• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    基于熵權(quán)TOPSIS的房地產(chǎn)上市公司的績效分析

    2017-03-30 14:48:38嚴(yán)唯劉艷麗
    商情 2017年5期
    關(guān)鍵詞:熵權(quán)房地產(chǎn)

    嚴(yán)唯+劉艷麗

    【摘要】本文選取了在滬深上市的20家房地產(chǎn)公司為樣本進行研究,從盈利能力、償債能力、資產(chǎn)管理能力、成長性、股本擴張能力五個方面構(gòu)建了指標(biāo)評價體系,再基于熵權(quán)法和TOPSIS法確定了評價方法,最后對房地產(chǎn)行業(yè)上市公司的績效進行了分析和評價。

    【關(guān)鍵詞】房地產(chǎn) 熵權(quán) TOPSIS 績效分析

    一、引言

    房地產(chǎn)上市公司的績效分析一直是為很多人關(guān)注的熱點,也是學(xué)術(shù)研究中經(jīng)常會涉及到的問題。而要做上市公司的績效分析,財務(wù)分析的這塊就顯得很重要。本文結(jié)合徐國祥等人提出的上市公司業(yè)績評價體系建立了評價房地產(chǎn)上市公司各項能力的指標(biāo)體系,通過在證券之星網(wǎng)站和各公司的年度報告里查閱到的各公司2015年的相關(guān)的財務(wù)數(shù)據(jù),再基于熵權(quán)法和TOPSIS法對房地產(chǎn)行業(yè)上市公司的績效進行了分析和評價

    二、綜合評價指標(biāo)體系的建立

    考慮到我國滬深上市公司的實際情況,本文從上市公司的上市公司的盈利能力、償債能力、資產(chǎn)管理能力、成長性、股本擴張能力這五個方面反映上市公司的績效。

    第一,用每股收益反映上市公司的盈利能力。每股收益,又稱每股稅后利潤、每股盈余,指稅后利潤與股本總數(shù)的比率。

    第二,用資產(chǎn)負(fù)債率和流動比率兩個指標(biāo)分別反映上市公司的長期償債能力和短期償債能力。

    第三,用總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映上市公司在資產(chǎn)管理方面的能力。

    第四,用凈利潤增長率指標(biāo)反映上市公司的成長性。

    第五,用每股凈資產(chǎn)指標(biāo)來反映上市公司的股本擴張能力。

    三、綜合評價方法的確定

    (一)評價步驟

    首先,對財務(wù)評價指標(biāo)的原始數(shù)據(jù)進行標(biāo)準(zhǔn)化處理,以消除指標(biāo)數(shù)據(jù)量綱和數(shù)量級的影響;

    其次,用熵值法客觀的確定評價指標(biāo)的權(quán)重;

    最后,根據(jù)之前的權(quán)重用加權(quán)TOPSIS方法計算評價對象的綜合評價得分。

    (二)指標(biāo)數(shù)據(jù)的處理

    處理數(shù)據(jù),即把所有數(shù)據(jù)都進行標(biāo)準(zhǔn)化處理,使之能更方便的用于分析。

    (1)正指標(biāo)數(shù)據(jù)的標(biāo)準(zhǔn)化。正指標(biāo)是指數(shù)值越大表明財務(wù)狀況越好的指標(biāo)。設(shè)有n個待評價的公司,m個評價指標(biāo),則Xij為第j公司第i個指標(biāo)的值,Yij 為第j個公司第i個指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)化處理后的值,則Yij為:

    (2)負(fù)指標(biāo)數(shù)據(jù)的標(biāo)準(zhǔn)化。負(fù)指標(biāo)是指數(shù)值越小則表明公司的財務(wù)狀況越好的指標(biāo)。負(fù)指標(biāo)數(shù)據(jù)的標(biāo)準(zhǔn)化公司為:

    (3)居中型指標(biāo)的處理。此類指標(biāo)有一個較好的取值區(qū)間,只有當(dāng)數(shù)值存在在這個區(qū)間之間時才能表明這個公司的財務(wù)狀況良好。為了數(shù)據(jù)的可比性,這類指標(biāo)可以轉(zhuǎn)換成正指標(biāo),這時只需要令:

