金融生態(tài)環(huán)境優(yōu)化對(duì)策探析

鐘葳 張運(yùn)

◆摘? 要：金融生態(tài)環(huán)境直接影響著區(qū)域經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)金融生態(tài)環(huán)境與區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的良性互動(dòng)至關(guān)重要。文章從加強(qiáng)FEEI的編制與公布、監(jiān)視金融市場(chǎng)波動(dòng)、推動(dòng)欠發(fā)達(dá)地區(qū)金融環(huán)境建設(shè)等三個(gè)方面提出了優(yōu)化金融生態(tài)環(huán)境的對(duì)策，以期為后期研究提供參考。

◆關(guān)鍵詞：金融生態(tài)環(huán)境;FEEI;金融市場(chǎng)波動(dòng)

一、加強(qiáng)FEEI編制研究的同時(shí)，完善其公布制度

金融生態(tài)環(huán)境指數(shù)（Financial Ecological Environment Index，F(xiàn)EEI）可以有效度量金融生態(tài)環(huán)境質(zhì)量的優(yōu)劣，并且能夠據(jù)此對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)警，作為金融風(fēng)險(xiǎn)防控的參考指標(biāo)與指示器，因此，有必要科學(xué)測(cè)算并定期對(duì)外公布FEEI，減少金融管理部門(mén)在金融風(fēng)險(xiǎn)防控中的決策失誤，維護(hù)區(qū)域金融的穩(wěn)定。然而，迄今為止尚無(wú)權(quán)威機(jī)構(gòu)與組織開(kāi)展FEEI的編制與研究研究?；贔EEI的作用與地位，要加快建立FEEI的編制與公布工作。

首先，明確FEEI編制目的。目前，有關(guān)金融生態(tài)環(huán)境的評(píng)價(jià)的研究較多，這較好的測(cè)度了目前我國(guó)金融生態(tài)環(huán)境的質(zhì)量，但這顯然不是編制FEEI的全部要求。編制FEEI，不僅要準(zhǔn)確判斷金融生態(tài)環(huán)境的發(fā)展?fàn)顩r，而且還要據(jù)此作為輔助指標(biāo)預(yù)測(cè)金融風(fēng)險(xiǎn)，使相關(guān)部門(mén)與公眾對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)做出準(zhǔn)確的預(yù)判，提高金融系統(tǒng)運(yùn)行的透明度與效率。

其次，豐富FEEI的編制思路與方法。FEEI涉及的經(jīng)濟(jì)金融變量較多，且不同變量的賦權(quán)方法也多種多樣。由于模型的操作性限制與數(shù)據(jù)的可獲得性等原因，可以選擇信息量大、代表性強(qiáng)的指標(biāo)作為FEEI的代理變量，并通過(guò)因子分析模型對(duì)FEEI進(jìn)行測(cè)算。事實(shí)上，隨著理論研究的進(jìn)一步深入以及我國(guó)統(tǒng)計(jì)能力的不斷增強(qiáng)，在編制FEEI時(shí)，可以引入更多的經(jīng)濟(jì)金融變量，并采用不同的模型來(lái)確定各個(gè)變量的相對(duì)重要性，以編制多套不同的FEEI，并通過(guò)指數(shù)的連續(xù)性、穩(wěn)定性檢驗(yàn)等方法來(lái)確定指數(shù)編制的最終方法。

再次，加大FEEI的宣傳。目前國(guó)內(nèi)外沒(méi)有開(kāi)展FEEI的編制工作，許多機(jī)構(gòu)、學(xué)者與大眾對(duì)FEEI的研究成果都感到非常陌生，這顯然不利于FEEI的進(jìn)一步深入、系統(tǒng)的研究。因此，應(yīng)擴(kuò)大對(duì)FEEI的宣傳，提高人們對(duì)FEEI的認(rèn)識(shí)，同時(shí)也可以進(jìn)一步收集更多的完善該指數(shù)的意見(jiàn)。

