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    淺析我國國有企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的相關(guān)問題

    2017-01-07 18:22:58彭程程
    財(cái)會(huì)學(xué)習(xí) 2016年23期
    關(guān)鍵詞:股權(quán)轉(zhuǎn)讓立法國有企業(yè)

    彭程程

    摘要:國有企業(yè)的股權(quán)問題是我國國有資產(chǎn)的重要組成部分。我國相關(guān)法律對(duì)國有資產(chǎn)具有一定的保護(hù)措施,但是隨著時(shí)間的推移和經(jīng)濟(jì)的膨脹,其中的弊端逐漸顯露出來。為順應(yīng)我國國有企業(yè)發(fā)展進(jìn)程,我國國有資產(chǎn)不能僅僅通過現(xiàn)金價(jià)值進(jìn)行計(jì)算,因?yàn)榧词箛衅髽I(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓給國家?guī)矶虝旱馁Y金收入,但是從長遠(yuǎn)來看,很可能會(huì)造成國有資產(chǎn)的損失,影響國有企業(yè)股權(quán)立體化價(jià)值目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

    關(guān)鍵詞:國有企業(yè);股權(quán)轉(zhuǎn)讓;立法

    隨著我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,我國國有企業(yè)規(guī)模日益壯大,給我國帶來了巨額的經(jīng)濟(jì)收益,國有企業(yè)的股權(quán)作為我國國有資產(chǎn)表現(xiàn)手段之一,它的轉(zhuǎn)讓問題一直是證券市場(chǎng)中的重要話題。由于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的實(shí)行機(jī)制,我國國有企業(yè)的股權(quán)在過去一直沒有辦法自由地流通和轉(zhuǎn)讓。就國有資產(chǎn)的各級(jí)管理機(jī)構(gòu)來看,他們的監(jiān)管目的是為了制止國有資產(chǎn)無故喪失的情況,但最終卻導(dǎo)致了國有股權(quán)管理方法的簡單暴力。到了上個(gè)世紀(jì)末期,監(jiān)管機(jī)構(gòu)允許上市國有企業(yè)實(shí)現(xiàn)國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓,并制定了相關(guān)的審評(píng)機(jī)制,但是整體來看,這些評(píng)審機(jī)制尚不成熟。股權(quán)作為近代經(jīng)濟(jì)的結(jié)晶,唯獨(dú)完全融進(jìn)經(jīng)濟(jì)中才會(huì)在達(dá)到本身價(jià)值的同時(shí)促使國家持股目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。我國必須不斷健全完善國有企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的相關(guān)法律法規(guī),為國有企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓提供一個(gè)健康的環(huán)境,既能夠防御國有資產(chǎn)的流失,又可以實(shí)現(xiàn)國有資產(chǎn)的增值保值。

    一、國有企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的概念與特點(diǎn)

    (一)國有企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的概念

    股權(quán)轉(zhuǎn)讓是指股權(quán)持有者將自己的股份交移給其他人的民事做法,國有企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的限制更為嚴(yán)格,要求國有企業(yè)股權(quán)持有者必須依照法律的要求將國有企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓給有權(quán)接受國有企業(yè)股權(quán)的他人的做法,這種做法具有部分行政含義。國有企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的原因是由于國有企業(yè)內(nèi)部需要進(jìn)行資金結(jié)構(gòu)的調(diào)整,也有的是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)市場(chǎng)資源分配的需求,

    (二)國有企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的主要方式

    根據(jù)前一段時(shí)間我國頒布的國有企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的相關(guān)法律法規(guī),國有企業(yè)股權(quán)持有人將股權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓的手段包括:轉(zhuǎn)讓協(xié)議、拍賣、招投標(biāo)等其他方式。在這些手段中,由于上市國有企業(yè)股權(quán)的結(jié)構(gòu)具有一定的特殊性,所以相關(guān)的法律法規(guī)也特別強(qiáng)調(diào)了上市國有企業(yè)的轉(zhuǎn)讓方式,結(jié)合具體實(shí)際流程我們可以將其總結(jié)為:無償劃撥、轉(zhuǎn)讓協(xié)議、司法裁定等手段。

    二、國有企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓存在的主要問題

    (一)管理者對(duì)于國有企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓存在認(rèn)知層面的差錯(cuò)