    式中,a為指標(biāo)x的一個下界,A為指標(biāo)x的一個上界。

    (三)評價指標(biāo)權(quán)重的確定

    (1)熵值法的基本原理。在信息論中,“熵”是系統(tǒng)無序程度的度量。熵值法賦權(quán)的原理是:對于給定的評價指標(biāo),不同樣本的數(shù)據(jù)差異越大,則該項指標(biāo)對評價結(jié)果的影響作用就越大,亦即該項指標(biāo)包含和傳輸?shù)男畔⒃蕉?,被賦予的權(quán)重應(yīng)該越大。熵值賦權(quán)反映了指標(biāo)數(shù)據(jù)本身的特征,并且可以根據(jù)財務(wù)情況的變化進行動態(tài)調(diào)整,避免了人為賦權(quán)的主觀隨意性。

    (2)熵值賦權(quán)的方法。

    (四)綜合評價得分的確定

    (1)TOPSIS法的原理。TOPSIS (Technique for Order Pre-

    ference by Similarity to ideal Solution),全稱為逼近理想值的排序方法,簡稱理想解法。運用TOPSIS 進行綜合評價的原理是: 通過測度各評價對象的指標(biāo)值向量與理想解和負(fù)理想解的相對距離來確定評價對象的綜合得分。評價對象越接近理想解同時又越遠離負(fù)理想解,則評價對象的綜合評價得分越高。

    (2)TOPSIS確定評價得分的方法。

    四、房地產(chǎn)上市公司的實證分析

    本文選取了20家在滬深上市房地產(chǎn)公司。首先根據(jù)公式(1)和(3)對收集到的原始數(shù)據(jù)進行標(biāo)準(zhǔn)化處理;再依據(jù)公式(4)計算第j個公司第i個指標(biāo)所占的比重,接著由公式(5)~(7)得到各評價指標(biāo)的熵值、變異系數(shù)和權(quán)重,結(jié)果如表1。

    然后由公式(8)可得加權(quán)規(guī)范后的數(shù)據(jù)矩陣。最后,根據(jù)之前的公式(9)~(11)計算得出相對接近度Cj及其排序結(jié)果如下表,表2中同時也將每個公司在每個指標(biāo)單項的排名列了出來。

    實證結(jié)果分析:首先,從評價指標(biāo)來看,影響上市公司績效分析的最主要的因素是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和資產(chǎn)報酬率兩項,有表5的權(quán)重可知,上述兩項指標(biāo)的權(quán)重均大于22%,累計權(quán)重為52.44%,明顯高于其他指標(biāo),而凈利潤增長率的影響相對較弱。其次,從各公司的績效狀況來看,不同公司之間的績效存在明顯差距但各有特點,在資產(chǎn)管理能力方面,建發(fā)股份、金隅股份、榮盛發(fā)展等公司能力較強而城投控、陸家嘴和首開股份相對較弱;在成長能力方面,招商地產(chǎn)、華夏幸福、首開股份等公司能力較強能陸家嘴、保利地產(chǎn)和泰禾集團相對較弱;在盈利能力方面,首開股份、陽光城、金地集團等公司的能力較強而保利地產(chǎn)、陸家嘴和華僑城相對較弱;在股本擴張能力方面,金地集團、金融街、北京城建等公司能力較強而陸家嘴、榮盛發(fā)展和泰禾集團相對較弱。最后,從這次評價的整體上來看,20家上市房地產(chǎn)公司中績效最好的是建發(fā)股份,其次是招商地產(chǎn)和金隅股份,績效較差的是城投控股、泰禾集團和首開股份。