第四，加強(qiáng)FEEI編制隊(duì)伍的培訓(xùn)。編制科學(xué)、合理的FEEI需要一支高素質(zhì)的指數(shù)編制隊(duì)伍。目前，F(xiàn)EEI的受眾度仍不高，對(duì)于該指數(shù)的內(nèi)涵、經(jīng)濟(jì)意義，編制方案、編制方法仍比較模糊，這為該指數(shù)的編制隊(duì)伍提出了更高的技術(shù)要求。因此，應(yīng)該對(duì)編制隊(duì)伍進(jìn)行定期的指導(dǎo)與培訓(xùn)，為指數(shù)編制提供人員保障。

最后，完善FEEI的公布制度。編制FEEI并及時(shí)對(duì)外公布，有利于該指數(shù)的推廣與運(yùn)用，因此要制定FEEI的具體公布機(jī)構(gòu)、制定FEEI的公布?xì)v程、完善FEEI的公布頻率，使用戶能從固定的渠道、固定的時(shí)間周期內(nèi)獲得相關(guān)的信息。

二、監(jiān)視金融市場(chǎng)波動(dòng)

從FEEI的時(shí)間特征來(lái)看，在2008年次貸危機(jī)的時(shí)候，F(xiàn)EEI波動(dòng)較大。雖然我國(guó)實(shí)行嚴(yán)格的外匯管制，人民幣在資本項(xiàng)目下也不可以自由兌換，在美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī)背景下，我國(guó)受到的沖擊相對(duì)較弱，表現(xiàn)較為穩(wěn)定，但是隨著經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程的加快、國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的對(duì)外開(kāi)放度日益加強(qiáng)以及我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)出口的依賴性日益增強(qiáng)，次貸危機(jī)對(duì)我國(guó)金融生態(tài)環(huán)境仍產(chǎn)生了不可忽視的影響。因此，合理編制科學(xué)的FEEI，準(zhǔn)確評(píng)估我國(guó)金融生態(tài)環(huán)境整體水平及發(fā)展變化規(guī)律與趨勢(shì)，需要加強(qiáng)對(duì)金融市場(chǎng)波動(dòng)的監(jiān)視，維護(hù)金融生態(tài)環(huán)境的穩(wěn)定。

具體來(lái)說(shuō)，一是要加強(qiáng)金融敏感性指標(biāo)數(shù)據(jù)的收集與共享。信息的不對(duì)稱可以解釋每次金融危機(jī)爆發(fā)的原因。在信息完全對(duì)稱的情況下，由于各金融主體及金融市場(chǎng)各方均擁有完全的信息，因此任何不合理行為不太可能會(huì)出現(xiàn)，也不太可能出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)泡沫;而在信息不完全對(duì)稱的情況下，泡沫就不可避免的存在，即使在發(fā)達(dá)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系中也不例外。因此，應(yīng)盡快設(shè)立一個(gè)專門(mén)收集、監(jiān)測(cè)金融敏感性指標(biāo)數(shù)據(jù)的獨(dú)立機(jī)構(gòu)，監(jiān)測(cè)、預(yù)防金融危機(jī)，維護(hù)金融生態(tài)環(huán)境的穩(wěn)定。

