產(chǎn)業(yè)資本與生息資本利益關(guān)系視角下我國經(jīng)濟(jì)“脫實向虛”分析

孫平

[摘 要] 馬克思關(guān)于產(chǎn)業(yè)資本和生息資本關(guān)系的論述對于我們深入認(rèn)識產(chǎn)業(yè)資本和金融資本的不同運動方式、彼此依賴、形式轉(zhuǎn)化和結(jié)構(gòu)失衡有重要啟發(fā)。我國經(jīng)濟(jì)“脫實向虛”既反映了資產(chǎn)泡沫引致實體經(jīng)濟(jì)偏離主業(yè)轉(zhuǎn)向投機(jī)的不合理性，也具有金融服務(wù)供給水平不足要求金融業(yè)加快發(fā)展的合理性。實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)“脫虛向?qū)崱毙枰糁品康禺a(chǎn)泡沫和提升金融服務(wù)供給并舉，金融和實體經(jīng)濟(jì)關(guān)系協(xié)調(diào)最終要靠反映價值的市場發(fā)揮市場決定性作用的價格體系的建立，在此過程中應(yīng)注重識別并解決被扭曲價格掩蓋的實體經(jīng)濟(jì)的真實問題，同時牢牢把握資本“脫實向外”的主導(dǎo)權(quán)杜絕發(fā)生資本大規(guī)模外逃的顛覆性錯誤。

[關(guān)鍵詞] 產(chǎn)業(yè)資本;生息資本;金融資本;脫實向虛

[中圖分類號] F740[文獻(xiàn)標(biāo)識碼] A[文章編號] 1009-6043（2018）12-0063-03

馬克思在《資本論》中對于不同形式資本運動關(guān)系的分析對于我們深入認(rèn)識當(dāng)前我國“脫實向虛”、更好實現(xiàn)金融促進(jìn)實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展有重要的理論和現(xiàn)實意義。

一、產(chǎn)業(yè)資本與生息資本的運動方式的相互關(guān)系

（一）產(chǎn)業(yè)資本和生息資本實現(xiàn)價值增殖的不同運動方式

產(chǎn)業(yè)資本和生息資本的目的都是最大化的追求價值增殖，不同的資本形式實現(xiàn)價值增殖的方式卻不相同。產(chǎn)業(yè)資本實現(xiàn)價值增殖的方式通過創(chuàng)造社會必要的使用價值并進(jìn)行交換，而生息資本實現(xiàn)價值增殖的方式則是依靠貨幣所有權(quán)進(jìn)行價值分割。產(chǎn)業(yè)資本的運動公式為W…W-G-W，即產(chǎn)業(yè)資本家雇傭勞動者（A）運用生產(chǎn)資料（Pm）生產(chǎn)出包含價值增殖的社會必要產(chǎn)品W（W表示生產(chǎn)資本，包括A和Pm兩部分，W表示生產(chǎn)出的產(chǎn)品，表示已經(jīng)實現(xiàn)了增殖），經(jīng)過交換環(huán)節(jié)實現(xiàn)比購買生產(chǎn)資料的花費更多的貨幣額G。生息資本的運動公式為G-G，即貨幣資本家依靠貨幣（G）所有權(quán)通過不同形式（商業(yè)票據(jù)、貸款、債券、股權(quán)等）將貨幣的使用權(quán)出讓出去以獲取一個更大的貨幣額（G），在此過程中貨幣資本是否轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)資本以創(chuàng)造新的使用價值與生息資本的增殖索取權(quán)是無關(guān)的，只要擁有貨幣所權(quán)就有要求增殖的權(quán)利。

（二）產(chǎn)業(yè)資本和生息資本各自運動并彼此依賴

產(chǎn)業(yè)資本與生息資本雖然有著不同的運動形式，但彼此并不隔離而是存在相互依賴的關(guān)系。一方面，隨著產(chǎn)業(yè)資本家依靠自有資本進(jìn)行積累日益無法滿足社會化大生產(chǎn)的需要，貨幣資本家的生息資本成為各行各業(yè)資本進(jìn)行生產(chǎn)活動必不可少的資本來源。另一方面，貨幣資本家所獲得的增值額最終來源只能是產(chǎn)業(yè)資本運動過程中勞動者新創(chuàng)造的剩余價值讓渡。隨著家庭融資成為產(chǎn)業(yè)資本融資之外重要的生息資本流通渠道，產(chǎn)業(yè)資本和生息資本的關(guān)系復(fù)雜化了，但本質(zhì)上來講沒有改變二者的本質(zhì)聯(lián)系。除少數(shù)資本家外，勞動者家庭支付給貨幣資本家的報酬是勞動者自身創(chuàng)造的價值的一部分，并非剩余價值，也即家庭融資支付是價值本身。而勞動者由于不擁有生產(chǎn)資料其借貸只能是用于消費品的購買，實際上起到的是為產(chǎn)業(yè)資本運動過程新創(chuàng)造的產(chǎn)品價值實現(xiàn)提供支付條件的作用。如果勞動者夠買不起產(chǎn)品，產(chǎn)業(yè)資本的再生產(chǎn)也將無法持續(xù)下去，生息資本的回流也將無法實現(xiàn)。所以在家庭融資與生產(chǎn)部門資本融資同樣重要的情況下，產(chǎn)業(yè)資本的運動狀況依然最終決定生息資本能否實現(xiàn)增殖。