    五、結(jié)論

    本文首先根據(jù)盈利能力、償債能力、資產(chǎn)管理能力、成長性、股本擴張能力五個方面構(gòu)建了指標(biāo)評價體系,其次用熵值法確定指標(biāo)權(quán)重,用TOPSIS 確定綜合評價得分,建立了基于熵權(quán)TOPSIS的財務(wù)評價模型。其中,用熵值法客觀確定指標(biāo)權(quán)重,有助于反映指標(biāo)數(shù)據(jù)本身的離散程度和財務(wù)狀況的動態(tài)變化,避免人為賦權(quán)的主觀隨意性;用TOPSIS 確定評價得分,避免了對樣本數(shù)量和數(shù)據(jù)分布的限制, 更適用于可觀測樣本數(shù)據(jù)不足的資本市場環(huán)境;最后運用熵權(quán)TOPSIS模型對我國20家在滬深上市的房地產(chǎn)公司2015年的財務(wù)績效進行了實證評價。但是,可能由于選取的指標(biāo)不夠全面,所以得出的結(jié)論和真實情況可能有所偏差。

    參考文獻:

    [1]徐國祥,檀向球,胡穗華.上市公司經(jīng)營業(yè)績綜合評價及其實證研究[J].統(tǒng)計研究,2000,(9).

    [2]何燦.基于改進TOPSIS法的房地產(chǎn)上市公司績效分析[D].北京:對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué),2006.

    [3]王興娟.基于墑權(quán)一TOPSIS的企業(yè)業(yè)績評價研究[D].河北:河北大學(xué),2009.

    [4]顧雪松.基于熵權(quán)TOPSIS的上市公司財務(wù)評價模型及石化行業(yè)的實證[J].價值工程,2009,(8).

    [5]王敬敏, 孫艷復(fù), 康俊杰.基于熵權(quán)法與改進TOPSIS法的電力企業(yè)競爭力評價[J].華北電力大學(xué)學(xué)報,2010,(11).

    [6]羅勇,鄭循剛.基于熵值法的上市公司經(jīng)營績效動態(tài)評價[J].經(jīng)濟研究導(dǎo)刊,2011,(3).

    [7]管曉宇.基于熵值法的銀行盈利能力分析[J].現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè),2009,(2).

