互聯(lián)網(wǎng)金融的主要模式和監(jiān)管思路分析

張瑞晟

【摘要】互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展的今天，由于缺乏有效的監(jiān)管，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)正在逐步暴露。主要就互聯(lián)網(wǎng)金融的模式和發(fā)展現(xiàn)狀進(jìn)行分析，進(jìn)而就如何規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)強(qiáng)化監(jiān)管展開(kāi)進(jìn)一步的探討。

【關(guān)鍵詞】互聯(lián)網(wǎng)金融 模式 監(jiān)管思路

我國(guó)已經(jīng)進(jìn)入到了信息化社會(huì)之中，金融行業(yè)的發(fā)展模式發(fā)生了巨大的改變。在大數(shù)據(jù)環(huán)境下，金融市場(chǎng)的透明度更高，金融企業(yè)在海量的數(shù)據(jù)中搜索、獲取有效信息，為重要的商業(yè)決策提供有力的數(shù)據(jù)支持，對(duì)金融行業(yè)的大發(fā)展起到了重要的作用。

一、我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的模式分析

（一）貨幣市場(chǎng)基金模式

目前國(guó)內(nèi)比較受歡迎的是螞蟻小微金融服務(wù)集團(tuán)有限公司的下屬分部余額寶，它通過(guò)第三方支付平臺(tái)支付寶為個(gè)人用戶打造的一項(xiàng)余額增值服務(wù)，在這里每個(gè)個(gè)人用戶除了可以得到存款的利息收入外，還可以進(jìn)行消費(fèi)支出、轉(zhuǎn)賬結(jié)算等進(jìn)入活動(dòng)。但在現(xiàn)階段，主要的金融互聯(lián)網(wǎng)公司在處理其貨幣基金業(yè)務(wù)方面過(guò)于宣傳其收益，對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)閉口不談。

（二）眾籌模式

眾籌是指企業(yè)通過(guò)賣出一部分股份的方式，向大眾投資者引資。投資者以這種方式獲得公司的股份，以便在將來(lái)得到回報(bào)。這種通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)渠道得到投資的模式被稱之為股權(quán)眾籌。根據(jù)黨的十八大五中全會(huì)精神，眾籌等互聯(lián)網(wǎng)金融模式得到國(guó)家的大力支持，各個(gè)地方政府也在積極鼓勵(lì)眾籌等互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新。目前我國(guó)比較突出的眾籌平臺(tái)有京東眾籌、淘寶眾籌、眾籌網(wǎng)、螞蟻達(dá)客等平臺(tái)。

（三）第三方支付模式

目前，我國(guó)的第三方支付公司越來(lái)越多，競(jìng)爭(zhēng)也越來(lái)越激烈。隨著智能手機(jī)的發(fā)展和普及，人民越來(lái)越依賴于第三方支付?，F(xiàn)階段最具代表性的第三方支付平臺(tái)有支付寶和微信支付等。

（四）P2P貸款模式

P2P模式是指私人之間的小額借貸，其一般需要通過(guò)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)來(lái)幫助借貸雙方建立明確的借貸關(guān)系，并完成相關(guān)交易手續(xù)。P2P模式的出現(xiàn)，與國(guó)內(nèi)中小型企業(yè)融資困難有很大的關(guān)聯(lián)，因?yàn)橹行⌒推髽I(yè)想要從傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)手上拿到貸款是非常不容易的，在這個(gè)情況下，