雖然生息資本的增殖最終依賴于產(chǎn)業(yè)資本運動，但在一定限度上生息資本運動具有獨立性。這種獨立性表現(xiàn)為生息資本不必轉(zhuǎn)化為產(chǎn)業(yè)資本生產(chǎn)使用價值，而只要專注于價值形式運動就可以實現(xiàn)增殖甚至更大的增殖。但在《資本論》第三卷中，馬克思將以股票、債券等金融資產(chǎn)形式存在的生息資本稱為虛擬資本。之所以稱為虛擬是因為本質(zhì)上不是資本而只不過是現(xiàn)實資本的紙質(zhì)證書，而稱為資本是因為它們像資本一樣能夠給所有者帶來收益。這些虛擬資本的收益本質(zhì)上是來自于尚未實現(xiàn)的產(chǎn)業(yè)資本運動生產(chǎn)的剩余價值，這種尚未實現(xiàn)的特點就決定了預(yù)期、風(fēng)險等因素在其價格決定中的重要作用。由于不同的資本家往往對于不同產(chǎn)業(yè)資本未來生產(chǎn)狀況的信息掌握、風(fēng)險偏好、分析能力不同，金融市場上虛擬資本的價格往往具有較大的波動性且長時間偏離價值本身。與金融市場經(jīng)營者自身的過度自信、人類行為的羊群效應(yīng)等相結(jié)合，泡沫和泡沫破滅成為金融市場和金融資產(chǎn)的常態(tài)，這也就使得作為生息資本實現(xiàn)形式的虛擬資本運動呈現(xiàn)出價值圍繞價值高波動性的運動特點。生息資本運動的獨立性雖然終將回歸產(chǎn)業(yè)資本運動決定的必然性，但是虛擬資本運動過程中金融泡沫的運動過程往往持續(xù)較長時間并給產(chǎn)業(yè)資本運動帶來巨大反作用。虛擬資本運動的獨立性豐富了產(chǎn)業(yè)資本和生息資本運動關(guān)系的內(nèi)涵。

（三）產(chǎn)業(yè)資本和生息資本相對收益是導(dǎo)致資本形式轉(zhuǎn)換的主要因素

馬克思指出產(chǎn)業(yè)內(nèi)部和不同產(chǎn)業(yè)之間收益的不同將導(dǎo)致資本在不同領(lǐng)域的流入流出，資本流動帶來的不同產(chǎn)業(yè)供給的改變導(dǎo)致不同資本形式收益的改變，相對收益的穩(wěn)定決定了不同資本形式穩(wěn)定的比例和結(jié)構(gòu)。在資本運動的不同領(lǐng)域，有的資本收益高有的資本收益低，而資本的本性決定了它必然會追求高收益。在資本從低收益領(lǐng)域退出進(jìn)入高收益領(lǐng)域的過程中，資本的充分競爭和自由流動成為能否實現(xiàn)社會必要資本配置的關(guān)鍵。一方面，資本競爭的充分性使得沒有資本具有壟斷定價能力，價格充分反應(yīng)價值的真實狀況，為資本在不同形態(tài)的轉(zhuǎn)化提供可靠的指引。另一方面，資本的自由流動使得資本在收益不同的領(lǐng)域及時進(jìn)退，把握收益狀況等價格信號所昭示的盈利機(jī)會。這樣，社會總資本就能及時調(diào)整在不同領(lǐng)域的分布，滿足不斷變化的社會需要狀況。