    猜你喜歡
    熵權(quán)房地產(chǎn)
    江蘇省城市土地集約利用與經(jīng)濟社會發(fā)展協(xié)調(diào)評價
    湖南地方政府績效評價及時空演化特征分析
    基于熵權(quán)TOPSIS法對海口市醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)質(zhì)量的綜合評價
    房地產(chǎn)管理的重要性及其研究
    房產(chǎn)售樓寶項目研究
    科技視界(2016年22期)2016-10-18 15:02:46
    關(guān)于房地產(chǎn)是支柱產(chǎn)業(yè)的辨析
    中國市場(2016年33期)2016-10-18 12:38:42
    基于熵權(quán)—TOPSIS法文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)競爭力比較研究
    中國市場(2016年33期)2016-10-18 12:25:27
    化解我國房地產(chǎn)庫存對策研究
    商(2016年27期)2016-10-17 05:17:30
    新形勢下的房地產(chǎn)企業(yè)成本控制研究
    商(2016年27期)2016-10-17 04:00:11
    “白銀時代”房企轉(zhuǎn)型,路在何方
    人民論壇(2016年27期)2016-10-14 13:21:12
    国产精品一区二区精品视频观看| 免费久久久久久久精品成人欧美视频| 1024视频免费在线观看| 亚洲七黄色美女视频| 99re6热这里在线精品视频| 精品人妻1区二区| 黄网站色视频无遮挡免费观看| 欧美乱色亚洲激情| 国产单亲对白刺激| 99香蕉大伊视频| 一进一出抽搐动态| 丰满人妻熟妇乱又伦精品不卡| 精品一区二区三区av网在线观看| 亚洲av片天天在线观看| 很黄的视频免费| 欧美亚洲日本最大视频资源| 亚洲精品国产色婷婷电影| 叶爱在线成人免费视频播放| 水蜜桃什么品种好| 国产高清videossex| 国产精品成人在线| 亚洲七黄色美女视频| 亚洲av日韩精品久久久久久密| 深夜精品福利| 免费女性裸体啪啪无遮挡网站| 国产av精品麻豆| 久久国产精品男人的天堂亚洲| 久久久久久久国产电影| 999久久久精品免费观看国产| 侵犯人妻中文字幕一二三四区| 亚洲 国产 在线| 久久精品国产亚洲av香蕉五月 | 国产单亲对白刺激| 国产成人精品久久二区二区免费| 亚洲精品国产区一区二| 在线观看免费视频日本深夜| 99热只有精品国产| 国产成人精品久久二区二区91| 欧美日韩视频精品一区| 久久久久精品国产欧美久久久| 久久久久国产精品人妻aⅴ院 | 亚洲五月天丁香| av视频免费观看在线观看| 国产亚洲精品第一综合不卡| 免费在线观看视频国产中文字幕亚洲| 91老司机精品| 黄色a级毛片大全视频| 777米奇影视久久| 婷婷丁香在线五月| 老司机福利观看| 国产黄色免费在线视频| 久久99一区二区三区| 夜夜爽天天搞| 国产区一区二久久| 99久久99久久久精品蜜桃| 国产精品99久久99久久久不卡| 手机成人av网站| 久久久久国产精品人妻aⅴ院 | 日本精品一区二区三区蜜桃| 涩涩av久久男人的天堂| 亚洲一区中文字幕在线| 亚洲欧洲精品一区二区精品久久久| 久久青草综合色| 黄色片一级片一级黄色片| 丁香欧美五月| 乱人伦中国视频| 亚洲专区中文字幕在线| 90打野战视频偷拍视频| 成人手机av| 亚洲avbb在线观看| 免费一级毛片在线播放高清视频 | 国产精品亚洲av一区麻豆| 成人三级做爰电影| 欧美日韩国产mv在线观看视频| 久久久精品区二区三区| 岛国毛片在线播放| 欧美人与性动交α欧美精品济南到| 首页视频小说图片口味搜索| 国产亚洲精品一区二区www | 成人18禁在线播放| 