科技型中小企業(yè)科技融資創(chuàng)新體系研究

張琪+楊良+王姝+孫雪靜

摘 要：隨著科技型中小企業(yè)數量不斷增加，效益不斷提高其逐漸成為推動經濟發(fā)展的重要推力之一，但是融資問題成為制約其發(fā)展的重要問題之一。為此，以河北省科技型中小企業(yè)為例，在分析目前河北省科技型中小企業(yè)現狀和存在問題的基礎上，提出了構建雙重融資體系，即融資環(huán)境構建——金融生態(tài)環(huán)境構建和企業(yè)內部融資環(huán)境優(yōu)化，同時考慮企業(yè)生命周期特點構建基于科技型中小企業(yè)生命周期的雙重融資創(chuàng)新體系。

關鍵詞：科技型中小企業(yè)；金融生態(tài)環(huán)境；內部融資環(huán)境；生命周期

中圖分類號：F83

文獻標識碼：A

doi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2016.23.057

1 引言

目前，科技型中小企業(yè)的發(fā)展成為國民經濟發(fā)展重要力量之一，但是我們可以看到，融資約束成為制約中小企業(yè)發(fā)展，甚至關系著中小企業(yè)存亡的重要問題之一。因此，科技型中小企業(yè)科技融資創(chuàng)新體系的研究就很有必要性，因此，本文以河北省為例從融資環(huán)境構建——金融生態(tài)環(huán)境構建和企業(yè)內部融資環(huán)境優(yōu)化，同時考慮企業(yè)生命周期特點構建基于科技型中小企業(yè)生命周期的雙重融資創(chuàng)新體系。

2 河北省科技型中小企業(yè)現狀和存在問題分析

2.1 河北省科技型中小企業(yè)現狀分析

2.1.1 科技型中小企業(yè)界定清晰

河北省近幾年已經出臺科技型中小企業(yè)的界定標準，即凡在河北省行政區(qū)域內登記注冊，符合《中華人民共和國中小企業(yè)促進法》關于中小企業(yè)的要求，工業(yè)企業(yè)的從業(yè)人員在1000人以下或營業(yè)收入在4億元以下，科技服務業(yè)企業(yè)的從業(yè)人員在300人以下或營業(yè)收入1億元以下，具有大學?？埔陨蠈W歷的人員占企業(yè)當年職工總數的20%以上，企業(yè)上年度研發(fā)投入占銷售收入2%以上并具有持續(xù)開展科技創(chuàng)新活動的能力，擁有自主知識產權或專有技術或創(chuàng)新集成能力，通過開展創(chuàng)新活動提供產品或服務的中小企業(yè)，均可申請認定為河北省科技型中小企業(yè)。2015年由河北省政府辦公廳、省科技廳專題調研組發(fā)布的報告顯示，截至當年9月上旬，全省經認定的科技型中小企業(yè)達到2.25萬家。

2.1.2 科技型中小企業(yè)扶持政策不斷豐富

目前，河北省出臺了多項科技型中小企業(yè)扶持政策，比如省市科技型中小企業(yè)發(fā)展專項資金、實施科技小巨人培育工程、建設創(chuàng)新服務機構等。將引導高校、科研院所的科研基礎設施和設備、自然科技資源、科學數據、科技文獻等科技資源向科技型中小企業(yè)開放。支持社會公益類科研院所為企業(yè)提供檢測、標準等服務。推動國家和省重點實驗室、工程技術研究中心、大型科學儀器中心、分析測試中心等向科技型中小企業(yè)開放，將資源開放共享情況作為其運行績效考核的重要指標。

2.2 河北省科技型中小企業(yè)融資存在問題分析

雖然國家和河北省出臺了很多扶持政策，但是目前科技型中小企業(yè)融資還是存在很多問題，主要問題體現在以下四個方面：（1）科技型中小企業(yè)融資難。由于科技型中小企業(yè)本身規(guī)模和經營狀況的限制，其融資渠道狹窄，融資難。（2）融資約束明顯。當內源融資成本和外部融資成本存在顯著差異時，企業(yè)進行外源融資時就會受到融資成本與數量的約束，這種約束叫作融資約束，而科技型中小企業(yè)內源融資數量和質量都較低，存在嚴重的融資約束。（3）融資體系不健全。（4）金融環(huán)境不利于其資本結構優(yōu)化。