具體到產(chǎn)業(yè)資本和生息資本的比例和關(guān)系。產(chǎn)業(yè)資本的收益主要由生產(chǎn)過程的剩余價值生產(chǎn)狀況決定，并受到交換環(huán)節(jié)市場供求的影響。生息資本的收益根本上是由尚未實現(xiàn)的剩余價值決定，受到交換環(huán)節(jié)供求特別是受到市場信息、預(yù)期、心理等因素的影響。市場交換環(huán)節(jié)受到各種影響因素的綜合作用決定了二者收益的最終實現(xiàn)狀況。產(chǎn)品市場決定產(chǎn)業(yè)資本收益的實現(xiàn)，金融市場決定生息資本收益的實現(xiàn)。生息資本不參與剩余價值的平均化而只是分享剩余價值的一部分，所以總體而言生息資本的收益率低于產(chǎn)業(yè)資本的收益率。當(dāng)二者收益差距過大或過小時，產(chǎn)業(yè)資本和生息資本就會轉(zhuǎn)變自己的存在形態(tài)和運動方式以追求更大的收益，繼而改變產(chǎn)業(yè)資本和生息資本的分布和比例。

（四）生息資本運動獨立性、資本競爭性不足和自由流動限制導(dǎo)致資本結(jié)構(gòu)失衡

而現(xiàn)實狀況表明，社會總資本在產(chǎn)業(yè)資本和生息資本間的配置易于偏離社會必要的比例和關(guān)系，不能有效滿足社會需要，給社會再生產(chǎn)的順利進(jìn)行帶來巨大影響。

生息資本運動的獨立性往往體現(xiàn)為金融市場的運行和發(fā)展脫離產(chǎn)業(yè)資本狀況而呈現(xiàn)泡沫化，在經(jīng)濟(jì)基本面沒有大的改善的情況下金融資產(chǎn)價格和市場規(guī)模不斷上漲，金融市場參與者不斷通過金融資產(chǎn)交易獲取高收益。世界經(jīng)濟(jì)近幾十年多次金融危機(jī)的現(xiàn)實表明金融資產(chǎn)和市場泡沫往往持續(xù)若干年，在此過程中大量的產(chǎn)業(yè)資本轉(zhuǎn)投金融業(yè)從事投機(jī)行為而荒廢正業(yè)，導(dǎo)致一國實業(yè)的空心化、凋敝化。

無論是產(chǎn)業(yè)資本還是生息資本競爭性不足都會導(dǎo)致資本分布的再調(diào)整。資本競爭性不足會使得資本具有定價能力，獲取超過平均收益的超額收益。而超額收益的存在必然引致產(chǎn)業(yè)資本和生息資本的此消彼長。壟斷資本學(xué)派經(jīng)學(xué)家保羅斯威奇就深刻分析了資本競爭性不足給資本結(jié)構(gòu)帶來的深刻變化。在《壟斷資本》中斯威奇認(rèn)為，資本主義世界并不是完全競爭資本主義，壟斷競爭才是現(xiàn)實。壟斷競爭使得資本收益平均化的趨勢無法實現(xiàn)，資本平均利潤率下降的趨勢不會出現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)資本實際上獲得超額剩余價值，經(jīng)濟(jì)剩余無法吸收導(dǎo)致金融部門作為吸收剩余的工具在整個經(jīng)濟(jì)部門興起。

以產(chǎn)業(yè)資本和金融資本全球配置為主要內(nèi)容的資本流動促進(jìn)了近些年來世界經(jīng)濟(jì)的繁榮發(fā)展，并孕育了限制資本自由流動等貿(mào)易保護(hù)主義興起。二十世紀(jì)七十年代以美國為首的資本主義國家產(chǎn)業(yè)資本收益不斷下降陷入“滯脹”的窘境，產(chǎn)業(yè)資本發(fā)生金融化轉(zhuǎn)型并在全球逐利，中國在七十年代末開啟改革開放將自己的資源稟賦優(yōu)勢與全球資本結(jié)合融入到全球產(chǎn)業(yè)分工中，這個過程是中國產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)成長壯大的過程也是美國等資本主義國家跨國資本實現(xiàn)豐厚利潤的過程。但資本主義國家資本金融化、全球化的過程也是本國傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)資本削減、衰落的過程，直接導(dǎo)致美國等資本主義國家政治權(quán)利結(jié)構(gòu)的調(diào)整，給資本在全球的合理配置和全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展埋上了一層陰影。

