弱，無形中抬高了中小微企業(yè)的借貸“門檻”。

4. 無法吸引人才

大部分的中小微企業(yè)是私營企業(yè)，由于各方面的限制，管理能力和領(lǐng)導(dǎo)力落后于大型企業(yè)，由于缺乏先進(jìn)的理念和融資手段，缺乏足夠的融資成本來支持企業(yè)的發(fā)展需要。這樣的企業(yè)普遍來說社會(huì)影響力較低，很難留住人才，使得企業(yè)新鮮血液注入少，從而其競爭力也很快落后于大型企業(yè)，逐漸形成惡性循環(huán)。

（二）外部環(huán)境因素

從外部環(huán)境來看，中小微企業(yè)的融資難題主要由五個(gè)因素造成，具體如下：

1. 政治因素

由于長久以來國家扶持政策都偏向大型企業(yè)，中小企業(yè)的發(fā)展長期缺少國家政策的保護(hù)和扶持，這導(dǎo)致中小企業(yè)發(fā)展滯緩，無法解決融資問題。政府措施對于中小微企業(yè)的融資門檻相對來說較高，意味著中小微企業(yè)要籌得一定的資金要比大企業(yè)付出更高的成本。目前為止，我國面向中小微企業(yè)的融資政策仍不夠完善。

2. 金融機(jī)構(gòu)因素

迫于形勢，為了保障資金安全，金融機(jī)構(gòu)難以為中小微企業(yè)提供資金。因?yàn)槠髽I(yè)如果破產(chǎn)或跑路，金融機(jī)構(gòu)將不得不承擔(dān)其壞賬損失。金融機(jī)構(gòu)的壞賬如果無法降低，將會(huì)引起系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，所以為了自身生存，只能將這些存在風(fēng)險(xiǎn)的中小微企業(yè)拒之門外。

3. 信用擔(dān)保體系因素

我國中小微企業(yè)的信用擔(dān)保體系仍存在許多不足，擔(dān)?；鸬姆N類和數(shù)量比較少，鮮有金融機(jī)構(gòu)能為中小微企業(yè)提供貸款擔(dān)保。在金融借貸中，民營擔(dān)保機(jī)構(gòu)往往受到不平等對待，銀行不與之共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，需要獨(dú)自承擔(dān)擔(dān)保貸款風(fēng)險(xiǎn)。由于擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)較高，承擔(dān)損失概率較大，尚未形成應(yīng)對此項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制，因此制約了擔(dān)保機(jī)構(gòu)的信用能力和擔(dān)保資金的放大功能。

4. 直接融資因素

大多數(shù)中小微企業(yè)無法滿足上市資格，債券發(fā)行額度又較高，通過發(fā)行債券籌資具有難度，因此近年提出了創(chuàng)業(yè)板。而創(chuàng)業(yè)板低門檻進(jìn)入、嚴(yán)要求運(yùn)作的特點(diǎn)恰好可以幫助那些優(yōu)秀的中小企業(yè)以此獲得資金。但是由于創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)時(shí)間尚短，各方面都不成熟，還存在不足，只能緩解部分中小企業(yè)的部分融資問題，因此在中小微企業(yè)的直接融資方式上，還有很大的改進(jìn)空間。

5. 法律體系因素

之前，中國針對中小企業(yè)出臺(tái)了《合伙企業(yè)法》和《公司法》，提出了規(guī)范與約束，但對中小企業(yè)的擔(dān)保、貸款、上市等融資方面的扶持，國家的法律還相對缺失。直到2003年中央出臺(tái)了《中小企業(yè)促進(jìn)法》，中小企業(yè)才真正有了法律的保護(hù)，但是扶持中小微企業(yè)的法律還很少，中小微企業(yè)的發(fā)展依舊面對很大的阻力，其法律保障體系有待完善。

三、 互聯(lián)網(wǎng)金融下對中小企業(yè)融資的影響

自李克強(qiáng)2014年9月在夏季達(dá)沃斯論壇上提出“大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新”，繼而“互聯(lián)網(wǎng)+”理念的出現(xiàn)推動(dòng)了中小微企業(yè)的發(fā)展。在這里的“互聯(lián)網(wǎng)+金融”意為互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和金融行業(yè)的有機(jī)結(jié)合，其原理是借助云計(jì)算和大數(shù)據(jù)技術(shù)，依托互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)搭建功能化的金融服務(wù)體系，這類模式為中小微企業(yè)的融資難題提出了“新解法”，與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)比較具有以下特點(diǎn)：

