國企混合所有制改革下公司治理優(yōu)化研究

【摘要】混合所有制改革是國企改革的重要方向與路徑，其實(shí)質(zhì)是國企公司治理結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，研究國企在混合所有制改革下如何創(chuàng)新治理結(jié)構(gòu)和治理機(jī)制有利于推動(dòng)經(jīng)濟(jì)良好發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】公司治理 混合所有制 國企改革

一、國企改革背景

有效的公司治理是現(xiàn)代企業(yè)生存與發(fā)展的關(guān)鍵，國企是國民經(jīng)濟(jì)的基石，因此，國企的公司治理有效與否關(guān)系到我國經(jīng)濟(jì)能否健康發(fā)展。當(dāng)前我們國家正處于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級的關(guān)鍵階段，深化國企改革和國企治理成為政府工作的重點(diǎn)。在這樣的背景下，黨的十八屆三中全會(huì)提出了“推動(dòng)國有企業(yè)完善現(xiàn)代企業(yè)制度，積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)”的要求，要發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，它的核心和關(guān)鍵是構(gòu)建合理的公司治理框架，而不能是單純的國有資本與民營資本的混合，所以在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下要完成國企新一輪改革，既要解決好產(chǎn)權(quán)問題，更要處理好國企公司治理問題。

二、國有企業(yè)混合所有制改革目前存在的問題

當(dāng)前我國國有企業(yè)已初步建立起了具有獨(dú)立法人資格的現(xiàn)代企業(yè)制度，通過上市等市場化方式，形成了以國有股權(quán)為主的多元化股權(quán)結(jié)構(gòu)，此外在借鑒了英美模式和日德模式后，建立了獨(dú)立董事和監(jiān)事會(huì)制度，形成了對董事會(huì)和經(jīng)理層的管理行為的監(jiān)督，外部證券市場和法律制度也不斷完善，公司治理水平有了顯著提高。盡管如此，由于受歷史原因、市場環(huán)境、行業(yè)特點(diǎn)、體制背景等多方面因素的制約，目前國有企業(yè)的公司治理仍存在很多問題：

（一）國有股一股獨(dú)大，民資進(jìn)入退出機(jī)制缺保障

盡管通過公司制和股份制改革，國有企業(yè)中非公有性質(zhì)的資本越來越多，多元化的股權(quán)結(jié)構(gòu)逐步建立，但總體來看我國國有企業(yè)中國有股權(quán)“一股獨(dú)大”的現(xiàn)象沒有發(fā)生根本改變。目前的國有企業(yè)中，大部分企業(yè)持有國有股的比例仍大于50%，而參與到國有企業(yè)中的非公有制經(jīng)濟(jì)主體占股比例較少，只能作為被動(dòng)的財(cái)務(wù)投資者，難以對國有股產(chǎn)生制衡的作用。究其原因，是由于經(jīng)濟(jì)實(shí)力的不足以及產(chǎn)業(yè)政策的制約，在國有企業(yè)中，掌握話語權(quán)并能夠按照其自己的方法進(jìn)行經(jīng)營管理的還是持股比例較大的國有股，而民營資本的合法權(quán)益卻得不到保護(hù)，難以在國企中發(fā)揮自己的優(yōu)勢。

此外，民營資本的進(jìn)入和退出機(jī)制也缺乏保障。國家目前的政策環(huán)境下，一些能源類、軍工類、金融類、基礎(chǔ)設(shè)施或服務(wù)類的行業(yè)存在嚴(yán)重的壟斷，這些國企憑籍市場的壟斷地位獲取高額利潤，形成與民企的不公平競爭，在這些行業(yè)里，要么非公有資本根本無法參與，要么即使能夠參與投資，也會(huì)被設(shè)定種種限制，使非公有資本缺少話語權(quán)，形成國有股權(quán)比例總體過高的局面。

（二）所有者缺位

國有企業(yè)的公司治理有其特殊性，經(jīng)理是國企委托代理關(guān)系的最終代理人，另外還有一個(gè)委托代理鏈在最終經(jīng)理人之上，然而真正的委托人是全體人民，他們是國有資產(chǎn)的最終所有者。具體委托代理鏈?zhǔn)牵撼跏嘉腥耍ㄈw人民）→國務(wù)院→國有資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)→控股公司→最終代理人（公司經(jīng)理）。國有企業(yè)的所有者人民群眾沒有權(quán)利直接去監(jiān)督國有企業(yè)管理層的經(jīng)營狀況，就把這種對國企管理層的監(jiān)督寄托于國家身份的代表“國資委”，國資委對持股企業(yè)派出代表進(jìn)行監(jiān)督，但是由于國資委參股國企較多，難以做到事事監(jiān)督，而過長的委托代理關(guān)系鏈條也增加了代理成本，這就嚴(yán)重的弱化了委托人監(jiān)督代理人的積極性，所以，在國有企業(yè)中存在著“所有者缺位”現(xiàn)象，所有者對企業(yè)管理層的管理行為監(jiān)督嚴(yán)重不足。