二是要加強(qiáng)金融創(chuàng)新中的風(fēng)險(xiǎn)控制。金融業(yè)發(fā)展的活力關(guān)鍵在于金融創(chuàng)新，因?yàn)榻鹑趧?chuàng)新創(chuàng)造了流動(dòng)性，在提高金融業(yè)利潤(rùn)方面具有積極的作用。在各種金融創(chuàng)新中，金融衍生產(chǎn)品創(chuàng)新尤為關(guān)鍵，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)未有效遏制、樓市高燒以及市場(chǎng)信用相關(guān)機(jī)制并不完善的時(shí)代背景下，金融衍生產(chǎn)品創(chuàng)新雖然在短期內(nèi)能讓市場(chǎng)保持平穩(wěn)，但伴隨的是信用風(fēng)險(xiǎn)與金融杠桿的不斷加大，金融風(fēng)險(xiǎn)急劇上升。金融衍生產(chǎn)品高報(bào)酬、高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)決定了金融機(jī)構(gòu)一旦受到利潤(rùn)的激勵(lì)，往往會(huì)追求高利潤(rùn)而忽視對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制，正是金融衍生產(chǎn)品的這種特點(diǎn)進(jìn)一步惡化了2008年美國(guó)次貸危機(jī)的影響。不僅如此，16世紀(jì)以來(lái)的在歷次金融危機(jī)中，金融創(chuàng)新總是與金融危機(jī)如影隨形。因此，在面對(duì)金融創(chuàng)新這把雙刃劍時(shí)，一方面要充分發(fā)揮其有益的一面，另一方面，要始終將風(fēng)險(xiǎn)控制擺在首要位置，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)控制在金融創(chuàng)新中的重要性，從源頭提高金融生態(tài)環(huán)境的綜合質(zhì)量。

三是要完善金融監(jiān)管，加強(qiáng)國(guó)際合作。在我國(guó)，由于資本項(xiàng)目下的人民幣禁止自由兌換，資本隨意進(jìn)出我國(guó)金融市場(chǎng)收到了嚴(yán)格的控制，因此，2008年次貸危機(jī)對(duì)我國(guó)金融系統(tǒng)造成的破壞較小。但是，金融全球化、一體化趨勢(shì)不可避免。面對(duì)錯(cuò)綜復(fù)雜的金融系統(tǒng)、以及金融市場(chǎng)上不斷涌現(xiàn)的多種多樣的高利潤(rùn)、高風(fēng)險(xiǎn)的金融衍生產(chǎn)品，如何控制風(fēng)險(xiǎn)就成了當(dāng)務(wù)之急。這就要求國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)不斷完善金融監(jiān)管體系，建立、健全金融監(jiān)管制度，同時(shí)，關(guān)注國(guó)際形勢(shì)，加強(qiáng)國(guó)際合作，防控金融危機(jī)，由此為保持我國(guó)金融生態(tài)環(huán)境良好局面提供國(guó)外援助。

三、推動(dòng)欠發(fā)達(dá)地區(qū)金融環(huán)境建設(shè)

從FEEI的空間特征來(lái)看，欠發(fā)達(dá)地區(qū)經(jīng)濟(jì)實(shí)力整體不強(qiáng)，金融發(fā)展水平有待深度開(kāi)發(fā)，社會(huì)基礎(chǔ)和法制監(jiān)督方面的配套設(shè)施也有待改進(jìn)，這些地區(qū)的FEEI較小，金融生態(tài)環(huán)境發(fā)展水平仍比較落后。因此，要加快推進(jìn)欠發(fā)達(dá)地區(qū)金融生態(tài)環(huán)境建設(shè)，保證各地區(qū)金融生態(tài)環(huán)境的協(xié)調(diào)。12594973-637A-4385-89E4-A805B4CFF275

第一，注重資源分配，大力發(fā)展經(jīng)濟(jì)建設(shè)。欠發(fā)達(dá)地區(qū)應(yīng)抓住政策紅利，推進(jìn)經(jīng)濟(jì)快速健康發(fā)展。欠發(fā)達(dá)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展不能完全尊重市場(chǎng)規(guī)律，如果完全按照市場(chǎng)規(guī)律，資源最終會(huì)流向經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)較好的發(fā)達(dá)地區(qū)，區(qū)域間的差距會(huì)進(jìn)一步拉大。因此，欠發(fā)達(dá)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展要充分發(fā)揮政府的領(lǐng)導(dǎo)作用。政府要運(yùn)用其政策手段，充分發(fā)揮政策傾斜的優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)資源的目標(biāo)化分配，保證經(jīng)濟(jì)的均衡發(fā)展。同時(shí)，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，利用政策傾斜與政策支持的優(yōu)勢(shì)，加大對(duì)旅游等生活性服務(wù)業(yè)以及金融、會(huì)展、信息、物流等生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)的資本與勞動(dòng)投入，加快第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。此外，要改變長(zhǎng)期以犧牲生態(tài)環(huán)境的“高污染、高能耗、高投入”的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式，大力發(fā)展科技、發(fā)展綠色經(jīng)濟(jì)，提高資源的利用效率，實(shí)現(xiàn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。