二、我國經(jīng)濟(jì)“脫實向虛”的性質(zhì)及“脫虛向?qū)崱钡膶崿F(xiàn)路徑

（一）我國經(jīng)濟(jì)“脫實向虛”合理性與不合理性并存

“脫實向虛”是一個充滿貶義色彩的詞匯，但就其所指的經(jīng)濟(jì)內(nèi)容而言則是合理性與不合理性并存。“脫實向虛”的合理性在于我國現(xiàn)代金融業(yè)起步較晚、發(fā)展歷程短暫，金融業(yè)提供的服務(wù)水平還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足經(jīng)濟(jì)社會實踐提出的要求，更多的資本配置到金融業(yè)是提升金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的必然要求?！懊搶嵪蛱摗钡牟缓侠硇栽谟诖罅康馁Y本包括產(chǎn)業(yè)資本投入到單純依靠價值運動實現(xiàn)增殖的金融資產(chǎn)交易中，助推了資產(chǎn)泡沫，扭曲了資源配置，掏空了實體經(jīng)濟(jì)。實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)“脫虛入實”的關(guān)鍵就在于打破各類吸引資本投機(jī)的泡沫經(jīng)濟(jì)、泡沫資產(chǎn)，使得各類資本不存在單純依靠投機(jī)長時期獲利的空間。實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)“脫虛入實”的主要任務(wù)是大力提升金融業(yè)服務(wù)水平，應(yīng)改變金融業(yè)單純是依靠投機(jī)實現(xiàn)增殖的虛擬經(jīng)濟(jì)觀念，金融業(yè)同樣提供現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會正常運行不可獲取的各種使用價值，應(yīng)加快補(bǔ)上我國金融業(yè)發(fā)展不足的短板。而實現(xiàn)各類資本有效配置、金融和虛擬經(jīng)濟(jì)協(xié)同發(fā)展的關(guān)鍵在于加快完善并形成市場決定的能反映價值的價格體系。要實現(xiàn)這一點就要強(qiáng)化銀行業(yè)競爭性，完善金融市場體系。當(dāng)前我國房地產(chǎn)泡沫持續(xù)存在，各類金融資產(chǎn)事實上存在不同程度的政府隱性擔(dān)保，這就決定了如果單純依靠市場信號配置資本，產(chǎn)業(yè)資本必然放棄主業(yè)轉(zhuǎn)向投機(jī)，所以要發(fā)揮政府作用嚴(yán)格限制產(chǎn)業(yè)資本投資金融資產(chǎn)、房地產(chǎn)等行為。防范經(jīng)濟(jì)“脫實向虛”要特別關(guān)注可能發(fā)生的資本外逃問題，在實體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型艱難且收益下降的宏觀背景下，資本尋求全球再配置有其合理性，應(yīng)時刻關(guān)注并控制我國資本國際化進(jìn)程避免資本有去無回。最終，經(jīng)濟(jì)“脫虛入實”要依靠實體經(jīng)濟(jì)自身素質(zhì)的提升，金融業(yè)能解決的問題只是實體經(jīng)濟(jì)問題的有限方面，實體經(jīng)濟(jì)自身發(fā)揮決定性作用。

（二）應(yīng)對經(jīng)濟(jì)“脫實向虛”的首要任務(wù)在于遏制房地產(chǎn)泡沫

房地產(chǎn)泡沫是吸引產(chǎn)業(yè)資本不合理“脫實入虛”的最大黑洞，破解這種不合理的首要難題是遏制房地產(chǎn)泡沫。要加快實施有效的房地產(chǎn)稅。房地產(chǎn)稅的施行會有力的提高炒作、大量持有房地產(chǎn)的成本，讓大量空置的、無效配置的房地產(chǎn)流通起來，房地產(chǎn)回歸居住的屬性。要加快地方財政、稅收體系改革，破處地方財政、金融對于房地產(chǎn)市場運行的過度依賴，形成地方獨立、穩(wěn)定的收入來源。應(yīng)對于各類非房地產(chǎn)企業(yè)從事房地產(chǎn)開發(fā)、經(jīng)營、投資嚴(yán)格限制，對于助推房地產(chǎn)泡沫的各類炒作和投機(jī)嚴(yán)厲打擊，如果不對大型產(chǎn)業(yè)資本投身房地產(chǎn)的行為加以禁止，實現(xiàn)遏制房地產(chǎn)泡沫只能是泡影。