P2P模式的發(fā)展給中小型企業(yè)帶來(lái)了新的融資渠道。目前，我國(guó)在P2P模式上代表性的公司有陸金所、開(kāi)鑫貸、人人貸等。

二、我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融征信的現(xiàn)狀及問(wèn)題

（1）征信活動(dòng)日益頻繁，已超越傳統(tǒng)金融領(lǐng)域的征信范疇?；趯?shí)名認(rèn)證消費(fèi)者的消費(fèi)習(xí)慣、支付行為、履約記錄、財(cái)產(chǎn)信息、社保繳納記錄、人脈關(guān)系、行為偏好等信用信息，電商平臺(tái)以及P2P網(wǎng)貸平臺(tái)可以對(duì)個(gè)人進(jìn)行信用評(píng)分，該評(píng)分不僅可以影響消費(fèi)者的金融消費(fèi)行為（小額貸款），甚至可以滲透影響其日常出行的方方面面，例如：滴滴打車、租車、預(yù)訂酒店等。目前，支付寶客戶的芝麻信用評(píng)分更是直接關(guān)系到其出國(guó)申根簽證的辦理。由此可見(jiàn)，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融征信活動(dòng)日益豐富，借助網(wǎng)上交易數(shù)據(jù)、社交數(shù)據(jù)和其他行為數(shù)據(jù)，從心理學(xué)、社會(huì)學(xué)、行為經(jīng)濟(jì)學(xué)等方面嘗試反映信用主體的信用狀況，對(duì)傳統(tǒng)金融領(lǐng)域的征信進(jìn)行了有力的輔助和補(bǔ)充。

（1）征信平臺(tái)初具規(guī)模，推動(dòng)了信用產(chǎn)品和服務(wù)的完善。截止2016年11月底，NFCS簽約機(jī)構(gòu)累計(jì)達(dá)987家，其中444家向該系統(tǒng)提供數(shù)據(jù)，系統(tǒng)已向195家機(jī)構(gòu)提供查詢權(quán)限：除此之外，NFCS收錄了1606.42萬(wàn)自然人的信息，其中580.68萬(wàn)是有貸款記錄的自然人，日均查詢請(qǐng)求7.27萬(wàn)筆。與此同時(shí)，MSP累計(jì)會(huì)員機(jī)構(gòu)數(shù)已達(dá)1550家，包括外貸平臺(tái)、民間借貸平臺(tái)、擔(dān)保公司、消費(fèi)金融公司、小貸公司等各種類型的機(jī)構(gòu)。與此同時(shí)，大數(shù)據(jù)征信從應(yīng)用場(chǎng)景的開(kāi)發(fā)、有效信用信息提取等方面，顯著推動(dòng)了金融信用產(chǎn)品、準(zhǔn)金融信用產(chǎn)品以及非金融信用產(chǎn)品的創(chuàng)新：例如，與金融機(jī)構(gòu)和其他放貸人協(xié)調(diào)配合，探索出充分反映中小微企業(yè)信用特點(diǎn)的金融產(chǎn)品；對(duì)缺乏央行信用支撐的中低收入者人群進(jìn)行信用覆蓋，解決其消費(fèi)金融和理財(cái)需求：為各類新興金融組織提供信用產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)，提升市場(chǎng)主體的信用自覺(jué)度以及我國(guó)的信用生態(tài)環(huán)境。

伴隨著互聯(lián)網(wǎng)金融征信的創(chuàng)新與發(fā)展，我國(guó)現(xiàn)存的互聯(lián)網(wǎng)金融征信體系還有很多不足和問(wèn)題：