（一）服務(wù)對象范圍更大

由于互聯(lián)網(wǎng)金融以互聯(lián)網(wǎng)作為平臺(tái)，具有共享性、開放性、異質(zhì)性、多元性等特點(diǎn)。既可以提供小額的個(gè)性化服務(wù)，又可以收集到更全面的客戶數(shù)據(jù)，還能以適合的利率吸收許多民間資本。因此，對于中小微企業(yè)而言，現(xiàn)代互聯(lián)網(wǎng)金融模式大大地優(yōu)于從前只關(guān)注少數(shù)優(yōu)質(zhì)客戶的傳統(tǒng)金融模式。

（二）信息更透明

中小微企業(yè)具有規(guī)模小，內(nèi)部控制不完善等固有弊端，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)難以對其信用做出評(píng)價(jià)，令這類企業(yè)難以實(shí)現(xiàn)借款?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)為這一問題提出了解決方案，大數(shù)據(jù)和云計(jì)算等科技手段對這類企業(yè)的生產(chǎn)、管理、采購等信息進(jìn)行數(shù)據(jù)挖掘和分析，進(jìn)而對其做出信用評(píng)價(jià)，判斷還款能力，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。這樣一來，很大程度上解決了傳統(tǒng)金融模式信息不對稱的問題。

（三）成本更低

互聯(lián)網(wǎng)金融通過信用評(píng)價(jià)和數(shù)據(jù)分析，不要求借款人出具抵押和質(zhì)押物，也無須具有擔(dān)保人，這降低了小微企業(yè)借貸門檻，也減少了金融機(jī)構(gòu)在調(diào)查企業(yè)經(jīng)營狀況上所付出的成本，比如說財(cái)力、物力以及人力等?；ヂ?lián)網(wǎng)線上平臺(tái)公開雙方有效信息，減少了不必要的中介機(jī)構(gòu)，使借貸雙方根據(jù)自己的需求尋找合適的交易對象，不僅減少了交易成本，還節(jié)省了交易時(shí)間。

（四）操作流程更簡便

向傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)借款程序復(fù)雜且繁多，需要經(jīng)過層層審批，經(jīng)歷漫長的等待，而小微企業(yè)往往無法等待這么久，它們對資金的需求數(shù)額不大但通常比較迫切，顯然傳統(tǒng)的金融模式很難滿足中小微企業(yè)的需求。而互聯(lián)網(wǎng)金融似乎可以解決這個(gè)困難，“互聯(lián)網(wǎng)+”使得借貸服務(wù)更加高效便捷，可移動(dòng)操作，整個(gè)申請過程可全程通過網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)，借貸兩方也可以在網(wǎng)上實(shí)現(xiàn)對接、溝通以及洽談，手續(xù)簡單，審批過程快，操作流程簡單快捷。不僅在空間上，更在時(shí)間上簡化了籌資流程，充分地貼合了中小微企業(yè)的融資需求。

（五）政策更傾斜

在之前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，相關(guān)政策長久以來更偏向于推動(dòng)大型企業(yè)的發(fā)展，一直缺少對中小微企業(yè)的扶持與保護(hù)。而這幾年來，互聯(lián)網(wǎng)的誕生形成了“鯰魚效應(yīng)”，各行各業(yè)均結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)迅速發(fā)展，政策滯后的缺點(diǎn)也暴露了出來，一段時(shí)間行業(yè)亂象頻生。為了規(guī)范行業(yè)秩序，我國自2016開始，由中央和地方政府共同出臺(tái)了二十幾項(xiàng)政策意見，旨在完善對互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的監(jiān)管機(jī)制，中小微企業(yè)的生存環(huán)境和融資環(huán)境得到了改善。