3 河北省科技型中小企業(yè)科技融資創(chuàng)新體系構建

科技型中小企業(yè)科技融資創(chuàng)新體系的主要層次如圖1所示。

3.1 構建外部融資環(huán)境——金融生態(tài)環(huán)境優(yōu)化

良好的外部金融生態(tài)環(huán)境對于解決科技型中小企業(yè)融資難，緩解融資約束具有很大的作用。王振磊（2009）指出在國民經濟中有著重要作用的中小企業(yè)一直面臨融資難的問題，良好的金融生態(tài)環(huán)境將對解決中小企業(yè)融資難的問題發(fā)揮重要作用，因此，我們應優(yōu)化金融生態(tài)環(huán)境。

金融生態(tài)環(huán)境中主要包括正式金融和非正式金融，詳細見表1。

上述表中所列示的即為金融生態(tài)環(huán)境的主要內容。河北省科技型中小企業(yè)要構建良好的外部融資環(huán)境，優(yōu)化金融生態(tài)環(huán)境，就需要在以下幾方面進行完善：第一，體制上不斷優(yōu)化，提高供給資金的效率；第二，對科技型中小企業(yè)適度放寬融資條件，降低融資門檻；第三，開發(fā)適合科技型中小企業(yè)的金融產品，比如科技型中小企業(yè)其科技產品或者知識產權是其核心競爭力，那么可以進一步深化知識產權融資模式等新型融資模式的可操作性；第四，加強金融監(jiān)管力度，降低風險；第五，部分學者通過走訪調查的方式來探討非正規(guī)金融與企業(yè)發(fā)展關系，如郭斌等（2002）、王芬（2009）以溫州為例對中小企業(yè)發(fā)展與民間金融的互動關系進行調查，結果顯示溫州中小企業(yè)對民間金融有著較為明顯的需求。因此，完善天使投資等非正式金融的規(guī)范性和進入退出機制，使其為科技型中小企業(yè)融資發(fā)揮更大的作用。

此外，2008年10月，國家發(fā)改委、財政部、商務部聯(lián)合發(fā)布《關于創(chuàng)業(yè)投資引導基金規(guī)范設立與運作的指導意見》，拉開政府創(chuàng)業(yè)引導基金“遍地開花”的序幕。一時間，從省級、市級、縣級到區(qū)級地方政府都在醞釀發(fā)起政府引導基金，而科技型中小企業(yè)的發(fā)展更需要這一政府引導基金的扶持，因此，國家和地區(qū)應進一步加大對科技型企業(yè)創(chuàng)業(yè)的扶持力度，并且不斷完善扶持政策和條件。

3.2 優(yōu)化內部融資環(huán)境

科技型中小企業(yè)科技融資創(chuàng)新體系的構建在外部金融生態(tài)環(huán)境不斷優(yōu)化的同時，其內部更需要不斷完善和優(yōu)化內部融資環(huán)境，提高融資能力，主要體現在以下幾點。

3.2.1 提高企業(yè)科技成果或知識產權創(chuàng)新度

科技型企業(yè)以擁有知識產權和專有技術為其核心競爭力，其創(chuàng)新度是決定企業(yè)的發(fā)展程度的重要因素之一，而企業(yè)規(guī)模的擴張、企業(yè)經營效益的提高、企業(yè)盈利能力的加強又是融資能力提高的重要因素，同時隨著知識產權融資模式的不斷優(yōu)化，科技型中小企業(yè)可以借助內部的科技成果和知識產權實現兩類融資渠道的擴張，其中一類是傳統(tǒng)正式融資模式，比如銀行借款等，另一類是新型融資模式——知識產權融資模式，因此科技型中小企業(yè)應重視企業(yè)科技成果和知識產權創(chuàng)新度的提高。