激情视频va一区二区三区| 免费少妇av软件| 五月开心婷婷网| 久久性视频一级片| 国产精品永久免费网站| 欧美人与性动交α欧美软件| 精品国产一区二区三区四区第35| 亚洲精品中文字幕一二三四区| 国产成人一区二区三区免费视频网站| 韩国av一区二区三区四区| 身体一侧抽搐| 久久精品aⅴ一区二区三区四区| 国产91精品成人一区二区三区| 亚洲精品中文字幕一二三四区| 国产精品秋霞免费鲁丝片| 欧洲精品卡2卡3卡4卡5卡区| 天堂俺去俺来也www色官网| 亚洲第一av免费看| 狠狠狠狠99中文字幕| 熟女少妇亚洲综合色aaa.| 亚洲国产欧美网| 久久久久久免费高清国产稀缺| 国产在线观看jvid| 一个人免费在线观看的高清视频| 黄色片一级片一级黄色片| 50天的宝宝边吃奶边哭怎么回事| 777久久人妻少妇嫩草av网站| 午夜福利一区二区在线看| 91av网站免费观看| 免费在线观看黄色视频的| 久久ye,这里只有精品| 欧美大码av| 女警被强在线播放| 99久久国产精品久久久| 国产国语露脸激情在线看| 免费观看a级毛片全部| 亚洲精品自拍成人| 中文字幕另类日韩欧美亚洲嫩草| a级片在线免费高清观看视频| 日韩欧美三级三区| 国产欧美亚洲国产| 露出奶头的视频| 精品国产一区二区三区久久久樱花| 亚洲av日韩精品久久久久久密| 丰满的人妻完整版| 巨乳人妻的诱惑在线观看| 伊人久久大香线蕉亚洲五| 欧美成人午夜精品| 精品久久久精品久久久| 国产1区2区3区精品| 热re99久久国产66热| 免费在线观看视频国产中文字幕亚洲| 国产精品免费视频内射| 美女视频免费永久观看网站| 91字幕亚洲| 黑人巨大精品欧美一区二区蜜桃| 日韩中文字幕欧美一区二区| 我的亚洲天堂| 窝窝影院91人妻| 女人爽到高潮嗷嗷叫在线视频| 热re99久久国产66热| 亚洲va日本ⅴa欧美va伊人久久| 午夜91福利影院| 国产1区2区3区精品| xxxhd国产人妻xxx| 免费一级毛片在线播放高清视频 | 亚洲午夜精品一区,二区,三区| 男男h啪啪无遮挡| 黄片播放在线免费| 久久午夜综合久久蜜桃| 亚洲第一欧美日韩一区二区三区| 国产97色在线日韩免费| 精品久久久久久电影网| 99riav亚洲国产免费| 久久久久国内视频| а√天堂www在线а√下载 | 中出人妻视频一区二区| 欧美人与性动交α欧美精品济南到| 嫁个100分男人电影在线观看| а√天堂www在线а√下载 | 国产精品一区二区免费欧美| 一区二区三区国产精品乱码| 欧美日韩精品网址| 美女国产高潮福利片在线看| 中出人妻视频一区二区| 亚洲情色 制服丝袜| 法律面前人人平等表现在哪些方面| av网站在线播放免费| 两个人看的免费小视频| 欧美日韩精品网址| 涩涩av久久男人的天堂| 亚洲成人国产一区在线观看| 亚洲精品久久成人aⅴ小说| 欧美午夜高清在线| 一区福利在线观看| 欧美黄色片欧美黄色片| 国产一区有黄有色的免费视频| 成人国产一区最新在线观看| 搡老熟女国产l中国老女人| 久久精品国产综合久久久| 国产精品国产高清国产av | 国产野战对白在线观看| 天堂动漫精品| 国产成人精品久久二区二区91| 国产精华一区二区三区| 欧美成狂野欧美在线观看| 极品人妻少妇av视频| 老司机午夜福利在线观看视频| 人妻久久中文字幕网| 我的亚洲天堂| 亚洲精品中文字幕在线视频| 亚洲熟妇中文字幕五十中出 | 国产精品九九99| 国产精品二区激情视频| 久久中文字幕一级| 美女 人体艺术 gogo| 精品少妇久久久久久888优播| 亚洲色图av天堂| 国产深夜福利视频在线观看| 视频区欧美日本亚洲| 在线看a的网站| 制服诱惑二区| 日韩欧美在线二视频 | 嫩草影视91久久| 亚洲欧美色中文字幕在线| 日韩三级视频一区二区三区| 国产精品美女特级片免费视频播放器 | 国产三级黄色录像| 交换朋友夫妻互换小说| 最新的欧美精品一区二区| 国产精品欧美亚洲77777| 久久热在线av| 午夜久久久在线观看| 50天的宝宝边吃奶边哭怎么回事| av国产精品久久久久影院| 99久久99久久久精品蜜桃| 欧美国产精品va在线观看不卡| 欧美日韩瑟瑟在线播放| 久久狼人影院| 日韩三级视频一区二区三区| 两性夫妻黄色片| 亚洲国产中文字幕在线视频| 热re99久久国产66热| 亚洲专区国产一区二区| www.