（三）內(nèi)部人控制

國企“內(nèi)部人控制”問題也十分突出：一是國有股權(quán)高度集中，行政化干預(yù)嚴(yán)重，對董事會(huì)和管理層的控制程度很高。在許多國企中，國有大股東是其董事會(huì)成員和經(jīng)理層人員的主要構(gòu)成部分，董事會(huì)的許多職能都是由這些內(nèi)部高管人員行使，他們擁有實(shí)際控制權(quán)；二是國企委托代理鏈成本過高使國資監(jiān)管部門缺乏參與公司治理的動(dòng)力引起所有者缺位，對管理層疏于監(jiān)督，經(jīng)營者實(shí)際獲得控制權(quán)，這些為經(jīng)理們追逐個(gè)人利益提供了便利，容易導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)部人控制問題，即經(jīng)理人控制企業(yè)的現(xiàn)象產(chǎn)生；三是董事會(huì)功能異化加劇內(nèi)部人控制。從我國公司的董事會(huì)構(gòu)成來看，執(zhí)行董事和外部董事基本上是2：1的比例，這就導(dǎo)致了董事會(huì)和經(jīng)營層的職能混同，三分之二的執(zhí)行董事說明了經(jīng)營者在董事會(huì)中占據(jù)了主要比重，這些人同時(shí)掌握控制權(quán)、監(jiān)督權(quán)和執(zhí)行權(quán)，權(quán)力過分集中。

三、國企混合所有制改革下完善公司治理的建議

（一）完善國有產(chǎn)權(quán)監(jiān)督

在混合所有制改革的大背景下，優(yōu)化國有企業(yè)治理需要從完善國有資產(chǎn)管理體制入手，從“管資產(chǎn)”過渡到以管資本為主，加強(qiáng)國有資產(chǎn)監(jiān)管，并且將各大職能分離，做到監(jiān)管者、股東、決策者和經(jīng)營管理者職能分離，監(jiān)管職能由國資委以行政性出資人的身份加以行使，股東的職能由國有資本運(yùn)營或者投資公司行使，國有企業(yè)的主要任務(wù)就是負(fù)責(zé)具體運(yùn)營，企業(yè)的董事會(huì)需要行使其決策職能，董事會(huì)下形成總經(jīng)理責(zé)任制。

在此過程中，國資監(jiān)管部門要建立和完善出資人代表制度，堅(jiān)持依法辦事的方針，以達(dá)到避免國有資產(chǎn)流失的目的；要加強(qiáng)監(jiān)督機(jī)制的公開性透明化，定期進(jìn)行信息披露，讓社會(huì)大眾共同監(jiān)督；國有產(chǎn)權(quán)委托代理體系需要持續(xù)不斷的進(jìn)行完善，同時(shí)加強(qiáng)縮短產(chǎn)權(quán)鏈條和管理的級次，實(shí)現(xiàn)扁平化管理，最終實(shí)現(xiàn)委托代理成本的降低。

（二）構(gòu)建多元且適度集中的股權(quán)結(jié)構(gòu)

降低非國有資本進(jìn)入國有企業(yè)的門檻，可以通過上市，并購重組，增發(fā)股票等方式引進(jìn)多種類型的外部投資者；同時(shí)要要保證股權(quán)結(jié)構(gòu)的合理分散，避免出現(xiàn)美國式的松散股權(quán)結(jié)構(gòu)，導(dǎo)致股東決策偏向于投機(jī)；也要合理確定控股大股東的數(shù)量和股權(quán)結(jié)構(gòu)模式。

（三）建立公平公開的市場競爭環(huán)境

需要營造良好的市場環(huán)境，公平競爭，最終可以達(dá)到國有資本以及非公有資本在市場的監(jiān)管、信貸和產(chǎn)業(yè)等各個(gè)方面都享有平等的權(quán)力和機(jī)會(huì)；建立內(nèi)外部信息披露機(jī)制，提高信息披露透明度，形成健全的信息公開市場環(huán)境，弱化信息不對稱的影響。

總之，國有企業(yè)混合所有制改革有利于推動(dòng)國家產(chǎn)業(yè)升級，有利于推動(dòng)經(jīng)濟(jì)良好發(fā)展。國有企業(yè)應(yīng)該在國家國資改革要求的指導(dǎo)下，對公司治理結(jié)構(gòu)進(jìn)行完善改革，探索出適合我國國情的混合所有制公司治理方式。

參考文獻(xiàn)

[1]王秉乾.論混合所有制改革中的公司治理問題[J].法制博覽，2015，23：128.

作者簡介：張聰，女，華東交通大學(xué)研究生，研究方向：管理會(huì)計(jì)。