【摘 要】 限售股稅收問題,理論界或?qū)崉?wù)界仍存在較大爭(zhēng)議。在面對(duì)限售股股東對(duì)流通股股東支付的對(duì)價(jià)是否為應(yīng)稅所得、對(duì)限售股轉(zhuǎn)讓企業(yè)代個(gè)人持有限售股轉(zhuǎn)讓所得轉(zhuǎn)付給個(gè)人時(shí)所得稅課稅主體的問題以及限售股股權(quán)收益權(quán)信托的性質(zhì)這些疑難問題時(shí),應(yīng)該秉承實(shí)質(zhì)課稅的原則,借助交易定性分析工具和實(shí)質(zhì)課稅原理,對(duì)關(guān)乎稅收主體、稅收客體的有無以及稅收客體定性等稅法評(píng)價(jià)做出合乎法理的判斷。
【關(guān)鍵詞】 限售股 股權(quán)轉(zhuǎn)讓 高送轉(zhuǎn)
近期,滬深交易所多家上市公司因公布高送轉(zhuǎn)方案被交易所問詢“是否存在配合董監(jiān)高及解除限售股東減持的意圖”,尤其是緊盯事先發(fā)布限售股解禁公告的上市公司?!案咚娃D(zhuǎn)”近期那么火熱主要是因?yàn)椋阂环矫?,作為自然人的上市公司董監(jiān)高直接持有限售股,解禁前送轉(zhuǎn)股要被征稅,而解禁后送轉(zhuǎn)部分則不需要被征稅,總體上相當(dāng)于利用規(guī)則實(shí)現(xiàn)避稅;另一方面,二級(jí)市場(chǎng)熱衷炒作高送轉(zhuǎn)題材股。這兩大因素為“限售股解禁—高送轉(zhuǎn)—減持”套路提供了滋生空間。
一、利用大宗交易平臺(tái)減持避稅
1.通過大宗交易左手倒右手減持
通過大宗交易平臺(tái)利用第三方過橋方式以較低價(jià)格左手倒右手,解禁的限售股變身為普通流通股,可以大幅降低應(yīng)納稅所得額,從而減少繳納所得稅,盡量降低“限售股轉(zhuǎn)讓收人”,即在相對(duì)低位找聯(lián)系好的第三方通過大宗交易進(jìn)行接盤,比如:夫妻或減持者親朋好友,成交價(jià)格很有可能大幅度低于目前的二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格。轉(zhuǎn)手后的股票以后通過二級(jí)市場(chǎng)正常交易,二級(jí)市場(chǎng)獲利部分不需繳納個(gè)人所得稅,因此可以獲得巨大的避稅空間,然后再等合適價(jià)格讓原接盤者再拋售套現(xiàn)。
2.通過大宗交易價(jià)格避稅
深交所股票交易規(guī)則顯示,大宗交易分兩種交易方式。從市場(chǎng)實(shí)際成交方式來看,交易雙方多數(shù)采用協(xié)議定價(jià)交易方式成交,其中,協(xié)議大宗交易是指:在大宗交易平臺(tái)上,進(jìn)行交易的雙方互為指定交易對(duì)手方,協(xié)商確定交易價(jià)格,以及交易數(shù)量的交易方式。而盤后定價(jià)大宗交易指:在證券交易所,收盤后按照時(shí)間優(yōu)先的原則,以證券當(dāng)日收盤價(jià)或證券當(dāng)日成交量加權(quán)平均價(jià)格,對(duì)大宗交易買賣雙方申報(bào)逐筆連續(xù)撮合的交易方式。兩種交易方式帶給交易雙方的利益是完全不同的。若按協(xié)議交易成交,只要減持出售方愿意,購買方就能通過大宗交易平臺(tái)以極低的成本買到股票。然而,盤后定價(jià)交易由于受到當(dāng)日股票市場(chǎng)該股成交數(shù)據(jù)的影響,留給購買方的獲利空間大為減少。因此,大小非解禁股減持時(shí),如果通過大宗交易平臺(tái),把解禁股的價(jià)格盡量定得低一點(diǎn),就能實(shí)現(xiàn)合理避稅。
二、變更注冊(cè)地及持股公司性質(zhì)避稅
按照現(xiàn)行稅法的相關(guān)規(guī)定,國家對(duì)于個(gè)人轉(zhuǎn)讓上市公司限售股時(shí),取得的所得按20%稅率征收個(gè)人所得稅,其中,個(gè)人所得稅征收額的60%歸中央財(cái)政支配,40%歸地方財(cái)政支配。各地方政府為了吸引解禁股前往減持,一般會(huì)采取稅收返還的政策。一般來說,經(jīng)濟(jì)相對(duì)發(fā)達(dá)的地方,會(huì)叫停稅收優(yōu)惠政策。而偏遠(yuǎn)地區(qū),因?yàn)榈胤截?cái)政收人不多,便以此來吸引越來越多的解禁限售股前往減持。