自偷自拍.com| 午夜精品国产一区二区电影| 久久国产精品男人的天堂亚洲| 午夜免费观看网址| 19禁男女啪啪无遮挡网站| 男女之事视频高清在线观看| 国产黄色免费在线视频| 亚洲熟女精品中文字幕| aaaaa片日本免费| 国产成人欧美在线观看 | av国产精品久久久久影院| 色老头精品视频在线观看| 老汉色∧v一级毛片| 人人妻人人爽人人添夜夜欢视频| 天堂中文最新版在线下载| 免费观看a级毛片全部| 正在播放国产对白刺激| 超碰成人久久| 黑人巨大精品欧美一区二区蜜桃| 国产又爽黄色视频| 精品电影一区二区在线| 亚洲片人在线观看| 精品亚洲成a人片在线观看| 亚洲国产毛片av蜜桃av| 女性生殖器流出的白浆| 亚洲人成电影免费在线| 久久午夜综合久久蜜桃| 高清欧美精品videossex| 乱人伦中国视频| 高清视频免费观看一区二区| 日韩欧美免费精品| 亚洲av日韩在线播放| 黄片大片在线免费观看| 久久精品国产99精品国产亚洲性色 | 国产不卡一卡二| 国产精品av久久久久免费| 亚洲欧美激情综合另类| 91老司机精品| 精品国产亚洲在线| 国产一卡二卡三卡精品| 亚洲性夜色夜夜综合| 这个男人来自地球电影免费观看| 狠狠婷婷综合久久久久久88av| 亚洲色图 男人天堂 中文字幕| 国内久久婷婷六月综合欲色啪| 又黄又粗又硬又大视频| 丝瓜视频免费看黄片| 久久精品熟女亚洲av麻豆精品| 久久精品aⅴ一区二区三区四区| 精品人妻熟女毛片av久久网站| 性色av乱码一区二区三区2| 欧美亚洲 丝袜 人妻 在线| 精品久久久久久电影网| 久久久久精品国产欧美久久久| 亚洲欧美一区二区三区久久| 黄网站色视频无遮挡免费观看| 在线视频色国产色| 久久精品国产清高在天天线| 亚洲精品一二三| 亚洲五月天丁香| 亚洲精品乱久久久久久| 午夜91福利影院| 国产野战对白在线观看| 亚洲,欧美精品.| 男女之事视频高清在线观看| 亚洲人成电影免费在线| av网站在线播放免费| 国精品久久久久久国模美| 久久国产精品影院| av线在线观看网站| 久热这里只有精品99| 叶爱在线成人免费视频播放| 日韩人妻精品一区2区三区| 日韩一卡2卡3卡4卡2021年| 国产aⅴ精品一区二区三区波| 757午夜福利合集在线观看| 国产成人系列免费观看| 免费女性裸体啪啪无遮挡网站| a级毛片在线看网站| 成年女人毛片免费观看观看9 | 精品久久久久久久毛片微露脸| 香蕉国产在线看| 人妻久久中文字幕网| 国产成人精品久久二区二区免费| 亚洲专区国产一区二区| 一级a爱片免费观看的视频| 岛国毛片在线播放| a级毛片在线看网站| 成熟少妇高潮喷水视频| 久久精品亚洲精品国产色婷小说| 丝袜在线中文字幕| 国产精品久久久人人做人人爽| 亚洲av电影在线进入| 色婷婷av一区二区三区视频| 丰满饥渴人妻一区二区三| 亚洲九九香蕉| 国产99久久九九免费精品| 涩涩av久久男人的天堂| 国产亚洲精品久久久久5区| 色综合婷婷激情| 两个人免费观看高清视频| 精品欧美一区二区三区在线| 亚洲精品成人av观看孕妇| 热99久久久久精品小说推荐| av超薄肉色丝袜交足视频| 69精品国产乱码久久久| av天堂久久9| 国产精品免费视频内射| 色在线成人网| 高清视频免费观看一区二区| 欧美在线一区亚洲| 狂野欧美激情性xxxx| 久久热在线av| 老熟妇乱子伦视频在线观看| 免费看a级黄色片| 老汉色av国产亚洲站长工具| 一级,二级,三级黄色视频| 男人操女人黄网站| 黑人欧美特级aaaaaa片| 91字幕亚洲| 亚洲av第一区精品v没综合| 色播在线永久视频| 