    在我國發(fā)展的近幾十年里,國有企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的根本目的是為了制止國有資產(chǎn)的無故流失,保證國有資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)增值保值,但是我國國有資產(chǎn)管理者對(duì)這個(gè)目標(biāo)產(chǎn)生了一定的誤解。很長一段時(shí)間內(nèi),我國國有企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的終端目標(biāo)是為了實(shí)現(xiàn)國有企業(yè)股權(quán)的正確定價(jià),重視股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格的計(jì)算,最終根據(jù)轉(zhuǎn)讓的價(jià)格判斷國有資產(chǎn)是否流失。我們不能否認(rèn)轉(zhuǎn)讓價(jià)格對(duì)于正確判斷國有資產(chǎn)是否流失的重要性,但是僅僅看中價(jià)格難免有失偏頗。從實(shí)際發(fā)生的情況中,我們可以了解到國有企業(yè)的運(yùn)營狀況很大程度決定轉(zhuǎn)讓價(jià)格的高低,如果在國有企業(yè)運(yùn)營狀態(tài)良好的情況下,轉(zhuǎn)讓國有股權(quán),雖然在短期賬目上會(huì)顯示國有資產(chǎn)的增加,但是從長遠(yuǎn)的角度來說,國有資產(chǎn)會(huì)間接流失,反之亦然。管理者處理國有企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓相關(guān)事宜時(shí),應(yīng)該重視國有企業(yè)動(dòng)態(tài)發(fā)展趨勢(shì),不要將價(jià)格作為唯一評(píng)判指標(biāo),糾正對(duì)國有企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的認(rèn)知偏差。

    (二)國有企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓程序設(shè)計(jì)不合理

    我國為了實(shí)現(xiàn)正規(guī)的股權(quán)分配,針對(duì)證券市場(chǎng)中出現(xiàn)的一系列經(jīng)濟(jì)糾紛,特意頒布了《國有股東轉(zhuǎn)讓所持上市公司國有股權(quán)管理暫行辦法》。這套方法很大程度上合理規(guī)范了國有企業(yè)股東轉(zhuǎn)讓上市公司股權(quán)的做法。它的頒布不僅加強(qiáng)了國家資產(chǎn)監(jiān)督機(jī)構(gòu)對(duì)于國有企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓行為的監(jiān)督,有效制止國有資產(chǎn)無故流失,同時(shí)為國有資產(chǎn)與非國有資產(chǎn)注入了強(qiáng)大的生命力。但是從我國經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的發(fā)展前景中,該項(xiàng)制度對(duì)于國有企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的流程方面仍存在缺陷,比如國有資產(chǎn)審核機(jī)構(gòu)審批股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議時(shí),規(guī)定中沒有明確審批時(shí)間,導(dǎo)致股權(quán)轉(zhuǎn)讓雙方產(chǎn)生糾紛。

    (三)國有股權(quán)價(jià)值評(píng)估機(jī)制不完善

    我國證券市場(chǎng)建立以來,我國開始重視國有股權(quán)的轉(zhuǎn)讓行為和股權(quán)的價(jià)值評(píng)估,我國國有企業(yè)股權(quán)的資產(chǎn)評(píng)估由凈資產(chǎn)定價(jià)逐漸地向市場(chǎng)定價(jià)過渡。上個(gè)世紀(jì)末期,我國頒布的相關(guān)法規(guī)中明確規(guī)定國有企業(yè)股權(quán)的轉(zhuǎn)讓資金不可以少于每股凈資產(chǎn)的價(jià)格底線。從此以后,真實(shí)投資價(jià)格、凈資產(chǎn)收益率等靜態(tài)指標(biāo)成為國有企業(yè)轉(zhuǎn)讓資金的定價(jià)依據(jù)。直到10年前,我國頒布了《國有股東轉(zhuǎn)讓所持上市公司股權(quán)管理暫行辦法》,國有企業(yè)股權(quán)的定價(jià)規(guī)則有了變化,由以往的靜態(tài)定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)轉(zhuǎn)變成動(dòng)態(tài)的定價(jià)指標(biāo),從以凈資產(chǎn)為底線到以市場(chǎng)為基準(zhǔn),這場(chǎng)轉(zhuǎn)變實(shí)現(xiàn)了理念層次上的突破。但是從很多實(shí)際案例中,我們可以看出國家政策忽略了國有企業(yè)股權(quán)評(píng)估結(jié)果的審定,導(dǎo)致國有企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的價(jià)值評(píng)估成為形式上的程序。

    參考文獻(xiàn):

    [1]梅益. 我國國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓的法律問題研究——以紅塔集團(tuán)股權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛為例[J].四川省社會(huì)科學(xué)院, 2013,04.

    [2]李飚.國有資產(chǎn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓流程相關(guān)問題研究[J].經(jīng)濟(jì)視野, 2013(04).

    [3]宋文.我國國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓法律問題研究——以陳發(fā)樹訴云南紅塔股權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛案為切入點(diǎn)[J].華東政法大學(xué), 2015,04:27.

    [4] 賈霞珍;季民. 水務(wù)企業(yè)國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓關(guān)鍵點(diǎn)及股權(quán)定價(jià)研究[D].天津大學(xué), 2008.

    [5]陳雄;潘琰.國有股權(quán)轉(zhuǎn)對(duì)公司治理影響研究[D].福州大學(xué), 2005.

    (作者單位:中國交通通信信息中心)

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