如何選擇在解禁股減持退稅比例高的地區(qū)進(jìn)行減持?流行的操做手法是,大小非機(jī)構(gòu)股東限售股改遷注冊(cè)地,同時(shí)將股份有限公司或有限責(zé)任公司變更為合伙制企業(yè),個(gè)人限售股股東則是人股當(dāng)?shù)匾延械暮匣镏破髽I(yè),然后通過合伙制企業(yè)實(shí)現(xiàn)間接減持。其中,新疆、西藏都是被稱為大小非減持的避稅天堂的最佳遷址避稅地,在這些地方可以直接將公司性質(zhì)變更為有限合伙企業(yè),享受當(dāng)?shù)氐亩愂辗颠€的優(yōu)惠。而變更為合伙企業(yè)的目的,就是可以避免二次繳稅。根據(jù)現(xiàn)在的稅收規(guī)定,合伙企業(yè)在解禁后減持時(shí),是不用繳納企業(yè)所得稅,變更后限售股股東僅僅只繳納個(gè)人所得稅。
三、在限售股解禁期后大比例送、轉(zhuǎn)股
高送轉(zhuǎn)是目前唯一一種符合現(xiàn)行規(guī)定的限售股轉(zhuǎn)讓避稅的可行途徑,自然人直接持有限售股,限售股解禁前送轉(zhuǎn)股要征稅,而解禁后送轉(zhuǎn)則不需要征稅。尤其是在大股東解禁之后推出的高送轉(zhuǎn),往往很可能出現(xiàn)大量減持。根據(jù)財(cái)稅[2009]1167號(hào)文件的規(guī)定,限售股只有在解禁期前孽生的送、轉(zhuǎn)股才屬于應(yīng)征稅的限售股范圍。如果限售股在解禁期后送、轉(zhuǎn)股,這些孽生的股份就不再屬于應(yīng)征稅的限售股范圍。而上市公司實(shí)行大比例送、轉(zhuǎn)股后,股票價(jià)格會(huì)大比例下降,由于此時(shí)孽生出來的送、轉(zhuǎn)股不征收個(gè)人所得稅,上市公司在限售股解禁期后大比例送、轉(zhuǎn)股,會(huì)有效降低個(gè)人股東轉(zhuǎn)讓限售股的個(gè)人所得稅稅負(fù),部分中小板上市公司可能會(huì)選擇在解禁日后大比例送、轉(zhuǎn)股,10送(轉(zhuǎn))10,甚至10送(轉(zhuǎn))20的現(xiàn)象在二級(jí)市場(chǎng)上頻頻出現(xiàn)。
四、司法劃扣
國家稅務(wù)總局公告2011年第39號(hào)告知了企業(yè)轉(zhuǎn)讓因股權(quán)分置改革造成由個(gè)人出資而由企業(yè)代持有的限售股減持的處理方法,企業(yè)因依法院判決、裁定等原因,通過證券登記結(jié)算公司,將其代持的個(gè)人限售股直接變更到實(shí)際所有人名下的,不視同轉(zhuǎn)讓限售股。但是企業(yè)通過司法劃轉(zhuǎn)方式減持限售股用于償債,其減持收入如何確定沒有明確的法律規(guī)定。司法劃轉(zhuǎn)減持限售股往往相當(dāng)于低價(jià)轉(zhuǎn)讓,在實(shí)際征稅時(shí)如果采用司法扣劃價(jià)格作為收入來計(jì)稅無疑會(huì)節(jié)省大筆稅額,此時(shí)稅務(wù)機(jī)關(guān)對(duì)減持收入核定的依據(jù)成為企業(yè)避稅意圖能夠?qū)崿F(xiàn)的關(guān)鍵。
五、創(chuàng)新式減持避稅途徑
1.“置換式”的減持。通過“等量代換”的方式將尚處于鎖定期間認(rèn)購的股份變相沽售。
2.券商相互出招吸引減持。“大小非”解禁方在選擇某些券商進(jìn)行減持時(shí),有些券商可以為證券公司股權(quán)質(zhì)押融資,手續(xù)方便快捷,費(fèi)用也比較低廉,只要持有股票就可以用股票抵押貸款,便可緩解企業(yè)資金壓力。
【參考文獻(xiàn)】
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[2] 彭莉.基于股改效應(yīng)的大宗股權(quán)轉(zhuǎn)讓問題實(shí)證研究[D].華中科技大學(xué)博士學(xué)位論文,2010:102-106.
作者簡(jiǎn)介:劉英英(1992),女,漢族,廣東南雄,碩士,廣東財(cái)經(jīng)大學(xué),財(cái)政理論與政策。