老汉色av国产亚洲站长工具| 亚洲欧洲精品一区二区精品久久久| 亚洲美女黄片视频| 免费在线观看黄色视频的| 国产精品1区2区在线观看. | 欧美成狂野欧美在线观看| 高清欧美精品videossex| 极品教师在线免费播放| 精品久久久久久久久久免费视频 | 校园春色视频在线观看| 欧美人与性动交α欧美软件| av线在线观看网站| 日本a在线网址| 最近最新中文字幕大全电影3 | 久久亚洲精品不卡| 精品久久久久久电影网| 12—13女人毛片做爰片一| 黄片大片在线免费观看| 欧美日韩精品网址| 黄色视频,在线免费观看| 自拍欧美九色日韩亚洲蝌蚪91| 一本大道久久a久久精品| 热99久久久久精品小说推荐| xxx96com| 搡老岳熟女国产| av福利片在线| 国产亚洲av高清不卡| 天天添夜夜摸| 91在线观看av| 美女高潮到喷水免费观看| 亚洲欧美日韩高清在线视频| 他把我摸到了高潮在线观看| 女人精品久久久久毛片| 三上悠亚av全集在线观看| 最近最新免费中文字幕在线| 国产成+人综合+亚洲专区| 日韩精品免费视频一区二区三区| 国产男女内射视频| 免费黄频网站在线观看国产| 国产欧美日韩一区二区精品| 久久国产精品影院| 免费高清在线观看日韩| 精品午夜福利视频在线观看一区| 黄色 视频免费看| 久久精品91无色码中文字幕| 一边摸一边抽搐一进一出视频| 男女免费视频国产| 成人永久免费在线观看视频| 亚洲av日韩精品久久久久久密| 少妇的丰满在线观看| 亚洲午夜精品一区,二区,三区| 免费少妇av软件| 久久人妻熟女aⅴ| 午夜成年电影在线免费观看| 亚洲精品一卡2卡三卡4卡5卡| 免费黄频网站在线观看国产| 免费女性裸体啪啪无遮挡网站| 国产男女内射视频| 精品少妇一区二区三区视频日本电影| 十八禁网站免费在线| 精品一区二区三区四区五区乱码| 国产成人免费无遮挡视频| 男人舔女人的私密视频| 老汉色av国产亚洲站长工具| 波多野结衣一区麻豆| 在线观看日韩欧美| 精品人妻熟女毛片av久久网站| 亚洲一码二码三码区别大吗| 国产成人av教育| 午夜福利影视在线免费观看| 免费黄频网站在线观看国产| 免费看十八禁软件| 精品卡一卡二卡四卡免费| 成人特级黄色片久久久久久久| 国产av一区二区精品久久| 中文欧美无线码| 看黄色毛片网站| 一级a爱片免费观看的视频| 亚洲精华国产精华精| 黄色a级毛片大全视频| 国产深夜福利视频在线观看| 成年人黄色毛片网站| 女同久久另类99精品国产91| 亚洲一卡2卡3卡4卡5卡精品中文| av中文乱码字幕在线| 亚洲一码二码三码区别大吗| 黄色毛片三级朝国网站| 老汉色av国产亚洲站长工具| 精品一区二区三区av网在线观看| 丰满的人妻完整版| 欧美另类亚洲清纯唯美| 日韩成人在线观看一区二区三区| 91国产中文字幕| 一二三四在线观看免费中文在| 亚洲欧美一区二区三区黑人| 亚洲av成人一区二区三| 亚洲av日韩精品久久久久久密| 两个人看的免费小视频| 欧美激情 高清一区二区三区| 精品欧美一区二区三区在线| tube8黄色片| 免费不卡黄色视频| 成人特级黄色片久久久久久久| 一进一出好大好爽视频| 变态另类成人亚洲欧美熟女 | 亚洲国产欧美日韩在线播放| 久久中文字幕人妻熟女| 国产高清videossex| 成人av一区二区三区在线看| 欧美黄色片欧美黄色片| 搡老岳熟女国产| 黄片小视频在线播放| 国产免费av片在线观看野外av| а√天堂www在线а√下载 | 国产成人免费观看mmmm| 一本综合久久免费| 一级a爱片免费观看的视频| 色精品久久人妻99蜜桃| 男女高潮啪啪啪动态图| 少妇粗大呻吟视频| 俄罗斯特黄特色一大片| 丰满人妻熟妇乱又伦精品不卡| 国产深夜福利视频在线观看| 国产精品久久久久久人妻精品电影| 久久亚洲真实| 成熟少妇高潮喷水视频| 亚洲全国av大片| 国产男靠女视频免费网站| 国产一区二区激情短视频| xxx96com| 伊人久久大香线蕉亚洲五| 