（三）應(yīng)對經(jīng)濟(jì)“脫實向虛”的主要任務(wù)是提升金融服務(wù)供給水平

資本“脫實向虛”的合理性在于它是我國金融服務(wù)供給不足資本大量分布到金融業(yè)的必然。一是要不斷發(fā)展、創(chuàng)新金融產(chǎn)品滿足實體經(jīng)濟(jì)的需求，服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)因經(jīng)營環(huán)境改變、發(fā)展戰(zhàn)略調(diào)整、主要任務(wù)變化等提出的新課題，比如實體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級、防風(fēng)險、去杠桿等。二是要健全多層次金融體系，著力解決中小企業(yè)融資、難融資貴問題。要規(guī)范民金融發(fā)展，充分發(fā)揮其對于正規(guī)金融的有益補(bǔ)充作用。三是要大力發(fā)揮普惠金融，增強(qiáng)金融資源的可得性，使得不同地區(qū)、不同收入水平的人群都能獲取金融支持。四是要注重發(fā)展家庭金融?，F(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會伴隨國家和居民關(guān)系的調(diào)整，家庭生活的方方面面日益依賴于金融市場，應(yīng)將家庭金融作為金融發(fā)展的主要內(nèi)容，提升金融服務(wù)供給水平。

（四）實現(xiàn)金融與實體經(jīng)濟(jì)協(xié)同發(fā)展的根本要靠有效反映價值的價格體系

實體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的關(guān)系協(xié)調(diào)最根本的要靠反映價值的價格體系。黨的十八屆三中全會提出的讓市場在資源配置中發(fā)揮決定性作用，是實現(xiàn)資本均衡關(guān)系的治本之舉。正如羅伯特希爾在《剛性泡沫》中提出的，我國事實上存在各類金融資產(chǎn)兌付的政府隱性擔(dān)保，它在給經(jīng)濟(jì)某些部門提供擔(dān)保降低融資成本的同時，也扭曲了各類金融資產(chǎn)定價并使金融資產(chǎn)價格不能真實反映經(jīng)濟(jì)基本面的真實情況，使得政府部門承擔(dān)了大量風(fēng)險并嚴(yán)重扭曲了資源配置。實現(xiàn)金融與實體經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展就必須打破政府對于各類金融資產(chǎn)的隱形擔(dān)保，消除金融扭曲產(chǎn)生的基礎(chǔ)，使得能反映價值的金融價格體系有效引導(dǎo)各種資本形式的流動，實現(xiàn)資本關(guān)系的均衡。此外，要加快各類市場體系改革步伐，只要是市場能決定價格的領(lǐng)域政府部門就應(yīng)退出，真正發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用。

（五）存在資產(chǎn)泡沫情況下應(yīng)注重發(fā)揮政府對于資本配置的作用

特別需要注意的是，發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用是改革的目標(biāo)和方向，但在沿著這個目標(biāo)前行的過程中要發(fā)揮好政府的作用。在各類金融資產(chǎn)、房地產(chǎn)價格不能有效反映價值甚至存在泡沫的情況下，只是單純發(fā)揮市場作用并不能有效配置資本，必然結(jié)果就是資本在扭曲的價格信號引導(dǎo)下不合理的“脫實向虛”，國民經(jīng)濟(jì)偏離正確的發(fā)展軌道。所以在金融市場價格扭曲的下，政府應(yīng)該注重識別扭曲價格所掩蓋的經(jīng)濟(jì)的真實狀況。對那些真正致力于實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展并遇到困難且得不到市場力量支持的企業(yè)進(jìn)行大力支持，對那些雖然獲取豐厚收益但事實上早已偏離正業(yè)走向投機(jī)的企業(yè)進(jìn)行限制，使得市場不完善時扭曲的價格體制對于國民經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展產(chǎn)生大的誤導(dǎo)。

（六）在資本走出去過程中要嚴(yán)格控制資本流動防止大規(guī)模資本外逃

當(dāng)前我國實體經(jīng)濟(jì)普遍面臨資本回報下降的趨勢，在產(chǎn)業(yè)資本尋求新的出路的過程中資本“脫實向外”進(jìn)行跨國經(jīng)營成為現(xiàn)實的選擇之一。但理論和實踐告訴我們這個過程尤為值得警醒。喬萬尼阿瑞吉在《漫長的二十世紀(jì)》中提出，金融化階段是一國資本利潤率下降的必然，一國資本向其他國家轉(zhuǎn)移的過程往往演變成資本主義國家之間經(jīng)濟(jì)霸權(quán)的更迭。近些年來我國提出并實施“一帶一路”戰(zhàn)略，這是引導(dǎo)我國資本走出去的重大部署，在此過程中應(yīng)注重發(fā)揮黨對資本的駕馭，這是我們的制度優(yōu)勢，使資本的國際化進(jìn)程在造福各國的同時決定性權(quán)力始終牢牢掌控在我們自己手中，如果資本國際化經(jīng)營不能為我所用這種國際化就沒有發(fā)生的必要，絕不能讓資本大規(guī)模出逃這種影響一國命運和前途的事情發(fā)生。

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