（2）信息共享機(jī)制不足、征信標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一。目前央行的征信系統(tǒng)還不對(duì)非金融機(jī)構(gòu)開(kāi)放，因此中小微企業(yè)以及個(gè)人的信用信息還無(wú)法在互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)上共享。即使有些電商公司或金融機(jī)構(gòu)在多年的經(jīng)營(yíng)中積累了一定的信用信息和數(shù)據(jù)，這些信息和數(shù)據(jù)目前還處于比較分散的狀態(tài)。為了促進(jìn)信用信息的共享，“小額信貸行業(yè)信用信息共享服務(wù)平臺(tái)”（MBP）以及“互聯(lián)網(wǎng)金融征信系統(tǒng)”（NFCS）于2013年先后建設(shè)成功。但是由于系統(tǒng)成立時(shí)間較短，目前尚處在信息的收集與積累階段，距離形成系統(tǒng)的、能夠發(fā)揮實(shí)際參考功能的評(píng)價(jià)體系還有很長(zhǎng)路程。除此之外，目前企業(yè)的征信活動(dòng)基本各自為政，在技術(shù)和制度方面沒(méi)有形成統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)；機(jī)構(gòu)與機(jī)構(gòu)之間缺乏合作和協(xié)調(diào)，“數(shù)據(jù)孤島”現(xiàn)象的存在導(dǎo)致數(shù)據(jù)信息的有效性和顯著性尚不明確：大部分互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的數(shù)據(jù)合規(guī)性和安全性難以達(dá)到央行征信系統(tǒng)的要求，商業(yè)征信還無(wú)法與央行征信系統(tǒng)的信用信息進(jìn)行對(duì)接和交換。這一系列現(xiàn)象都直接造成了信用信息資源的浪費(fèi)、阻礙了征信系統(tǒng)作用的發(fā)揮。

（3）立法滯后，監(jiān)管主體不明確，缺乏信息安全建設(shè)與風(fēng)險(xiǎn)防控措施。我國(guó)征信業(yè)的現(xiàn)行法規(guī)是《征信管理?xiàng)l例》，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)征信企業(yè)收集信用信息的方法、范圍、途徑等方面尚缺乏專門的法律法規(guī)，面對(duì)行業(yè)中個(gè)人信息過(guò)度采集、信息主體的隱私被侵犯、信息被截獲篡改等問(wèn)題，缺乏有效的約束和管理。除此之外，我國(guó)的征信監(jiān)管目前主要針對(duì)的是傳統(tǒng)的金融征信機(jī)構(gòu)，企業(yè)通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)進(jìn)行的信用信息收集與加工的行為尚無(wú)明確機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管，這就造成了互聯(lián)網(wǎng)金融征信的進(jìn)入門檻過(guò)低，市場(chǎng)秩序不夠規(guī)范，參與主體惡性競(jìng)爭(zhēng)等一系列問(wèn)題。再加上我國(guó)商業(yè)化的征信機(jī)構(gòu)還在初創(chuàng)時(shí)期，在信息安全的防范與風(fēng)險(xiǎn)的控制方面缺乏相關(guān)的技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)，應(yīng)急管理能力差，對(duì)數(shù)據(jù)使用的授權(quán)、數(shù)據(jù)源的管理等多方面還比較模糊，抵御信息安全風(fēng)險(xiǎn)的能力還不夠，存在重大安全隱患。這些問(wèn)題都嚴(yán)重阻礙了我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融征信行業(yè)的平穩(wěn)有序發(fā)展，函待監(jiān)管部門的完善和管理。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的主要思路

區(qū)別于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管方式，在監(jiān)管的制度、方式以及主題上進(jìn)行區(qū)別對(duì)待，從根本上杜絕傳統(tǒng)監(jiān)管方式的弊端，力爭(zhēng)在風(fēng)險(xiǎn)控制與保持互聯(lián)網(wǎng)金融的活力之間形成一種平衡。