四、 互聯(lián)網(wǎng)金融下的中小企業(yè)融資方式及其利弊

（一）P2P網(wǎng)絡(luò)借貸

P2P即peer to peer的縮寫，意思是“個(gè)人對個(gè)人”。英國首創(chuàng)了這種借貸方式，主要模式為：網(wǎng)絡(luò)信貸公司為借貸雙方提供平臺(tái)，借貸雙方可以自由競價(jià)最后商定成交，網(wǎng)絡(luò)信貸公司只收取中介服務(wù)費(fèi)。面對傳統(tǒng)金融借貸，許多借款人難以達(dá)到要求，而P2P最大的優(yōu)勢是使這類借款人也能充分享受到借貸的權(quán)利。至今比較活躍的網(wǎng)貸平臺(tái)已有1176家，比如PPmoney網(wǎng)貸、你我貸、翼龍貸等等，且互聯(lián)網(wǎng)會(huì)為這些借貸平臺(tái)進(jìn)行綜合打分，為借款人做出選擇提供參考依據(jù)。

P2P網(wǎng)貸主要有以下4種形式：

1. 擔(dān)保機(jī)構(gòu)擔(dān)保交易模式

此模式作為最安全的P2P模式，其運(yùn)行方式為“一對多”，一筆借款有多個(gè)投資人承擔(dān)，具有擔(dān)保機(jī)構(gòu)和小貸公司的雙重保障，最大的優(yōu)勢是保障了投資者的資金安全，如果遇到壞賬，會(huì)由擔(dān)保公司在拖欠還款的第二天把本金和利息打到投資人賬戶。

2. P2P平臺(tái)下的債權(quán)合同轉(zhuǎn)讓模式

是以“多對多”的方式將借款需求和投資都打散，再隨機(jī)組合，然后將債權(quán)劃分給各個(gè)投資者，從而獲得資金，而自己則成為最大債權(quán)人將籌集到的資金借給需求者。

3. 大型金融集團(tuán)推出的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)平臺(tái)

此類信貸方式是傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)在互聯(lián)上布局，以大集團(tuán)為背景，因此在業(yè)務(wù)模式上和傳統(tǒng)金融模式更接近。

4. 結(jié)合O2O，以交易參數(shù)為基點(diǎn)，將互聯(lián)網(wǎng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相結(jié)合的綜合交易模式

這種信貸方式在線下成立借貸點(diǎn)，將互聯(lián)網(wǎng)與線下相結(jié)合，使互聯(lián)網(wǎng)成為交易前臺(tái)，依靠產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、電商交易數(shù)據(jù)以及豐富的客戶資源占據(jù)優(yōu)勢。

傳統(tǒng)的網(wǎng)貸平臺(tái)運(yùn)營方式是依靠向借貸雙方收取手續(xù)費(fèi)，僅僅給借貸雙方提供一個(gè)價(jià)值認(rèn)定、交流互通和其他促成交易完成的平臺(tái)，不實(shí)質(zhì)參與借貸利益關(guān)系當(dāng)中去，這種傳統(tǒng)的網(wǎng)絡(luò)借貸存在一定隱患，容易損害投資者的利益。在不斷探索中，如今的信用網(wǎng)貸中引入了親朋擔(dān)保這項(xiàng)要求，并且由第三方融資擔(dān)保公司對企業(yè)貸款項(xiàng)目進(jìn)行審核和本息擔(dān)保，并要求其擔(dān)保規(guī)模要與擔(dān)保方的擔(dān)保額度相匹配，除此以外，網(wǎng)上借貸平臺(tái)最大限度地進(jìn)行了信息披露，降低借款人的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）電商小額貸款

電商小額貸款是從互聯(lián)網(wǎng)金融里衍生的一類全新的互聯(lián)網(wǎng)融資方式，借助互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等信息化高科技手段對在平臺(tái)上發(fā)生的客戶交易數(shù)據(jù)進(jìn)行數(shù)據(jù)挖掘并進(jìn)行評(píng)估和判斷，然后向客戶提供小額信貸服務(wù)。例如：螞蟻微貸、蘇寧小額貸款、阿里小額貸款、財(cái)付通網(wǎng)絡(luò)金融小額貸款等，電商小額貸款主要表現(xiàn)為以下模式：

