企業(yè)資產(chǎn)負債表分析

劉盼+朱晨+孫家靖+孫嬌

【摘 要】對企業(yè)來講，資產(chǎn)負債表分析，是指基于資產(chǎn)負債表而進行的財務(wù)分析，它反映了公司在特定時點的財務(wù)狀況，是公司經(jīng)營管理活動結(jié)果的集中體現(xiàn)。通過分析公司的資產(chǎn)負債表，能夠揭示出公司償還短期債務(wù)的能力，公司經(jīng)營穩(wěn)健與否或經(jīng)營風(fēng)險的大小，以及公司經(jīng)營管理總體水平的高低等。本文以康恩貝公司為例，對其資產(chǎn)負債表進行了分析。

【關(guān)鍵詞】資產(chǎn)負債表；短期償債能力；營運能力

一、企業(yè)簡介

浙江金華康恩貝生物制藥有限公司是浙江康恩貝制藥股份公司控股的一家專業(yè)化學(xué)制藥公司。在特色化學(xué)原料藥和凍干、緩控釋制劑方面具有國內(nèi)領(lǐng)先優(yōu)勢，是浙江省重點醫(yī)藥骨干企業(yè)，浙江省高新技術(shù)企業(yè)和國家重點高新技術(shù)企業(yè)。公司具較強的新藥研究開發(fā)能力和科技成果轉(zhuǎn)化能力。

二、資產(chǎn)規(guī)模和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析

（一）資產(chǎn)規(guī)模分析

該公司2016年的非流動資產(chǎn)的比重54.87%遠遠高于流動資產(chǎn)比重45.13%，該公司2015年的非流動資產(chǎn)的比重48.06%遠遠高于流動資產(chǎn)比重51.94%，該公司2014年的非流動資產(chǎn)的比重65.43%遠遠高于流動資產(chǎn)比重34.56%，說明該企業(yè)非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)緩慢，變現(xiàn)能力低，增大了企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險，削弱了企業(yè)的應(yīng)變能力。

流動資產(chǎn)的比重，2015年由34.56%上升到51.94%，16年由51.94%下降到45.13%，總體上升，非流動資產(chǎn)的比重15年由65.43%下降到48.06%，16年由48.06%上升到54.87%，總體下降，說明企業(yè)的抗風(fēng)險能力和變現(xiàn)能力提高了，企業(yè)創(chuàng)造利潤和發(fā)展機會也增強了，加速資金周轉(zhuǎn)的潛力較大。

（二）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析

總體來說，非流動資產(chǎn)占比大于流動資產(chǎn)占比，說明企業(yè)的非流動資產(chǎn)比重較高，進一步說明了企業(yè)的非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)緩慢，變現(xiàn)能力較低，增大企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險，削弱企業(yè)的應(yīng)變能力，且該企業(yè)的底子較厚，但靈活性較差。

流動負債占總負債的比重15年由63%上升到85.14%，16年又下降到67.62%，非流動負債占比都不高，說明企業(yè)對短期資金的依賴性很強，從而企業(yè)償債的壓力也就加大。說明該企業(yè)在經(jīng)營過程中不喜歡借助外來長期資金。

三、短期償債能力指標分析

（一）營運資金分析

對該企業(yè)而言，14年年末的營運資金為33223.33萬元，15年年末營運資金為70963.38萬元，16年年末的營運資金為112442.22萬元，金額都為正且逐年增加，表明企業(yè)的償債能力較強，營運資金狀況保持在一個良好狀態(tài)。

但是，營運資金是流動資產(chǎn)與流動負債之差，是個絕對數(shù)，相比的意義很有限，不便于不同企業(yè)的比較，因此在務(wù)實中很少直接使用。

（二）流動比率分析

就該企業(yè)而言，14年年末的流動比率為1.18，15年年末的流動比率為1.17，16年年末的流動比率為1.41，都大于1，但是遠小于2，按一般公認標準來說，該企業(yè)有一定的償債能力，但是短期償債能力還是較弱。