（一）將互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管主體地方化

目前，各國(guó)都在努力將互聯(lián)網(wǎng)金融逐步納入到本國(guó)的金融監(jiān)管體系當(dāng)中，我國(guó)也不例外。要想將監(jiān)管順利實(shí)施下去，首先要確定監(jiān)管的主體，這是落實(shí)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管最重要的環(huán)節(jié)。當(dāng)前，第三方支付已經(jīng)被納入到中國(guó)人民銀行的監(jiān)管體系，但是眾籌融資和P2P借貸仍然沒(méi)有被納入到監(jiān)管體系之內(nèi)，自然就沒(méi)有明確的監(jiān)管主體。從眾籌融資以及P2P借貸的產(chǎn)生和發(fā)展過(guò)程來(lái)看，以上二者最早都是起源于民間，是隨著地方的發(fā)展而產(chǎn)生的，并不斷進(jìn)行多元化的發(fā)展。因此，業(yè)界在制定互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管機(jī)制時(shí)也應(yīng)充分考慮互聯(lián)網(wǎng)金融自身的特點(diǎn)，有針對(duì)性地制定監(jiān)管措施，而不是采用一刀切、集中統(tǒng)一監(jiān)管模式，而且要逐步將互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管權(quán)力下放到地方的各級(jí)政府。當(dāng)然，互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管需要的不僅是地方政府的監(jiān)管，更需要中央政府的統(tǒng)籌與監(jiān)管指導(dǎo)，只有將中央政府的“一行三會(huì)”與地方政府的監(jiān)管有機(jī)地融合到一起，才能更好地進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管。

（二）采用以原則與導(dǎo)向?yàn)橹鞯幕ヂ?lián)網(wǎng)金融監(jiān)管方式

當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融尚未完全定型，未來(lái)的發(fā)展模式和發(fā)展方向還有待明確。目前我國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融還處在一個(gè)比較初級(jí)的發(fā)展階段，因此，作為互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管部門在進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管時(shí)，應(yīng)該對(duì)監(jiān)管中產(chǎn)生的問(wèn)題給予足夠的彈性以及容忍度，并且采用以原則與導(dǎo)向?yàn)橹鞯谋O(jiān)管方式來(lái)進(jìn)行監(jiān)管，在具體監(jiān)管的過(guò)程中應(yīng)該充分吸取傳統(tǒng)金融方式在發(fā)展過(guò)程中產(chǎn)生的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，在保障金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，積極支持金融創(chuàng)新，從而更好地促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融的穩(wěn)步向前發(fā)展。

（三）建立避免集合資金的第三方托管機(jī)制

在互聯(lián)網(wǎng)金融融資的相關(guān)領(lǐng)域，不管是眾籌融資還是P2P借貸，都應(yīng)該扮演信息中介的角色而不是資金的中介。眾籌融資和P2P借貸的平臺(tái)，本質(zhì)上是直接股權(quán)融資和直接債券融資兩者之間的一個(gè)信息搭配和結(jié)合的平臺(tái)，而在具體的業(yè)務(wù)上它們都不應(yīng)該承擔(dān)中轉(zhuǎn)客戶資金的角色，同時(shí)也應(yīng)該杜絕資金池模式，否則本來(lái)合法的互聯(lián)網(wǎng)金融就會(huì)淪為非法集資的工具。但事實(shí)上，目前我國(guó)的P2P借貸平臺(tái)非常盛行應(yīng)用資金池模式來(lái)開(kāi)拓自身的業(yè)務(wù)，正因如此，P2P借貸模式在國(guó)內(nèi)經(jīng)常遭人詬病。要想解決這一問(wèn)題，最根本的措施就是建立一個(gè)由第三方進(jìn)行資金托管的制度。在這個(gè)制度下，客戶資金的收入與支出均由第三方機(jī)構(gòu)進(jìn)行管理和操作，有了這個(gè)第三方的托管機(jī)構(gòu)后，每位借款人的資金的進(jìn)出都需要根據(jù)用戶的指令來(lái)進(jìn)行，而且資金的流動(dòng)都需要對(duì)相關(guān)狀況進(jìn)行記錄，這就大大降低了互聯(lián)網(wǎng)金融中某些企業(yè)在未經(jīng)他人允許的前提下挪用他人資金，或者因?yàn)榻鹑谄髽I(yè)的破產(chǎn)而導(dǎo)致投資人的資產(chǎn)不能順利回收的風(fēng)險(xiǎn)，也從根本上擺脫了互聯(lián)網(wǎng)金融變?yōu)榉欠Y的風(fēng)險(xiǎn)。