1. 電商企業(yè)與銀行合作

這個(gè)模式中，電商向電商平臺(tái)提出貸款申請，平臺(tái)運(yùn)用云計(jì)算和大數(shù)據(jù)等技術(shù)對客戶資源和信用額度等信息進(jìn)行綜合分析，將這些信息提供給銀行做信用評(píng)價(jià)和貸款審核，通過審核的商戶就可以申請到貸款。

首先開發(fā)這種借貸方式的是阿里巴巴，于2007年聯(lián)合建設(shè)銀行和中國工商銀行推出網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保貸款服務(wù)，形成了最初的電子商務(wù)小額貸款。以上的互聯(lián)網(wǎng)信貸都要求抵押物，但是阿里巴巴無須抵押物就可以向銀行申請貸款，同時(shí)，面對電商企業(yè)征信不完善的問題，阿里巴巴提供網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保，很大程度上解決了電商企業(yè)小額貸款所面臨的主要問題。

2. 電商企業(yè)自營

電商企業(yè)自營模式是指電商企業(yè)在國家獲準(zhǔn)開展貸款服務(wù)的基礎(chǔ)上成立小額貸款公司。電商企業(yè)通常需求較小且比較迫切，這種模式下的小額貸款可以為客戶提供數(shù)額小、期限短的貸款，貼合了電商企業(yè)的需求，不僅是電商，其他類型的中小微企業(yè)也可以參與進(jìn)來，因此客戶覆蓋面較大。

3. 銀行搭建自有電商平臺(tái)

由于“互聯(lián)網(wǎng)+”模式的興起，很多傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)也響應(yīng)趨勢構(gòu)建自己的電商平臺(tái)，這一模式下小微企業(yè)信用缺失的問題得到了一定解決。比較成功的有建設(shè)銀行的善融商務(wù)、工商銀行的融e購、中國銀行的銀通商城，據(jù)網(wǎng)上統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至2017年底中國銀行電商行業(yè)成交金額已達(dá)22000個(gè)億。

除了以上三種主流模式，隨著云計(jì)算、互聯(lián)網(wǎng)以及人工智能等高新科技的不斷發(fā)展，未來電子商務(wù)小額借貸的模式會(huì)更多元化，但是這些借貸方式主要面向電子商務(wù)企業(yè)，面對其他線下中小企業(yè)，例如制造行業(yè)，這類互聯(lián)網(wǎng)借貸方式則具有局限性。

（三）眾籌

眾籌一般由平臺(tái)、支持者、發(fā)起人三者構(gòu)成，用預(yù)購+團(tuán)購的形式募集項(xiàng)目資金。互聯(lián)網(wǎng)為小企業(yè)或個(gè)人（如藝術(shù)家）提供平臺(tái)來展示他們的創(chuàng)意，讓網(wǎng)友們通過互聯(lián)網(wǎng)這個(gè)平臺(tái)挑選感興趣的項(xiàng)目。傳統(tǒng)的融資方式會(huì)將項(xiàng)目的商業(yè)價(jià)值作為參考標(biāo)準(zhǔn)，而大部分項(xiàng)目無法達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)。但只要是網(wǎng)友感興趣的項(xiàng)目，無論是否具有商業(yè)價(jià)值都有可能通過眾籌獲得需要的資金，為小本生意或新奇創(chuàng)意的實(shí)現(xiàn)提供了可能。

1. 眾籌的優(yōu)點(diǎn)

為投資者節(jié)省時(shí)間;吸引更多投資人;提升信息分享、談判及融資的速率;使投資者做出更理性的決策;起到檢驗(yàn)產(chǎn)品及服務(wù)優(yōu)劣的作用;創(chuàng)業(yè)門檻低;降低了創(chuàng)業(yè)成本和風(fēng)險(xiǎn)。

2. 眾籌的缺點(diǎn)

造成了生產(chǎn)壓力;眾籌項(xiàng)目缺乏指導(dǎo);投資人不夠?qū)Ｒ?。但我們相信隨著越來越多中小企業(yè)以及新涌現(xiàn)的創(chuàng)業(yè)者對資金的需求的增多，這些問題將在不斷的實(shí)踐中完善。

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作者簡介：

陳娜，女，江蘇江陰人，南京信息工程大學(xué)會(huì)計(jì)專業(yè)碩士研究生。