视频在线观看一区二区三区| 啦啦啦视频在线资源免费观看| 国产免费av片在线观看野外av| 99久久精品国产亚洲精品| 婷婷成人精品国产| 久久香蕉国产精品| 最新的欧美精品一区二区| av电影中文网址| 亚洲熟妇中文字幕五十中出 | av网站免费在线观看视频| av国产精品久久久久影院| 亚洲成人国产一区在线观看| 久久久久国产一级毛片高清牌| 大型黄色视频在线免费观看| 亚洲av日韩精品久久久久久密| 欧美久久黑人一区二区| 国产主播在线观看一区二区| 99久久国产精品久久久| 欧美不卡视频在线免费观看 | 国产亚洲欧美98| 下体分泌物呈黄色| 人人妻人人澡人人爽人人夜夜| 91大片在线观看| 亚洲成人免费av在线播放| 亚洲五月婷婷丁香| 欧美日韩av久久| 国产精品一区二区在线观看99| 亚洲情色 制服丝袜| 天天影视国产精品| 国产熟女午夜一区二区三区| 黄色成人免费大全| 老司机影院毛片| 人人澡人人妻人| av视频免费观看在线观看| 国产欧美亚洲国产| 丰满迷人的少妇在线观看| 亚洲精品久久成人aⅴ小说| 麻豆国产av国片精品| 日韩欧美免费精品| 嫁个100分男人电影在线观看| 免费观看精品视频网站| 色婷婷久久久亚洲欧美| 一区福利在线观看| 久久久久久久久久久久大奶| 丰满人妻熟妇乱又伦精品不卡| 9热在线视频观看99| 亚洲 国产 在线| 国产亚洲精品久久久久5区| 多毛熟女@视频| 国产精品一区二区精品视频观看| 成人av一区二区三区在线看| 亚洲av美国av| 别揉我奶头~嗯~啊~动态视频| 香蕉久久夜色| 亚洲视频免费观看视频| 一夜夜www| 国产亚洲欧美98| 一进一出抽搐gif免费好疼 | 国产精品1区2区在线观看. | 一区二区三区精品91| 在线十欧美十亚洲十日本专区| 国产精品自产拍在线观看55亚洲 | 女人爽到高潮嗷嗷叫在线视频| 亚洲,欧美精品.| 高清av免费在线| 国产精品久久久av美女十八| www.精华液| 亚洲成人国产一区在线观看| 亚洲 欧美一区二区三区| 日韩熟女老妇一区二区性免费视频| 99久久99久久久精品蜜桃| 亚洲性夜色夜夜综合| 精品少妇一区二区三区视频日本电影| 制服诱惑二区| 老熟女久久久| 女人被狂操c到高潮| 99热只有精品国产| 丁香六月欧美| 叶爱在线成人免费视频播放| 亚洲国产精品合色在线| av网站免费在线观看视频| 麻豆乱淫一区二区| 99香蕉大伊视频| 亚洲精品在线观看二区| 欧美成人免费av一区二区三区 | 午夜精品在线福利| 欧美 日韩 精品 国产| 大码成人一级视频| 久久香蕉国产精品| 亚洲专区国产一区二区| 99久久精品国产亚洲精品| 夜夜爽天天搞| 在线观看日韩欧美| 黄色女人牲交| 精品卡一卡二卡四卡免费| 麻豆av在线久日| 极品少妇高潮喷水抽搐| 欧美久久黑人一区二区| 亚洲av日韩在线播放| 日韩免费av在线播放| 国内久久婷婷六月综合欲色啪| 国产精品一区二区在线观看99| 国产亚洲精品久久久久久毛片 | 在线视频色国产色| 久久青草综合色| 久久亚洲真实| 热re99久久精品国产66热6| 久久香蕉激情| 男人舔女人的私密视频| 两人在一起打扑克的视频| 啦啦啦免费观看视频1| 99久久综合精品五月天人人| 纯流量卡能插随身wifi吗| 波多野结衣一区麻豆| 怎么达到女性高潮| 亚洲午夜理论影院| 五月开心婷婷网| 黑人操中国人逼视频| 国产精品av久久久久免费| 国产精品久久久久成人av| 欧美在线一区亚洲| 在线观看66精品国产| 久久午夜亚洲精品久久| 午夜精品国产一区二区电影| 99久久精品国产亚洲精品| av在线播放免费不卡| 久久人妻av系列| 国产一区二区激情短视频| 一本综合久久免费| 国产av又大| av视频免费观看在线观看| 国产成+人综合+亚洲专区| 在线观看日韩欧美| 国产不卡av网站在线观看| 久久精品亚洲熟妇少妇任你| 国产成人av教育| 高清视频免费观看一区二区| 成年版毛片免费区|