第二，豐富金融生態(tài)主體，拓寬金融業(yè)務(wù)。近年來(lái)，欠發(fā)達(dá)地區(qū)金融業(yè)的發(fā)展取得了一定的成效，但在其發(fā)展過(guò)程中，金融主體單一，銀行業(yè)處于絕對(duì)領(lǐng)導(dǎo)的地位，這使得銀行業(yè)的金融風(fēng)險(xiǎn)更加突出。因此，要豐富金融生態(tài)主體的多樣性，利用政策鼓勵(lì)更多的保險(xiǎn)公司、證券公司、資管公司與私募公司等金融主體加速進(jìn)入金融市場(chǎng)，提供更多的融資渠道，分散金融風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，支持小微型金融企業(yè)提供專業(yè)化的金融服務(wù)，解決小微企業(yè)融資難的問(wèn)題。此外，鼓勵(lì)民間資本與有實(shí)力的居民參與金融產(chǎn)權(quán)競(jìng)爭(zhēng)，避免國(guó)有控股金融企業(yè)的一家獨(dú)大，激發(fā)金融市場(chǎng)的活力。總之，豐富金融生態(tài)主體，充分發(fā)揮其主體作用，可以有效拓寬金融業(yè)務(wù)，分散金融風(fēng)險(xiǎn)，保持金融市場(chǎng)的活力，促進(jìn)金融市場(chǎng)的繁榮發(fā)展。

第三，完善金融生態(tài)環(huán)境法制建設(shè)，夯實(shí)金融生態(tài)環(huán)境的法律基礎(chǔ)。欠發(fā)達(dá)地區(qū)金融立法工作起步較晚，金融法制體系仍不夠健全，金融法制建設(shè)仍留有較大的空白，因此，要加快準(zhǔn)入、運(yùn)行與退出等相關(guān)的金融法律，營(yíng)造誠(chéng)實(shí)守信的法律環(huán)境，及時(shí)清理不健康肌體，維護(hù)欠發(fā)達(dá)地區(qū)金融的安全與穩(wěn)定。其次，加大金融執(zhí)法力度。嚴(yán)格執(zhí)法、強(qiáng)化司法公正，提高金融案件的審結(jié)率和執(zhí)結(jié)率，維護(hù)金融債權(quán)，維護(hù)司法的權(quán)威。紀(jì)委要充分發(fā)揮監(jiān)督作用，提高金融執(zhí)法的透明度。最后，加強(qiáng)金融法制宣傳。利用多種渠道與方式進(jìn)行金融法制宣傳，拓寬宣傳的平臺(tái)，使社會(huì)大眾主動(dòng)了解金融法律知識(shí)，有效的利用法律維權(quán)。

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作者簡(jiǎn)介

鐘葳（1983—），廣東河源人，管理學(xué)碩士，湖南化工職業(yè)技術(shù)學(xué)院副教授，研究方向：經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)、公司治理。

張運(yùn)（1982—），男，湖南桃江人，應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，湖南化工職業(yè)技術(shù)學(xué)院副教授，研究方向：風(fēng)險(xiǎn)管理與金融統(tǒng)計(jì)。

基金項(xiàng)目：湖南省社會(huì)科學(xué)成果評(píng)審委員會(huì)課題“湖南省金融生態(tài)指數(shù)的構(gòu)建及應(yīng)用研究”（XSP18YBZ152）。12594973-637A-4385-89E4-A805B4CFF275