3.2.2 充分挖掘內源融資，降低融資成本

按照融資優(yōu)序理論，內源融資應該放在第一位。內部融資是企業(yè)資金的一個重要來源，它主要包括留存收益、折舊資金、內部集資、盤活企業(yè)內部存量資產，內部融資與外部融資相比融資成本較小，并且內部融資產生代理問題較小。因此，科技型中小企業(yè)應不斷挖掘內源融資，降低對外部融資的需求量和依賴度，降低融資成本。

3.2.3 不斷提高信貸記錄和企業(yè)聲譽度

科技型中小企業(yè)的發(fā)展離不開銀行貸款融資方式，而其信貸記錄的優(yōu)劣直接決定銀行審批借款的額度，因此，科技型中小企業(yè)內部應建立完善的信用評價記錄體系，不斷完善信用記錄；同時通過市場占有、產品研發(fā)等提高企業(yè)聲譽度優(yōu)化內部融資環(huán)境。

3.2.4 完善財務機制，提高企業(yè)融資決策執(zhí)行力

良好的融資決策執(zhí)行力是保證融資順利進行的必要條件，因此，科技型中小企業(yè)應不斷健全財務制度、提高組織機構效力，當企業(yè)做出融資決策后，各部門才能夠相互配合執(zhí)行融資決策。

3.3 構建基于科技型中小企業(yè)生命周期的融資體系

科技型中小企業(yè)從產生到發(fā)展經歷了很多階段，每個階段自身和對融資呈現不同的特點和需求?？萍夹椭行∑髽I(yè)的成長經歷四大階段，五個時期，四大階段分別是種子階段、創(chuàng)業(yè)階段、成長階段和成熟階段，五大時期主要是種子期，初創(chuàng)期、發(fā)展期、擴張期和成熟期。不同階段的特點體現如表2。

由表2可知科技型中小企業(yè)在發(fā)展過程中資金需求量、收益情況、風險情況和融資能力呈現不同的趨勢，因此融資體系構建中融資渠道的選擇不是固定的，應根據企業(yè)生命周期的特點進行構建和選擇，詳細構建如表3所示。

科技型中小企業(yè)在種子期需要大量的研發(fā)經費，收益不確定，同時面臨巨大風險，因此，在此階段，可以采取自籌資金、非正式金融中的天使投資和風險投資等方式；在初創(chuàng)期，技術已經逐步成熟，企業(yè)需要將產品打入市場，此時對融資需求增加，但是面臨的市場風險和技術風險較大，此時應引入天使投資或者風險投資入股，降低融資成本；在發(fā)展期和擴張期也就是成長階段，企業(yè)發(fā)展加快，產品市場份額增長，并具有一定競爭力，這兩個時期資金需求量急速增加，由于企業(yè)的風險降低，融資能力提高，因此可借助正式金融機構貸款、風險投資等方式融資，同時國家發(fā)改委、財政部等6部門印發(fā)的《建立和完善知識產權交易市場指導意見》提出，要豐富知識產權交易品種，創(chuàng)新交易方式。交易主要包含專利權、技術秘密、著作權及有關權等，具備條件的市場可交易以知識產權為主要載體的有限責任公司或未上市股份有限公司的股權等品種，因此，在擴張期可通過知識產權融資等新型融資模式增大融資量，滿足此階段的融資需求；在成熟期，企業(yè)市場份額穩(wěn)定、收入和利潤不斷增加，因此，該階段風險投資退出企業(yè)，但是由于存在替代或者模仿產品的風險，因此在該階段仍然存在融資需求，此時期可采用正式金等融資中的融資方式滿足融資需求。

4 結語

隨著科技型中小企業(yè)數量的不斷增加，其對河北省的發(fā)展具有不可或缺的推動作用，但是科技型中小企業(yè)面臨的融資問題是遏制其發(fā)展的一大難題，因此，我們應在外部不斷優(yōu)化金融生態(tài)環(huán)境，內部創(chuàng)造良好融資環(huán)境，提高融資能力的基礎上構建基于科技型中小企業(yè)生命周期的科技融資體系，并引入天使投資、風險投資等非正式融資渠道和知識產權融資等新型模式，緩解河北省科技型中小企業(yè)融資約束問題，促進其穩(wěn)步長期發(fā)展。

參考文獻

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