1.應(yīng)盡快增加流動資產(chǎn)，尤其是流動資產(chǎn)的現(xiàn)金。

2.應(yīng)盡快減少流動債務(wù)，以提高短期償債能力，減小風(fēng)險。

（三）速動比率分析

就該企業(yè)而言，2014年速動比率為0.86，2015年速動比率為0.94，2016年速動比率為1.17，結(jié)果顯示該企業(yè)2014年到2015年的短期償債能力是較弱的，雖然有所上升，但仍然小于1，說明該企業(yè)仍然存在著較大的償債風(fēng)險。2016年速動比率大于1，說明該企業(yè)的償債能力有了大幅度的提高。但是，這僅僅是一般的看法。因為行業(yè)不同速動比率會有很大差別。例如，采用大量現(xiàn)金銷售的商店，幾乎沒有應(yīng)收帳款，大大低于1的速動比率則也是很正常的。相反，一些應(yīng)收帳款較多的企業(yè)，速動比率可能要大于1，盡管企業(yè)償還的債務(wù)的安全性較高，但卻可能會因為企業(yè)現(xiàn)金及應(yīng)收賬款占用過多而大大增加企業(yè)的機會成本。

因而該企業(yè)應(yīng)充分分析出其償債能力較弱的真實原因，并可根據(jù)不同情況采取以下措施：

1.如果是由于應(yīng)收賬款過多，則應(yīng)該對應(yīng)收賬款進行密切跟蹤，以免成為壞賬；

2.如果不是，則應(yīng)該對此高度重視，設(shè)置安全警戒線，以便臨近或達到警戒線時及時調(diào)整；

3、還有就是對速動資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)進行分析，以免造成雖然速動比率合理，但企業(yè)仍然面臨困難的情況。

（四）現(xiàn)金率分析

就該企業(yè)而言，從上表中可以看出，2014年現(xiàn)金比率為0.36，2015年現(xiàn)金比率為0.42，2016年現(xiàn)金比率為0.71，比率比較適中，說明該企業(yè)直接償付流動負債的能力較好。流動資金也得到了充分利用。

四、營運能力指標分析

（一）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況

1.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

根據(jù)資產(chǎn)負債表和利潤表的相關(guān)資料，同時假定2014年年末的應(yīng)收賬款余額1029149.19萬元，2015年度營業(yè)收入為2408956萬元，該公司2015年度和2016年度應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的計算分析：就該企業(yè)而言，以上結(jié)果表明，該企業(yè)2015年度及2016年度的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較低，同時該公司2016年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率比2014年度略微降低。這說明該企業(yè)的運營能力在進一步惡化。

2.流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

根據(jù)資產(chǎn)負債表和利潤表的相關(guān)資料，同時2014年年末的流動資產(chǎn)總額為602037.11萬元，2015年度的營業(yè)收入為530197.01萬元。該企業(yè)2014-2016年度的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計算分析：

就該企業(yè)而言，2015年度和2016年度的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都比較適中，且變化不大，說明該企業(yè)對流動資產(chǎn)的利用較好，但是，2016年度較2015年度，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有所下降，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的次數(shù)由1.48次下降到1.37次，周轉(zhuǎn)天數(shù)由243.24天增加到262.77天，則說明該企業(yè)需要補充流動資金參加周轉(zhuǎn)，而且當(dāng)前的流動資金也形成了一定的浪費，相對上年度而言，企業(yè)的盈利能力也有所下降。其原因可能與營業(yè)收入的增幅小于流動資產(chǎn)的增幅有關(guān)。

（二）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況

根據(jù)資產(chǎn)負債表和利潤表的相關(guān)資料，該企業(yè)2014年度、2015年度和2016年度總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計算分析：而對該企業(yè)而言，從以上數(shù)據(jù)得知，企業(yè)2016年度總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比2015年度、2014年度基本不變。表明企業(yè)營運能力穩(wěn)定不變。

參考文獻：

[1]劉艷穎.企業(yè)資產(chǎn)負債表分析.遼寧經(jīng)濟管理干部學(xué)院學(xué)報，2002年02期.